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1、第三章第三章资产负债表资产负债表第一节第一节资产负债表的基本要素和格式资产负债表的基本要素和格式资产负债表资产负债表某特定时点公司资产、负债与所有者权益的账面状况。某特定时点公司资产、负债与所有者权益的账面状况。反映：资源分布反映：资源分布/权益结构权益结构一、格式一、格式受英式财务报告体系影响的国家：受英式财务报告体系影响的国家：资产流动性低高资产流动性低高受美国财务报告体系影响的国家：受美国财务报告体系影响的国家：资产流动性高低资产流动性高低流动性高低，还反映资产帐面价值与其市场价值将会产生差异的可能性流动性高低，还反映资产帐面价值与其市场价值将会产生差异的可能性资产的市场价值和帐面价值差
2、异的资产的市场价值和帐面价值差异的4个可能原因：个可能原因：1、已取得时间：、已取得时间：取得时间越早，差异产生概率越大取得时间越早，差异产生概率越大2、通货膨胀、通货膨胀现有市场价值发生变化，以反映购买力差异现有市场价值发生变化，以反映购买力差异例：例：20世纪早期，可口可乐公司首次向公众发行其普通股，亚特兰大太世纪早期，可口可乐公司首次向公众发行其普通股，亚特兰大太阳信托银行持有其部分股权，其帐面价值阳信托银行持有其部分股权，其帐面价值$100,000，现价比原始价值，现价比原始价值大约增长大约增长15000倍。倍。80年通胀使货币购买力变化年通胀使货币购买力变化50倍，即只有剩下的倍，即
3、只有剩下的300倍增长属于可倍增长属于可口可乐公司的成功。口可乐公司的成功。3、流动性：、流动性：流动性差的资产出售时需较高的交易费用，出售净所得有更大的不流动性差的资产出售时需较高的交易费用，出售净所得有更大的不确定性。确定性。如果其他条件都一样，流动性差的资产的市场价值会更大的偏离其如果其他条件都一样，流动性差的资产的市场价值会更大的偏离其帐面价值。帐面价值。4、有形资产、有形资产/无形资产：无形资产：无形资产的价值更加易变。无形资产的价值更加易变。第二节第二节资产项目资产项目一、资产的分类一、资产的分类老准则老准则6类：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产、类：流动资产、长期
4、投资、固定资产、无形资产、递延资产、其他资产其他资产新准则：未进行具体分类，交由相关的具体准则进行明确。新准则：未进行具体分类，交由相关的具体准则进行明确。二、流动资产二、流动资产（一）现金（一）现金包括包括限定用途限定用途的帐户余额，的帐户余额，如限定用于偿付退休金债务的金额如限定用于偿付退休金债务的金额限定取款时间限定取款时间的帐户余额，的帐户余额，如储蓄帐户存款如储蓄帐户存款（二）有价证券（短期证券投资、交易性证券投资）（二）有价证券（短期证券投资、交易性证券投资）1、只有企业计划在、只有企业计划在当期变现当期变现的证券才能归入此类。的证券才能归入此类。2、期末按交易所市价计价（视为期末
5、按交易所市价计价（视为公允价值公允价值）。公允价值的变动计入当）。公允价值的变动计入当期损益，而不再采用原来的单边调整的成本与市价孰低法。期损益，而不再采用原来的单边调整的成本与市价孰低法。（三）应收账款（三）应收账款按扣除备抵后可变现的按扣除备抵后可变现的净额净额列示。列示。应收票据的贴现应收票据的贴现科科弘弘材材料料贸贸易易商商银银行行在票据到期前，以采购设备或原料的在票据到期前，以采购设备或原料的形式将资金连同资金使用费归还形式将资金连同资金使用费归还在科弘要求下签订虚假合同，在科弘要求下签订虚假合同，以银行承兑汇票支付货款以银行承兑汇票支付货款将银行承兑汇票贴现将银行承兑汇票贴现购销行
6、为只有票据交付，购销行为只有票据交付，没有实物交付没有实物交付实质为融资行为实质为融资行为实际债权人：贸易商实际债权人：贸易商（四）存货（四）存货1、存货计价方法：、存货计价方法：取消后进先出法，取消后进先出法，原因：原因：IAS2已经取消了后进先出法，与已经取消了后进先出法，与IFRS保持一致保持一致成本流与实物流在大多数情况下不一致。成本流与实物流在大多数情况下不一致。2、对于借款费用的资本化问题、对于借款费用的资本化问题允许为生产大型机器设备、船舶等生产周期较长的资产所借入的允许为生产大型机器设备、船舶等生产周期较长的资产所借入的款项所发生的利息资本化，计入存货价值，而不再直接计入损益。
7、款项所发生的利息资本化，计入存货价值，而不再直接计入损益。3、存货减值准备、存货减值准备例：受原材料和工业品价格的急速下降，例：受原材料和工业品价格的急速下降，2008年度，地产、钢铁、有年度，地产、钢铁、有色金属行业的公司大量计提色金属行业的公司大量计提 对于存货减值的不同处理对于存货减值的不同处理房地产业：万科房地产业：万科A背景：背景：2007年地价年地价1000万元万元/亩，亩，2008年年500万元万元/亩亩项目：天津假日润园、南京金域蓝湾、南京金域缇香、福州金域榕郡、项目：天津假日润园、南京金域蓝湾、南京金域缇香、福州金域榕郡、北京金色城品项目北京金色城品项目共计：共计：5.35亿
8、元亿元有色金属业：宏达股份、中金岭南有色金属业：宏达股份、中金岭南钢铁业：钢铁业：背景：背景：2008年三季度末到年底，国内钢铁指数下降年三季度末到年底，国内钢铁指数下降28.23%，焦炭价格，焦炭价格下降下降38，铁矿石价格下降，铁矿石价格下降17.37%，共计：截止到共计：截止到2008年三季报，仅有年三季报，仅有4家公司计提资产减值损失超过家公司计提资产减值损失超过1市场反映积极！市场反映积极！净化净化2009帐面帐面三、长期资产三、长期资产（一）有形资产、固定资产（一）有形资产、固定资产1、土地、土地西方：土地私有，不动产西方：土地私有，不动产我国：土地公有制，土地使用权，可辨认的无形
9、资产我国：土地公有制，土地使用权，可辨认的无形资产2、固定资产的折旧、固定资产的折旧考虑考虑3个因素：资产成本、资产寿命期、资产残值个因素：资产成本、资产寿命期、资产残值在确定净残值时，引入预计未来现金流量折现概念。在确定净残值时，引入预计未来现金流量折现概念。3、融资租赁的固定资产、融资租赁的固定资产科科弘弘材材料料建建筑筑工工程程商商银银行行给予高于发票税金的补偿给予高于发票税金的补偿在科弘要求下签订合同，开具发票在科弘要求下签订合同，开具发票列入列入“在建工程在建工程”、“固定资产固定资产”申请固定资产申请固定资产的抵押贷款的抵押贷款虚增资产总金额达虚增资产总金额达8亿元亿元占其帐面总资
10、产近占其帐面总资产近10其中在建工程：其中在建工程：5.7亿元亿元固定资产：固定资产：2.3亿元亿元（二）投资（二）投资1、持有到期投资，即原先的长期债券投资、持有到期投资，即原先的长期债券投资期限、面值、利率均固定，且持有期限较长，主要为债券。期限、面值、利率均固定，且持有期限较长，主要为债券。此类投资以历史成本计量，但如发生减值，则需计提减值准备。此类投资以历史成本计量，但如发生减值，则需计提减值准备。2、权益性投资，即长期股权投资。、权益性投资，即长期股权投资。其成本法、权益法核算基本维持原状其成本法、权益法核算基本维持原状注意：对于手中持有大量股权投资的上市公司，对可供出售的金融资产进
11、注意：对于手中持有大量股权投资的上市公司，对可供出售的金融资产进行计提，可以成为调整业绩年度分布的手段。行计提，可以成为调整业绩年度分布的手段。例：中信证券（例：中信证券（600030.SH）公告：对公允价值跌幅超过持仓成本）公告：对公允价值跌幅超过持仓成本50的单项可的单项可供出售金融资产计提减值准备。供出售金融资产计提减值准备。减值准备计提比例企业间可能存在不一致。减值准备计提比例企业间可能存在不一致。例：天同证券破产清算时，各股东计提比例不一致，有例：天同证券破产清算时，各股东计提比例不一致，有50，有，有70，有的直接，有的直接归零。归零。（三）无形资产（三）无形资产1 1、范围缩小至
12、、范围缩小至“可辨认的非货币性资产可辨认的非货币性资产”，商誉排除在无形资产的定义范围之外；商誉排除在无形资产的定义范围之外；规定商誉、矿区权益和作为投资性房地产的土地使用权均不适用规定商誉、矿区权益和作为投资性房地产的土地使用权均不适用无形资产准则。无形资产准则。2 2、将项目研究开发支出划分为研究阶段支出和开发阶段支出。、将项目研究开发支出划分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段的支出一律计入当期损益；研究阶段的支出一律计入当期损益；开发阶段的支出若符合一定条件的，可以资本化，否则还是应当开发阶段的支出若符合一定条件的，可以资本化，否则还是应当当期费用化。当期费用化。提高科技企业的自主创
13、新意识，提高科技企业的自主创新意识，减轻经营者在开发阶段的利润指标压力，提升企业在这阶段的利润水平。减轻经营者在开发阶段的利润指标压力，提升企业在这阶段的利润水平。3 3、无形资产摊销、无形资产摊销 改变了确认预计净残值的方法改变了确认预计净残值的方法有使用寿命的无形资产在寿命截止时残值为零的基本原则，有使用寿命的无形资产在寿命截止时残值为零的基本原则，如下情形时，其残值可以不为零：如下情形时，其残值可以不为零：A.A.有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产；有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产；B.B.可以根据活跃市场得到残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结可以
14、根据活跃市场得到残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很可能存在。束时很可能存在。提出应按照反映该无形资产有关的经济利益的方式摊销其价值的方法，提出应按照反映该无形资产有关的经济利益的方式摊销其价值的方法，不再局限于直线法平均摊销。不再局限于直线法平均摊销。提出摊销期限应当是提出摊销期限应当是“可供使用时起，至不再作为无形资产确认时止可供使用时起，至不再作为无形资产确认时止的有限使用寿命内的有限使用寿命内”，不再强调法律规定有效年限和合同约定受益年，不再强调法律规定有效年限和合同约定受益年限。限。企业调节利润的余地加大企业调节利润的余地加大 资产项目的资产项目的真实性真实性资产项目归类的
15、资产项目归类的合理性合理性资产减值准备计提的资产减值准备计提的合理性合理性第三节第三节负债和所有者权益项目负债和所有者权益项目一、负债一、负债市场价值不等于帐面价值的市场价值不等于帐面价值的2个原因：剩余期限、财务困难个原因：剩余期限、财务困难http:/ 3、定向增发、定向增发 （“闪电配售闪电配售”）非公开发行即向特定投资者发行非公开发行即向特定投资者发行 模式模式：（：（1 1）引入战略投资者引入战略投资者 考虑新进股东的行业地位、市场控制、特定背景、合作潜力、能考虑新进股东的行业地位、市场控制、特定背景、合作潜力、能给企业带来特殊资源等。给企业带来特殊资源等。例：例：G G华新向华新向
16、holchinholchin定向增发，每股面值为定向增发，每股面值为1.001.00元，发行数量为元，发行数量为1600016000万股，发行价格不低于公告前万股，发行价格不低于公告前2020个交易日内公司个交易日内公司A A股股票均价的股股票均价的120%120%。Holchin B.V.Holchin B.V.是全球最大水泥制造和销售商之一是全球最大水泥制造和销售商之一Holcim Ltd.Holcim Ltd.全全资拥有的子公司。发行后其成为华新水泥的控股股东，资拥有的子公司。发行后其成为华新水泥的控股股东，HolcimHolcim通过通过Holchin B.V.Holchin B.V.
17、间接持有公司的股份而成为公司的实际控制人。间接持有公司的股份而成为公司的实际控制人。（2 2）实现整体上市）实现整体上市 上市公司通过向控股股东定向增发股票，换取大股东相关经营性资上市公司通过向控股股东定向增发股票，换取大股东相关经营性资产，从而达到上市公司控股股东整体上市的目的。产，从而达到上市公司控股股东整体上市的目的。G G鞍钢（鞍钢（000898000898）以每股）以每股4.294.29元人民币向鞍山钢铁集团新增发行元人民币向鞍山钢铁集团新增发行29.729.7亿亿股流通股流通A A股，用以收购鞍钢集团新钢铁有限责任公司股，用以收购鞍钢集团新钢铁有限责任公司100100的股权，从的股
18、权，从而实现整体上市的目的。而实现整体上市的目的。本次重大资产购买完成后的新公司从本次重大资产购买完成后的新公司从20062006年起分三年向鞍钢集团偿还年起分三年向鞍钢集团偿还69.5169.51亿元的收购欠款，加上应付的利息，平均每年需归还约亿元的收购欠款，加上应付的利息，平均每年需归还约2525亿元。亿元。整体上市后，整体上市后，G G鞍钢将拥有焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等整套现鞍钢将拥有焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等整套现代化钢铁生产工艺流程及相关配套设施，并拥有了与之配套的能源动代化钢铁生产工艺流程及相关配套设施，并拥有了与之配套的能源动力系统力系统,实现了钢铁生产工艺流程的完整性
19、和系统性，公司行业竞争实现了钢铁生产工艺流程的完整性和系统性，公司行业竞争力大大增强。力大大增强。（3 3）项目融资）项目融资上市公司在培育新的利润增长点时遭遇资金瓶颈，如果公司价值以及新上市公司在培育新的利润增长点时遭遇资金瓶颈，如果公司价值以及新项目发展潜力能够得到机构投资者的认同，通过向机构投资者定向增项目发展潜力能够得到机构投资者的认同，通过向机构投资者定向增发就能够很好地解决上述难题。发就能够很好地解决上述难题。G G丰原（丰原（000930000930）20062006年增发年增发2 2亿股用于建设年产亿股用于建设年产3030万吨无水酒精和年产万吨无水酒精和年产1818万吨乙二醇两
20、个项目。两大项目总投资达到万吨乙二醇两个项目。两大项目总投资达到21.1521.15亿元，建成后每亿元，建成后每年可增加销售收入年可增加销售收入39.1139.11亿元，可增加税后利润亿元，可增加税后利润2.822.82亿元。亿元。公司公司20052005年的主业收入和净利润分别为年的主业收入和净利润分别为32.632.6亿元和亿元和1.391.39亿元。两个项目亿元。两个项目的建设期分别只有的建设期分别只有1 1年和年和2 2年，这意味着公司未来两年内销售收入和主年，这意味着公司未来两年内销售收入和主业利润将出现成倍的增长。业利润将出现成倍的增长。（4 4）财务重组）财务重组对于资产质量极差
21、但具有对于资产质量极差但具有“壳资源壳资源”的上市公司，通过定向增发置入具的上市公司，通过定向增发置入具有连续盈利能力的经营性资产，从而挽救上市公司陷入退市困境。这有连续盈利能力的经营性资产，从而挽救上市公司陷入退市困境。这与常规的先收购股权再置入资产相比具有周期短、成本低、见效快、与常规的先收购股权再置入资产相比具有周期短、成本低、见效快、风险小的特点。风险小的特点。*STST济百（济百（600807600807）以非公开发行股份收购山东天业房地产开发有限公司）以非公开发行股份收购山东天业房地产开发有限公司持有的绣水如意项目。天业地产目前持有公司控股股东将军控股（持持有的绣水如意项目。天业地
22、产目前持有公司控股股东将军控股（持有公司有公司29.829.8股份）股份）21.521.5股份，间接持有股份，间接持有*STST济百济百6.46.4股份。股份。本次非公开发行收购完成后，天业地产持有公司本次非公开发行收购完成后，天业地产持有公司5265.485265.48万股的股份，占万股的股份，占公司非公开发行后总股本的公司非公开发行后总股本的32.79%32.79%，成为，成为*STST济百控股股东。济百控股股东。定向增发不是免费午餐定向增发不是免费午餐浮亏是为昔日疯狂埋单？浮亏是为昔日疯狂埋单？2009年7月14日，以24.12元的价格定向增发近80亿元，除保利集团认购15亿元以外，其余
23、65亿元增发给其他 机构或个人，南方和博时两家基金公司合计动用20.17 亿元购买8362.12万股。2009年下半年特别是12月份以来国家地产政策的适度紧缩，地产股成为股市领跌的主要品种，跌破定向增发价格，并且在2010年年初跌幅加大。在2010年2月平均价格为19.32元，最低价格为18.38元，相比24.12元的增发价下跌5.74元，跌幅接近24%。以最低价格计算，三家基金公司合计浮动亏损5.6亿元；以2010年2月平均价格计算，则浮动亏损4.6亿元。随着春节后股市略有上涨，按照最新收盘价格计算，基金依然出现浮动亏损3.9亿元。保利地产保利地产（二）库藏股票（二）库藏股票（Treasur
24、yStock）指公司收回且没有销毁的已发行股票指公司收回且没有销毁的已发行股票国外法律通常规定，股份公司回购自身股票的成本不得高于公司的保留国外法律通常规定，股份公司回购自身股票的成本不得高于公司的保留盈余或保留盈余与资本公积之和。盈余或保留盈余与资本公积之和。库藏股不能列为公司资产，而是以负数形式列为一项股东权益。库藏股不能列为公司资产，而是以负数形式列为一项股东权益。我国我国公司法公司法规定公司购入自己的股票之后，十日内必须销毁。目规定公司购入自己的股票之后，十日内必须销毁。目前我国还不允许公司持有库藏股票。前我国还不允许公司持有库藏股票。意大利、比利时规定，除非为了减少公司资本（即必须注
25、销），禁止意大利、比利时规定，除非为了减少公司资本（即必须注销），禁止公司回收已发行的股票。公司回收已发行的股票。英国、法国在原则上也禁止公司持有库藏股，但优先股不受此限。英国、法国在原则上也禁止公司持有库藏股，但优先股不受此限。美国法律则允许公司回收股票，但为保护股东权利，规定库藏股没有美国法律则允许公司回收股票，但为保护股东权利，规定库藏股没有表决权，且不得领取红利。表决权，且不得领取红利。股票回购？股票回购？例：半导体封测龙头日月光（例：半导体封测龙头日月光（2311）2008年年12月合并营收月合并营收41.41亿元，月减率约亿元，月减率约32.5%，年减率约，年减率约55.22%；第
26、四季合并营收第四季合并营收183.06亿元，较第三季大幅下滑亿元，较第三季大幅下滑29%2009年年1月时，股价月时，股价10元左右震荡，仅去年高点时的三分之一左右。元左右震荡，仅去年高点时的三分之一左右。2008年年11月中实行上市以来首度库藏股，当时估计买回上限约占公司发月中实行上市以来首度库藏股，当时估计买回上限约占公司发行股数的行股数的3%。2009年后第二度买回库藏股，上限年后第二度买回库藏股，上限28.5万张，是公司在外流通股数的万张，是公司在外流通股数的5.01%。公司传递股价严重遭到低估的信号公司传递股价严重遭到低估的信号第四节第四节资产负债表的问题资产负债表的问题一、多数资产
27、按成本估价一、多数资产按成本估价二、资产的估价采用了不同的方法二、资产的估价采用了不同的方法三、并非所有对企业有价值的东西都包括在资产中三、并非所有对企业有价值的东西都包括在资产中人力资源人力资源高新企业高新企业品牌价值品牌价值商誉商誉书书P132案例案例36广告费支出广告费支出书书P132案例案例37四、或有负债四、或有负债外购商誉外购商誉借鉴国际财务报告准则和美国财务会计准则，取消了对合并商誉的摊借鉴国际财务报告准则和美国财务会计准则，取消了对合并商誉的摊销要求，对其进行减值测试。只有购买法合并才能够确认商誉销要求，对其进行减值测试。只有购买法合并才能够确认商誉 企业会计准则第企业会计准则
28、第20号号企业合并企业合并规定：规定：“初始确认后的商誉，应初始确认后的商誉，应当以其成本扣除累计减值准备后的金额计量，不必摊销。当以其成本扣除累计减值准备后的金额计量，不必摊销。”同时，同时，企业会计准则第企业会计准则第8号号资产减值资产减值规定：规定：“企业合并所形成的商企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试。誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试。”理论上，理论上，2006年会计准则将商誉视为永久性资产不予摊销，更符合商年会计准则将商誉视为永久性资产不予摊销，更符合商誉的经济实质，体现了商誉与企业整体不可分割的特点。誉的经济实质，体现了商誉与企业整体不可分割的特点。由于
29、商誉不能单独为企业带来现金流量，其可收回金额是无法确认的。由于商誉不能单独为企业带来现金流量，其可收回金额是无法确认的。商誉减值测验只能结合与其相关的资产组或资产组组合进行，将商誉商誉减值测验只能结合与其相关的资产组或资产组组合进行，将商誉的价值按各资产组或资产组组合的公允价比例分配。的价值按各资产组或资产组组合的公允价比例分配。三个显著缺点：一是虚增每股收益；二是商誉减值测试较麻烦且不能三个显著缺点：一是虚增每股收益；二是商誉减值测试较麻烦且不能克服人为因素；三是违背权责发生制原则，任何资产都只能在有限的克服人为因素；三是违背权责发生制原则，任何资产都只能在有限的时间内发挥作用。时间内发挥作
30、用。对采用购买法进行企业合并且带来大量商誉的购买方有巨大影响对采用购买法进行企业合并且带来大量商誉的购买方有巨大影响 外购负商誉外购负商誉当购买企业为取得被购并企业的全部净资产所支付的价格低于其公允当购买企业为取得被购并企业的全部净资产所支付的价格低于其公允价值时，则称为负商誉。价值时，则称为负商誉。对取得的被并方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合对取得的被并方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本进行复核；经复核后合并成本仍小于合并中取得的被并方可辨并成本进行复核；经复核后合并成本仍小于合并中取得的被并方可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益。认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益。将并购产生的负商誉完全一次确认为收益，可能导致各个会计期间收将并购产生的负商誉完全一次确认为收益，可能导致各个会计期间收益的巨大波动。益的巨大波动。自创商誉自创商誉