网络金融,贸易与经济发展.ppt

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1、第六章第六章 网络金融、贸易与经济发展网络金融、贸易与经济发展本章教学目的与要点本章教学目的与要点本章教学目的与要点本章教学目的与要点 1.在在线线金金融融市市场场与与离离线线金金融融市市场场共共同同构构成成电电子子商商务务发发展展的资本市场基础。的资本市场基础。2.掌掌握握和和认认识识网网络络金金融融的的三三种种主主要要发发展展模模式式及及其其对对混混业业经营的影响。经营的影响。3.电电子子商商务务时时代代的的国国际际贸贸易易对对服服务务贸贸易易、货货物物贸贸易易、关关税税、国国际际资资本本流流动动的的战战略略性性影影响响及及价价值值创创造造和和价价值值转转移移的的过程。过程。4.理理解解信

2、信息息技技术术和和电电子子商商务务影影响响经经济济增增长长和和经经济济发发展展的的基本事实。基本事实。第第6.1节节 在线金融市场与网络金融在线金融市场与网络金融6.1.1 6.1.1 在线金融市场在线金融市场在线金融市场在线金融市场（1 1）在线金融市场的优势及竞争）在线金融市场的优势及竞争）在线金融市场的优势及竞争）在线金融市场的优势及竞争 在线金融市场具有两方面优势：在线金融市场具有两方面优势：1）使使潜潜在在的的买买卖卖双双方方更更好好地地匹匹配配而而使使其其获获得得更更多多的的剩剩余余，即即与与等等量量的的离离线线金金融融市市场场相相比比，在在线线交交易易为为市市场场参参与与者者创造

3、了更大的交易价值；创造了更大的交易价值；2）通通过过电电子子化化的的交交易易执执行行、支支付付等等一一系系列列过过程程的的自自动动化，降低金融市场的交易成本。化，降低金融市场的交易成本。在线金融的交易成本比离线交易下降了在线金融的交易成本比离线交易下降了96-98%。同时，基于因特网的在线手段。同时，基于因特网的在线手段也比基于自动柜员机（也比基于自动柜员机（ATM）手段在交易成本上下降了）手段在交易成本上下降了85-86%（参见图（参见图6-1）在线金融提供的大量信息和更有效率的交易过程提高了在线金融提供的大量信息和更有效率的交易过程提高了金融服务业的竞争程度。金融服务业的竞争程度。贴现经纪

4、人的出现原本就大大降低了股票交易的佣金，贴现经纪人的出现原本就大大降低了股票交易的佣金，在线金融市场的出现又涌现出许多在线经纪人，在线经纪人在线金融市场的出现又涌现出许多在线经纪人，在线经纪人之间的竞争使得佣金费用几乎降到与离线的贴现经纪人索取之间的竞争使得佣金费用几乎降到与离线的贴现经纪人索取的费用相当水平上，这又促使离线的贴现经纪人与离线的提的费用相当水平上，这又促使离线的贴现经纪人与离线的提供完全服务的经纪人为了竞争的利益而不得不开展在线交易供完全服务的经纪人为了竞争的利益而不得不开展在线交易业务。业务。（2 2）在线金融市场效率）在线金融市场效率）在线金融市场效率）在线金融市场效率 信

5、信息息技技术术和和电电子子商商务务提提高高金金融融服服务务市市场场效效率率的的传传导导机机制制和途径主要有以下四种：和途径主要有以下四种：第一，强化价格灵敏度。第一，强化价格灵敏度。第二，形成稳定均衡机制。第二，形成稳定均衡机制。第三，削平市场波动风险。第三，削平市场波动风险。第四，增加金融产品创新能力形成价值创造。第四，增加金融产品创新能力形成价值创造。6.1.2 6.1.2 网络金融与混业经营网络金融与混业经营网络金融与混业经营网络金融与混业经营（1 1）网络金融发展模式）网络金融发展模式）网络金融发展模式）网络金融发展模式 高高度度趋趋同同性性为为金金融融业业混混业业经经营营提提供供了了

6、强强有有力力的的技技术术支支持持平平台台和和低低门门槛槛的的市市场场准准入入环环境境，促促进进和和强强化化了了金金融融业业的的混混业业经营模式。经营模式。无无论论是是网网上上银银行行，还还是是网网上上证证券券或或者者是是网网上上保保险险，它它们们的的商商业业模模式式总总体体上上具具有有明明显显的的共共性性，即即基基本本上上由由依依附附于于传传统统的的相相应应金金融融机机构构模模式式、纯纯粹粹网网上上模模式式和和依依附附于于非非传传统统的的相相应应金融机构模式构成（参见表金融机构模式构成（参见表6-1）。）。网上金融服务商业模式的网上金融服务商业模式的高度趋同性高度趋同性高度趋同性高度趋同性。（

7、2 2）网上金融服务促进混业经营）网上金融服务促进混业经营）网上金融服务促进混业经营）网上金融服务促进混业经营 网网上上金金融融服服务务商商业业模模式式的的高高度度趋趋同同性性促促进进和和强强化化混混业业经经营营主要体现在以下四个方面：主要体现在以下四个方面：首首先先，网网上上金金融融服服务务商商业业模模式式的的高高度度趋趋同同性性为为金金融融企企业业开开展混业经营提供了成本型竞争优势的平台。展混业经营提供了成本型竞争优势的平台。其其次次，网网上上金金融融服服务务商商业业模模式式的的高高度度趋趋同同性性为为金金融融企企业业开开展混业经营提供了差异型竞争优势的平台。展混业经营提供了差异型竞争优势

8、的平台。再再次次，网网上上金金融融服服务务商商业业模模式式的的高高度度趋趋同同性性为为金金融融企企业业开开展混业经营提供了目标集聚型竞争优势的平台。展混业经营提供了目标集聚型竞争优势的平台。最最后后，网网上上金金融融服服务务商商业业模模式式的的高高度度趋趋同同性性为为金金融融企企业业开开展混业经营提供了知识型竞争优势的平台。展混业经营提供了知识型竞争优势的平台。第第6.2节节 网络贸易及政策网络贸易及政策6.2.1 6.2.1 数字商品与技术标准数字商品与技术标准数字商品与技术标准数字商品与技术标准（1 1）数字商品贸易及关税影响）数字商品贸易及关税影响）数字商品贸易及关税影响）数字商品贸易及

9、关税影响 国际贸易中可贸易数字产品的分类国际贸易中可贸易数字产品的分类 阿迪特亚马图等的分类标准阿迪特亚马图等的分类标准:会计、医疗、教育、法律和管理咨询等专业服务书籍、软件、音乐和录像等信息娱乐产品 联合国贸易与发展会议（联合国贸易与发展会议（UNCTAD）分类标准。）分类标准。有关电子商务对国际税收的影响存在不同的研究结论。有关电子商务对国际税收的影响存在不同的研究结论。1998年年，世世界界贸贸易易组组织织（WTO）成成员员方方同同意意对对电电子子贸贸易产品暂时不征税。易产品暂时不征税。印刷品软件音乐和其他媒体产品影片计算机游戏尽管发展中国家在数字化产品上的进口份额仅为尽管发展中国家在数

10、字化产品上的进口份额仅为18.5%，但它们流失的绝对关税，但它们流失的绝对关税收入几乎是发达国家的两倍，占数字化产品的世界关税收入流失的收入几乎是发达国家的两倍，占数字化产品的世界关税收入流失的64.5%（2 2）电子服务贸易的影响）电子服务贸易的影响）电子服务贸易的影响）电子服务贸易的影响 GATS将服务贸易划分为以下四种形式：将服务贸易划分为以下四种形式：1）过境交付（）过境交付（cross-border supply）2）境外消费（）境外消费（consumption abroad）3）商业存在（）商业存在（commercial presence）4）自然人流动（）自然人流动（moveme

11、nt of personnel）按按照照委委托托代代理理理理论论，服服务务是是作作为为委委托托人人的的服服务务消消费费者者与与作作为为代代理理人人的的服服务务提提供供者者之之间间达达成成的的一一种种经经济济契契约约或或社社会会契约。契约。服服务务贸贸易易是是服服务务委委托托人人与与服服务务代代理理人人之之间间达达成成的的契契约约的的国际化，或者说，服务贸易就是服务契约的国际交易。国际化，或者说，服务贸易就是服务契约的国际交易。无论是在离线市场还是在在线市场，电子商务作为交无论是在离线市场还是在在线市场，电子商务作为交易中介的作用依然存在，尤其在电子服务贸易中还得易中介的作用依然存在，尤其在电子

12、服务贸易中还得到增强。到增强。电子商务对发展中国家的影响主要体现在数字鸿沟与电子商务对发展中国家的影响主要体现在数字鸿沟与经济发展空间上。经济发展空间上。WTO现有规则对电子商务活动的约现有规则对电子商务活动的约束存在缺陷和重大漏洞，如何在电子商务环境下体现束存在缺陷和重大漏洞，如何在电子商务环境下体现最惠国待遇原则、国民待遇原则、市场准入原则、透最惠国待遇原则、国民待遇原则、市场准入原则、透明度原则，及公平贸易原则等问题均没有得到解决。明度原则，及公平贸易原则等问题均没有得到解决。电子商务导致国际服务贸易更加趋于全球化和区域一电子商务导致国际服务贸易更加趋于全球化和区域一体化。通过电子商务工

13、具，服务企业可以将某些具体体化。通过电子商务工具，服务企业可以将某些具体职能或服务环节外包给成本更低或者更具有时区优势职能或服务环节外包给成本更低或者更具有时区优势的地区来完成。的地区来完成。（3 3）具有网络外部性的国际贸易）具有网络外部性的国际贸易）具有网络外部性的国际贸易）具有网络外部性的国际贸易 假假设设由由两两个个国国家家组组成成世世界界贸贸易易，用用K表表示示国国家家，K=A，B。在在每每个个国国家家中中都都有有一一个个厂厂商商生生产产国国内内某某品品牌牌的的数数字字产产品品，假假设设A国国的的厂厂商商生生产产数数字字产产品品1，B国国厂厂商商生生产产数数字字产产品品2。如果以如果

14、以i表示数字产品，则表示数字产品，则i=1，2。为为简简单单化化，假假设设这这些些数数字字产产品品成成本本为为零零。品品牌牌以以不不同同标标准来衡量，且假设本地品牌标准由生产国确认。准来衡量，且假设本地品牌标准由生产国确认。又又假假设设每每个个国国家家中中都都有有2n个个消消费费者者。n消消费费者者偏偏好好数数字字产产品品1，剩剩下下的的n消消费费者者偏偏好好数数字字产产品品2。用用qi表表示示数数字字产产品品i的的世世界界总总消消费费量量。每每个个国国家家的的消消费费者者最最多多只只购购买买一一单单位位的的某某品品牌牌的的数数字字产产品品，这这意意味味着着qi也也可可以以测测度度购购买买品品

15、牌牌数数字字产产品品i的世界消费者的总人数，的世界消费者的总人数，i=1，2。如如果果不不考考虑虑消消费费市市场场的的分分割割，则则意意味味着着每每种种数数字字产产品品的的价价格格在在世世界界各各地地都都是是一一样样的的，令令pi表表示示数数字字产产品品i的的国国际际价价格格，并并以以下下式式定定义义在在国国家家K内内偏偏好好品品牌牌数数字字产产品品i的的消消费费者者的的效效用用函数，有函数，有其中，其中，0表示网络效应的密度，且表示网络效应的密度，且i，j=1，2；ij。代代表表消消费费者者的的差差别别化化成成本本或或转转换换成成本本，当当00时时，表示消费者购买了不太喜欢的品牌所承担的额外

16、厌恶成本。表示消费者购买了不太喜欢的品牌所承担的额外厌恶成本。如果购买品牌如果购买品牌I如果购买品牌如果购买品牌jii（6.1）1 1）两国相互承认标准的情形）两国相互承认标准的情形）两国相互承认标准的情形）两国相互承认标准的情形 假假设设存存在在这这样样一一种种均均衡衡状状态态，双双方方政政府府均均承承认认所所有有数数字字产产品品的的所所有有标标准准。这这样样，每每个个厂厂商商都都能能够够无无成成本本地地出出口口其其产产品品，且且在在另另一一个个国国家家销销售。图售。图6-3解释了在两个国家都承认所有标准时数字产品的移动情况。解释了在两个国家都承认所有标准时数字产品的移动情况。在在图图6-3

17、中中，每每家家厂厂商商都都在在国国内内销销售售出出n单单位位的的数数字字产产品品，并并出出口口n单单位位的的数数字字产产品品给给另另外外一一个个国国家家偏偏好好该该数数字字产产品品的的消消费费者者，那那么么，q1=q2=2n。如果厂商如果厂商i的价格比厂商的价格比厂商j的价格低，即厂商的价格低，即厂商i的价格为的价格为则网络规模变为则网络规模变为因因此此，在在防防降降价价均均衡衡（Undercut-proof equilibrium,UPE）中中，对对于于每每家家厂商厂商i，j=1，2；ij，给定，给定pi，厂商，厂商j使使pj最大化以求解：最大化以求解：2npi 4npj-+(-+(4n-2

18、n)有有可可以以得得到到唯唯一一的的UPE价价格格和和利利润润，（6.2）式式中中的的上上标标“MR”表表示示相相互互承承认，认，i表示厂商表示厂商i的利润水平。的利润水平。（6.2）每每个个消消费费者者都都购购买买到到他他理理想想中中的的数数字字产产品品，则则（6.1）和和（6.2）式意味着：）式意味着：我我们们定定义义K（K=A，B）国国的的社社会会福福利利函函数数为为居居民民效效用用水水平平和和国国内内厂厂商商利利润润之之和和。诚诚然然，这这也也假假设设了了国国内内厂厂商商仅仅仅仅由由国内居民拥有。国内居民拥有。A国的福利为：国的福利为：根据对称性原理，可以确定根据对称性原理，可以确定W

19、B=WA。（6.3）2 2）两国相互不承认标准的情形）两国相互不承认标准的情形）两国相互不承认标准的情形）两国相互不承认标准的情形 假假设设每每个个国国家家都都禁禁止止销销售售使使用用另另外外一一个个国国家家的的标标准准生生产产的的数数字字产产品品。当每个国家仅仅承认国内标准时的数字产品移动情况如图当每个国家仅仅承认国内标准时的数字产品移动情况如图6-4所示。所示。首先，假设厂商首先，假设厂商1的价格为的价格为这这里里，上上标标“NR”表表示示不不承承认认标标准准。据据（6.1）式式，该该厂厂商商向向两类消费者出售产品。厂商两类消费者出售产品。厂商1的利润为的利润为效效用用函函数数（6.1）式

20、式表表明明每每个个偏偏好好数数字字产产品品1的的消消费费者者获获得得的的效用为效用为且每个偏好数字产品且每个偏好数字产品2的消费者获得的效用的消费者获得的效用这样，这样，A国福利水平由下式给出。同理，国福利水平由下式给出。同理，B国亦如此。国亦如此。其次，假设厂商其次，假设厂商1的价格为的价格为 据据（6.1）式式，厂厂商商1只只将将产产品品卖卖给给偏偏好好数数字字产产品品1的的消消费费者者，从中获得的利润为从中获得的利润为 效效用用函函数数（6.1）式式表表明明每每个个偏偏好好数数字字产产品品1的的消消费费者者获获得得的效用为的效用为 同同时时，由由于于每每个个偏偏好好数数字字产产品品2的的

21、消消费费者者没没有有购购买买服服务务，因而他们获得的效用为因而他们获得的效用为 因此，因此，A国的福利水平为国的福利水平为 同理，同理，B国的效用水平亦如此。国的效用水平亦如此。（6.4）6.2.2 6.2.2 电子商务贸易政策电子商务贸易政策电子商务贸易政策电子商务贸易政策（1 1）电子商务贸易自由化）电子商务贸易自由化）电子商务贸易自由化）电子商务贸易自由化 电电子子商商务务贸贸易易自自由由化化主主要要体体现现在在是是否否对对电电子子商商务务活活动动征征税的问题税的问题 全全球球电电子子商商务务框框架架文文件件，确确立立了了美美国国政政府府对对电电子子商商务务征税的三项原则。征税的三项原则

22、。既不扭曲也不阻碍电子商务的发展，尽量避免税收政策对选择电子商务活动形式产生影响保持税收政策的简单化、透明化和税收中立原则对电子商务的税收政策应与美国现行税收政策相互协调，同时与国际税收基本原则相一致（2 2）电子商务管制政策）电子商务管制政策）电子商务管制政策）电子商务管制政策 美美国国政政府府对对电电子子商商务务的的管管制制主主要要体体现现在在市市场场、法法律律和和金金融融三三个个方方面。面。对电信基础设施准入和定价网上内容和技术标准进行监管针对网上知识产权保护特别是版权、专利、隐私权和安全性四方面进行监管市场领域针对电子支付系统、清算系统、网络与终端的安全性及网上金融犯罪等方面进行监管法

23、律领域金融领域美国电子商务管制措施特点美国电子商务管制措施特点美国电子商务管制措施特点美国电子商务管制措施特点：私营企业及市场发挥主导作用；私营企业及市场发挥主导作用；政府极力避免对电子商务过于约束；政府极力避免对电子商务过于约束；政政府府参参与与电电子子商商务务的的政政策策目目标标是是为为商商业业活活动动提提供供一一个个可可预预见见的的、最最低低干干预预程程度度的的、一一贯贯的的和和简简单单的的法法律环境；律环境；政府充分意识到因特网的特性。政府充分意识到因特网的特性。第第6.3节节 电子商务与经济发展电子商务与经济发展6.3.1 6.3.1 电子商务与经济增长电子商务与经济增长电子商务与经

24、济增长电子商务与经济增长（1 1）信息技术与经济增长）信息技术与经济增长）信息技术与经济增长）信息技术与经济增长 全全球球信信息息化化对对经经济济增增长长的的贡贡献献集集中中体体现现在在信信息息技技术术产产业业化和产业信息化两个方面。化和产业信息化两个方面。信息产业作为支柱产业直接拉动经济增长。信息产业作为支柱产业直接拉动经济增长。信信息息技技术术在在各各产产业业部部门门内内部部或或产产业业部部门门之之间间的的渗渗透透和和扩扩散，提高了这些部门的劳动生产率。散，提高了这些部门的劳动生产率。信息技术及其产业化部门不仅对美国实际经济增长信息技术及其产业化部门不仅对美国实际经济增长的持续发展有重要贡

25、献，而且对美国经济通货膨胀的持续发展有重要贡献，而且对美国经济通货膨胀的波动起到抑制作用。的波动起到抑制作用。信息技术部门给予雇员的高工资报酬也直接刺激了信息技术部门给予雇员的高工资报酬也直接刺激了经济扩张。经济扩张。（2 2）电电电电子子子子商商商商务务务务促促促促进进进进经经经经济增长济增长济增长济增长 在在宏宏观观经经济济层层面面上上，电电子子商商务务的的经经济济效效用用可可以以被被看看成成是是一一种种技技术术创创新新，它它通通过过节节省省生生产产成成本本而而改改善善企企业业层层面面和和产产业业层层面面的的经经济济效效率率，从从而而提提高高全全社社会会的的总总供供给给水水平。平。如如图图

26、6-5所所示示，在在产产业业水水平平上上的的供供给给曲曲线线的的变变动动导导致致产产量量的的提提高高和和商商品品X的的均均衡衡价格的下降。价格的下降。经济学家一般借助可计算一般均衡（经济学家一般借助可计算一般均衡（computable general equilibrium，CGE）的模型分析电子商务对）的模型分析电子商务对宏观经济影响的具体量化结果。宏观经济影响的具体量化结果。马丁马丁布鲁克斯（布鲁克斯（Martin Brookes）和）和Zaki Wahhaj（2000）运用）运用MULTIMOD模型（多地区计模型（多地区计量经济学模型）估算量经济学模型）估算B2B电子商务对美国、日本、德

27、电子商务对美国、日本、德国、英国和法国的宏观经济影响。国、英国和法国的宏观经济影响。（3 3）电子商务对全球经济的影响）电子商务对全球经济的影响）电子商务对全球经济的影响）电子商务对全球经济的影响 全全球球贸贸易易分分析析计计划划（GTAP）模模型型来来模模拟拟。GTAP模模型型提提供供的的多多部部门门可可以以用用来来说说明明技技术术变变革革对对一一个个地地区区部部门门之之间间的的影响。影响。假假定定全全球球由由发发达达国国家家、东东欧欧、亚亚洲洲、拉拉丁丁美美洲洲、非非洲洲和和其其他他地地区区等等六六个个经经济济体体组组成成；商商品品服服务务部部门门划划分分为为初初级级产产品品/食食品品、制

28、制造造业业、贸贸易易、空空运运、海海运运、其其他他运运输输、通通信信、金金融融服服务务、保保险险、商商业业服服务务、娱娱乐乐服服务务、政政府府和和其其他他服服务务等等13个个部部门门；生生产产要要素素由由资资本本、土土地地、非非技技术术劳劳动动力力、技术劳动力和自然资源等五类要素组成。技术劳动力和自然资源等五类要素组成。GTAP模型实验模拟分两个步骤进行模型实验模拟分两个步骤进行。首先模拟电子商务仅仅导致发达国家的服务成本降低其次模拟电子商务对发展中国家的影响 基基基基本本本本结结结结论论论论：服服务务部部门门生生产产率率增增长长总总体体上上对对采采用用电电子子商商务务地区的许多宏观经济变量具

29、有正的影响。地区的许多宏观经济变量具有正的影响。6.3.2 6.3.2 电子商务促进可持续发展电子商务促进可持续发展电子商务促进可持续发展电子商务促进可持续发展（1 1）信息技术、电子商务的环境保护效应）信息技术、电子商务的环境保护效应）信息技术、电子商务的环境保护效应）信息技术、电子商务的环境保护效应 信息技术与能源保护与能源效率信息技术与能源保护与能源效率 1999年，美国能源和气候变化对策中心报告年，美国能源和气候变化对策中心报告 日本日本NEC公司研究报告公司研究报告（2 2）信息技术与中国环境保护）信息技术与中国环境保护）信息技术与中国环境保护）信息技术与中国环境保护 京都议定书京都

30、议定书 2001美国伯克利实验室研究报告美国伯克利实验室研究报告中国经济发展与能源消耗与环境保护问题中国经济发展与能源消耗与环境保护问题以信息化带动工业化，是指信息化导致的技术进步、以信息化带动工业化，是指信息化导致的技术进步、组织变革和产业结构优化升级，及技术扩散和渗透过组织变革和产业结构优化升级，及技术扩散和渗透过程所带来的工业化部门的高效率的经济增长，总体上程所带来的工业化部门的高效率的经济增长，总体上促进工业化进程的发展或变革而导致工业化更高的经促进工业化进程的发展或变革而导致工业化更高的经济效率。济效率。信息化与新型工业化道路信息化与新型工业化道路本本 章章 小小 结结 1.网网上上

31、金金融融服服务务产产品品具具有有高高度度趋趋同同性性特特征征，这这促促进进了了在在线线金金融融市市场场交交易易商商寻寻求求市市场场营营销销上上的的差差别别化化服服务务来来获获得得竞竞争优势。网上金融服务的发展促进了混业经营的发展。争优势。网上金融服务的发展促进了混业经营的发展。2.尽尽管管出出现现了了直直接接营营销销等等在在线线模模式式，电电子子商商务务作作为为国国际际贸贸易易的的中中介介作作用用依依然然得得到到进进一一步步的的增增强强，技技术术标标准准在在国国际际贸易中显示出日益重要的地位。贸易中显示出日益重要的地位。3.电电子子商商务务可可以以成成为为发发展展中中国国家家追追赶赶领领先先国国家家的的一一个个有有效效工工具具和和发发展展路路径径。电电子子商商务务在在促促进进可可持持续续发发展展领领域域也也越越来越显示出先进性。来越显示出先进性。