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1、第二章第二章 中央银行的性中央银行的性质、职能与作用质、职能与作用学习目标与要求学习目标与要求 本章主要讲述中央银行的性质与基本职能。要求在理本章主要讲述中央银行的性质与基本职能。要求在理解中央银行的基本性质的基础上，把握中央银行的宗解中央银行的基本性质的基础上，把握中央银行的宗旨，中央银行的基本特征；重点分析我国中央银行在旨，中央银行的基本特征；重点分析我国中央银行在行使其职能过程中的主要问题及其原因；重点研究我行使其职能过程中的主要问题及其原因；重点研究我国中央银行职能转换与强化的方向与措施。国中央银行职能转换与强化的方向与措施。主要内容主要内容1.1.中央银行的性质中央银行的性质2.2.
2、中央银行的职能中央银行的职能3.3.中央银行的独立性中央银行的独立性4.4.中央人民银行的职能与独立性中央人民银行的职能与独立性学习重点学习重点中央银行的性质中央银行的性质中央银行的职能中央银行的职能中央银行的独立性中央银行的独立性第一节第一节 中央银行的性质中央银行的性质性性 质质1 1 1 1、中央银行是一国信用制度的枢纽、中央银行是一国信用制度的枢纽、中央银行是一国信用制度的枢纽、中央银行是一国信用制度的枢纽银银行行信信用用是是一一国国信信用用制制度度的的基基础础，中中央央银银行行在在整整个社会信用中居于主导地位。个社会信用中居于主导地位。中中央央银银行行垄垄断断货货币币发发行行，是是整
3、整个个社社会会信信用用工工具具的的总供给者。总供给者。中中央央银银行行是是金金融融市市场场的的参参与与者者又又是是引引导导者者，在在金金融市场上处于支配地位。融市场上处于支配地位。2 2 2 2、中央银行与政府存在特殊关系、中央银行与政府存在特殊关系、中央银行与政府存在特殊关系、中央银行与政府存在特殊关系代表国家制定和执行各种金融法规。代表国家制定和执行各种金融法规。配合政府的宏观经济目标，制定和执行货币政策。配合政府的宏观经济目标，制定和执行货币政策。二二战战以以后后，中中央央银银行行国国有有化化，成成为为政政府府的的一一个个部部门。门。2.1.1 中央银行是特殊的金融机构中央银行是特殊的金
4、融机构代表国家管理金融市场。代表国家管理金融市场。代表国家管理国库和向政府提供融资。代表国家管理国库和向政府提供融资。代代表表国国家家参参与与国国际际金金融融活活动动和和管管理理国国家家黄黄金金外外汇汇储备。储备。3.3.中央银行在经济运行和发展中发挥特殊作用中央银行在经济运行和发展中发挥特殊作用中央银行在经济运行和发展中发挥特殊作用中央银行在经济运行和发展中发挥特殊作用 稳定货币和稳定经济。稳定货币和稳定经济。调节信用和调节经济。调节信用和调节经济。是资金清算体系的中心。是资金清算体系的中心。是是政政府府的的银银行行，代代表表国国家家开开展展国国际际金金融融交交流流和和合合作。作。2.1.1
5、 中央银行是特殊的金融机构中央银行是特殊的金融机构2.1.1 中央银行是特殊的金融机构中央银行是特殊的金融机构中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控和监督管理的特殊金融机构。经济进行宏观调控和监督管理的特殊金融机构。中央银行特殊性的表现中央银行特殊性的表现地位的特殊性地位的特殊性经营目的的特殊性目的的特殊性经营手段的特殊性手段的特殊性业务对象象与与业务范范围的特殊性的特殊性分支机分支机构国构国界限制的特殊性界限制的特殊性中央银行的特点中央银行的特点 1.是一国金融体系的核心是一国金融体系的核心2.不以赢利为目的不以赢利为目的
6、3.不能兼营商业银行业务不能兼营商业银行业务4.对其存款一般不支付利息对其存款一般不支付利息5.资产应具有最大的清偿性资产应具有最大的清偿性6.中央银行既独立于政府又受政府的制约中央银行既独立于政府又受政府的制约中中央央银银行行与与商商业业银银行行的的异异同同相相同同点点不不同同点点1 1、都是一国经济、金融的主体；、都是一国经济、金融的主体；2 2、都在一个经济、金融中发展中起着重要的作用；、都在一个经济、金融中发展中起着重要的作用；3 3、许多中央银行是由商业银行演变而来的；、许多中央银行是由商业银行演变而来的；4 4、许多中央银行的早期都兼营商业银行业务。、许多中央银行的早期都兼营商业银
7、行业务。调控者、监管者调控者、监管者 被调控者、被监管者被调控者、被监管者 货币信用与金融业的核心货币信用与金融业的核心 金融业的主体金融业的主体 不能以盈利为目的不能以盈利为目的 以盈利为目的以盈利为目的 对其存款不支付利息对其存款不支付利息 对其存款要支付利息对其存款要支付利息 资产应具有最大清偿性资产应具有最大清偿性“三性三性”的最佳均衡的最佳均衡 不在国外设立分支机构不在国外设立分支机构 要在国外设立分支机构，条件成熟时应是国内金融要在国外设立分支机构，条件成熟时应是国内金融与国际金融对接的桥梁与国际金融对接的桥梁 与政府是相对独立关系与政府是相对独立关系 与政府是与政府是“自主经营、
8、依法纳税自主经营、依法纳税”关系关系 资本主要归国家所有资本主要归国家所有 实行股份制实行股份制政策性运作政策性运作商业性运作商业性运作分支机构有限适度分支机构有限适度分支机构众多分支机构众多总裁由国会、皇室或总统任命总裁由国会、皇室或总统任命总裁或总经理由董事会任命总裁或总经理由董事会任命中中 央央 银银 行行商商 业业 银银 行行名称名称项目项目 二、业务活动范围二、业务活动范围发行货币发行货币集中和保管存款准备金、进行公开市场业务、集中和保管存款准备金、进行公开市场业务、再贴现、再贷款。再贴现、再贷款。监管金融机构、发布行政命令和规章制度。监管金融机构、发布行政命令和规章制度。保存经管国
9、家黄金外汇储备。保存经管国家黄金外汇储备。代理国库、代理政府债券发行等业务。代理国库、代理政府债券发行等业务。对金融业活动进行管理。对金融业活动进行管理。法律允许的其他业务。法律允许的其他业务。1.1.服从履行职责的需要服从履行职责的需要服从履行职责的需要服从履行职责的需要1.业务必须围绕法定职责展开，以有利于履行职责为原业务必须围绕法定职责展开，以有利于履行职责为原则。则。2.2.非盈利性非盈利性非盈利性非盈利性1.只要是宏观金融管理所需要，即使是不营利甚至是亏只要是宏观金融管理所需要，即使是不营利甚至是亏损也必须做。损也必须做。3.3.流动性流动性流动性流动性1.要求央行的资产具有最大的清
10、偿性，具有完全的变现要求央行的资产具有最大的清偿性，具有完全的变现和清偿能力。和清偿能力。4.4.主动性主动性主动性主动性必须根据生产和流通的需要以及社会总需求和总供给的必须根据生产和流通的需要以及社会总需求和总供给的变化，主动进行。变化，主动进行。三、中央银行活动的基本原则三、中央银行活动的基本原则2.1.2 中央银行是国家金融管理的最高行政机构中央银行是国家金融管理的最高行政机构由于地位与职责的特殊性，中央银行作为国家金融行政管由于地位与职责的特殊性，中央银行作为国家金融行政管理机构，又不同于一般的政府机构。理机构，又不同于一般的政府机构。中央银行不是单纯地依靠行政命令或行政法规从事金融中
11、央银行不是单纯地依靠行政命令或行政法规从事金融管理，而主要是运用信贷等行政、经济和法律手段，并具管理，而主要是运用信贷等行政、经济和法律手段，并具体通过中央银行向各金融机构提供的资产业务、负债业务体通过中央银行向各金融机构提供的资产业务、负债业务及金融服务业务来引导、调节各金融机构的行为。及金融服务业务来引导、调节各金融机构的行为。中央银行制度的建立是现代金融监管的起点，中央银行中央银行制度的建立是现代金融监管的起点，中央银行“最后贷款人最后贷款人”的职能为其全面监管金融体系奠定了基础，的职能为其全面监管金融体系奠定了基础，各国的中央银行法则从法律地位上确立了中央银行是国家各国的中央银行法则从
12、法律地位上确立了中央银行是国家管理金融、监督金融体系运行、维护金融体系安全的最高管理金融、监督金融体系运行、维护金融体系安全的最高核心机构。核心机构。第二节第二节 中央银行的职能中央银行的职能发行的银行发行的银行银行的银行银行的银行管理金融的银行管理金融的银行政府的银行政府的银行1.1.集中与垄断货币发行权的意义集中与垄断货币发行权的意义集中与垄断货币发行权的意义集中与垄断货币发行权的意义n央行标志、货币流通保证、稳定币值条件、发挥职能央行标志、货币流通保证、稳定币值条件、发挥职能的基础的基础2.2.中央银行垄断货币发行权的必要性中央银行垄断货币发行权的必要性中央银行垄断货币发行权的必要性中央
13、银行垄断货币发行权的必要性n货币统一、市场统一、货币流通量调节、制定执行货货币统一、市场统一、货币流通量调节、制定执行货币政策的基础币政策的基础3.3.垄断货币发行的基本职责垄断货币发行的基本职责垄断货币发行的基本职责垄断货币发行的基本职责n根据经济需要发行和调节根据经济需要发行和调节n掌握货币发行准备、调控货币和信用规模掌握货币发行准备、调控货币和信用规模n根据流通需要印刷、铸造或销毁票币，进行各项调节。根据流通需要印刷、铸造或销毁票币，进行各项调节。2.2.1 发行的银行发行的银行2.2.1 发行的银行发行的银行中央银行是发行的银行，是指中央银行垄断货币发中央银行是发行的银行，是指中央银行
14、垄断货币发行权，成为全国唯一的货币发行机构。行权，成为全国唯一的货币发行机构。在现代银行制度中，发行银行是中央银行在现代银行制度中，发行银行是中央银行首要的、首要的、基本的职能。基本的职能。在信用货币制度下，货币发行不再与金属货币挂钩，在信用货币制度下，货币发行不再与金属货币挂钩，直接表现为国家意愿的强制。中央银行通过相对独立直接表现为国家意愿的强制。中央银行通过相对独立地制定与执行货币政策，在稳定货币、稳定经济中起地制定与执行货币政策，在稳定货币、稳定经济中起着重要的作用。着重要的作用。2.2.2 政府的银行政府的银行代理国库代理国库代理政府债券发行代理政府债券发行为政府融通资金、提供信贷支
15、持为政府融通资金、提供信贷支持为国家持有和经营管理国际储备为国家持有和经营管理国际储备代表国家参加国际金融组织和金融活动代表国家参加国际金融组织和金融活动制定和实施货币政策制定和实施货币政策金融监管金融监管向政府提供信息和决策建议向政府提供信息和决策建议1.集中存款准备金集中存款准备金n保证商业银行的清偿能力、控制商业银行货币创造能保证商业银行的清偿能力、控制商业银行货币创造能力和信用规模、增强中央银行的资金实力力和信用规模、增强中央银行的资金实力2.票据交换和清算票据交换和清算3.最后贷款人最后贷款人n形式：再贴现和抵押贷款形式：再贴现和抵押贷款n目的：防止金融机构出现流动性危机；增加金融机
16、构目的：防止金融机构出现流动性危机；增加金融机构短期头寸的调剂渠道；调节银行信用和货币供给。短期头寸的调剂渠道；调节银行信用和货币供给。2.2.3 银行的银行银行的银行n主要职责由维护主要职责由维护货币稳定货币稳定发展到发展到实现宏观经济总实现宏观经济总体目标体目标。n存款准备金从存款准备金从保证支付保证支付发展为发展为调控信用调控信用和和货币量货币量功能。功能。n经理国库经理国库和代表和代表货币当局货币当局职能加强。职能加强。n货币政策货币政策宏观调控宏观调控职能和职能和金融监管金融监管职能分离。职能分离。n调控目标和监管目标冲突调控目标和监管目标冲突n货币市场风险监管方法复杂货币市场风险监
17、管方法复杂n混业监管的需要混业监管的需要2.2.4 管理金融的银行管理金融的银行中中央央银银行行是是政政府府的的银银行行并并不不是是指指中中央央银银行行的的资资本本全全部部归国家政府所有。中央银行的归国家政府所有。中央银行的资本构成资本构成资本构成资本构成有四种类型。有四种类型。中中央央银银行行作作为为发发行行的的银银行行，政政府府的的银银行行，银银行行的的银银行行，监监督督管管理理的的银银行行，其其职职能能是是逐逐逐逐渐渐渐渐形形形形成成成成的的且且其其职职能能重重心心也是发展变化的。也是发展变化的。中中央央银银行行作作为为政政府府的的银银行行对对政政府府的的财财政政亏亏空空不不可可能能孰孰
18、视视无无睹睹，一一般般都都要要想想尽尽千千方方百百计计加加以以解解决决。但但必必须须是是有有条件的、有限度条件的、有限度条件的、有限度条件的、有限度的。的。下下下下面面面面对对对对中中中中央央央央银银银银行行行行对对对对财财财财政政政政借借借借款款款款和和和和财财财财政政政政向向向向中中中中央央央央银银银银行行行行透透透透支支支支这这这这两两两两种种种种主主主主要要要要的的的的政政政政府与中央银行间的融资方式加以分析。府与中央银行间的融资方式加以分析。府与中央银行间的融资方式加以分析。府与中央银行间的融资方式加以分析。中央银行职能注意要点中央银行职能注意要点财财政政向向央央行行借借款款与与透透
19、支支的的异异同同 相相同同点点不不同同点点(1)(1)都会增加财政收入；都会增加财政收入；(2)(2)都会扩大财政支出；都会扩大财政支出；(3)(3)都有利于财政履行其职能；都有利于财政履行其职能；中央银行主动；中央银行主动；财政主动；财政主动；有计划的；有计划的；临时性的；临时性的；短期的；短期的；中长期的；中长期的；有契约；有契约；无契约；无契约；要偿还；要偿还；不偿还；不偿还；一般不会扩大一般不会扩大ADAD会扩大会扩大ADAD独立性较强；独立性较强；独立性不强；独立性不强；有限的；有限的；无限的；无限的；经济发行；经济发行；财政发行；财政发行；符合符合不符合国际惯例不符合国际惯例财政向
20、央行借款财政向央行借款 财政向央行透支财政向央行透支 名称名称 项目项目 主动与被动主动与被动临时与计划临时与计划长期与短期长期与短期有契约与无契约有契约与无契约偿还与不偿还偿还与不偿还会扩大与不会扩大会扩大与不会扩大ADAD独立性强与不强独立性强与不强有限与无限有限与无限经济发行与财政发行经济发行与财政发行符合与不符合国际惯例符合与不符合国际惯例第三节第三节 中央银行的独立性中央银行的独立性中央银行与政府的关系中央银行与政府的关系独立性及其意义独立性及其意义独立性的主要内容独立性的主要内容独立性的类型独立性的类型独立性理论的新发展独立性理论的新发展第三节第三节 中央银行的独立性中央银行的独立
21、性1、含义、含义(Central Bank Independence,CBI)：是指法律赋予中央银行在国民经济宏观调控体系中制定和是指法律赋予中央银行在国民经济宏观调控体系中制定和执行货币政策、进行金融监管与调控的自主权，以确保自执行货币政策、进行金融监管与调控的自主权，以确保自主权的有效行使而采取的相关法律措施。主权的有效行使而采取的相关法律措施。实质是确定中央银行的法律地位。实质是确定中央银行的法律地位。理解要点：理解要点：一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二是中央银行对政府的独立性是相对的。是中央银行对政府的独立性是相对的。政府要都对议会负责。
22、政府要都对议会负责。中央银行作为一国货币当局，一方面要对政府提供服务，还中央银行作为一国货币当局，一方面要对政府提供服务，还要接受政府的一定控制。要接受政府的一定控制。在很多国家中央银行是作为政府机构存在的。在很多国家中央银行是作为政府机构存在的。第三节第三节 中央银行的独立性中央银行的独立性核心：核心：中央银行与财政部之间的行政隶属关系与资金中央银行与财政部之间的行政隶属关系与资金关系关系实质：实质：中央银行在多大程度上可以独立地制定并执行中央银行在多大程度上可以独立地制定并执行货币政策，以保证有效控制货币供给，杜绝财政赤字货币政策，以保证有效控制货币供给，杜绝财政赤字货币化货币化 2.3.
23、1 中央银行与政府的关系中央银行与政府的关系1.中央银行与政府有着共同的使命。中央银行与政府有着共同的使命。2.政府对中央银行的控制与管理：政府对中央银行的控制与管理：（1）政府拥有中央银行最高权力机构成员和领导人的）政府拥有中央银行最高权力机构成员和领导人的提名权或任命权。提名权或任命权。（2）法定的责任关系。）法定的责任关系。（3）政府派代表参与中央银行最高决策机构。）政府派代表参与中央银行最高决策机构。（4）政府对中央银行货币政策的制定拥有最终的决定）政府对中央银行货币政策的制定拥有最终的决定权。权。3.中央银行与财政部的关系：行政隶属关系、资金往来中央银行与财政部的关系：行政隶属关系、
24、资金往来关系。关系。2.3.2 独立性及其意义独立性及其意义在中央银行与政府的关系中，最基本、最重要的问在中央银行与政府的关系中，最基本、最重要的问题之一就是中央银行的独立性，即中央银行在多大程题之一就是中央银行的独立性，即中央银行在多大程度上受制于政府。度上受制于政府。中央银行保持相对独立性的意义主要表现在：中央银行保持相对独立性的意义主要表现在：（1）避免政治性经济波动的出现）避免政治性经济波动的出现（2）避免财政赤字货币化的出现）避免财政赤字货币化的出现（3）为了适应中央银行特殊业务地位的需要）为了适应中央银行特殊业务地位的需要参考资料：参考资料：中央银行独立性的理论支持中央银行独立性的
25、理论支持l8080年代在理性预期基础上建立的动态不一致性理论在金年代在理性预期基础上建立的动态不一致性理论在金融政策分析中的应用融政策分析中的应用,使得有关中央银行独立性的理论分使得有关中央银行独立性的理论分析趋于成熟。目前对加强中央银行独立性的分析主要有析趋于成熟。目前对加强中央银行独立性的分析主要有两个代表性的理论。其一是动态不一致性理论两个代表性的理论。其一是动态不一致性理论;其二是公其二是公共选择学派的政治商业周期理论共选择学派的政治商业周期理论,以及由这一理论发展甚以及由这一理论发展甚至独立出来的委托代理理论。至独立出来的委托代理理论。l l动态不一致性理论（时间不一致性）动态不一致
26、性理论（时间不一致性）动态不一致性理论（时间不一致性）动态不一致性理论（时间不一致性）是在是在7070年代后期由年代后期由Kydland and Prescott(1977)Kydland and Prescott(1977)最先提出最先提出,而后由而后由Barro Barro and Gordon(1983)and Gordon(1983)加以发展和完善。动态不一致性理论加以发展和完善。动态不一致性理论认为认为,在某一个时点上政策当局制订的最优政策计划在某一个时点上政策当局制订的最优政策计划,从从事后来看事后来看,可能已经不是最优的了可能已经不是最优的了,即产生经济政策的动即产生经济政策的动
27、态不一致性问题。态不一致性问题。l阿莱西那则以阿莱西那则以政治经济周期理论政治经济周期理论政治经济周期理论政治经济周期理论为基础赋予中央银行以充为基础赋予中央银行以充分独立性的合理性分独立性的合理性,认为为了避免货币政策的运营成为政府认为为了避免货币政策的运营成为政府谋取连任的伎俩谋取连任的伎俩,并缓和因政府的更迭而造成的经济波动并缓和因政府的更迭而造成的经济波动,从而使经济运行有一个稳定的货币环境从而使经济运行有一个稳定的货币环境,由一个中立的、免由一个中立的、免受政治压力的中央银行来独立地管理货币政策就显得十分受政治压力的中央银行来独立地管理货币政策就显得十分必要。必要。l从动态不一致性理
28、论这一思路出发从动态不一致性理论这一思路出发,Rogoff(1985),Rogoff(1985)提出了提出了委委委委托理论托理论托理论托理论,主张任命对通货膨胀的厌恶程度高于一般大众的人主张任命对通货膨胀的厌恶程度高于一般大众的人物出任中央银行总裁物出任中央银行总裁,并委托其负责货币政策的运营。而并委托其负责货币政策的运营。而Waistle(1995)Waistle(1995)针对中央银行的目标为稳定物价时针对中央银行的目标为稳定物价时,如何明如何明确中央银行的责任的问题提出确中央银行的责任的问题提出最优契约模型最优契约模型最优契约模型最优契约模型,证明了通过与证明了通过与中央银行缔结中央银行
29、缔结“随业绩奖惩随业绩奖惩”(performance contract)”(performance contract)的的契约契约,可以促使中央银行实现既定目标可以促使中央银行实现既定目标,社会达到最优均衡。社会达到最优均衡。参考资料：中央银行独立性的理论支持参考资料：中央银行独立性的理论支持2.3.3 独立性的主要内容独立性的主要内容中央银行独立性最主要的内容表现在目标独立性和操中央银行独立性最主要的内容表现在目标独立性和操作独立性两个方面，并且通常需要立法的保证。作独立性两个方面，并且通常需要立法的保证。一般来说，中央银行的独立性包括以下内容：一般来说，中央银行的独立性包括以下内容：（1
30、1）垄断货币发行）垄断货币发行）垄断货币发行）垄断货币发行不能搞多头发行不能搞多头发行发行量、时间和方式独立制定发行量、时间和方式独立制定按经济原则发行按经济原则发行（2 2）独立的制定与执行货币政策）独立的制定与执行货币政策）独立的制定与执行货币政策）独立的制定与执行货币政策尽可能保持货币政策目标与宏观经济目标一致。存在分歧时尽可能保持货币政策目标与宏观经济目标一致。存在分歧时与政府必须本着相互信任、相互尊重的态度进行充分沟通。与政府必须本着相互信任、相互尊重的态度进行充分沟通。央行必须掌握货币政策操作权，政府部门密切配合。央行必须掌握货币政策操作权，政府部门密切配合。（3 3）独立地管理金
31、融市场、调控宏观经济。）独立地管理金融市场、调控宏观经济。）独立地管理金融市场、调控宏观经济。）独立地管理金融市场、调控宏观经济。2.3.3 独立性的主要内容独立性的主要内容专栏专栏2.4 美联储应该保持独立性吗？美联储应该保持独立性吗？u支持独立的观点支持独立的观点u反对独立的观点反对独立的观点2.3.4 独立性的类型独立性的类型 分类依据：分类依据：中央银行独立性类型根据其相对于政府中央银行独立性类型根据其相对于政府独立性的强弱划分，分类的主要依据包括：独立性的强弱划分，分类的主要依据包括：u法律赋予中央银行的职责权限法律赋予中央银行的职责权限u中央银行的隶属关系中央银行的隶属关系u中央银
32、行负责人产生的程序、任期的长短及权利中央银行负责人产生的程序、任期的长短及权利的大小的大小u中央银行与财政部之间的资金关系中央银行与财政部之间的资金关系u中央银行最高决策机构的组成，政府官员是否拥中央银行最高决策机构的组成，政府官员是否拥有最终决策权等有最终决策权等2.3.4 独立性的类型独立性的类型中央银行独立性的类型可划分为三种：中央银行独立性的类型可划分为三种：（1）独立性较强的中央银行：德国联邦银行）独立性较强的中央银行：德国联邦银行（2）独立性一般的中央银行：日本银行和英格兰银行）独立性一般的中央银行：日本银行和英格兰银行（3）独立性较弱的中央银行：意大利银行）独立性较弱的中央银行：
33、意大利银行2.3.4 独立性的类型独立性的类型（一）中央银行直接对国会或者议会负责，独立性较（一）中央银行直接对国会或者议会负责，独立性较强强代表国家：代表国家：德国、美国、瑞典、瑞士等德国、美国、瑞典、瑞士等独立性情况：独立性情况：中央银行直接对议会或者国会负责，可以单中央银行直接对议会或者国会负责，可以单独制定和执行货币政策，政府不得对中央银行发布命令或独制定和执行货币政策，政府不得对中央银行发布命令或指示。指示。典型典型1：德意志联邦银行：德意志联邦银行德意志联邦银行法德意志联邦银行法规定，德意志联邦银行是公法意规定，德意志联邦银行是公法意义上的联邦直接法人单位，联邦银行的中央银行理事会
34、义上的联邦直接法人单位，联邦银行的中央银行理事会和执行理事会享有最高联邦政府职能机构地位。和执行理事会享有最高联邦政府职能机构地位。第第1212条规定，在行使权利时，中央银行保持独立，不受条规定，在行使权利时，中央银行保持独立，不受政府指令行事政府指令行事并支持联邦政府的总的经济政策。并支持联邦政府的总的经济政策。联邦政府讨论有关货币政策事项必须邀请联邦银行总裁联邦政府讨论有关货币政策事项必须邀请联邦银行总裁参加，同时联邦政府官员参加中央银行理事会的会议时，参加，同时联邦政府官员参加中央银行理事会的会议时，只能够提起动议，不享有表决权。只能够提起动议，不享有表决权。德意志银行行长的任期是德意志
35、银行行长的任期是8 8年。年。典型典型2：美联储：美联储l19131913年联邦储备法及相关法律规定：年联邦储备法及相关法律规定：美联储行长理事会成员由美国总统任命，但须征求参议院的意美联储行长理事会成员由美国总统任命，但须征求参议院的意见并取得参议院的同意；总统可以任命其中的二位成员担任主见并取得参议院的同意；总统可以任命其中的二位成员担任主席和副主席，但也须经参议院的批准。席和副主席，但也须经参议院的批准。美联储理事会成员的任期是美联储理事会成员的任期是1414年，理事会主席副主席的任期是年，理事会主席副主席的任期是4 4年。每个联邦储备银行行长必须具有年。每个联邦储备银行行长必须具有“合
36、格的银行从业经验合格的银行从业经验”。美联储行长理事会的成员必须全职从事理事会的工作；行。美联储行长理事会的成员必须全职从事理事会的工作；行长理事会成员不能成为任何银行、信托公司或者联邦储备银行长理事会成员不能成为任何银行、信托公司或者联邦储备银行的官员、董事，也不能持有任何银行、信托公司的股票；国会的官员、董事，也不能持有任何银行、信托公司的股票；国会参议员或者众议员都不能成为行长理事会成员，或者成为某一参议员或者众议员都不能成为行长理事会成员，或者成为某一联邦储备银行的官员或董事。联邦储备银行的官员或董事。美联储行长理事会应当向众议院议长和国会提交有关其运美联储行长理事会应当向众议院议长和
37、国会提交有关其运行的书面年度报告。理事会主席应当出席国会每半年一次行的书面年度报告。理事会主席应当出席国会每半年一次的听证会，还应当出席众议院银行和金融服务委员会、参的听证会，还应当出席众议院银行和金融服务委员会、参议院银行、住房和城市事务委员会会议。理事会应当向上议院银行、住房和城市事务委员会会议。理事会应当向上述两个委员会提交一份讨论货币政策和其他经济问题的书述两个委员会提交一份讨论货币政策和其他经济问题的书面报告。面报告。美联储作为与政府并列的机构直接向国会负责，除个别情美联储作为与政府并列的机构直接向国会负责，除个别情况下总统可对其发号施令外，任何机构无权干涉。美联储况下总统可对其发号
38、施令外，任何机构无权干涉。美联储享有资金和财务独立权，并且独立自主制定和执行货币政享有资金和财务独立权，并且独立自主制定和执行货币政策进行金融监管，具有极大的权威性。此外，因为货币政策进行金融监管，具有极大的权威性。此外，因为货币政策制定的技术性和不透明性，美联储实际拥有不受国会约策制定的技术性和不透明性，美联储实际拥有不受国会约束的自由裁量权，成为立法、司法、行政之外的束的自由裁量权，成为立法、司法、行政之外的“第四部第四部门门”。典型典型2：美联储：美联储代表国家：代表国家：英国、加拿大、日本等英国、加拿大、日本等独立性情况：独立性情况：在其国家银行立法中，一般规定政在其国家银行立法中，一
39、般规定政府可以对中央银行发布命令，监督其业务活动，府可以对中央银行发布命令，监督其业务活动，并有权任免其主要负责人。其法律地位比直接对并有权任免其主要负责人。其法律地位比直接对国会或者议会负责的中央银行要低一些。国会或者议会负责的中央银行要低一些。（二）中央银行名义隶属于财政部，独立性居中（二）中央银行名义隶属于财政部，独立性居中2.3.4 独立性的类型独立性的类型典型典型1：英格兰银行：英格兰银行尽管法律上规定英格兰银行隶属于财政部，但实践中财政部一尽管法律上规定英格兰银行隶属于财政部，但实践中财政部一般尊重英格兰银行的规定，两者相安无事。般尊重英格兰银行的规定，两者相安无事。1997年年5
40、月修改的月修改的英格兰条例在法律上承认了英格兰银行的事实上的独立地英格兰条例在法律上承认了英格兰银行的事实上的独立地位，开始向第一种模式转化。位，开始向第一种模式转化。典型典型2：日本银行：日本银行日本银行法规定：日本受主管大臣的监督。主管大臣认为日本银行法规定：日本受主管大臣的监督。主管大臣认为为了实现日本银行的目的，有特殊必要时可以干预日本银行的为了实现日本银行的目的，有特殊必要时可以干预日本银行的决策或进行人事罢免（总裁或副总裁）。决策或进行人事罢免（总裁或副总裁）。典型典型3：加拿大银行：加拿大银行加拿大银行法规定：加拿大联邦政府可以以书面命令裁定加拿大银行法规定：加拿大联邦政府可以以
41、书面命令裁定加拿大银行的货币政策不适用于某一特定时期。加拿大银行的货币政策不适用于某一特定时期。1967年修订后的加拿大银行法规定，当财政部长于加拿大年修订后的加拿大银行法规定，当财政部长于加拿大中央银行在货币政策上发生分歧时，财政部长在与加拿大银行中央银行在货币政策上发生分歧时，财政部长在与加拿大银行总裁协商并经内阁批准后，可以向总裁发布指示，总裁必须执总裁协商并经内阁批准后，可以向总裁发布指示，总裁必须执行。行。典型典型（三）中央银行隶属财政部，独立性较小（三）中央银行隶属财政部，独立性较小l代表国家：代表国家：意大利、法国、澳大利亚、韩国等。意大利、法国、澳大利亚、韩国等。l独立性情况：
42、独立性情况：无论从中央银行的组织机构、领导机制，无论从中央银行的组织机构、领导机制，还是在货币政策制定和执行方面都受到政府很大的影响。还是在货币政策制定和执行方面都受到政府很大的影响。l典型：典型：意大利中央银行意大利中央银行意大利的意大利的最高金融监管机构最高金融监管机构最高金融监管机构最高金融监管机构是财政部和国家信贷与储蓄是财政部和国家信贷与储蓄委员会，其中国家信贷与储蓄委员会具有制定重大金融委员会，其中国家信贷与储蓄委员会具有制定重大金融政策、发布各项金融管理指令的权力，委员会由政府财政策、发布各项金融管理指令的权力，委员会由政府财政部部长主持，意大利银行仅仅是执行机构。政部部长主持，
43、意大利银行仅仅是执行机构。2.3.4 独立性的类型独立性的类型1.1980年英国考察金融机构职能委员会从以下五个年英国考察金融机构职能委员会从以下五个方面评判独立性：方面评判独立性：归谁所有，私有还是国有？归谁所有，私有还是国有？总裁与理事的职权及任命与任期。总裁与理事的职权及任命与任期。在执行货币政策方面有哪些法定职责，履行这些职责时在执行货币政策方面有哪些法定职责，履行这些职责时是否受到政府支配，双方有矛盾时如何解决。是否受到政府支配，双方有矛盾时如何解决。同政府有关部门是否有人员交换或人员之间的联系，政同政府有关部门是否有人员交换或人员之间的联系，政府在其理事会里有无直接代表。府在其理事
44、会里有无直接代表。是否直接向议会汇报工作。是否直接向议会汇报工作。一、独立性的判断标准一、独立性的判断标准2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展2.1990年年1月在北京举行的国际中央银行研讨会指月在北京举行的国际中央银行研讨会指出的标准：出的标准：独立享有货币发行权；独立享有货币发行权；发行货币根据经济原则发行；发行货币根据经济原则发行；独立解决严重的通货膨胀而无须向财政部报告工作；独立解决严重的通货膨胀而无须向财政部报告工作；重大决策由中央银行理事会决定；重大决策由中央银行理事会决定；享有充分的权力对金融系统进行监管；享有充分的权力对金融系统进行监管；拥有资金来源与运用的支配权而不依
45、赖财政拨款。拥有资金来源与运用的支配权而不依赖财政拨款。一、独立性的判断标准一、独立性的判断标准2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展3.1994年纽约联邦储备银行行长麦克多诺在其著作年纽约联邦储备银行行长麦克多诺在其著作一一个民主国家中独立的中央银行个民主国家中独立的中央银行联邦储备委员会的经联邦储备委员会的经验验提出独立性标准：提出独立性标准：中央银行在制定和实施政策方面对着政府享有多大程度中央银行在制定和实施政策方面对着政府享有多大程度的自由的自由任命和撤销中央银行领导人的程序任命和撤销中央银行领导人的程序中央银行在筹措资金的方法是否依赖政府或议会的拨款中央银行在筹措资金的方法是否
46、依赖政府或议会的拨款4.费希尔观点：费希尔观点：目标独立目标独立目标独立目标独立，即中央银行可以自由选择政策目标（主要是，即中央银行可以自由选择政策目标（主要是物价与增长的选择）。物价与增长的选择）。手段独立手段独立手段独立手段独立，指中央银行在明确自身职责之后可以自由选，指中央银行在明确自身职责之后可以自由选择货币政策的操纵手段及政策工具。择货币政策的操纵手段及政策工具。一、独立性的判断标准一、独立性的判断标准2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展5 5、总结：、总结：职能独立性标准职能独立性标准，即中央银行能否独立制定和实施货币政策，如，即中央银行能否独立制定和实施货币政策，如何解决
47、货币政策与政府其他宏观经济政策之间的矛盾和冲突，能何解决货币政策与政府其他宏观经济政策之间的矛盾和冲突，能否抵御财政透支及其他不合理的融资要求，能否独立进行金融监否抵御财政透支及其他不合理的融资要求，能否独立进行金融监管。管。组织独立性标准组织独立性标准，即中央银行是否隶属于政府或政府的有关部门，即中央银行是否隶属于政府或政府的有关部门，其内外组织机构与政府及政府有关部门的关联程度。其内外组织机构与政府及政府有关部门的关联程度。人事独立性标准人事独立性标准，主要领导人的任免、任期、组成是否由政府批，主要领导人的任免、任期、组成是否由政府批准和决定，有无政府人员的兼职和渗透。准和决定，有无政府人
48、员的兼职和渗透。经济独立性标准经济独立性标准，即中央银行是否依赖于财政拨款，有无可供独，即中央银行是否依赖于财政拨款，有无可供独立支配的财源。立支配的财源。一、独立性的判断标准一、独立性的判断标准2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展二、中央银行独立性的衡量指标二、中央银行独立性的衡量指标1.BP1.BP指标：该指标的特点是根据中央银行运作的法律规指标：该指标的特点是根据中央银行运作的法律规定衡量其定衡量其“政治独立性政治独立性”，并根据该指标体系将，并根据该指标体系将1212个国个国家的中央银行划分为家的中央银行划分为4 4个等级。个等级。2.GMT2.GMT指标：认为中央银行的独立性
49、应包括政治独立和指标：认为中央银行的独立性应包括政治独立和经济独立两个方面，在经济独立两个方面，在BPBP指标的基础上加入了经济独立指标的基础上加入了经济独立性的因素。性的因素。GMTGMT指标将指标将1515个方面的因素分为三大类，将个方面的因素分为三大类，将各个问题的结论简单加总得到独立性指数。各个问题的结论简单加总得到独立性指数。2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展二、中央银行独立性的衡量指标二、中央银行独立性的衡量指标3.CWN指标：中央银行的独立性虽然可通过法律正式地指标：中央银行的独立性虽然可通过法律正式地加以规定，但在实践中的独立性还要取决于其他因素，加以规定，但在实践中
50、的独立性还要取决于其他因素，如任命中央银行董事的模式等。如果政治不稳定，政府如任命中央银行董事的模式等。如果政治不稳定，政府更迭之后经常更换中央银行行长，会实际影响中央银行更迭之后经常更换中央银行行长，会实际影响中央银行的独立性。的独立性。4.埃吉芬格指标：主要涉及三个方面，一是对货币政策埃吉芬格指标：主要涉及三个方面，一是对货币政策最终责任的界定；二是政府官员在中央银行董事会中是最终责任的界定；二是政府官员在中央银行董事会中是否任职；三是由政府任命的董事成员在中央银行董事会否任职；三是由政府任命的董事成员在中央银行董事会中的比例。中的比例。2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展二、中央