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1、重庆工学院考试试卷 一一、单项选择题每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每题 1 分，共 20 小题 20 分 1、企业支付利息、股利等筹资费用属于。A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动 2、以下属于股东财富最大化缺点的是。A.考虑了风险因素 B.过份强调股东利益 C.反映了创造利润及投入资本的关系 D.在一定程度上可以防止企业短期行为 3、以下有关企业价值说法正确的选项是。A.等于其账面价值 B.一定大于其账面价值 C.一定小于其账面价值 D.等于其市场价值4、以下属于债务及债权关系的是。A.企业及投资者 B.企业及债权人 C.企业及政府 D.企业及职工5
2、、甲方案的标准离差是4.3，乙方案的标准离差是2.1，如甲、乙两方案的期望值不一样，那么两方案的相对风险关系为。A.甲方案小于乙方案 B.甲方案大于乙方案 C.甲方案及乙方案相等 D.无法确定6、5 年期 8%利率的普通年金终值系数为 5.867，那么期限、利率一样情况下的先付年金终值系数为。A6.336 B6.862 C7.935 D8.534 7、某企业向银行借款300 万元，银行要求年利率为10%，并保存20%的补偿性余额，该借款的实际利率为。A10%B11.2%C12.5%D15%8、企业筹资方式按属性不同分为。A.长期资本及短期资本 B.内部资本及外部资本 C.直接资本及间接资本 D
3、.股权资本及债权资本9、边际资本本钱测算中使用的资本权重按确定。A.账面价值 B.市场价值 C.目标价值 D.账面价值结合目标价值 10、某公司的经营杠杆系数为 2，预计息税前利润将增长 30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长。A15%B20%C30%D60%11、经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2，那么总杠杆系数为。A0.5 B3 C3.5 D5 12、以下属于系统性风险是。A公司工人罢工 B公司诉讼失败 C公司财务管理失误 D通货膨胀 13、两种完全负相关的股票形成的证券组合。A可消除所有可分散风险 B不能抵消任何风险 C可降低可分散风险和市场风险 D无法确定 14、以下属于
4、非贴现投资决策指标的是。A净现值 B平均报酬率 C内含报酬率 D现值指数15、对客户信用评估的“5C系统中其首要因素是。A资本 B经济状况 C偿付能力 D信用品质 16、以下属于人为流动负债的是。A.应付账款 B.银行短期借款 C.应付工资 D.应付税金 17、在企业的筹资组合中，如果局部长期资产由短期资金融通，那么属于。A.正常筹资组合 B.保守筹资组合 C.冒险筹资组合 D.不能确定第 1 页18、由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购置力降低的风险属于。19、能够使企业保持目标资本构造的收益分配政策是。A正常股利加额外股利政策 B固定股利比例政策 C固定股利政策 D剩余股利
5、政策 20、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。A.直接租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.经营租赁二、多项选择题以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多项选择、错选、漏选均不得分，每题 2 分，共 10 小题 20 分。1、以下选项中，既有现值又有终值的是。2、相对于发行债券筹资而言，对企业而言，发行股票筹集资金的优点有。A增加公司筹资能力 B削弱公司筹资能力 C降低公司财务风险 D降低公司资金本钱 3、具有财务杠杆效应的筹资方式有。A发行普通股 B发行优先股 C.发行债券 D银行借款 4、企业自有资金的筹集方式主要有
6、。A.发行债券 B.吸收直接投资 C.发行股票 D.内部积累 5、一家处于剧烈市场竞争的企业，全部资本中权益资本占 60%，那么以下表达正确的选项是。A存在经营风险 B不存在财务风险 C存在财务风险 D财务风险和经营风险都不存在 6、以下属于混合性筹资的方式有。7、有关固定资产投资以下说法正确的选项是。A.现值指标评价单个工程时，不会出现矛盾 B.现值指标评价多个工程时，可能出现矛盾 C.在净现值、内含报酬率、现值指数中最好的评价指标是净现值 D.当现值指标及非现值指标发生矛盾时，应以现值指标为准 8、证券的系数是衡量风险大小的重要指标，以下表述正确的有。A.越大，说明该股票的非系统风险越大
7、B.衡量的是系统风险=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险=2，说明该股票的市场风险是股票市场平均风险的 2 倍 9、有关发放股票股利说法正确的有。A不会增加企业的现金流出 B会增加企业资产和所有者权益 C.所有者权益总额并不变化，但其内部构造发生变动 D发放股票股利后公司股数增加，会降低每股收益 10、以下说法正确的选项是。A.对企业而言，资产负债率越高越好 B.一般而言，资产负债率越高，企业偿债能力越差 C.利息周转倍数越大，说明企业支付利息的能力越强 D.一般而言，资产周转率越高，说明企业资产周转速度越快三、判断改错题每题 2 分，共 5 小题 10 分，正确的打“，错误的打“
8、并对错误进展改正。1、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。2、现金是流动资产中流动性最强的资产，大量拥有现金的企业往往具有很强的偿债第 2 页能力和承当风险的能力，所以企业应尽可能多地保存现金。3、营运资金又称营运资本，是指资产减去负债后的余额。4、一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越高。5、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。四、计算分析题每题 10 分，共 3 小题 30 分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保存两位小数。1、某公司 2006 年的销售收入为 1000 万元，预计 2007 年销售收入将增加到 1200 万元，增加收入不需要进展固定资
9、产投资。2006 年末敏感性资产和敏感性负债工程占当期销售收入的百分比分别为 50%和 15%。设下年公司销售净利润率为 10%，留存收益率为30%。此外，公司2006 年年末普通股 100 万股；债券60 万元，年利率 8%。公司所得税税率 30%。要求：1计算企业 2007 年对外筹资额；22007 年的对外筹资额可通过两种方案取得：方案一，发行年利率 10%的债券；方案二，以每股 6.8 元发行股票。两种方案均不考虑筹资费用。计算两种筹资方案的每股利润无差异点；3计算2中每股利润无差异点下的每股利润；42007 年公司预计的息税前利润为 86 万元，应采取何种筹资方案。2、林宏公司持有A
10、、B 两种股票和 C 债券，三种证券的投资比例分别为40%、30和 30，其系数分别为 2.0、1.2 和 0.8。市场平均收益率为18，无风险收益率为10。B 股票当前每股市价为 4.1 元，刚收到上一年度派发的每股 0.4 元的现金股利，预计股利以后每年将增长 6。要求：1计算林宏公司该证券组合的系数；2计算林宏公司证券组合的必要投资收益率；3计算投资 B 股票的必要投资收益率；4利用现金流量折现模型对 B 股票进展估价；5根据股票价值及市价判断是否应出售 B 股票。3、某公司 2006 年末的简要资产负债表如下，其他工程可不予考虑：单位：万元其他有关财务指标如下：产权比率为 1；销售毛利
11、率 30%；存货周转率 8 次；应收账款平均收现期 18天；总资产周转率 5 次要求：将上表填列完整，写出每个工程的计算过程，如计算中需使用平均数，均用期末数替代。五、综合题此题共 1 小题 20 分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保存两位小数。科华公司方案投资某一工程，以下资料：1、预计固定资产投资额为 500 万元，该公司拟采用发行债券和普通股的方式筹集资金，拟平价发行面值为 200 万元，票面年利率为 6%，每年付息一次，期限为5 年的债券；剩余资金以发行普通股的方式筹集，预计本钱 12%。2、工程固定资产全部在建立起点一次投入，建立期为 2 年，建立期末垫支 20 万元流动资金，工
12、程终结时收回。该工程投产后预计寿命 10 年，固定资产按直接法提取折旧，预计净残值为 50 万元。3、工程投产后前 5 年每年销售收入 150 万元，付现本钱 60 万元，后 5 年每年销售收入 200 万元，付现本钱 80 万元。4、公司所得税税率为 25%。要求：1计算债券本钱和筹资的综合资本本钱筹措费率忽略不计；2计算工程各年度现金净流量整个工程计算期内无须考虑债券利息支出和影响；3计算工程的净现值；4如折现率为 8%时，工程净现值为 12.53 万元，计算工程的内含报酬率；5评价工程的可行性。PVIFA9%，2=1.759 PVIFA9%，4=3.2.040 PVIFA9%，5=3.8
13、90 PVIFA9%，7=5.033 PVIFA9%，11=6.805 PVIFA9%，第 3 页12=7.161 PVIF9%，2=0.842 PVIF9%，7=0.547 PVIF9%，12=0.356 答案：答案：三、判断改错题每题 2 分，共 10 分1在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率仍存在风险，所以不能视同为资金时间价值。2现金流动性强，但收益性弱，大量持有现金会导致较高的时机本钱，所以企业不能应尽可能多地保存现金。3营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。4一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越低。5四、计算分析题每题 10 分，共 30 分 1、120
14、07 年对外筹资额=1200-1000 50%-15%-1200*10%*30%=34 万元2每股利润无差异点：34预计息税前利润为 86 万元时，应采用方案一，即发行债券筹资。2 分 2、1组合系数402 十 30l.2 十 300.81.42 分18%-10%=21.2%2 分18%-10%19.62 分4B 股票价值 VB0.4*1+6%/19.6%-6%3.12 元2 分5B 股票当前每股市价 4.1 大于其内在价值，因而应出售 B 股票。2 分 3、产权比率=1 实收资本+留存收益=所有者权益=1000 万元负债=1000 万元资产=2000 万元2 分长期负债=1000-200=8
15、00 万元2 分销售收入/资产=5销售收入=10000 万元销售毛利率=30%销售本钱率=70%销售本钱=10000*70%=7000 万元销售本钱/存货=8存货=875 万元2 分应收账款平均收现期=18 天应收账款周转率=销售收入/应收账款=20 次应收账款=500 万元2 分固定资产=2000-100-500-875=525 万元2 分五、综合题此题共 20 分1债券本钱=6%1-25%=4.5%2 分综合资本本钱=4.5%*200/500+12%*300/500=9%(2 分)2NCF0=-500 万元1 分 NCF1=01 分 NCF2=-20 万元1 分固定资产年折旧=500-50
16、/10=45 万元 NCF3-7=1501-25%-601-25%+45*25%=78.75 万元2 分 NCF8-11=2001-25%-801-25%+45*25%=101.25 万元2 分 NCF12=101.25+50+20=171.25 万元2 分3NPV=78.75*PVIFA9%，5*PVIF9%，2+101.25*PVIFA9%，5*PVIF9%，7+70*PVIF9%，12-20*PVIF9%，2-500第 4 页 =-18.54 万元 或-18.50 万元 或-18.63 万元 3 分4iNPV X 0 9%-18.54 内含报酬率 X=8.4%2 分5工程净现值0，内含报酬率资本本钱，所以工程不可行。2 分第 5 页