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1、CIMA杯精英挑战赛案例资料 YJ-石油和天然气行业案例行业背景石油是在地壳里面自然形成并被保存了几百万年的一种液体，一直以来，人们对石油的开采量也在不断增加，石油在工业发展和所有形式的运输中都起着重要的作用。天然气也被用于各式各样的工业生产中，比如用于发电以及家庭取暖。天然气被认为是所有华师燃料里面“最干净”的燃料，因为它所产生的碳的排放量是所有化石燃料中的最低水平。由于沙特独自拥有的储油占世界已知储油量的20%，中东地区仍然拥有全世界最大的已探明石油储量。此外，英国北海和美国，加拿大和俄罗斯地区也有大量的储备，更多的石油和天然气的勘探工作目前也正在亚洲和非洲国家的海岸以及其周围展开。世界石
2、油的储量还可以持续多久我们不太清楚，石油工业曾经表明当前的探明储量只能持续40年。然而，随着技术的改进，我们有能力从已知的储量中开采出得更多的石油，这样一来，石油储量的持续时间将超过之前预计的40年。但是，也有另外一个影响石油储量持续时间的因素，那就是消耗的速度，人们预计消耗速度将会在未来快速增长（相对于最近几年的速度），所以说进一步减少石油的消费量也会延长全世界储油量的寿命。按照目前全球的消耗速度来讲，天然气储量预计将持续超过60年，然而，随着新的天然气储量得到确认和正式投产，这个数据可能被低估了，这些天然气存量是从地质和工程信息以及现有的经济与营运条件而得出的，新的天然气储存地正在被发现，
3、随着新技术的应用，天然气储存可以在世界上气候比较严厉的区域进行生产，包括在亚北地区。水力压裂是用于提取天然气的技术，包括页岩气（来自于地下岩层，通过使用加压流体得到），这种技术在美国得到广泛应用。对于天然气的需求在持续增加，尤其是亚洲，这种情况很可能会引起天然气价格的上涨。几乎所有的海上油田都含有天然气储备，因此钻井和石油生产也给我们提供了生产和销售天然气储备的机会。术语和定义词汇表在第12页。以下是石油和天然气行业中的三个重要领域：1：上游-这部分主要涉及勘探，勘探井的凿钻，后期凿钻以及原油和天然气的生产。这被称为“勘探和生产”（E&P)业务部门。2：中游-这部分主要涉及石油在世界各地的邮轮
4、运输以及原油精炼。天然气输送有两种方式，一种是通过天然气管道，另一种是把气体改造成液体然后将其输入特殊的邮轮中进行运输，这种液体形式被称为液化天然气（LNG）3：下游-这部分主要涉及分配成品油和天然气的副产品到零售层面。副产品包括汽油，柴油和其他各种产品。许多大型的国际石油和天然气公司被称作是“整合体”，因为他们结合上游活动（石油和天然气的勘探和开采），中游（交通运输石油，天然气和炼油工艺）和下游业务（分销以及零售产品）为一体。本案例研究只涉及石油和天然气上游业务。在石油和天然气领域里有多种类型的公司，其中包括： 运营类公司-这些公司持有勘探和生产许可证以及经营生产设施。他们当中的大部分是家喻
5、户晓的大的跨国公司。 钻井公司-这些公司的业务都会承包给专门从事钻探工作的集体，这些集体通常拥有并能够维护自己的移动钻机，这类公司通常是全球经营。 主要承包商-这些是给大的运营公司提供外包的运作和维修服务的公司。 浮式生产储油卸油船（FPSOs）-这些公司运营和维护浮式生产储卸油设施，看起来像船，但却在某一时间被定在石油和天然气生产基地多年。 服务公司-这些外包商提供一系列的专业支持服务，包括测试钻井，潜水和海上钻井设施甚至餐饮服务。经营许可证所有勘探和生产（E&P)行业的公司都需要有一个许可证来操作各油气田。世界上的每一个国家对于其地下或者其领海领域内的石油和天然气都具有矿物权。国家希望借此
6、权力从任何石油和天然气中所产生的利润中取得一定份额，对于矿产丰富的国家来说，这将是一笔巨大的收入。拥有陆地或海上土地的国家政府将会办法基于一套标准的许可证，任何希望在E&P领域运作的公司需要就以下方面对政府作出证明：能够带来潜在的石油和天然气投产的技术能力其有关环境问题的认识和追踪记录公司在生产石油和天然气的投资需求方面的财务能力当一个E&P公司已经通过调查工作确定了一个潜在地点（但在此之前任何钻探已开始），就需要申请经营许可证。在世界上不同的地区，许可证的办理有许多不同的方法，许可证的应用会有很多种。一个E&P公司可以仅仅申请一个用于确认石油和天然气的存在和大小的许可证，然后这个许可证可以卖
7、给另一家公司，像用于石油天然气生产许可证也可以这样进行先申请后出售的方式。或者一个E&P公司也可以直接申请生产许可证，这个许可证允许钻探以及采取油气田 投入生产。许多许可证可以转让，但是这必须通过发证政府的同意。有石油和天然气自然资源的国家的政府通过发放钻井许可证和油气田投入生产许可证筹集到了大量的收入。政府有多种方法通过发放许可证筹集资金，包括通过与石油天然气公司的合资协议来分享利润。授权许可的最常用的方式是通过一个“产品分成协议”（PSA）的许可证。在PSA许可证之下，政府将通过协商从石油和天然气的生产中取得一定的分成，即 销售石油和天然气的收入（钻探的摊销成本+任何特许权税（见下文）+所
8、有生产成本），然而，如果没有石油和天然气的产出，那么整个损失将由石油和天然气公司进行承担。由于政府只在真正有石油天然气产出的时候分配利润，因此，利润的分割通常允许石油和天然气公司拥有最大的份额，但是这一点随着政府的谈判技巧而有所改变。此外，大多数政府会按照石油天然气的市场价值对公司进行特许权税的征收。根据谈判技能和E&P公司申请许可证的数量，拥有石油和天然气领域的政府可以获得很大一部分的利润，这使得石油和天然气的生产对公司来讲是不经济的。是否能够成功取得经营许可证将取决于有关利润分割的谈判以及在一些国家 石油和天然气公司与政府之间的关系。投标企业为了获得经营许可权优势会贿赂政府官员使他们的公司
9、获得青睐。由于投标的竞争力，公司的能力，或者公司和政府之间的关系等众多复杂的因素，我们很难确定一个室友和天然气公司是否赢得了标的。一些小的E&P公司最初申请一个执照去确认某块石油和天然气领域的储存量的大小，接着将探明的石油和天然气的储量卖给较大的石油和天然气生产公司，后者在生产可以开始之前还需要再去申请一个生产许可证。然而，一些E&P公司会直接申请一个生产许可证然后开始生产他们在市场上销售的石油和天然气，最后按照许可证上的相关要求和政府进行利润分配。一旦油气田已经完成钻探测试并确定了探明储量的大小，生产钻探就可以开始了，这个过程大概需要1到3年不等。每一个授权进行生产的钻井资本投资可能达到一亿
10、美元，有时甚至会超过这个数，这个资本要求取决于多重因素。比如在深水地点的油气田，成本可能会超过五亿美元，然而大多数生产井是设立在深水地点的。独立的石油和天然气勘探和生产公司（E&P)独立的石油和天然气勘探和生产公司在全球自由化能源市场中是一个重要的部分。英国和其他一些欧洲国家有大量的和不断增长=加的石油天然气勘探和生产业务行业，这其中包括一系列小型上市公司。一些是在另类投资市场（AIM）的，而另一些在一个完整的证券交易所上市。投资者通常是大型机构投资者，在公司成功探测油气并将其投入生产时，投资者希望看到他们所持股票的长期增长。这些欧洲的小型石油天然气勘探生产公司在遍布50多个国家里有近200个
11、海上钻井许可证。这些公司在石油天然气勘探生产行业里扮演者重要的角色，因为他们拥有具有广泛知识的业内人士以及其员工具备专业知识和技能去研究和确定可能出现石油天然气并可以投入生产的地方。YJ有限责任公司YJ有限责任公司是一家在2007年1月在AIM上市，初步公开募捐为6000万美元的英国公司。其主要股东是12个大型机构投资者，他们拥有96%的股权。上市之前，YJ公司已经存在了两年，这期间，其目的是确认可以进行投入生产的石油和天然气地域。YJ的主要经营活动是石油和天然气田的勘探和生产，该公司的策略是安全负责地进行探索、测评然后开发生产其授权的油气田。当YJ结束了初期阶段的探索工作并过度到生产时，其经
12、营活动就会有价值产生。YJ当前的运营情况将会在第6页进行总结。迄今为止，YJ已经成功确定并投入生产的有三处石油天然气领域。这包括在这三个位置获得所需许可证、试钻然后进行生产钻探。因此，这三个地方已经成功实现了投资者的预期。然而，在任何油或气体空余带入生产和销售之前，石油和天然气的勘探是巨大的资本密集型产业，因此，仅仅只有股权融资是不足以资助YJ的计划的。继YJ前两个油气田的确认，在2008年，他成功取得了一笔贷款，总额1.04亿美元，以支持生产钻探。该贷款以每年11%的利息在2018年还清。在成功测试钻井获得生产许可以及获得对探明油气储量的独立第三方证明报告后，这笔贷款可以获得抵押。YJ 的银
13、行还提供了最高500万美元的透资额度，以满足运营资本的高峰需求，透支利率为每年12%。YJ的董事会YJ的董事会由一名非执行董事主席、五名非执行董事以及六名执行董事组成。关于YJ董事会的概要列于第13页的附录1.首席执行官（CEO），奥利费.佩恩一直想要成立一个E&P公司，聘请一批可以和他共享成功的并在其专业领域有出色表现的专家。他对于自从2005年以来YJ所取得的成功而感到欣慰。然而因为他现在的神态状况不佳，所以他选择在2013年10月退休。新上任的CEO，乌拉沙阿，自从2013年12月上任以来已经在公司里就职一个多月，在这一个多月里，他走访了YJ所有目前正在运营的油气田，并和地质学家和调查队
14、就目前的潜在石油天然气田进行了谈话。在乌拉沙阿上任之后的第一次董事会里，他告诉同事，他希望YJ可以以比现在更快的速度来识别油气田并投入生产。Orit Mynde 关注的是，YJ目前没有足够的资金用于测试和生产钻探的新位置，这是因为几乎所有的经营活动产生的现金流已经被用在当前运营的石油天然气领域以及调查潜在的心得石油天然气领取。如果YJ在未来某个时间里可以被授予进一步的许可证，用于测试和生产钻探任何新的油气田将需要更多的心得资金来源。YJ的股票和融资YJ拥有10亿股已发行股份，股票面值为1美元，该股份在首次公开招募的价格为6美元每股，这其中包括1美元面值加上每股5美元的股份溢价。公司拥有50亿股
15、的法定股本，自2007年首次公开发行以来，该公司并没有发行任何额外股份。然而，新的CEO乌拉沙阿正计划在2014年年初在市场上购买200，000股。迄今为止，YJ董事会并无宣派任何股息。股份持有情况如下： 股票数量（百万） 所持股票份额百分比 2013年9月30日 2013年9月30日 大型机构投资者 9.60 96% 奥利费.佩恩（刚刚退休） 0.20 2.0% Orit Mynde 0.05 0.5% Milo Purdeen 0.10 1.0% Jason Oldman 0.05 0.5% Total 10.00 100% 股份数目（百万） 所持股权百分比 2013年9月30日 2013
16、年9月30日 尽管YJ是在英国上市的公司，但他和其他在石油天然气行业运营的公司一样，账目是以美元为货币单位的。所有销售石油和天然气所得都是以美元定价的。其经营费用有欧洲、非洲以及亚洲等多种货币，因此他面临着货币波动所带来的影响，如果条件允许，YJ会采用一系列的对冲技术来减少外汇风险。YJ的收入在2012/13年度为174，000,000美元，该公司财务报告显示其税后利润为41,000，000美元（2011/12年度为20，000，000美元）。由于高额的开采成本，该公司之前的每年（包括2010/11）都是运营亏损。该公司的首个获利年是2011年9月30日-2012年9月30日，由于其之前的经营
17、亏损，所以这一年无需缴纳税费。截止2013年9月30日这个财务年度，其利润水平达到了很高的水平以至于这个年度需要缴纳小额的费用。YJ 2013年9月30日财务年度的报表摘录见第14页的附录2。YJ 2013年9月30日财务年度的现金流量表摘录见第15页的附录3.石油天然气的钻探YJ所承担的一切钻井作业都是在海上进行。YJ的地质学家和调查队里的所有专家在研究和扫描潜在石油天然气储量领域里有着很好的专业技能。在申请许可证和测试钻探开始之前，YJ的团队会在潜在的石油天然气田里开展广泛的调研工作，包括二维和三维的地震测量和受控源电磁映射来对可能存在的石油天然气储量建立尺寸和深度。一旦某个位置已经被确定
18、并获得许可，离岸设置将会被安装。石油天然气的离岸设置被称作是海上“工业镇”，它承载着施工人员和存取石油天然气的所需储备。YJ采用外包钻井队和外包服务人员在海上进行安装。YJ租用移动式钻井平台和浮式生产设备，因为直接购买这些设备的成本太高。每个钻孔生产浅水井的成本可能超过30,000,000美元，因此在石油天然气开始生产之前，有必要做一些初期实验来确定石油天然气储量的确切地理位置以及其储量的大小。完成初次的钻探测试后，如何从海中提取石油的方法就会被确立。根据钻探原因和井的类型，石油天然气田可以被分为以下几种：“测试”或“勘探井”被定义为纯粹以收集信息为目的的钻探，检测调查资料是否准确描述了一个千
19、载的石油天然气储备。试验孔也被用来评估一个成熟的石油天然气储备以便确定如何能更好地把石油天然气投入生产。“生产井”被认为是主要用来进行石油和天然气的生产。一旦油气储量被确认以及其大小被证明，那么最安全有效的提取这些油气的方法将会被确立。YJ公司当前的运营情况YJ目前有三处油气田，跟一些跨国 经营的大型石油企业所经营的油气田相比，这三处油气田是比较小的。这三个油气田都在离岸浅水井处。其中一个油气田位于非洲海岸周围，为AAA级领域，另外两个位于亚洲海岸周围，分别为BBB、CCC领域。这三个油气田在公司成立的初期就已经得到确认和调研，其中两个在2011年就投入生产，CCC领域也在2012年10月便投
20、入生产。YJ从政府那里得到了这三个油气田的PSA许可证，据此，政府有权获得减去特许权税和生产费用后的所得利润。特许权税和许可证费用包括在利润表的生产成本（cost of sales）里面。YJ公司当前所拥有的三处油气田已经得到第三方独立检查以确认其尤其量的商业储备，这些探明商业储量为：-石油：9.198百万桶-天然气：12.780百万桶这些储量不包括石油和天然气的“后备资源”。后备资源是指利用现有的商业技术还不能够进行提取的资源。关于这三个油气田在过去两个财务年度的生产详情见第16页的附录4.YJ的地质学家和调查小组目前正在对12个潜在的油气田进行勘探，这其中包括正在申请凿钻许可证的亚洲和非洲
21、的4个油气田。这四个许可证的申请结果在接下来的6个月里将会公布。 Milo Purdeen 和Jason Oldman 正在密切合作以满足这四个油气田许可证的申请要求。然而他们发现，和拥有海岸和土地资源的非洲 亚洲国家的政府打交道是很困难的，有时还会面临道德的挑战。一些亚洲和非洲国家的政府官员要求支付一些“费用”，这些费用在Jason Oldman看来是一种贿赂行为。他已经明确表示这不是YJ做生意的方式并且在Oliver Penn.的支持下明确了自己的道德立场。其余8个在亚洲和非洲的潜在油气田目前正处于早期的调查和探索工作阶段。自从YJ2007年在AIM上市，它已经申请了八个许可证（包括正在等
22、待结果的四个申请），这些油气田中的三处储量已经获得独立第三方的确认并且现在正在进行生产（AAA,BBB,CCC领域），只有DDD领域因为其规模要比预期小而没有投入生产。DDD领域的全部测试钻探成本在2010/11年度的利润表中被核销了，核销金额为15,000,000美元。在此次核销之后，YJ的地址学家在识别和确认新的石油天然气领域时更加谨慎。现在的情况是，YJ目前的这一个没有投入生产的石油气田被认为是在一个可以接受的风险层面，因为一些竞争对手经历着更多没有投入生产的油气田以及更大数目的核销成本。YJ现在把他的钻探工作外包给了一个专业公司。截止2013年9月底，员工人数低于200，这些员工中，有
23、一半人负责新的潜在油田的探测工作，在剩下的员工中，有一个小的专业团队，主要负责许可证的申请工作，其余的人参与了YJ目前三个正在生产的三个油田的管理和监督工作（这些工作通常会外包给专业公司）。投资者预期总体来说，YJ的机构投资者对于YJ在经历了5年的亏损之后，现在正在投入生产的三处油气田所产生的收入还是很满意的，对于一个刚刚启动的E&P公司来说，前几年有所亏亏损也属于正常现象。市场对于在DDD领域发生的核销成本表现出一点惊慌，但总的来说一个失败的石油天然气田在这一领域被认为是可以接受的风险。事实上，其他勘探与生产公司经历着更高比例的核销成本。因此，YJ的地质学家和调查队被认为在研究工作方面做得比
24、较出色。YJ在2007年上市时候的股价是每股6美元，上市不久后涨到了每股7美元左右。在YJ2008年发现它前两个潜在油气田之前，YJ公司的股价没有哦很大的实质性的变动。2013年，由于 Oliver Penn备受瞩目的疾病以及人们对公司未来的担忧，YJ股价出现了下跌，但在Ullan Shah任命后得到反弹。截止2013年12月份，YJ的股价为每股26.8美元。投资者现在对于YJ所拥有的探明油气储量是比较满意的，所以他们没有要求对这些储量用净现值（NPV）方法做一个估值。YJ的机构投资者希望YJ对于能否成功申请到那四个潜在油气田的许可证做一个通告，其他E&P公司也申请了这四个油气田的许可证。收入
25、和成本的会计处理石油天然气行业的会计准则是很迊的，基本的一些确认准则如下：收入的应该是在销售和所有权发生转移的同一时间进行确认。这通常发生在石油和天然气按照销售合同中的数量运送到该国的各个港口。因此，YJ一般是负责把石油和天然气从开采地运输到商定国家的各个端口（这通常是个接近各国石油和天然气田的端口）。YJ的客户负责从约定端口进行下游的输送或者储存，液化天然气在进行下游输送之前通常储存在靠近巨大LNG管道中，这些管道就在端口附近。YJ石油天然气的销售-以现货价格在公开市场上进行销售-在商品期货交易所进行商品交易，在这种交易中石油和天然气被当做是一种金融衍生品，这个衍生品在未来某个特定的时间以某
26、个特定价格和特定数量进行销售。YJ可以随时出售其石油和天然气，它通常在石油和天然气被运上岸之前就会进行销售。和销售数量相对应的生产成本被记录在利润表里。营业成本（cost of sales)从每一个井里钻取石油的相关运营成本。生产成本往往包括特许专利权税，PSA许可证费用，将石油天然气运到港口的费用还有就是探测钻探的摊销成本。管理费用包括健康、安全、环境管理的费用，这些费用以权责发生制被计入到利润表当中。石油天然气探测成本的会计处理YJ对探测成本的处理是将所有发生在成功生产出石油天然气领域的探测成本资本化。GAAP的会计准则是将石油天然气的探测成本认定为资产，石油和天然气田在资产负债表中被列为
27、长期资产。YJ已经将现在正在投入生产的三个油气田的探测费用进行了资本化，这些费用每年冲减这收入。2013年9月底，资本化的探测费用的净现值加上其他一些非流动资产，合起来的价值是189,000,000美元。IT系统自YJ2005年成立以来，它使用的软件都是通过许可的现成软件包（通用软件包），如果可以的话，YJ会选择行业内领先水平的软件。整个IT系统是高度整合的，包括产生执行摘要报告以及升入获得关于每个条目或者事件特定数据的能力。YJ使用的IT系统范围如下：-一个集销售和采购为一体的多币种分类账。每个油气田的项目和其指定区域都有所标示，因此成本可以通过成本类型，以及探测范围，测试钻孔位置等要素来确
28、认。-固定资产注册表-调查和扫描软件包，使得地质学家可以在潜在油气田区域内进行数据共享以及三维图像的形成。 -健康、安全和环境的IT系统是用来监控并对采取预防措施以及发生的多有实质性事件进行报告。该系统使得管理者能够获得风险管理和防范措施或者对未来安全方面计划的报告。-环境影响报告所涉及的领域主要包括潜在油气田、测试勘探领域以及目前正在进行生产的三个探明油气田。健康、环境、安全内容健康、安全、环境等相关内容被放在YJ目标的首要位置。YJ希望能够在艰苦的环境中它能够积极准备并管理其所面临的经营风险。健康、安全与环境部门主任 Lee Wang认为事故预防在石油天然气领域是一个关键因素，因为即使是轻
29、微的意外也可能带来显著的甚至是毁灭性的的影响。在未知区域，尤其是在海上的未知区域，进行研究和测试勘探是有着很大风险的。YJ在过去7年里成功完成了各项研究和测试勘探工作，而且没有任何健康、安全、环境事故的发生。 Lee Wang通过以下方面尽力在YJ公司维持高标准的健康、安全、环境条件：-公司内部以及外包商有着强有力的领导力和对HSE事项的明确责任分工。-委任有能力的员工去进行各项管理工作。-按照潜在油田所在地区环境的不同制定不同的HSE实施方案。-有效地选择、委任、管理外包商。-提前制定和测试计划以确保突发情况能够被及时控制处理，并保证类似情况不再发生。-通过监督、报告和现场检查，对HSE方面
30、的表现进行持续性提高。-对HSE的IT系统进行定期复核以确保该系统能够满足甚至超过国际标准。随着2013年年初发生的一些国际恐怖事件，Lee Wang 建议董事会任命一个国际安全公司，该公司为YJ的实验钻井和生产钻井领域提供受过培训的人员来确保这些地方的安全。2013年4月开始，这个提议就开始实施了。该安全公司的人员还护送所有的YJ的员工以及合同外包公司员工来往于YJ的各个施工地域。企业社会责任健康安全：尽一切所能保证员工工作安全企业社会责任（CSR)是YJ经营业务的核心。为了满足所有股东和利益相关者，YJ一直以来都把其行为的影响以及CSR和管理系统步骤相结合。YJ定义按照国际最佳行为准则来定
31、义自己的企业社会责任，如下图：社会交流：和利益相关者保持良好关系环境：保护我们所经营的地区的环境。YJ公司CSR概况商业道德：始终坚持以诚信为本。人力资源：赏罚YJ公司所面临的商业挑战像其他石油和天然气公司一样，YJ面临的一系列挑战，主要归纳如下：-可持续发展问题。-遵守日益复杂的监管和报告要求-提高运营绩效-风险管理，包括金融、政治以及业务风险-招聘并留住有高技能以及高度积极性的员工-油气田探索的失败-管理事故的风险-提高应对恐怖事件的能力来确保安全。2010年4月发生的石油灾难引起的深水地平线石油爆炸和天然气钻井平台沉没震惊世界。爆炸的导火索是天然气的泄漏，这次事故造成了多名在石油天然气钻
32、井平台的公认受伤以及11人死亡。这期事故也引起了大量的石油泄漏，大约490万桶原油泄漏入海。随之而来的还有一次重大的自然灾害。包入和包出的可能性：在石油和天然气行业，公司可以购买一个现有的E&P许可证或者将自己手中的许可证卖给另外一家公司。买房必须满足颁发证书政府所给出的条件。这些许可证之间交换的可能性定义如下：包入：指获得(收购）另一家E&P的经营许可证包出：是指将自己手中经营许可证的部分经营权分配或者出售给另一家公司。迄今为止，YJ公司没有任何一种包出或包入的行为，目前投入生产的三处石油田都是由YJ独自确认发现以及进行生产，没有别的公司加入。YJ目前有足够的资金去支持这三处石油田的生产，但
33、是现在YJ公司正在为4个潜在石油田申请经营许可，并且在另外8个潜在油田区域进行探测，然而，假如这些潜在油田都成功申请到许可证并被证明有足够的油气储量，现在公司内部还没有足够的资金去支持潜在油田投入生产。YJ需要它现在所产生的现金流和重新进行股权融资来保证新油田的生产。还有一种方法就是，YJ可以考虑包出合约，把他们手中许可证的权利分享一部分给另外一个公司，这种方式被很多小型E&P应用。 术语表E&P 探测和生产LNG 液化天然气，天然气被冻结，以形成液体，使运输和储存更简单和紧凑FPSO 浮式生产储油卸油船Licence 政府授权一家公司或集体在指定的时间内在制定的地点进行石油天然 气的勘探和生
34、产。PSA 产量分成协议，许可证常见形式，其中，政府将获得协定利润。Bopd 每天生产的石油桶数（单位：万桶）Mmbbl 数百万桶石油，这是Bopd乘以365来计算的年产量Boepd 天然气的计算Mmbble 数百万桶的相等量，Boepd乘以365Farm-in 收购另一个E&P公司特许证的部分权力Farm-out 与另一个公司分享（一般是通过转让）特许证里的权力HSE 健康 安全 环境 附录1 YJ公司的董事会Jeremy Lion-非执行董事会主席Jeremy Lion，50岁，自从YJ公司成立2005年以来他一直都是董事会主席，他在石油天然气行业里担任过多种角色的高管，人们因为他在E&P
35、公司领域丰富的经验而佩服他。他最开始是一名石油工程师，他对该行业的风险非常了解并且是一个风险爱好者。CEO首席执行官：Oliver Penn-刚刚退休 Dr Oliver Penn-新任命的首席执行官Oliver Penn，现年52岁，自从YJ公司2005年成立以来他一直担任CEO的职位，他已经在石油天然气行业工作超过了三十年。他是一个鼓舞人心的领导者，YJ现如今的成功就是因为他当时为YJ所招募的优秀团队。然而他有严重的健康问题，在2013年10月退休。他任然持有200000YJ公司的股份，这200000股份是他在公司2007年上市的时候购入的。Ullan Shah，现年55岁，在2013年1
36、2月1日被任命为YJ公司的首席执行官，他是被猎头从另外一个成功的比YJ大的E&P石油天然气公司介绍过来的。他短期内可以将潜在油田从探测阶段转入到生产阶段的能力众所周知，另外，他在这个行业里有很多重要的人脉。Orit Mynde-首席财务总监Orit Mynde，现年46岁，自从YJ公司成立以来他一直担任公司的首席财务总监，在加入YJ公司之前他是一家跨国石油公司的财务高管。他希望自己能够进入一个新的E&P公司来接受挑战，YJ近年来的快速扩张及发展已经超出了他的想象，在2007年公司上市的时候，他买了公司50000股的股份。Adobe Ayorinde-钻井运营总监Adobe Ayorinde，现
37、年58岁，已经有在大型国际能源公司就职超过三十年的经历，但是他对于这些大型公司在钻井过程中对环境和安全问题的蔑视而感到困惑。他4年前加入YJ。Adobe Ayorinde现在负责选择 任命 管理所有的外包钻井团队。他没有持公司股份。Jason Oldman -法律事务总监Jason Oldman ，现年39岁，是一个在能源行业有着12年从业经验的合格律师。他在协商PSA方面很有经验并且在包出合约领域也有丰富的经验。他在2005年加入YJ，拥有50000YJ 的股份。Lee Wang-HSE部门总监Lee Wang，现年48岁，已经在石油天然气行业工作了近25年。他很清楚员工、外包合同者在石油勘
38、探和生产中所面临的风险。他在YJ公司没有股份。5名非执行董事5名非执行董事都有非常丰富的业界经验，他们能够帮助董事会通过各种挑战。20 附录2 YJ公司的利润表、资产负债表、所有者权益变动表利润表 2012/13（$000000） 2011/12($000000）营业收入 174 118.4营业成本 94.4 66.1毛利润 79.6 52.3分销成本 0.5 0.3管理费用 22.1 16.3营业利润 57.0 35.7利息收入 0.1 0.1财务费用 15.6 15.8税前利润 41.5 20.0所得税（24%） 0.5 0净利润 41 20.0资产负债表 2013.9.30（$000000） 2012.9.30（$0000000)非流动性资产（净值） 189.0 165.8流动性资产存货 25.0 14.0应收账款 6.5 3.2递延税 0 9.5现金以及现金等价物 13.6 0.2流动资产总额 45.1 26.9总资产 234.1 192.7所有者权益和负债所有者权益股本 10.0 10.0股本溢价 50.0 50.0留存收益 1.7 (39.3)所有者权益合计 61.7 20.7非流动性负债 长期负债长期借款 140.0 140.0流动性负债银行透支 0 3.5应付账款 31.9 28.5应缴税费 0.5 0负债合计 32.4 32.0