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1、会计学12012年浙江省造价员市政计价年浙江省造价员市政计价(j ji)培训讲培训讲义义2第一页，共18页。n n现金流量图是描述现金流量作为现金流量图是描述现金流量作为现金流量图是描述现金流量作为现金流量图是描述现金流量作为(zuwi)(zuwi)时间函数时间函数时间函数时间函数的图形，它表示资金在不同时间点流入与流出的情的图形，它表示资金在不同时间点流入与流出的情的图形，它表示资金在不同时间点流入与流出的情的图形，它表示资金在不同时间点流入与流出的情况况况况0123n-2n-1n三要素：大小（资金数额三要素：大小（资金数额(sh)(sh)）、）、流向（现金流入流向（现金流入-箭头向上或流出
2、箭头向上或流出-箭头向下）、箭头向下）、时间点（现金流入或流出所发生的时间）时间点（现金流入或流出所发生的时间）第第t t段的终点和段的终点和t+1t+1段段的起点的起点(qdin)(qdin)重合重合第第第第1节节 现金流量及资金的时间价值现金流量及资金的时间价值第1页/共18页第二页，共18页。n n资金的时间价值资金的时间价值(jizh)(jizh)n n一、资金时间价值一、资金时间价值(jizh)(jizh)概念概念n n1 1利息和利率利息和利率n n单利：以原始本金计息。单利：以原始本金计息。n n公式：公式：F=P(1+in)F=P(1+in)n n复利：这期的利息转为下期的本金
3、，下期复利：这期的利息转为下期的本金，下期按本利和的总额计息。按本利和的总额计息。n n公式：公式：F=P(1+i)nF=P(1+i)n2.有效有效(yuxio)年利率公式：年利率公式：i(1r/m)m 1第2页/共18页第三页，共18页。二、资金的时间价值二、资金的时间价值二、资金的时间价值二、资金的时间价值 1 1、资金时间价值：资金随时间的推移而发生变动的部分、资金时间价值：资金随时间的推移而发生变动的部分、资金时间价值：资金随时间的推移而发生变动的部分、资金时间价值：资金随时间的推移而发生变动的部分 2 2、利息和利率的概念、利息和利率的概念、利息和利率的概念、利息和利率的概念 I=F
4、-P I=F-P i=I/P i=I/P 3 3、影响利率高低的因素、影响利率高低的因素、影响利率高低的因素、影响利率高低的因素(yn s)(yn s)4 4、利息和利率的计算、利息和利率的计算、利息和利率的计算、利息和利率的计算 复利：复利：复利：复利：F=P F=P （1+i1+i）n n 5 5、资金时间价值计算基本公式（、资金时间价值计算基本公式（、资金时间价值计算基本公式（、资金时间价值计算基本公式（i i，n n，P P，F F，A A）v3、常用概念和符号vi：利率(ll)，n：计息周转数，vP：现值，起点价值；F：终值，终点价值vA：年金第3页/共18页第四页，共18页。1）一
5、次支付终值公式：F=P*(1+i)n 终值系数（F/P，i，n）2）一次整付现值公式：P=F*(1+i)-n 现值系数（P/F，i，n）3）等额支付的年金终值公式：F=A*(1+i)n -1 i (1+i)n-1 i 年金终值系数（F/A，i，n）4)偿债基金公式 A=F*i (1+i)n-1 i (1+i)n-1 偿清(chn qn)基金系数（A/F，i，n）第4页/共18页第五页，共18页。5）等额支付的年金现值公式P=A*(1+i)n-1 i(1+i)n(1+i)n-1 i(1+i)n 年金现值系数（P/A，i，n）6）资金回收公式A=P*i(1+i)n (1+i)n-1 i(1+i)n
6、(1+i)n-1 资金回收系数（A/P，i，n）例：两项等额的资金，由于资金时间价值的存在，发生(fshng)在前的资金的价值（A）发生(fshng)在后的资金的价值。A、高于 B、低于 C、等于 D、无法确定第5页/共18页第六页，共18页。关于资金时间价值的计算需注意的几点事项：关于资金时间价值的计算需注意的几点事项：关于资金时间价值的计算需注意的几点事项：关于资金时间价值的计算需注意的几点事项：1 1、本期末等于下期初；、本期末等于下期初；、本期末等于下期初；、本期末等于下期初；2 2、P P在第一计息期的开始发生在第一计息期的开始发生在第一计息期的开始发生在第一计息期的开始发生(fsh
7、ng)(fshng)；3 3、F F在第在第在第在第n n个计息期末发生个计息期末发生个计息期末发生个计息期末发生(fshng)(fshng)；4 4、A A发生发生发生发生(fshng)(fshng)在每个计息期末，且等值；在每个计息期末，且等值；在每个计息期末，且等值；在每个计息期末，且等值；5 5、当问题中包括、当问题中包括、当问题中包括、当问题中包括P P和和和和A A时，第一个时，第一个时，第一个时，第一个A A与与与与P P间隔一间隔一间隔一间隔一期，即期，即期，即期，即P P发发发发生在生在生在生在A A的前一期；的前一期；的前一期；的前一期；6 6、当问题中包括、当问题中包括、
8、当问题中包括、当问题中包括F F和和和和A A时，最后一个时，最后一个时，最后一个时，最后一个A A与与与与F F同时同时同时同时发生发生发生发生(fshng)(fshng)。各种系数关系：各种系数关系：各种系数关系：各种系数关系：1 1、倒数关系；、倒数关系；、倒数关系；、倒数关系；2 2、乘积关系：、乘积关系：、乘积关系：、乘积关系：(P/A(P/A，i i，n)=(P/Fn)=(P/F，i i，n)(F/An)(F/A，i i，n)n)(A/F (A/F，i i，n)=(P/Fn)=(P/F，i i，n)(A/Pn)(A/P，i i，n)n)第6页/共18页第七页，共18页。第第2节节
9、投资方案的经济投资方案的经济(jngj)效果评价效果评价一、经济效果评价及分类：一、经济效果评价及分类：一、经济效果评价及分类：一、经济效果评价及分类：1 1、内容：盈利能力分析、清偿能力分析、抗风险能力分析、内容：盈利能力分析、清偿能力分析、抗风险能力分析、内容：盈利能力分析、清偿能力分析、抗风险能力分析、内容：盈利能力分析、清偿能力分析、抗风险能力分析2 2、评价方法分类：、评价方法分类：、评价方法分类：、评价方法分类：基本基本基本基本(jbn)(jbn)方法：确定性与不确定性分析方法：确定性与不确定性分析方法：确定性与不确定性分析方法：确定性与不确定性分析 静态评价方法与动态评价方法静态
10、评价方法与动态评价方法静态评价方法与动态评价方法静态评价方法与动态评价方法二、经济效果评价指标：二、经济效果评价指标：二、经济效果评价指标：二、经济效果评价指标：1 1、静态指标：投资收益率；静态投资回收期；偿债能力、静态指标：投资收益率；静态投资回收期；偿债能力、静态指标：投资收益率；静态投资回收期；偿债能力、静态指标：投资收益率；静态投资回收期；偿债能力 投资收益率投资收益率投资收益率投资收益率 RRc(RRc(基准收益率基准收益率基准收益率基准收益率)静态投资回收期静态投资回收期静态投资回收期静态投资回收期 PtPc(PtPc(静态基准投资回收期静态基准投资回收期静态基准投资回收期静态基
11、准投资回收期)借款偿还期借款偿还期借款偿还期借款偿还期 贷款机构提出的要求期限贷款机构提出的要求期限贷款机构提出的要求期限贷款机构提出的要求期限 第7页/共18页第八页，共18页。财务财务财务财务(ciw)(ciw)评价指标评价指标评价指标评价指标n n1 1静态指标静态指标n n（1 1）投资收益率）投资收益率n n（2 2）静态投资回收期）静态投资回收期n n（3 3）偿债能力）偿债能力(nngl)(nngl)n n2 2动态指标：净现值、内部收益率、动态投资回收期、动态指标：净现值、内部收益率、动态投资回收期、净现值率、净年值净现值率、净年值n n（1 1）净现值）净现值NPVNPVn
12、n（2 2）内部收益率）内部收益率IRRIRRn n（3 3）动态投资回收期）动态投资回收期PtPtn n（4 4）净现值率）净现值率NPVRNPVRn n（5 5）净年值）净年值NAVNAV第8页/共18页第九页，共18页。2、动态(dngti)指标:净现值（NPV）：NPV0 内部收益率（IRR）：IRRic 动态(dngti)投资回收期 Pt：Pt n（NPV=0时的时间）某建设项目，当i1=10%时，净现值为90万；当i2=15%时，净现值为-10万元，则该建设项目的内部收益率（B）。A、15%B、在10%至15%之间 C、20%D、无法判定第9页/共18页第十页，共18页。第第第第3
13、 3节节节节 不确定性分析不确定性分析不确定性分析不确定性分析(fnx)(fnx)1 1、不确定性产生原因：、不确定性产生原因：、不确定性产生原因：、不确定性产生原因：2 2、内容与方法：敏感性分析、盈亏、内容与方法：敏感性分析、盈亏、内容与方法：敏感性分析、盈亏、内容与方法：敏感性分析、盈亏(yngku)(yngku)平衡分析、概率分析平衡分析、概率分析平衡分析、概率分析平衡分析、概率分析3 3、盈亏、盈亏、盈亏、盈亏(yngku)(yngku)平衡分析：量本利分析平衡分析：量本利分析平衡分析：量本利分析平衡分析：量本利分析4 4、不确定性分析内容、不确定性分析内容、不确定性分析内容、不确定
14、性分析内容 敏感性分析敏感性分析敏感性分析敏感性分析用于财务评价和国民经济评价；用于财务评价和国民经济评价；用于财务评价和国民经济评价；用于财务评价和国民经济评价；概率分析概率分析概率分析概率分析用于财务评价和国民经济评价；用于财务评价和国民经济评价；用于财务评价和国民经济评价；用于财务评价和国民经济评价；盈亏盈亏盈亏盈亏(yngku)(yngku)平衡分析平衡分析平衡分析平衡分析只能用于财务评价。只能用于财务评价。只能用于财务评价。只能用于财务评价。盈亏盈亏盈亏盈亏(yngku)(yngku)平衡点平衡点平衡点平衡点BEP BEP 第10页/共18页第十一页，共18页。盈亏盈亏盈亏盈亏(yn
15、gku)(yngku)平衡点平衡点平衡点平衡点n n盈亏平衡点盈亏平衡点(BEP)(BEP)，是项目盈利与亏损的分界点，它标志着项目不盈不亏的生产经，是项目盈利与亏损的分界点，它标志着项目不盈不亏的生产经营临界营临界(ln ji)(ln ji)水平，反映达到一定的生产经营水平时项目的收益与成本的平衡关水平，反映达到一定的生产经营水平时项目的收益与成本的平衡关系。系。n n盈亏平衡点通常用产量表示，也可以用生产利用率、销售收入、产品单价等表示。盈亏平衡点通常用产量表示，也可以用生产利用率、销售收入、产品单价等表示。n nTR=TCTR=TCn nTRTR项目总收益；项目总收益；TCTC项目总成本
16、。项目总成本。第11页/共18页第十二页，共18页。第第4节节 价值价值(jizh)工程原理工程原理n nV V（价值系数）（价值系数）（价值系数）（价值系数）=F=F（功能（功能（功能（功能(gngnng)(gngnng)系数）系数）系数）系数）/C/C（成（成（成（成本系数）本系数）本系数）本系数）n n目标：增大目标：增大目标：增大目标：增大V V例、某公司原计划采用甲工艺进行施工，但经过广泛的市场调查和技术论证后，例、某公司原计划采用甲工艺进行施工，但经过广泛的市场调查和技术论证后，决定用乙工艺代替甲工艺，达到了同样的施工质量，且成本降低了决定用乙工艺代替甲工艺，达到了同样的施工质量，
17、且成本降低了20%20%，根，根据价值工程原理，该公司采用了（据价值工程原理，该公司采用了（）途径）途径(tjng)(tjng)提高价值。提高价值。A.A.功能不变，成本降低功能不变，成本降低 B.B.功能提高，成本降低功能提高，成本降低 C.C.成本与功能都降低，但成本降低幅度更大成本与功能都降低，但成本降低幅度更大 D.D.功能提高，成本不变功能提高，成本不变 第12页/共18页第十三页，共18页。例例1 1、关于资金时间价值的论述，不正确的是、关于资金时间价值的论述，不正确的是()()。A A、时间价值是货币随着时间的推移而产生的一种增值，因而它是由时间创造的、时间价值是货币随着时间的推
18、移而产生的一种增值，因而它是由时间创造的 B B、货币没有时间价值，只有资金才有时间价值、货币没有时间价值，只有资金才有时间价值 C C、一般而言，时间价值应按复利方式计算、一般而言，时间价值应按复利方式计算 D D、同一笔借款，如果利率和计息期相同，复利计算出的利息高于单利计算值、同一笔借款，如果利率和计息期相同，复利计算出的利息高于单利计算值例例2 2、已知某项目的计算周期为月，利率为、已知某项目的计算周期为月，利率为0.8%0.8%，则项目的名义年利率是（，则项目的名义年利率是（D D）A A、0.8%B0.8%B、8%C8%C、10.03%D10.03%D、9.6%9.6%例例3 3、
19、若、若1010年内，每年末存款年内，每年末存款10001000元，年利率元，年利率8%8%，问，问1010年末本利和约为（年末本利和约为（）元。）元。F=A F=A （1+i 1+i）n 1/i n 1/i 例例4 4、某项目通过银行贷款取得部分建设资金，年利率、某项目通过银行贷款取得部分建设资金，年利率i=8%i=8%，按季计息。估计其建成交，按季计息。估计其建成交会使用后每年可还贷会使用后每年可还贷210210万元。根据贷款合同要求万元。根据贷款合同要求(yoqi)(yoqi)，借方应在，借方应在1010年内还清年内还清贷款的本金和利息。问该项目从银行最多取得贷款应控制在（贷款的本金和利息
20、。问该项目从银行最多取得贷款应控制在（C C）万元。）万元。A A、1991 B1991 B、1409 C1409 C、1394 D1394 D、13901390第13页/共18页第十四页，共18页。n n例例5 5、某企业于第一年年初和第二年年初连续两年各向银行贷款、某企业于第一年年初和第二年年初连续两年各向银行贷款3030万元万元,年利率为年利率为10%10%。约定于第三年、第四年、第五年三年年末。约定于第三年、第四年、第五年三年年末(nin m)(nin m)等额偿还等额偿还,则每年应偿（则每年应偿（）万元。）万元。n nA A、23.03 B23.03 B、25.33 C25.33 C
21、、27.87 D27.87 D、30.6530.65012345A=？T解：解：F=P （1+i）n T=30（1+10%）2+30（1+10%）=36.3+33=69.3万元万元 A=P i（1+i）n /（1+i）n 1 得：得：A=69.3 （0.1 1.13）/（1.13-1）=69.3 0.402=27.873030第14页/共18页第十五页，共18页。n n例例6 6、某投资项目一次性投资、某投资项目一次性投资1 1万元，第一年净现金流量为万元，第一年净现金流量为10001000元，以后每年递增元，以后每年递增(dzng)400(dzng)400元，项目寿命期元，项目寿命期1010
22、年，年，则该项目的静态投资回收期为（则该项目的静态投资回收期为（）。）。n n A A7.147.14年年 B B5.55.5年年 C C5.335.33年年 D D5.675.67年年 1 2 3 4 5 6净现金流量净现金流量100014001800220026003000累计净现金流量累计净现金流量-9000-7600-5800-3600-10002000投资回收期投资回收期=累计净现金流量出现正值年份累计净现金流量出现正值年份(ninfn)-1+上年累计净现金流量绝对值上年累计净现金流量绝对值/当年净现金流量当年净现金流量 =6-1+1000/3000 =5.33年年第15页/共18页
23、第十六页，共18页。例例7 7、NPVNPV与基准收益率的关系与基准收益率的关系(gun x)(gun x)表现为（表现为（B B）A A、基准收益率增大，、基准收益率增大，NPVNPV相应增大相应增大 B B、基准收益率减小，、基准收益率减小，NPVNPV相应增大相应增大C C、基准收益率增大与、基准收益率增大与NPVNPV无关无关 D D、基准收益率减小，、基准收益率减小，NPVNPV相应减小相应减小例例8 8、某项目投资方案的初期投资额为、某项目投资方案的初期投资额为15001500万元，此后每年年末的净收益为万元，此后每年年末的净收益为300300万元，若基准收益率为万元，若基准收益率
24、为15%15%，寿命期为，寿命期为1515年，则该方案的年，则该方案的NPVNPV为（为（D D）万元。）万元。A A、342.65 B342.65 B、781.82 C781.82 C、543.26 D543.26 D、254.21254.21第16页/共18页第十七页，共18页。例例9：盈亏平衡点位置与适应：盈亏平衡点位置与适应(shyng)市场能力项目抗风险能力的关市场能力项目抗风险能力的关系，正确的是（系，正确的是（D）A、盈亏平衡点越高，项目抗风险能力越强、盈亏平衡点越高，项目抗风险能力越强B、盈亏平衡点越高，项目适应、盈亏平衡点越高，项目适应(shyng)市场变化能力越强市场变化能
25、力越强C、盈亏平衡点越低，适应、盈亏平衡点越低，适应(shyng)市场变化能力越强，抗风险能力市场变化能力越强，抗风险能力越弱越弱D、盈亏平衡点越低，项目抗风险能力越强、盈亏平衡点越低，项目抗风险能力越强例例10：不确定性分析方法的应用范围是（：不确定性分析方法的应用范围是（）。）。A、盈亏平衡分析既可用于财务评价，又可用于国民经济评价、盈亏平衡分析既可用于财务评价，又可用于国民经济评价B、敏感性分析可用于国民经济评价、敏感性分析可用于国民经济评价C、概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价、概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价D、敏感性分析可用于财务评价、敏感性分析可用于财务评价E、盈亏平衡分析只能用于财务评价、盈亏平衡分析只能用于财务评价 第17页/共18页第十八页，共18页。