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1、财务成本管理（2019）考试辅导专题一专题一管理用财务报表的编制、分析及其管理用财务报表的编制、分析及其应用应用【例题 1计算题】某企业2018 年年末的资产负债表（简表）如下：资产负债表2018 年 12 月 31 日单位：万元资产经营流动资产长期股权投资固定资产无形资产及其他资产资产总计期末数24036512负债和所有者权益短期借款应付票据及应付账款应交税费流动负债合计长期负债合计股本资本公积留存收益股东权益合计期末数464379632903567192320320负债和股东权益总计根据历史资料考察，营业收入与经营流动资产、固定资产、应付票据及应付账款和应交税费项目成正比，企业 2018
2、年度营业收入 4000 万元，实现净利润 100 万元，支付股利 60 万元。要求：（1）预计2019 年度营业收入 5000 万元，营业净利率增长10%，股利支付率与2018 年度相同，采用销售百分比法预测外部融资额。原创不易，侵权必究第1页财务成本管理（2019）考试辅导（2）根据（1）计算外部融资销售增长比。（3）预计 2019 年度营业净利率增长 10%，股利支付率与 2018 年度相同，预测企业2019 年的内含增长率。（4）计算企业 2018 年的可持续增长率。（5）假设其他条件不变，2019 年度营业收入 5000 万元，预计 2019 年度营业净利率与 2018 年度相同，董事
3、会提议提高股利支付率10%以稳定股价。如果可从外部融资20 万元，你认为是否可行？【答案与解析】（1）经营资产销售百分比=（240+65）/4000=7.625%经营负债销售百分比=（43+7）/4000=1.25%预计留存收益增加额：预计营业净利率=1004000（1+10%）=2.75%预计的利润留存率=1-60100=40%预计留存收益增加额=50002.75%40%=55（万元）计算外部融资需求：外部融资额=7.625%（5000-4000）-1.25%（5000-4000）-55=8.75（万元）【提示】【提示】经营资产销售百分比中的经营资产是只考虑与营业收入同比例变动的经营资产。本
4、题的条件是营业收入与经营流动资产、固定资产、应付票据及应付账款和应交税费项目成正比，没有包括长期股权投资和无形资产，所以长期股权投资和无形资产虽然也属于经营资产，但是计算经营资产销售百分比时是不考虑的。（2）外部融资销售增长比=8.75（5000-4000）=0.875%或：（7.625%-1.25%）-2.75%（125%25%）40%=0.875%（3）设新增营业收入为X，则：0=（7.625%-1.25%）X-（4000+X）2.75%40%求得：X=834（万元），内含增长率为X4000=20.85%（4）可持续增长率=100（192-40）（1-60%）=26.32%或：100192
5、（1-60%）/1-100192（1-60%）=26.32%（5）预计留存收益增加额=5000（1004000）1-60100（1+10%）=42.5（万元）外部融资需求=7.625%（5000-4000）-1.25%（5000-4000）-42.5=21.25（万元）20 万元，故不可行。【例题 2计算题】夏为公司是一家智能手机生产企业。拟采用管理用财务报表进行财务报表分析和预测。相关资料如下：（1）夏为公司 2018 年主要财务报表数据：单位：万元资产负债表项目货币资金应收票据及应收账款存货固定资产资产总计应付票据及应付账款长期借款股东权益负债及股东权益总计利润表项目营业收入减：营业成本税
6、金及附加销售和管理费用财务费用利润总额减：所得税费用净利润2018 年末30012002250825012000300030006000120002018 年度150009000480300024022805701710原创不易，侵权必究第2页财务成本管理（2019）考试辅导（2）夏为公司货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息支出，夏为公司的企业所得税税率为25%。（3）销售部门预测 2019 年公司营业收入增长率 12%。要求：（1）编制夏为公司 2018 年管理用财务报表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。单位：万元管理用财务报表项目经营性资产经营性负债净经营资产金融负债金融
7、资产净负债股东权益净负债及股东权益总计税前经营利润减：经营利润所得税税后经营净利润利息费用减：利息费用抵税税后利息费用净利润2018 年（2）基于夏为公司管理用财务报表，计算夏为公司的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆和权益净利率。（注：资产负债表相关数据用年末数计算）（3）假设 2019 年夏为公司除长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2018 年的百分比关系，所有成本费用与营业收入的占比关系维持2018 年水平。如果有外部资金需求，夏为公司根据需要向银行申请长期贷款。公司股利支付率 70%，股东权益变动均来自留存收益。预测夏为公司2019 年年末资产负债表和 2019 年度利润表（
8、结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。单位：万元管理用财务报表项目经营性资产经营性负债净经营资产金融负债金融资产净负债股东权益净负债及股东权益总计税前经营利润减：经营利润所得税税后经营净利润利息费用减：利息费用抵税税后利息费用净利润2019 年原创不易，侵权必究第3页财务成本管理（2019）考试辅导【答案与解析】（1）单位：万元管理用财务报表项目经营性资产经营性负债净经营资产金融负债金融资产净负债股东权益净负债及股东权益总计税前经营利润减：经营利润所得税税后经营净利润利息费用减：利息费用抵税税后利息费用净利润2018 年120003000900030000300060009000252063
9、01890240601801710（2）净经营资产净利率=1890/9000=21%税后利息率=180/3000=6%净财务杠杆=3000/6000=50%权益净利率=1710/6000=28.5%（3）单位：万元管理用财务报表项目经营性资产经营性负债净经营资产金融负债金融资产净负债股东权益净负债及股东权益总计税前经营利润减：经营利润所得税税后经营净利润利息费用减：利息费用抵税税后利息费用净利润注：2019 年融资总需求=净经营资产增加=（10080-9000）=1080（万元）2019 年134403360100803505.4403505.446574.56100802822.4705.62116.8268.867.2201.61915.2原创不易，侵权必究第4页财务成本管理（2019）考试辅导2019 年外部融资需求=净经营资产增加-留存收益增加=1080-15000（1+12%）（1710/15000）（1-70%）=505.44（万元）2019 年年末金融负债=3000+505.44=3505.44（万元）。原创不易，侵权必究第5页