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1、中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST12000 LZLJ-04中长期发展战略第四分册（多元化战略）机密机密中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST22000 LZLJ-04说明说明建立在内部诊断和白酒主业发展战略基础之上建立在内部诊断和白酒主业发展战略基础之上,本报告研究泸州老本报告研究泸州老窖为了达到窖为了达到20062006年年5050亿的销售目标亿的销售目标,重点发展主业的同时，向哪个重点发展主业的同时，向哪个行业进行多元化发展。行业进行多元化发展。研究行业确定系根据同
2、泸州老窖高层访谈了解的信息，并综合考研究行业确定系根据同泸州老窖高层访谈了解的信息，并综合考虑了与白酒业的相关性、热门程度及白酒业内其他企业的多元化虑了与白酒业的相关性、热门程度及白酒业内其他企业的多元化方向等诸多因素确定。方向等诸多因素确定。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST32000 LZLJ-04研究目的和方法研究目的和方法研究目的研究目的:根据泸州老窖的资源优势和资本市场的发展需要，研究根据泸州老窖的资源优势和资本市场的发展需要，研究泸州老窖资本运作的方向。泸州老窖资本运作的方向。研究方法：深度面访、电话访问、抽样调查、问
3、卷调查、二手研究方法：深度面访、电话访问、抽样调查、问卷调查、二手资料收集；定量分析方法和数量经济预测模型资料收集；定量分析方法和数量经济预测模型中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST42000 LZLJ-04目录目录综述综述多元化分析多元化分析行业分析思路行业分析思路市场分析市场分析企业资源分析企业资源分析附件一：附件一：收购兼并多元化项目的财务评估方法收购兼并多元化项目的财务评估方法附件二：附件二：多元化项目投资的内部管理模式多元化项目投资的内部管理模式-泸州老窖风险投资管理公司泸州老窖风险投资管理公司(CVC)(CVC)附件三：
4、泸州老窖目前投资企业评估和发展建议附件三：泸州老窖目前投资企业评估和发展建议中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST52000 LZLJ-04产量产量3万吨万吨销售额销售额10亿亿利税利税4.8亿亿产量产量9.8万吨万吨销售收入销售收入33亿亿利税利税16亿亿成为行业第二成为行业第二1999年2006年目标产量产量9.8万吨万吨销售总额销售总额50亿亿2006年白酒目标完善营销能力完善营销能力提高管理水平提高管理水平合理设置机构合理设置机构资本运营资本运营多元化发展多元化发展实施多元化发展战略实施多元化发展战略,实现实现2006年战略目
5、标年战略目标中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST62000 LZLJ-04多元化分析总体思路多元化分析总体思路市场分析市场分析企业资源分析企业资源分析 投资项目的财务分析投资项目的财务分析市场容量市场容量行业整体发展状况行业整体发展状况消费者偏好消费者偏好行业内竞争的激烈程度行业内竞争的激烈程度业内上市公司盈利水平分析业内上市公司盈利水平分析进入此领域的建议和应注意问题进入此领域的建议和应注意问题多元化业务选择模型多元化业务选择模型模型建立模型建立多元化行业成功关键因素多元化行业成功关键因素泸州老窖创造价值的机会泸州老窖创造价值的机
6、会匹配性评估打分匹配性评估打分创造价值可能性评估打分创造价值可能性评估打分目标项目销售收入预测目标项目销售收入预测目标项目成本费用预测目标项目成本费用预测目标企业利润总额计算目标企业利润总额计算目标项目净利润计算目标项目净利润计算确定净现值和内部收益率确定净现值和内部收益率确定投资项目的投资额范围确定投资项目的投资额范围回答以下三个问题回答以下三个问题:泸州老窖应该进军哪个行业泸州老窖应该进军哪个行业向此行业发展需要具备哪些条件向此行业发展需要具备哪些条件(关键成功因素关键成功因素)泸州老窖如果没有具备这些条件泸州老窖如果没有具备这些条件,如何创造这些条件如何创造这些条件中长期发展战略咨询第四
7、分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST72000 LZLJ-04三行业研究表明，泸州老窖可优先考虑进行生物制药多元化三行业研究表明，泸州老窖可优先考虑进行生物制药多元化行业整体吸引力分析比较可看出：中成药、饮料和生物制药三个行业相互间差别不是很大，行业整体吸引力分析比较可看出：中成药、饮料和生物制药三个行业相互间差别不是很大，相对来讲，生物制药行业具有较大优势，可予以优先考虑。相对来讲，生物制药行业具有较大优势，可予以优先考虑。政府政策政府政策竞争状态竞争状态创造价值可能性创造价值可能性行业整体吸引力比较行业整体吸引力比较中成药中成药饮料饮料生物制药生物制
8、药市场规模市场规模赢利能力赢利能力匹配性匹配性303337注：匹配程度是将泸州老窖可能进军行业的关键成功因素与泸州老窖企业特征相比较，从而判断出匹配程度注：匹配程度是将泸州老窖可能进军行业的关键成功因素与泸州老窖企业特征相比较，从而判断出匹配程度 创造价值可能性是通过分析泸州老窖的企业特征，判断泸州老窖最可能为某行业企业创造价值的可能性。创造价值可能性是通过分析泸州老窖的企业特征，判断泸州老窖最可能为某行业企业创造价值的可能性。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST82000 LZLJ-04运用多元化综合分析模型，确定多元化方向指标分
9、析运用多元化综合分析模型，确定多元化方向指标分析注：竞争程度按激烈、较激烈、不激烈从注：竞争程度按激烈、较激烈、不激烈从1到到3打分。打分。鼓励程度按限制、不限制、鼓励从鼓励程度按限制、不限制、鼓励从1到到3打分。打分。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST92000 LZLJ-04运用多元化综合分析模型，确定多元化方向指标评分运用多元化综合分析模型，确定多元化方向指标评分注：每项得分（上表中该项数值）注：每项得分（上表中该项数值）(三项总和三项总和)每项各自权重每项各自权重 总得分总得分 每每项得分项得分 中长期发展战略咨询第四分册
10、（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST102000 LZLJ-04饮料业、中成药业和生物制药业的关键成功五因素饮料业、中成药业和生物制药业的关键成功五因素产品质量产品质量研发能力研发能力融资能力融资能力品牌优势品牌优势企业管理企业管理研发能力研发能力营销能力营销能力企业管理企业管理人力资源人力资源生产管理生产管理人力资源人力资源研发能力研发能力营销能力营销能力生产管理生产管理企业管理企业管理 饮料业的饮料业的 关键成功因素关键成功因素 中成药业的中成药业的 关键成功因素关键成功因素 生物制药业的生物制药业的 关键成功因素关键成功因素按重要性从高到低排序按重要性
11、从高到低排序中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST112000 LZLJ-04结合生物制药行业成功的关键因素，泸州老窖进军此行结合生物制药行业成功的关键因素，泸州老窖进军此行业时必须注意以下五个方面问题业时必须注意以下五个方面问题人力资源人力资源研发能力研发能力生产管理生产管理营销能力营销能力企业管理企业管理激励机制：激励机制：1、要实行与高科技行业相适应的薪酬体系（如核心员工持股等）和评价体系。、要实行与高科技行业相适应的薪酬体系（如核心员工持股等）和评价体系。2、充分调动核心员工积极性，使他们产生对企业归属感，为企业创造价值。充分
12、调动核心员工积极性，使他们产生对企业归属感，为企业创造价值。基础研究：基础研究：1、高研究经费投入。、高研究经费投入。2、与医学和生物工程研究机构联合开发。、与医学和生物工程研究机构联合开发。新产品开发；新产品开发；1、选择具有自主知识产权的品种开发。、选择具有自主知识产权的品种开发。2、密切关注国内外产品和技术的最新研究成果。、密切关注国内外产品和技术的最新研究成果。应收帐款管理：应收帐款管理：1、适应医药行业应收帐款高特点，加强对经销商的选择和管理。、适应医药行业应收帐款高特点，加强对经销商的选择和管理。2、合理确定信用额度，注重信用管理，尽量减少呆坏帐。、合理确定信用额度，注重信用管理，
13、尽量减少呆坏帐。生产工艺：生产工艺：1、注重新工艺，将科研成果转化为实物产品的。、注重新工艺，将科研成果转化为实物产品的。2、建立一套完善的质量控制标准，提高产品质量。、建立一套完善的质量控制标准，提高产品质量。组织结构：建立完善与高科技行业相适应的扁平式组织结构。组织结构：建立完善与高科技行业相适应的扁平式组织结构。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST122000 LZLJ-04目录目录行业分析行业分析市场分析市场分析饮料业饮料业中医药业中医药业生物制药业生物制药业企业资源分析企业资源分析中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中
14、长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST132000 LZLJ-04软饮料行业概述软饮料行业概述软饮料市场容量，销售额约软饮料市场容量，销售额约400亿，销售量约亿，销售量约1,350万吨万吨软饮料行业规模经济效应明显软饮料行业规模经济效应明显,已经形成几个规模大，品牌知名度高的大型企业，如已经形成几个规模大，品牌知名度高的大型企业，如杭州娃哈哈、广东乐百氏、广东健力宝等。杭州娃哈哈、广东乐百氏、广东健力宝等。软饮料行业近年来发展非常迅速，销量年均增长软饮料行业近年来发展非常迅速，销量年均增长15.2%，但我国人均饮料饮用量仍远，但我国人均饮料饮用量仍远远落后于世界平均水平，饮
15、料行业的发展潜力大。远落后于世界平均水平，饮料行业的发展潜力大。饮料行业竞争非常激烈，全国有大约饮料行业竞争非常激烈，全国有大约3000多家生产企业，行业平均销售利润率仅多家生产企业，行业平均销售利润率仅3左右，企业间的效益差别也很大。左右，企业间的效益差别也很大。软饮料行业软饮料行业1998年按产量排名的前年按产量排名的前20强企业产量均超过强企业产量均超过10万吨，但盈利能力相差悬殊万吨，但盈利能力相差悬殊,净资产收益率高的达净资产收益率高的达20%以上，低的仅为以上，低的仅为0.03%。饮料行业技术含量较低，国家无限制政策，进入障碍小。饮料行业技术含量较低，国家无限制政策，进入障碍小。软
16、饮料：指液体饮料，包括碳酸饮料、果汁饮料、瓶装饮用水、其他饮料等几大类。软饮料：指液体饮料，包括碳酸饮料、果汁饮料、瓶装饮用水、其他饮料等几大类。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST142000 LZLJ-04饮料制造业在食品行业中整体经济水平较好饮料制造业在食品行业中整体经济水平较好资料来源：根据资料来源：根据1998年和年和1999年中国统计年鉴分析整理年中国统计年鉴分析整理工业增加值率工业增加值率=增加值增加值总产值总产值 资产贡献率资产贡献率=总利润总利润总资产总资产 成本利润率成本利润率=总利润总利润总成本总成本工业增加值
17、率（工业增加值率（%）资产贡献率（资产贡献率（%）成本利润率（成本利润率（%）食品加工业食品加工业19.3819.384.34.3-0.89-0.89食品制造业食品制造业26.7726.776.396.390.820.82饮料制造业饮料制造业34.3134.3112.4912.495.215.21烟草加工业烟草加工业64.4664.4646.5746.5716.6616.66轻工业平均轻工业平均26.5626.568.648.642.252.25工业平均工业平均28.6728.677.127.122.352.35中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）S
18、INOTRUST152000 LZLJ-04饮料行业饮料行业1999年市场容量约为年市场容量约为400亿亿,1350万吨万吨,近几年年近几年年均增长率达均增长率达15.2%,尤以纯净水、碳酸饮料和果汁发展迅速尤以纯净水、碳酸饮料和果汁发展迅速资料来源：中国统计年鉴及新华信内部分析资料来源：中国统计年鉴及新华信内部分析年均增长率年均增长率1996199719981999883108012001350万吨万吨碳酸饮料碳酸饮料饮用纯净水饮用纯净水果汁饮料果汁饮料其他饮料其他饮料2%12%28%17%年度年度15.2%万吨万吨万吨万吨万吨万吨中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第
19、四分册（多元化战略）SINOTRUST162000 LZLJ-04近几年，我国人均饮料消费量与消费额年均增长率约近几年，我国人均饮料消费量与消费额年均增长率约8%人均消费额人均消费额增长率增长率人均消费量人均消费量增长率增长率资料来源：中国统计年鉴及新华信研究分析资料来源：中国统计年鉴及新华信研究分析人均消费量人均消费量 8%人均消费额人均消费额 8%年均增长率年均增长率中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST172000 LZLJ-04虽然我国人均饮料消费在增长，但与世界平均水平相比虽然我国人均饮料消费在增长，但与世界平均水平相比相差
20、甚远，果汁饮料差距更大相差甚远，果汁饮料差距更大资料来源：新华信内部数据库分析资料来源：新华信内部数据库分析单位：公斤单位：公斤我国我国世界平均水平世界平均水平9.6公斤公斤40公斤公斤果汁饮料果汁饮料15公斤公斤其他饮料其他饮料25公斤公斤8.6公斤公斤1公斤公斤中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST182000 LZLJ-04饮料消费者偏好研究表明果汁饮料倍受欢迎饮料消费者偏好研究表明果汁饮料倍受欢迎,可以断定：可以断定：消费者实际购买能力将逐渐提高消费者实际购买能力将逐渐提高资料来源资料来源:新华信调查和分析新华信调查和分析 消
21、费者选择饮料主要考虑因素消费者选择饮料主要考虑因素天然天然口感口感营养营养无色素无色素被调查的消费者最喜爱的饮料被调查的消费者最喜爱的饮料果汁饮料果汁饮料软饮料消费者不购买果汁饮料的最主要原软饮料消费者不购买果汁饮料的最主要原因因价格偏贵价格偏贵果汁市场份额较高的品牌排序果汁市场份额较高的品牌排序汇源汇源如梦如梦大湖大湖都乐都乐对北京饮料销售情况进行的消费市场调查显示对北京饮料销售情况进行的消费市场调查显示中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST192000 LZLJ-04软饮料销售量未来将持续增长，果汁饮料前景尤其广阔软饮料销售量未来
22、将持续增长，果汁饮料前景尤其广阔,年均增长高于软饮料总体增长水平年均增长高于软饮料总体增长水平1998年年2005年年2015年年1300万吨万吨2260万吨万吨3700万吨万吨总产量总产量2158141221资料来源：新华信调查和分析资料来源：新华信调查和分析 年均增长率年均增长率6.35%10.76%果汁果汁饮料饮料其他其他饮料饮料中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST202000 LZLJ-04虽然业内竞争激烈虽然业内竞争激烈,但进入容易但进入容易,一旦确立品牌地位一旦确立品牌地位,发展发展潜力大潜力大主要竞争对手（汇源果汁）优
23、势明显主要竞争对手（汇源果汁）优势明显1、成立于、成立于1992年，现总资产年，现总资产6.74亿，产量亿，产量10万吨以上，居果万吨以上，居果汁饮料之首汁饮料之首2、获利能力居同业之首、获利能力居同业之首,1998年净资产收益率为年净资产收益率为15.82%，3、引进、引进20多条生产线，开发生产多条生产线，开发生产8大类，大类，90多个品种的果汁，多个品种的果汁，通过通过ISO9000认证认证4、在全国有、在全国有6个果汁灌装厂，个果汁灌装厂，32个汇源果汁销售公司个汇源果汁销售公司5、属未上市公司、属未上市公司潜在进入者进入容易潜在进入者进入容易1、果汁行业技术含量较低，又无政府政策限制
24、，进入容易、果汁行业技术含量较低，又无政府政策限制，进入容易2、果汁企业投资规模可大可小，对潜在进入者没有资本约束、果汁企业投资规模可大可小，对潜在进入者没有资本约束供应者议价能力低供应者议价能力低1、全国水果年产量高达、全国水果年产量高达5000万吨，原料供应充足万吨，原料供应充足2、果树栽培未成规模，没、果树栽培未成规模，没有大的果树基地有大的果树基地3、质量、品质不太稳定、质量、品质不太稳定被替代可能性小被替代可能性小1、碳酸饮料和饮用水与果汁饮料口味差异较大，替代性很小、碳酸饮料和饮用水与果汁饮料口味差异较大，替代性很小2、其他饮料、其他饮料,如蔬菜汁饮料不太适合中国消费者口味，它要替
25、代如蔬菜汁饮料不太适合中国消费者口味，它要替代果汁饮料尚需时日果汁饮料尚需时日购买者议价能力低购买者议价能力低1、多数消费者偏好果汁、多数消费者偏好果汁饮料饮料2、消费者品牌忠诚度较、消费者品牌忠诚度较高高,但可选择的品牌少但可选择的品牌少中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST212000 LZLJ-04近几年的销售利润分析也表明：虽然行业利润增长率在近几年的销售利润分析也表明：虽然行业利润增长率在提高，但单位创利在下降，说明行业竞争日趋激烈提高，但单位创利在下降，说明行业竞争日趋激烈1995199619971998销售利润增长率销售
26、利润增长率每吨饮料创利润每吨饮料创利润增长率增长率每吨饮料创利税每吨饮料创利税增长率增长率19941998 年均增长率年均增长率1.96%-0.88%1.04%资料来源：新华信内部资料库资料来源：新华信内部资料库中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST222000 LZLJ-04加入加入WTO后，我国饮料业竞争将更激烈后，我国饮料业竞争将更激烈1、进口设备的关税会降低，有利于国内企业降低生产成本、进口设备的关税会降低，有利于国内企业降低生产成本,扩大企扩大企业生产规模，提高竞争能力业生产规模，提高竞争能力2、进口国的关税降低、进口国的关
27、税降低,有利于国产饮料出口国外，抢占国际市场有利于国产饮料出口国外，抢占国际市场3、国外的资金和品牌会逐渐加强在我国饮料市场中的竞争，这将进、国外的资金和品牌会逐渐加强在我国饮料市场中的竞争，这将进一步刺激和推动国内企业在生产、管理、营销等方面提高管理水平一步刺激和推动国内企业在生产、管理、营销等方面提高管理水平,促进企业结构调整。促进企业结构调整。有利因素有利因素1、国外资金雄厚、品牌知名度高的饮料企业会逐渐加强在我国饮料、国外资金雄厚、品牌知名度高的饮料企业会逐渐加强在我国饮料业的竞争，对国内企业业的竞争，对国内企业,尤其是中小企业的生存和发展构成一定的威尤其是中小企业的生存和发展构成一定
28、的威胁和冲击。胁和冲击。2、外国低关税果汁产品进入国内，会挤占国内果汁市场份额。、外国低关税果汁产品进入国内，会挤占国内果汁市场份额。不利因素不利因素中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST232000 LZLJ-04饮料业技术成熟、审批简单，没有行业壁垒，进入障碍小饮料业技术成熟、审批简单，没有行业壁垒，进入障碍小这一行业没有壁垒，这一行业没有壁垒，宏观调控、政府行为宏观调控、政府行为较少，市场机制发挥较少，市场机制发挥较大作用。较大作用。国家也没有产业上的国家也没有产业上的限制政策限制政策技术设备成熟技术设备成熟生产饮料并不需要生产
29、饮料并不需要过高的技术。过高的技术。国内外设备厂家已国内外设备厂家已能提供完整的自动能提供完整的自动化生产线，化生产线，中国轻工等行业及中国轻工等行业及各大专院校储备和各大专院校储备和培养了大量食品专培养了大量食品专业技术人才业技术人才审批简单审批简单主管部门审批手主管部门审批手续简单续简单主要要求是遵照主要要求是遵照国家标准生产，能国家标准生产，能保证产品质量合格。保证产品质量合格。没有行业壁垒没有行业壁垒中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST242000 LZLJ-04虽然竞争激烈，但饮料业净资产收益率逐年增长虽然竞争激烈，但饮料
30、业净资产收益率逐年增长199719981999年度年度最高净资产收益率最高净资产收益率平均净资产收益率平均净资产收益率最低净资产收益率最低净资产收益率注：注：净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/权益资产权益资产 此处因数据不全，只计算了此处因数据不全，只计算了1998年产量前年产量前20强饮料生产企业中部分企业三年中的净资产收益率强饮料生产企业中部分企业三年中的净资产收益率资料来源：新华信内部数据库资料来源：新华信内部数据库中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST252000 LZLJ-04主要饮料生产企业投资大，利润高主要饮料生产
31、企业投资大，利润高500,991万元万元931,051万元万元98,418万元万元杭州娃哈哈30.78%广东健力宝33.25%广东可口可乐9.03%河北露露5.81%北京汇源果汁4.62%杭州中萃食品7.30%广州百事可乐4.67%青岛可口可乐4.54%资料来源：新华信内部数据库资料来源：新华信内部数据库42.30%18.85%12.19%8.14%7.45%5.00%3.61%2.46%48.69%23.86%9.57%0.01%6.10%6.16%3.91%1.71%中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST262000 LZLJ-0
32、4饮料生产企业趋向规模化、集中化饮料生产企业趋向规模化、集中化资料来源：新华信内部数据库资料来源：新华信内部数据库19941998年前年前20强饮料生产企业产量和全国总产量比较强饮料生产企业产量和全国总产量比较（万吨）（万吨）年均增长率年均增长率199419951996199719981200108088394962918122631744150517.53%29.24%前前20强产量强产量全国总产量全国总产量中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST272000 LZLJ-04在饮料业中，果汁饮料企业规模偏小在饮料业中，果汁饮料企业规模
33、偏小资料来源：新华信内部数据库资料来源：新华信内部数据库365万吨万吨141亿元亿元杭州娃哈哈杭州娃哈哈25.50%广东健力宝广东健力宝18.83%广东乐百氏广东乐百氏8.81%河北旭日河北旭日8.37%上海申美上海申美7.90%上海百事可乐上海百事可乐7.61%椰树集团椰树集团7.39%上海梅林正广和上海梅林正广和6.64%广东太古可口可乐广东太古可口可乐6.03%北京汇源果汁北京汇源果汁2.91%产量产量销售额销售额北京汇源果汁实际产量排名第北京汇源果汁实际产量排名第19位，但是前位，但是前20强中唯一的果汁饮料生产企业，所以强中唯一的果汁饮料生产企业，所以将其放在此图中进行比较将其放在此
34、图中进行比较18.97%22.00%10.27%11.95%7.38%7.19%10.01%3.20%5.98%3.06%中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST282000 LZLJ-04泸州老窖进入果汁饮料领域的机会泸州老窖进入果汁饮料领域的机会缺乏形成规模生产的饮料企业缺乏形成规模生产的饮料企业缺少在全国范围内有一定影响力和较高市场份额的企业缺少在全国范围内有一定影响力和较高市场份额的企业如目前国内年产量最大的娃哈哈仅为如目前国内年产量最大的娃哈哈仅为93万吨，而可口可乐公司年产量达到万吨，而可口可乐公司年产量达到2450万吨。万
35、吨。在产品档次、口味适应性、质量稳定性、经营管理水平等方面也都有待提高。在产品档次、口味适应性、质量稳定性、经营管理水平等方面也都有待提高。大规模投资大规模投资高起点进入高起点进入年产量超过年产量超过30万吨企业，绝大部分分布在东部沿海地区万吨企业，绝大部分分布在东部沿海地区年产量超过年产量超过10万吨企业，大部分位于沿海地区万吨企业，大部分位于沿海地区广大中西部地区，丰富的资源没有得到充分利用广大中西部地区，丰富的资源没有得到充分利用发挥地域优势发挥地域优势中国的饮料业还没有充分利用资本市场这一有效途径开展直接融资，优化资源配中国的饮料业还没有充分利用资本市场这一有效途径开展直接融资，优化资
36、源配置，规范企业制度，以促进整个行业发展置，规范企业制度，以促进整个行业发展。饮料年产量前六位的企业均未上市饮料年产量前六位的企业均未上市较大的企业中仅有上海梅林、河北露露、深圳益力三家上市公司。较大的企业中仅有上海梅林、河北露露、深圳益力三家上市公司。发挥融资本优势发挥融资本优势中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST292000 LZLJ-04泸州老窖进军饮料行业的建议和应该注意的问题泸州老窖进军饮料行业的建议和应该注意的问题1、投资要上规模、上档次、投资要上规模、上档次 目前软饮料行业竞争非常激烈，全国有大约有目前软饮料行业竞争非
37、常激烈，全国有大约有3000多家生产企业，从整个行业来看，平多家生产企业，从整个行业来看，平均年产量仅均年产量仅3000多吨，平均销售收入仅多吨，平均销售收入仅1000多万元，销售利润率仅多万元，销售利润率仅3左右，小规模的企业在左右，小规模的企业在竞争中必然要被淘汰。竞争中必然要被淘汰。2、狠抓产品质量，品质至上、狠抓产品质量，品质至上 消费者选择饮料主要看因素：天然、口感、营养、无色素，对产品质量提出了较高要求，消费者选择饮料主要看因素：天然、口感、营养、无色素，对产品质量提出了较高要求，品质已成为饮料企业生存发展的关键因素。品质已成为饮料企业生存发展的关键因素。3、注重开发新产品、注重开
38、发新产品 随着买方经济的到来，市场竞争更加激烈，必须开发与竞争对手产品有差异的新产品，随着买方经济的到来，市场竞争更加激烈，必须开发与竞争对手产品有差异的新产品，才能吸引消费者，满足消费者不断变化的需求。才能吸引消费者，满足消费者不断变化的需求。4、保证稳定的原料供应、保证稳定的原料供应 虽然中国各类水果年产量已超过虽然中国各类水果年产量已超过5000万吨，居世界之首，为发展果菜汁饮料提供了较为万吨，居世界之首，为发展果菜汁饮料提供了较为丰足的原料。但是大规模的原料基地不多，原料供应的品质和数量不稳定。建议实行一定的丰足的原料。但是大规模的原料基地不多，原料供应的品质和数量不稳定。建议实行一定
39、的后向一体化后向一体化,建设自己的原料基地建设自己的原料基地.中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST302000 LZLJ-04目录目录行业分析行业分析市场分析市场分析饮料业饮料业中医药业中医药业生物制药业生物制药业企业资源分析企业资源分析中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST312000 LZLJ-04原材料原材料中成药企业中成药企业中药销售中药销售中药品种资源：中药品种资源：12，807种种中药材基地：中药材基地：全国全国600家家种种 植植 面积：每年面积：每年580万
40、亩万亩产产 出出 量：每年量：每年4万吨万吨中药饮片加工厂：中药饮片加工厂：1500家家中成药厂商：中成药厂商：1020家家 其中：其中：上市公司：上市公司：12家家 较大规模企业较大规模企业：126家家 其他小企业其他小企业：882家家 经销商：经销商：2,700家家销售终端：销售终端：20,000家家中国传统中医药概况中国传统中医药概况资料来源：新华信访谈和分析资料来源：新华信访谈和分析中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST322000 LZLJ-04年均增长率：年均增长率：13.66%19951996199719981999单位
41、：亿元中成药市场规模较大，增长快中成药市场规模较大，增长快,1999年销售额达年销售额达300亿亿资料来源：新华信访谈和分析资料来源：新华信访谈和分析中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST332000 LZLJ-04我国人均年医疗保健消费水平逐年提高，我国人均年医疗保健消费水平逐年提高，有利于医药事业的发展有利于医药事业的发展单位：元单位：元年均增长率：年均增长率：城镇人均：城镇人均：21%全国人均：全国人均：20%农村人均：农村人均：18%随着我国市场经济快速发展，我国人均医疗保健消费水平这些年来随着我国市场经济快速发展，我国人均医
42、疗保健消费水平这些年来持续增长，带动医药市场，包括中成药市场的迅速发展。持续增长，带动医药市场，包括中成药市场的迅速发展。资料来源：中国统计年鉴资料来源：中国统计年鉴中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST342000 LZLJ-04中药特有的优势有利于中医药事业的发展中药特有的优势有利于中医药事业的发展消费群优势消费群优势环保优势环保优势保健优势保健优势价格优势价格优势中医药在中国已历经千百年发展，拥有众多消费群体。中医药在中国已历经千百年发展，拥有众多消费群体。近年来生存环境的破坏和污染，西药的严重毒副作用近年来生存环境的破坏和污染
43、，西药的严重毒副作用,促使促使人们日益青睐于天然药物人们日益青睐于天然药物,天然保健品和传统药物。天然保健品和传统药物。中医药对老年病中医药对老年病,慢性病慢性病,非传染性疾病及癌症等有独特疗效。非传染性疾病及癌症等有独特疗效。并具有提高人体自身免疫功能，达到预防、治疗、康复相结合作用并具有提高人体自身免疫功能，达到预防、治疗、康复相结合作用中医药价格具有竞争力，整体价格低于化学药，生物制药。中医药价格具有竞争力，整体价格低于化学药，生物制药。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST352000 LZLJ-04政府的大力支持，鼓励和保护
44、，是中医药发展的有力保证政府的大力支持，鼓励和保护，是中医药发展的有力保证科技政策科技政策税收优惠税收优惠保护政策保护政策资源基础资源基础我国政府制定了我国政府制定了“中药现代化科技产业行动计划中药现代化科技产业行动计划”。政府拨巨款提高中药企业在世界市场上的竞争力。政府拨巨款提高中药企业在世界市场上的竞争力。政府给予税收方面优惠，所得税率为政府给予税收方面优惠，所得税率为15%。中成药是我国在医药方面唯一拥有自主知识产权的药物。中成药是我国在医药方面唯一拥有自主知识产权的药物。政府重视加强对中成药知识产权的保护。政府重视加强对中成药知识产权的保护。政府多年来投巨资建立政府多年来投巨资建立60
45、0个中药材基地，为中成药健康个中药材基地，为中成药健康发展奠定基础。发展奠定基础。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST362000 LZLJ-04总之，研究表明中成药市场前景广阔总之，研究表明中成药市场前景广阔市场增长乐观市场增长乐观“医药体制效应医药体制效应”出口市场出口市场我国目前中成药市场年均增长率是比较高的。我国目前中成药市场年均增长率是比较高的。随着人们消费偏好趋向天然随着人们消费偏好趋向天然 药物及政府的鼓励和提倡，中成药市场药物及政府的鼓励和提倡，中成药市场年均增长率还将保持较高水平。年均增长率还将保持较高水平。我国的
46、中成药出口已遍及全球我国的中成药出口已遍及全球130个国家和地区。个国家和地区。随着即将进入随着即将进入WTO，必将给我国中成药产业提供更大的机遇和发展。，必将给我国中成药产业提供更大的机遇和发展。国家医疗体制正在进行改革，医、药将分家，非处国家医疗体制正在进行改革，医、药将分家，非处 方药将成为主流。方药将成为主流。传统中药已有较长的临床应用历史，其有效性和安全性已得到充传统中药已有较长的临床应用历史，其有效性和安全性已得到充分证明，将占居非处方药市场较大份额。分证明，将占居非处方药市场较大份额。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUS
47、T372000 LZLJ-04中成药行业存在较大的进入壁垒中成药行业存在较大的进入壁垒进入壁垒较大。进入壁垒较大。前景看好，将吸前景看好，将吸引一定的进入者。引一定的进入者。潜在进入者潜在进入者中成药因其独有疗效，致中成药因其独有疗效，致使替代品较少。使替代品较少。生物制药未来将成为主要生物制药未来将成为主要竞争产品。竞争产品。替代品较少替代品较少供应商讨价还价能力弱供应商讨价还价能力弱我国中药材品种丰富。我国中药材品种丰富。我国已建有我国已建有600个中药材基个中药材基地，基本满足原材料供应。地，基本满足原材料供应。购买者讨价还价能力弱购买者讨价还价能力弱人们更加重视对健康投资。人们更加重视
48、对健康投资。人们已形成对天然药物的人们已形成对天然药物的偏好。偏好。行业间竞争较激烈行业间竞争较激烈现有市场内存在众多厂商。现有市场内存在众多厂商。没有哪个厂商占有较大份没有哪个厂商占有较大份额，仍处于进似于自由竞争额，仍处于进似于自由竞争状态，因而竞争较激烈。状态，因而竞争较激烈。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST382000 LZLJ-04中成药行业潜在进入者面临三大壁垒中成药行业潜在进入者面临三大壁垒财务壁垒财务壁垒研发壁垒研发壁垒政策壁垒政策壁垒研发资金投入较高：研发资金投入较高：研究开发方面投入的研究开发方面投入的 费用
49、至少近千万元，且费用至少近千万元，且 仅有仅有20%的成功率。的成功率。流动资金需求大：流动资金需求大：销售方面应收帐款巨大，销售方面应收帐款巨大，且回收期长，致使对企且回收期长，致使对企 业流动现金需求较高，业流动现金需求较高，对潜在进入者的资金压对潜在进入者的资金压 力较大。力较大。研发实力要求高：研发实力要求高：中成药企业核心竞争力中成药企业核心竞争力 是要拥有自主知识产权是要拥有自主知识产权 的中药品种，因而要求的中药品种，因而要求 企业具有较强企业具有较强 研究开研究开 发实力。发实力。政府限制：政府限制：目前严格对开办企业审目前严格对开办企业审 批，原则上不再办新厂批，原则上不再办
50、新厂 提倡企业间开展委托提倡企业间开展委托 加工加工现状：现状：目前国内中医药企业众多，目前国内中医药企业众多，大多数是规模小、效益大多数是规模小、效益 低，缺资金、缺人才、低，缺资金、缺人才、缺技术、缺品种，只能缺技术、缺品种，只能 “移植移植”别家产别家产 品品,企业亏企业亏 损面达损面达40%。中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）中长期发展战略咨询第四分册（多元化战略）SINOTRUST392000 LZLJ-04中成药上市公司盈利水平低于白酒行业，但与上市公司整中成药上市公司盈利水平低于白酒行业，但与上市公司整体业绩相比还是较好的体业绩相比还是较好的中成药上市公司和白酒上市企业中成