《inv_bank01.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《inv_bank01.ppt（30页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、投资银行业务投资银行业务刘琳婧刘琳婧刘琳婧刘琳婧Email:Email:1/21/20231/21/20231 1Reference1.1.1.1.王长江：现代投资银行学，科学出版社王长江：现代投资银行学，科学出版社王长江：现代投资银行学，科学出版社王长江：现代投资银行学，科学出版社2.2.2.2.黄亚钧，谢联胜：投资银行理论与实务，黄亚钧，谢联胜：投资银行理论与实务，黄亚钧，谢联胜：投资银行理论与实务，黄亚钧，谢联胜：投资银行理论与实务，高等教育出版社，上海社会科学院出版社高等教育出版社，上海社会科学院出版社高等教育出版社，上海社会科学院出版社高等教育出版社，上海社会科学院出版社其他：其他：
2、其他：其他：何小锋：投资银行学，北京大学出版社等何小锋：投资银行学，北京大学出版社等何小锋：投资银行学，北京大学出版社等何小锋：投资银行学，北京大学出版社等1/21/20231/21/20232 2本课程材料下载本课程材料下载EMAIL:密码密码:jrfx1234:jrfx12341/21/20231/21/20233 3Content1.1.投资银行概论投资银行概论投资银行概论投资银行概论2.2.投资银行经营管理投资银行经营管理投资银行经营管理投资银行经营管理3.3.投资银行业务投资银行业务投资银行业务投资银行业务-证券发行与承销证券发行与承销证券发行与承销证券发行与承销-证券交易证券交易证
3、券交易证券交易-兼并收购兼并收购兼并收购兼并收购-衍生产品衍生产品衍生产品衍生产品-资产管理业务资产管理业务资产管理业务资产管理业务-项目融资项目融资项目融资项目融资-风险投资风险投资风险投资风险投资4.4.投资银行监管投资银行监管投资银行监管投资银行监管1/21/20231/21/20234 4华尔街游戏规则n没有人掏出没有人掏出现金金n没有人遵守没有人遵守规定定n没有人没有人说出真相出真相1/21/20231/21/20235 5第一章第一章投资银行概论简史、定义、功能1/21/20231/21/20236 61.投资银行的历史发展1.1 1.1 投资银行的起源投资银行的起源投资银行的起源
4、投资银行的起源-金匠金匠金匠金匠-贸易商人和商人银行贸易商人和商人银行贸易商人和商人银行贸易商人和商人银行 意大利意大利意大利意大利 荷兰荷兰荷兰荷兰 德国德国德国德国 英国英国英国英国 美国美国美国美国-1929-1929年大危机以前的投资银行年大危机以前的投资银行年大危机以前的投资银行年大危机以前的投资银行 银行业务综合化、自由化银行业务综合化、自由化银行业务综合化、自由化银行业务综合化、自由化 1/21/20231/21/20237 71.投资银行的历史发展1.2 1.2 投资银行和商业银行分业经营投资银行和商业银行分业经营投资银行和商业银行分业经营投资银行和商业银行分业经营1929-1
5、9331929-1933经济危机的原因：经济危机的原因：经济危机的原因：经济危机的原因：-银行信用盲目扩大银行信用盲目扩大银行信用盲目扩大银行信用盲目扩大-商业银行直接或间接卷入股市商业银行直接或间接卷入股市商业银行直接或间接卷入股市商业银行直接或间接卷入股市-金融寡头造成资本高度垄断金融寡头造成资本高度垄断金融寡头造成资本高度垄断金融寡头造成资本高度垄断-金融管理体系和管理法规不健全金融管理体系和管理法规不健全金融管理体系和管理法规不健全金融管理体系和管理法规不健全1/21/20231/21/20238 81.投资银行的历史发展1.3 1.3 金融产品的创新及投资银行、商业银行金融产品的创新
6、及投资银行、商业银行金融产品的创新及投资银行、商业银行金融产品的创新及投资银行、商业银行的再度融合（的再度融合（的再度融合（的再度融合（7070年代以来）年代以来）年代以来）年代以来）-金融创新使分业机构之间相互渗透金融创新使分业机构之间相互渗透金融创新使分业机构之间相互渗透金融创新使分业机构之间相互渗透-法律制度的完善法律制度的完善法律制度的完善法律制度的完善-证券业电子技术的发展证券业电子技术的发展证券业电子技术的发展证券业电子技术的发展日本投资银行的发展日本投资银行的发展日本投资银行的发展日本投资银行的发展1/21/20231/21/20239 91.4 1.4 新兴市场投资银行的发展新
7、兴市场投资银行的发展n n20C,70年代以后，东盟各国纷纷引入投资银行。n n从业务上看，东盟的投资银行都将注意力集中在两个方面，一是基金操作和筹资，而是当经纪人。1/21/20231/21/202310101.投资银行的历史发展1.5 现代投资银行发展的共性现代投资银行发展的共性-证券与证券交易证券与证券交易证券与证券交易证券与证券交易-战争对资金的需求战争对资金的需求战争对资金的需求战争对资金的需求-基础设施建设的资金需求基础设施建设的资金需求基础设施建设的资金需求基础设施建设的资金需求-股份公司的出现股份公司的出现股份公司的出现股份公司的出现-企业兼并刺激并购业务和咨询业务企业兼并刺激
8、并购业务和咨询业务企业兼并刺激并购业务和咨询业务企业兼并刺激并购业务和咨询业务1/21/20231/21/20231111美国投资银行前十名排行榜美国投资银行前十名排行榜美国投资银行前十名排行榜美国投资银行前十名排行榜排序公司名称总市值（亿美元）1摩根斯坦利添惠（Morgan Stanley Dean Witter）12312高盛（The Goldman Sachs Group）6453美林证券（Merrill Lynch&Co.,Inc.）5714嘉信（Charles Schwab Corp.）5265雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings）1946帝杰（Donaldso
9、n,Lufkin&Jen.）1307潘韦伯（Paine Webber Group,Inc.）1048沃特豪斯（TD Waterhouse Group,Inc.）77.69贝尔斯第恩斯（Bear Stearns Cos）77.110爱德华（A.G.Edwards,Inc.）46.11/21/20231/21/202312121.投资银行的历史发展1.1.5 5 我国投资银行简史我国投资银行简史我国投资银行简史我国投资银行简史A A证券市场发展的三个阶段证券市场发展的三个阶段证券市场发展的三个阶段证券市场发展的三个阶段1 1）国债发行国债发行国债发行国债发行交易柜台的出现交易柜台的出现交易柜台的出
10、现交易柜台的出现2 2）交易柜台）交易柜台）交易柜台）交易柜台沪深证交所的成立沪深证交所的成立沪深证交所的成立沪深证交所的成立3 3）沪深证交所）沪深证交所）沪深证交所）沪深证交所全国性证券市场的形成全国性证券市场的形成全国性证券市场的形成全国性证券市场的形成B.B.我国投资银行的发展我国投资银行的发展我国投资银行的发展我国投资银行的发展 1 1）早期投资银行以银行为主导早期投资银行以银行为主导早期投资银行以银行为主导早期投资银行以银行为主导2 2）投资银行的发展壮大）投资银行的发展壮大）投资银行的发展壮大）投资银行的发展壮大3 3）投资银行的质变和飞跃）投资银行的质变和飞跃）投资银行的质变和
11、飞跃）投资银行的质变和飞跃1/21/20231/21/202313132.投资银行的含义2.1 2.1 投资银行的四层含义投资银行的四层含义投资银行的四层含义投资银行的四层含义 机构层次：作为金融中介机构的金融企业机构层次：作为金融中介机构的金融企业机构层次：作为金融中介机构的金融企业机构层次：作为金融中介机构的金融企业 行业层次：投资银行整个行业行业层次：投资银行整个行业行业层次：投资银行整个行业行业层次：投资银行整个行业 业务层次：投资银行所经营的业务业务层次：投资银行所经营的业务业务层次：投资银行所经营的业务业务层次：投资银行所经营的业务 学科层次：学科层次：学科层次：学科层次：关于投资
12、银行的理论和实务的学科关于投资银行的理论和实务的学科关于投资银行的理论和实务的学科关于投资银行的理论和实务的学科各国不同的名称各国不同的名称美国：美国：Wall Street Firms英国英国:Merchant Bank德国德国:Private Accepting Bank日本日本:Security Company 1/21/20231/21/202314142.投资银行的含义2.2 投资银行的定义投资银行的定义 Robert KuhnRobert Kuhn的的的的4 4个定义个定义个定义个定义 1.1.任何经营华尔街金融业务的银行，都可以称任何经营华尔街金融业务的银行，都可以称任何经营华尔
13、街金融业务的银行，都可以称任何经营华尔街金融业务的银行，都可以称作投资银行。作投资银行。作投资银行。作投资银行。2.2.只有经营一部分或全部资本市场业务的金融只有经营一部分或全部资本市场业务的金融只有经营一部分或全部资本市场业务的金融只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是头投资银行。机构才是头投资银行。机构才是头投资银行。机构才是头投资银行。3.3.更狭义的投资银行业务的定义仅包括某些资更狭义的投资银行业务的定义仅包括某些资更狭义的投资银行业务的定义仅包括某些资更狭义的投资银行业务的定义仅包括某些资本市场业务。本市场业务。本市场业务。本市场业务。4.4.在一级市场上承销证券、筹集资金和
14、在二级在一级市场上承销证券、筹集资金和在二级在一级市场上承销证券、筹集资金和在二级在一级市场上承销证券、筹集资金和在二级市场上交易证券的金融机构。市场上交易证券的金融机构。市场上交易证券的金融机构。市场上交易证券的金融机构。1/21/20231/21/202315152.投资银行的含义2.2.3 3 投资银行与商业银行的区别投资银行与商业银行的区别投资银行与商业银行的区别投资银行与商业银行的区别如表格所示：如表格所示：如表格所示：如表格所示：1/21/20231/21/20231616投资银行投资银行商业银行商业银行本源业务本源业务证券承销证券承销存贷款存贷款功能（功能（1 1）直接融资直接融
15、资间接融资间接融资功能（功能（2 2）较侧重于长期融资较侧重于长期融资较侧重于短期融资较侧重于短期融资业务概貌业务概貌无法用资产负债表无法用资产负债表来反映来反映表内业务、表外业表内业务、表外业务务利润根本来源利润根本来源佣金佣金存贷利差存贷利差经营方针经营方针在控制风险的前提在控制风险的前提下更注重开拓下更注重开拓收益、安全、流动收益、安全、流动性三者结合性三者结合宏观管理宏观管理多层管理多层管理中央银行中央银行保险制度保险制度投行保险制度投行保险制度存款保险制度存款保险制度1/21/20231/21/202317172.2.投资银行的含义投资银行的含义投资银行的含义投资银行的含义2.2.4
16、 4 投资银行的分类投资银行的分类投资银行的分类投资银行的分类A A国外投资银行的分类国外投资银行的分类国外投资银行的分类国外投资银行的分类-独立的专业性投资银行独立的专业性投资银行独立的专业性投资银行独立的专业性投资银行-商业银行拥有的投资银行商业银行拥有的投资银行商业银行拥有的投资银行商业银行拥有的投资银行-全能性银行全能性银行全能性银行全能性银行-大型跨国公司兴办的财务公司大型跨国公司兴办的财务公司大型跨国公司兴办的财务公司大型跨国公司兴办的财务公司B.B.我国投资银行的分类我国投资银行的分类我国投资银行的分类我国投资银行的分类-综合类证券公司综合类证券公司综合类证券公司综合类证券公司-
17、经纪类证券公司经纪类证券公司经纪类证券公司经纪类证券公司1/21/20231/21/202318182.投资银行的含义 2.4 2.4 投资银行与各类金融机构及金融市投资银行与各类金融机构及金融市 场的关系场的关系1 1）与商业银行的关系）与商业银行的关系 有些商行通过信托业务提供经纪服务、商行有些商行通过信托业务提供经纪服务、商行的许多咨询业务与投行存在着激烈的竞争的许多咨询业务与投行存在着激烈的竞争 国际金融市场上，二者已看不出区别国际金融市场上，二者已看不出区别 在实行全能制的国家，二者即一家在实行全能制的国家，二者即一家 许多商行设立了从事投资银行业务的子公司，许多商行设立了从事投资银
18、行业务的子公司，一些投资银行业收购了一些储蓄机构一些投资银行业收购了一些储蓄机构1/21/20231/21/20231919续续n n2）与保险公司的关系 投行作为保险公司的顾问，向其建议购买何投行作为保险公司的顾问，向其建议购买何种股票，保持怎样的资产组合为好种股票，保持怎样的资产组合为好 投行帮助保险公司进行证券买卖投行帮助保险公司进行证券买卖 投行作为保险基金管理人的顾问投行作为保险基金管理人的顾问 投行在兼并与收购融资中，常依靠保险公司投行在兼并与收购融资中，常依靠保险公司提供资金提供资金 有些投行已经与保险公司合并，希望借此提有些投行已经与保险公司合并，希望借此提供更广泛的服务供更广
19、泛的服务1/21/20231/21/20232020续续n n3）与共同基金的关系投资银行帮助共同基金进行证券买卖（即证券经纪）投资银行可以组织和管理自己的基金投资银行代客户管理基金1/21/20231/21/202321213.投资银行的分类n n国外投资银行的分类 特大型投资银行特大型投资银行 大型投资银行大型投资银行 次大型投资银行次大型投资银行 地区性投资银行地区性投资银行 专业性投资银行专业性投资银行 商人银行商人银行1/21/20231/21/202322223.投资银行的分类n n我国投资银行分类 1998年底颁布并与1999年7月实施的证券法把证券公司分为“综合类”和“经纪类”
20、两类。1/21/20231/21/202323233.投资银行的分类综合类证券公司：综合类证券公司：综合类证券公司：综合类证券公司：-综合类证券公司的业务范围：证券经纪业务，证券综合类证券公司的业务范围：证券经纪业务，证券综合类证券公司的业务范围：证券经纪业务，证券综合类证券公司的业务范围：证券经纪业务，证券自营业务，证券承销业务，经国务院证券监督管理自营业务，证券承销业务，经国务院证券监督管理自营业务，证券承销业务，经国务院证券监督管理自营业务，证券承销业务，经国务院证券监督管理委员会核定的其他证券业务。委员会核定的其他证券业务。委员会核定的其他证券业务。委员会核定的其他证券业务。-综合类证
21、券公司的设立条件：设立综合类证券公司，综合类证券公司的设立条件：设立综合类证券公司，综合类证券公司的设立条件：设立综合类证券公司，综合类证券公司的设立条件：设立综合类证券公司，必须具备下列条件：注册资本最低限额为人民币必须具备下列条件：注册资本最低限额为人民币必须具备下列条件：注册资本最低限额为人民币必须具备下列条件：注册资本最低限额为人民币5 5亿元，主要管理人员和业务人员必须具有证券从业亿元，主要管理人员和业务人员必须具有证券从业亿元，主要管理人员和业务人员必须具有证券从业亿元，主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格；有固定的经营场所和合格的交易设施；有健资格；有固定的经营场所和合格的
22、交易设施；有健资格；有固定的经营场所和合格的交易设施；有健资格；有固定的经营场所和合格的交易设施；有健全的管理制度和规范的自营业务与经纪业务分业管全的管理制度和规范的自营业务与经纪业务分业管全的管理制度和规范的自营业务与经纪业务分业管全的管理制度和规范的自营业务与经纪业务分业管理的体系。理的体系。理的体系。理的体系。1/21/20231/21/202324243.投资银行的分类经纪类证券公司：经纪类证券公司：经纪类证券公司：经纪类证券公司：-经纪类证券公司的业务范围：经纪类证券公司只允经纪类证券公司的业务范围：经纪类证券公司只允经纪类证券公司的业务范围：经纪类证券公司只允经纪类证券公司的业务范
23、围：经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务。经纪类证券公司必须在许专门从事证券经纪业务。经纪类证券公司必须在许专门从事证券经纪业务。经纪类证券公司必须在许专门从事证券经纪业务。经纪类证券公司必须在其名称中标明经纪字样。其名称中标明经纪字样。其名称中标明经纪字样。其名称中标明经纪字样。-经纪类证券公司的设立条件：设立经纪类证券公司，经纪类证券公司的设立条件：设立经纪类证券公司，经纪类证券公司的设立条件：设立经纪类证券公司，经纪类证券公司的设立条件：设立经纪类证券公司，必须具备以下条件：经纪类证券公司注册资本最低必须具备以下条件：经纪类证券公司注册资本最低必须具备以下条件：经纪类证券公司注册资本
24、最低必须具备以下条件：经纪类证券公司注册资本最低限额为人民币限额为人民币限额为人民币限额为人民币5 5千万元；主要管理人员和业务人员千万元；主要管理人员和业务人员千万元；主要管理人员和业务人员千万元；主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格；有固定的经营场所和合格必须具有证券从业资格；有固定的经营场所和合格必须具有证券从业资格；有固定的经营场所和合格必须具有证券从业资格；有固定的经营场所和合格的交易设施；有健全的管理制度。的交易设施；有健全的管理制度。的交易设施；有健全的管理制度。的交易设施；有健全的管理制度。1/21/20231/21/202325254.投资银行的功能n n4.1 媒介资
25、金供需1）投资银行的运作方式与商业银行不同2）投资银行和商业银行媒介的资金侧重点也不同1/21/20231/21/202326264.投资银行的功能n n4.2 构造证券市场1)证券发行工作 咨询、承销、分销、代销、私募2）证券交易 做市商、委托、价格发现3）金融衍生品的创造4）信息机构5）有助于证券市场的平稳运行1/21/20231/21/202327274.投资银行的功能4.3 4.3 4.3 4.3 优化资源配置优化资源配置优化资源配置优化资源配置4.4 4.4 4.4 4.4 促进产业集中促进产业集中促进产业集中促进产业集中四次并购高潮四次并购高潮四次并购高潮四次并购高潮1898189
26、8189818981902190219021902，横向并购为主；，横向并购为主；，横向并购为主；，横向并购为主；19201920192019201933193319331933，纵向并购为主；，纵向并购为主；，纵向并购为主；，纵向并购为主；19481948194819481964196419641964，混合并购；，混合并购；，混合并购；，混合并购；20202020世纪世纪世纪世纪80808080年代，小鱼吃大鱼年代，小鱼吃大鱼年代，小鱼吃大鱼年代，小鱼吃大鱼1/21/20231/21/20232828一些著名投资银行的网址FFMerrill Lynch(Merrill Lynch(美林美林
27、美林美林公司）公司）公司）公司）FFGoldman Sachs(Goldman Sachs(高盛公司）高盛公司）高盛公司）高盛公司）FFMorgan Stanley(Morgan Stanley(摩根斯坦利）摩根斯坦利）摩根斯坦利）摩根斯坦利）FFLehman Brothers(Lehman Brothers(雷曼兄弟公司）雷曼兄弟公司）雷曼兄弟公司）雷曼兄弟公司）FFUBS Warburg(UBS Warburg(瑞银华宝）瑞银华宝）瑞银华宝）瑞银华宝）FFCredit Suisse First Boston(Credit Suisse First Boston(第一波士顿公司）第一波士顿公
28、司）第一波士顿公司）第一波士顿公司）FFPrudential PLC(Prudential PLC(培基证券）培基证券）培基证券）培基证券）www.prudential.co.ukwww.prudential.co.ukFFPaine Webber(Paine Webber(普惠证券）普惠证券）普惠证券）普惠证券）1/21/20231/21/20232929本章重点本章重点n n 投资银行的含义投资银行的含义n n 投资银行与商业银行的区别投资银行与商业银行的区别n n 投资银行的发展史投资银行的发展史混业混业分业分业混业混业n n综合类证券公司，经纪类证券公司综合类证券公司，经纪类证券公司n n阅读阅读证券法证券法第一章第一章“总则总则”，第六，第六章章“证券公司证券公司”1/21/20231/21/20233030