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1、我们国家文化传媒企业并购的基本概况分析,企业管理论文【题目】【第一章】【第二章】【第三章】我们国家文化传媒企业并购的基本大概情况分析【第四章】【第五章】【以下为参考文献】第 3 章 我们国家文化传媒企业并购的基本大概情况分析3.1 我们国家文化传媒上市企业并购动因3.1.1 宏观因素宏观环境是任何一个企业在发展经过都必须考虑的重要因素。宏观环境直接制约着企业所采取的详细的发展方式以及经营业务。文化传媒企业最近几年的快速发展，以及越来越多的并购重组行为与宏观环境的大力支持是严密不可分的。3.1.1.1 国家政策推动我们国家资本市场的发展也只要 20 多年的时间，资本市场并不是很成熟，发展中也存在
2、很大问题。但是从国家层面来讲，我们国家大力支持资本市场的发展，国家制定大量的政策规定，发展完善资本市场，保证资本市场在国家经济发展经过中所起到的重大作用。近些年来，我们大力鼓励企业通过上市在资本市场融资，来扩大企业规模，加强公司治理，规范经营管理行为。并且出台了一些列的政策支持企业利用资本市场的优势通过并购重组做大做强。正是在这一背景下，我们国家文化传媒企业从一开场只要寥寥几只上市的股票，经过这几年的快速发展，已经发展到了几十只上市的企业。以前，我们国家对文化传媒企业进行了非常严格的准入门槛，绝大数文化传媒企业是国有企业，民营企业少之又少。然而，大多数国有企业市场意识淡薄，只是依靠国家生存，很
3、难推出大量令人满意的文艺作品。这与人们越来越需要更多的优秀的文化产品的需求是不相符的。在这一背景下，国家进行了一些列的重大改革，将文化传媒行业推向市场，向民营资本开放，原有的文化传媒国有企业也进行了根本性的变革，充分介入到市场竞争中去。这样一来，文化传媒行业得以快速发展，大量的文化传媒企业开场出现，大量优秀的文艺作品遭到人们的欢迎。这是，很多文化传媒企业积极进行上市融资，并且充分利用资本市场上的并购重组，来做大做强。总之，政策上的重大利好，极大的推动了文化传媒上市企业的并购重组行为。3.1.1.2 产业化进程随着经济的发展，人们生活水平的不断提高，人们对精神文化产品的需求必然会越来越多，也就是
4、文化传媒企业具有宏大的发展空间。这时作为一个文化传媒企业来讲，理应提供更好的产品和服务去知足市场的需求。然而，文化产品的提供需要来自各个方面更多的资源，要求文化传媒企业加强整个文化传媒产业链的整合。从发达资本主义国家的发展经历体验来看，文化传媒企业已经开场跨媒体，跨区域，跨文化进行并购活动，以便让自个获得更多的资源，具备更多的优势向市场推出更优秀的作品，更好的占领市场，获得愈加产就得发展。当代信息技术的发展，也正改变着传统的文化传媒企业的发展思路。现有的文化传媒企业只要通过并购整合新兴的传媒技术，进入到新媒体中，才能推出更多合适当代人需求的文化产品，博得市场。中国是一个人口大国，文化传媒市场具
5、有宏大的发展空间，国外很多文化传媒企业不断向中国市场浸透，希望能占领中国这个宏大的市场，这也变相推动了中国文化传媒市场的整合经过。我们国家如今正在进行互联网，广电网，通信网三网融合的大战略，以推进我们国家文化传媒市场的大发展。随着文化传媒行业整个产业链的不断优化，文化传媒行业越来越进入到一个良性的发展通道中。在这种背景下，文化传媒上市企业加快并购步伐，完善本身的产业链条，构成适应市场环境的文化传媒产业体系，让本身具备更强的市场竞争力。3.1.1.3 市场竞争剧烈随着我们国家文化传媒市场进入到快速发展的通道中，越来越多的企业涌入到这个市场中，使得这个市场竞争变得越来越剧烈。在这市场中，不仅有国内
6、的企业介入，很多国外的文化传媒行业大亨也加速进入到中国这个市场中，更是加剧市场竞争的剧烈程度。在这个市场中生存下来变得越来越困难，尤其是那些势单力薄的企业。因而，很多企业要想在这市场中生存下来必须壮大自个的实力，整合更多的资源和推出更多的优秀的作品。在资本市场上通过并购完成这一目的成为了一个不错的选择。通过并购，企业能够实现多种或多地媒体发展，获得更多的资源，更多的市场空间，以此来壮大本身的实力，更好的介入到市场竞争中去，获得企业本身的快速发展壮大。另外，随着我们国家经济的发展，经济构造转型升级，文化传媒市场传播构造也发生了宏大的变化。首先，越来越多的人去消费文化产品，文化传媒行业的市场空间越
7、来越大。然后，与以前相比消费者也改变了文化产品的观念。如今观众的需求越来越碎片化和个性化，以前那种单一的文化传媒产品很难再知足如今消费者的胃口。因而，这就要求文化传媒企业通过并购等行为，扩大文化产品的类型，提供更多的可供更多不同需求消费者知足需要的产品，更好的介入到市场竞争中。例如，分众传媒以前所在楼宇广告市场竞争非常剧烈。大大小小的同中类型的公司十分多。大家在这个市场中想要生存下来只要通过价格战，和其他竞争者竞争。这样一来，每个企业的盈利能力都很差，最后导致大家都遭到伤害，很难获得很好的发展。后来分众传媒通过一系列的并购行动完成了对这个市场的整合，市场上的竞争对手变得越来越少，对市场的控制力
8、越来越强，进而企业的盈利能力也越来越好，企业也获得了越来越好的发展。能够这么讲，文化传媒企业通过并购让本身的竞争对手变得越来越少，这样企业就能够在这个市场中获得更多的收益和更长久的发展。3.1.2 微观因素外部环境是文化传媒企业进行并购的重要因素，但是文化传媒企业本身的内在需求才是企业愿意采取大规模的并购完成企业快速发展的主因。3.1.2.1 规模效应文化传媒企业具有与其他行业不同的特点，随着规模的扩大文化传媒企业并不会增加过多的成本，不像其他行业那样需要增加大量的厂房，机器设备等。这也就是讲文化传媒企业当发展到一定后的边际成本为零。那么，随着文化传媒企业规模的扩张，文化传媒企业的实力也不断加
9、强。因而，文化传媒企业应当实行积极的并购战略，加强企业竞争力。这也表示清楚文化传媒企业具有规模经济。另一方面，文化传媒企业通过并购行为后企业规模变大，实力变强，市场份额增加。这样一来，效率得到大大提升，单位成本也会下降，文化传媒企业同样也是通过并购实现规模经济。在一方面，文化传媒企业通过并购获得很多以前不具备的资源，提高企业的经营实力。3.1.2.2 协同效应协同效应是指两个以上的企业相结合能够获得比单一企业本身经营更多的好处，主要是源于企业之间能够实现资源互补，获得单一企业本身并不具备的优势。随着竞争越来越剧烈，企业间的协同效应的作用越来越重要。这种优势的具体表现出在企业之间所共同开发的产品
10、是被市场所接受的。企业在日常的生产经营活动中，协同效应的作用会渐渐具体表现出出来。管理协同效应、财务协同效应、经营协同效应、销售效应是当前比拟常见的四种协同效应。这四种协同效应在不同的并购活动中表现形式并不一样，并且也不是全部表现出来，有的只表现一种或两种。管理协同效应主要是指，企业在施行并购活动后，并购双方的管理理念、管理方式能够互相兼容，互相借鉴、互相弥补使得并购双方的企业在日常的管理活动中管理水平会有一个大的改善。重视并合理运用管理协同效应能够很好的提升并购双方的经营绩效。销售协同效应主要是指，企业之间在实现并购后成为一个整体，并购双方能够分享产品品牌，提升本身产品和服务的知名度，分享销
11、售渠道，扩大双方的销售范围，占领更多的市场份额，使用双方的销售队伍，以便更好更快的为消费者服务，获得消费者的认可。销售协同效应是一种操作性更强的优势，并购企业往往都能够在并购行为完成后迅速的享遭到。3.1.2.3 多元化经营如今的文化传媒企业大多存在规模较小，提供的产品单一，收入来源不是很稳定的特点。在这种情况下，就需要文化传媒企业做大企业规模，丰富产品类型， 从更多的渠道获得收入，以保证企业具有可持续发展能力。通过并购扩大企业规模，提供更多的文化产品，加强本身企业实力是非常不错的选择。这样一来，企业获得了更多的资源，拥有了更多的文化产品，能够向市场提供更多更优秀的产品，企业将会愈加健康，获得
12、更多的发展空间。如今越来越多的文化传媒企业通过并购施行多元化经营来分散风险，进入到更多的领域获得更多的收入来源，实现企业更稳定的发展。3.1.2.4 节约交易费用交易费用理论以为随着企业规模的扩大，很多交易活动能够在企业内部进行，进而企业的交易费用就降低了。文化传媒企业也具有这一特征。文化传媒企业与其他企业有着不同之处，主要是提供的产品是无形产品，对产业链的要求非常高。文化传媒企业通过并购能将各个资源进行整合，优化产业链，降低交易费用。文化传媒企业不同于其他企业的特点是边际成本为零，产品能够进行无限的复制，并不增加企业的成本。因而，文化传媒企业就能通过并购能够迅速扩张本身的企业，这样一来，能够
13、复制更多自个的产品，让更多的人消费企业的产品，实现企业本身的发展。还有，并购能够将很多企业通过市场交易才可完成的事情，通过内部交易得以实现，这样一来，降低了企业的交易费用，实现企业快速发展。3.2 我们国家传媒上市公司并购行为特征3.2.1 并购频率一开场，我们先大概的了解一下我们国家最近几年并购市场的交易情况，对整体并购市场有一个认知。下面我们通过一个详细的图形来更直观的了解一下。我们能够简单看出我们国家企业并购频率和规模整体上是上升的，尽管有的年份会有下降。详细来看，2008 年与 2007 年相比有一个较大的上涨，随后在 2018 年和 2018 年又有一个较大幅度的下降，这主要是由美国
14、金融危机所造成的，属于外部环境中不可预见的因素。到了 2018 年随着金融危机的影响渐渐消退，并购市场又重新活泼踊跃起来，交易的规模和宗数有一个大幅度的上涨并超过了以前年度的最高点。在 2020 年我们国家很多企业从事海外并购的一下子多起来，导致国内并购事件的减少。但是到了 2020 年又有一个快速的增长并且到达一个新的高度。这几年企业并购规模不是很稳定，但是企业间并购的频率总体上一直是上升的。这也从另一个角度表示清楚了我们国家企业间的并购行为还是比拟频繁的。文化传媒行业并购情况的变化幅度远远超过整体并购市场的变化情况。这主要是由于文化传媒市场是一个新兴的市场，不稳定是这个行业的特点。从图中我
15、们能够看到，2018 年和 2020 年是文化传媒企业进行并购非常活泼踊跃的年份，其他年份相对来讲并购交易并不是很多。文化传媒作为新兴的行业，各个企业应把握做市场和政策性的时机，选择适当的机会进行并购活动以实现本身企业的快速发展目的。这是很多企业的选择。3.2.2 并购规模只从并购规模上来讲，文化传媒行业的并购规模还是比拟小的，这主要是由于文化传媒行业还处于刚刚起步的阶段，行业总体规模较小，导致企业进行并购的规模比拟少。很多文化传媒企业间的并购金额都是比拟小的。据不完全统计，我们大致看一下 2020年的文化传媒企业的并购情况。通过上表我们能够看出来，文化传媒上市企业进行并购的金额都不是很大，很
16、多都不到亿元，最多的也就 30 多亿元。这与其他动辄几十亿甚至上百亿元的并购金额相比差距还是很大的。这也充分讲明了文化传媒企业很多都处在刚刚起步成长的阶段，这也表示清楚了这个行业存在的宏大的发展时机。规模比拟大和实力较强的一些企业经常愿意并购一些有特色和独特资源的初创企业，不仅需要较少的资金就能完成，还能迅速的获得想要的资源，减少将来的竞争对手。3.2.3 并购类型根据对 2020 年文化传媒企业并购情况的分析可知，混合并购是大部分企业的选择。这主要是由于很多非文化传媒企业想通过并购进入到文化传媒企业中来，或者是文化传媒企业通过并购其他行业的企业快速进入到其他行业，实现企业规模的扩大，实力的加
17、强。但是，混合并购也存在着众多的问题。企业由于进入到不熟悉的领域，很容易经营失败，碰到自个之前没有想到的问题。横向并购是指企业收购与自个经营一样或类似业务的企业，这样通过收购来获得更多的资源，同时能够减少相应的竞争对手，使自个获得更多的利益。纵向并购通过整合企业上下游的链条，使企业经营的业务更具优势，获得更多方面的支持。3.2.4 主并方企业性质由于现有的文化传媒企业很多是国有企业，导致在并购事件中出现很多并购方是国有企业的情况。但是随着我们国家改革开放的不断深切进入，越来越多的民营资本进入到文化传媒行业中来。随之，并购企业的性质也会出现比拟大的变化。从这两年的情况来看，民营性质的文化传媒企业
18、发展速度更快，活力更强，在资本市场上的并购重组愈加活泼踊跃。根据我们的了解，2020 年的并购事件中民营性质的企业占到了 60%以上，并且这种趋势也是越来越明显。3.3 并购行为特征和并购绩效的关系这几年文化传媒企业并购频率是越来越多，表示清楚很多企业正在积极介入到并购活动中去，这与行业的快速发展和国家政策的大力支持是分不开的。在这种情况下，企业既能够通过并购寻找到良好的投资时机又可能由于盲目并购导致投资失败，给企业绩效带来较大的损失。从以上的分析中我们能够看出，很多文化传媒企业进行并购活动，但是并购交易的金额与其他行业相比差距还很大。这也就是讲，并购交易对主并购方而言并不是非常重要，或者讲对
19、主并购方业绩的影响并不会很严重。并购行为施行后无论是并购项目效益的好坏对并购企业的并购绩效都不会产生太大的影响。从以上的分析中能够看出，很多文化传媒企业采用多元化并购这种形式。这主要是由于很多企业总是想急于扩张规模，将本身企业做大做强。但从实际效果来看，这种并购活动并没有提升企业的绩效。由于企业对并购来的新业务并不是很了解，导致并购后发现很多问题是超出意料之外的。并购后的业务与原有业务之间会有很多的冲突，整合起来困难重重。无论是在人员、组织文化、执行力方面都有众多障碍。这样一来，企业在进行并购后绩效反而会出现下降，太多的新业务拖累了原有业务的发展，使企业陷入到了一个大而不强的境地。国有性质的文化传媒企业占据了如今这个行业的主要份额，民营性质的文化传媒企业还处于起步阶段。但是，从长期来看，民营企业会快速发展起来。这主要是由于民营企业有更强的发展活力，更好的市场意识并且更高层次的市场竞争力。从企业并购活动来讲，民营的文化传媒企业并购活动愈加的积极和活泼踊跃，介入程度更高层次。由于民营文化传媒企业大多处于起步阶段，更愿意通过并购适宜的并购对象实现本身企业的快速发展。从实际效果来看，民营企业在施行并购活动后对企业绩效的提升更有更大的帮助，并购行为愈加理性和符合市场的逻辑。