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1、第七章第七章 股利分配股利分配第一节收益分配概述第一节收益分配概述第一节收益分配概述第一节收益分配概述第二节第二节第二节第二节 股利政策股利政策股利政策股利政策第第第第三节股利分配程序与方案三节股利分配程序与方案三节股利分配程序与方案三节股利分配程序与方案第一节收益分配管理概述第一节收益分配管理概述 一、收益分配的基本原则一、收益分配的基本原则企业的收益分配有广义收益分配和狭义收益分配两种。广义的收益分配广义的收益分配是指对企业的收入和收益总额进行分配的过程；狭义的收狭义的收益分配益分配则是指对企业净收益的分配。本章主要讲对企业净收益的分配。企业的收益分配应当遵循以下原则：企业的收益分配应当遵
2、循以下原则：（1）依法分配原则；（2）资本保全原则；（3）兼顾各方面利益原则；（4）分配与积累并重原则；（5）投资与收益对等原则。二、确定收益分配政策时应考虑的因素二、确定收益分配政策时应考虑的因素在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响。（一）法律因素（一）法律因素 （1）资本保全约束 （2）偿债能力约束；（3）资本积累约束；（4）超额累积利润约束。（二）公司因素（二）公司因素（1）现金流量；（2）投资需求；（3）筹资能力；（4）资产的流动性；（5）盈利的稳定性；（6）筹资成本；（7）股利政策惯性；（8）其他因素。（三）股东因素（三）股东因素（1）稳定的收入（2）控制权（3）税赋（
3、4）投资机会 （四）债务契约与通货膨胀（四）债务契约与通货膨胀（1）债务契约（2）通货膨胀 第二节股利政策第二节股利政策股利政策股利政策股利政策股利政策是指在法律允许的范围内，企业是是指在法律允许的范围内，企业是是指在法律允许的范围内，企业是是指在法律允许的范围内，企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股否发放股利、发放多少股利以及何时发放股否发放股利、发放多少股利以及何时发放股否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。利的方针及对策。利的方针及对策。利的方针及对策。企业的净收益可以支付给股东，也可以留存企业的净收益可以支付给股东，也可以留存企业的净收益可以支付给股东，也可以留
4、存企业的净收益可以支付给股东，也可以留存在企业内部，股利政策的关键问题是确定分在企业内部，股利政策的关键问题是确定分在企业内部，股利政策的关键问题是确定分在企业内部，股利政策的关键问题是确定分配和留存的比例。配和留存的比例。配和留存的比例。配和留存的比例。通常可供选择的股利政策包括：通常可供选择的股利政策包括：通常可供选择的股利政策包括：通常可供选择的股利政策包括：剩余股利政剩余股利政剩余股利政剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策及低正常股利加额外股利政策。付率
5、政策及低正常股利加额外股利政策。付率政策及低正常股利加额外股利政策。付率政策及低正常股利加额外股利政策。一、剩余股利政策一、剩余股利政策剩余股利政策剩余股利政策剩余股利政策剩余股利政策，是指公司生产经营所获得的净收益，是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司投资的权益资金需求，如果还有剩首先应满足公司投资的权益资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。剩余股利政策的理论依据是剩余股利政策的理论依据是MMMM股利无关理论。股利无关理论。大大大大多多多多数数数数投投投投资资资资者者者者认认认认为为为为，如如如如果果果果企企企企业
6、业业业再再再再投投投投资资资资的的的的收收收收益益益益率率率率高高高高于于于于投投投投资资资资者者者者在在在在同同同同样样样样风风风风险险险险下下下下其其其其他他他他投投投投资资资资的的的的收收收收益益益益率率率率，他他他他们们们们宁宁宁宁愿愿愿愿把利润留于企业再投资，而不是支付股利。把利润留于企业再投资，而不是支付股利。把利润留于企业再投资，而不是支付股利。把利润留于企业再投资，而不是支付股利。剩余股利政策股利分配步骤：剩余股利政策股利分配步骤：（1 1）根据公司的投资计划确定公司的最佳资）根据公司的投资计划确定公司的最佳资）根据公司的投资计划确定公司的最佳资）根据公司的投资计划确定公司的最
7、佳资本预算；本预算；本预算；本预算；（2 2）根据公司的目标资本结构及最佳资本预）根据公司的目标资本结构及最佳资本预）根据公司的目标资本结构及最佳资本预）根据公司的目标资本结构及最佳资本预算预计资金需求中所需要的权益资本数额；算预计资金需求中所需要的权益资本数额；算预计资金需求中所需要的权益资本数额；算预计资金需求中所需要的权益资本数额；（3 3）尽可能用留存收益来满足资金需求中所）尽可能用留存收益来满足资金需求中所）尽可能用留存收益来满足资金需求中所）尽可能用留存收益来满足资金需求中所需增加的股东权益数额；需增加的股东权益数额；需增加的股东权益数额；需增加的股东权益数额；（4 4）留存收益在
8、满足公司股东权益增加需求）留存收益在满足公司股东权益增加需求）留存收益在满足公司股东权益增加需求）留存收益在满足公司股东权益增加需求后，如果有剩余再用来发放股利。后，如果有剩余再用来发放股利。后，如果有剩余再用来发放股利。后，如果有剩余再用来发放股利。例：例：某公司某公司某公司某公司20201111年的税后净利润为年的税后净利润为年的税后净利润为年的税后净利润为2 0002 000万元，万元，万元，万元，2012012 2年的投资计划需要资金年的投资计划需要资金年的投资计划需要资金年的投资计划需要资金22002200万元。公司目标万元。公司目标万元。公司目标万元。公司目标资本结构为权益资本占资
9、本结构为权益资本占资本结构为权益资本占资本结构为权益资本占60%60%，债务资本占，债务资本占，债务资本占，债务资本占40%40%。公司投资方案所需的权益资本数额为：公司投资方案所需的权益资本数额为：公司投资方案所需的权益资本数额为：公司投资方案所需的权益资本数额为：2 20060%=1 3202 20060%=1 320（万元）（万元）（万元）（万元）该公司该公司该公司该公司20201111年度可向投资者发放的股利数额为：年度可向投资者发放的股利数额为：年度可向投资者发放的股利数额为：年度可向投资者发放的股利数额为：2 000-1 320=6802 000-1 320=680（万元）（万元）
10、（万元）（万元）假设该公司当年流通在外的普通股为假设该公司当年流通在外的普通股为假设该公司当年流通在外的普通股为假设该公司当年流通在外的普通股为10001000万股，万股，万股，万股，则每股股利为：则每股股利为：则每股股利为：则每股股利为：680/1000=0.68680/1000=0.68（元（元（元（元/股）股）股）股）公司投资方案所需的债务资本数额为：公司投资方案所需的债务资本数额为：公司投资方案所需的债务资本数额为：公司投资方案所需的债务资本数额为：2 20040%=8802 20040%=880（万元）（万元）（万元）（万元）剩余股利政策的优缺点和适用范围：剩余股利政策的优缺点和适用
11、范围：优点：优点：优点：优点：留存收益优先保证再投资的需要，从而有助留存收益优先保证再投资的需要，从而有助留存收益优先保证再投资的需要，从而有助留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。，实现企业价值的长期最大化。，实现企业价值的长期最大化。，实现企业价值的长期最大化。缺点：缺点：缺点：缺点：股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波
12、股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入动而波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入动而波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入动而波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。与支出，也不利于公司树立良好的形象。与支出，也不利于公司树立良好的形象。与支出，也不利于公司树立良好的形象。一般适用于公司的初创阶段。一般适用于公司的初创阶段。一般适用于公司的初创阶段。一般适用于公司的初创阶段。二、固定或稳定增长股利政策二、固定或稳定增长股利政策固定或稳定增长股利政策固定或稳定增长股利政策固定或稳定增长股利政策固定或稳定增长股利政策，是指
13、公司将每年派是指公司将每年派是指公司将每年派是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。上维持某一固定比率逐年稳定增长。上维持某一固定比率逐年稳定增长。上维持某一固定比率逐年稳定增长。只有在确信公司未来的盈利增长不会发生逆转只有在确信公司未来的盈利增长不会发生逆转只有在确信公司未来的盈利增长不会发生逆转只有在确信公司未来的盈利增长不会发生逆转时，才会宣布实施固定或稳定增长的股利政策。时，才会宣布实施固定或稳定增长的股利政策。时，才会
14、宣布实施固定或稳定增长的股利政策。时，才会宣布实施固定或稳定增长的股利政策。在固定或稳定增长的股利政策下，首先确定的在固定或稳定增长的股利政策下，首先确定的在固定或稳定增长的股利政策下，首先确定的在固定或稳定增长的股利政策下，首先确定的是股利分配额，而且该分配额一般不随资金需是股利分配额，而且该分配额一般不随资金需是股利分配额，而且该分配额一般不随资金需是股利分配额，而且该分配额一般不随资金需求的波动而波动。求的波动而波动。求的波动而波动。求的波动而波动。优缺点和适用范围：优缺点和适用范围：优点：优点：1.1.可以传递给股票市场和投资者一个公司可以传递给股票市场和投资者一个公司经营状况稳定、管
15、理层对未来充满信心的信经营状况稳定、管理层对未来充满信心的信号，号，有利于公司在资本市场上树立良好的形有利于公司在资本市场上树立良好的形有利于公司在资本市场上树立良好的形有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者信心，稳定公司股价。象、增强投资者信心，稳定公司股价。象、增强投资者信心，稳定公司股价。象、增强投资者信心，稳定公司股价。2.2.有利于吸引那些打算做长期投资的股东，有利于吸引那些打算做长期投资的股东，这部分股东希望其投资的获利能够成为其稳这部分股东希望其投资的获利能够成为其稳定的收入来源，以便安排各种经常性的消费定的收入来源，以便安排各种经常性的消费和其他支出。和其他支出。缺点
16、：缺点：1.1.股利支付与公司盈利相脱离股利支付与公司盈利相脱离股利支付与公司盈利相脱离股利支付与公司盈利相脱离，即不论公，即不论公司盈利多少，均要按固定的乃至固定增长的比司盈利多少，均要按固定的乃至固定增长的比率派发股利。率派发股利。2.2.在公司的发展过程中，难免会出现经营状在公司的发展过程中，难免会出现经营状况不好或短暂的困难时期，如果这时仍执行固况不好或短暂的困难时期，如果这时仍执行固定或稳定增长的股利政策，那么派发的股利金定或稳定增长的股利政策，那么派发的股利金额大于公司实现的盈利，必将侵蚀公司的留存额大于公司实现的盈利，必将侵蚀公司的留存收益，影响公司的后续发展，甚至侵蚀公司现收益
17、，影响公司的后续发展，甚至侵蚀公司现有的资本，有的资本，给公司的财务运作带来很大压力。给公司的财务运作带来很大压力。给公司的财务运作带来很大压力。给公司的财务运作带来很大压力。适用范围：适用范围：一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用。三、固定股利支付率政策三、固定股利支付率政策固定股利支付率政策，是指公司将每年净收益固定股利支付率政策，是指公司将每年净收益固定股利支付率政策，是指公司将每年净收益固定股利支付率政策，是指公司将每年净收益的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一的某一固定百分比作
18、为股利分派给股东。这一百分比通常称为股利支付率。百分比通常称为股利支付率。百分比通常称为股利支付率。百分比通常称为股利支付率。股利支付率越高，公司留存的净收益越少。股利支付率越高，公司留存的净收益越少。股利支付率越高，公司留存的净收益越少。股利支付率越高，公司留存的净收益越少。在这一股利政策下，只要公司的税后利润一经在这一股利政策下，只要公司的税后利润一经在这一股利政策下，只要公司的税后利润一经在这一股利政策下，只要公司的税后利润一经计算确定，所派发的股利也就相应确定了。计算确定，所派发的股利也就相应确定了。计算确定，所派发的股利也就相应确定了。计算确定，所派发的股利也就相应确定了。优缺点优缺
19、点优点：优点：1.1.1.1.股利与公司盈余紧密地配合，体现了多股利与公司盈余紧密地配合，体现了多股利与公司盈余紧密地配合，体现了多股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。则。则。则。2.2.2.2.公司每年按固定的比例从税后利润中公司每年按固定的比例从税后利润中公司每年按固定的比例从税后利润中公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，支付现金股利，从企业支付能力的角度看，支付现金股利，从企业支付能力的角度看，支付现金
20、股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。这是一种稳定的股利政策。这是一种稳定的股利政策。这是一种稳定的股利政策。缺点：缺点：1.1.传递的信息容易成为公司的不利因素；传递的信息容易成为公司的不利因素；传递的信息容易成为公司的不利因素；传递的信息容易成为公司的不利因素；2.2.容易使公司面临较大的财务压力；容易使公司面临较大的财务压力；3.3.缺乏财务弹性；缺乏财务弹性；4.4.合适的固定股利支付率的确定难度大。合适的固定股利支付率的确定难度大。适用范围：适用范围：固定股利支付率政策比较适用于那些处于固定股利支付率政策比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。稳定发展且财
21、务状况也较稳定的公司。四、低正常股利加额外股利政策四、低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策，低正常股利加额外股利政策，是指企业事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放现金股利外，还在企业盈利情况较好、资金较为充裕的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利。优缺点优缺点优点：优点：优点：优点：1.1.该股利政策赋予公司一定的灵活性，使公司该股利政策赋予公司一定的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，具有较大的财务弹性，在股利发放上留有余地，具有较大的财务弹性，每年可以根据公司的具体情况，选择不同的股每年可以根据公司的具体情况，选择不同的股利发放水平，完善公司的资本
22、结构。利发放水平，完善公司的资本结构。2.2.该政策有助于稳定股价，增强投资者信心。该政策有助于稳定股价，增强投资者信心。低正常股利加额外股利政策既吸收了固定股利低正常股利加额外股利政策既吸收了固定股利政策对股东投资收益的保障优点，同时又摒弃政策对股东投资收益的保障优点，同时又摒弃其对公司所造成的财务压力方面的不足，所以其对公司所造成的财务压力方面的不足，所以在资本市场上颇受投资者和公司的欢迎。在资本市场上颇受投资者和公司的欢迎。缺点：缺点：1.1.年份之间公司的盈利波动使得额外股利不断变年份之间公司的盈利波动使得额外股利不断变化，或时有时无，容易给投资者以公司收益不稳化，或时有时无，容易给投
23、资者以公司收益不稳定的感觉。定的感觉。2.2.当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是会被股东误认为是”正常股利正常股利”，而一旦取消了，而一旦取消了这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，可能会引起认为这是公司财务状况恶化的表现，可能会引起公司股价下跌的不良后果。公司股价下跌的不良后果。适用范围：适用范围：适用范围：适用范围：盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业。盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业。例题：例题：例题：例题：ABCABCABCABC公
24、司公司公司公司2010201020102010年度提取了公积金、公益金后的年度提取了公积金、公益金后的年度提取了公积金、公益金后的年度提取了公积金、公益金后的净利润为净利润为净利润为净利润为900900900900万元，公司的目标资本结构为权益资金万元，公司的目标资本结构为权益资金万元，公司的目标资本结构为权益资金万元，公司的目标资本结构为权益资金占占占占60606060，借入资金占，借入资金占，借入资金占，借入资金占40404040。要求：要求：要求：要求：（1 1 1 1）若公司实行剩余股利政策，）若公司实行剩余股利政策，）若公司实行剩余股利政策，）若公司实行剩余股利政策，20112011
25、20112011年度投资计划年度投资计划年度投资计划年度投资计划所需资金所需资金所需资金所需资金800800800800万元，则公司万元，则公司万元，则公司万元，则公司2010201020102010年度可向投资者发放年度可向投资者发放年度可向投资者发放年度可向投资者发放股利数额为多少？股利数额为多少？股利数额为多少？股利数额为多少？（2 2 2 2）若公司实行固定股利政策，）若公司实行固定股利政策，）若公司实行固定股利政策，）若公司实行固定股利政策，2010201020102010年支付股利为年支付股利为年支付股利为年支付股利为320320320320万元。万元。万元。万元。20112011
26、20112011年净利润增加年净利润增加年净利润增加年净利润增加10101010，2011201120112011年该公司可年该公司可年该公司可年该公司可向投资者支付的股利数额为多少？向投资者支付的股利数额为多少？向投资者支付的股利数额为多少？向投资者支付的股利数额为多少？（3 3 3 3）若公司采用固定股利比例政策，每年按净利润）若公司采用固定股利比例政策，每年按净利润）若公司采用固定股利比例政策，每年按净利润）若公司采用固定股利比例政策，每年按净利润的的的的50505050分配股利，分配股利，分配股利，分配股利，2011201120112011净利润增加净利润增加净利润增加净利润增加101
27、01010，2011201120112011公司应公司应公司应公司应向投资者分配的股利数额为多少？向投资者分配的股利数额为多少？向投资者分配的股利数额为多少？向投资者分配的股利数额为多少？（1 1 1 1）投资方案所需的权益资金数额为：）投资方案所需的权益资金数额为：）投资方案所需的权益资金数额为：）投资方案所需的权益资金数额为：80060800608006080060480480480480（万元）（万元）（万元）（万元）按照剩余政策的要求，该公司按照剩余政策的要求，该公司按照剩余政策的要求，该公司按照剩余政策的要求，该公司2010201020102010年度可向投资者发放股利数年度可向投资
28、者发放股利数年度可向投资者发放股利数年度可向投资者发放股利数额为：额为：额为：额为：900900900900480480480480420420420420（万元）（万元）（万元）（万元）（2 2 2 2）按照固定股利政策的要求，该公司）按照固定股利政策的要求，该公司）按照固定股利政策的要求，该公司）按照固定股利政策的要求，该公司2011201120112011年度应向投资者年度应向投资者年度应向投资者年度应向投资者发放股利发放股利发放股利发放股利320320320320万元。万元。万元。万元。（3 3 3 3）按固定股利比例政策的要求，该公司）按固定股利比例政策的要求，该公司）按固定股利比例
29、政策的要求，该公司）按固定股利比例政策的要求，该公司2011201120112011年度应向投资年度应向投资年度应向投资年度应向投资者发放股利数额为：者发放股利数额为：者发放股利数额为：者发放股利数额为：900900900900（1+10%1+10%1+10%1+10%）50505050495495495495（万元）（万元）（万元）（万元）第三节股利分配程序与方案第三节股利分配程序与方案一、股利分配程序一、股利分配程序根据我国根据我国公司法公司法的规定，公司税后的规定，公司税后利润分配的顺序是：利润分配的顺序是：1 1、弥补企业以前年度亏损、弥补企业以前年度亏损2 2、提取法定盈余公积金、提
30、取法定盈余公积金3 3、提取任意盈余公积金、提取任意盈余公积金4 4、向股东（投资者）分配股利（利润）、向股东（投资者）分配股利（利润）二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定确定股利分配方案需要考虑以下几个方面的内容：（一）选择股利政策（一）选择股利政策 股利政策不仅会影响股东的利益，也会影响公司的正常运营以及未来的发展，因此，制定恰当的股利政策就显得尤为重要。（二）确定股利支付水平（二）确定股利支付水平股利支付水平通常用股利支付率股利支付水平通常用股利支付率来衡量。来衡量。股利支付率股利支付率是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。（三）确定股利支付形式（三）确定股利支
31、付形式按照股份有限公司对其股东支付股利的不同按照股份有限公司对其股东支付股利的不同方式，股利可以分为不同的种类。方式，股利可以分为不同的种类。常见的有以下四类：常见的有以下四类：常见的有以下四类：常见的有以下四类：1.1.现金股利现金股利现金股利现金股利-现金现金 2.2.财产股利财产股利财产股利财产股利-公司债券、公司股票公司债券、公司股票 3.3.负债股利负债股利负债股利负债股利-应付票据应付票据 、发行公司债券、发行公司债券 4.4.股票股利股票股利股票股利股票股利-增发股票增发股票 （红股）（红股）三、股利的发放三、股利的发放公司在选择了股利政策、确定了股利支付水平和方式后，应当进行股
32、利的发放。一般而言，股利的支付需要按照下列日程来进行：预案公布日、宣布日、股权登记日、预案公布日、宣布日、股权登记日、除息日、股利发放日。除息日、股利发放日。1、预案公布日预案公布日上市公司分派股利时，首先要由公司董事会制上市公司分派股利时，首先要由公司董事会制定分红预案，包括本次分红的数量、分红的方定分红预案，包括本次分红的数量、分红的方式，股东大会召开的时间、地点及表决方式等，式，股东大会召开的时间、地点及表决方式等，以上内容由公司董事会向社会公开发布。以上内容由公司董事会向社会公开发布。2、宣布日、宣布日董事会制定的分红预案必须经过股东大会讨论。董事会制定的分红预案必须经过股东大会讨论。
33、只有讨论通过之后，才能公布正式分红方案及只有讨论通过之后，才能公布正式分红方案及实施的时间。实施的时间。3、股权登记日、股权登记日这是由公司在宣布分红方案时确定的一个具体日期。凡是在此指定日期收盘之前取得了公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利，在此日之后取得股票的股东则无权享受已宣布的股利。4、除息日、除息日在除息日，股票的所有权和领取股息的权利在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，在这一天购入公司股票的投资者不能分离，在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。享有已宣布发放的股利。另外，由于失去了另外，由于失去了“附息附息”的权利，除息日的权利
34、，除息日的股价会下跌，下跌的幅度约等于分派的股的股价会下跌，下跌的幅度约等于分派的股息。息。5、股利发放日、股利发放日在这一天，公司按公布的分红方案向股权登在这一天，公司按公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利。记日在册的股东实际支付股利。如如如如ABCABC公公公公司司司司分分分分红红红红方方方方案案案案公公公公告告告告称称称称：“2020202012121212年年年年4 4 4 4月月月月3 3 3 3日日日日ABCABCABCABC公公公公司司司司召召召召开开开开董董董董事事事事会会会会会会会会议议议议，通通通通过过过过2020202011111111年年年年度度度度分分分分
35、红红红红预预预预案案案案为为为为每每每每10101010股股股股分分分分派派派派股股股股息息息息4 4 4 4元元元元。此此此此分分分分红红红红方方方方案案案案需需需需经经经经公公公公司司司司股股股股东东东东大大大大会会会会通通通通过过过过以以以以后后后后实实实实施施施施，特此公告特此公告特此公告特此公告”。公公公公司司司司股股股股东东东东大大大大会会会会召召召召开开开开后后后后公公公公布布布布最最最最后后后后分分分分红红红红方方方方案案案案的的的的公公公公告告告告：“ABCABC公公公公司司司司2020202012121212年年年年4 4 4 4月月月月15151515日日日日在在在在某某
36、某某地地地地召召召召开开开开的的的的股股股股东东东东大大大大会会会会上上上上，通通通通过过过过了了了了董董董董事事事事会会会会关关关关于于于于每每每每10101010股股股股分分分分派派派派股股股股息息息息4 4 4 4元元元元的的的的2020202011111111年年年年度度度度股股股股息息息息分分分分配配配配方方方方案案案案。股股股股权权权权登登登登记记记记日日日日是是是是2020202012121212年年年年4 4 4 4月月月月25252525日日日日，除除除除权权权权除除除除息息息息日日日日是是是是2020202012121212年年年年4 4 4 4月月月月26262626日日
37、日日，股股股股东东东东可可可可在在在在2020202012121212年年年年5 5 5 5月月月月8 8 8 8日日日日至至至至1 1 1 12 2 2 2日日日日期期期期间间间间通通通通过过过过上上上上海证券交易所领取股息，特此公告海证券交易所领取股息，特此公告海证券交易所领取股息，特此公告海证券交易所领取股息，特此公告”。例：例：1 1、预案公布日预案公布日预案公布日预案公布日 2020202012121212年年年年4 4 4 4月月月月3 3 3 3日日日日 2 2、宣布日、宣布日、宣布日、宣布日 2020202012121212年年年年4 4 4 4月月月月15151515日日日日
38、 3 3、股权登记日、股权登记日、股权登记日、股权登记日 20201212年年4 4月月2525日日，在在这这一一天天的的股股票票交交易易终终止止后后，ABCABC公公司司停停止止办办理理股股权权转转让让手手续续，同时也将得到这一天为止的股东名单。同时也将得到这一天为止的股东名单。4 4、除息日、除息日、除息日、除息日 20201212年年4 4月月2626日日 5 5、股利发放日、股利发放日、股利发放日、股利发放日 20201212年年5 5月月8 8日至日至1 12 2日日思考题及作业题：思考题及作业题：1 1、收益分配的基本原则；、收益分配的基本原则；、收益分配的基本原则；、收益分配的基本原则；2 2、各种股利政策的含义和优缺点；、各种股利政策的含义和优缺点；、各种股利政策的含义和优缺点；、各种股利政策的含义和优缺点；3 3、股利发放形式，股票股利的特点；、股利发放形式，股票股利的特点；、股利发放形式，股票股利的特点；、股利发放形式，股票股利的特点；4 4、股利分配方案的确定；、股利分配方案的确定；、股利分配方案的确定；、股利分配方案的确定；5 5、股利的发放程序。、股利的发放程序。、股利的发放程序。、股利的发放程序。