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1、DP05b_205_215TC005 092-661DP05b_205_215TC005 092-661 解决方案解决方案金融风险（闭卷）金融风险（闭卷）一、名词解释（一、名词解释（5 5 题）题）1.1.金融风险管理：金融风险管理：指人们通过实施一系列的政策和措施来控制风险以消除或减少其不利指人们通过实施一系列的政策和措施来控制风险以消除或减少其不利影响的行为。影响的行为。2.2.金融衍生工具：又称“金融衍生产品”金融衍生工具：又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变
2、动的派生金融立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。产品。3.3.货币互换货币互换:货币互换（又称货币掉期）是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法货币互换（又称货币掉期）是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。4.4.外汇期权交易：外汇期权交易是指交易双方在规定的期间按商定的条件和一定的汇外汇期权交易：外汇期权交易是指交易双方在规定的期间按商定的条件和一定的汇率，就将来是否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交
3、易。率，就将来是否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交易。5.5.利率互换：利率互换：指两个或两个以上当事人之间自行达成协议，指两个或两个以上当事人之间自行达成协议，在约定的时间内交换现金流在约定的时间内交换现金流的一种场外交易方式。利率互换是在货币互换业务迅猛发展的基础上创新的、在交换各方的一种场外交易方式。利率互换是在货币互换业务迅猛发展的基础上创新的、在交换各方面只涉及一种货币的不同利率债权或债务的一种转换。面只涉及一种货币的不同利率债权或债务的一种转换。6.6.资本充足率：又叫资本风险（加权）资产率，是一个银行的资本总额对其风险加权资资本充足率：又叫资本风险（加权）资产率，是一个银行
4、的资本总额对其风险加权资产的比率。产的比率。7.7.流动性风险：流动性风险是指银行因无力为负债的减少和资产流动性风险：流动性风险是指银行因无力为负债的减少和资产 的增加提供融资，而的增加提供融资，而造成损失和破产的可能性。造成损失和破产的可能性。8.8.欧洲美元：欧洲美元：欧洲美元欧洲美元(Eurodollar)(Eurodollar)是指储蓄在美国境外的银行而不受美国联邦储备系统是指储蓄在美国境外的银行而不受美国联邦储备系统监管的美元。因此，此种储蓄比相似的美国境内的储蓄受到更少的限制而有更高的收益。监管的美元。因此，此种储蓄比相似的美国境内的储蓄受到更少的限制而有更高的收益。9.9.现代意
5、义上的信用风险：现代意义上的信用风险：是指由于债务人或市场交易对手违约而导致的损失的可能性是指由于债务人或市场交易对手违约而导致的损失的可能性二、简答二、简答1.1.金融衍生工具的主要功能金融衍生工具的主要功能（1 1）微观方面）微观方面a a 避险保值避险保值b b 投机投机c c 价格发现价格发现d d 降低交易成本降低交易成本（2 2）宏观方面）宏观方面a a 资源配置功能资源配置功能b b 降低国家风险的功能降低国家风险的功能c c 容纳社会游资的功能容纳社会游资的功能2.2.资本市场线资本市场线 CMLCML 和证券市场线和证券市场线 SMLSML 的关系的关系（1 1）CMLCML
6、 描述的是有效投资组合所满足的关系，给出的是投资组合的预期收益率与其描述的是有效投资组合所满足的关系，给出的是投资组合的预期收益率与其标准差之间的线性关系，单个资产总是在标准差之间的线性关系，单个资产总是在 CMLCML 的右边。的右边。SMLSML 描述的是均衡状态下单个证券所满足的关系，给出的是单个证券的预期收益率与描述的是均衡状态下单个证券所满足的关系，给出的是单个证券的预期收益率与系数之间的关系，系数反映的是该资产对资产组合风险（方差）的影响程度或贡献度。系数之间的关系，系数反映的是该资产对资产组合风险（方差）的影响程度或贡献度。在均衡市场中，所有的证券都落在证券市场线上。在均衡市场中
7、，所有的证券都落在证券市场线上。（2 2）SMLSML 实际上是实际上是 CMLCML 的一个特例。的一个特例。当单个资产或资产组合有效率时，当单个资产或资产组合有效率时，该项资产与市该项资产与市场组合场组合 MM 的相关的相关 系数为系数为 1 1，此时的此时的 SMLSML 和和 CMLCML 是相同。是相同。因为：因为：=+=+=+该公式即为该公式即为 CMLCML。3.3.英国某公司有英国某公司有 20002000 万日元的应收账款，该敞口头寸使其承受外汇风险，谈该公司如万日元的应收账款，该敞口头寸使其承受外汇风险，谈该公司如何借助货币市场借贷来管理其面临的外汇风险何借助货币市场借贷来
8、管理其面临的外汇风险1 1DP05b_205_215TC005 092-661DP05b_205_215TC005 092-661 解决方案解决方案（1 1）BSIBSI 法：它可以借入法：它可以借入 20002000 万日元，通过即期外汇交易将其兑换成英镑，并用该英万日元，通过即期外汇交易将其兑换成英镑，并用该英镑进行投资。在收回投资时，它用英镑投资收益偿付采取防险措施的费用支出。用到期时镑进行投资。在收回投资时，它用英镑投资收益偿付采取防险措施的费用支出。用到期时收到的收到的 20002000 万日元偿还借入的万日元偿还借入的 20002000 万日元。万日元。（2 2）LSILSI：它可
9、要求对方提前支付，并给对方相应的折扣。然后它通过即期外汇交易将：它可要求对方提前支付，并给对方相应的折扣。然后它通过即期外汇交易将这笔日元兑换成英镑并进行投资。所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣损失。这笔日元兑换成英镑并进行投资。所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣损失。4.4.金融风险监管的原则金融风险监管的原则（1 1）独立原则）独立原则（2 2）适度原则）适度原则（3 3）法治原则）法治原则（4 4）公正、公平、公开原则）公正、公平、公开原则（5 5）.效率原则效率原则（6 6）动态原则）动态原则5.5.利用货币互换规避汇率风险的基本步骤（图例详见利用货币互换规避汇率风险的基本步骤（图例详
10、见 pptppt 第四章第四章 49-5149-51）货币互换交易一般有三个基本步骤：货币互换交易一般有三个基本步骤：第一步，第一步，本金的初期交换。本金的初期交换。这是指在互换交易初期，这是指在互换交易初期，双方按协定的汇率交换两种不同货双方按协定的汇率交换两种不同货币的本金，以便将来计算应支付的利息再换回本金。初期交易一般以即期汇率为基础，也币的本金，以便将来计算应支付的利息再换回本金。初期交易一般以即期汇率为基础，也可按交易双方协定的远期汇率做基准。可按交易双方协定的远期汇率做基准。第二步，第二步，利率的互换。利率的互换。指交易双方按协定的利率，指交易双方按协定的利率，以未偿还本金为基础
11、，以未偿还本金为基础，进行互换交易进行互换交易的利率支付。的利率支付。第三步，第三步，到期日本金的再次互换。到期日本金的再次互换。即在合约到期日，即在合约到期日，交易双方通过互换，交易双方通过互换，换回期初交换换回期初交换的本金。的本金。6.6.面临流动性不足的商业银行如何补充其流动性面临流动性不足的商业银行如何补充其流动性流动性不足时，流动性不足时，主要是增加流动性资产的供给，主要是增加流动性资产的供给，包括增加客户存款、包括增加客户存款、提供非存款服务所提供非存款服务所得收入、客户偿还贷款、投资到期收回、资产出售、吸收存款以外的各种借款。得收入、客户偿还贷款、投资到期收回、资产出售、吸收存
12、款以外的各种借款。7.7.金融风险管理的意义金融风险管理的意义（1 1）建立金融风险监控体系）建立金融风险监控体系（2 2）防范和化解金融风险）防范和化解金融风险（3 3）促进宏观经济的稳健运行）促进宏观经济的稳健运行8.8.信用风险的影响因素：信用风险的影响因素：（1 1）借款人的信用程度：政府小企业大，大客户小小客户大，借款期限长的大；经济）借款人的信用程度：政府小企业大，大客户小小客户大，借款期限长的大；经济状况衰退的时候大状况衰退的时候大（2 2）贷款的集中程度：贷款的集中度越高风险越大，市场经济国家贷款分配对象多元）贷款的集中程度：贷款的集中度越高风险越大，市场经济国家贷款分配对象多
13、元化，发展中国家贷款集中于某些行业和产业化，发展中国家贷款集中于某些行业和产业（3 3）表外业务发展程度：表外业务透明度差、收益高、风险高）表外业务发展程度：表外业务透明度差、收益高、风险高9.9.单一法人客户信用风险的识别单一法人客户信用风险的识别（1 1）单一法人客户基本信息分析：基本经营情况：业务范围、盈利情况等；信用状况：）单一法人客户基本信息分析：基本经营情况：业务范围、盈利情况等；信用状况：有无违约记录有无违约记录（2 2）单一法人客户财务状况分析：财务分析主要内容包括财务报表分析、财务比率分）单一法人客户财务状况分析：财务分析主要内容包括财务报表分析、财务比率分析以及现金流量分析
14、析以及现金流量分析（3 3）单一法人客户非财务状况分析：生产经营风险分析，管理层风险分析，行业风险）单一法人客户非财务状况分析：生产经营风险分析，管理层风险分析，行业风险分析，宏观经济及自然环境分析分析，宏观经济及自然环境分析（4 4）单一法人客户担保分析：保证）单一法人客户担保分析：保证/担保人财务实力、保证意愿担保人财务实力、保证意愿10.10.信用风险缓释信用风险缓释（1 1）合格抵）合格抵(质质)押品：其信用缓释作用体现为违约损失率的下降，同时也可能降低违押品：其信用缓释作用体现为违约损失率的下降，同时也可能降低违约概率。约概率。（2 2）合格净额结算：其信用风险缓释作用体现为违约风险
15、暴露的下降。）合格净额结算：其信用风险缓释作用体现为违约风险暴露的下降。（3 3）合格保证和信用衍生工具：其信用缓释作用体现为违约损失率、违约风险暴露的）合格保证和信用衍生工具：其信用缓释作用体现为违约损失率、违约风险暴露的下降。下降。（4 4）信用风险缓释工具池：其信用缓释作用体现为违约损失率的下降。）信用风险缓释工具池：其信用缓释作用体现为违约损失率的下降。2 2DP05b_205_215TC005 092-661DP05b_205_215TC005 092-661 解决方案解决方案11.11.关键业务流程关键业务流程/环节控制环节控制（1 1）授信权限管理）授信权限管理（2 2）贷款定价
16、）贷款定价:贷款最低定价贷款最低定价=(=(资金成本资金成本+经营成本经营成本+风险成本风险成本+资本成本资本成本)/)/贷款额贷款额.（3 3）信贷审批：信贷审批是在贷前调查和分析的基础上，由获取授权的审批人在规定）信贷审批：信贷审批是在贷前调查和分析的基础上，由获取授权的审批人在规定的限额内，结合交易对方或贷款申请人的风险评级，对其信用风险暴露进行详细的评估之的限额内，结合交易对方或贷款申请人的风险评级，对其信用风险暴露进行详细的评估之后作出贷款决策的过程。后作出贷款决策的过程。（4 4）贷款转让：指贷款有偿转让，是贷款的原债权人将已经发放但未到期的贷款有偿）贷款转让：指贷款有偿转让，是贷
17、款的原债权人将已经发放但未到期的贷款有偿转让给其他机构的经济行为。转让给其他机构的经济行为。（5 5）贷款重组：指当债务人因种种原因无法按原有合同履约时，商业银行为了降低客）贷款重组：指当债务人因种种原因无法按原有合同履约时，商业银行为了降低客户违约风险引致的损失，而对原有贷款结构户违约风险引致的损失，而对原有贷款结构(期限、金额、利率、费用、担保等期限、金额、利率、费用、担保等)进行调整、进行调整、重新安排、重新组织的过程。重新安排、重新组织的过程。三、资料分析三、资料分析1.1.远期利率协议（即利率期货）相关知识点（案例详见远期利率协议（即利率期货）相关知识点（案例详见 pptppt 第三
18、章第第三章第 87.8887.88）（1 1）基本含义）基本含义一种主要在银行间交易的场外协议，一种主要在银行间交易的场外协议，交易双方对未来某一时间交易双方对未来某一时间（清算日）（清算日）的某种利率达的某种利率达成协议，在清算日双方按该协议的协议利率与所选择的市场利率的实际水平的差额，及协成协议，在清算日双方按该协议的协议利率与所选择的市场利率的实际水平的差额，及协议中约定的名义本金及期限收付差额。议中约定的名义本金及期限收付差额。当市场实际利率当市场实际利率 协议利率时，协议利率时，卖方向买方支付差额；卖方向买方支付差额；当市场实际利率当市场实际利率 协议利率时，协议利率时，买买方向卖方
19、支付差额。方向卖方支付差额。（2 2）交易原则）交易原则买方：担心利率上涨给自身造成损害的买方：担心利率上涨给自身造成损害的卖方：担心利率下降给自身造成损害的卖方：担心利率下降给自身造成损害的好处：好处：不额外占有银行资金；不额外占有银行资金；对参照利率、对参照利率、期限等的选择较为灵活，期限等的选择较为灵活，一般选择那些不容一般选择那些不容易被操纵的利率，如易被操纵的利率，如 LIBORLIBOR、短期国库券利率等；保密性好。、短期国库券利率等；保密性好。弊端：弊端：合约不具有流动性；合约不具有流动性；难以根据银行资产负债的动态变化调整；难以根据银行资产负债的动态变化调整；市场容量有限；市场
20、容量有限；交交易对手有违约风险。易对手有违约风险。四、论述题四、论述题1.1.论述经济主体如何规避汇率风险中交易风险论述经济主体如何规避汇率风险中交易风险1 1）内部管理方法：指通过企业内部经营活动的调整来达到保值目的的方法。）内部管理方法：指通过企业内部经营活动的调整来达到保值目的的方法。（1 1）选择计价货币：在选择计价货币时应遵循以下原则：“收硬付软”原则进、）选择计价货币：在选择计价货币时应遵循以下原则：“收硬付软”原则进、出货币一致原则选择可自由兑换货币原则。可自由兑换货币流动性大需要时调拨方出货币一致原则选择可自由兑换货币原则。可自由兑换货币流动性大需要时调拨方便降低汇率风险以本币
21、作计价货币原则。本币计价转嫁汇率风险人民币非可自由兑便降低汇率风险以本币作计价货币原则。本币计价转嫁汇率风险人民币非可自由兑换货币多种货币组合原则。多种货币计价汇率波动有升有降降低汇率风险换货币多种货币组合原则。多种货币计价汇率波动有升有降降低汇率风险（2 2）提前或推后收付法。出口商、债权人：当预测计价货币币值提前收汇、结汇；）提前或推后收付法。出口商、债权人：当预测计价货币币值提前收汇、结汇；（3 3）净额结算法：公司之间（多指跨国公司内部的子公司之间）相互抵销各自的头寸）净额结算法：公司之间（多指跨国公司内部的子公司之间）相互抵销各自的头寸以获得净额，一些公司只剩债权净额，而另一些公司只
22、剩债务净额，然后债务净额公司向以获得净额，一些公司只剩债权净额，而另一些公司只剩债务净额，然后债务净额公司向债权净额公司清偿，以此结清款项。降低兑换和交易成本债权净额公司清偿，以此结清款项。降低兑换和交易成本（4 4）配平法：以同种货币或与该种货币有某种固定联系的货币，并以等值数额和同样）配平法：以同种货币或与该种货币有某种固定联系的货币，并以等值数额和同样的期限，创造一笔流向相反的货币流量的方法。的期限，创造一笔流向相反的货币流量的方法。（5 5）调整价格法：对于进口商，当计价货币币值上升时进口需要更多的本币，降低）调整价格法：对于进口商，当计价货币币值上升时进口需要更多的本币，降低进口商品
23、价格压价保值进口商品价格压价保值（6 6）订立保值条款：用“一揽子”货币保值，用硬货币保值。）订立保值条款：用“一揽子”货币保值，用硬货币保值。2 2）金融交易管理方法：借助于金融市场交易来防范汇率风险的方法。）金融交易管理方法：借助于金融市场交易来防范汇率风险的方法。（1 1）即期外汇交易）即期外汇交易3 3DP05b_205_215TC005 092-661DP05b_205_215TC005 092-661 解决方案解决方案（2 2）远期外汇交易：通过购买远期合约，锁定汇率成本）远期外汇交易：通过购买远期合约，锁定汇率成本（3 3）外汇期货交易：多头套期保值：对未来支付的外币账款进行套期
24、保值。）外汇期货交易：多头套期保值：对未来支付的外币账款进行套期保值。（4 4）外汇期权交易：拥有外汇债务，预测外币币值上升，买入看涨期权。）外汇期权交易：拥有外汇债务，预测外币币值上升，买入看涨期权。（5 5）掉期外汇交易：掉期外汇交易不会改变交易者的外汇持有额，改变的只是交易者）掉期外汇交易：掉期外汇交易不会改变交易者的外汇持有额，改变的只是交易者所持有的外汇的期限结构。所持有的外汇的期限结构。（6 6）货币互换：笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金）货币互换：笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换，它
25、们之间各自的债权债务关系并没有改之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。变。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。（7 7）货币市场借贷：通过货币市场上的借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。）货币市场借贷：通过货币市场上的借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。方法：方法：BSIBSI：借款即期交易投资法：借款即期交易投资法 LSILSI：提前收付即期交易投资法：提前收付即期交易投资法2.2.商业银行如何应对利率风险商业银行如何应对利率风险（1 1）利率敏感性缺口管理：利
26、率上升时，银行资产获得的收益增加，同时银行负债的）利率敏感性缺口管理：利率上升时，银行资产获得的收益增加，同时银行负债的成本提高，银行保持敏感性正缺口有利。反之，利率下降时，银行保持敏感性负缺口有利。成本提高，银行保持敏感性正缺口有利。反之，利率下降时，银行保持敏感性负缺口有利。（2 2）持续期缺口管理：当预测利率将上升时，应保持持续期缺口为负。此时，利率）持续期缺口管理：当预测利率将上升时，应保持持续期缺口为负。此时，利率上升，股东权益（银行净值）增加；向负缺口方向的调整：缩短资产的期限延、长负债的上升，股东权益（银行净值）增加；向负缺口方向的调整：缩短资产的期限延、长负债的期限期限 当预测
27、利率下降时，应保持持续期缺口为正。当预测利率下降时，应保持持续期缺口为正。（3 3）远期利率协议：买方：担心利率上涨给自身造成损害的，包括：未来有筹资计划）远期利率协议：买方：担心利率上涨给自身造成损害的，包括：未来有筹资计划的、此时利率敏感性缺口为负的、此时持续期缺口为正的。卖方：担心利率下降给自身造的、此时利率敏感性缺口为负的、此时持续期缺口为正的。卖方：担心利率下降给自身造成损害的。成损害的。（4 4）利率互换：合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还）利率互换：合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金贷款本金为基础，相互为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少交换利息支付
28、。利率互换的目的是减少融资成本融资成本。如一方可以得到优惠的。如一方可以得到优惠的固定利率贷款固定利率贷款，但希望以但希望以浮动利率浮动利率筹集资金，而另一方可以得到筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资，却希望以固定利率筹集资金，通过金，通过互换交易互换交易，双方均可获得希望的融资形式。，双方均可获得希望的融资形式。（5 5）利率期货：预期利率下降避免投资收益下跌或贷款收益下降或资产价格上升）利率期货：预期利率下降避免投资收益下跌或贷款收益下降或资产价格上升先买入期货合约利率下降时，标的资产价格上涨，再卖出期货合约。先买入期货合约利率下降时，标的资产价格上涨，再卖出期货合约。面对强大的对手，明知不敌，也要毅然亮剑，即使倒下，也要化成一座山4 4