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1、公司战略与风险管理（2019）考试辅导第六章+风险与风险管理第六章第六章 风险与风险管理风险与风险管理风险理财措施风险理财措施风险理财的策略与方案（）风险理财是运用金融手段来实施前面所述七种风险管理应对策略的。选择风险理财策略的原则和要求（1）与公司整体风险管理策略一致。（2）与公司所面对风险的性质相匹配。（3）选择风险理财工具的要求（合规的要求、可操作性、法律法规环境、企业的熟悉程度、风险理财工具的风险特征）。不同的风险理财手段可能适用同一风险。（4）成本与收益的平衡。（5）风险理财的方案可以简单，也可以复杂。企业选择的风险理财方案的复杂程度要考虑风险的性质、企业的资源能力等多方面因素。对风
2、险理财工具的选择远期合约概念：指合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约，承诺以当前约定的条件在未来进行交易的合约，会指明买卖的商品或金融工具种类、价格及交割结算的日期。（1）远期合约是现金交易现金交易，价格可以预先确定或在交割时确定。（2）远期合约是必须履行必须履行的协议，与可选择不行权的期权不同。（3）远期合约与期货也存在不同，一是前者合约条件是依据买卖双方量身定制量身定制的；二是前者通过场外交易场外交易（OTC）达成。后者是在交易所买卖的标准化合约。（4）签订远期合约的交易双方同样会面临风险双方同样会面临风险。（5）远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。在远
3、期市场中经常用到的两个术语溢价：如果即期价格低于远期价格，市场状况被描述为正向市场或溢价。原创不易，侵权必究第1页公司战略与风险管理（2019）考试辅导差价：如果即期价格高于远期价格，市场状况被描述为反向市场或差价。第六章+风险与风险管理互换交易概念：主要指对相同货币的债务和不同货币的债务通过金融中介进行互换的一种行为。种类：（1）利率互换；（2）货币互换；（3）商品互换；（4）其他互换：股权互换、信用互换、期货互换和互换期权等。期货概念：是指在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种资产。交易手段：通常期货集中在期货交易所进行买卖，但亦有部分
4、期货合约可透过柜台交易进行买卖。期货合约的概念：是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约标准化合约。期货价格则是通过公开竞价而达成的。期货分类按现货标的物种类划分：（1）商品期货：是指标的为实物商品的期货。（2）金融期货。外汇期货的标的物是外汇，如美元、欧元、英镑、日元等。利率期货是标的资产价格依赖于利率水平的期货合约，如长期国债、短期国债、商业汇票和欧洲美元期欧洲美元期货货。股票指数期货的标的物是股价指数。期权概念：是在规定的一段时间内，可以以规定的价格购买或者出卖某种规定的资产的权利。特点：期权是在期货的基础上产生
5、的一种金融工具。这种金融衍生工具的最大魅力在于，可以使期权的买方将风险锁定在一定的范围之内。本质：期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。买方：是指购买期权的合约方，是权利的受让人。买方期权：是指赋予期权持有人在期权有效期内按履约价格买进（但不负有必须买进的义务）规定的资产的权利。卖方：是指出售合约的一方，是必须履行买方行使权利的义务人。卖方期权：是指期权持有人在期权有效期内按履约价格卖出（但不负有必须卖出的责任）规定的资产的权利。期权合约期权合约：指以金融衍生产品作为行权品种的交易合约，也是在特定时间内以特定
6、价格买卖一定数量交易品种的权利。内容：（1）标的资产：是指期权能够买入或者卖出的规定资产。（2）执行价格：是指行权时，可以以此价格买入或卖出规定资产的价格。（3）到期日：期权有效期截止的时间。（4）行权方式：如果在到期日之前的任何时间以及到期日都能执行，则称这种期权为美式期权。如果只能在到期日执行，则称为欧式期权。（5）期权价格：指为获得该期权，期权的持有人付出的代价。原创不易，侵权必究第2页公司战略与风险管理（2019）考试辅导运用衍生产品进行风险管理的主要思路（1）增加自己愿意承担的风险。（2）消除或减少自己不愿承担的风险。（3）转换不同的风险。第六章+风险与风险管理衍生产品的特点（1）优
7、点：准确性；时效；使用方便；成本优势；灵活性；对于管理金融市场等市场风险有不可替代的作用。（2）缺点：衍生产品的杠杆作用很大，因而风险很大，如用来投机可能会造成巨大损失。运用衍生产品进行风险管理需满足的条件（1）满足合规要求。（2）与公司的业务和发展战略保持一致。（3）建立完善的内部控制措施，包括授权、计划、报告、监督、决策等流程和规范。（4）采用能够准确反映风险状况的风险计量方法，明确头寸、损失、风险限额。（5）完善的信息沟通机制，保证头寸、损失、风险敞口的报告及时可靠。（6）合格的操作人员。近五年知识点考情分析近五年知识点考情分析金融衍生产品的观点2018无2017单选2016无2015无2014无试题精讲试题精讲【单选】下列各项关于金融衍生产品的说法中，正确的是（）。（2017 年）A.远期合约价格不能预先确定B.期货价格不是通过公开竞价达成的C.欧式期权只能在到期日执行D.远期合约是标准化合约【答案】C【解析】远期合约是指合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约，因此，选项 A 错误。期货价格是通过公开竞价达成的，因此，选项B 错误。远期合约是非标准化合约，因此，选项D 错误。原创不易，侵权必究第3页