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1、国国 际际 金金 融融 学学第一章 开放经济下的外汇与汇率第一节第一节 外汇概述外汇概述一、外汇的定义一、外汇的定义动态的外汇：国际汇兑的简称静态的外汇：广义和狭义广义静态外汇：泛指一切以外币表示的金融资产。狭义静态外汇：以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。第一节第一节 外汇外汇二、二、外汇的种类外汇的种类（一）（一）根据外汇可兑换程度划分根据外汇可兑换程度划分 自由外汇：无需经货币发行国批准，在国际金融市场可以自由使用、自由兑换成其他货币、自由向第三国支付的外汇。记帐外汇：不经货币发行国批准，不能自由兑换成其他国家货币或对第三国支付的外汇。（二）根据外汇交易交割期限划分（二）根据
2、外汇交易交割期限划分 即期外汇：外汇交易成交后在两个工作日之内完成交割的外汇。远期外汇：外汇交易成交后，按照交易合同约定日期进行交割的外汇（交割时间在两个营业日之后）。第一节第一节 外汇概述外汇概述（三）根据外汇的来源和用途划分（三）根据外汇的来源和用途划分 贸易外汇 与商品的进出口贸易相关 非贸易外汇 第二节第二节 汇率的标示与种类汇率的标示与种类一、汇率的含义一、汇率的含义汇率汇率:又被称为外汇行市、外汇牌价、汇价或外汇兑换率。是两种货币进行兑换的比价，是一种货币用另一种货币表示出来的价格。100美元=629.65人民币第二节第二节 外汇汇率外汇汇率二、汇率的标示二、汇率的标示直接标价法:
3、是以一定单位（如一、百、万等）的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币。间接标价法：是以一定单位本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币。第二节第二节 外汇汇率外汇汇率三、汇率的分类三、汇率的分类按确定汇率的方法划按确定汇率的方法划分分基本汇率和套算基本汇率和套算汇率汇率按对外汇管理的宽严按对外汇管理的宽严程度划分程度划分官方汇率官方汇率和市场汇率和市场汇率 按政府允许使用的汇按政府允许使用的汇率种类多少划分率种类多少划分单单一汇率和复汇率一汇率和复汇率按银行买卖外汇的价按银行买卖外汇的价格划分格划分买入汇率、买入汇率、卖出汇率、卖出汇率、中间汇率中间汇率和现钞汇率和现钞汇率 （外币现（
4、外币现钞买入价低于外币现钞买入价低于外币现汇买入价）汇买入价）按外汇交易的交割期按外汇交易的交割期限划分限划分即期汇率和即期汇率和远期汇率远期汇率 按银行汇兑外汇的方按银行汇兑外汇的方式划分式划分电汇汇率、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率信汇汇率和票汇汇率 按外汇业务往来对象按外汇业务往来对象划分划分同业汇率和商同业汇率和商人汇率人汇率按银行营业时间划分按银行营业时间划分开盘汇率和收盘汇开盘汇率和收盘汇率率 第三节第三节 汇率的决定与变动汇率的决定与变动 一、金本位制度下汇率的决定与变动一、金本位制度下汇率的决定与变动黄金作为本位货币黄金作为本位货币分为金币本位制度、金汇兑本位制度、分为金币本位制
5、度、金汇兑本位制度、金块本位制度金块本位制度典型的金本位制度的特点：典型的金本位制度的特点：各国货币由黄金铸成；各国货币由黄金铸成；金币可以自由铸造，自由熔化；金币可以自由铸造，自由熔化；银行券可以自由兑换黄金；银行券可以自由兑换黄金；黄金可以自由输入、输出一国国境黄金可以自由输入、输出一国国境第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整（一）决定因素（一）决定因素铸币平价铸币平价 两种货币的含金量对比。两种货币的含金量对比。（二）变动因素（二）变动因素供求关系、供求关系、黄金输送点黄金输送点 金本位制度下黄金输送点决定汇率，现实汇金本位制度下黄金输送点决定汇率，现实汇率波动的上限不超过黄金
6、输出点，下限不超率波动的上限不超过黄金输出点，下限不超过黄金输入点。过黄金输入点。二、纸本位制度下汇率的决定与变动二、纸本位制度下汇率的决定与变动（一）纸币制度下决定汇率的基础（一）纸币制度下决定汇率的基础纸纸币实际代表或具有的价值量币实际代表或具有的价值量 （二）影响汇率变动的主要因素（二）影响汇率变动的主要因素影响汇率变动的表面因素：外汇供求关系变化 影响汇率变动的主要经济因素：一国的经济实力或综合国力 国际收支 通货膨胀 资本流动 第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整影响汇率变动的主要政策因素 利率政策 汇率政策 外汇干预政策影响汇
7、率变动的其他因素 政治因素 心理因素 投机因素 偶然因素第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整三、汇率变动对经济的主要影响三、汇率变动对经济的主要影响（一）汇率变动对国际收支的影响1、对进出口贸易的影响 贬值有利于增加出口，抑制进口2、对非贸易收支的影响 有利于改善旅游和劳务收支，不利于单向转移3、对国际资本流动的影响 对长短期资本流动影响不同第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整（二）汇率变动对国内经济的影响1、对国内生产的影响 取决于本国是否存在闲置生产要素2、对资源配置的影响 引起资源转移3、对物价的影响 会引起物价上涨（三）汇率变动对世界经济的影响主要工业发达国家货币汇
8、率变动会影响世界经济第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整1、不利于其他国家贸易收支2、引起各国之间利益的再分配3、会影响国际储备体系（四）制约条件1、对外开放程度2、出口商品结构3、货币可兑换性第三节第三节 汇率的决定与调整汇率的决定与调整四、汇率调整与四、汇率调整与J J曲线效应曲线效应J曲线效应所谓J曲线效应，是指货币贬值后先使贸易额恶化，经过一段时间以后再使贸易差额得改善的状况，即指贬值有使贸易收入先下降后上升的效果。时间O贸易收入 第第四四节节 汇率决定理论汇率决定理论 一、购买力平价理论 1922年 瑞典经济学家卡塞尔提出（一）基本内容绝对购买力平价理论 一价定律相对购买力
9、平价理论第第四四节节 汇率决定理论汇率决定理论 （二）理论评价1、理论意义2、理论缺陷以货币数量论为基础理论的限制条件过于严格一价定律很难成立把物价当作影响汇率的唯一因素是一种静态或比较静态的分析方法第第四四节节 汇率决定理论汇率决定理论 二、利率平价理论最早于1923年由凯恩斯提出（一）基本内容（二）理论评价 1.意义 2.理论缺陷 没有考虑交易成本 假设前提不容易实现第二节第二节 外汇汇率外汇汇率直接标价法：100港币=81.29/81.60人民币元间接标价法：100美元=92.28/92.80瑞士法郎第二节第二节 外汇汇率外汇汇率直接报价：报出各种期限、各个币种的远期汇率报差价：只报出远
10、期汇率比即期汇率高（低）多少远期汇率高于即期汇率升水远期汇率低于即期汇率贴水远期汇率等于即期汇率平水第二节第二节 外汇汇率外汇汇率1英镑金币重量：123.27447格令，成色：22K 含金量：123.274472224=113.0016格令1美元金币重量：25.8格令,成色：90%含金量：25.890%=23.22格令113.001623.22=4.8665第二节第二节 外汇汇率外汇汇率英国：顺差国，美国：逆差国 英镑兑美元汇率上升 美元兑英镑汇率下降英美两国之间运送黄金的费用：0.5-0.7%14.86650.6%=0.0292美元1英镑=4.8665+0.0292=4.8957美元（4.9）第二节第二节 外汇汇率外汇汇率英国：逆差国，美国：顺差国 英镑兑美元汇率下降 美元兑英镑汇率上升1英镑=4.8665-0.0292=4.8373美元（4.8）