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1、第八章财务分析与评价第八章财务分析与评价一、单项选择题一、单项选择题1.以下指标中，属于效率比率的是。A.速动比率金利润率负债占全部负债的比重2.某企业 2007 年和 2021 年的营业净利率分不为 7%和 8%，资产周转率分不为 2 和 1.5，两年的资产负债率相同，与2007 年相比，2021 年的净资产收益率变动趋势为。3.在以下财务绩效评价指标中，属于企业盈利能力全然指标的是。4.某企业 2021 年营业收进净额为 36000 万元，流淌资产平均余额为 4000 万元，固定资产平均余额为 8000 万元。假定没有其他资产，那么该企业2021 年的总资产周转率为次。5.在销售额既定的条
2、件下，形成流淌资产相对节约的充分必要条件是。6.在年报中，治理层讨论与分析信息披露在中。A.会计报表附注 B.董事会报告C.审计报告 D.治理层讨论与分析7.财务绩效定量评价指标中，属于债务风险全然评价指标的是。8.是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。A.构成比率B.效率比率C.定基动态比率D.环比动态比率9.是指净利润与总资产平均数的比率，反映平均每1 元总资产为投资者所制造的利润。A.净资产收益率B.总资产收益率C.总资产酬劳率D.流淌比率10.某上市公司2021年度回属于一般股股东的净利润为25000万元。2021年末的股本为8000万股，2021 年 2 月 8 日
3、，经公司 2021 年度股东大会决议，以截止 2021 年末公司总股本为根底，向全体股东每 10 股送红股 10 股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为 16000万股。2021 年 11 月 29 日发行新股 6000 万股。计算的全然每股收益为元。11.某上市公司 2021 年年末股东权益为 15600 万元，年末一般股股数为 12000 万元，计算的每股净资产为元。12.企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和治理绩效定性评价两局部组成，以下指标中属于治理绩效定性评价指标的是。13.以下关于构成比率的讲法，错误的选项是。A.又称结构比率B.是某项财务活动中所费与所得的比率C.是反映局部与总
4、体的关系D.是某项财务指标的各组成局部数值占总体数值的百分比14.净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括。A.加强销售治理，提高销售净利率B.加强资产治理，提高其利用率和周转率C.加强负债治理，提高其利用率和周转率D.加强负债治理，提高资产负债率()。A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的财务指标B.每股收益多，反映股票所含有的风险大D.每股收益多,那么意味着每股股利高二、多项选择题二、多项选择题1.以下指标的分子为净利润的有。A.净资产收益率 B.总资产净利率2.在对企业进行绩效评价时，以下属于评价企业盈利能力全然指标
5、的有。3.以下各项中，可能直截了当碍事企业净资产收益率指标的措施有。4.财务分析的局限性要紧表现为。D.分析指标的局限性。5.以下分析方法中，属于财务综合分析方法的有()。6.以下属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量状况的指标有。7.以下属于相关比率的有。A.资产负债率B.速动比率C.销售净利率D.流淌资产周转率8.财务分析的意义要紧表达在等方面。A.能够判定企业的财务实力B.能够评价和考核企业的经营业绩C.能够分析咨询题和解决咨询题D.能够评价企业的开展趋势9.会计报表的比立，具体包括。A.会计预算表比立B.利润表比立C.现金流量表比立D.资产负债表比立10.以下讲法正确的有。A.每股收益
6、指标越大，盈利能力越好，股利分配来源越充足，资产增值能力越强B.每股股利越大，那么企业股本获利能力就越强C.一方面，市盈率越高，意味着企业今后成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高；另一方面市盈率越高，讲明投资于该股票的风险越大D.一般来讲，市净率较低的股票，投资价值较低11.财务绩效定量评价工作具体包括等内容。12.以下各项中，与净资产收益率紧密相关的有。A.营业净利率13.在运用比立分析法时，应注重的咨询题有()。A.计算口径一致性 B.剔除偶发性工程的碍事“治理层讨论与分析中关于报告期间经营业绩变动的解释中以下情况应具体讲明造成差异的缘故有。A.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年
7、度盈利推测或经营方案低于10%B.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利推测或经营方案高于10%C.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利推测或经营方案高于20%D.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利推测或经营方案低于20%15.企业经营决策者必须对企业以下信息进行了解。A.运营能力B.偿债能力C.获利能力D.开展能力三、判定题三、判定题1.每股股利与企业获利能力是同方向变动的。2.市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者情愿对公司每股净利润支付的价格。3.在采纳因素分析法时，既能够按照各因素的依存关系排列成一定的顺序并依次替代，也能够任意颠倒顺序，其结果是相同的。()
8、财务绩效定量评价中评价企业资产质量的全然指标。5.因素分析法是依据分析指标与其碍事因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标碍事方向和碍事程度的一种方法，也称为比立分析法。2021 年的息税前营业利润为 1000 万元，利息费用为 100 万元，适用的所得税税率为25%，年末的一般股股数为 500 万股当年股数没有发生增减变化，市盈率为10，那么每股价格为 8 元。7.企业综合绩效评价指标包括财务绩效定性评价指标和治理绩效定量评价指标两大类。8.报表使用者需要的信息，在报表或附注中都能寻到。9.财务分析是依据企业财务报表等信息资料，采纳专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果的过程。10.
9、将流淌资产与流淌负债进行比照，计算出的流淌比率属于构成比率。11.目前我国企业经营绩效评价要紧使用的是成效系数法。12.资产负债率越高，权益乘数就越高，讲明企业的负债程度比立高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带了较大的风险。13.财务报表中的数据，均是企业过往经济活动的结果和总结，用于推测今后开展趋势，有参考价值，尽对合理。14.某一企业股票的每股净资产越高，投资者所担当的投资风险越高，企业开展潜力与其股票的投资价值越大。15.通常市场利率越高，企业的市盈率会越大。四、计算分析题四、计算分析题1.：某企业上年营业收进净额为6900 万元，全部资产平均余额为 2760 万元，流淌资产平均余
10、额为 1104 万元；本年营业收进净额为7938 万元，全部资产平均余额为2940 万元，流淌资产平均余额为 1323 万元。要求：1计算上年与本年的全部资产周转率次、流淌资产周转率次和资产结构流淌资产占全部资产的百分比。2运用差额分析法计算流淌资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的碍事。2.某公司 2021 年会计报表的有关资料如下：资料金额单位：万元资产负债表工程资产负债所有者权益年初数800045003500年末数1000060004000利润表工程营业收进净额净利润上年数略略本年数20000500要求：1计算杜邦财务分析体系中的以下指标凡计算指标涉及资产负债表工程数据的，均按平均数
11、计算：净资产收益率；总资产净利率保持三位小数；营业净利率；总资产周转率保持三位小数；权益乘数。2 用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用此题数据加以验证。五、综合题五、综合题甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2021 年 3 月 31 日甲公司股票每股市价 25 元，每股收益 2 元；股东权益工程构成如下：一般股 4000 万股，每股面值 1 元，计 4000 万元；资本公积 500 万元；留存收益 9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为 4%，市场组合的风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。资料二：2021 年 4
12、月 1 日，甲公司公布的 2007 年度分红方案为：凡在 2021 年 4 月 15 日前登记在册的本公司股东，有权享有每股 1.15 元的现金股息分红，除息日是 2021 年 4 月 16 日，享有本次股息分红的股东可于 5月 16 日领取股息。要求：1依据资料一：计算甲公司股票的市盈率；假设甲公司股票的贝塔系数为1.05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。2假定目前一般股每股市价为23 元，依据资料一和资料二，运用股利增长模型计算留存收益的筹资本钞票。3假定甲公司发放 10%的股票股利替代现金分红，并于 2021 年 4 月16 日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的以下指标
13、：一般股股数；股东权益各工程的数额。4假定 2021 年 3 月 31 日甲公司预备用现金按照每股市价 25元回购 800 万股股票，且公司净利润与市盈率维持不变，结合资料一计算以下指标：净利润；股票回购之后的每股收益；股票回购之后的每股市价。参考答案及解析参考答案及解析一、单项选择题一、单项选择题1.【答案】B【解析】效率比率指标反映了所费和所得的比例，反映投进与产出的关系。如本钞票利润率、销售利润率以及资本金利润率等。2.【答案】B【解析】净资产收益率=营业净利率资产周转率权益乘数，因为资产负债率不变，因此权益乘数不变。2007 年的净资产收益率=7%2权益乘数=14%权益乘数；2021
14、年的净资产收益率=8%权益乘数=12%权益乘数，因此 2021 年的净资产收益率是下落了。3.【答案】B【解析】财务绩效评价指标中，企业盈利能力的全然指标包括净资产收益率和总资产酬劳率。选项 A 属于反映经营增长状况的修正指标；选项 C 属于反映资产质量状况的全然指标；选项D 属于反映经营增长状况的全然指标。4.【答案】A【解析】总资产周转率=营业收进净额/平均资产总额=营业收进净额/流淌资产平均余额+固定资产平均余额=36000/4000+8000=3.0。5.【答案】B【解析】在销售额既定的条件下，流淌资产周转速度越快，流淌资产的占用额就越少，其结果是节约了流淌资产。6.【答案】B【解析】
15、治理层讨论与分析信息披露在上市公司招股讲明书、中报、季报中以“治理层讨论与分析局部出现；在年报中那么在“董事会报告局部中出现。7.【答案】B【解析】财务绩效定量评价指标中，资产负债率和已获利息倍数属于债务风险的两个全然评价指标。8.【答案】C【解析】定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。9.【答案】B【解析】总资产收益率是指净利润与总资产平均数的比率，反映平均每 1 元总资产为投资者所制造的利润。10.【答案】A基本每股收益【解析】250001 8000 8000 6000121.52(元)，在计算中，公司 2021年度分配 10 送 10 导致股本增加 800
16、0 万股，由于送红股是将公司往常年度的未分配利润转为一般股，转化与否都一直作为资本使用，因此新增的这8000 万股不需要按照实际增加的月份加权计算，能够直截了当计进分母；而公司发行新股6000 万股，这局部股份由于在11月底增加，对全年的利润奉献只有1 个月，因此应该按照 1/12 的权数进行加权计算。11.【答案】A股东权益总额156001.（元）3发行在外的普通股股数【解析】每股净资产=1200012.【答案】D【解析】财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量比照分析和评判。社会奉献属于治理绩效定性评价的内容。13.【答案】B【解析】构成比
17、率又称结构比率，是某项财务指标的各组成局部数值占总体数值的百分比，反映局部与总体的关系。利用构成比率，能够考察总体中某个局部的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。14.【答案】C【解析】由杜邦分析体系可知。15.【答案】A【解析】每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映一般股的获利水平，每股收益不反映股票所含有的风险；每股收益多，不一定意味着多分股利，还要瞧公司股利分配政策。二、多项选择题二、多项选择题1.【答案】ABD【解析】依据指标的计算公式可得出结论。其中总资产酬劳率的分子是息税前利润。2.【答案】CD【解析】企业盈利能力指标包括：净资产收益率、总资产酬劳率 2 个全
18、然指标和营业利润率、利润现金保障倍数、本钞票费用利润率、资本收益率4 个修正指标。3.【答案】ABC【解析】依据杜邦财务分析体系的分解，净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乘数，而权益乘数=1/1-资产负债率，因此 ABC 选项都直截了当碍事净资产收益率。4.【答案】BCD【解析】财务分析的局限性要紧表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。5.【答案】BC【解析】杜邦分析法和沃尔评分法属于综合分析法。6.【答案】AB【解析】总资产增长率是衡量企业经营增长状况的评价指标；资本收益率是衡量企业盈利能力状况的评价指标。7.【答案】ABD【解析】选项 C 属于效率比率。8.【答
19、案】ABCD【解析】财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体来讲，财务分析的意义要紧表达在：1能够判定企业的财务实力；2能够评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的咨询题；3能够挖掘企业潜力，寻求提高企业经营治理水平和经济效益的途径，企业进行财务分析的目的不仅仅是发现咨询题，更重要的是分析咨询题和解决咨询题；4能够评价企业的开展趋势。9.【答案】BCD【解析】会计报表的比立，具体包括资产负债表比立、利润表比立和现金流量表比立等。10.【答案】ABC【解析】一般来讲，市净率较低的股票，投资价值较高。11.【答案】ABCD【解析】财务绩效定量评价工作具体包括提取评价根底数据、根底数据调整
20、、评价计分、形成评价结果等内容。12.【答案】ABD【解析】净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乘数，总资产增长率与净资产收益率无关。13.【答案】ABD【解析】比立分析法，是通过比照两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来讲明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。因此，运用比立分析法时，不需要再考虑选择衡量标准，选项C 是比率分析法应注重的咨询题。14.【答案】ACD【解析】企业应当对前期已披露的企业开展战略和经营方案的实现或实施情况、调整情况进行总结，假设企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利推测或经营方案低于10%以上或高于 20%以上，应具体
21、讲明造成差异的缘故。15.【答案】ABCD【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及开展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，要紧进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。三、判定题三、判定题1.【答案】【解析】上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司获利能力大小碍事以外，还取决于企业的股利发放政策。2.【答案】【解析】市盈率是上市公司一般股每股市价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司盈利能力的指标，反映投资者情愿对公司每股净利润支付的价格。3.【答案】【解析】应用因素分析法应注重因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性、计算结果
22、的假定性。因素分析法所计算的各因素变动的碍事数，会因替代计算顺序的不同而有差异。4.【答案】【解析】流淌资产周转率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的修正指标；总资产周转率和应收账款周转率为全然指标。5.【答案】【解析】比立分析法，是通过比照两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来讲明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。6.【答案】【解析】净利润=1000-1001-25%=675万元，每股收益=675元，每股价格=1.3510=13.5元。7.【答案】【解析】企业综合绩效评价指标包括财务绩效定量评价指标和治理绩效定性评价指标两大类。8.【答案】【解析
23、】由于报表本身的缘故，其提供的数据是有限的。对报表使用者来讲，可能许多需要的信息，在报表或附注中全然寻不到。9.【答案】【解析】题干的表述不完整，还应该包括今后开展趋势，即财务分析是依据企业财务报表等信息资料，采纳专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及今后开展趋势的过程。10.【答案】【解析】将流淌资产与流淌负债进行比照，计算出的流淌比率属于相关比率。相关比率，是以某个工程和与其有关但又不同的工程加以比照所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。11.【答案】【解析】目前我国企业经营绩效评价要紧使用的是成效系数法。成效系数法又喊成效函数法，它依据多目标 原理，对每一项评价指标确定一个
24、满足值和不准许值，以满足值为上限，以不准许值为下限。计算各指标实现满足值的程度，并以此确定各指标的分数，再通过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。12.【答案】【解析】依据权益乘数=1/1-资产负债率可知，资产负债率越高，权益乘数越高；负债程度越高，企业面临的财务风险就越大。13.【答案】【解析】财务报表中的数据，均是企业过往经济活动的结果和总结，用于推测今后开展趋势，只有参考价值，并非尽对合理。14.【答案】【解析】在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，那么企业开展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所担当的投资风险越小。15.【答案】1【解析】利率与
25、市盈率之间的关系常用如下公式表示：市场平均市盈率=市场利率，可见，市场利率与市盈率呈反向变动关系。四、计算分析题四、计算分析题1.【答案】1上年全部资产周转率=6900/2760=2.5次本年全部资产周转率=7938/2940=2.7次上年流淌资产周转率=6900/1104=6.25次本年流淌资产周转率=7938/1323=6(次)上年资产结构=1104/2760100%=40%本年资产结构=1323/2940100%=45%2全部资产周转率总变动=2.7-2.5=0.2次由于流淌资产周转率落低对全部资产周转率的碍事=6-6.2540%=-0.1次由于资产结构变动对全部资产周转率的碍事=645
26、%-40%=0.3次由于流淌资产比重增加导致总资产周转率提高0.3 次，然而由于流淌资产周转率的落低使得总资产周转率落低 0.1 次，二者共同碍事使总资产周转率提高0.2 次。2.【答案】1500100%净资产收益率=(3500 4000)2=13.33%总资产净利率500100%5.556%(800010000)2=500100%20000营业净利率=2.5%20000总资产周转率=(800010000)2=2.222次1(6000 4500)21(100008000)2=2.4权益乘数=(10000 8000)22净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乘数 2.4或：权益乘数=(4000
27、 3500)2=2.5%2.4=13.33%或：净资产收益率=总资产净利率权益乘数=5.556%2.4=13.33%五、综合题五、综合题每股市价【答 案】1 市 盈 率=每股收益=25/2=12.5 甲 股 票 的 必 要 收 益 率=Ks Rs Rf(Rm Rf)=4%+1.056%=10.3%。2留存收益筹资本钞票第一年预期股利100%当前普通股市价=+股利固定增长率=1.151+5%/23+5%=10.25%。3一般股股数=40001+10%=4400万股股本=44001=4400万元，资本公积=500万元留存收益=9500-400=9100万元 依据：股票股利 400 万股，以面值计价，因此，派发股票股利引起未分配利润减少 400 万元，而股本增加 400 万元，但不引起资本公积的变化。4净利润=一般股股数每股收益=40002=8000万元每股收益=净利润/一般股股数=8000/4000-800=2.5元每股市价=每股收益市盈率=31.25元。【提示】市场组合风险收益率为6%，即Rm Rf=6%；资本资产定价模型既能够用于计算股票的必要收益率，也能够用于计算股权资本本钞票。