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1、第四章 IS-LM模型开放经济产品市场货币市场劳动市场国际市场封闭经济简单国民收入决定理论一般均衡一般均衡（IS-LMIS-LM模型）模型）本章重点（P88）vv一一、投资的决定、投资的决定vv二、二、IS IS曲线曲线vv三、利率的决定三、利率的决定vv四、四、LM LM曲线曲线vv五、五、ISLM ISLM模型模型本章主要内容John R.Hicks(1904-1989)，英英国著名的经济学家；国著名的经济学家；1964年晋升勋爵。年晋升勋爵。他与阿罗他与阿罗(Kenneth J.Arrow)研研究经济均衡和福利理论，获究经济均衡和福利理论，获1972年诺贝尔经济学奖。年诺贝尔经济学奖。他
2、提出了新的主观价值学说和一他提出了新的主观价值学说和一般均衡理论、边际替代率，独创般均衡理论、边际替代率，独创消费者选择理论。消费者选择理论。资料 约翰R希克斯本章学习目标1、掌握投资的概念及其影响因素2、掌握IS曲线和LM曲线的概念及其移动3、掌握货币需求动机和货币需求函数4、了解利率的决定5、掌握ISLM模型的分析方法生产性投资和投机性投资生产性投资和投机性投资生产性投资和投机性投资生产性投资和投机性投资固定资产投资和存货投资固定资产投资和存货投资固定资产投资和存货投资固定资产投资和存货投资国内私人投资和政府投资国内私人投资和政府投资国内私人投资和政府投资国内私人投资和政府投资一、投资的决
3、定 1、投资的含义（P63）经济学意义经济学意义经济学意义经济学意义的投资，是指的投资，是指资本的形成资本的形成资本的形成资本的形成，即，即社会实际资本的增加社会实际资本的增加社会实际资本的增加社会实际资本的增加，包括厂，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。投资类型投资类型投资主体投资主体投资主体投资主体投资形态投资形态投资形态投资形态投资动机投资动机投资动机投资动机一、投资的决定 2、决定投资的经济因素v:实际利率实际利率v:预期利润预期利润v:折旧折旧v:通货膨胀率通货膨胀率一、投资的决定
4、 3、投资函数（P66）自主投资自主投资引致投资引致投资投资的利率弹性投资的利率弹性实际利率实际利率名义利率名义利率通货膨胀率通货膨胀率u投资与利率之间的函数关系。I=I(r)（假定只有利率变，其他都不变）一、投资的决定 3、投资函数（P65）I 123451250I=I(r)=e-dr自主投资自主投资投资投资函数函数r(%)一、投资的决定 4、资本边际效率及资本边际效率曲线（P65）资本边际效率（资本边际效率（MECMEC）是一种）是一种贴现率贴现率，这种贴现率正好使一，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和各预期收益的现值之和等于这项资本品等于这项资
5、本品的的供给价格供给价格或者或者重置成本重置成本。R为资本物品的供给价格；价格R1,R2,R3,，Rn为不同年份（或时期）的预期收益；J代表该资本品在n年末时的报废价值；r代表资本边际效率。R1=R0(1+r)1 R2+(1+r)2 Rn+(1+r)n J+(1+r)n+R2=R0(1+r)2R3=R0(1+r)3Rn=R0(1+r)n R1R=(1+r)1r表示利率R0表示本金，R1、R2、R3分别表示第一年、第二年、第三年的本利和。R1=R0（1+r）R2=R1（1+r）=R0（1+r）2 Rn=R0（1+r）nR0=Rn/(1+r)n一、投资的决定某企业可供选择的投资项目某企业可供选择的
6、投资项目ACDB资本边际效率曲线（资本边际效率曲线（MECMEC）MECIorIOI1r0r1投资量（投资量（I）与利息率（）与利息率（r）之间存在反向变动关系之间存在反向变动关系一、投资的决定 5、投资边际效率及投资边际效率曲线（P65）MECMEIIorIOI1r0r1 投资是否值得取决于资本边际效率 r 与市场利率 i 的关系：当ri 时，投资是值得的；当rSISA AD DYYAISISA AD DY需求L，利率下降;r2较低，货币供给mMLMYA四、四、LM曲线曲线r01 1、希克斯的总结u货币市场利率的变化会影响投资，投资货币市场利率的变化会影响投资，投资的变化又会影响产品市场的总
7、需求，进的变化又会影响产品市场的总需求，进而改变收入。收入的变化又会影响到货而改变收入。收入的变化又会影响到货币需求币需求u因此，在产品市场上和货币市场中，只因此，在产品市场上和货币市场中，只要有一个市场没有实现均衡，国民收入要有一个市场没有实现均衡，国民收入就不会稳定。就不会稳定。u只有产品市场和货币市场同时实现均衡只有产品市场和货币市场同时实现均衡时的国民收入才是均衡的国民收入。时的国民收入才是均衡的国民收入。【英】约翰R希克斯五、五、IS-LM分析分析YOrYLMrEIS产品市场和货币市场的同时均衡2 2、均衡收入和均衡利率（P112）ISIS曲线：曲线：描述描述产品市场产品市场的均衡，
8、即当投的均衡，即当投资等于储蓄时，利率与国民收入之间的资等于储蓄时，利率与国民收入之间的反向关系。反向关系。LMLM曲线：曲线：描述描述货币市场货币市场的均衡，即当货的均衡，即当货币需求等于货币供给时，利率与国民收币需求等于货币供给时，利率与国民收入之间的正向关系。入之间的正向关系。能够使产品市场和货币市场同时达到均衡的利率和收入组合只有一个，即IS、LM曲线的交点，其数值可通过求解IS和LM的联立方程得到。五、五、IS-LM分析分析一个实例：产品市场：I=1250-250r;S=-500+0.5Y;I=S货币市场：L=0.5Y+1000-250r;M=1250;L=M得到：2 2、均衡收入和
9、均衡利率五、五、IS-LM分析分析 IS曲线：Y=3500-500r;LM曲线：Y=500+500r;当产品市场与货币市场同时均衡时当产品市场与货币市场同时均衡时，得到：r=3,Y=2000 即均衡利率与均衡收入。0rYLMEISD DC CB BA AI I S SLMLMI I MLMI I S SLMLMI I S SLMLM3 3、产品市场和货币市场的失衡五、五、IS-LM分析分析0YrELMLMISISI IIIIIIIIIIIIVIVABCDI I:IS 超额产品供给产品供给产品供给产品供给II II:IS 超额产品需求产品需求产品需求产品需求IVIV:IS 超额产品需求产品需求产
10、品需求产品需求I I:LM 超额货币需求货币需求货币需求货币需求IIIIII:LM 超额货币需求货币需求货币需求货币需求IVIV:LM 超额货币供给货币供给货币供给货币供给两个市场失衡的调整过程3 3、产品市场和货币市场的失衡及调整五、五、IS-LM分析分析结论：结论：只要投资函数、储蓄函数、货币需求函数和货币供给量只要投资函数、储蓄函数、货币需求函数和货币供给量既定不变，就可以确定产品市场、货币市场同时达到均既定不变，就可以确定产品市场、货币市场同时达到均衡时的均衡点，即衡时的均衡点，即ISIS与与LMLM曲线的交点。曲线的交点。任何不在均衡点上的利率与收入的组合都属于失衡状态，任何不在均衡
11、点上的利率与收入的组合都属于失衡状态，而这种失衡状态在市场作用下，最终都将趋向均衡。而这种失衡状态在市场作用下，最终都将趋向均衡。五、五、IS-LM分析分析3 3、产品市场和货币市场的失衡及调整rLMLMYY1r0E0IS1E1r1Y2IS0（a）均衡收入和均衡利率的变动ISIS曲线右移，利率上升，国民收入增加曲线右移，利率上升，国民收入增加ISIS曲线左移，利率下降，国民收入减少曲线左移，利率下降，国民收入减少4 4、产品市场和货币市场的变动（P113）LM曲线不变，曲线不变，IS曲线变动曲线变动：例如:政府执行扩张性财政政策，增加政府支出五、五、IS-LM分析分析IS曲线不变，曲线不变，L
12、M曲线变动曲线变动：rLMLM1 1YY1r1E0E1r0Y0ISIS0 0LMLM0 0（b）均衡收入和均衡利率的变动LMLM曲线右移，利率下降，国民收入增加曲线右移，利率下降，国民收入增加LMLM曲线左移，利率上升，国民收入减少曲线左移，利率上升，国民收入减少例如:政府执行扩张性货币政策，增加货币供给五、五、IS-LM分析分析4 4、产品市场和货币市场的变动（P113）凯恩斯的国民收入决定理论消费（C）消费倾向平均消费倾向边际消费倾向由此求投资乘数收入投资（I）利率（r）流动偏好L=L1+L2交易动机（由m1满足）谨慎动机（由m2满足）投机动机（由m3满足）货币数量（m=m1+m2）资本边
13、际效率(MEC)预期收益重置成本或资产的供给价格六、六、凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架u凯恩斯认为，有效需求总是不足的有效需求总是不足的有效需求总是不足的有效需求总是不足的，根源在于三个三个三个三个“心理规律心理规律心理规律心理规律”：u市场机制不能解决有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。市场机制不能解决有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。u政府干预是必不可少的，并且主要手段是运用财政政策。政府干预是必不可少的，并且主要手段是运用财政政策。六、六、凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架（1 1）边际消费倾向递减。造成消费需求不足）边际消费倾向递减。造成消费需求不足；（2 2）资本边际效率递减。造成投资需求不足；）资本边际效率递减。造成投资需求不足；（3 3）流动性陷阱。流动性陷阱。总要把一定量货币保持在手里。总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。预期收益利率资本边际效率总需求货币需求货币供给资本的供给价格交易动机预防动机投机动机LM曲线IS曲线投资均衡收入与利率本章回顾本章回顾本章结束