《案例1 广西来宾电厂B厂项目融资.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《案例1 广西来宾电厂B厂项目融资.ppt（11页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、案例案例1广西来宾电厂厂项目融资广西来宾电厂厂项目融资【案例综述案例综述】本本案案例例详详细细描描述述了了广广西西来来宾宾电电厂厂B厂厂项项目目融融资资的的全全过过程程，介介绍绍了了BOT项项目目融融资资模模式式的的招招标标过过程程，同同时时重重点点分分析析了了作作为为我我国国第第一一个个国国家家正正式式批批准准的的BOT试试点点项项目目的的大大胆胆突突破破和和成成功功之之处处，详详细细介介绍绍了了如如何何采采用用国国际际通通行行的的竞竞争争性性招招标标方方式式选选择择境境外外投投资资人人的的关关键键环环节节，作作为为中中国国第第一一个个通通过过国国际际正正规规的的方方式式竞竞争争投投标标的的
2、BOT项项目目，该该项项目目为为以以后的后的BOT项目融资方式提供了政策参照。项目融资方式提供了政策参照。项目概况项目概况 n广西来宾电厂广西来宾电厂广西来宾电厂广西来宾电厂B B厂地处广西壮族自治区中部的来宾县，距广厂地处广西壮族自治区中部的来宾县，距广厂地处广西壮族自治区中部的来宾县，距广厂地处广西壮族自治区中部的来宾县，距广西最大的工业城市柳州西最大的工业城市柳州西最大的工业城市柳州西最大的工业城市柳州8080公里，装机规模为公里，装机规模为公里，装机规模为公里，装机规模为7272万千瓦（安装万千瓦（安装万千瓦（安装万千瓦（安装2 2台台台台3636万千瓦燃煤机组），总投资额万千瓦燃煤机
3、组），总投资额万千瓦燃煤机组），总投资额万千瓦燃煤机组），总投资额6.166.16亿美元，项目特许亿美元，项目特许亿美元，项目特许亿美元，项目特许期期期期1818年，其中建设期为年，其中建设期为年，其中建设期为年，其中建设期为2 2年年年年9 9个月，运营期个月，运营期个月，运营期个月，运营期1515年年年年3 3个月。特许个月。特许个月。特许个月。特许期满后，项目公司将项目无偿移交给广西壮族自治区政府，期满后，项目公司将项目无偿移交给广西壮族自治区政府，期满后，项目公司将项目无偿移交给广西壮族自治区政府，期满后，项目公司将项目无偿移交给广西壮族自治区政府，并承担移交后并承担移交后并承担移交后
4、并承担移交后1212个月的质量保证义务。在建设期和运营期，个月的质量保证义务。在建设期和运营期，个月的质量保证义务。在建设期和运营期，个月的质量保证义务。在建设期和运营期，项目公司向广西壮族自治区政府提供项目公司向广西壮族自治区政府提供项目公司向广西壮族自治区政府提供项目公司向广西壮族自治区政府提供30003000万美元的保证金。万美元的保证金。万美元的保证金。万美元的保证金。同时项目公司还将承担特许期满电厂移交给政府后同时项目公司还将承担特许期满电厂移交给政府后同时项目公司还将承担特许期满电厂移交给政府后同时项目公司还将承担特许期满电厂移交给政府后1212个月的个月的个月的个月的质量保证义务
5、。广西电力公司每年负责向项目公司购买质量保证义务。广西电力公司每年负责向项目公司购买质量保证义务。广西电力公司每年负责向项目公司购买质量保证义务。广西电力公司每年负责向项目公司购买3535亿亿亿亿千瓦时（千瓦时（千瓦时（千瓦时（50005000小时）的最低输出电量（超发电量只付燃料电小时）的最低输出电量（超发电量只付燃料电小时）的最低输出电量（超发电量只付燃料电小时）的最低输出电量（超发电量只付燃料电费），并送入广西电网。同时，由广西建设燃料有限责任公费），并送入广西电网。同时，由广西建设燃料有限责任公费），并送入广西电网。同时，由广西建设燃料有限责任公费），并送入广西电网。同时，由广西建设燃
6、料有限责任公司负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省司负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省司负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省司负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省盘江矿区。盘江矿区。盘江矿区。盘江矿区。项目概况项目概况 n 项目总投资的资金比例是，股本资金与债务资金项目总投资的资金比例是，股本资金与债务资金项目总投资的资金比例是，股本资金与债务资金项目总投资的资金比例是，股本资金与债务资金之比为之比为之比为之比为25:7525:75。其中总投资的。其中总投资的。其中总投资的。其中总投资的25%25%即即即即1.541.54亿美元作亿美元
7、作亿美元作亿美元作为项目公司的注册资本，由股东法国电力国际和通为项目公司的注册资本，由股东法国电力国际和通为项目公司的注册资本，由股东法国电力国际和通为项目公司的注册资本，由股东法国电力国际和通用电气用电气用电气用电气 阿尔斯通公司分别投入阿尔斯通公司分别投入阿尔斯通公司分别投入阿尔斯通公司分别投入60%60%和和和和40%40%；其余；其余；其余；其余的的的的75%75%通过有限追索的项目贷款方式筹措。我国各通过有限追索的项目贷款方式筹措。我国各通过有限追索的项目贷款方式筹措。我国各通过有限追索的项目贷款方式筹措。我国各级政府、金融机构和非银行金融机构不为该项目融级政府、金融机构和非银行金融
8、机构不为该项目融级政府、金融机构和非银行金融机构不为该项目融级政府、金融机构和非银行金融机构不为该项目融资提供任何形式的担保。项目贷款由法国东方汇理资提供任何形式的担保。项目贷款由法国东方汇理资提供任何形式的担保。项目贷款由法国东方汇理资提供任何形式的担保。项目贷款由法国东方汇理银行、英国汇丰银行及英国巴克莱银行组成的银团银行、英国汇丰银行及英国巴克莱银行组成的银团银行、英国汇丰银行及英国巴克莱银行组成的银团银行、英国汇丰银行及英国巴克莱银行组成的银团联合承销，贷款中约联合承销，贷款中约联合承销，贷款中约联合承销，贷款中约3.123.12亿美元由法国出口信贷机亿美元由法国出口信贷机亿美元由法国
9、出口信贷机亿美元由法国出口信贷机构构构构法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。招标过程招标过程（一）资格预审阶段（一）资格预审阶段（二）投标阶段（二）投标阶段（三）评标及揭标阶段（三）评标及揭标阶段（四）政府审批阶段（四）政府审批阶段项目评价项目评价1 1该项目是我国电力行业利用外资中首次采用国该项目是我国电力行业利用外资中首次采用国该项目是我国电力行业利用外资中首次采用国该项目是我国电力行业利用外资中首次采用国际通行的竞争性招标方式选择境外投资人，改变了际通行的竞争性招标方式选择
10、境外投资人，改变了际通行的竞争性招标方式选择境外投资人，改变了际通行的竞争性招标方式选择境外投资人，改变了以往对外商投资采用协商谈判方式选择投资人的传以往对外商投资采用协商谈判方式选择投资人的传以往对外商投资采用协商谈判方式选择投资人的传以往对外商投资采用协商谈判方式选择投资人的传统做法。统做法。统做法。统做法。2 2引进竞争机制，让投标人就上网电价进行竞争，引进竞争机制，让投标人就上网电价进行竞争，引进竞争机制，让投标人就上网电价进行竞争，引进竞争机制，让投标人就上网电价进行竞争，中方不与投标人在回报率高低上讨价还价，改变了中方不与投标人在回报率高低上讨价还价，改变了中方不与投标人在回报率高
11、低上讨价还价，改变了中方不与投标人在回报率高低上讨价还价，改变了以往外商投资电厂谈判中先谈回报率，并由投资成以往外商投资电厂谈判中先谈回报率，并由投资成以往外商投资电厂谈判中先谈回报率，并由投资成以往外商投资电厂谈判中先谈回报率，并由投资成本加一定回报率确定上网电价的做法。中方不担保本加一定回报率确定上网电价的做法。中方不担保本加一定回报率确定上网电价的做法。中方不担保本加一定回报率确定上网电价的做法。中方不担保和限制回报率，国内金融机构和非金融机构也不提和限制回报率，国内金融机构和非金融机构也不提和限制回报率，国内金融机构和非金融机构也不提和限制回报率，国内金融机构和非金融机构也不提供任何形
12、式的融资担保，政府虽然为项目出具支持供任何形式的融资担保，政府虽然为项目出具支持供任何形式的融资担保，政府虽然为项目出具支持供任何形式的融资担保，政府虽然为项目出具支持函，但并没改变融资的性质。函，但并没改变融资的性质。函，但并没改变融资的性质。函，但并没改变融资的性质。项目评价项目评价3 3全过程均设置和规范了项目参与人的履约保证全过程均设置和规范了项目参与人的履约保证全过程均设置和规范了项目参与人的履约保证全过程均设置和规范了项目参与人的履约保证机制，投标人须缴纳机制，投标人须缴纳机制，投标人须缴纳机制，投标人须缴纳10001000万美元的投标保证金，万美元的投标保证金，万美元的投标保证金
13、，万美元的投标保证金，投资人须缴纳投资人须缴纳投资人须缴纳投资人须缴纳30003000万美元的履约保证金和万美元的履约保证金和万美元的履约保证金和万美元的履约保证金和15001500万万万万美元的运营维护保证金，这使项目的履约保证有了美元的运营维护保证金，这使项目的履约保证有了美元的运营维护保证金，这使项目的履约保证有了美元的运营维护保证金，这使项目的履约保证有了很大的提高。很大的提高。很大的提高。很大的提高。4 4采用国际性竞争招标方式选择境外项目发起人，采用国际性竞争招标方式选择境外项目发起人，采用国际性竞争招标方式选择境外项目发起人，采用国际性竞争招标方式选择境外项目发起人，通过激烈竞争
14、，项目通过激烈竞争，项目通过激烈竞争，项目通过激烈竞争，项目上网电价较低，再加上销售上网电价较低，再加上销售上网电价较低，再加上销售上网电价较低，再加上销售增值税，运营第一年为增值税，运营第一年为增值税，运营第一年为增值税，运营第一年为0.4680.468元人民币元人民币元人民币元人民币/千瓦时，在千瓦时，在千瓦时，在千瓦时，在运营期运营期运营期运营期1515年内的平均电价为年内的平均电价为年内的平均电价为年内的平均电价为0.40.4元人民币元人民币元人民币元人民币/千瓦时，千瓦时，千瓦时，千瓦时，约合约合约合约合5.55.5美分。而据对东南亚一些国家美分。而据对东南亚一些国家美分。而据对东南
15、亚一些国家美分。而据对东南亚一些国家BOTBOT电力项电力项电力项电力项目和外商独资开发电力项目的调查，一般平均电价目和外商独资开发电力项目的调查，一般平均电价目和外商独资开发电力项目的调查，一般平均电价目和外商独资开发电力项目的调查，一般平均电价都在都在都在都在6 67 7美分之间。美分之间。美分之间。美分之间。国际金融国际金融（理论（理论 实务实务 案例）案例）项目评价项目评价 5 5通过国际公开招标，政策和程序公开透明，对通过国际公开招标，政策和程序公开透明，对通过国际公开招标，政策和程序公开透明，对通过国际公开招标，政策和程序公开透明，对各投标人一视同仁，整个招标过程公开、公正、公各投
16、标人一视同仁，整个招标过程公开、公正、公各投标人一视同仁，整个招标过程公开、公正、公各投标人一视同仁，整个招标过程公开、公正、公平，促进了外资参与的积极性，改善了政府形象。平，促进了外资参与的积极性，改善了政府形象。平，促进了外资参与的积极性，改善了政府形象。平，促进了外资参与的积极性，改善了政府形象。6 6项目的特许权协议、燃料供应与运输协议、仲项目的特许权协议、燃料供应与运输协议、仲项目的特许权协议、燃料供应与运输协议、仲项目的特许权协议、燃料供应与运输协议、仲裁协议等裁协议等裁协议等裁协议等2424个附件和协议的拟定既遵循了国际惯例，个附件和协议的拟定既遵循了国际惯例，个附件和协议的拟定
17、既遵循了国际惯例，个附件和协议的拟定既遵循了国际惯例，又与中国国情相结合，在合理分担风险的基础上既又与中国国情相结合，在合理分担风险的基础上既又与中国国情相结合，在合理分担风险的基础上既又与中国国情相结合，在合理分担风险的基础上既保护了政府利益，也兼顾了投资者及贷款者的利益，保护了政府利益，也兼顾了投资者及贷款者的利益，保护了政府利益，也兼顾了投资者及贷款者的利益，保护了政府利益，也兼顾了投资者及贷款者的利益，有关各方的权利和义务在协议中得到了充分的体现有关各方的权利和义务在协议中得到了充分的体现有关各方的权利和义务在协议中得到了充分的体现有关各方的权利和义务在协议中得到了充分的体现和落实，同
18、时整个协议又具有较强的可操作性。和落实，同时整个协议又具有较强的可操作性。和落实，同时整个协议又具有较强的可操作性。和落实，同时整个协议又具有较强的可操作性。图图H-1广西来宾电厂广西来宾电厂B厂厂BOT项目投资结构图项目投资结构图图图H-2广西来宾电厂广西来宾电厂B厂厂BOT项目融资结构图项目融资结构图19961996年年1212月月Asia FinanceAsia Finance（亚洲融资亚洲融资）评选）评选来宾来宾B B电厂为电厂为19961996年度最佳项目融资的一段报导：年度最佳项目融资的一段报导：“今年最佳融资项目不属于某个单独的银行，甚至今年最佳融资项目不属于某个单独的银行，甚至
19、也不属于一个独立的项目，而是一种新的观念，也不属于一个独立的项目，而是一种新的观念，这种融资观念奠定了中国日后大规模电厂融资的这种融资观念奠定了中国日后大规模电厂融资的新形式：这就是广西壮族自治区总投资额为六亿新形式：这就是广西壮族自治区总投资额为六亿五千万美元的来宾五千万美元的来宾B B电厂项目，该项目也是中国第电厂项目，该项目也是中国第一家一家100%100%利用外资采用利用外资采用BOTBOT（建设、营运、移交）（建设、营运、移交）方式建设的项目。虽然此项目已从政府机构中得方式建设的项目。虽然此项目已从政府机构中得到某种认可，但是仍没有得到正式保证。融资要到某种认可，但是仍没有得到正式保证。融资要到到19971997年上半年才能完成，尽管银行家对今后新年上半年才能完成，尽管银行家对今后新项目到底会如何发展仍存有质疑，但由此所确定项目到底会如何发展仍存有质疑，但由此所确定的有关融资原则已明确。的有关融资原则已明确。”