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1、泓域/动力煤项目融资型风险管理措施动力煤项目动力煤项目融资型风险管理措施融资型风险管理措施目录目录第一章第一章 公司简介公司简介.3一、公司基本信息.3二、公司简介.3第二章第二章 融资型风险管理措施融资型风险管理措施.4一、其他利用合同的融资措施.4二、套期保值.4三、损失控制.6四、控制型风险转移.9五、控制型风险管理措施的目标.10六、在风险管理程序中的位置.11第三章第三章 项目简介项目简介.15一、项目单位.15二、项目建设地点.15三、建设规模.15四、项目建设进度.15五、项目提出的理由.15六、建设投资估算.17泓域/动力煤项目融资型风险管理措施七、项目主要技术经济指标.17第
2、四章第四章 投资计划投资计划.20一、投资估算的编制说明.20二、建设投资估算.20三、建设期利息.22四、流动资金.23五、项目总投资.25六、资金筹措与投资计划.26第五章第五章 经济效益经济效益.28一、基本假设及基础参数选取.28二、经济评价财务测算.28三、项目盈利能力分析.33四、财务生存能力分析.35五、偿债能力分析.36六、经济评价结论.37泓域/动力煤项目融资型风险管理措施第一章第一章 公司简介公司简介一、公司基本信息公司基本信息1、公司名称：xxx 有限责任公司2、法定代表人：付 xx3、注册资本：1000 万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：
3、xxx 市场监督管理局6、成立日期：2013-2-247、营业期限：2013-2-24 至无固定期限8、注册地址：xx 市 xx 区 xx二、公司简介公司简介公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。泓域/动力煤项目融资型风险管理措施第二章第二章 融资型风险管理措施融资型风险管理措施一、其他
4、利用合同的融资措施其他利用合同的融资措施除了保险、套期保值这些比较常用的风险转移措施之外，还有一些基于合同的融资型风险转移形式。融资型风险转移与控制型风险转移最大的区别在于，控制型风险转移将承担损失的法律责任转移了出去，而融资型风险转移只是将损失的经济后果转移给他人承担，法律责任并没有转移，一旦接受方没有能力支付损失，损失最终还要由转移方支付。融资租赁合同就是一种融资型风险转移措施。在财产租赁合同中，出租人和承租人经常会就出租物的质量责任、维修保养责任和损坏责任等问题发生纠纷。为了转移此类责任风险，出租人可以根据承租人的租赁要求和选择，出资向供货商购买租赁物，并租给承租人使用，承租人支付租金，
5、并可在租赁期届满时，取得租赁物的所有权、续租或退租，这就是融资租赁合同。在这种情况下，出租人最主要的义务是为承租人融通资金，购买租赁物，对他而言，既取得了租赁财产的租金收入，又转移了租赁财产的损失责任风险。对承租人来说，虽然承担了风险，但可以从其他渠道取得资金以保证正常经营。二、套期保值套期保值泓域/动力煤项目融资型风险管理措施传统的风险管理主要针对纯粹风险，应用保险和控制型措施等进行风险控制与风险转移，但从 20 世纪末开始，风险管理开始越来越多地涉及金融风险管理，利用期权、期货、远期与互换等衍生工具对金融风险进行套期保值。衍生工具是进行套期保值的主要手段，它是一种收益由其他金融工具的收益衍
6、生而来的金融工具，它可以建立在实物资产，如农产品、金属以及能源等之上，也可以建立在金融资产，如股票、债券等之上。主要的衍生工具包括期权、期货合约、远期合约、互换等。1.期权期权是指在将来一定时间内以一定价格买卖特定商品的权利，它为期权的买方所拥有。2.远期合约远期合约指交易双方，即买方和卖方，达成一种协议，同意按照当日确定的某一价格在将来某一日期买卖某种资产。3.期货合约期货合约是一种标准化的远期合约，在期货交易所场内进行交易，服从逐日结算的程序，保证合约的损失方将款项及时支付给对方。期货合约中商品或其他资产的规格、品质、数量、交货时间、地点都是确定的。泓域/动力煤项目融资型风险管理措施4.互
7、换及其他衍生金融工具期权、远期和期货构成了衍生金融工具市场的基本工具系统，但仍有许多混合型和变异型的衍生产品不可忽视，其中，运用最广泛的就是互换。互换合约是一种以特定的方式交换未来一系列现金流量的协议，它可看做是远期合约的一种组合。互换的标的资产可以是利率、汇率、权益、商品价格或其他指数。一般地，互换应用时间比远期和期货要长。除了互换之外，还有许多以期权、远期或期货为基本要素的混合型及变异型衍生产品。例如，一家公司可能选择买入一种期权合约，它的盈亏表现不依赖于基础性资产的运营状况，而取决于两种或两种以上资产中运营状况较好或较差的那个表现，这种期权被称为可选择性期权合约。此外，有些类型的金融合约
8、结合了一些其他类型金融合约的元素，它们被称作混合合约。三、损失控制损失控制损失控制是指通过降低损失频率或者减少损失程度来减少期望损失成本的各种行为。一般地，降低损失频率称为损失预防，减少损失程度称为损失减少，也有的措施同时具有损失预防和损失减少的作用。1.损失预防泓域/动力煤项目融资型风险管理措施损失预防在实践中广泛应用，它相当于对前文所述的风险链的前三个环节进行干扰，即（1）改变风险因素；（2）改变风险因素所处环境；（3）改变风险因素和其所处环境的相互作用。2.损失减少损失减少的目的是减少损失的潜在严重程度。在汽车上安装安全气囊，就是一种损失减少措施，气囊不能阻止损失发生，但如果事故真的发生
9、了，它能减少驾驶员可能遭受的伤害。损失减少是一种事后措施。所谓“事后”是指，虽然很多措施是我们事先设计好的，但这些措施的作用和实施都是在损失发生之后。对于一个企业来说，损失减少非常重要，一方面，损失预防不可能万无一失，另一方面，融资型的风险管理措施只能弥补事故发生后的经济损失，有些结果是无法挽回的，如人的生命，而且即便是经济损失，有时我们还是更希望保留原有物品，而不是得到经济赔偿。因此，损失减少在风险管理中的位置不言而喻。常用的损失减少措施包括：（1）抢救；（2）灾难计划和紧急事件计划。泓域/动力煤项目融资型风险管理措施这类计划也称为预案，即事先想象出来事故发生后的情况，然后对所有的行动进行部
10、署。预案一般在事先都要进行培训或演练，以便真正实施时能够迅速到位。附录 2 是厦门市的防洪预案。一些措施同时具有损失预防和损失减少两种功能，如对员工进行安全与救助的培训，既会从人为因素方面减少事故发生的频率，事故发生时，员工也懂得一些救助的方法，可以有效地降低损失程度。损失控制在应用的时候需要注意以下几个方面：（1）在成本与效益分析的基础上进行措施选择是否选择损失控制来降低风险，选择什么样的损失控制措施，要在成本效益分析的基础上决定。任何损失控制措施都是有成本的，而风险管理的目标是风险成本最小化，某项损失控制的预期收益至少应等于预期成本，如果某种风险控制起来成本过高，就可以考虑是否有其他方法，
11、如风险转移等。由于要进行比较，因此风险管理者必须对损失控制方法的成本与收益有一个清晰的认识。（2）不能过分相信和依赖损失控制损失控制措施要么基于机械或工程，要么基于人，无论是哪一方面，都不是万无一失的，机械可能发生故障，人可能有道德风险。因泓域/动力煤项目融资型风险管理措施此，对某些影响较大的风险，尤其是巨灾风险，要考虑是否需要融资型措施相配合。（3）某些材料一方面能抑制风险因素，另一方面也会带来新的风险因素。四、控制型风险转移控制型风险转移控制型风险转移是指借助合同或协议，将损失的法律责任转移给其他个人或组织（非保险人）承担。控制型风险转移的方式主要有以下几种：1.出售出售是通过将带有风险的
12、财产转移出去来转移风险的。将风险单位出售给其他人或组织，也就将与之有关的风险转移给对方。例如，企业将其拥有的一幢建筑物出售，企业原来面临的该建筑物的火灾风险也就随着出售行为的完成转移给新的所有人了。很多情况下，出售类似于彻底的风险规避，风险单位出售出去了，相关风险也随之摆脱。但也有一些情况，出售并不意味着完全摆脱风险，如家用电器出售给消费者后，制造商和销售商还是要承担一定的产品责任风险。2.分包泓域/动力煤项目融资型风险管理措施分包是通过将带有风险的活动转移出去来转移风险的。分包多用于建筑工程中，工程的承包商利用分包合同将其认为风险较大的工程转移给其他人。例如，高空作业的工程风险较大，承包商可
13、以将这部分工程分包给专业的高空作业工程队，从而将与高空作业相关的人身意外伤害风险和第三者责任风险转移出去。一般来说，分包合同中的受让方在对某种风险的处理能力上会高于出让方，这样分包才能实现。3.签订免除责任协议虽然将带有风险的财产或活动转移出去是一种很好的摆脱风险的方式，但并不是所有情况下都可以使用这类措施，这种方法可能是不允许或不经济的。例如，很多外科手术都存在失败的风险，一些风险虽然发生概率很低，但一旦失败，后果严重，医生一般不能因害怕这种手术失败而拒绝手术，但他可以与患者家属签订免除责任协议，由患者及家属承担风险。这时，带有风险的活动并没有转移，但与之相关的责任风险却转移出去了。五、控制
14、型风险管理措施的目标控制型风险管理措施的目标控制型风险管理措施是指在风险成本最低的条件下，所采取的防止或减少灾害事故发生以及所造成的经济及社会损失的行动。如针对泓域/动力煤项目融资型风险管理措施房屋面临的火灾风险，安装烟雾报警器及自动喷淋系统；针对洪水风险，抬高建筑物的地基；它还包括那些加深企业内部员工对风险的理解和提高员工风险意识的方法。在风险成本最低的前提下，控制型风险管理措施的目标分为两种：一是降低事故的发生概率，二是将损失减小到最低限度。这两个目标都是为了改变组织的风险暴露状况，从而帮助组织回避风险，减少损失，在风险发生时努力降低风险对组织的负面影响。链式过程遵循了“发生”、“发展”、
15、“结果”的顺序。首先，控制损失根源着眼于损失发生的最根本原因，意在从损失的源头入手进行控制。如在建筑物建设时就增加其防火性能，在汽车设计时就考虑其必要的减震系统等。其次，除了损失根源之外，我们还可以减少已有的风险因素。如强调对可能受损的标的物进行持续检查，监督员工遵守安全规章制度等。最后，如果损失根源和风险因素都没有控制住，风险事故发生了，还可以做一项工作，就是减轻损失，如准备必要的器械和设备，现场快速有序的反应等。值得注意的是，上述所有工作都是在风险事故发生之前完成或设计好的，即便是最后一步，也是在事先周密安排了的，甚至经过了一定的培训与演练。六、在风险管理程序中的位置在风险管理程序中的位置
16、泓域/动力煤项目融资型风险管理措施从实践顺序的角度来说，控制型措施位于风险评估和融资型风险管理措施之间的位置。1.控制型措施与风险评估一方面，之前的风险评估说明了何处存在风险，这些风险是怎样形成的，这些风险有多大，我们可能还会根据风险的大小对风险排序，指出哪些风险是需要重点关注的，控制型风险管理措施所做的工作就基于这些结果。例如，对火灾风险进行控制，从何处人手？是否严重到需要安装自动喷淋系统？有了风险评估的结果，这些问题才能得出答案。风险评估的水平直接影响到控制型措施的效果，如果风险管理者能够敏感地意识到风险的真正根源，他就可能选择那些切中要害的控制型措施，如果风险识别的结果准确而全面，在此基
17、础上所做的控制型措施也就能够有的放矢，比较严密。例如，许多企业的风险经理都采用风险链的思路来识别风险，将风险按照事物的发生发展顺序分为下面几个部分：（1）风险主体（2）风险主体所处的环境（3）风险主体和环境的相互作用（4）这种相互作用的结果泓域/动力煤项目融资型风险管理措施（5）这种结果带来的后果控制型风险管理措施可以从设备维修、安装防范风险或减轻伤害的装置、培训操作工人、培训监督人员等方面入手。另一方面，已有或将要采取的控制型措施也会在风险识别及评估中得到体现。例如，某栋房屋面临火灾风险，但房内安装了自动喷淋系统，火灾风险就大大降低了，原有的火灾风险转变为自动喷淋系统失效的风险。2.控制型措
18、施与融资型措施控制型措施安排好之后，剩余风险就成为潜在的对公司的负面影响，负面影响可能会变为负面的财务后果，需要采取融资型措施来应对。从这个角度来讲，控制型措施和融资型措施又联系在一起，这种联系是理解风险经理思考过程的关键。控制型措施与融资型风险自留措施之间的关系看起来简单一些，此消彼长，选择时重点关注风险大小以及企业的风险承受能力。而控制型措施与融资型风险转移措施的关系就较为复杂了，表面上看，只需很少的成本就能够将风险转移出去是非常合算的事情，但从长远来看，企业实际上会支付自己遭受损失的全部费用，并且还要多承担一部分风险转移的成本。例如，如果时间足够长，购买财产保险时缴纳的保费中就包括了一旦
19、风险事故发生，我们所承担的损失，此外，还泓域/动力煤项目融资型风险管理措施包括手续费等附加保费。因此，即便是对于转移性质的融资型措施，控制型措施也还是有降低其成本的作用。泓域/动力煤项目融资型风险管理措施第三章第三章 项目简介项目简介一、项目单位项目单位项目单位：xxx 有限责任公司二、项目建设地点项目建设地点本期项目选址位于 xxx（以选址意见书为准），占地面积约 66.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、建设规模建设规模该项目总占地面积 44000.00（折合约 66.00 亩），预计场区规划总建筑面积 804
20、11.25。其中：主体工程 58248.96，仓储工程10607.52，行政办公及生活服务设施 8031.25，公共工程3523.52。四、项目建设进度项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx 有限责任公司将项目工程的建设周期确定为 12 个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。五、项目提出的理由项目提出的理由泓域/动力煤项目融资型风险管理措施动力煤指用于作为动力原料的煤炭，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力煤。根据类别不同，动力煤可分为褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤以及烟煤等，动力煤最重要
21、的应用市场是火力发电领域。近年来，在宏观经济结构调整的大背景下，新能源、可再生能源行业发展快速，动力煤的替代步伐逐渐加快，整体来看，动力煤市场波动较大。（一）不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。（二）公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业
22、领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校泓域/动力煤项目融资型风险管理措施保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。六、建设投资估算建设投资估算（一）项目总投资构成分析（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。
23、根据谨慎财务估算，项目总投资 28683.99 万元，其中：建设投资 21312.88万元，占项目总投资的 74.30%；建设期利息 265.09 万元，占项目总投资的 0.92%；流动资金 7106.02 万元，占项目总投资的 24.77%。（二）建设投资构成（二）建设投资构成本期项目建设投资 21312.88 万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用 19016.05 万元，工程建设其他费用1838.93 万元，预备费 457.90 万元。七、项目主要技术经济指标项目主要技术经济指标（一）财务效益分析（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 63000
24、.00 万元，综合总成本费用 49797.53 万元，纳税总额 6240.77 万元，净利润9659.08 万元，财务内部收益率 25.29%，财务净现值 15543.18 万元，全部投资回收期 5.27 年。泓域/动力煤项目融资型风险管理措施（二）主要数据及技术指标表（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号序号项目项目单位单位指标指标备注备注1占地面积44000.00约 66.00 亩1.1总建筑面积80411.25容积率 1.831.2基底面积24640.00建筑系数 56.00%1.3投资强度万元/亩313.742总投资万元28683.992.1建设投资万元21
25、312.882.1.1工程费用万元19016.052.1.2工程建设其他费用万元1838.932.1.3预备费万元457.902.2建设期利息万元265.092.3流动资金万元7106.023资金筹措万元28683.993.1自筹资金万元17864.013.2银行贷款万元10819.984营业收入万元63000.00正常运营年份5总成本费用万元49797.536利润总额万元12878.787净利润万元9659.088所得税万元3219.709增值税万元2697.3810税金及附加万元323.6911纳税总额万元6240.7712工业增加值万元20369.86泓域/动力煤项目融资型风险管理措施1
26、3盈亏平衡点万元24409.22产值14回收期年5.27含建设期 12 个月15财务内部收益率25.29%所得税后16财务净现值万元15543.18所得税后泓域/动力煤项目融资型风险管理措施第四章第四章 投资计划投资计划一、投资估算的编制说明投资估算的编制说明（一）投资估算的依据（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费
27、管理规定（二）项目费用与效益范围界定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、建设投资估算建设投资估算泓域/动力煤项目融资型风险管理措施本期项目建设投资 21312.88 万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 19016.05 万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费
28、为 9970.67 万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 8601.28 万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 444.10 万元。（二）工程建设其他费用（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为 1838.93 万元。（三）预备费（三）预备费本期项目预备费为 457.90 万元。泓域/动力煤项目融资型风险管理措施表格题目建设投资估算表表格题目建设投资估算表单位：万元序号序号项目项目建筑工程建筑工程设
29、备购置设备购置安装工程安装工程其他费用其他费用合计合计1工程费用9970.678601.28444.1019016.051.1建筑工程费9970.679970.671.2设备购置费8601.288601.281.3安装工程费444.10444.102其他费用1838.931838.932.1土地出让金871.37871.373预备费457.90457.903.1基本预备费245.24245.243.2涨价预备费212.66212.664投资合计21312.88三、建设期利息建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款10819.98 万元，贷款利率按 4.9%进行测算
30、,建设期利息 265.09 万元。表格题目建设期利息估算表表格题目建设期利息估算表单位：万元泓域/动力煤项目融资型风险管理措施序号序号项目项目合计合计第第 1 1 年年第第 2 2 年年1借款1.1建设期利息265.09265.090.001.1.1期初借款余额10819.981.1.2当期借款10819.9810819.980.001.1.3当期应计利息265.09265.090.001.1.4期末借款余额10819.9810819.981.2其他融资费用1.3小计265.09265.090.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.
31、4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计265.09265.090.00四、流动资金流动资金泓域/动力煤项目融资型风险管理措施流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为 7106.02 万元。表格题目流动资金估算表表格题目流动资金估算表单位：万元序号序号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年
32、第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1流动资产29081.0833927.9241198.1948468.461.1应收账款13086.4915267.5718539.1921810.811.2存货10178.3811874.7714419.3716963.961.2.1原辅材料3053.513562.434325.815089.191.2.2燃料动力152.68178.12216.29254.461.2.3在产品4682.055462.396632.917803.421.2.4产成品2290.132671.823244.363816.891.3现金2326.492714.2
33、43295.863877.481.4预付账款3489.734071.354943.795816.22泓域/动力煤项目融资型风险管理措施2流动负债24817.4628953.7135158.0741362.442.1应付账款8934.2910423.3412656.9114890.482.2预收账款15883.1818530.3722501.1726471.963流动资金4263.614974.216040.127106.024流动资金增加4263.61710.601065.901065.905铺底流动资金8724.3210178.3812359.4614540.54五、项目总投资项目总投资本期
34、项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 28683.99 万元，其中：建设投资 21312.88万元，占项目总投资的 74.30%；建设期利息 265.09 万元，占项目总投资的 0.92%；流动资金 7106.02 万元，占项目总投资的 24.77%。表格题目总投资及构成一览表表格题目总投资及构成一览表单位：万元序号序号项目项目指标指标占总投资比例占总投资比例1总投资28683.99100.00%1.1建设投资21312.8874.30%泓域/动力煤项目融资型风险管理措施1.1.1工程费用19016.0566.29%1.1.1.1建筑工程费9970.673
35、4.76%1.1.1.2设备购置费8601.2829.99%1.1.1.3安装工程费444.101.55%1.1.2工程建设其他费用1838.936.41%1.1.2.1土地出让金871.373.04%1.1.2.2其他前期费用967.563.37%1.2.3预备费457.901.60%1.2.3.1基本预备费245.240.85%1.2.3.2涨价预备费212.660.74%1.2建设期利息265.090.92%1.3流动资金7106.0224.77%六、资金筹措与投资计划资金筹措与投资计划本期项目总投资 28683.99 万元，其中申请银行长期贷款 10819.98万元，其余部分由企业自筹
36、。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号序号项目项目数据指标数据指标占总投资比例占总投资比例1总投资28683.99100.00%泓域/动力煤项目融资型风险管理措施1.1建设投资21312.8874.30%1.2建设期利息265.090.92%1.3流动资金7106.0224.77%2资金筹措28683.99100.00%2.1项目资本金17864.0162.28%2.1.1用于建设投资10492.9036.58%2.1.2用于建设期利息265.090.92%2.1.3用于流动资金7106.0224.77%2.2债务资金10819.9837.72
37、%2.2.1用于建设投资10819.9837.72%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金泓域/动力煤项目融资型风险管理措施第五章第五章 经济效益经济效益一、基本假设及基础参数选取基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期
38、 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、经济评价财务测算经济评价财务测算（一）营业收入估算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 63000.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年泓域/动力煤项目融资型风险管理措施号号1营业收入37800.0044100.0053550.0063000.002增值税1458.2017
39、67.992232.692697.382.1销项税4914.005733.006961.508190.002.2进项税3455.803965.014728.815492.623税金及附加174.98212.16267.92323.693.1城建税102.07123.76156.29188.823.2教育费附加43.7553.0466.9880.923.3地方教育附加29.1635.3644.6553.95（二）达产年增值税估算（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销
40、项税额-进项税额=2697.38 万元。（三）综合总成本费用估算（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。泓域/动力煤项目融资型风险管理措施本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用 49797.53 万元，其中：可变成本 41446.78 万元，固定成本 8350.75 万元。达产年项目经营成本48123.14 万元。具体测算数据详见综合总成
41、本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费23501.7027418.6533294.0739169.502工资及福利费2277.282277.282277.282277.283修理费518.34518.34518.34518.344其他费用6158.026158.026158.026158.024.1其他制造费用512.70512.70512.70512.704.2其他管理费用559.51559.51559.51559.514.3
42、其他营业费用5085.815085.815085.815085.815经营成本32455.3436372.2942247.7148123.146折旧费1126.781126.781126.781126.78泓域/动力煤项目融资型风险管理措施7摊销费17.4317.4317.4317.438利息支出530.18530.18530.18530.189总成本费用34129.7338046.6843922.1049797.539.1其中：固定成本8350.758350.758350.758350.759.2可变成本25778.9829695.9335571.3541446.78（四）税金及附加（四）税
43、金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加323.69 万元。（五）利润总额及企业所得税（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=12878.78（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=12878.7825.00%=3219.70（万元）。（六）利润及利润分配（六）利润及利润分配泓域/动力煤项目融资型风险管理措施该项目达产年可实现利润
44、总额 12878.78 万元，缴纳企业所得税3219.70 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=12878.78-3219.70=9659.08（万元）。表格题目利润及利润分配表表格题目利润及利润分配表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入37800.0044100.0053550.0063000.002税金及附加174.98212.16267.92323.693总成本费用34129.7338046.6843922.1049797.534利润总额3495.295841.16935
45、9.9812878.785应纳所得税额3495.295841.169359.9812878.786所得税873.821460.292339.993219.707净利润2621.474380.877019.999659.088期初未分配利润0.002359.326066.1711777.559可供分配的利润2621.476740.1913086.1621436.6310法定盈余公积金262.15674.021308.622143.6611可供分配的利润2359.326066.1711777.5519292.9612未分配利润2359.326066.1711777.5519292.96泓域/动力煤
46、项目融资型风险管理措施13息税前利润4899.297831.6312230.1516628.66三、项目盈利能力分析项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=25.29%。本期项目投资财务内部收益率 25.29%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目
47、按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=15543.18（万元）。以上计算结果表明，财务净现值 15543.18 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计泓域/动力煤项目融资型风险管理措施现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.27 年。本期项目全部投资回收期 5.27
48、 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表表格题目项目投资现金流量表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1现金流入0.0037800.0044100.0053550.0063000.001.1营业收入0.0037800.0044100.0053550.0063000.002现金流出21312.8836893.9337295.0547845.1550223.332.1建设投资21312.880.
49、002.2流动资金4263.61710.605329.521776.502.3经营成本32455.3436372.2942247.7148123.142.4税金及附加174.98212.16267.92323.693所得税前净现金流量-21312.88906.076804.955704.8512776.67泓域/动力煤项目融资型风险管理措施4累计所得税前净现金流量-21312.88-20406.81-13601.86-7897.014879.665调整所得税1224.821957.913057.544157.166所得税后净现金流量-21312.8832.255344.663364.86955
50、6.977累计所得税后净现金流量-21312.88-21280.63-15935.97-12571.11-3014.14计算指标计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：33.58%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：25.29%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：28002.01 万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：15543.18 万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.62 年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.27 年。四、财务生存能力分析财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零