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1、Topic 2政府治理与投资环境政府治理与投资环境楼迎军浙江工商大学2014.4.8诚诚 毅毅 勤勤 朴朴 Since1911Since1911MBA课程课程投资与理财投资与理财一、时代的要义一、时代的要义大时代大时代劳动力、土地与货币成为市场体系的“绝对关键的组成部分”。但是，劳动力、土地、货币这三大要素都是在“极端人为性”干预下，准确地说，都是在被资本操纵的政府力量持续而强有力介入的情形下，才成为商品。当劳动力、土地与货币被市场化而作为商品存在之际，人类的系列悲剧也就诞生了。如果允许市场机制成为人的命运，人的自然环境，乃至他的购买力的数量和用途的唯一主宰，那么它就会导致社会的毁灭。karl
2、Polanyi，大转型，PP63浙江工商大学金融学院小时代小时代n不能无条件纵容小时代2、3出现：批判了影片里的物质主义、消费主义（人民日报，2013-7-16）n整顿世风不能靠打压：力挺影片表现了当下社会的某种现实（人民日报，2013-8-9）n扎现实之根，开想象之花：物质奢华的背后何尝不是另一种的乏味？小时代也好，大时代也罢，这是不是一个幸福的时代？数据时代数据时代n世界上有三种谎言：谎言、该死的谎言，还有统计数据(BenjaminDisraelis)n数据有毒：人们不仅可以使用，而且能够滥用每一种统计工具，统计数据肯定不是孤立无援的，而是有许多相互关联的因素n数据偏见：是因为所有人眼中的
3、世界都是以我们喜欢的方式看到的，而不是世界的客观本来面目例子：基尼系数例子：基尼系数中国仍然有可能通过改善制度的质量而变得更美好超级实体（超级实体（Leviathan）n2011年，瑞士联邦理工学院的“复杂系统”理论学家，收集了一个由全球3700万家公司以及投资方组成的数据库，分析了43060家跨国公司和它们之间的股份所有权关系n研究认为其中只有一小部分对全球经济起到了不均衡的控制作用，绝大部分是银行。在4万多家跨国公司中，位居核心位置的是1318家公司n“实际上，整个经济网络的40%被小于1%的公司所控制。”这个经济网络形成了一个“蝴蝶结”结构，这个高度关联的“超级实体”处于“蝴蝶结”中心。
4、这个关系网将国家和普通民众边缘化了前前20名拥有全球名拥有全球40%财富的银行财富的银行1巴克莱银行11威灵顿管理公司2美国资本集团公司12德意志银行3富达管理及研究公司13富兰克林资源公司4安盛集团14瑞士信贷集团5道富集团15沃尔顿公司6摩根大通公司16纽约梅隆银行7法通保险集团17那提西银行8美国先锋集团18高盛集团9瑞士银行19普莱斯地产基金10美林公司20美盛集团 二、政府的治理能力二、政府的治理能力浙江工商大学金融学院十五个关键词十五个关键词n法治社会 社会公平n公民社会 知情权与表达权n基尼系数 收入倍增n养老金替代率 财产性收入n房价收入比 失业率n个人卫生支出n教育均衡化20
5、12年12月7日第49期问题：公共治理失衡+宏观经济失衡 公共治理失衡公共治理失衡n中国两千年历史的舞台是两种基本力量的长期厮杀：“市场经济”和“官僚政治”n中国的传统：经济在政治之下，政治在道德之下n中国不可能有商业法的制定和执行，因为这需要司法独立，涉及对财产权的绝对承认，这与中国社会价值观念和社会组织原则相反，也不容于传统中国的政治结构，即公共福利必须高于个人私利，如果这一点被抛弃，这个辽阔帝国的官僚制管理就会完全坍塌。黄仁宇，现代中国的历程，PP17浙江工商大学金融学院宏观经济失衡宏观经济失衡当前四大问题的纠缠当前四大问题的纠缠n汇率问题q不断完善汇率形成机制，进一步增加人民币汇率弹性
6、n利率问题q利率市场化是解决中国金融市场配置效率的唯一出路n分配问题q没有合理社会结构和公平正义，经济增长就不会向下渗透n房价问题u作为治理失衡和经济失衡的重灾区的房地产如何击破共犯结构为什么说我们是非典型市场经济？为什么说我们是非典型市场经济？n中国经济改革的进程：市场起决定性作用q厉以宁：骗出一个市场经济（樊纲）q吴敬琏：整体改革，制度理性建构的重要性n缺乏整体观点的改革过程，是将风险一步步地累积成为巨大的风险，最终可能完全颠覆改革的成果n十八届三中全会60条的背景：顶层与基层达成改革的共识之后，最大的阻力来自积重难返的中间层，他们远比顶层保守又远比基层凶狠浙江工商大学金融学院政府的角色政
7、府的角色p政府倾向负起解决经济困境的责任。不过，在许多场合，官僚机器存在自我消耗及难以自制的惯性作用，使得政府往往成为经济的负担，而非助力p今日还有很多倾向要求政府更多干预的主张，并不以新政举措过多为弊病。但政府的任何作为，都与开支的增加成正比，且权力永远导致腐败p“市场的归市场，政府的归政府”，应厘清社会自为与政府作为的界限，但这并不是问题的全部p在区域的资本累积上，政府是否可以扮演更灵活的角色？中国的旧制度遗产中国的旧制度遗产p蔑视信仰，无视伦理，对不受约束权力的崇拜，同不完全的市场经济结合，“权钱通吃”，“吏治不清”，是至今仍困扰我们的一大后遗症p本来（中国）社会的细密分工已经是一种资本
8、主义的结果，但这儿还有半殖民地的贫困基因，以及社会主义大锅饭煮糊后倒不掉的锅巴，所以，世间潮流一旦附庸资本，便从伪学的战壕里蜂拥而起，向着金钱与权势倒戈。张承志，体制外的意味论政府论政府p如果公路、铁路、银行、保险、大型股份公司、大学以及公共慈善事业等等，所有这些都成了政府的分支；又如果城市自治会和地方议事会，连同目前所有交付它们管理的事务，都成了中央行政系统的附属；如果所有这些不同事业的雇员都要由政府任命和支付薪酬，乃至终其一生每一升迁都需仰赖政府；那么，纵有再多的出版自由和民主的立法机关，都不足以使英国和其他国家变得真正自由，除了徒具自由之名而已。并且行政机器的构建越是科学有效，即其网罗最
9、优秀人才来操纵这架机器的办法越是巧妙娴熟，其为患也就越大。（穆勒论自由原文）减政主义减政主义p一国政府之本分，在保全社会之安宁，维持社会之秩序，养其活力之泉源而勿涸竭之，顺其发展之进路而勿障碍之，即使社会可以自由发展其活力而已。教育也，殖产也，政府惟司其关于政务者，不必自为教育家、自营农工商之业也。夫国家教育之兴，非政府多颁学堂章程，多编教科书籍之谓，国民实业之盛，非政府多营官有事业，多定检查方法之谓。总言之，则国运之进步，非政府强大之谓。（杜亚泉减政主义原文）企业家与企业家精神企业家与企业家精神n生意人的成功靠精明，商人的成功靠管理；企业家的成功靠做人：为社会承担责任，为社会创造环境n中国最
10、大的病症之一：没有独立自由的企业家群体n中国的商人，统计显著地不能抵制各级官员的掠夺之手，必然形成官与商的共犯结构：首先应责怪官员而不是商人？n2004年以后逐渐有了政治与道德合法性的民营企业家，只要想继续发展，便要面对“如何面对政府”和“如何面对富裕后的自己”这样两个棘手问题当代企业家的两面性当代企业家的两面性p一方面，你有“地方乡绅”的身份，被认为必须承担社会责任。另一方面，你要从政府官员那里赎买“自由”，为你的产业寻求持续不断的政治保护。在这两项强大的外部力量作用下，你原本缺乏宗教精神，从而内心软弱无助，于是很容易屈从于外力，开始研读胡雪岩传记，开始练习书法，参加“国学班”总之，你要成为
11、传统意义的“儒商”。但是你忘记了一项最关键的事实：现代中国的政府已不再是传统意义的政府，传统儒商的“乡土中国”宗法社会也早已被革命扫除得干干净净。汪丁丁，我们的市场经济为什么不健康？企业自身局限的克服企业自身局限的克服p成功是涌现的秩序，需要先验知识、社会网络和资本警觉性的耦合p中小企业的经营问题，大多是多因多果的。一个企业的无效率制度都会不同程度地存在而且会长期存在，因为企业制度变革成本大于收益的时候变革就很难进行，只好忍受无效率的制度的结果是各有各的不幸p转型之难：缺乏人力资本的累积，而不是劳动力的累积p不能始终停留在做生意的阶段，要学习做公司，有长期经营战略，健全公司治理和财务透明度浙江
12、工商大学金融学院改革：戴着镣铐跳舞改革：戴着镣铐跳舞n官僚政治与市场经济，戴着镣铐的你选择哪一种舞蹈？现在的改革意图也许有两点：n“用治标换取治本的时间”，时间特别关键，改革其实是时间的艺术。拖延，不是时间艺术，也不是实践智慧n“结盟平民换取打击贵族的空间“，再现新版的统一战线的法宝美女与铜牛三、投资的新环境三、投资的新环境发挥资本转型活力发挥资本转型活力p资本是产业的载体和支撑，所以出发点是产业结构转型升级，落脚点则是资本强化和优化。p一是资本形态转型，从以制造业为主体的产业资本，向制造业和服务业资本，与金融资本的结合转变；p二是资本要素结构转型，从经验型企业家与低成本劳动力结合，向知识型企
13、业家与高素质要素结合转变。p三是资本空间转型，从本地化资本为主向本地资本与资本输出结合转变；p四是资本运行转型，从人格化资本为主向人格化资本与制度化资本结合转变。浙江省地方金融发展定位浙江省地方金融发展定位n浙江“十二五”规划的总体思路：突出金融业作为综合性服务业的战略定位，通过金融业引领区域经济的“包容性增长”q支持城乡一体化，提高金融向下层渗透的能力q支持产业转型升级，提高金融向产业渗透的能力q构建多层次资本市场，提高金融向要素市场渗透的能力n地方金融业创新发展的两个目标：中小企业金融中心和财富管理中心区域性资本市场的构建区域性资本市场的构建n从战略定位上看，需要构建一个有利于发挥资本转型
14、活力、集聚功能和辐射能力强、交投活跃、符合区域经济和金融发展特点的“区域性”资本市场n一直以来，关于区域性资本市场的讨论都侧重于建立各种各样的融资工具市场，即如何增加区域性资本市场的“供给集合”。但如何扩大市场参与者的“应得权利集合”，一直以来从理论到实践都没有得到充分的重视n现有的正规融资渠道在供给上的短缺，才造成民间金融和非正规金融规模巨大普惠金融体系普惠金融体系nInclusiveFinancialSystem：让所有人进入：建立包容性的金融系统（Helms,2006)n普惠金融体系认同将包括穷人在内的金融服务有机相溶的金融体系，过去被排斥于金融服务之外的大规模客户群体才能获益。最终，这
15、种包容性的金融体系能够对一个国家的绝大多数人，包括过去难以达到的更贫困和更偏远地区的客户开放金融市场n符合人类对民主宪政的内在精神与商业伦理的本质诉求(Buchanan;Baurmann;Kant)n普惠金融的阳光如何普照现实？n技术解：只寄希望于科技创新与技术手段，不顾及价值或道德理念的方式改变，无法从根本上解决普惠金融的困境n契约解：在技术解的基础上，转向社会道德和制度领域寻求解决方法，建立一套新的公共价值和制度评价系统，寻求合作“相互同意的相互强制”n只有首先达成“契约解”，“技术解”有时候也许才能真正发挥作用普惠金融的技术解和契约解普惠金融的技术解和契约解美国社区银行的服务特点美国社区
16、银行的服务特点nAny time,any where electronic bankingnAutomated Teller Machines(ATM),often with little or no surcharge feesnCredit and debit cards with competitive rates and featuresnCompetitive mortgage-and consumer-loan productsnCompetitive checking,saving and investment products and rates,and Small-busin
17、ess and agricultural lendingATM与机器换人与机器换人n前美联储主席和白宫经济顾问沃克尔（PaulVolcker）认为,几乎没有任何有力的证据表明“近年来大规模的金融创新促进了经济增长，二十年来金融领域最重要的创新是ATM”社区银行：一个自觉与强制的行动者社区银行：一个自觉与强制的行动者n微观层面：包括从民间借贷到商业银行以及位于它的中间的各种类型解决affordable的问题n中观层面：包括基础性的金融设施和一系列的能实现降低交易成本、扩大服务规模和提高技能、促进透明的要求解决convenient的问题n宏观层面：适宜的法规和政策框架，相关政府机构参与解决reli
18、able的问题普惠金融的价值普惠金融的价值p2014年3月29日，2014年推进温州金融综合改革工作要点，温州市金融综合改革试验区工作领导小组p打造社区银行服务体系p以温州银行、农村合作金融机构、村镇银行等地方小型银行为主体，探索社区银行服务模式，构建适应城镇化水平提升和新型社区发展的社区金融组织、产品和服务体系p鼓励地方法人金融机构以服务下沉和贴近社区为着力点，设立社区支行、小微支行村镇银行的准入条件村镇银行的准入条件n村镇银行的主发起人、最大股东必须是符合条件的银行业金融机构，且单一境内银行业金融机构持股比例不得低于20%，单个自然人股东持股比例、单一非银行金融机构或单一非金融机构企业法人及其关联方合计持股比例不得超过总股本的10%。n在县(市)设立的村镇银行，其注册资本不得低于300万元人民币；在乡(镇)设立的村镇银行，其注册资本不得低于100万元人民币案例：南阳村镇银行股东情况案例：南阳村镇银行股东情况截止截止2012年年12月月31日本行股东持股情况日本行股东持股情况小结语小结语高度决定视野，角度改变观念，尺度把握人生高度决定视野，角度改变观念，尺度把握人生于情、于境、于理，诸多事务都宜适度经营于情、于境、于理，诸多事务都宜适度经营星垂平野阔，星垂平野阔，月涌大江流。月涌大江流。