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1、 国际收支调节理论n一、研究问题：一、研究问题：n 国际收支决定因素国际收支决定因素n国际收支失衡调节政策国际收支失衡调节政策二、国际收支调节的代表性理论n弹性分析法弹性分析法n吸收分析法吸收分析法n货币分析法货币分析法三、国际收支调节理论的发展历程n（1）1752年，国际金本位制度时期，年，国际金本位制度时期，休谟机制休谟机制n（2）1923年年 马歇尔提出马歇尔提出“进出口需求进出口需求弹性弹性”，后在罗宾逊、勒纳、梅茨勒等，后在罗宾逊、勒纳、梅茨勒等人的努力下完善弹性理论人的努力下完善弹性理论n（3）20 50 吸收分析法吸收分析法n（4）20 60 货币分析法货币分析法四、弹性分析法四
2、、弹性分析法n（一）弹性分析法提出的背景（一）弹性分析法提出的背景n（1）一战后金本位制度的崩溃）一战后金本位制度的崩溃n参战国禁止黄金输出及本币和黄金的兑换参战国禁止黄金输出及本币和黄金的兑换n黄金分布不均衡，中小国家缺乏黄金储备，只能黄金分布不均衡，中小国家缺乏黄金储备，只能依靠提供通货依靠提供通货n黄金储备较多的工业国因战时需要大发通货，通黄金储备较多的工业国因战时需要大发通货，通胀严重，货币兑换性成问题胀严重，货币兑换性成问题n（2）2030大萧条时期的汇率战，货币战，大萧条时期的汇率战，货币战，国际货币金融领域混乱不堪国际货币金融领域混乱不堪（二）各学者对弹性分析法的（二）各学者对弹
3、性分析法的贡献贡献n（1）马歇尔：）马歇尔：把价格的需求弹性运用到贸易领域，把价格的需求弹性运用到贸易领域，并对不同进出口需求弹性下，本币贬值对贸易收支并对不同进出口需求弹性下，本币贬值对贸易收支的影响进行了分析，的影响进行了分析，奠基人奠基人n（2）罗宾逊：在马歇尔的基础上，加入了对进出）罗宾逊：在马歇尔的基础上，加入了对进出口商品供给弹性的分析口商品供给弹性的分析n（3）勒纳：在既定的进出口弹性下，本币贬值对）勒纳：在既定的进出口弹性下，本币贬值对贸易收支产生影响的条件分析（勒纳条件）贸易收支产生影响的条件分析（勒纳条件）（4）梅茨勒：对弹性理论有关假设的修正，并探讨）梅茨勒：对弹性理论有
4、关假设的修正，并探讨了修正条件下本币贬值对贸易收支产生影响的条件了修正条件下本币贬值对贸易收支产生影响的条件（三）弹性分析法的思路及结（三）弹性分析法的思路及结论论n1 、关于弹性的基本概念、关于弹性的基本概念n（1）、进口商品的需求弹性）、进口商品的需求弹性:nEm=进口商品的需求量的变动率进口商品的需求量的变动率/进口进口商品价格变动率商品价格变动率n（2）、出口商品的需求弹性：）、出口商品的需求弹性：nEX出口商品的需求变动率出口商品的需求变动率/出口商品价出口商品价格的变动率格的变动率n（3）进口商品的供给弹性：进口商品的供给弹性：n Sm=进口商品供给量的变动率进口商品供给量的变动率
5、/进口商进口商品价格的变动率品价格的变动率n（4 ）出口商品的供给弹性：）出口商品的供给弹性：n Sx=出口商品供给量的变动率出口商品供给量的变动率/出口商出口商品价格的变动率品价格的变动率2、弹性分析法的假设、弹性分析法的假设na 其他条件不变，只考虑汇率变动对进出额的其他条件不变，只考虑汇率变动对进出额的影响影响n b 贸易商品的供给具有完全弹性贸易商品的供给具有完全弹性n c 进出口商品的需求只是其本身及其替代品进出口商品的需求只是其本身及其替代品的价格水平的函数的价格水平的函数n d 没有资本移动，国际收支贸易收支没有资本移动，国际收支贸易收支3、弹性分析法的理论推导、弹性分析法的理论
6、推导n见书第见书第109页，具体推导过程页，具体推导过程n本国国际收支用本币表示本国国际收支用本币表示n出口额：出口额：Xn进口额：进口额：M（外币表示）（外币表示）nDx:出口商品的汇率需求弹性出口商品的汇率需求弹性nDM:进口商品进口商品 的汇率需求弹性的汇率需求弹性4、弹性分析法的结论、弹性分析法的结论n(1)货币贬值使国际收支改善的条件货币贬值使国际收支改善的条件n马歇尔勒纳条件：马歇尔勒纳条件：Dm+Dx1n货币贬值货币贬值 Px,Pm X,M 贸易收支改善贸易收支改善5、马歇尔勒纳条件的进一、马歇尔勒纳条件的进一步说明步说明n（1）关于收入不变的修正）关于收入不变的修正n Dm+D
7、x1+m时，本币贬值才能有效时，本币贬值才能有效改善贸易收支改善贸易收支n m:国民收入的边际进口倾向国民收入的边际进口倾向n（2）根据双边汇率考察一国贸易收支变）根据双边汇率考察一国贸易收支变动所存在的问题动所存在的问题n以韩国为例以韩国为例n一国有多个贸易伙伴国，本币对一种货一国有多个贸易伙伴国，本币对一种货币贬值，即使符合马歇尔勒纳条件，币贬值，即使符合马歇尔勒纳条件，也不一定能改善贸易收支，有可能是相也不一定能改善贸易收支，有可能是相反的效果反的效果n（3）关于进出商品供给弹性无穷大的假）关于进出商品供给弹性无穷大的假设修正设修正罗宾逊梅茨勒条件罗宾逊梅茨勒条件SxSMDxDm,本币贬
8、值使贸易收支改善本币贬值使贸易收支改善SxSM ExEm贸易条件恶化贸易条件恶化nSxSmA时，即国民收入时，即国民收入总吸收总吸收收支顺差收支顺差nYA时时 即国民收入即国民收入总吸收总吸收 收支逆差收支逆差nY=AY=A时，即国民收入总吸收时，即国民收入总吸收收支平衡收支平衡 B=YAn（二）政策主张（二）政策主张nYA,总收入总收入Md货币流出货币流出逆差逆差MsMd所致，所致，P不变，不变，多多余的货币供给量会寻求出路货币余的货币供给量会寻求出路货币外流外流Ms=Md R=MdDn国家收支顺差国家收支顺差MdD-国内货国内货币需求币需求国内货币的供给，多余的货币需国内货币的供给，多余的
9、货币需求从其他地方找到满足求从其他地方找到满足P不变，货不变，货币流入币流入n（2）分析了货币汇率贬值对国际收支的影响）分析了货币汇率贬值对国际收支的影响n国内充分就业：贬值国内商品国内充分就业：贬值国内商品p Md Md 或实际货币余额或实际货币余额 压缩支出压缩支出 对经济起紧对经济起紧缩作用缩作用n若国内货币供给不增加，则贬值国只能通过国若国内货币供给不增加，则贬值国只能通过国际收支盈余来补充短缺的现金余额，达际收支盈余来补充短缺的现金余额，达到改善国际收支的目的到改善国际收支的目的n（3）政策主张）政策主张n a 货币政策调节国际收支货币政策调节国际收支n b 货币政策主要是调节货币的
10、供应量，货币政策主要是调节货币的供应量，n扩张性的货币政策可以减少国际收支顺差扩张性的货币政策可以减少国际收支顺差n紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差n c 为平衡国际收支而进行的外汇管制，为平衡国际收支而进行的外汇管制，只有当他们的作用是提高货币需求，特只有当他们的作用是提高货币需求，特别是提高国内价格水平时，才能改善国别是提高国内价格水平时，才能改善国际收支。际收支。2 评价：n（1）积极意义：）积极意义：n a 从货币因素下手来调节国际收支，找到了从货币因素下手来调节国际收支，找到了解决国际收支失衡的新办法解决国际收支失衡的新办法n b 将国内的货币
11、供应量变化与国际收支状况将国内的货币供应量变化与国际收支状况视为一个整体，两种相互制约又相互渗透视为一个整体，两种相互制约又相互渗透n c 考虑到了国际资本流动对一国国际收支的考虑到了国际资本流动对一国国际收支的影响影响n d 从实践看，货币分析法的观点已为国从实践看，货币分析法的观点已为国际货币基金组织所接受，际货币基金组织所接受，IMF要求其会要求其会员国严格控制信贷员国严格控制信贷n n（2）局限与不足）局限与不足n a 研究的是长期的国际收支失衡问题，研究的是长期的国际收支失衡问题，忽视了短期的国际收支不平衡问题忽视了短期的国际收支不平衡问题n b 影响国际收支失衡的因素很多，并非影响
12、国际收支失衡的因素很多，并非只有货币这一单纯的因素只有货币这一单纯的因素n nc 该理论认为国际收支可依靠自我调节该理论认为国际收支可依靠自我调节的机制实现自动平衡，不需人为的干预，的机制实现自动平衡，不需人为的干预，这在实际中没有太多意义。这在实际中没有太多意义。七、货币论、弹性论、吸收论七、货币论、弹性论、吸收论的区别与局限性的区别与局限性n区别：区别：n考察的经济环境不同考察的经济环境不同n调控政策的重点不同调控政策的重点不同n考察的期限不同考察的期限不同n调节机制的重点不同调节机制的重点不同n政策主张不同政策主张不同n局限性：局限性：n弹性论和吸收论均未对资本流动对国际收支弹性论和吸收论均未对资本流动对国际收支的失衡进行深入分析的失衡进行深入分析n货币分析法以购买力平价为基础，未对短期货币分析法以购买力平价为基础，未对短期国际收支失衡进行深入分析，未分析一国内国际收支失衡进行深入分析，未分析一国内部和外部均衡的相互影响部和外部均衡的相互影响本周小结：n三大理论的核心思想三大理论的核心思想作业与思考题：n课后思考题：课后思考题：n教材第教材第123页一、二题的第页一、二题的第4、5题题n作业题：作业题：n 教材第教材第124页第页第2、3题题