《项目风险评估》PPT课件.ppt

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1、Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University第三章第三章 项目风险评估项目风险评估Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University3.1 项目风险评估概论项目风险评估概论风险评估（风险预测）是对识别出风险评估（风险预测）是对识别出的风险做进一步分析：的风险做进一步分析：对风险发生的概率进行估计和评价；对风险发生的概率进行估计和评价；对风险后果严重程度进行估计评价；对风险后果严重程度进行估计评价；对风险影响范围进行估计和评价；对风险影响范

2、围进行估计和评价；对风险发生时间进行估计和评价。对风险发生时间进行估计和评价。风险评估可采用风险评估可采用:定性风险评估定性风险评估 定量风险评估定量风险评估风险定量分析是在不确定情况下进行决策的一种量化的方法风险定性分析是析风险的性质、估算风险事件发生的概率及其后果的严重程度。并按风险对项目目标可能的影响对风险进行排序。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University3.2 项目风险定性分析项目风险定性分析前提材料：前提材料：对风险识别过程中发现的风险及这些风险对项目的潜在影响进行评估。风险的不确定性常由项目在其生

3、命周期中，所处的不同发展阶段所决定。在项目的早期阶段，许多风险尚未浮出水面，项目设计还不成熟，并且会发生变更，以后可能会发现更多的风险。最新发展水平或第一流技术的项目或高度复杂的项目倾向于有更大的不确定性。风险被了解与认识的程度。它衡量可获得数据的范围以及数据的可靠程度。用于识别风险的数据的来源必须得到评估。用于评估风险的两个关键维度。在风险识别过程中甄别出的假设要作为潜在风险进行评估已识别的风险已识别的风险风险管理计划风险管理计划项目状态项目状态项目类型项目类型数据精确性数据精确性概率范围及后果概率范围及后果假设假设Copyright Sun Hua 2010,School of Manag

4、ement,Shandong University3.2 项目风险定性分析项目风险定性分析一、风险概率及其影响一、风险概率及其影响1.风险的两个维度风险的两个维度风险概率风险概率是指某一风险发生的可能性。是指某一风险发生的可能性。风险后果风险后果是指某一风险事件发生对项目目标产生的影是指某一风险事件发生对项目目标产生的影响。响。适用于具体适用于具体风险事件（因素风险）风险事件（因素风险），而不适用于，而不适用于项目整体。使用风险概率和风险后果来分析风险，项目整体。使用风险概率和风险后果来分析风险，可以帮助我们甄别出那些需要强有力地控制与管可以帮助我们甄别出那些需要强有力地控制与管理的风险。理的

5、风险。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University概率的宏观认识概率的宏观认识 六合彩：在六合彩（六合彩：在六合彩（49选选6）中，一共有）中，一共有13983816种可能性（参阅种可能性（参阅组合数学），普遍认为，如果每周都买一个不相同的号，最晚可以组合数学），普遍认为，如果每周都买一个不相同的号，最晚可以在在13983816/52（周）（周）=268919年后获得头等奖。事实上这种理解是年后获得头等奖。事实上这种理解是错误的，因为每次中奖的机率是相等的，中奖的可能性并不会因为错误的，因为每次中奖的机率是相等的

6、，中奖的可能性并不会因为时间的推移而变大。时间的推移而变大。不具有记忆性，所以总不中奖，不意味着不具有记忆性，所以总不中奖，不意味着将来中奖的概率增加将来中奖的概率增加 生日悖论：在一个足球场上有生日悖论：在一个足球场上有23个人（个人（211个运动员和个运动员和1个裁判员）个裁判员），不可思议的是，在这，不可思议的是，在这23人当中至少有两个人的生日是在同一天的人当中至少有两个人的生日是在同一天的机率要大于机率要大于50。三门问题：在参赛者的对面有三扇关闭的门，其中只有一扇门的后三门问题：在参赛者的对面有三扇关闭的门，其中只有一扇门的后面有一辆汽车，其它两扇门后是山羊。参赛者先选择一扇他认为

7、其面有一辆汽车，其它两扇门后是山羊。参赛者先选择一扇他认为其后面有汽车的门，但是这扇门仍保持关闭状态，紧接著主持人打开后面有汽车的门，但是这扇门仍保持关闭状态，紧接著主持人打开没有被参赛者选择的另外两扇门中后面有山羊的一扇门，这时主持没有被参赛者选择的另外两扇门中后面有山羊的一扇门，这时主持人问参赛者，要不要改变主意，选择另一扇门，以使得赢得汽车的人问参赛者，要不要改变主意，选择另一扇门，以使得赢得汽车的机率更大一些？正确结果是，如果此时参赛者改变主意而选择另一机率更大一些？正确结果是，如果此时参赛者改变主意而选择另一扇关闭著的门，他赢得汽车的机率会增加一倍。扇关闭著的门，他赢得汽车的机率会增

8、加一倍。分析？分析？Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University概率的两大类别概率的两大类别古典概率相关古典概率相关古典概率讨论的对象局限于随机试验所有可能结果为古典概率讨论的对象局限于随机试验所有可能结果为有限个等可能的情形，即基本空间由有限个元素或基有限个等可能的情形，即基本空间由有限个元素或基本事件组成，其个数记为本事件组成，其个数记为n，每个基本事件发生的可能，每个基本事件发生的可能性是相同的。若事件性是相同的。若事件A包含包含m个基本事件，则定义事件个基本事件，则定义事件A发生的概率为发生的概率为p（A

9、）mn几何概率相关几何概率相关 若随机试验中的基本事件有无穷多个，且每个基本事若随机试验中的基本事件有无穷多个，且每个基本事件发生是等可能的，件发生是等可能的，产生了几何概率。几何概率产生了几何概率。几何概率的基本思想是把事件与几何区域对应，利用几何区域的基本思想是把事件与几何区域对应，利用几何区域的度量来计算事件发生的概率。的度量来计算事件发生的概率。可把无限个试验结果用欧式空间的某一区域可把无限个试验结果用欧式空间的某一区域S表示，其表示，其试验结果具有所谓试验结果具有所谓“均匀分布均匀分布”的性质，关于的性质，关于“均匀均匀分布分布”的精确定义类似于古典概率中的精确定义类似于古典概率中“

10、等可能等可能”只一只一概念。概念。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University概率的基本性质：概率的基本性质：P()=0.（有限可加性）当（有限可加性）当n个事件个事件A1，An两两互不相容时：两两互不相容时：P(A1.An)=P(A1)+.+P(An)对于任意一个事件对于任意一个事件A：P(A)=1-P(非非A)当事件当事件A,B满足满足A包含于包含于B时：时：P(BnA)=P(B)-P(A)，P(A)P(B)对于任意一个事件对于任意一个事件A，P(A)1 对任意两个事件对任意两个事件A和和B，P(B-A)=P

11、(B)-P(AB)（加法公式）对任意两个事件（加法公式）对任意两个事件A和和B，P(AB)=P(A)+P(B)-P(AB)定性分析中也需要给出风险运算的计算方法，但与定量风定性分析中也需要给出风险运算的计算方法，但与定量风险相比，这种评估只是一个框架式的大致的分析。通常采险相比，这种评估只是一个框架式的大致的分析。通常采用风险概率发生高、中、低等定性方式表示。用风险概率发生高、中、低等定性方式表示。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University2.概率概率/影响风险评分矩阵影响风险评分矩阵风险矩阵分析法风险矩阵分析

12、法在结合概率和影响的基础上，可以建立一个为风在结合概率和影响的基础上，可以建立一个为风险或条件打分（极高、高、中、低和极低）的矩险或条件打分（极高、高、中、低和极低）的矩阵。阵。高概率和影响严重的风险可能需要进一步的分析（包高概率和影响严重的风险可能需要进一步的分析（包括量化分析）和积极主动的风险管理。括量化分析）和积极主动的风险管理。通过使用矩阵及给出每一项风险的风险范围，可以完通过使用矩阵及给出每一项风险的风险范围，可以完成风险评分。成风险评分。定性阶段概率的表示方法：定性阶段概率的表示方法：连续数据：连续数据：0,1之间的连续值；之间的连续值；顺序度量法：指简单顺序排列的值，比如：极低、

13、低、顺序度量法：指简单顺序排列的值，比如：极低、低、中、高和极高。中、高和极高。基数度量法是将不同的值赋予不同的风险。基数度量法是将不同的值赋予不同的风险。(如如0.1/0.3/0.5/0.7/0.9)为具体概率赋值。为具体概率赋值。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University进行风险的影响分析，首先需要对风险打分做出定义：什么是低、中、高、非常高的风险？风险影响等级的确风险影响等级的确定（定性，定量）定（定性，定量）风险影响等级定义或说明关键(critical)一旦风险事件发生,将导致项目失败。严重(serio

14、us)一旦风险事件发生,会导致经费大幅增加,项目周期延长,可能无法满足项目的二级需求。一般(moderate)一旦风险事件发生,会导致经费一般程度的增加,项目周期一般性延长,但仍能满足项目一些重要的要求。微小(minor)一旦风险事件发生,经费只有小幅增加,项目周期延长不大,项目需求的各项指标仍能保证。可忽略(negligible)一旦风险事件发生,对项目没有影响。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University风险概率的确定（定性风险概率的确定（定性，定量），定量）风险概率范围（%）解释说明010非常不可能发生11

15、40不可能发生4160可能在项目中期发生6190可能发生91100极可能发生Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University风险概率范围/%可忽略微小一般严重关键010低低低中中1140低低中中高4160低中中中高6190中中中中高91100中高高高高确定风险等级确定风险等级Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University风险排序方法Borda序值法Borda方法基本原理第一选择 A A B B C C第二选择 B C A C A B第三选

16、择 C B C A B A投票人数 1 7 1 6 1 5据第一偏好得分 A-8分；B-7分；C-6分；A入选。据Borda提出的记分制 A-39分；B-41分；C-46分；C入选。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University 将投票理论的Borda方法引入到风险矩阵中，即是Borda序值方法，其基本原理如下：设N为风险总个数(与风险矩阵中的行数相同),设i为某一个特定风险,k表示某一准则原始风险矩阵只有两个准则。用k=1表示风险影响I,k=2表示风险概率Po。如果rik表示风险i在准则k下的风险等级,则风险i的

17、Borda数可由下式给出:某一因素的Borda序值即为比这个风险因素的Borda数大的风险因素的个数。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University例：某公司打算投资房地产开发项目，经分析得出该项目可能面临7个潜在风险，分别是：政策风险、金融风险、技术政策风险、金融风险、技术风险、市场风险、生产风险、管理风险和退出风险风险、市场风险、生产风险、管理风险和退出风险。公司管理层为确保该项目的顺利进行，应用风险矩阵分析法对上述诸多风险进行风险评估。1.聘请有经验的风险投资评估人士组成专家组2.征询专家组对风险影响和风险概

18、率的评价3.应用Borda序值方法对各风险因素重要性进行排序风险因素的Borda数分别为:9，4，12，12，10，10，5。根据这些风险因素的Borda数可以确定其Borda序值为:4，6，O，O，2，2，5。将所得数字分别列入下表中。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University4.4.根据根据BordaBorda序值，由专家组构造判断矩阵，确定各风险序值，由专家组构造判断矩阵，确定各风险因素的权重；（包括相同因素的权重；（包括相同BordaBorda值的权重）值的权重）5.5.对该风险投资项目的风险进行综合评

19、估，并作出评价对该风险投资项目的风险进行综合评估，并作出评价风险因素风险影响量化值风 险影 响风 险概率%风险等级Borda序值风 险权重政策风险5关键10中4金融风险3中度10低6技术风险5关键60高0市场风险4.5严重90中0生产风险4严重90中2管理风险4.5严重60中2退出风险3中度40中5Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University3.2 项目风险定性分析项目风险定性分析二、效用函数二、效用函数统计决策方法，大多是以期望损益值作为决策标准的。统计决策方法，大多是以期望损益值作为决策标准的。应当考虑人的主

20、观因素。应当考虑人的主观因素。决策人对于期望损益值的独特兴趣、感受和取舍反应决策人对于期望损益值的独特兴趣、感受和取舍反应就叫做效用。效用能够反映人们的价值观念在决策活就叫做效用。效用能够反映人们的价值观念在决策活动中的具体表现，代表着决策人对于风险的态度。动中的具体表现，代表着决策人对于风险的态度。在经济学中，效用（在经济学中，效用（utility）是指商品或劳务）是指商品或劳务满足人的欲望或需要的能力。效用因人、因时、满足人的欲望或需要的能力。效用因人、因时、应地而不同，同一种商品或劳务对于不同的消费应地而不同，同一种商品或劳务对于不同的消费者，在不同的时间和不同的地点，其效用是不同者，在

21、不同的时间和不同的地点，其效用是不同的。的。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University17（一）效用函数的定义（一）效用函数的定义 设决策问题的各可行方案有多种可能的结果值设决策问题的各可行方案有多种可能的结果值 ，依据决策者，依据决策者的主观愿望和价值取向，每个结果值对决策者均有不同的价值和的主观愿望和价值取向，每个结果值对决策者均有不同的价值和作用。反映结果对决策者价值和作用的大小称为效用，记作作用。反映结果对决策者价值和作用的大小称为效用，记作（二）效用函数的类型（二）效用函数的类型 由于效用函数视决策者

22、对由于效用函数视决策者对风险态度的不同而不同，因而风险态度的不同而不同，因而效用函数也有不同的类型，如效用函数也有不同的类型，如图所示。图所示。A A中立型；中立型；B B保守型；保守型；C C冒险型；冒险型；D D渴望型（收益不大时，冒险；渴望型（收益不大时，冒险；大时，稳妥）大时，稳妥）Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University18 效用曲线因人而异，不用的决策者会有不同的决策曲线。效用曲线因人而异，不用的决策者会有不同的决策曲线。效用曲线可以通过效用曲线可以通过N-M心理试验加以确定。这种方法是冯心理试验

23、加以确定。这种方法是冯.诺诺依曼和摩金斯顿依曼和摩金斯顿（Von Neumann和和Morgenstern）两人于两人于1944年共同创立的。这种方法也称为标准测定法。年共同创立的。这种方法也称为标准测定法。例：某决策人面临着一项最大可能获利例：某决策人面临着一项最大可能获利20万元，或者最大损万元，或者最大损失失10万元的决策项目。试确定决策者的效用曲线万元的决策项目。试确定决策者的效用曲线 第一步，确定最大收益效用第一步，确定最大收益效用值值和最小收益和最小收益值值。它。它们们分分别为别为。第二步，向决策人提出下面两种选择方案，第一方案：以第二步，向决策人提出下面两种选择方案，第一方案：以

24、50%的机会获利的机会获利20万元，万元，50%的机会损失的机会损失10万元；第二方案：以万元；第二方案：以100%的机会获利的机会获利5万元（注：这万元（注：这 5万元正是第一方案的期望万元正是第一方案的期望值）。值）。（三）效用函数的确定（三）效用函数的确定Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University19对于这两个方案，每一个被测对象都可以有自己的选择。对于这两个方案，每一个被测对象都可以有自己的选择。假定改决策人选择第二方案，这说明第二方案的效用值假定改决策人选择第二方案，这说明第二方案的效用值大于第一方案

25、，心理试验将继续下去。大于第一方案，心理试验将继续下去。第三步，向决策第三步，向决策人提出将第二步第二方案中的人提出将第二步第二方案中的100%机会获得机会获得5万元改成万元改成 2万元，问决策人的选择有何改变。万元，问决策人的选择有何改变。假定该决策人认为有假定该决策人认为有50%的机会损失的机会损失10 万元对他所处的万元对他所处的现状来说是不能接受的，那么他仍然会选择现状来说是不能接受的，那么他仍然会选择100%的把的把握获得握获得2万元的方案。这说明第二方案的效用仍然大于万元的方案。这说明第二方案的效用仍然大于第一方案。心理实验继续下去。第一方案。心理实验继续下去。直到，向决策人提出，

26、如果他不选择第一方案，他必须直到，向决策人提出，如果他不选择第一方案，他必须支付支付1万元，这时该决策人可能不情愿白花万元，这时该决策人可能不情愿白花1万元，而愿万元，而愿意采用第一方案。这时说明让决策人无条件付出意采用第一方案。这时说明让决策人无条件付出1万元万元的效用比第一方案的效用低。的效用比第一方案的效用低。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University20 这样的心理试验反复试验下去，直到最后可能达到这样的妥这样的心理试验反复试验下去，直到最后可能达到这样的妥协协：（：（假设）决策者觉得这样一分钱也不付，

27、或者采用第一方案，假设）决策者觉得这样一分钱也不付，或者采用第一方案，两者对他是一样的。这说明对于该决策者来说两者对他是一样的。这说明对于该决策者来说0的货币量与采用的货币量与采用第一方案的效用是相同的。第一方案的效用是相同的。因第一方案的效用因第一方案的效用值值是是 ，故，故对对决策者来决策者来说说，货币值货币值0 的效用的效用值为值为0.5。接着，可以在。接着，可以在020 万元之万元之间间和和 -100万元之万元之间进间进行与上面相同的心理行与上面相同的心理实验实验。例如，在。例如，在020万元之万元之间间的心理的心理实验实验室关于效用室关于效用值值 的等价的等价货币值货币值的的实验实验

28、。其。其对应对应的投的投资资方案是方案是50%的机会的机会获获得得0元，元，50%的机会的机会获获得得20万元。万元。为为了下面叙述方便，称其了下面叙述方便，称其为为投投资资第三方案。其心理第三方案。其心理实实验验程序可参看表程序可参看表3-19.再再继续进继续进行下去就可以得到足行下去就可以得到足够够的的试验试验数据，如假定在数据，如假定在-100 万元之万元之间间的心理的心理试验试验得到的得到的结结果是果是-5.85 万元。万元。这说这说明明-5.85万元万元 Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University21

29、的效用的效用值值是是 ，按照同，按照同样样的方法，的方法，还还可以可以在在208.25 万元，万元，8.250万元，万元，0-5.85万元、万元、-5.8510万元之万元之间间进进行同行同样样的心理的心理试验试验，便可以得到与效，便可以得到与效应值对应应值对应的的货币货币量。如量。如下：下：表表3-19 效用值为效用值为0.75的心理试验程序的心理试验程序Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University22 再进行下去就可以得到足够的实验数据画出如图所示的效再进行下去就可以得到足够的实验数据画出如图所示的效用曲线用曲

30、线A，对另外的一个决策者进行同样的心理试验，其结果可，对另外的一个决策者进行同样的心理试验，其结果可能不同，假定得到的效用曲线能不同，假定得到的效用曲线B。图图3-7 效用曲线效用曲线Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University3.2 项目风险定性分析项目风险定性分析三、定性分析步骤三、定性分析步骤系统研究项目风险背景信息系统研究项目风险背景信息详细研究已辨识项目中的关键风险详细研究已辨识项目中的关键风险确定风险的发生概率及其后果确定风险的发生概率及其后果作出主观判断作出主观判断排列风险优先顺序排列风险优先顺序C

31、opyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University3.2 项目风险定性分析项目风险定性分析四、定性风险的结果输出：四、定性风险的结果输出：1 项目项目总体风险等级总体风险等级：通过比较风险值，风险等级可：通过比较风险值，风险等级可以指出某一项目与其他项目相比在总体上风险处于一个什以指出某一项目与其他项目相比在总体上风险处于一个什么样的位置。我们可以根据项目的不同风险等级，向项目么样的位置。我们可以根据项目的不同风险等级，向项目派遣相应的人力和其他资源、制订项目收益成本决策、对派遣相应的人力和其他资源、制订项目收益成本决策

32、、对项目的启动、执行或撤消提供支持。项目的启动、执行或撤消提供支持。2 风险风险优先次序清单优先次序清单：风险和环境条件的优先次序可：风险和环境条件的优先次序可以根据多个标准来确定。这其中包括风险等级（高、中、以根据多个标准来确定。这其中包括风险等级（高、中、低）或低）或WBS 级别。级别。风险也可以按照急需处理和可稍后处理来分类。风险也可以按照急需处理和可稍后处理来分类。影响成本、进度计划、功能和质量的风险，应按其不同的等级分影响成本、进度计划、功能和质量的风险，应按其不同的等级分别进行评估。别进行评估。对于明显的风险，要对评估这一风险概率和后果的基准进行描述。对于明显的风险，要对评估这一风

33、险概率和后果的基准进行描述。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University3.2 项目风险定性分析项目风险定性分析3 需加以进一步分析和管理控制的需加以进一步分析和管理控制的风险风险清单清单：归为高和中度等级的风险是我们进：归为高和中度等级的风险是我们进行进一步分析的主要对象。进一步的分析行进一步分析的主要对象。进一步的分析包括定量风险分析和风险管理行为分析。包括定量风险分析和风险管理行为分析。4 风险风险性质分析结果性质分析结果中反映的中反映的“趋势趋势”：随着分析工作的反复进行，分析结果中：随着分析工作的反复进

34、行，分析结果中所反映的某种所反映的某种“趋势趋势”可能会逐渐清晰。可能会逐渐清晰。这种逐渐清晰的这种逐渐清晰的“趋势趋势”可以确定风险应可以确定风险应对或对风险进行进一步的分析是否紧急和对或对风险进行进一步的分析是否紧急和重要。重要。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University风险形势评估风险形势评估Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University案例案例例一：下面给出一个项目分析表，包括：例一：下面给出一个项目分析表，包括：总结一些可

35、能发生的项目风险因素。总结一些可能发生的项目风险因素。用专家法用专家法（或者（或者AHP法）法）判断每一种风险因素发生的判断每一种风险因素发生的可能性大小、后果影响大小可能性大小、后果影响大小用打分法或者其它方法给出一个评分。用打分法或者其它方法给出一个评分。可能性(C)风险因素很大0.1比较大0.8中等0.6不大0.4较小0.2WC政局不稳0.05 0.03物价上涨0.15 0.12业主支付能力0.10 0.06技术难度0.2 0.04工期紧迫0.15 0.09材料供应0.15 0.12汇率浮动0.1 0.06无后续项目0.1 0.04WC=0.56Copyright Sun Hua 201

36、0,School of Management,Shandong University例二：项目风险衡量例二：项目风险衡量风险排序表风险排序表风险风险类别类别概率概率影响影响1 1规模估算可能非常低规模估算可能非常低 60%60%2 2用户数量大大超出计划用户数量大大超出计划 30%30%3 3复用程度低于计划复用程度低于计划 70%70%4 4最终用户抵制该计划最终用户抵制该计划 40%5 5交付期限将被紧缩交付期限将被紧缩 50%50%6 6资金将回流失资金将回流失 40%40%7 7用户将改变需求用户将改变需求 80%80%8 8技术达不到预期的效果技术达不到预期的效果 30%30%9 9

37、缺少对工具的培训缺少对工具的培训80%80%1 10 0人员缺乏经验人员缺乏经验 30%30%1 11 1人员流动频繁人员流动频繁 60%60%Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University项目风险衡量项目风险衡量风险影响表风险影响表风险事件风险事件影响程度标准影响程度标准评价评价值值评价评价结果结果1 1规模估计过低规模估计过低30%60%60%严重严重7070%严重严重2 2交付期限太紧张交付期限太紧张20%40%40%严重严重50%50%严重严重3 3用户需求变化频繁用户需求变化频繁30%50%50%严严重重

38、75%75%严重严重4 4技术达不到预期效果技术达不到预期效果30%50%50%严重严重2020%轻微轻微5 5质质量量保保证证体体系系的的措措施施实实施不利施不利20%40%40%严重严重30%30%中等中等6 6软软件件体体系系结结构构设设计计不不合合理理5%30%30%严重严重4040%严重严重7 7人员流动人员流动10%20%20%严重严重30%30%严重严重Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University3.2 项目风险定量分析项目风险定量分析定量风险分析过程的目标是量化分析每一定量风险分析过程的目标是量化

39、分析每一个风险的概率及其对项目目标造成的后果，个风险的概率及其对项目目标造成的后果，也分析项目总体风险的程度。也分析项目总体风险的程度。项目风险的分类（基于出现概率）：项目风险的分类（基于出现概率）：确定型风险：出现概率为确定型风险：出现概率为1的事件，后果是可的事件，后果是可确切预测的；确切预测的；风险型风险：随机概率或分布已知，后果已知；风险型风险：随机概率或分布已知，后果已知；不确定型风险：随机概率和后果都不确定；不确定型风险：随机概率和后果都不确定；Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University3.2 项目

40、风险定量分析项目风险定量分析风险定量分析的程序风险定量分析的程序系统研究项目风险背景信息。系统研究项目风险背景信息。确定风险评价基准。确定风险评价基准。使用风险评价方法确定项目整体风险水平。使用风险评价方法确定项目整体风险水平。使用风险评价工具挖掘项目各风险因素之间因使用风险评价工具挖掘项目各风险因素之间因果联系，确定关键因素。果联系，确定关键因素。作出项目风险的综合评价，确定项目风险状态作出项目风险的综合评价，确定项目风险状态及风险管理策略。及风险管理策略。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University风险定量分

41、析的方法风险定量分析的方法确定型风险的定量分析法确定型风险的定量分析法敏感性分析盈亏平衡分析不确定型风险的定量分析法不确定型风险的定量分析法概率分析法（期望值法）其他风险定量分析法其他风险定量分析法模型和模拟决策树分析Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University3.2.1 敏感性分析法敏感性分析法敏感性分析法（敏感性分析法（Sensitivity Analysis）是指从）是指从众多不确定性因素中找出对项目效益指标有重要众多不确定性因素中找出对项目效益指标有重要影响的影响的敏感性因素敏感性因素，并分析、测算其对项

42、目效益，并分析、测算其对项目效益指标的指标的影响程度和敏感性程度影响程度和敏感性程度，进而判断项目，进而判断项目承承受风险能力受风险能力的一种不确定性分析方法。的一种不确定性分析方法。要解决的问题：要解决的问题：1、找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏、找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析如概率分析)提供依据；提供依据；2、研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动、研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；的范围或极限值，分析

43、判断项目承担风险的能力；3、比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似、比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。的情况下，从中选出不敏感的投资方案。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University（1）确定敏感性分析的具体评价指标。）确定敏感性分析的具体评价指标。根据建设项目的不同特点和要求，选择最能反根据建设项目的不同特点和要求，选择最能反映项目经济效益的综合性评价指标。如内部收映项目经济效益的综合性评价指标。如内部收益率、投资回收期、静态投资收益率等。益率、投资回收期、静

44、态投资收益率等。（2）确定不确定性因素及其变化范围。）确定不确定性因素及其变化范围。敏感性分析只分析那些对经济效益有重大影响敏感性分析只分析那些对经济效益有重大影响并可能在项目生命周期内发生变动的因素，一并可能在项目生命周期内发生变动的因素，一般包括产品销售量、产品价格、可变成本、固般包括产品销售量、产品价格、可变成本、固定成本、建设期、达产期、总投资等。定成本、建设期、达产期、总投资等。敏感性分析的步骤：敏感性分析的步骤：Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University计算过程：计算过程：按预先指定的变化范围，先改

45、变一个变量因素，其他变量按预先指定的变化范围，先改变一个变量因素，其他变量不改变，计算该变量变化的经济效益指标，并与原方案的不改变，计算该变量变化的经济效益指标，并与原方案的指标对比，计算这一变量的敏感度；指标对比，计算这一变量的敏感度；然后再选另一个变量，进行经济效益指标敏感度的计算。然后再选另一个变量，进行经济效益指标敏感度的计算。必要时，可同时改变两个变量因素，通过计算，敏感度最必要时，可同时改变两个变量因素，通过计算，敏感度最大的变量是最敏感的因素，敏感度最小的变量，是最不敏大的变量是最敏感的因素，敏感度最小的变量，是最不敏感的因素。感的因素。（3）计算和分析敏感因素，计算敏感度（即灵

46、敏度、变）计算和分析敏感因素，计算敏感度（即灵敏度、变化率化率)，公式为，公式为第第i个变量变化的幅度个变量变化的幅度第第i个指标个指标y由于变量由于变量x引起的变动幅度引起的变动幅度（4 4）绘制变化率与经济评价指标的座标图）绘制变化率与经济评价指标的座标图与横坐标交角最大的曲线为最敏感因素的变化线。与横坐标交角最大的曲线为最敏感因素的变化线。Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University案例案例某项购买租赁资产的方案，最某项购买租赁资产的方案，最基本的税前分析可得出：基本的税前分析可得出：初始费用和投资年限是固

47、定的，初始费用和投资年限是固定的，就其他因素对该项目的年净收就其他因素对该项目的年净收益进行敏感度分析益进行敏感度分析 初始费用I50000元出租年收入A 6000元年维修费C1000元投资年限n6年转卖价值S60000元资本成本i10年净收益为年净收益为 年金现值系数：年金现值系数：年金求现年金求现值值年金终值系数：年金终值系数：终值求现值终值求现值Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University假设假设A变动变动20，其他因素不变，则此时年收入为，其他因素不变，则此时年收入为A(1+20)60001.27200，

48、代入年净收益计算公式即可求出代入年净收益计算公式即可求出EA2670。其他变量计算过程相同。其他变量计算过程相同。当出租年收入当出租年收入A增加增加20时，敏感度：时，敏感度：得到下表得到下表:Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University变动变动因素因素变动比变动比例例(%)EA（元）（元）敏感敏感度度年收年收入入A+20+10-10-20267020708702704.08年维年维修费修费C+20+10-10-2012701370157016700.68转卖转卖价值价值S+20+10-10-2029522211

49、729-125.04资本资本成成i+20+10-10-20499979196324613.35敏感性分析图敏感性分析图敏感性分析表敏感性分析表Copyright Sun Hua 2010,School of Management,Shandong University风险分析：转卖价值S变化幅度最大，是最敏感的因素，当转卖价值下降幅度超过19.8时，净年值将为负，该方案由可行变为不可行。而转卖价值是对租赁资产未来市场形势的一种估计，投资者自己无法控制该指标。因此，对未来市场形势不宜作太乐观的估计。年收入A对净年值的影响程度仅次于S。而租金收入与该设备所生产产品的市场价格及该设备租赁市场的供求关

50、系有关，如果用该设备生产的产品市场行情看好，能给承租人带来较高的收益，则承租人愿意付较高的租金。同时，年租金水平的高低，还受该设备的实际市场价格制约，租金定得太高，使承租人有租不如买的感受时，设备就无法出租了。因此，年租金收入水平不仅与目前设备市场状况有关，也与用该设备生产的产品市场状况有关。不过该指标上、下变动20，年净收益仍为正，不影响该方案的决策结果。第三敏感的因素就是资金成本，影响资金成本的因素有：行业平均利润率、通货膨胀率、预期风险等，在通货膨胀率较高的年份，这样的投资不宜做。因为资金成本为12时，该项目的年净收益只有499元，如果资金成本继续增大，年净收益将会由正变负，投资项目就会