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1、L/O/G/O国际国际国际国际收支的收支的收支的收支的弹弹弹弹性分析性分析性分析性分析J-J-J-J-曲曲曲曲线线线线效效效效应应应应-贬值对贸易余额的经验分析作者：杰弗里 理查德 罗纳德主要主要主要主要内内内内容容容容1 12 23 3J-曲线提出的原因影响时滞性的因素画图分析在不同阶段弹性对国际收支的不同影响 提出原因：提出原因：提出原因：提出原因：静态分析静态分析静态分析静态分析-马歇尔马歇尔马歇尔马歇尔-勒纳条件勒纳条件勒纳条件勒纳条件动态分析动态分析动态分析动态分析-J-J-J-J-曲线效应曲线效应曲线效应曲线效应A A B B 主要因素：时滞性前提假设条件一样供给具有完全弹性(满足
2、需求扩大的需要)开始时贸易收支均衡只考虑汇率变动的影响，其他条件不变不考虑资本流动，国际收支等于贸易收支出口以本币表示，进口以外币表示（J-p287）时滞性原因时滞性原因时滞性原因时滞性原因生产者滞后不完全信息的传递 认识价格变动滞后已签订的进出口合同 数量不变扩大生产需要一定时间 购买设备，生产资料生产商可能会将工厂迁移到拥有汇率优势因而成本较低的国家 (J-P292)消费者滞后消费替代的转变 国外转向国内价格以外因素的考虑商家信誉商品质量J-J-曲线图曲线图曲线图曲线图贸易余额时间+0-（1）（2）（3）AB贸易余额恶化贸易余额逐渐开始改善B点贸易余额盈余（满足马歇尔勒纳条件）弹性随时间的
3、推移而增大支出增加收入减少支出减少收入增加贬值初始阶段贬值初始阶段贬值初始阶段贬值初始阶段-需求弹性小，贸易余额恶化需求弹性小，贸易余额恶化需求弹性小，贸易余额恶化需求弹性小，贸易余额恶化MD1D2AB外汇价格C D进口商品是以外币表示的进口价格本币贬值 价格上升 需求下降注：进口以外币结算时，本币贬值，商品以外币标价价格不变，但是折算成本币后，价格上升贬值初始阶段贬值初始阶段-需求弹性小，贸易余额恶化需求弹性小，贸易余额恶化Dbd gacoef本币价格进口商品本币贬值 价格上升需求下降（很小）支付增加S2S1abcddgef价格上升贬值初始阶段贬值初始阶段-需求弹性小，贸易余额需求弹性小，贸
4、易余额恶化恶化外汇价格xS1S2S2cfe出口商品P是出口以本币结算，表示本币折算成外币的价格 本币贬值 以外币表示的价格下降 需求增加（很小）收入减少abcddefgDbd gao价格下降价格上升本币价格进口商品本币贬值 价格上升需求下降（很大）支付 减少defgabcd贬值一段时间后需求弹性变大-贸易余额D Do贬值一段时间后需求弹性变大贬值一段时间后需求弹性变大贸易余额贸易余额价格下降外汇价格出口商品本币贬值 以外币表示的价格下降 需求增加（很大）defgabcd收入增加D Do参考文献参考文献参考文献参考文献弗兰克尔，世界贸易与国际收支，2005，P286297卞志村，国际金融学，第三章，第一节王仁祥，胡国晖.国际金融学，第二章，第三节王曼怡，朱超.国际金融新论，第六章，第二节Grubel,H.G.,1966,Forward Exchange,Speculation and the International Flow of Capital,Stanford:Stanford University Press