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1、海龟交易法则中长期趋势突破交易系统中长期趋势突破交易系统期货实战服务中心：期货实战服务中心：http:/ 止盈：什么时候退出盈利止盈：什么时候退出盈利止盈：什么时候退出盈利止盈：什么时候退出盈利战术：怎么买卖战术：怎么买卖战术：怎么买卖战术：怎么买卖完整的交易完整的交易完整的交易完整的交易系统系统系统系统 市场：海龟们的选择海龟们都是期货交易者海龟们只选择流动性最高的市场 原理如果一个市场的合约价值波动性较强，那么这个市场中的合约持有量就少一些如果一个市场的合约价值波动性较弱，那么这个市场中的合约持有量就大一些市场的波动性与头寸的规模是相互抵消的。根据一个市场的绝对波动幅度来调整头寸规模，等于
2、将头寸的绝对波动幅度标准化了。头寸规模 波动性：N的含义海龟们用N来衡量一个市场的潜在波动性。TR=Max(H-L,H-PDC,PDC-L)其中：TR=真实波幅 H=当日最高价 L=当日最低价 PDC=前一日收盘价N的计算公式如下：N=(19*PDN+TR)/20其中：PDN=前一日N值 TR=当日的真实波动幅度公式中需要前一日的N值，在首次计算N的时候不能用这个公式，只能计算真实波动幅度的20日简单平均值 头寸规模单位=账户的1%/市场的绝对波动幅度绝对波动幅度=N*合约每一点所代表的价值头寸规模决定头寸规模的 第一步就是计算绝对波动幅度波幅调整后的头寸单位2003年3月份民用燃料油合约的价
3、格日期最高价最低价收盘价真实波幅 N值2002/12/20.73750.72270.73590.01480.01342002/12/30.74470.73100.73890.01370.01342002/12/40.74200.71400.71620.02800.0141 头寸规模计算根据12月4日的N值0.0141计算头寸规模如下N=0.0141账户规模=1000000美元每一点的价值=42000美元头寸单位规模=0.01*1000000/0.0141*42000=16.88舍去小数，得出16份合约。1 1单一市场单一市场2 2高度相关市场高度相关市场3 3低度相关市场低度相关市场4 4单向
4、交易单向交易多头或空头多头或空头4 4个单位个单位6 6个单位个单位1010个单位个单位1212个单位个单位海龟被限制在任何特定的时间在四个不同级别上的持仓的单位的数目海龟被限制在任何特定的时间在四个不同级别上的持仓的单位的数目 对于高度相关市场，在一个特定方向上最大可以有6个单位。高度相关市场包括：燃油和原油 黄金和白银 短期国债和欧洲美圆对于低度相关市场，在一个特定方向上最大可以有10个单位。低度相关市场包括：黄金和铜 白银和铜 以及谷物组合高度相关市场低度相关市场 调整交易规模调整交易规模每当帐户亏损10%时，其交易的帐户规模减小20%，如果某个100万美圆帐户的海龟曾经亏损10%即10
5、万美圆，那么，他下次能交易的规模就只有80万美圆如果再亏损10%，（80万的10%是8万美圆，总亏损为18万美圆）那下次可以交易的帐户规模为64万美圆 以20日突破为基础的偏短线系统 系统一系统二只要有一个信号显示价格超过了前55日的最高价和最低价就建立头寸。以55日突破为基础的较简单的长线系统突破定义为超过前20日的最高价或者最低价海龟总是在日间突破发生时进行交易，而不会等到收盘或次日开盘可以根据自己的意愿决定将净值配置在何种系统上 逐步建仓逐步建仓海龟在突破时只建立一个单位的头寸，在建立头寸后以1/2N的间隔以前面指令的实际成交价为基础。黄金：N=2.5 55日突破=310增加的第一个单位
6、310.00第二个单位310.00+1/2个2.5即311.25第三个单位311.25+1/2个2.5即312.50第四个单位312.50+1/2个2.5即313.75海龟被告知在接受入市信号时要非常连续，因为一年中的大部分利润可能仅仅来自两三次大赢利 止损止损l对大多数人来说，始终抱着亏损的交易终究会反转的l愿望比干脆退出亏损头寸并承认交易失败要容易得多心理因素心理因素l长期来看，不会止住亏损的交易员是不会成功的统计事实统计事实l重要的是在你建立头寸之前，你已经预先确定退出的l点位。如果市场的波动触及你的价位，你就必须每一l次毫无例外的退出。在这一立场上摇摆不定最终会导l致灾难。坚定信念坚定
7、信念 止损标准止损标准l海龟以头寸风险为基础设置止损，任何一笔交易不能l出现2%以上的风险l因为价格波动1N表示1%的账户净值，容许风险为2%l的最大止损就是价格波动2Nl为了保证全部头寸的风险最小，如果另外增加单位，前l面单位的止损提高1/2N。举例：举例：原油：N=1.2 55日突破=28.30第一单位 28.30 25.90第一单位 28.30 26.50第二单位 28.90 26.50第一单位 28.30 27.10第二单位 28.90 27.10第三单位 29.50 27.10 备选止损策略备选止损策略双重损失双重损失与每笔交易承受2%的风险不同的是，止损被设置在1/2N即账户风险的
8、1/2%处。如果某个单位已被止损，而市场又回到了原来的入市价，该单位就会被重新建立头寸。原油 N=1.2 55日突破=28.30第一个单位 28.30 27.70第二个单位 28.90 28.30第三个单位 29.50 28.90第四个单位 30.10 29.50 海龟的离市海龟的离市l系统一离市对于多头头寸为10日最低价，对于空头头寸l为10日最高价。如果价格波动于头寸背离至10日突破l头寸中所有单位都会退出l系统二离市对于多头头寸为20日最低价，对于空头头寸l为20日最高价，如果价格波动与头寸背离至20日突破l头寸中所有单位都会退出l海龟入市时一般不会设置离市止损价，但会在日间盯着l价格，
9、一旦价格穿过离市突破价，就开始打电话下离市l指令 艰难的离市艰难的离市对于大多数交易员，海龟离市规则是系统法则中唯一最难的部分。等待10或20新低出现通常意味着眼睁睁瞅着20%，40%甚至100%的利润化为泡影。人们具有一种想要早点离市的强烈倾向，你需要极强的纪律性才能为了继续持有头寸直到真正的大幅波动到来而眼看着你的利润化为泡影。在大幅盈利的交易中，遵守纪律和坚持原则是成功老道的交易员的特征。战术战术使用限价使用限价订单订单学会用接近市学会用接近市价的限价价的限价订单订单获获得比市价得比市价订订单单更好的成交更好的成交价价下单下单价格急价格急剧变剧变化化时时，保持冷静，保持冷静等市等市场稳场
10、稳定下定下来再做打算来再做打算稳稳定后如价格定后如价格超超过过我我们们最初最初止止损损价，就退出价，就退出市市场场急变市场急变市场如果各个市如果各个市场场一一开开盘盘就跳空越就跳空越过过入市信号，不能入市信号，不能惊慌，不能乱下惊慌，不能乱下市价市价订单订单同步入同步入市信号市信号多个信号同多个信号同时时出出现现我我们们会在同一会在同一类类市市场场中中选择选择最最强势强势的市的市场买场买入入选择选择最弱最弱势势的市的市场卖场卖空空买强卖弱买强卖弱要在要在现现有合有合约约的的成交量和未平成交量和未平仓仓量大幅萎量大幅萎缩缩之前之前滚滚向新的合向新的合约约合约滚动合约滚动 结束语结束语l以上就是完
11、整海龟交易系统的全套法则。你可能觉得l它们并没有多么复杂l但是，单单知道这些法则是没有用的，你必须有遵守l这些法则的能力l要想坚持一个交易系统的法则，建立对系统的信心是非l常重要的。无论是海龟系统，类似系统还是其他完全不l同的系统，你必须亲自用历史交易数据检验你的系统。l别人说一个系统有效是没用的，其他人的研究结果也不l代表什么，你必须自己完成这个任务。损失失厌恶症症n 更重更重视视已已经经花掉的花掉的钱钱，而不是，而不是n未未来来可能要花的可能要花的钱钱n 早早早早兑现兑现利利润润，却，却让损让损失失持持续续下去下去n 只只会会根据一根据一个决个决策的策的结结果果来来判判断断n好坏，而不去考
12、好坏，而不去考虑虑决决策本身的策本身的质质n量量n 对对避免避免损损失有一失有一种种强烈的偏好强烈的偏好n也就是也就是说说，不，不赔钱远赔钱远比比赚钱赚钱更更n重要重要沉淀成本效沉淀成本效应处置效置效应结果偏好果偏好几种对交易行为有影响的认知偏差几种对交易行为有影响的认知偏差 近期偏好近期偏好n 过过于依于依赖赖容易容易获获得的信息得的信息n盲目相信一件事，只因盲目相信一件事，只因为其其他他许多人都相信多人都相信它它n 从从太少的信息中得出太少的信息中得出没没有依据的有依据的n结论结论n 更重更重视视近期的近期的数数据和据和经验经验，忽，忽视视早期的早期的数数据和据和经验经验锚定效定效应羊群效羊群效应信奉小信奉小数数法法则几种对交易行为有影响的认知偏差几种对交易行为有影响的认知偏差