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1、湖南省湖南省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理通年中级会计职称之中级会计财务管理通关题库关题库(附答案附答案)单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、（2018 年真题）企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的（）指标。A.偿债能力B.营运能力C.盈利能力D.发展能力【答案】C2、（2020 年真题）某公司发行优先股，面值总额为 8000 万元，年股息率为8%，股息不可税前抵扣。发行价格为 10000 万元，发行费用占发行价格的 2%，则该优先股的资本成本率为（）。A.8.16%B.6.4%C.8%D.6.53%【答案】D3、下列各项中，属于财
2、务绩效定量评价指标中评价企业债务风险状况的基本指标的是（）。A.现金流动负债比率B.带息负债比率C.已获利息倍数D.速动比率【答案】C4、某公司只生产销售一种产品，单价 120 元，单位变动成本 90 元，年固定成本 200000 元，则盈亏平衡点销售额为（）元。A.800000B.200000C.400000D.600000【答案】A5、电信运营商推出“手机 39 元不限流量，可免费通话 800 分钟，超出部分主叫国内通话每分钟 0.08 元”套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（）。A.固定成本B.半变动成本C.半固定成本D.延期变动成本【答案】D6、下列各项中，属于营运资金特点的是
3、（）。A.营运资金的来源单一B.营运资金的周转具有长期性C.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性D.营运资金的数量具有稳定性【答案】C7、A 公司现有税后经营利润 800 万元，资产总额为 4000 万元，其中债务资本1000 万元，股权资本 3000 万元。债务资本成本为 8%，股权资本成本为 12%，则该公司的经济增加值为（）万元。A.360B.720C.440D.800【答案】A8、股份有限公司的发起人应当承担的责任不包括（）。A.公司不能成立时，发起人对设立行为所产生的债务和费用负连带责任B.对公司的债务承担连带责任C.公司不能成立时，发起人对认股人已缴纳的股款，负返还股款并加算银行
4、同期存款利息的连带责任D.在公司设立过程中，由于发起人的过失致使公司利益受到损害的，应当对公司承担赔偿责任【答案】B9、某公司资产总额为 8000 万元，其中永久性流动资产为 1800 万元，波动性流动资产为 2200 万元，该公司长期资金来源金额为 6000 万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.期限匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.风险匹配融资策略【答案】B10、电信运营商推出“手机 39 元不限流量，可免费通话 800 分钟，超出部分主叫国内通话每分钟 0.08 元”套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（）。A.固定成本B.半变动成本C.半固定成
5、本D.延期变动成本【答案】D11、下列不属于企业纳税筹划必须遵循的原则的是（）。A.合法性原则B.实现税收零风险原则C.经济性原则D.先行性原则【答案】B12、（2021 年真题）下列各项中，既不影响现金比率，又不影响速动比率的是（）。A.存货B.交易性金融资产C.应收票据D.短期借款【答案】A13、（2020 年真题）某公司基期有关数据如下：销售额为 100 万元，变动成本率为 60%，固定成本总额为 20 万元，利息费用为 4 万元，不考虑其他因素，该公司的总杠杆系数为（）。A.1.25B.2C.2.5D.3.25【答案】C14、（2017 年真题）下列各项销售预测分析方法中，属于定性分析
6、法的是（）。A.指数平滑法B.营销员判断法C.加权平均法D.因果预测分析法【答案】B15、（2021 年真题）已知某固定资产的账面原值为 1000 万元，计提折旧 800万元之后，现在可售价 120 万元，所得税为 25%，变现收入为（）。A.120B.200C.320D.140【答案】D16、（2010 年真题）某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本D.提高产品销售单价【答案】A17、企业年初借得 50000 元贷款，10 年期，年利率 12%，已知年金现值系数（P/A，12%，10）5.6
7、502，则每年初应付金额为（）元。A.8849B.5000C.6000D.7901【答案】D18、某人分期购买一辆汽车，每月末支付 3000 元，分 24 次付清，月利率为1%，相当于现在一次性支付（）元。已知：（P/A，1%，24）21.2434，（P/A，12%，2）1.6901A.5070.3B.72000C.60843.6D.63730.2【答案】D19、与企业日常业务直接相关的一系列预算是指（）。A.经营预算B.专门决策预算C.财务预算D.长期预算【答案】A20、下列关于资本结构考虑企业所得税的修正 MM 理论的说法中，不正确的是（）。A.财务杠杆越大，企业价值越大B.财务杠杆越大，
8、企业股权资本成本越高C.财务杠杆越大，企业利息抵税收益越大D.财务杠杆越大，企业财务困境成本越高【答案】D21、（2018 年真题）下列各项中，不属于债务筹资优点的是（）。A.可形成企业稳定的资本基础B.筹资弹性较大C.筹资速度较快D.筹资成本较低【答案】A22、投资项目的动态回收期是指（）。A.未来现金净流量累计到原始投资数额时的年限B.未来现金净流量现值等于原始投资数额时的年限C.累计净现金流量为零的年限D.累计净现金流量的现值为零的年限【答案】D23、下列各指标中，属于反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产安全性的基本指标的是（）。A.资产负债率B.营业增长率C.应收账款周
9、转率D.资本保值增值率【答案】C24、H 公司普通股的系数为 1.2，此时市场上无风险利率为 5%，市场风险收益率为 10%，则该股票的资本成本率为（）。A.16.5%B.12.5%C.11%D.17%【答案】D25、A 企业本年度资金平均占用额为 3000 万元，已知不合理资金占用额为 300万元，预计 A 企业下一年度销售增长率为 5%，资金周转加速 3%，则 A 企业下年度的资金需要量为（）万元。A.2488.05B.2920.05C.2641.95D.2752.43【答案】D26、下列作业动因中属于用执行频率或次数计量的成本动因是（）。A.交易动因B.持续时间动因C.强度动因D.资源动
10、因【答案】A27、某公司普通股目前的股价为 10 元/股，筹资费率为 5%，刚刚支付的每股股利为 2 元，股利固定增长率为 4%，则该企业利用普通股筹资的资本成本率为（）。A.25.9%B.21.9%C.24.4%D.25.1%【答案】A28、如果采用股利增长模型法计算股票的资本成本率，则下列因素单独变动会导致普通股资本成本率降低的是（）。A.预期第一年股利增加B.股利固定增长率提高C.普通股的筹资费用增加D.股票市场价格上升【答案】D29、某公司生产 A 产品，本期计划销售量为 1000 件，完全成本总额为 19000元，目标利润总额为 95000 元，适用的消费税税率为 5%。利用目标利润
11、法确定的 A 产品单价为（）元。A.72.2B.80C.108.3D.120【答案】D30、嘉华公司 2018 年度资金平均占用额为 4200 万元，经分析，其中不合理部分为 700 万元。预计 2019 年度销售增长 8，资金周转加速 5，则 2019 年度资金需要量预计为（）万元。A.3420B.3591C.3150D.3213【答案】B31、以下有关货币时间价值的换算关系，错误的是（）。A.复利的终值和现值互为逆运算B.年金终值系数和年金现值系数互为倒数C.预付年金现值系数/（1i）年金现值系数D.预付年金终值系数/（1i）年金终值系数【答案】B32、（2021 年真题）某企业向租赁公司
12、租入一套设备，价值 200 万元，租期 10年。租赁期满时预计残值 10 万元，归租赁公司所有。年利率 7%，年租赁手续费率 2%。租金在每年年初支付一次，对于年租金的计算，正确的表达式为（）。A.200-10（P/F，9%，10）/（P/A，9%，10）（1+9%）B.200-10（P/F，7%，10）/（P/A，7%,10）C.200-10（P/F，7%，10）/（P/A，7%,10）（1+7%）D.200-10（P/F，9%，10）/（P/A，9%，10）【答案】A33、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望投资收益率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以
13、做出的判断为（）。A.甲项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的收益会高于其预期收益D.乙项目实际取得的收益会低于其预期收益【答案】B34、（2020 年）参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能够按相应规定与普通股东一起参与（）。A.剩余税后利润分配B.认购公司增发的新股C.剩余财产清偿分配D.公司经营决策【答案】A35、下列各项中，不属于风险管理应遵循的原则的是（）。A.融合性原则B.全面性原则C.重要性原则D.例外管理原则【答案】D36、若纯粹利率为 3%，通货膨胀补偿率为
14、2%，某投资债券公司要求的风险收益率为 6%，则该债券公司的必要收益率为（）。A.9%B.11%C.5%D.7%【答案】B37、在进行产品组合盈亏平衡分析的方法中，（）需要将全部固定成本按一定标准在各种产品之间进行合理分配，确定每种产品应补偿的固定成本数额。A.加权平均法B.联合单位法C.分算法D.主要产品法【答案】C38、下列有关各种股权筹资形式的优缺点的表述中，正确的是（）。A.吸收直接投资的筹资费用较高B.吸收直接投资不易进行产权交易C.发行普通股股票能够尽快形成生产能力D.利用留存收益筹资，可能会稀释原有股东的控制权【答案】B39、在计算下列各项的资本成本时，不需要考虑筹资费用的是（）
15、。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益【答案】D40、与银行借款相比，发行公司债券筹资的优点是（）。A.一次筹资数额大B.筹资使用限制多C.降低公司的社会声誉D.资本成本较高【答案】A41、（2015 年真题）下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。A.租赁B.发行股票C.发行债券D.发行短期融资券【答案】A42、（2019 年真题）关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（）。A.直接筹资仅可以筹集股权资金B.直接筹资的筹资费用较高C.发行股票属于直接筹资D.租赁属于间接筹资【答案】A43、海华上市公司 2019 年度归属于普通股股东的净利润为 3500 万元，发行在外的普通
16、股加权平均股数为 4500 万股。2019 年 7 月 1 日，该公司对外发行1500 万份认股权证，该普通股平均市场价格为 6.2 元，行权日为 2020 年 7 月 1日，每份认股权证可以在行权日以 5 元的价格认购本公司 1 股新增发的普通股。那么，海华上市公司 2019 年度稀释每股收益为（）元。A.0.75B.0.68C.0.59D.0.78【答案】A44、已知（FA，10，5）=61051，则 5 年期、利率为 10的预付年金终值系数为（）。A.5.6410B.7.1051C.6.7156D.无法计算【答案】C45、（2020 年真题）某企业采用公式法编制制造费用预算，业务量为基准
17、量的100%时，变动制造费用为 3000 万元，固定制造费用为 1000 万元，则预计业务量为基准量的 120%时，制造费用预算为（）万元。A.2600B.4800C.4600D.3600【答案】C46、U 型组织是以职能化管理为核心的企业组织形式，其最典型特征是（）。A.集权控制B.分权控制C.多元控制D.分层控制【答案】A47、（2015 年）下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。A.发行普通股B.发行优先股C.发行公司债券D.发行可转换债券【答案】A48、一项 1000 万元的借款，期限为 3 年，年利率为 4%，如果每季度付息一次，那么实际利率将比名义利率（）。A.高
18、0.02%B.低 0.02%C.高 0.06%D.低 0.06%【答案】C49、在通货膨胀初期，下列举措不可行的是（）。A.进行投资以规避风险，实现资本保值B.取得长期负债，保持资本成本的稳定C.与客户签订短期购货合同，以减少物价上涨造成的损失D.与客户签订短期销售合同，以减少物价上涨造成的损失【答案】C50、下列各项作业中，能使所有的产品或服务都受益的是（）。A.产量级作业B.批别级作业C.品种级作业D.设施级作业【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）。A.筹资风险小B.筹资速度快C.资本成本低D.筹资数额大【答案】BC2、（2
19、017 年真题）一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有（）。A.可以降低公司的资本成本B.可以增加公司的财务杠杆效应C.可以保障普通股股东的控制权D.可以降低公司的财务风险【答案】ABC3、利用会计方法进行递延纳税的筹划主要包括（）。A.存货计价方法的选择B.固定资产折旧的方法选择C.所得税纳税筹划D.企业分立的纳税筹划【答案】AB4、下列选项中，对预算工作的组织的表述说法正确的有（）。A.董事会或类似机构属于决策层，对预算工作负总责B.企业所属基层单位是企业预算的基本单位C.预算管理委员会负责监督预算的执行情况D.企业内部生产部门具体负责本部门业务涉及的预算编制【答案】ABD5、下列
20、关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）。A.假设市盈率和盈利总额不变，发放股票股利会导致每股股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降B.假设盈利总额不变，如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同【答案】BD6、采用以成本为基础的转移定价是指所有的内部交易均以某种形式的成本价格进行结算，它适用于内部转移的产品或劳务没有市价的情况，包括（）。A.完全成本B.完全成本加成C.变动成本D.变动成本加固定制造费用【答
21、案】ABCD7、要考虑货币时间价值的是（）。A.内含收益率B.动态回收期C.净现值D.年金净流量【答案】ABCD8、下列关于应收账款保理的说法中，正确的有（）。A.到期保理是指保理商不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款B.对于规模小、销售业务少的企业可以通过保理业务进行融资C.应收账款保理对企业而言可以减少坏账损失、降低经营风险D.应收账款保理业务削弱了企业资产的流动性，降低了企业的债务清偿能力【答案】ABC9、下列筹资方式中，属于直接筹资的有（）。A.发行股票B.租赁C.发行债券D.银行借款【答案】AC10、发行可转换债券的公司，按照
22、国家相关规定，必须满足的基本条件包括（）。A.最近 3 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 6。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据B.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的 40C.最近 3 个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券 1 年的利息D.最近 3 个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券 2 年的利息【答案】ABC11、下列表述正确的有（）。A.在除息日前，股利权从属于股票B.在除息日前，持有股票者不享有领取本次股利的权利C.在除息日前，股利权不从属于股票D.从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享
23、本次股利【答案】AD12、下列各项中，属于证券投资的非系统风险的有（）。A.价格风险B.再投资风险C.变现风险D.破产风险【答案】CD13、确定企业资本结构时，下列说法中正确的有（）。A.如果企业产销业务量和盈余有周期性，则可增加债务资本比重B.若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重C.若企业处于发展成熟阶段，可适度增加债务资本比重D.若所得税税率提高时，可适度增加债务资本比重【答案】CD14、（2017 年）下列各项中，可以作为企业产品定价目标的有（）。A.实现利润最大化B.保持或提高市场占有率C.应对和避免市场竞争D.树立企业形象【答案】ABCD15、下列成本费用中属于资本成本中的用资费
24、用的有（）。A.向银行支付的借款手续费B.因发行股票而支付的发行费C.向银行等债权人支付的利息D.向股东支付的股利【答案】CD16、（2020 年真题）关于资本成本，下列说法正确的有（）。A.资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据B.资本成本一般是投资所应获得收益的最低要求C.资本成本是取得资本所有权所付出的代价D.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据【答案】ABD17、下列股利政策中，属于先确定股利的数额，后确定留存收益的数额的有（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】BD18、（2021 年真题）下列各项中，会随着
25、贴现率的下降而上升的指标有（）。A.动态回收期B.净现值C.内含收益率D.现值指数【答案】BD19、下列各种筹资方式中，有利于降低公司财务风险的有（）。A.吸收直接投资B.发行优先股C.发行普通股D.发行可转换债券【答案】AC20、甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入 20 万元，全部是固定资产投资，没有投资期，投产后每年收入 90000 元，付现成本 36000 元，预计寿命期 10年，按直线法提折旧，无残值。适用的所得税税率为 30%，要求的收益率为10%。则下列说法中正确的有（）。已知：（PA，10%，10）6.1446A.该项目营业期年现金净流量为 43800 元B.该项目静态投资回收
26、期为 4.57 年C.该项目现值指数为 1.35D.该项目净现值为 69133.48 元【答案】ABCD大题（共大题（共 1010 题）题）一、A 公司正面临设备的选择决策。它可以购买 8 台甲型设备，每台价格 8000元。甲型设备将于第 4 年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买 10 台乙型设备来完成同样的工作，每台价格 5000 元。乙型设备需于 3 年后更换，在第3 年末预计有 500 元/台的残值变现收入。该公司此项投资的机会成本为 10%；所得税税率为 30%（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为 3 年，残值率为 10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种
27、设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。已知：（P/A，10%，3）2.4869，（P/F，10%，4）0.683，（P/A，10%，4）3.1699，（P/F，10%，3）0.7513（1）分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应购买哪一种设备。【答案】（1）甲设备：每台购置成本8000（元）（0.5 分）每台每年折旧抵税（前 3 年）8000（110%）/330%720（元）每台折旧抵税现值720（P/A，10%，3）7202.48691790.57（元）（0.5 分）每台残值损失减税现值800010%30%（P/F，10%，4）2400.683163.92（元）（
28、0.5 分）每台年金成本（80001790.57163.92）/（P/A，10%，4）6045.51/3.16991907.16（元）8 台设备的年金成本1907.16815257.28（元）（1 分）乙设备：二、公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，占销售额 60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有 80%可以在信用期内收回，另外 20%在信用期满后 10 天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额 10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为 4 万件，单价 100 元，单位变动成本 60
29、 元，平均每件存货的变动成本为 50 元；乙产品销售量为 2 万件，单价300 元，单位变动成本 240 元，平均每件存货的变动成本为 200 元。固定成本总额为 120 万元，平均库存量为销售量的 20%，平均应付账款为存货平均占用资金的 30%。如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到 1200 万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70%；不享受折扣的应收账款中，有 50%可以在信用期内收回，另外 50%可以在信用期满后 20 天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要
30、支出占逾期账款额 10%的收账费用。固定成本总额为 130 万元，平均库存量为销售量的 25%，平均应付账款为存货平均占用资金的 40%。该公司应收账款的资金成本为 12%。要求：（1）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息（一年按360 天计算，计算结果以万元为单位）；（2）假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息；（3）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。【答案】（1）不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计
31、利息：平均收现期60%1540%80%3040%20%4021.8（天）应收账款应计利息4100/36021.860/10012%2300/36021.8240/30012%5.23（万元）存货占用资金的应计利息（420%50220%200）12%14.4（万元）平均应付账款应计利息（420%50220%200）30%12%4.32（万元）（2）改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：平均收现期70%1030%50%2030%50%4016（天）甲产品销售额占总销售额的比重4100/（41002300）40%乙产品销售额占总销售额的比重2300/（41002300）60%应收账款应计利息
32、120040%/3601660/10012%120060%/36016240/30012%4.61（万元）存货占用资金的应计利息（120040%/10025%50120060%/30025%200）12%21.6（万元）平均应付账款应计利息三、甲企业是某公司下属的一个独立分厂，该企业仅生产并销售 W 产品，2018年有关预算与考核分析资料如下：资料一：W 产品的预计产销量相同，2018 年第一至第四季度的预计产销量分别为 100 件、200 件、300 件和 400 件，预计产品销售单价为 1000 元/件。预计销售收入中，有 60%在本季度收到现金，40%在下一季度收到现金。2017 年年末
33、应收账款余额为 80000 元。不考虑增值税及其他因素的影响。资料二：2018 年年初材料存货量为 500 千克，每季度末材料存货量按下一季度生产需用量的 10%确定。单位产品用料标准为 10 千克/件，单位材料价格标准为 5 元/千克。材料采购款有 50%在本季度支付现金，另外 50%在下一季度支付。资料三：企业在每季度末的理想现金余额是 50000 元，且不得低于 50000 元。如果当季度现金不足，则向银行取得短期借款；如果当季度现金溢余，则偿还银行短期借款。短期借款的年利率为 10%，按季度偿付利息。借款和还款的数额须为 1000 元的整数倍。假设新增借款发生在季度初，归还借款发生在季
34、度末。2018 年第一季度，在未考虑银行借款情况下的现金余额（即现金余缺）为 26700 元。假设 2018 年初，企业没有借款。资料四：2018年年末，企业对第四季度预算执行情况进行考核分析。第四季度 W 产品的实际产量为 450 件，实际材料耗用量为 3600 千克，实际材料单价为 6 元/千克。要求：（1）根据资料一，计算：W 产品的第一季度现金收入；预计资产负债表中应收账款的年末数。（2）根据资料一和资料二，计算：第一季度预计材料期末存货量；第二季度预计材料采购量；第三季度预计材料采购金额。【答案】（1）W 产品的第一季度现金收入=80000+100100060%=140000（元）预
35、计资产负债表中应收账款的年末数=400100040%=160000（元）（2）第一季度预计材料期末存货量=20010%10=200（千克）第二季度预计材料采购量=（200+30010%-20）10=2100（千克）第三季度预计材料采购金额=（300+40010%-30010%）105=15500（元）（3）50000=26700+短期借款-短期借款10%/4 短期借款=（50000-26700）/（1-10%/4）=23300/（1-2.5%）=23897.44（元）由于借款是 1000 元的整数倍，所以短期借款=24000（元）短期借款利息=2400010%/4=600（元）期末现金余额=2
36、6700+24000-600=50100（元）（4）第四季度材料费用总额实际数=36006=21600（元）第四季度材料费用总额预算数=400105=20000（元）第四季度材料费用总额实际数与预算数之间的差额=21600-20000=1600（元）（5）第四季度材料费用总额预算数=400105=20000（元）四、（2020 年）甲公司为控制杠杆水平，降低财务风险，争取在 2019 年年末将资产负债率控制在 65%以内。公司 2019 年年末的资产总额为 4000 万元，其中流动资产为 1800 万元；公司 2019 年年末的负债总额为 3000 万元，其中流动负债为 1200 万元。要求：
37、（1）计算 2019 年年末的流动比率和营运资金。（2）计算 2019 年年末的产权比率和权益乘数。（3）计算 2019 年年末的资产负债率，并据此判断公司是否实现了控制杠杆水平的目标。【答案】（1）流动比率1800/12001.5 营运资金18001200600（万元）（2）产权比率3000/（40003000）3 权益乘数4000/（40003000）4（3）资产负债率3000/4000100%75%由于 75%高于 65%，所以没有实现控制杠杆水平的目标。五、乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015 年该公司全年现金需求量为 8100 万元，每次现金转换的成本为
38、0.2 万元，持有现金的机会成本率为 10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。【答案】（1）最佳现金持有量（281000.2/10%）1/2180（万元）（2）最佳现金持有量下的现金转换次数8100/18045（次）（3）最佳现金持有量下的现金交易成本450.29（万元）（4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本（180/2）10%9（万元）（5）最佳现金持有量下的相关总成本9918（万元）也可以按照公式计算，最佳现金持有量下的
39、相关总成本（281000.210%）1/218（万元）六、乙公司是一家制造企业，其适用的企业所得税税率为 25%，相关资料如下：资料一：乙公司目前资本结构（按市场价值计算）为总资本 40000 万元，其中债务资本 16000 万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为 8%），普通股资本 24000 万元（市价 6 元/股，4000 万股），公司今年的每股股利（D0）为 0.3 元，预计股利年增长率为 10%，且未来股利政策保持不变。资料二：乙公司需要从外部筹措投资所需资金 7200 万元，有两种筹资方案可供选择；方案一为全部增发普通股，增发价格为 6 元/股。方案二为全部发行债券，每张发行价
40、格为 1200 元，面值 1000 元，债券利率为 10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为 4500 万元。要求：（1）计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；（2）计算每股收益无差别点的每股收益；（3）运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由；（4）假定乙公司按方案二进行筹资，计算：乙公司普通股的资本成本；新增发行债券的资本成本；筹资后乙公司的加权平均资本成本。【答案】（1）（-160008%）（1-25%）/（4000+7200/6）=（-160008%-72001200100010%）
41、（1-25%）/4000=（52002000-40001280）/（5200-4000）=3880（万元）即每股收益无差别点息税前利润为 3880 万元（2）每股收益无差别点的每股收益=（3880-160008%）（1-25%）/（4000+7200/6）=0.38（元）（3）该公司预期息税前利润 4500 万元大于每股收益无差别点的息税前利润 3880 万元，所以应该选择财务杠杆较大的方案二债券筹资。（4）乙公司普通股的资本成本=0.3（1+10%）/6+10%=15.5%新增筹资债券的资本成本=100010%（1-25%）/1200=6.3%筹资后乙公司的加权平均资本成本=15.5%240
42、00/（40000+7200）+8%（1-25%）16000/（40000+7200）+10%（1-25%）7200/（40000+7200）=11.06%。七、丁公司 2013 年 12 月 31 日总资产为 600000 元，其中流动资产为 450000元，非流动资产为 150000 元；股东权益为 400000 元。丁公司年度运营分析报告显示，2013 年的存货周转次数为 8 次。销售成本为 500000 元，净资产收益率为 20%，非经营净收益为20000 元。期末的流动比率为2.5。要求：（1）计算 2013 年存货平均余额。（2）计算 2013 年末流动负债。（3）计算 2013
43、年净利润。（4）计算 2013 年经营净收益。（5）计算2013 年净收益营运指数。【答案】（1）2013 年的存货平均余额500000/862500（元）（2）2013 年末的流动负债450000/2.5180000（元）（3）2013 年净利润40000020%80000（元）（4）2013 年经营净收益80000-（-20000）100000（元）（5）2013 年的净收益营运指数100000/800001.25八、A 公司现行信用条件为 50 天按全额付款，2017 年 14 季度的销售额分别为 200 万元、300 万元、200 万元和 500 万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策
44、，销售额的收款进度为销售当季度收款 40，次季度收款 30，第三个季度收款 20，第四个季度收款 10。公司预计 2018 年营业收入为 1800 万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先，提高现金折扣率，预计可使 2018 年应收账款周转天数(按年末应收账款数计算)比上年减少10 天；其次，将 2018 年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为90。(一年按 360 天计算)要求：(1)测算 2017 年年末的应收账款余额合计。(2)测算 2017 年公司应收账款的平均逾期天数(计算结果取整数)。(3)测算2017 年第 4 季度的现金流入合计。(4)测算 2018
45、 年年末应收账款保理资金回收额。【答案】(1)2017 年年末的应收账款余额=30010+20030+50060=390(万元)(2)应收账款周转天数=期末应收账款平均日销售额=390(200+300+200+500)360=117(天)应收账款的平均逾期天数=117-50=67(天)(3)2017 年第 4 季度的现金流入=50040+20030+30020+20010=340(万元)(4)2018 年平均日销售额=1800360=5(万元)2018 年年末应收账款余额=平均日销售额应收账款周转天数=5(117-10)=535(万元)应收账款保理资金回收额=53590=4815(万元)。九、
46、（2019 年）甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，假定只生产一种产品，并采用标准成本法进行成本计算与分析。单位产品用料标准为 6 千克/件，材料标准单位为 1.5 元/千克。2019 年 1 月份实际产量为 500 件，实际用料 2500 千克，直接材料实际成本为 5000 元。另外，直接人工成本为 9000 元，实际耗用工时为 2100 小时，经计算，直接人工效率差异为 500 元，直接人工工资率差异为1500 元。要求：（1）计算单位产品直接材料标准成本。（2）计算直接材料成本差异、直接材料数量差异和直接材料价格差异。（3）计算该产品的直接人工单位标准成本。【答案】单位产品直接材料标
47、准成本61.59（元）直接材料成本差异50005009500（元）直接材料数量差异（25005006）1.5750（元）直接材料价格差异2500（5000/25001.5）1250（元）直接人工总差异直接人工实际成本直接人工标准成本50015001000（元）因此；直接人工标准成本直接人工实际成本10009000100010000（元）该产品的直接人工单位标准成本10000/50020（元/件）一十、（2017 年）资产组合 M 的期望收益率为 18%，标准差为 27.9%；资产组合 N 的期望收益率为 13%，标准差率为 1.2。投资者张某决定将其个人资金投资于资产组合 M 和 N 中，张某期望的最低收益率为 16%。要求：（1）计算资产组合 M 的标准差率。（2）判断资产组合 M 和 N 哪个风险更大。（3）为实现其期望的收益率，张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是多少？【答案】（1）资产组合 M 的标准差率27.9%18%1.55（2）资产组合M 的标准差率 1.55 大于资产组合 N 的标准差率 1.2，说明资产组合 M 的风险更大。（3）假设投资资产组合 M 的比例为 W，依据资料，有：W18%（1W）13%16%解得：W60%，即张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 60%。