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1、企业年金基金投资管理企业年金基金投资管理模式、组合及业务标准模式、组合及业务标准市场及产品开发部市场及产品开发部市场及产品开发部市场及产品开发部2008200820082008年年年年2 2 2 2月月月月1目目 录录 企业年金基金相关投资管理政策企业年金基金相关投资管理政策 市场现有企业年金投资管理模式市场现有企业年金投资管理模式 泰康资产开展企业年金投资管理模式泰康资产开展企业年金投资管理模式 泰康资产企业年金投资组合泰康资产企业年金投资组合 泰康资产企业年金投资管理业务标准泰康资产企业年金投资管理业务标准2企业年金基金相关投资管理政策企业年金基金相关投资管理政策u劳动和社会保障部第23号
2、令企业年金基金管理试行办法规定：单一账户管理单一账户管理：由托管人以企业年金基金名义开设基金财产的资金账户和证券账户；对所托管的不同企业年金基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整和独立；投资范围和比例：投资范围和比例：企业年金基金财产投资于法规允许的金融工具，包括固定收益产品、权益产品、货币类产品，其中 权益产品投资比例为030%（股票上限20%），固定收益产品投资比例2050%，货币类产品投资比例为2080%。投资限制：投资限制：单个投资管理人管理的企业年金基金财产，投资于一家企业所发行的证券或单只证券投资基金，按市场价计算，不得超过该企业所发行证券或该基金份额的5%；也不得超过其管理的企
3、业年金基金财产总值的10%。投资管理人管理的企业年金基金财产投资于自己管理的金融产品须经受托人同意。3市场现有企业年金投资管理模式市场现有企业年金投资管理模式单一年金账户单一年金账户年金客户开立年金客户开立单一年金账户单一年金账户企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）受托人受托人账户管理人账户管理人托管人托管人投资管理人投资管理人（泰康资产）（泰康资产）4市场现有企业年金投资管理模式市场现有企业年金投资管理模式太平工行智信企业年金计划太平工行智信企业年金计划以受托机构名义以受托机构名义开立资金归集户开立资金归集户其下开立虚拟的其下开立虚拟的年金客户资金户年金客户资金户企业年金客户企业年金
4、客户（委托人）（委托人）法人受托机构法人受托机构（太平养老）（太平养老）企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）托管人（工行）托管人（工行）账管人（工行）账管人（工行）投资管理人投资管理人（太平养老）（太平养老）太平太平价值成长价值成长投资组合投资组合太平太平蓝筹增长蓝筹增长投资组合投资组合太平太平避险避险投资组合投资组合以受托机构名义以受托机构名义开立证券投资户开立证券投资户其下开立实体的其下开立实体的三个组合投资户三个组合投资户5市场现有企业年金投资管理模式市场现有企业年金投资管理模式嘉实基金标准年金组合嘉实基金标准年金组合企业年金客户企业年
5、金客户（委托人）（委托人）投资管理人投资管理人（嘉实基金）（嘉实基金）嘉实嘉实基金基金年金客户开立年金客户开立单一年金账户单一年金账户虚拟进取年金组合虚拟进取年金组合虚拟稳健年金组合虚拟稳健年金组合嘉实嘉实基金基金嘉实嘉实基金基金受托人受托人账管人账管人托管人托管人6泰康资产开展企业年金投资管理模式泰康资产开展企业年金投资管理模式标准单一模式标准单一模式 由托管人以企业年金基金名义，对所托管的不同企业年金基金财产分别开设基金财产的资金账户和证券账户；由投资管理人针对每个单一年金账户进行资产配置和投资，保证年金财产的独立和安全；在受托人集合年金计划未设立时，企业年金基金投资管理只能按照单一年金账
6、户模式运行；按照公司的客户战略，结合目前市场实际，对委托年金资金超过1000万的客户原则上可以建立单一年金账户进行投资管理。7泰康资产开展企业年金投资管理模式泰康资产开展企业年金投资管理模式前端单一、后端集合模式前端单一、后端集合模式开泰开泰稳健增值稳健增值投资产品投资产品开泰开泰投资产品投资产品开泰开泰投资产品投资产品企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）投资管理人投资管理人（泰康资产）（泰康资产）年金客户开立年金客户开立单一年金账户单一年金账户受托人受托人账管人账管人托管人托管人u单一年金账户模式单一年金账户模式u泰康开泰投资产品泰康开泰投资产品8泰康资产开展企业年金投资管理模式泰康
7、资产开展企业年金投资管理模式前端单一、后端集合模式前端单一、后端集合模式uu前端单一、后端集合模式优势前端单一、后端集合模式优势 能够满足无法进行单一年金账户以及集合年金计划运作的企业年金投资需求，为市场上各种不同规模和投资需求的的企业提供完善的投资管理服务；降低公司管理多个企业年金账户的难度，且发挥投资产品集合资金进行投资的优势；可以同多个受托机构、托管银行进行合作，规避集合年金计划的局限和不足；购买公司发行的投资产品带来投资管理费收入，在年金报价方面可以有更大的灵活性。9泰康资产开展企业年金投资管理模式泰康资产开展企业年金投资管理模式标准集合年金模式标准集合年金模式集合年金产品集合年金产品
8、单独开立账户单独开立账户企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）法人受托机构法人受托机构（泰康养老）（泰康养老）企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）托管人（中行）托管人（中行）账管人（中行）账管人（中行）投资管理人投资管理人（泰康资产）（泰康资产）投资管理人投资管理人（华夏基金）（华夏基金）投资管理人投资管理人（嘉实基金）（嘉实基金）优选优选配置配置投资投资组合组合基金基金精选精选投资投资组合组合货币货币增强增强投资投资组合组合债券债券增强增强投资投资组合组合债券债券增强增强投资投资组合组合债券债券增强增强投资投资组合组合基金基金精选精选
9、投资投资组合组合10泰康资产开展企业年金投资管理模式泰康资产开展企业年金投资管理模式标准集合年金模式标准集合年金模式 解决众多中小规模客户企业年金基金财产投资管理问题，由委托人选择法人受托机构设立的集合年金计划，年金基金财产在投资管理人设立的集合年金产品中进行配置；劳动部目前还没有出台具体的集合年金计划管理办法，预计年内会推出，在此之前集合年金计划没有设立的合法依据；根据公司了解的情况，劳动部对法人受托机构同托管银行进行集合年金计划合作存在一定限制，无法解决多家银行托管问题，比如同中行、农行建立集合年金计划，对工行托管客户就不适用，必须考虑例外情况的解决办法。11泰康资产开展企业年金投资管理模
10、式泰康资产开展企业年金投资管理模式准集合年金模式准集合年金模式集合年金产品集合年金产品单独开立账户单独开立账户企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）法人受托机构法人受托机构（泰康养老）（泰康养老）企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）企业年金客户企业年金客户（委托人）（委托人）托管人（光大）托管人（光大）账管人（光大）账管人（光大）投资管理人投资管理人（泰康资产）（泰康资产）优选优选配置配置投资投资组合组合债券债券增强增强投资投资组合组合12泰康资产开展企业年金投资管理模式泰康资产开展企业年金投资管理模式准集合年金模式准集合年金模式 解决众多中小规模客户企业年金基金财产投资管理问题
11、，由委托人选择法人受托机构设立的集合年金计划，年金基金财产在投资管理人设立的集合年金产品中进行配置；解决劳动部目前还没有出台具体的集合年金计划管理办法的问题；准集合年金模式具有两个突出特点：一、投资管理人只有泰康资产一家；二、投资组合全部投资于开放式基金。13泰康资产企业年金投资组合泰康资产企业年金投资组合四四+一一优选优选配置配置投资投资组合组合基金基金精选精选投资投资组合组合债券债券增强增强投资投资组合组合货币货币增强增强投资投资组合组合稳健稳健增值增值投资投资组合组合+14投资范围：限于法律、法规或监管部门允许投资的具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的包括固定收益类产品、
12、权益类产品、货币类产品以及新股申购等投资工具及流动性管理工具。投资组合的范围为：固定收益类资产占组合资产净值的比例为2050%，在风险有限可控的基础上获取稳定长期收益；权益类资产占组合资产净值的比例为030%，其中股票投资上限20%，以发现市场增值机会并取得超额收益；现金及货币类产品占组合资产净值的2080%。业绩比较基准：25%沪深300指数收益率75%一年定期存款利率。风险收益特征：风险适中，投资组合在衡量投资收益与风险之间的配比关系时，以力争本金安全为第一要旨，在此基础上争取较高的收益。泰康资产企业年金投资组合泰康资产企业年金投资组合优选配置投资组合优选配置投资组合15投资范围：限于法律
13、、法规或监管部门允许投资的具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的包括固定收益类产品、权益类产品、货币类产品以及新股申购等投资工具及流动性管理工具。投资组合的范围为：固定收益类资产占组合资产净值的比例为2050%，在风险有限可控的基础上获取稳定长期收益；现金及货币类产品占组合资产净值的2080%；权益类资产占组合资产净值的比例为030%，投资于各类证券投资基金。业绩比较基准：25%沪深300指数收益率75%一年定期存款利率。风险收益特征：风险适中，投资组合在衡量投资收益与风险之间的配比关系时，以力争本金安全为第一要旨，在此基础上争取较高的收益。泰康资产企业年金投资组合泰康资产企业年
14、金投资组合基金精选投资组合基金精选投资组合16投资范围：限于法律、法规或监管部门允许投资的具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的权益类、固定收益类产品、货币类产品以及新股申购等投资工具及流动性管理工具。投资组合的范围为：固定收益类资产占组合资产净值的比例为2050%，在风险有限可控的基础上获取稳定长期收益；现金及货币类产品（不包括货币市场基金）占组合资产净值的4080%；权益类资产占组合资产净值的比例为010%，全部投资于股票和证券投资基金。业绩比较基准：三年期银行定期存款利率。风险收益特征：属高信用等级偏债型投资组合，预期收益高于货币市场投资组合，风险低于混合型投资组合。泰康资
15、产企业年金投资组合泰康资产企业年金投资组合债券增强投资组合债券增强投资组合17投资范围：限于法律、法规或监管部门允许投资的具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的固定收益类产品、货币类产品以及新股申购等投资工具及流动性管理工具。资组合的范围为：固定收益类资产占组合资产净值的比例为2050%，在风险有限可控的基础上获取稳定长期收益；现金及货币类产品（不包括货币市场基金）占组合资产净值的5080%，参与新股申购和可转债申购。不直接在二级市场买入权益类资产，参与一级市场新股申购，在一级市场申购所形成的股票以及因可转债转股所形成的股票在上市当日选择卖出而不作为权益类资产持有。业绩比较基准：
16、一年定期存款税后利率。风险收益特征：预期的风险水平和预期收益率高于货币市场产品，低于中长期债券类产品、混合类产品、股票类产品。泰康资产企业年金投资组合泰康资产企业年金投资组合货币增强投资组合货币增强投资组合18泰康资产管理公司经监管机关批准，可以发行金融产品，泰康产品线为“开泰“系列。目前发行”开泰稳健增值“投资产品。为配合企业年金业务，解决众多中小企业年金委托、标准集合受政策限制问题，经养老金公司确认，前端单一、后端集合模式，将投资于”开泰稳健增值“投资产品或未来泰康资产其他“开泰产品。在对外宣传上，应称为”稳健增值投资组合“。泰康资产企业年金投资组合泰康资产企业年金投资组合稳健增值投资组合
17、稳健增值投资组合19投资范围：限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、基金、可转换债券。同时，可投资法律、法规或监管部门允许投资的固定收益投资工具和流动性管理工具。投资组合的范围为：股票资产占组合资产净值的比例为20%70%，其他资产占组合资产净值的比例为3080。股票投资以一级市场为主，二级市场为辅。业绩比较基准：60%沪深300指数收益率40%一年期定期存款利率。风险收益特征：中低风险、中高收益的投资产品，一般情况下，其风险及预期收益高于货币市场产品、债券产品及混合型产品。运作方式：开放式基金方式。泰康资产企业年金投资组合泰康资产企业年金投资组合稳健增值投资组合稳健增值投资组合20稳稳 健健 增增 长长超超 越越 基基 金金大大 幅幅 战战 胜胜 市市 场！场！泰康资产企业年金投资组合泰康资产企业年金投资组合稳健增值投资组合业绩表现稳健增值投资组合业绩表现21泰康资产企业年金投资管理业务标准泰康资产企业年金投资管理业务标准模式与组合的选择模式与组合的选择22泰康资产企业年金投资管理业务标准泰康资产企业年金投资管理业务标准规模与费率规模与费率23