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1、 泰达荷银价值优化型系列行业证券投资基金 2006 年年度报告 泰达荷银价值优化型系列行业证券投资基金 2006 年年度报告 基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司 基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司（原湘财荷银基金管理有限公司）基金托管人：交通银行股份有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2007 年 3 月 28 日 泰达荷银价值优化型系列行业证券投资基金 2006 年年度报告 目 录 泰达荷银价值优化型系列行业证券投资基金 2006 年年度报告 目 录 一、重要提示 二、基金简介 三、主要财务指标、净值表现及收益分配情况 四、基金管理人报告 五、基金托管人报告 六、审
2、计报告 七、财务会计报告 八、投资组合报告 九、基金份额持有人户数、持有人结构 十、开放式基金份额变动情况 十一、重大事件揭示 十二、备查文件目录 一、重要提示 一、重要提示 基金管理人泰达荷银基金管理有限公司（原湘财荷银基金管理有限公司）的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2007 年 3月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
3、虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告财务资料已经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。二、基金简介 二、基金简介（一）基金名称：泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金（原湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、湘财合丰价值优化型周期类行业证券投资基金、湘财合丰价值优化型稳定
4、类行业证券投资基金，下同）本基金管理人 2006 年 6 月 6 日发布公司旗下基金更名公告，经公司董事会批准、中国证监会同意，原湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、湘财合丰价值优化型周期类行业证券投资基金、湘财合丰价值优化型稳定类行业证券投资基金变更为泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金，基金简称、基金代码均不作变更。公告内容详见当日的中国证券报、上海证券报、证券时报和本公司网站。基金简称：合丰成长、合丰周期、合丰稳定 交易代码：合丰成长：162201；合丰周期：162202；合丰稳定：162203
5、 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2003 年 4 月 25 日 报告期末基金份额总额：合丰成长:333,316,149.74 合丰周期：109,580,643.98 合丰稳定：140,258,776.64（二）基金投资目标：泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金分别主要投资于成长、周期、稳定三个行业类别中内在价值被相对低估，并与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司。在有效控制投资组合风险的前提下，为基金份额持有人提供长期稳定的投资回报。基金投资策略：本系列基金每只行业类别基金采用“自上而下”的投资方法，具体体现在资产配
6、置、行业配置和个股选择的全过程中。业绩比较基准：合丰成长：65新华富时 A600 成长行业指数35上证国债指数 合丰周期：65新华富时 A600 周期行业指数35上证国债指数 合丰稳定：65新华富时 A600 稳定行业指数35上证国债指数 风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于中等风险的基金品种。（三）基金管理人名称：泰达荷银基金管理有限公司（原湘财荷银基金管理有限公司，下同。）本基金管理人已于 2006 年 4 月 27 日发布公告，经中国证监会批准，湘财荷银基金管理有限公司正式更名为泰达荷银基金管理有限公司。公告内容详见当日的中国证券报、上海证券报、证券时报及本公司网站。注册地址：上海市
7、武威路 789 号 办公地址：北京市西城区金融大街 7 号英蓝国际金融中心南楼三层 邮政编码：100034 法定代表人：章嘉玉 总经理：林伟萌 信息披露负责人：方子木 联系电话：01066577728 传真：01066577666 电子信箱：（四）基金托管人名称：交通银行股份有限公司 住所：上海市浦东新区银城中路 188 号 办公地址：上海市银城中路 188 号 邮政编码：200120 法定代表人：蒋超良 信息披露负责人：张咏东 联系电话：021-68888917 传真：021-58408836 电子邮件：（五）基金选定的信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报、证券时报 登载年度报告正文的管
8、理人互联网网址：http:/ 基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的住所 （六）会计师事务所的名称：普华永道中天会计师事务所有限公司 办公地址：中国上海市湖滨路 202 号普华永道中心 11 楼 法人代表：Kent Watson 经办注册会计师：汪棣、王鸣宇（七）注册登记机构的名称：泰达荷银基金管理有限公司 办公地址：北京市西城区金融大街 7 号英蓝国际金融中心南楼三层 三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 （一）主要财务指标 合丰成长基金 2006 2005 2004 基金本期净收益 378,873,467.9934,352,55
9、1.4661,501,657.61基金份额本期净收益 0.84610.07270.1464期末可供分配基金收益 297,829,469.4814,873,594.466,176,868.79期末可供分配基金份额收益0.89350.02600.0146期末基金资产净值 632,355,390.79623,230,979.50438,418,264.90期末基金份额净值 1.89721.09111.0352基金加权平均净值收益率 59.39%6.94%13.63%本期基金份额净值增长率 81.74%11.42%17.09%基金份额累计净值增长率 133.77%28.62%15.44%合丰周期基金
10、2006 2005 2004 基金本期净收益 197,498,570.112,454,777.0358,314,156.36基金份额本期净收益 1.08220.00940.1773期末可供分配基金收益 136,189,128.68-19,567.094,330,093.30期末可供分配基金份额收益1.2428-0.00010.0164期末基金资产净值 252,745,042.48255,942,481.65268,577,599.08期末基金份额净值 2.30651.01571.0164基金加权平均净值收益率 75.13%0.95%17.00%本期基金份额净值增长率 137.80%3.87%3
11、.12%基金份额累计净值增长率 185.22%19.94%15.48%合丰稳定基金 2006 2005 2004 基金本期净收益 218,793,687.29-4,879,491.2147,016,229.13基金份额本期净收益 1.1268-0.01400.0967期末可供分配基金收益 171,587,327.97-1,887,435.871,109,515.50期末可供分配基金份额收益1.2234-0.00800.0027期末基金资产净值 323,789,726.66243,791,019.10407,798,879.41期末基金份额净值 2.30851.02741.0027基金加权平均净
12、值收益率 78.99%-1.37%9.35%本期基金份额净值增长率 135.33%6.52%1.82%基金份额累计净值增长率 168.25%13.99%7.02%（二）基金净值表现 1、基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较 合丰成长基金 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 -过去 3 个月 13.55%1.25%14.91%1.03%-1.36%0.22%过去 6 个月 21.34%1.21%17.37%1.11%3.97%0.10%过去 1 年 81.74%1.26%54.13%1.06%27.61%0.20%合同生效以来 133.7
13、7%1.00%21.30%0.98%112.47%0.02%合丰周期基金 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 -过去 3 个月 37.52%1.41%23.44%0.96%14.08%0.45%过去 6 个月 46.12%1.33%24.80%1.66%21.32%-0.33%过去 1 年 137.80%1.29%70.60%1.37%67.20%-0.08%合同生效以来 185.22%1.09%37.20%1.04%148.02%0.05%合丰稳定基金 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 -过去 3
14、个月 41.11%1.33%29.38%0.95%11.73%0.38%过去 6 个月 48.20%1.14%31.47%1.27%16.73%-0.13%过去 1 年 135.33%1.19%76.12%1.11%59.21%0.08%合同生效以来 168.25%0.97%52.15%0.91%116.10%0.06%2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况及与同期业绩比较基准的变动对比图 -40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%140.0%04-25-0306-25-0308-25-0310-25-0312-25-0302-25-
15、0404-25-0406-25-0408-25-0410-25-0412-25-0402-25-0504-25-0506-25-0508-25-0510-25-0512-25-0502-25-0604-25-0606-25-0608-25-0610-25-0612-25-06合丰成长业绩比较基准 -40.0%10.0%60.0%110.0%160.0%04-25-0306-25-0308-25-0310-25-0312-25-0302-25-0404-25-0406-25-0408-25-0410-25-0412-25-0402-25-0504-25-0506-25-0508-25-0510-
16、25-0512-25-0502-25-0604-25-0606-25-0608-25-0610-25-0612-25-06合丰周期业绩比较基准 -40.0%10.0%60.0%110.0%160.0%04-25-0306-25-0308-25-0310-25-0312-25-0302-25-0404-25-0406-25-0408-25-0410-25-0412-25-0402-25-0504-25-0506-25-0508-25-0510-25-0512-25-0502-25-0604-25-0606-25-0608-25-0610-25-0612-25-06合丰稳定业绩比较基准 3、自基金
17、合同生效以来每年的净值增长率与同期业绩比较基准的收益率对比图 -1.41%17.09%11.42%81.74%-8.62%-7.13%-7.35%54.13%-30%20%70%120%170%2003年2004年2005年2006年合丰成长业绩比较基准 11.98%3.12%3.87%137.80%-1.87%-4.37%-14.29%70.60%-30%20%70%120%170%2003年2004年2005年2006年合丰周期业绩比较基准 5.10%1.82%6.52%135.33%-3.82%-9.99%-0.36%76.12%-30%20%70%120%170%2003年2004年2
18、005年2006年合丰稳定业绩比较基准 （三）基金收益分配情况 合丰成长基金（单位：元）年度 每 10 份基金份额分红数备注 合计 2004 1.20 46,228,885.98 2005 0.60 27,986,306.45 2006 0.50 26,694,921.37 合丰周期基金（单位：元）年度 每 10 份基金份额分红数备注 合计 2004 1.30 48,235,533.45 2005 0.40 10,791,947.68 2006 0.50 11,212,094.25 合丰稳定基金（单位：元）年度 每 10 份基金份额分红数备注 合计 2004 0.55 29,105,150.3
19、1 2005 0.40 13,673,022.89 2006 0.50 10,951,454.76 四、基金管理人报告 四、基金管理人报告（一）基金管理人基本情况 泰达荷银基金管理有限公司（原名湘财荷银基金管理有限公司）是经中国证监会证监基金字 2002 37 号文批准成立，注册资本 1 亿元人民币。2003年 9 月 4 日，经中国证监会证监基金字 2003 102 号文批准，荷兰银行有限公司参股本公司，湘财合丰基金管理有限公司成为中外合资基金管理公司，并更名为湘财荷银基金管理有限公司。2005 年 2 月 6 日，经中国证监会批准（证监基金字2005 21 号文），荷兰银行有限公司将所持有
20、的本公司33的股权转让给荷银投资管理（亚洲）有限公司，公司股权结构为湘财证券有限责任公司 67%、荷银投资管理（亚洲）有限公司 33%。2006 年 4 月 27日，经中国证监会批准（证监基金字200664 号文），湘财证券有限责任公司将所持有的湘财荷银基金管理有限公司全部 67的股权分别转让给公司外方股东荷银投资管理（亚洲）有限公司 16%、北方国际信托投资股份有限公司 51%。目前本公司股东及持股比例分别为：北方国际信托投资股份有限公司：51%；荷银投资管理（亚洲）有限公司:49%。2006 年 10 月 18 日，本公司发布关于增加注册资本的公告，根据股东会决议，将本公司注册资本由1 亿
21、元人民币增加 1.8 亿元人民币。报告期末公司旗下管理 8 只开放式基金，分别为泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金、泰达荷银行业精选证券投资基金、泰达荷银风险预算混合型证券投资基金、泰达荷银货币市场基金、泰达荷银效率优选混合型证券投资基金以及泰达荷银首选企业股票型证券投资基金。（二）基金经理基本情况 梁辉先生，合丰成长基金经理，清华大学管理信息系统专业本科毕业、清华大学管理科学与工程专业硕士。2002 年 3 月起，任职泰达荷银基金管理有限公司，曾担任公司研究部行业研究员。自 2005 年 4 月起至今担
22、任合丰成长基金基金经理。自 2006 年 8 月起至今，梁辉先生同时还担任泰达荷银效率优选混合型证券投资基金的基金经理。4 年基金从业经验，具有证券从业资格、基金从业资格。温震宇先生，合丰周期基金经理，管理学硕士。1998 年 2 月起，先后就职于华夏证券有限公司研究发展部、大成基金管理有限公司研究发展部任研究员。2001 年 12 月起，先后在泰达荷银基金管理有限公司研究部任行业研究员、研究部副总经理。自 2005 年 2 月起至今担任合丰周期基金基金经理。自 2006 年 12 月起至今，温震宇先生同时还担任泰达荷银首选企业股票型证券投资基金的基金经理。8 年证券从业经验，6 年基金从业经
23、验，具有证券从业资格、基金从业资格。李泽刚先生，合丰稳定基金经理，1998 年毕业于南开大学，获企业管理学学士学位；2002 年获复旦大学管理学院财务管理硕士学位；2002 年初应聘泰达荷银基金管理有限公司，曾担任研究部行业研究员。自 2005 年 9月至今担任合丰稳定基金基金经理。4 年基金从业经验，具有基金从业资格。（二）遵规守信情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明及展望 1、合丰成长基金的投资策略和业绩表现说明及展望 2006年，本基金份额净值上涨
24、81.74%，同期业绩比较基准指数上涨54.13%，上证指数上涨130.43%，本基金表现好于基准指数，但是同比市场其他基金，本基金的表现不是很理想，尤其是没有延续前两年较为优秀的业绩表现。下面将从市场、操作、反思来解释整个表现的情况。（1）行情回顾及分析 2006年是我国证券市场具有历史意义的一年，经历了连续五年的下跌，市场终于迎来了久违的大牛市。牛市的形成是多方面因素促成的，其中主要因素有如下四点：一、股权分置改革改善了企业的治理结构，上市公司支付 流通对价使得流通股东获得了一个一次性收益的机会；二、持续增长的宏观经济，企业盈利处于历史最好水平；三、人民币升值使得大量资金流入中国的资本市场
25、；四、经过过去五年的调整，市场已经出现了大批估值很低的优质股票。回顾2006年的市场主要发展脉络，有这样一些主线贯穿于始终：一、消费升级所带来的下游消费品行业的业绩增长；二、宏观经济向好和产业升级所带动的机械板块一个更长期的景气周期；三、商品价格大幅上涨所带来的资源类企业的业绩爆发式增长；四、股改以及股改之后的集团整体上市和股权激励所引发的价值发现；五、金融板块在良好宏观经济和牛市氛围下的重估。从上述回顾并结合成长基金的投资方向，有如下几点认识：一、市场整体机会很多，尤其是在经济主产业链的上、中、下游均出现了比较大的投资机会，这是我国经济经过若干年快速发展和前三年宏观调控，产业秩序逐步确立之后
26、所形成的业绩的全面向好；二、盈利模式多样化，龙头公司和重组公司都带来了不菲的回报，这是股改给投资者的“大礼包”；三、作为本基金的主要投资标的：科技和医药行业整体业绩并没有大的改善，因为在市场整体大幅上涨的情况下缺乏明确的方向与机会。具体来讲，一个市场的表现可以分解为估值增长与业绩增长两部分，2006年成长行业类别业绩增长低于整个市场的平均水平，而且估值的提升由于缺乏契机（或者说概念）也不显著。（2）基金运作回顾 在牛市中，由于投资的行业缺乏整体机会，因而操作难度较大：一、通讯行业由于3G牌照一拖再拖，景气度不断下降；二、医药行业由于药品降价，企业盈利普遍增长率较低；三、半导体、家电等行业整体来
27、讲，基本面乏善可陈。由于上述原因，本基金在操作中只能寻找一些阶段性的机会，缺乏大的投资思路-这也是在未来的投资需要着重提高和改进的地方。2006年本行业类别最值得反思的就是军工行业的整体上市概念，军工企业在重组预期下普遍出现了较大涨幅。但是本基金在操作中也面临着两难的选择，一方面是美好的重组预期，另一方面是目前很差的基本面。在两者的权衡中，本基金过于拘泥于后者，错失了较多机会。虽然从目前来看，很多公司的重组实际上并没有达到预期，但是机会却错失了。这涉及到一个基金投资的本质问题：是获取一切可能的利润，还是遵守一定的原则来投资。这也是我们未来所面对的一个重要问题。（3）2007 年简要展望 展望2
28、007年，我们依然看好市场的整体表现，但是收益率将会显著低于2006年，因为前述的牛市的四点主要因素除了良好的宏观经济和充裕的流动性之外，股改对价收益和估值优势都已经不复存在。但是，我们更加坚定的认为今年将更加有利于机构投资者，尤其是以基本面作为主要投资依据的基金。原因在于鱼龙混杂的牛市必然在目前的高点会出现分化，长期看好的公司还会继续走高，但是“概念”公司将会为市场所抛弃。巴菲特说过：“时间是好公司的朋友。”我们相信2007年将是坚定持有长期具有核心竞争力的公司的时候，虽然估值的吸引力在减弱，但是这些公司在长跑中将会胜出。具体的板块包括：一、自主创新的工程机械行业；二、行业持续向好的电力设备
29、行业；三、医药改革中的医药流通行业；四、通讯设备行业；五、媒体行业。2、合丰周期基金投资策略和业绩表现说明及展望（1）行情回顾及分析 2006 年的证券市场呈单边上扬态势。两市指数在年初以最低点开盘、年末以最高点收盘，并在四季度叠创历史新高，上证综指和深证成指的全年涨幅分别为 130.43%和 132.12%。伴随上市公司股权分置改革的顺利完成，再融资、新股发行也正式登场，这些都使 A 股市场逐渐恢复了证券市场的基本功能，实现了由封闭市场向发达新兴市场逐渐过渡。在此背景下，国内上市公司的市值结构逐渐优化，业绩的成长性得到投资者认可，一轮大级别牛市呼之欲出。（2）基金运作回顾 本基金 2006
30、年全年实现净值增长率 137.80%，在全部股票型开放式基金中处于前四分之一的水平。2006 年以来，作为行业基金，本基金经理根据既定的投资策略，抓住了房地产、化工新材料、有色等本行业类别内的投资机会；尤其是机械行业，出于对中国机械行业发展机遇的充分理解，本基金经理是最早重点配置该行业的基金之一，挖掘出像广船国际、中联重科等一批等盈利几倍的投资品种，全年机械行业盈利贡献占净值增长率近 30%的水平。同时，本基金对非行业类别外的金融、消费等行业重点投资，效果明显。但是，本基金经理对一些转型行业初期的投资机会把握不是很确定，以后需要多加改进。（3）2007 年简要展望 展望 2007 年，国内经济
31、发展会进入新的阶段。在人民币稳步升值的背 景下，宏观调控更趋市场化，多种金融工具的应用会使各项经济指标逐步趋于合理，而经济增长速度会保持适当水平。证券市场方面，随着国内资本市场地位的迅速提高，证券化率也得到有效提升，如何改善上市公司治理结构和投资者素质是证券市场下一步发展面临的主要问题。由于 2006 年出现的赚钱效应，证券市场在短时间内涌入大量的资金，尤其对个人储蓄的分流，这在某种程度上聚集了一定的风险，如何在度上有效解决上述问题是现阶段市场面临的主要问题。如果说 2006 年的证券市场收益是对 2001 年以来 A 股市场的一次纠偏，那么这种收益属于“系统性收益”。未来一段时间内，随着共同
32、基金规模的迅速扩大，本基金经理认为收益仍将主要来自于行业配置，即对行业发展机会的把握。展望 2007 年，本基金经理会关注“国计民生”这个投资主题。由于基金契约的原因，本基金会加大本行业类别内与“民生”相关的消费型行业及公司的挖掘力度；同时，准确把握“制造业升级”过程中蕴含的大量机会。未来的 A 股市场会呈现一种结构性牛市特征，阶段性热点转换迅速，如何把握确定的投资机会与短暂市场热点，对基金经理的投资理念将是一次严峻的考验。3、合丰稳定基金投资策略和业绩表现说明及展望（1）行情回顾及分析 2006 年的 A 股走势波澜壮阔。06 年 A 股市场单边大幅上涨，以 1163 开盘，收盘 2675，
33、大幅上涨 121%。全年亮点行业是工程机械、食品、有色、金融、地产。本基金的主要投资范围中，食品、金融、商业等涨幅超越大盘，基础设施中的交运、电力行业涨幅落后大盘。（2）基金运作回顾 2006 年，本基金份额净值上涨 135.33%，同期业绩比较基准上涨 76.12%，战胜业绩基准 59.21%。全年资产配置的思路是坚决看好全年的A股市场，减少资产配置的决策，全年满仓操作。重点配置消费服务业，是 2006 年的主要收获，重仓配置的酒类、商业、金融个股涨幅远超大盘；另一方面，稳定类的交通电力基础设施等行业在本轮牛市中表现弱于大盘。2006 年本基金的良好体现主要归因于对行业的正确判断和选股这两点
34、。（3）2007 年简要展望 我们认为，2006 年是中国资本市场的转折之年，2007 年仍将保持繁荣。06 年市场的发展远不仅股指涨幅的层面，市场结构已经开始发生深刻变革。A 股市场全面进入后股改阶段，进入健康的发展轨道。宏观层面，资本市场开始确立在宏观经济、产业发展中的晴雨表地位，逐步成为社会资源优化配置的中枢，流动性过剩推动 A 股持续保持繁荣；微观层面，上市公司治理结构普遍改善，股东价值得以体现，上市公司投资价值得到内在的提升。市场结构也在发展完善的过程中，金融市场创新层出不穷，市场化的发行方式全面展开，存量和增量的上市公司推动市场良性发展，多赢局面开始形成。我们认为，稳定基金 07
35、年的投资机会主要体现在三个领域。一，消费服务。中国内需的崛起是大趋势，强化内需型的经济政策推动人均可支配收入加快增长；建设“新农村”、“和谐社会”，国家加强养老医疗保险、基础教育投入，刺激消费信心；农村社会的城市化，城市消费升级下的品牌化；后股改时代，竞争性领域国退民进，相当一批公司将焕发新的活力；契机还可能由奥运题材、产品提价来推动。二，金融服务。强势券商，将是金融制度创新阶段最大的受益者；整个金融行业在 A 股市场中的战略资产地位也在得到加强。三，估值洼地。主要集中在基础设施类资产中的交通运输、电力等行业。由于历史遗留因素，未来此类公司是整体上市较为集中的领域，买入时机将是关键。(四)基金
36、内部监察稽核情况 在本报告期内，基金管理人为防范和化解经营风险，确保基金投资的合法合规、切实维护基金份额持有人的最大利益，基金管理人主要采取了如下监察稽核措施：本基金管理人根据证券投资基金法等相关法律、法规、规章和公司管理制度，督察长、监察稽核部门、风险控制部门定期与不定期的对基金的投资、交易、研发、市场销售、信息披露等方面进行事前、事中或事后的监督检查。同时，公司制定了具体严格的投资授权流程与权限；在证券投资交易前由研究部门建立可供投资的优选库并定期进行全面维护更新和适时对个股进行维护更新，通过信息技术建立多级投资交易预警系统，并把禁选股票（含未履行规定审批程序的关联股票）排除在交易系统之外
37、；设立专人负责信息披露工作，信息披露做到真实、准确、完整、及时；引入外方股东在风险控制方面的先进经验，完善公司风险管理指标及流程，监控公司各项业务的运作状况和风险程度；独立于各业务部门的内部监察人员日常对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时督促有关部门整改，并定期制作监察稽核报告报中国证监会、当地证监局和公司董事会。五、基金托管人报告 五、基金托管人报告 2006 年，交通银行在泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金的托管过程中，严格遵守了证券投资基金法及其他有关法律法规、基
38、金合同、基金托管协议，依法安全保管了基金的资产，勤勉尽责地履行了基金托管人的义务，不存在损害基金持有人利益的行为。2006 年，按照证券投资基金法及其他有关法律法规、基金合同、基金托管协议，本托管人对基金管理人泰达荷银基金管理有限公司在泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值、基金份额净值和费用计算上进行了认真复核，未发现基金管理人有损害基金持有人的利益行为。2006 年，由泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化
39、型稳定类行业证券投资基金管理人泰达荷银基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金的年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。六、审计报告 六、审计报告 普华永道中天审字(2007)第 20480 号 共同构成泰达荷银价值优化型行业类别证券投资基金的泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金全体基金份额持有人：我们审计了后附的共同构成泰达荷银价值优化型行业类别证券投资基金的泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金(以下简称
40、“泰达荷银成长类行业基金”)会计报表，包括 2006 年 12 月 31 日的资产负债表、2006 年度的经营业绩表及基金净值变动表以及会计报表附注。一、管理层对会计报表的责任 按照企业会计准则、金融企业会计制度、证券投资基金会计核算办法、泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制会计报表是泰达荷银成长类行业基金的基金管理人泰达荷银基金管理有限公司管理层的 责任。这种责任包括：(1)设计、实施和维护与会计报表编制相关的内部控制，以使会计报表不存在由于舞弊或错误
41、而导致的重大错报；(2)选择和运用恰当的会计政策；(3)作出合理的会计估计。二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上对会计报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对会计报表是否不存在重大错报获取合理保证。审计工作涉及实施审计程序，以获取有关会计报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决 于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的会计报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与会计报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工
42、作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价会计报表的总体列报。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。三、审计意见 我们认为，上述会计报表已经按照国家颁布的企业会计准则、金融企业会计制度、证券投资基金会计核算办法、泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制，在所有重大方面公允反映了泰达荷银成长类行业基金 2006 年 12 月 31 日的财务状况以及 2006 年度的经营成果和基金净值变动。普华永道中天
43、 注册会计师 会计师事务所有限公司 汪 棣 中国 上海市 注册会计师 2007 年 2 月 28 日 王鸣宇 普华永道中天审字(2007)第 20481 号 共同构成泰达荷银价值优化型行业类别证券投资基金的泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金全体基金份额持有人：我们审计了后附的共同构成泰达荷银价值优化型行业类别证券投资基金的泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金(以下简称“泰达荷银周期类行业基金”)会计报表，包括 2006 年 12 月 31 日的资产负债表、2006 年度的经营业绩表及基金净值变动表以及会计报表附注。管理层对会计报表的责任 按照企业会计准则、金融企业会计制度、证券投资基
44、金会计核算办法、泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制会计报表是泰达荷银周期类行业基金的基金管理人泰达荷银基金管理有限公司管理层的责任。这种责任包括：(1)设计、实施和维护与会计报表编制相关的内部控制，以使会计报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；(2)选择和运用恰当的会计政策；(3)作出合理的会计估计。注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上对会计报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则
45、要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对会计报表是否不存在重大错报获取合理保证。审计工作涉及实施审计程序，以获取有关会计报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的会计报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与会计报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价会计报表的总体列报。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。审计意见 我们认为，上述会计报表已经按照国家颁布的企业会计准则、金融企业
46、会计制度、证券投资基金会计核算办法、泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实 务操作的有关规定编制，在所有重大方面公允反映了泰达荷银周期类行业基金 2006 年 12 月 31 日的财务状况以及 2006 年度的经营成果和基金净值变动。普华永道中天 注册会计师 会计师事务所有限公司 汪 棣 中国 上海市 注册会计师 2007 年 2 月 28 日 王鸣宇 普华永道中天审字(2007)第 20482 号 共同构成泰达荷银价值优化型行业类别证券投资基金的泰达荷银价值优化型稳定类行业
47、证券投资基金全体基金份额持有人：我们审计了后附的共同构成泰达荷银价值优化型行业类别证券投资基金的泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金(以下简称“泰达荷银稳定类行业基金”)会计报表，包括 2006 年 12 月 31 日的资产负债表、2006 年度的经营业绩表及基金净值变动表以及会计报表附注。四、管理层对会计报表的责任 按照企业会计准则、金融企业会计制度、证券投资基金会计核算办法、泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制会计报表是泰达荷银稳定类行业基金的基
48、金管理人泰达荷银基金管理有限公司管理层的责任。这种责任包括：(1)设计、实施和维护与会计报表编制相关的内部控制，以使会计报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；(2)选择和运用恰当的会计政策；(3)作出合理的会计估计。五、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上对会计报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对会计报表是否不存在重大错报获取合理保证。审计工作涉及实施审计程序，以获取有关会计报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的会计报表
49、重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与会计报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价会计报表的总体列报。23我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。六、审计意见 我们认为，上述会计报表已经按照国家颁布的企业会计准则、金融企业会计制度、证券投资基金会计核算办法、泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金，稳定类行业证券投资基金基金合同及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制，在
50、所有重大方面公允反映了泰达荷银稳定类行业基金2006 年 12 月 31 日的财务状况以及 2006 年度的经营成果和基金净值变动。普华永道中天 注册会计师 会计师事务所有限公司 汪 棣 中国 上海市 注册会计师 2007 年 2 月 28 日 王鸣宇 七、财务会计报告 七、财务会计报告 泰达荷银价值优化型行业类别证券投资基金 泰达荷银价值优化型成长类证券投资基金 2006 年 12 月 31 日资产负债表 (除特别注明外，金额单位为人民币元)2006 年年2005 年年 附注 12 月月 31 日日12 月月 31 日日资产 银行存款 18(e)4,601,639.73 114,265,69