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1、山东理工大学成人高等教育山东理工大学成人高等教育 公司金融公司金融 复习题复习题一、选择题1.下列哪一项不是影响系数的主要因素：()A.公司的经营杠杆 B.公司收入的波动性 C.公司的财务杠杆 D.公司的商业周期2.按照优序融资理论，上市公司应该最先考虑的筹资方式是()A.留存收益 B.发行债券 C.银行借款 D.发行股票3.对于互斥的投资方案，下列表述正确的有()A.在任何情况下，内部收益率法比净现值法更能准确地判断出项目是否可行。B.如果项目发生的现金流在时间上不一致，应该选择内部收益率最大的项目进行投资。C.如果项目的贴现率大于费雪交点，应该选择投资规模大的项目进行投资。D.如果项目的贴
2、现率小于费雪交点，应该选择投资规模大的项目进行投资。4.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，这样做主要的原因是：()A.存货的价值较大 B.存货的质量不稳定 C.存货的变现能力较差 D.存货的未来销售不定5.使公司的股利随着公司收益的变动而变动，股利支付不稳定的股利政策是：()A.剩余股利政策 B.低正常股利加额外股利政策C.稳定增长股利政策 D.固定股利支付率政策6.公司理财的整体目标是A.会计利润最大化 B.收入最大化 C.管理目标 D.公司价值最大化7.某企业计划投资 10 万元购置一台新设备，预计投产后每年可获净利3 万元，则投资回收期为：A.5 年 B.2 年 C.3.3
3、年 D.6 年8.虽然财务杠杆可以提高股东收益率，但必须在下面哪个前提下才能实现？A.ROA（EBIT）大于债务利率 B.内部收益率大于 ROEC.加权资本成本小于内部收益率 D.债务利率小于加权资本成本9.指出下列哪一个事件会引起一般股票价格的变动？A.微软公司刚刚公布的季度盈余报告，正如分析人员所预期的那样普遍上涨；B.政府宣告上个月的通货膨胀率非预期地提高了2%；C.政府报告上一年度的经济增长率是3%，与大部分经济专家的预测一致；D.国会通过提高最高边际公司税率的议案。这项立法议案在过去的 6 个月中已经进行了辩论。10.由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率
4、，这种观点属于A股利政策无关论B.“在手之鸟”理论 C.差别税收理论 D.差别收入理论11.某公司股票系数为0.5，无风险利率为10，市场组合的平均收益率为12，该股票的收益率为：A.1%B.2%C.11%D.12%12.下列表述正确的是A.在任何情况下，内部收益率法比净现值法更能准确地判断出项目是否可行。B.公司进行财务管理的目标是实现股东财富最大化。C.如果项目的贴现率大于费雪交点，应该选择投资规模大的项目进行投资。D.流动比率比速动比率更加准确地反映了企业的短期偿债能力。13.某租赁公司将售价 20 万元的设备租给一公司，租期 3 年，每年年末付租金 8 万元。如果该公司向银行借款购此设
5、备，银行贷款年利率为10%，每年末付息一次，则该公司应该选择哪种方式投资？A.向银行借款 B.租赁的方式 C.二者一样 D.难以确定14.下列表述中正确的是：A.如果股东拥有公司 1000 元的股份，其潜在的损失就是1000 元。B.公司的存续期取决于公司所有者的寿命。C.资产负债比率指标越高越好。D.投资组合比单个证券投资的风险小，因此投资组合中的股票数量越多越能降低风险。15.某企业负债比率为 1/3，税前债券成本为 15.15%，权益成本为 12%，所得税率为 34%，该企业加权平均资本成本为:A.15.75%B.11.25%C.12.45%D.11.33%二、问答题1.公司理财的整体目
6、标是什么？并说明理由。2.公司在制定股利分配政策时应考虑的因素有哪些？3.MM 理论的理想条件有哪些？4.以“利润最大化目标”作为公司理财的整体目标有哪些优点和缺点？5.什么是证券市场线？和资本市场线的有哪些不同之处。三、计算题1.某公司刚刚派发完每股2 美元的现金股利。投资者所要求的报酬率为16%。如果预期以后的股利将以 12%的比率增长，那么目前股票应该卖多少美元？2.某公司要购买一台机器。A 品牌的机器售价为 600 000 元，可以使用 5 年，每年年末需要支付维修费 110 000元。B 品牌的机器售价为 750 000元，可以使用 7 年，每年年末需要支付维修费 90 000 元。
7、假设贴现率为 12%，而且没有税率。问应该购买哪种品牌的设备？3.某公司以 940 元的价格购买了刚刚发行的面值1000 元，票面利率 8%，期限 4 年，每年年末付息一次的债券。此时的市场利率为10%，问该债券是否值得购买？参考答案参考答案一、单选题1.B 2.A 3.D 4.C 5.D6.D 7.C 8.A 9.B 10.B11.C 12.B 13.B 14.A 15.D二、问答题1.公司价值（财富）最大化。公司价值（财富）最大化要求的是公司通过最优理财决策，合理经营，在充分考虑货币时间价值与风险报酬时稳定发展，使公司价值最大。公司价值最大化不仅体现股东的长远利益，也体现了经营者、债权人及
8、其他利益主体的长远利益。2.法律限制、契约性限制、公司内部限制和股东意愿限制。3经营风险可以用EBIT 衡量；所有目前和潜在的投资者对企业未来的 EBIT 估计相同；证券在完善的市场上进行交易；企业和个人的债务均为相同的无风险债务；所有现金流量为永续年金。4.利润最大化就是公司在努力提高收益降低成本费用的基础上，使公司利润达到最大。利润最大化注重了经济效益，与企业不断提高经济效益的总目标相接近。缺点：（1）利润是会计体系的产物；（2）利润没有考虑风险问题；(3)容易使管理层追求短期行为;(4)没有考虑利润实现的时间，忽视了货币时间价值。2.首先，风险度量不一样，CML 的横轴表示标准差，而SM
9、L 的横轴表示系数；其次，CML 只对有效投资组合才成立，而SML 对任意证券或组合都成立。三、计算题1.解：V 2(112%)56美元16%12%2.解：（1）A 品牌：成本现值=600000+110000PVIFA（12%，5）=996 528 元约当年金成本=996 528/PVIFA（12%，5）=276445 元（2）B 品牌：成本现值=750000+90000PVIFA（12%，7）=1160742 元约当年金成本=160742/PVIFA（12%，5）=254337 元（3）因为 B 品牌的设备约当年金成本小，所以应购买B 品牌的设备。43.解：i1=10%，则V 10008%1000 942.156元值得购买t4(110%)t1(110%)