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1、第十三章 货币需求1 1吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求内容框架v一、货币需求的动机与分类一、货币需求的动机与分类v二、货币需求的决定因素二、货币需求的决定因素v三、凯恩斯的流动性偏好理论三、凯恩斯的流动性偏好理论2 2吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求一、货币需求的动机与分类v名义货币需求名义货币需求与与实际货币需求实际货币需求的概念的概念n名名义货币义货币需求：需求：公众公众货币货币需求的名需求的名义值义值；n实际货币实际货币(余余额额)需求：需求：公众公众货币货币需求的需求的实际值实际值；剔；剔除物价除物价变动变动因素的因素的货币货币需求；需求；Md ；3 3吉林大学珠海学院L
2、OGO十三、货币需求一、货币需求的动机与分类v1.1.交易动机交易动机n为应付日常交易为应付日常交易需要而产生的持有货币需求，发需要而产生的持有货币需求，发挥货币的挥货币的支付手段支付手段和和流通手段流通手段的职能。的职能。n产生的原因：产生的原因：收入与支出之间存在时差。收入与支出之间存在时差。n主要影响因素：主要影响因素：收入与所积累的财富，呈正相关收入与所积累的财富，呈正相关关系。关系。货币的交易性需求货币的交易性需求4 4吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求一、货币需求的动机与分类v2.2.预防动机预防动机n为应付为应付未来可能遇到的意外支出或收入波动等未来可能遇到的意外支出或收入波
3、动等不不确定性确定性而产生持有货币需求。而产生持有货币需求。n产生的原因：产生的原因：未来收入与支出的不确定性。未来收入与支出的不确定性。n主要影响因素：主要影响因素：收入水平，呈正相关关系。收入水平，呈正相关关系。货币的预防性需求货币的预防性需求5 5吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求一、货币需求的动机与分类v3.3.投机动机投机动机n为获取为获取证券价格变动所带来的证券价格变动所带来的资本收益资本收益而产生的而产生的货币需求货币需求(为以后投资而准备的钱为以后投资而准备的钱)，发挥货币的贮，发挥货币的贮藏功能。藏功能。n产生的原因：产生的原因：未来利率的不确定性。未来利率的不确定性。n
4、主要影响因素：主要影响因素：利率的变动，利率的变动，进而影响证券价格进而影响证券价格.货币的投机性需求货币的投机性需求6 6吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求二、货币需求的决定因素v1.1.收入状况（收入状况（Y Y）p245p245 (1)(1)收入水平的高低收入水平的高低与货币需求成正比；与货币需求成正比；(2)(2)人们取得人们取得收入的时间间隔收入的时间间隔与货币需求成正比与货币需求成正比；v2.2.市场利率（市场利率（r r）p246p246 (1)(1)市场利率决定人们市场利率决定人们持有货币的机会成本持有货币的机会成本；(2)(2)市场利率影响人们市场利率影响人们资产持有形式
5、的选择资产持有形式的选择；因此，利率变化不仅影响持有货币的机会成本，而因此，利率变化不仅影响持有货币的机会成本，而且通过影响证券价格改变投机性需求，影响货币需求。且通过影响证券价格改变投机性需求，影响货币需求。7 7吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求二、货币需求的决定因素v3.3.物价水平与通货膨胀率物价水平与通货膨胀率 p248p248 (1)(1)物价上涨物价上涨提高了名义提高了名义(尤其是尤其是交易性交易性)货币需求货币需求；(2)(2)通货膨胀率的上升提高了持有货币的机会成本，通货膨胀率的上升提高了持有货币的机会成本，将将减少名义货币资产的持有减少名义货币资产的持有。v 4.4.消
6、费倾向消费倾向 p247p247 (1)(1)平均消费倾向与边际消费倾向；平均消费倾向与边际消费倾向；(2)(2)消费倾向消费倾向与出于交易动机的货币需求正相关与出于交易动机的货币需求正相关；(3)(3)消费倾向消费倾向与出于投机动机的货币需求负相关与出于投机动机的货币需求负相关；8 8吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求三、凯恩斯的流动性偏好理论v“流动性偏好流动性偏好”是指是指人们愿意持有人们愿意持有名义收益为零但可名义收益为零但可灵活周转的灵活周转的货币的心理倾向货币的心理倾向。p251p251v凯恩斯将储存财富的凯恩斯将储存财富的资产分为两类资产分为两类：货币与债券。：货币与债券。n
7、基于交易动机和预防动机的货币需求与收入水平正相关，基于交易动机和预防动机的货币需求与收入水平正相关，L L1 1=L=L1 1(Y).(Y).n基于投机动机的货币需求与利率水平负相关基于投机动机的货币需求与利率水平负相关,L L2 2=L=L2 2(r).(r).9 9吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求三、凯恩斯的流动性偏好理论v凯恩斯的货币需求函数凯恩斯的货币需求函数:L=LL=L1 1+L+L2 2 =L=L1 1(Y)+L(Y)+L2 2(r)(r)式中，式中，L L表示货币总需求；表示货币总需求；L L1 1表示交易性的货表示交易性的货币需求；币需求；L L2 2表示投机性的货币需
8、求；表示投机性的货币需求；Y Y表示收入；表示收入；r r表示市场利率；表示市场利率；1010吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求三、凯恩斯的流动性偏好理论v流动性陷阱流动性陷阱 在极端情形下，在极端情形下，当利率低到一定程度时当利率低到一定程度时，所有证，所有证券价格会很高，券价格会很高，所有人都预期利率将上升所有人都预期利率将上升。为了避免。为了避免证券价格下跌而受到损失，证券价格下跌而受到损失，所有人都希望持有货币而所有人都希望持有货币而不会增加对债券的需求不会增加对债券的需求。这意味着人们对货币需求将。这意味着人们对货币需求将趋于无穷大，此时，货币供给的增加将被如数地吸收，趋于无穷大，此时，货币供给的增加将被如数地吸收，而利率不再下降。形成所谓的而利率不再下降。形成所谓的“流动性陷阱流动性陷阱”。1111吉林大学珠海学院LOGO十三、货币需求三、凯恩斯的流动性偏好理论 也就是说，此时采取宽松的货币政策不能降低也就是说，此时采取宽松的货币政策不能降低利率，也不会增加投资，不能增加收入，利率，也不会增加投资，不能增加收入，货币政策货币政策无效无效，但财政政策极为有效。但财政政策极为有效。由政府扩大财政支出，由政府扩大财政支出，直接进行投资，促使就业和国民经济增长。直接进行投资，促使就业和国民经济增长。1212