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1、智 能农 业装 备 公司企 业面 临的 风 险目 录第一 章 项目 背景 分析.3一、三 种 模 式 的 代 表 国 家.3第二 章 公司 概况.7一、公 司 基 本 信 息.7二、公 司 主 要 财 务 数 据.7第三 章 企业 面临 的风 险.9一、基 本 风 险 与 特 定 风 险.9二、纯 粹 风 险 与 投 机 风 险.1 0三、危 害 性 风 险 及 其 损 失.1 4四、金 融 风 险.1 5五、不 确 定 的 水 平 与 风 险.1 7六、考 察 风 险 的 角 度.2 1第四 章 项目 风险 分析.2 2一、项 目 风 险 分 析.2 2二、项 目 风 险 对 策.2 5第五
2、 章 S W O T 分析 说明.2 7一、优 势 分 析（S）.2 7二、劣 势 分 析（W）.2 8三、机 会 分 析（O）.2 9四、威 胁 分 析（T）.2 9第六 章 组织 机构、人 力资 源分 析.3 3一、人 力 资 源 配 置.3 3二、员 工 技 能 培 训.3 3第七 章 法人 治理 结构.3 6一、股 东 权 利 及 义 务.3 6二、董 事.4 1三、高 级 管 理 人 员.4 5四、监 事.4 8第 一章 项 目背 景分 析到“十 三 五”末，力 争 实 现 经 济 增 长、发 展 质 量 效 益、生 态 环 境在 省 市 争 先 进 位；地 区 生 产 总 值 比
3、2 0 1 0 年 增 加 1.5 倍 以 上、城 乡 居 民人 均 可 支 配 收 入 比 2 0 1 0 年 增 加 1.5 倍 以 上；是 到 2 0 2 0 年 确 保 如 期 全面 建 成 小 康 社 会。一、三 种 模 式 的 代 表 国 家1、规 模 生 产 模 式 代 表 美 国美 国 国 土 面 积 为 9 3 7 万 平 方 公 里，幅 员 辽 阔 且 地 势 平 坦，拥 有2 6.7 9 亿 亩 耕 地 面 积，约 占 其 国 土 总 面 积 的 2 0，农 业 种 植 业 以 玉米、小 麦、棉 花 等 粮 食 作 物 和 经 济 作 物 为 主。同 时，美 国 农 村
4、人 口 仅占 全 国 总 人 口 的 约 1%，据 统 计 2 0 2 0 年 美 国 人 均 耕 地 面 积 约 为 8.1 0 亩/人，位 居 世 界 前 列，平 均 农 业 劳 动 力 偏 少 推 高 了 人 力 成 本。在 地 广 人稀 且 工 业 发 达 的 基 础 上，美 国 形 成 了 以 大 规 模 农 场 为 代 表 的 经 营 模式，大 型 家 庭 农 场 通 过 先 进 的 农 机 设 备 管 理 着 上 千 亩 的 连 片 土 地，从耕 地、播 种、管 理、收 获，乃 至 运 输、贮 藏、加 工，每 一 个 生 产 环 节都 具 备 高 度 机 械 化 特 征。作 为
5、农 业 集 约 化、产 业 化 经 营 的 代 表，美 国是 农 业 机 械 化 水 平 最 高 的 国 家，具 有 极 高 劳 动 生 产 率。同 时，作 为 农业 大 国，美 国 具 有 很 高 的 农 药 需 求，农 药 总 使 用 量 超 过 4 0 万 吨/年，但 农 药 使 用 效 率 居 于 全 球 领 先 水 平，单 位 使 用 量 仅 为 1.5 2 吨/万 亩。其 主 要 通 过 建 立 严 格 的 农 药 管 理 体 系，推 行 高 效 农 药 及 施 药 技 术 的 研究，极 大 提 高 了 农 药 的 使 用 效 率，大 幅 降 低 了 单 位 农 药 使 用 量。2
6、、精 细 作 业 模 式 代 表 日 本日 本 地 处 东 太 平 洋，具 有 四 面 环 海、山 多 地 少 的 地 理 特 征，耕 地面 积 较 少 且 相 对 分 散。2 0 2 0 年，日 本 耕 地 面 积 共 0.6 9 亿 亩，且 因 人 口分 布 密 集，其 人 均 耕 地 面 积 仅 为 0.6 0 亩/人。受 地 理、人 口 等 因 素 的 限 制，日 本 无 法 建 立 大 规 模 农 场，故 其 农业 经 营 单 位 主 要 以 小 规 模 农 户 为 主。小 型 农 业 机 械 在 日 本 的 小 规 模、精 耕 细 作 生 产 模 式 中 被 广 泛 应 用，在 其
7、 主 要 作 物 水 稻 的 田 间 作 业 中，耕 地、插 秧、植 保、收 获 等 环 节 基 本 完 全 实 现 机 械 化，日 本 的 水 稻 育秧、插 秧、半 喂 入 联 合 收 获 机 械 居 世 界 领 先 水 平。然 而，精 耕 细 作 的生 产 模 式 和 家 家 户 户 小 而 全 的 生 产 装 备，也 造 成 了 日 本 农 业 较 高 的 生产 成 本。同 时，面 对 资 源 禀 赋 相 对 不 足 的 问 题，日 本 在 精 耕 细 作 的 生产 模 式 下 大 力 发 展 生 物 科 技 和 农 药 化 肥 产 业，着 力 于 实 现 生 产 环 境 的改 善、作
8、物 品 种 的 改 良 以 及 土 壤 质 量 的 提 高，从 而 提 升 单 位 要 素 生 产率。近 年 来 日 本 农 药 使 用 总 量 持 续 下 降，从 2 0 0 0 年 的 8 万 吨 下 降 至 5万 吨 左 右。日 本 对 农 药 使 用 和 监 管 非 常 严 格，通 过 农 药 检 查 部 对 农 药进 行 登 记 检 查，并 推 出 肯 定 列 表 制 度 和 农 产 品 追 溯 制 度 提 高 对 农 户 生产 行 为 的 规 范 力 度，保 障 农 产 品 质 量 安 全 和 环 境 安 全。3、科 技 赋 能 模 式 代 表 以 色 列以 色 列 地 处 地 中
9、 海，具 有 干 燥 少 雨 的 气 候 特 征，淡 水 稀 少。同时，其 国 土 面 积 狭 小，且 2/3 的 土 地 是 沙 漠，农 业 条 件 较 为 恶 劣。2 0 2 0 年，以 色 列 耕 地 面 积 共 0.0 6 亿 亩，人 均 耕 地 面 积 仅 为 0.6 0 亩/人，农 业 资 源 相 对 匮 乏。也 正 是 由 于 资 源 条 件 的 制 约，以 色 列 十 分 重视 农 业 科 技 的 投 入，在 农 业 的 发 展 上 坚 持 科 技 赋 能、生 产 集 约、资 源高 效 的 路 线，形 成 了 智 能、精 细、高 效 的 精 准 农 业 模 式。目 前，以 色
10、列 在 农 业 设 备 的 机 械 化、电 子 化 和 智 能 化 方 面 均 具 有一 定 优 势，拥 有 国 际 领 先 的 滴 灌 技 术、水 资 源 管 理 技 术、保 护 地 栽 培技 术 等，帮 助 以 色 列 在 恶 劣 的 环 境 下 创 造 了 农 业 奇 迹。此 外，在 农 业物 联 网 方 面，以 色 列 已 经 实 现 了 农 作 物 动 态 监 控、物 流 仓 储 溯 源 监 管等 技 术 的 广 泛 应 用，诸 多 农 业 设 施 可 以 通 过 手 机 进 行 远 程 管 理，实 现了 生 产 效 率 的 提 升 和 人 力 成 本 的 降 低。但 是，以 色 列
11、 的 智 慧 农 业 设 施的 成 本 也 相 应 较 高，例 如 为 以 色 列 的 大 片 沙 漠 地 区 带 来“绿 色 经 济”的 滴 灌 设 施，从 购 买，至 铺 设、运 营、维 护 等 环 节，均 需 大 量 的 资 金投 入。在 技 术 赋 能 的 集 约 化 生 产 方 式 下，以 色 列 农 药 的 使 用 也 有 较 为严 格 的 限 制，同 时 受 到 以 色 列 农 业 和 农 村 发 展 部、以 色 列 卫 生 部 和 以色 列 环 境 保 护 部 的 共 同 监 督，每 公 顷 灌 溉 地 使 用 量 被 限 制 在 4 0 千 克 左右。第 二章 公 司概 况一
12、、公 司 基 本 信 息1、公 司 名 称：x x 集 团 有 限 公 司2、法 定 代 表 人：严 x x3、注 册 资 本：1 0 6 0 万 元4、统 一 社 会 信 用 代 码：x x x x x x x x x x x x x5、登 记 机 关：x x x 市 场 监 督 管 理 局6、成 立 日 期：2 0 1 5-1 0-2 37、营 业 期 限：2 0 1 5-1 0-2 3 至 无 固 定 期 限8、注 册 地 址：x x 市 x x 区 x x二、公 司 主 要 财 务 数 据表 格 题 目 公 司 合 并 资 产 负 债 表 主 要 数 据项 目 2 0 2 0 年 1
13、2 月 2 0 1 9 年 1 2 月 2 0 1 8 年 1 2 月资 产 总 额 1 2 3 2 9.4 1 9 8 6 3.5 3 9 2 4 7.0 6负 债 总 额 6 1 6 3.8 6 4 9 3 1.0 9 4 6 2 2.8 9股 东 权 益 合 计 6 1 6 5.5 5 4 9 3 2.4 4 4 6 2 4.1 6表 格 题 目 公 司 合 并 利 润 表 主 要 数 据项 目 2 0 2 0 年 度 2 0 1 9 年 度 2 0 1 8 年 度营 业 收 入 3 7 4 9 1.2 6 2 9 9 9 3.0 1 2 8 1 1 8.4 4营 业 利 润 6 2 5
14、 5.1 5 5 0 0 4.1 2 4 6 9 1.3 6利 润 总 额 5 3 1 3.9 7 4 2 5 1.1 8 3 9 8 5.4 8净 利 润 3 9 8 5.4 8 3 1 0 8.6 7 2 8 6 9.5 5归 属 于 母 公 司 所 有者 的 净 利 润3 9 8 5.4 8 3 1 0 8.6 7 2 8 6 9.5 5第 三章 企 业面 临的 风 险一、基 本 风 险 与 特 定 风 险按 照 风 险 的 起 源 以 及 影 响 范 围 不 同，风 险 可 以 分 为 基 本 风 险 与 特定 风 险。1.基 本 风 险基 本 风 险 是 由 非 个 人 的，或 至
15、少 是 个 人 往 往 不 能 阻 止 的 因 素 所 引起 的、损 失 通 常 波 及 很 大 范 围 的 风 险。这 种 风 险 事 故 一 旦 发 生，任 何特 定 的 社 会 个 体 都 很 难 在 较 短 的 时 间 内 阻 止 其 蔓 延。例 如 与 社 会、政治 有 关 的 战 争、失 业、罢 工 等，以 及 地 震、洪 水 等 自 然 灾 害 都 属 于 基本 风 险。基 本 风 险 不 仅 仅 影 响 一 个 群 体 或 一 个 团 体，而 且 影 响 到 很 大的 一 组 人 群，甚 至 整 个 人 类 社 会。由 于 基 本 风 险 主 要 不 在 个 人 的 控 制 之
16、 下，又 由 于 在 大 多 数 情 况 下它 们 并 不 是 由 某 个 特 定 个 人 的 过 错 所 造 成 的，个 人 也 无 法 有 效 分 散 这些 风 险，因 此，应 当 由 社 会 而 不 是 个 人 来 应 付 它 们，这 就 产 生 了 社 会保 险。例 如 在 美 国，洪 水 风 险 就 是 由 联 邦 紧 急 事 务 管 理 局 制 定 出 一 系列 措 施 进 行 风 险 管 理。此 外，社 会 保 险 所 覆 盖 的 风 险 也 包 括 那 些 私 营保 险 市 场 不 能 提 供 充 分 保 障 的 风 险，它 被 视 作 是 对 市 场 失 灵 的 一 种 补救
17、，同 时 也 表 现 出 社 会 对 于 促 进 公 平 以 及 保 护 弱 势 人 群 利 益 的 愿 望。例 如，失 业 风 险 一 般 就 不 由 商 业 保 险 公 司 进 行 保 险，而 是 由 社 会 保 险计 划 负 责，又 如 伤 残、健 康、退 休 等 保 障 也 是 由 社 会 保 险 来 负 担。2.特 定 风 险特 定 风 险 是 指 由 特 定 的 社 会 个 体 所 引 起 的，通 常 是 由 某 些 个 人 或者 某 些 家 庭 来 承 担 损 失 的 风 险。例 如，由 于 火 灾、爆 炸、盗 窃 等 所 引起 的 财 产 损 失 的 风 险，对 他 人 财 产
18、 损 失 和 身 体 伤 害 所 负 法 律 责 任 的 风险 等，都 属 于 特 定 风 险。特 定 风 险 通 常 被 认 为 是 由 个 人 引 起 的，在 个 人 的 责 任 范 围 内，因此，它 们 的 管 理 也 主 要 由 个 人 来 完 成，如 通 过 保 险、损 失 防 范 和 其 他工 具 来 应 付 这 一 类 风 险。基 本 风 险 和 特 定 风 险 的 界 定 也 不 是 一 成 不 变 的，它 随 着 时 代 和 观念 的 不 同 而 不 同。如 失 业 在 过 去 被 认 为 是 特 定 风 险，是 由 于 个 人 懒 惰或 无 能 的 缘 故 造 成 的，而
19、现 在 则 认 为 失 业 主 要 是 整 个 经 济 结 构 方 面 的问 题 造 成 的，属 于 基 本 风 险。二、纯 粹 风 险 与 投 机 风 险按 照 风 险 所 导 致 的 后 果 不 同，可 以 将 风 险 分 为 纯 粹 风 险 与 投 机 风险。1.纯 粹 风 险纯 粹 风 险 是 指 只 有 损 失 机 会 而 无 获 利 机 会 的 风 险。纯 粹 风 险 导 致的 后 果 只 有 两 种：或 者 损 失，或 者 无 损 失，没 有 获 利 的 可 能 性。火灾、疾 病、死 亡 等 都 是 纯 粹 风 险。又 如，一 个 人 买 了 一 辆 汽 车，他 立即 就 会 面
20、 临 一 些 风 险，如 汽 车 碰 撞、丢 失 等。对 这 个 车 主 来 说，结 果只 可 能 有 两 种：或 者 发 生 损 失，或 者 没 有 损 失，因 此，他 面 临 的 这 些风 险 都 属 于 纯 粹 风 险。2.投 机 风 险投 机 风 险 是 指 那 些 既 存 在 损 失 可 能 性，也 存 在 获 利 可 能 性 的 风险，它 所 导 致 的 结 果 有 三 种 可 能：损 失、无 损 失 也 无 获 利、获 利。股票 是 说 明 投 机 风 险 的 一 个 很 好 的 例 子。人 们 购 买 股 票 以 后，必 然 面 临三 种 可 能 的 结 果：股 票 的 价 格
21、 下 跌，持 股 人 遭 受 损 失 2；股 票 价 格 不变，持 股 人 无 损 失 但 也 不 获 利；股 票 价 格 上 涨，持 股 人 获 利。又 如 生产 商 所 面 临 的 其 生 产 所 用 原 材 料 的 价 格 风 险，当 原 材 料 市 场 价 格 上 涨时，生 产 商 的 生 产 成 本 增 大，这 是 一 种 损 失；而 当 原 材 料 市 场 价 格 下跌 时，生 产 商 的 生 产 成 本 减 小，则 其 盈 利 就 会 增 大；而 当 原 材 料 市 场价 格 不 变 时，生 产 商 无 损 失 也 无 获 利。3.二 者 在 风 险 管 理 方 面 的 比 较对
22、 纯 粹 风 险 和 投 机 风 险 做 出 区 分 是 非 常 重 要 的，因 为 二 者 在 很 多方 面 都 有 所 不 同，这 就 使 得 适 用 的 风 险 管 理 措 施 也 有 所 区 别。首 先，如 果 要 控 制 风 险，则 很 多 纯 粹 风 险 可 以 通 过 采 取 一 定 的措 施 来 影 响 产 生 这 些 风 险 的 原 因，从 而 达 到 降 低 风 险 的 目 的。例 如，一 个 工 厂 面 临 火 灾 风 险，它 可 以 采 取 安 装 烟 火 报 警 器、自 动 喷 淋 系统、防 火 卷 帘 等 设 备 以 及 加 强 职 工 防 火 灭 火 培 训 等
23、措 施 降 低 火 灾 发 生的 可 能 性 及 损 失 幅 度。而 大 多 数 投 机 风 险 则 不 具 备 这 样 的 性 质。例 如一 个 公 司 面 临 汇 率 风 险，对 于 造 成 汇 率 波 动 的 经 济 因 素，一 个 公 司 是根 本 无 法 控 制 的。面 对 这 类 投 机 风 险，风 险 承 受 体（即 承 担 风 险 的 组织 或 个 人）可 以 从 提 高 自 身 的 风 险 承 受 能 力 或 回 避 风 险 等 角 度 来 降 低风 险。其 次，如 果 要 想 在 损 失 发 生 后 获 得 补 偿，则 大 多 数 纯 粹 风 险 都可 以 选 择 保 险
24、来 管 理。2 这 些 可 以 通 过 保 险 来 转 移 的 风 险 称 为 可 保 风险，它 们 的 损 失 概 率 和 损 失 幅 度 能 够 比 较 容 易 地 用 大 数 定 律 估 算 出，大 数 定 律 是 保 险 公 司 预 估 损 失 以 及 厘 定 费 率 时 的 一 个 重 要 的 理 论 基础。另 外，某 个 被 保 险 人 发 生 损 失 时，其 他 的 被 保 险 人 不 会 同 时 都 遭受 这 种 损 失，这 样 就 可 以 通 过 商 业 保 险 公 司 的 保 险 来 进 行 损 失 的 分摊。而 绝 大 多 数 投 机 风 险 事 故 的 发 生 变 化
25、无 常，很 难 应 用 大 数 定 律 预测 未 来 损 失，当 某 个 市 场 因 素，如 利 率 发 生 变 动 时，可 能 有 一 大 批企 业 会 受 到 负 面 影 响，这 些 都 不 符 合 传 统 保 险 运 作 原 理 的 要 求，不 是传 统 保 险 业 务 经 营 的 对 象，这 就 必 须 要 寻 找 其 他 的 应 付 措 施。如 价 格风 险 就 通 常 使 用 金 融 衍 生 合 约 来 管 理，由 于 价 格 风 险 在 给 一 些 风 险承 担 者 带 来 损 失 的 同 时，可 能 使 另 一 些 风 险 承 担 者 获 益，因 此 和 保 险的 损 失 分
26、摊 不 同，金 融 衍 生 合 约 的 原 理 是 将 可 能 遭 受 损 失 一 方 的 损 失风 险 转 移 给 可 能 获 取 收 益 的 一 方。最 后，从 损 失 的 角 度 来 说，纯 粹 风 险 所 造 成 的 损 失 与 投 机 风 险 不同，它 是 社 会 财 富 和 人 身 的 净 损 失。如 2 0 0 8 年 中 国 汉 川 大 地 震 造 成 超过 8 4 5 1 亿 元 的 直 接 经 济 损 失，又 如 2 0 1 1 年 日 本“3 1 1”震 灾 的 直 接经 济 损 失 高 达 1 6.9 万 亿 日 元，是 1 9 9 5 年 阪 神 大 地 震 的 损
27、失 的 1.8倍。除 了 这 些 直 接 损 失 以 外，纯 粹 风 险 还 会 造 成 大 量 的 间 接 损 失，如税 收 减 少、社 会 福 利 费 减 少、价 格 波 动、人 们 实 际 生 活 水 平 降 低 等。而 投 机 风 险 发 生 后，一 部 分 人 遭 受 了 损 失，另 一 部 分 人 却 可 能 从中 获 利。实 际 上 风 险 事 故 并 没 有 改 变 社 会 财 富 的 总 量，没 有 产 生 净 损失，只 是 将 社 会 财 富 在 一 定 范 围 和 程 度 上 进 行 了 重 新 分 配。因 此，从整 个 社 会 的 角 度 来 说，对 一 些 纯 粹 风
28、 险 采 取 损 失 控 制 的 做 法 比 进 行 风险 融 资 要 积 极。例 如 水 灾 风 险，即 便 是 有 了 成 熟 的 水 灾 保 险，如 果 只是 保 险，没 有 一 系 列 相 应 的 损 失 控 制 的 做 法，对 于 风 险 承 担 者 个 体 来说 水 灾 风 险 可 能 就 降 低 了，但 整 个 地 区 甚 至 国 家 的 水 灾 风 险 并 没 有 降低。这 里 值 得 一 提 的 是，美 国 的“国 家 洪 水 保 险 计 划”之 所 以 比 较 成功，就 是 因 为 它 将 保 险 和 损 失 控 制 有 机 地 结 合 在 一 起，达 到 了 降 低 全社
29、 会 水 灾 总 损 失 的 目 的。三、危 害 性 风 险 及 其 损 失1、危 害 性 风 险危 害 性 风 险 指 的 是 对 安 全 和 健 康 有 危 害 的 风 险，它 们 都 是 纯 粹 风险。对 于 企 业 而 言，传 统 上 的“风 险 管 理”指 的 就 是 对 这 类 风 险 进 行管 理。影 响 企 业 的 主 要 危 害 性 风 险 包 括：（1）财 产 损 毁 风 险由 于 物 理 损 坏、被 盗 或 政 府 征 收（被 外 国 政 府 没 收 财 产）而 引 起的 公 司 资 产 价 值 减 少 的 风 险。（2）法 律 责 任 风 险由 于 给 客 户、供 应
30、商、股 东 以 及 其 他 团 体 带 来 人 身 伤 害 或 者 财 产损 失，从 而 必 须 承 担 相 应 的 法 律 责 任 的 风 险。（3）员 工 伤 害 风 险员 工 受 到 了 工 伤 范 围 内 所 指 的 人 身 伤 害，按 照 员 工 赔 偿 法 必 须 进行 赔 偿，以 及 承 担 其 他 法 律 责 任 的 风 险。（4）员 工 福 利 风 险一 般 公 司 都 会 制 订 员 工 福 利 计 划，当 员 工 死 亡、生 病 或 伤 残 时 同意 给 予 一 定 的 费 用 支 付，而 这 些 费 用 的 支 付 是 不 确 定 的，我 们 称 之 为员 工 福 利
31、风 险。2、危 害 性 风 险 的 损 失危 害 性 风 险 的 损 失 可 以 分 为 直 接 损 失 和 间 接 损 失。任 何 一 次 危 害 性 风 险 所 致 风 险 事 故 造 成 的 损 失 形 态 均 离 不 开 这 些类 型。如 一 个 制 造 类 企 业 遭 受 火 灾，被 烧 毁 的 厂 房 和 机 器 设 备 为 直 接损 失，如 果 有 员 工 受 到 伤 害，或 者 烧 毁 了 寄 托 人 存 放 在 此 的 财 物，所发 生 的 费 用 也 都 是 直 接 损 失。如 果 机 器 设 备 被 烧 毁，则 会 使 得 这 些 设 备 未 受 损 失 时 可 以 产
32、生 的正 常 利 润 减 少 甚 至 完 全 丧 失；企 业 的 生 产 中 断 很 可 能 永 久 失 去 一 些 客户，或 者 企 业 按 合 同 必 须 在 一 定 时 期 内 交 付 产 品，那 么 企 业 就 可 能 需要 以 很 高 的 成 本 租 赁 替 代 设 备 来 继 续 维 持 生 产；当 直 接 损 失 很 大 时，企 业 的 实 力 下 降，这 可 能 会 使 得 其 获 取 贷 款 或 发 行 新 股 的 成 本 增 加，当 融 资 成 本 很 高 时，企 业 还 可 能 会 放 弃 一 些 盈 利 很 好 的 投 资 项 目；如果 损 失 巨 大，企 业 还 有
33、可 能 要 进 入 破 产 程 序，进 行 费 用 昂 贵 的 破 产 清算，以 上 这 些 都 属 于 纯 粹 风 险 的 间 接 损 失。四、金 融 风 险大 部 分 金 融 风 险 源 自 市 场 中 商 品 价 格、利 率 或 汇 率 波 动，如 果 是涉 及 股 票 和 金 融 衍 生 品 业 务 的 金 融 机 构，还 会 受 到 这 些 交 易 的 影 响。由 这 些 因 素 造 成 的 风 险 也 常 称 为 价 格 风 险，它 是 企 业 普 遍 面 临 的 一 种风 险。例 如，一 个 石 油 生 产 商 面 临 石 油 价 格 降 低 的 风 险，同 时 又 面 临劳 动
34、 力 价 格 上 升 的 风 险；他 在 筹 融 资 的 过 程 中，将 面 临 利 率 波 动 的 风险，利 率 上 涨 会 影 响 授 信 的 条 件；如 果 其 产 品 出 口 到 国 外，则 汇 率 波动 也 会 对 他 产 生 影 响。由 此 可 见，这 三 种 价 格 风 险 对 企 业 的 影 响 是 广泛 的，企 业 在 进 行 经 营 管 理 和 策 略 管 理 的 过 程 中，不 可 避 免 地 都 会 涉及 对 现 有 以 及 未 来 的 产 品 和 服 务 在 销 售 和 生 产 过 程 中 的 价 格 风 险 进 行分 析 与 管 理。信 用 风 险 是 企 业 所
35、面 临 的 另 一 类 风 险，它 是 指 企 业 客 户 和 当 事 人不 能 履 行 承 诺 的 支 付 时 所 面 临 的 一 种 风 险。信 用 风 险 具 有 纯 粹 风 险 的性 质，因 为 信 用 风 险 事 故 一 旦 发 生，带 给 企 业 的 只 能 是 损 失，不 存 在收 益 的 可 能 性。绝 大 多 数 企 业 在 应 收 账 目 上 都 面 临 一 定 程 度 的 信 用 风险，尤 其 是 对 于 商 业 银 行 这 样 的 金 融 机 构，由 于 它 们 有 相 当 数 量 的 贷款 业 务，这 些 贷 款 面 临 的 主 要 风 险 就 是 借 款 人 拖 欠
36、 不 还 的 信 用 风 险。流 动 性 风 险 源 于 流 动 性 的 不 确 定 变 化。这 里 的 流 动 性 有 两 层 含义，一 种 指 的 是 某 项 金 融 产 品 以 合 理 的 价 格 在 市 场 上 流 通、交 易 以 及变 现 等 的 能 力，另 一 种 含 义 是 指 一 个 人 或 一 个 机 构 的 金 融 产 品 运 转 流畅、衔 接 完 善 的 程 度。也 就 是 说，前 者 的 流 动 性 是 针 对 某 项 产 品 而 言的，后 者 的 流 动 性 是 针 对 某 个 机 构 而 言 的，如 第 一 章 所 提 及 的“百 富勤”的 案 例 中，“百 富 勤
37、”就 因 自 身 流 动 性 不 足 而 陷 于 不 利 境 地。经 营 风 险 是 指 在 经 营 管 理 过 程 中，因 某 些 金 融 因 素 的 不 确 定 性，导 致 经 营 管 理 出 现 失 误 而 使 经 济 主 体 遭 受 损 失 的 不 确 定 性。因 外 国 政 府 的 行 为 而 导 致 经 济 主 体 发 生 损 失 的 不 确 定 性 即 国 家 风险。例 如，一 家 银 行 对 某 外 国 政 府 或 由 外 国 政 府 担 保 的 经 济 实 体 发 放跨 国 界 贷 款，如 果 该 外 国 政 府 发 生 政 权 更 迭，新 的 政 府 拒 付 前 政 府 所
38、欠 的 外 债，则 这 家 银 行 就 将 收 不 回 贷 款。又 如，一 家 银 行 对 某 外 国 公司 发 放 跨 国 界 贷 款，但 由 于 该 外 国 政 府 实 行 严 格 的 外 汇 管 制，导 致 外汇 无 法 汇 出，也 将 使 这 家 银 行 遭 受 损 失。五、不 确 定 的 水 平 与 风 险风 险 总 是 用 在 这 样 的 一 些 场 合，即 未 来 将 要 发 生 的 结 果 是 不 确 定的。我 们 在 解 释 风，险 时，很 多 时 候 会 用 到 不 确 定 这 个 词。但 不 确 定并 不 等 同 于 风 险。为 了 满 足 风 险 测 度 的 需 要，有
39、 必 要 将 不 确 定 与 风 险加 以 区 分。不 确 定 与 确 定 是 特 定 时 间 下 的 概 念。在 韦 伯 斯 特 新 词 典 中，“确 定”的 一 个 解 释 是“一 种 没 有 怀 疑 的 状 态”，而 确 定 的 反 义 词“不 确 定”也 就 成 为“怀 疑 自 己 对 当 前 行 为 所 造 成 的 将 来 结 果 的 预 测能 力”。因 此，不 确 定 这 一 术 语，描 述 的 是 一 种 心 理 状 态，它 是 存 在于 客 观 事 物 与 人 们 的 认 识 之 间 的 一 种 差 距，反 映 了 人 们 由 于 难 以 预 测未 来 活 动 和 事 件 的
40、后 果 而 产 生 的 怀 疑 态 度。有 的 时 候，一 项 活 动 虽 然 有 多 种 可 能 的 结 果，人 们 由 于 无 法 掌 握活 动 的 全 部 信 息，因 此 事 先 不 能 确 切 预 知 最 终 会 产 生 哪 一 种 结 果，但可 以 知 道 每 一 种 结 果 出 现 的 概 率。另 外 一 些 时 候，人 们 可 能 连 这 些 概率 都 不 能 估 计 出 来，甚 至 未 来 会 出 现 哪 些 结 果 都 不 可 知。这 些 都 是 不确 定 的 情 况。一 项 活 动 的 结 果 的 不 确 定 程 度，一 方 面 和 这 项 活 动 本 身 的 性 质 有关
41、，另 一 方 面，也 是 很 主 要 的 一 个 方 面，是 和 人 们 对 这 项 活 动 的 认 知有 关 的。在 不 确 定 的 这 三 个 水 平 中，第 1 级 是 不 确 定 的 最 低 水 平，这 一 层次 的 不 确 定 只 是 指 不 能 确 定 究 竟 哪 一 种 结 果 会 发 生，但 未 来 有 哪 些 结果 以 及 每 种 结 果 发 生 的 概 率 是 确 定 的，所 以 通 常 也 被 称 为“客 观 不 确定”。客 观 不 确 定 是 自 然 界 本 身 所 具 有 的、一 种 统 计 意 义 上 的 不 确定，是 由 大 量 的 历 史 经 历 或 试 验 所
42、 揭 示 出 的 一 种 性 质，它 是 指 那 些 有明 确 的 定 义，但 不 一 定 出 现 的 事 件 中 所 包 含 的 不 确 定 性。例 如 投 币 试验 就 是 一 个 典 型 的 客 观 不 确 定 的 例 子。我 们 无 法 确 定 未 来 一 次 投 币 的结 果 是 正 面 还 是 反 面，但 有 一 点 是 肯 定 的，即 其 正 反 面 出 现 的 概 率 皆为 0.5。由 此 可 知，客 观 不 确 定 不 是 由 于 人 们 对 事 件 不 了 解，而 是 由 于事 件 结 果 所 固 有 的 狭 义 的 不 唯 一 所 造 成 的，即 虽 然 结 果 是 正
43、还 是 反 不能 唯 一 确 定，但 结 果 的 概 率 分 布 唯 一 确 定。概 率 论 是 处 理 客 观 不 确 定的 主 要 工 具。第 2 级 不 确 定 的 程 度 更 高 一 些，对 于 这 一 级 的 活 动，虽 然 知 道 未来 会 有 哪 些 结 果，但 事 先 既 不 知 道 未 来 哪 种 结 果 会 发 生，也 不 清 楚 每种 结 果 发 生 的 概 率，即 这 是 一 种 广 义 的 结 果 不 唯 一。这 种 不 确 定 是 由于 我 们 对 系 统 的 动 态 发 展 机 制 缺 乏 深 刻 的 认 识。这 一 类 活 动 要 么 是 发生 的 可 能 性
44、很 小，目 前 还 没 有 足 够 的 数 据 和 信 息 判 断 各 种 结 果 出 现 的概 率，例 如 核 事 故；要 么 是 影 响 最 终 结 果 的 因 素 很 多，事 先 无 法 判断，例 如 一 个 司 机 在 行 驶 的 过 程 中 可 能 遭 遇 车 祸，他 可 以 判 断 车 祸 造成 的 结 果，但 一 般 情 况 下 很 难 准 确 估 计 卷 入 到 一 场 车 祸 中 的 可 能 性 以及 不 同 损 失 程 度 的 可 能 性，除 非 事 先 能 够 掌 握 车 辆 行 驶 的 地 形、行 驶的 时 间、路 况、司 机 以 及 其 他 驾 驶 员 的 行 驶 习
45、 惯、车 辆 的 性 能、保 养程 度 和 维 修 费 用 等 信 息。由 于 在 这 一 级 中，结 果 发 生 的 概 率 的 不 确 定主 要 是 由 于 人 们 没 有 足 够 的 信 息 来 进 行 判 断，进 而 带 有 一 定 主 观 猜 测的 成 分，因 此 也 称 为“主 观 不 确 定”。第 3 级 的 不 确 定 程 度 最 高，早 期 的 太 空 探 险 等 活 动 都 属 于 这 种 类型。理 论 上 来 说，随 着 历 史 资 料 与 信 息 的 逐 渐 增 多，高 级 别 的 不 确 定可 以 转 化 为 低 级 别，的 不 确 定。不 确 定 是 存 在 于 客
46、 观 事 物 与 人 们 的 认识 之 间 的 一 种 差 距，有 关 活 动 的 信 息 掌 握 得 越 充 分，人 们 对 此 活 动 的认 识 越 充 分，不 确 定 的 程 度 就 越 小。例 如 随 着 时 间 的 推 移，如 果 得 到了 足 够 的 核 事 故 数 据，就 可 以 判 断 除 去 人 为 破 坏 或 疏 忽 因 素 之 外 的 核事 故 的 发 生 概 率。风 险 中 的 不 确 定 指 的 是 第 1 级 和 第 2 级 的 不 确 定，而 第 3 级 的 不确 定 严 格 来 说 已 不 是 风 险 管 理 的 范 畴。但 在 实 践 中，人 们 有 时 也
47、会 将第 3 级 不 确 定 事 件 的 结 果 划 分 为 几 类，从 而 将 其 简 化 为 第 2 级 的 不 确定 事 件 加 以 处 理。例 如，多 种 形 式 的 责 任 风 险 属 于 第 3 级 的 不 确 定，暴 露 于 责 任 风 险 的 结 果 取 决 于 法 律 环 境 的 进 一 步 完 善，法 律 环 境 包 括决 定 个 体 或 组 织 是 否 承 担 责 任 和 承 担 多 少 责 任 的 法 律 条 款。然 而 保 险商 一 般 会 对 他 们 承 担 的 责 任 数 量 进 行 限 制，至 少 确 定 为 两 个 结 果（最小 和 最 大 的 损 失），这
48、些 限 制 就 使 得 保 险 商 所 面 临 的 不 确 定 由 第 3 级降 到 了 第 2 级。风 险 的 不 确 定 主 要 来 源 于 以 下 几 方 面：（1）与 客 观 过 程 本 身 的 不 确 定 有 关 的 客 观 的 不 确 定；（2）由 于 所 选 择 的 为 了 准 确 反 映 系 统 真 实 物 理 行 为 的 模 拟 模 型 只是 原 型 的 一 个，造 成 了 模 型 的 不 确 定；（3）不 能 精 确 量 化 模 型 输 入 参 数 而 导 致 的 参 数 的 不 确 定；（4）数 据 的 不 确 定，包 括 测 量 误 差、数 据 的 不 一 致 性 和
49、不 均 匀性，数 据 处 理 和 转 换 误 差，由 于 时 间 和 空 间 限 制 数 据 样 本 缺 乏 足 够 的代 表 性 等。这 些 不 确 定 的 来 源 分 别 涉 及 风 险 识 别、风 险 分 析、风 险 评 价 和 风险 管 理 措 施 的 选 择，它 们 贯 穿 了 风 险 管 理 的 始 终。六、考 察 风 险 的 角 度风 险 可 以 从 三 个 角 度 来 考 察。首 先，风 险 与 人 们 活 动 的 目 标 有 关。人 们 从 事 某 项 活 动，总 是 在事 先 有 一 个 预 期 的 目 标，希 望 达 到 某 种 目 的。如 果 人 们 对 于 这 一 目
50、 标的 实 现 没 有 十 分 的 把 握，存 在 偏 离 目 标 的 可 能，那 么，人 们 就 会 认 为该 项 活 动 有 风 险。其 次，风 险 同 行 动 方 案 的 选 择 有 关。对 于 一 项 活 动，总 是 有 多 种行 动 方 案 可 供 选 择，应 该 采 取 哪 种 方 案 才 能 不 受 或 少 受 损 失？如 果 这项 活 动 既 可 能 造 成 损 失，也 可 能 带 来 收 益，那 么 哪 种 方 案 才 能 既 减 少损 失，又 保 证 收 益？不 同 的 行 动 方 案，风 险 是 不 同 的。最 后，风 险 与 世 界 的 未 来 变 化 有 关。当 客