公路建设项目经济评价案例2.pdf

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1、3.3 公路建设项目可行性研究案例 3.3.1 项目概述 某新建高速公路是国道主干线的一段现有老路街道化里程长，技术标低，限制了公路的通行能力根据经济发展和交通量预测，到 2005 年，通道内小客车日交通量 S 市段为 辆，X 市段为辆；原有公路将不能满足日益增长的交通需求 推荐方案建设里程公里，路基宽米全线路基平均填土高米，路基土方万立方米，平均每公里万立方米，防护工程万立方米，永久占地亩，施工及取土临时占地亩估算总估算总投资亿元静态投资部分为亿元投资亿元静态投资部分为亿元，建设期，建设期贷款利息亿元，平均每公里造价万元贷款利息亿元，平均每公里造价万元本项目资金按建设总投资筹措，共计亿元，其

2、中拟申请交通部补助，按每公里万元计，合计亿元，其余部分由 H 市自筹，计亿元资本金以外建设资金采用国内商业贷款，共计亿元，其中建设用款亿元，银行贷款利息率，按单利计算，建设期贷款利息亿元 本项目计划于年月开工，工期两年半，年底建成通车 3.3.2 项目影响区社会经济发展预测 拟建的公路段,经过 H 省的二市六县 根据本项目对区域经济和交通的影响程度，本项目的影响区划分为个直接影响区和个间接影响区 本项目采用趋势型预测，即对项目主要社会经济指标历史数据进行统计分析，根据影响区经济历史的发展趋势和规律，分析得到未来项目影响区域的社会经济发展趋势，在此基础上，结合各地编制的国民经济和社会发展九五计划

3、和年长远发展规划，确定最终的预测结果 本项目采用聚类分析的方法，将直接影响区的各县市按照地域归类后进行分析，对项目影响区域的国内生产总值发展速度进行了预测 本项目的社会经济指标预测年限年 影响区域的经济发展预测采用定性和定量分析结合的发展综合确定，通过对影响区域的国内生产总值或国内生产总值指数进行时间序列回归，得到以下模型：H 省：Y=9.8053X2+165.35X+927.42 相关系数 R2=0.991 S 省：Y=3.3535X2+46.899X+124.24 相关系数 R2=0.966 X 市：Y=1.5502X2+11.516X+72.321 相关系数 R2=0.987 其中，YH

4、 省为国内生产总值指数，其余为国内生产总值；X年份 预测结果见表 表 国内生产总值发展速度预测表 高 方 案 年份 H 省 S 市 X 市 19982000 10.50%13.00%13.00%20002005 9.00%10.50%11.00%20052010 7.50%8.50%9.00%20102020 6.00%7.00%7.00%20202025 5.50%5.50%5.50%低 方 案 年份 H 省 S 市 X 市 19982000 10.00%11.00%11.00%20002005 8.00%9.00%9.00%20052010 6.50%7.50%7.00%20102020

5、5.50%6.50%6.00%20202025 4.50%5.00%5.00%3.3.3 交通量预测 参照项目所在地区路网结构,在原有老路及与其相关的主要道路上布设 19 个交通量观测点和 16 个 OD 调查点,16 个 OD 调查点的调查时间是 1998 年 5 月 28 日 6:0018:00 采用的是 12 小时连续式调查.OD 调查采取路边拦车访问的方法,交通量观测采用分车型分小时的统计方法.交通量的预测采用“四阶段法”，预测年限为公路建成后的 20 年，本项目的开通年定为2005 年，预测的特征年为 2005 年，2010 年，2020 年和 2025 年。预测工作的基年为 199

6、8年。交通基年的车型分类构成见表 3-7。表 3-7 基年车型构成表 车型 小客 大客 小货 中货 大货 拖挂车 合计 汽车绝对数 17116 3384 8605 18675 5657 8571 62008 所占比例（%）28.7 5.3 13.5 13.5 9.2 13.8 100 汽车折算数 8558 3384 8065 8605 5657 12856 57736 所占比例（%）14.8 5.9 14.9 14.9 9.8 22.3 100 新建高速公路特征年交通量预测结果见表 3-8。表 3-8 新建高速公路交通量预测结果表 年份 路段1 路段2 路段3 路段4 路段5 路段6 路段7

7、路段8 路段9 路段10 路段11 平均 2005 10093 10451 11298 15613 15466 12816 10938 10748 13345 13345 14521 13026 2010 13526 14169 16754 23204 22697 19337 16671 16596 19449 19449 21036 19188 2020 19637 19461 24650 35566 31843 26578 23200 23183 26754 26754 27326 26878 2025 22926 22612 28372 38944 34782 29126 25634 2

8、5607 28810 28810 30011 29572 3.3.4 技术标准和建设条件 根据交通量预测结果，本项目推荐全线采用双向四车道高速公路标准进行建设，计算行车速度 120km/h。本项目建筑材料如粉煤灰，石料，砂，土，水，及工程用电都比较方便，四大材料钢材，木材，水泥和沥青都有充足的货源。而且沿线原有老路始终并行，运输条件便利。路线平面较易避开居民区，对沿线城镇规划影响不大，拆迁量小，而且征用土地的难度也不大。项目向西与已建成的 ST 高速公路直接衔接，并通过 TJ 高速公路与 X 省高速公路网相通，向东通过 S 省规划实施的 QY 公路与 S 省公路网相同，建成后将成为 H 省，S

9、 省，X 省，N 省的主要通道。3.3.5 工程环境影响分析 1 沿线环境特征 沿线所经过的地区均为平原，植被较发育，水土保持情况良好。无自然保护区，水源保护地及珍稀野生动植物资源分布。路线经过地区为河北平原，村镇密集，人口密度大。人民群众交往频繁，交通便利。文化资源较丰富，文物古迹较多。沿线土地基本全部开发利用，除村镇建设用地及少量厂矿外，均为农业用地。2 建设项目工程环境影响 本项目为高速公路，路基较高，土方量较大，施工期间路基填方对地表的影响较大，线路两侧局部范围已有的天然植被易遭到破坏。公路建设中，会造成房屋拆迁，而且建设期的大气，噪声污染以及运营期的噪声与震动，废气排放也会对沿线居民

10、造成一定的干扰。高速公路采用全封闭，全立交的模式，也将会对沿线农业生产带来一定的不便。公路建设，必将占用沿线土地，使耕地数量减少，且可能对沿线土地利用规划有一定的干扰。3 减缓工程环境影响的对策 选线时尽量做到不毁或少毁水利设施，少占良田，避免大规模的拆迁。布线时，基本避开文物区。为保证公路建成后运营环境舒适、美观，与周围环境和谐一致，全线中央分隔带采用植草绿化等措施。营运期间，对距高速公路较近的敏感点设置噪声屏障或采取其他综合措施控制噪声。服务区设置污水处理措施，将产生的污水集中处理后排放。服务区垃圾集中放置，即时清运。3.3.6 投资估算及资金筹措 1 投资估算 推荐方案建设里程 180.

11、825 公里，估算总投资 44.864 亿元，静态投资部分为 42.685 亿元，建设利息 2.178 亿元，平均每公里造价 2481.05 万元。2 资金筹措 本项目方案建设资金由资本金、银行贷款两部分组成。资本金按照建设总投资的 35%筹措，共计 15.70 亿元，其中拟申请交通部补助，按每公里 500 万元计算，合计 9.04 亿元，其余部分由 H 省自筹，共计 6.66 亿元。资本金以外的建设资金采用国内商业银行贷款，共计 29.161 亿元，其中建设用款 26.983 亿元，银行年贷款利率按 6.21%计，按单利计算，建设期贷款利息 2.178 亿元。3.3.7 经济评价 1 经济评

12、价的依据（1）建设项目经济评价方法和参数（第二版），国家计委，1993。（2）水运、公路建设项目可行性研究报告编制办法，交通部，1988 年。26.983/44.8646.21%=3.735%（3）公路投资与改良可研究可行性方法研究，世界银行，1995（以下简称“PPK”报告）。（4）公路建设项目经济评价方法（讨论稿），交通部公路规划设计院，1995 年 12月和 1996 年 12 月编制。（5）告诉公路公司财务管理办法，中华人民共和国财务部与中华人民共和国交通部编制。本项目是利用国内银行贷款的项目，建设资金贷款部分需要通过收费予以偿还，故针对本报告提出的工程推荐方案，按照交通量预测结果，进

13、行国民经济分析、财务分析、贷款偿还能力分析。项目的评价期包括建设期和营运期，本项目拟于 2002 年开工，2004年年底竣工，2005 年开始通车运营，经济评价的运营期按 20 年计算，故评价期为 23 年，即 20022024 年。2 国民经济评价（1）参数选择。社会折现率为 12%；贸易费用率为 6%；影子汇率：外汇牌价 1 美元=8.27 人民币，影子换算系数 1.08%。影子汇率 1 美元=8.93 人民币。项目残值取工程建设费用的 50%，在评价末年以负值计入经济费用。（2）经济费用计算。1）建设费用。材料的影子价格。调整后的材料影子价格见表 3-9。表 3-9 材料影子价格调整表

14、材料 影子价格 口岸价 原木 1906.97 元/立方米 183.50 美元/立方米 锯材 2283.28 元/立方米 223.20 美元/立方米 高强钢丝 6919.62 元/吨 712.32 美元/吨 水泥 478.96 元/吨 32.85 美元/吨 钢材 3713.56 元/吨 374.09 美元/吨 石油沥青 2010.86 元/吨 194.46 美元/吨 土地的影子费用。调整后的土地影子费用见表 3-10。表 3-10 单位土地影子费用 作物 年净收益/（元/亩）机会成本/（元/亩）玉米小麦复种 740 6912 棉花 1200 11208 蔬菜 2071 19343 水果 3416

15、 31906 注：1 亩=666.6 平方米 影子工资。本项目的实施将大量采用机械化施工，影子工资换算系数为 1.0，将投资估算中的人工费用作为劳动力的影子工资。扣除建安工程费用中的税金和其他建设费中的供电贴费等转移性支付，对本项目推荐方案投资估算进行调整，结果见表 3-11。表 3-11 建设项目费用表 （单位：万元）方案分项 推荐方案 投资估算 财务费用 经济费用 第一部分 建安工程费 294003.69 294003.69 293630.51 第二部分 设备购置费 12829.53 12829.53 12829.53 第三部分 其他基建费 106557.52 106557.52 6014

16、2.70 预留费用 35244.67 35244.67 35244.67 合计 448635.40 448635.40 401847.41 2）公路大修费用及养护管理费用。本项目大修安排在公路建成使用后的 2015 年，测算大修费用平均每公里 100 万元，年养护管理费为每公里 6 万元，年管理费用平均按每公里15 万元计列。由于公路建设费用进行了调整，公路的大修及养护管理费也按比例进行了调整，调整后的大修费用为每公里 90 万元，养护管理费用为每公里 5.4 万元，管理费用为每公里 15 万元。（3）经济效益计算。本项目计算国民经济效益时采用“有，无比较法”来确定项目经济效益。公路项目的国民

17、经济效益指公路使用者的费用节约，主要有拟建项目和原有相关公路降低运营成本效益，旅客在途时间节约效益和拟建项目减少交通事故效益。各特征年客车时间价值的计算见表 3-12。表 3-12 旅客时间价值 年份 车型 时间价值/（元/小时）休闲时间价值/（元/小时）平均乘车人数/人 工作出行 休闲出行 时间价值/（元/小时）2000 小客车 7.29 0.73 3 0.7 0.3 16.0 大客车 7.29 0.73 18 0.6 0.4 84.0 2010 小客车 12.50 1.88 4 0.65 0.35 35.1 大客车 12.50 1.88 25 0.55 0.45 193.0 2020 小客

18、车 16.67 3.33 4.5 0.6 0.4 51.0 大客车 16.67 3.33 30 0.5 0.5 300.0 2025 小客车 17.71 4.43 4.5 0.55 0.45 52.8 大客车 17.71 4.43 30 0.45 0.55 312.1 各级公路平均事故损失见表 3-13。表 3-13 公路平均事故损失费 公路等级 高速公路 一级公路 二级公路 平均事故损失费（元/次）14000 10000 6500 （4）国民经济评价结果。国民经济评价结果汇总见表 3-14。表 3-14 经济评价计算结果汇总表 指标 ENPV/万元 EIRR(%)EBCR EN/年 计算结果

19、 48874 13.57 1.15 19.35 （5）敏感性分析。敏感性分析计算结果见表 3-15 表 3-15 敏感性分析计算结果 项目指标 费用增加 5%效益下降 5%效益下降 10%费用增加 10%费用增加 10%效益下降 10%EBCR 1.04 1.03 1.04 0.94 ENPV/万元 12725.52 10281.81 15169.23-23423.21 EIRR(%)12.4 12.3 12.5 11.3 3 财务评价（1）总成本估算。根据建设项目经济评价方法和参数有关规定，以编制投资估算总额 44.864 亿元作为财务费用进行财务评价。高速公路财务养护管理费 5.4 万元/

20、公里，财务大修费 90 万元公里，安排在 2015 年，全线每年的管理费按照每公里 15万元计算，结果见表 3-16。运营期内营业税按 5.525%，当可分配利润累计出现正值的年份开始交纳所得税（最长期限为 6 年），所得税按 33%计，再税后利润中提取盈余公积金和公益金，提取比例为 15；固定资产余值取项目总投资的 20%，其余部分采用使用期内直线折旧。表 3-16 总成本费用估算表 （单位：万元）年份 1 2 3 4 5 6 大修及养护 折旧费用 利息支出 摊销开办费 总成本（1+2+3+4）经营成本（5-2-3）2005 3797 17945 16756 723 39221 4520 2

21、006 3797 17945 16616 723 39081 4520 2007 3797 17945 16363 723 38828 4520 2008 3797 17945 15981 723 38446 4520 2009 3797 17945 15453 723 37918 4520 2010 3797 17945 14758 36500 3797 2011 3797 17945 13577 35319 3797 2012 3797 17945 12314 34056 3797 2013 3797 17945 10964 32706 3797 2014 3797 17945 9524

22、31266 3797 2015 20795 17945 7988 46728 20795 2016 3797 17945 6796 28538 3797 2017 3797 17945 4908 26650 3797 2018 3797 17945 2899 24641 3797 2019 3797 17945 764 22506 3797 2020 3797 17945 0 21742 3797 2021 3797 17945 0 21742 3797 2022 3797 17945 0 21742 3797 2023 3797 17945 0 21742 3797 2024 3797 17

23、945 0 21742 3797（2）收费标准。参照国家和 H 省已有同等级公路收费标准，并结合本项目的具体情况，确定本项目各车型特征年收费标准如表 3-17 所示。表 3-17 分车型收费标准 （单位：万元）车型 年份 小型 中型 大型 重型 20052010 0.35 0.6 1 1.45 20102015 0.4 0.7 1.2 1.6 20152020 0.45 0.75 1.3 1.8 20202025 0.5 0.85 1.45 2 在此基础上，考虑预测交通量的 95%作为收费交通量，计算各年度的收费额。（3）财务盈利能力分析 财务基准折现率取全部投资的综合折算贷款利率 3.735

24、%。财务评价结果见表 3-18。表 3-18 财务评价结果汇总表 指标 全部投资 自有资金投资 税前 税后 税前 税后 内部收益率（%）5.71 4.69 6.74 4.63 净现值/万元 109921 48634 86613 25326 投资回收期/年 20.50 22.19 21.31 22.58 财务损益表，现金流量表（全部投资和自有资金）见表 3-193-21。表 3-19 损益表 （单位：万元）年份 1.收费收入 2.营业税 3.总成本费用 4.利润总额 5.所得税 6.税后利润 7.提取基金 8.可分配利润 9.累计可分配利润 2002 2003 2004 2005 24910 1

25、376 39222-15688 0-15688 0-15688-15688 2006 26689 1476 39082-13869 0-13869 0-13869-29557 2007 28617 1581 38829-11793 0-11793 0-11793-41350 2008 30707 1679 38447-9419 0-9419 0-9419-50769 2009 32975 1822 37919-6766 0-6766 0-6766-57535 2010 40633 2245 36501 1887 623 1264 190 1074-56461 2011 41841 2312 3

26、5320 4209 1389 2820 423 2397-54064 2012 43089 2381 34057 6651 2195 4456 669 3787-50277 2013 44378 2452 32707 9219 3042 6177 927 5250-45027 2014 45710 2525 31267 11918 3922 7996 1198 6798-38229 2015 51791 2861 46728 2202 726 1476 221 1255-36974 2016 53356 2948 28538 21870 7217 14653 2198 12455-24519

27、2017 54973 3073 26651 25249 8344 16905 2541 14364-10155 2018 56644 3130 24642 28872 9528 19344 2902 16442 6287 2019 58370 3225 22506 32639 10771 21868 3280 18588 24875 2020 67389 3723 21743 41923 13835 28088 4213 23875 48750 2021 68801 3801 21743 43257 14275 28982 4347 24635 73385 2022 70256 3882 21

28、743 44631 14728 29903 4485 25418 98803 2023 71755 2024 163028 表 3-20 全投资现金流量表 （单位：万元）年份 1.现金流入 2.现金流出 3.净 现金流量 4.累 计净现金流量 5.税 前净现金流量 6.税 前累计净现金流量 营业收入 固定资产投资 经 营成本 营 业税 所得税 2002 89727 -89727-89727-89727-89727 2003 179454 -179454-269181-179454-269181 2004 179454 -179454-448635-179454-448635 2005 2491

29、0 3797 1376 0 19736-428899 19736-428899 2006 26689 3797 1476 0 21417-407482 21417-407482 2007 28617 3797 1581 0 23239-384243 23239-384243 2008 30707 3797 1679 0 25213-359030 25213-359030 2009 32975 3797 1822 0 27356-331674 27356-331674 2010 40633 3797 2245 623 33968-297706 34590-297084 2011 41841 37

30、97 2312 1389 34343-263363 35732-261352 2012 43089 3797 2381 2195 34712-228651 36911-224441 2013 44378 3797 2452 3042 35086-193565 38126-186315 2014 45710 3797 2525 3922 35454-158111 39387-146928 2015 51791 20795 2861 726 27408-130703 28134-118794 2016 53356 3797 2948 7217 39394-91309 46611-72183 201

31、7 54973 3797 3073 8344 39794-51515 48138-24045 2018 56644 3797 3130 9528 40186-11329 49717 25672 2019 58370 3797 3225 10771 40577 29248 51348 77020 2020 67389 3797 3723 13835 46034 75282 59868 136888 2021 68801 3797 3801 14275 46928 122210 61202 198090 2022 70256 3797 3882 14728 47845 170055 62577 2

32、60667 2023 71755 3797 3964 15196 48798 218853 63994 324661 2024 163028 3797 4050 15678 139508 358361 155181 479842 表 3-21 自有资金现金流量表 （单位：万元）年份 1.现金流入 2.现金流出 3.营业税 4.所得税 5.净现金流量 6.累计净现金流量 营业收入 自有资金 借款本金偿还 借款利息支付 经营成本 2002 31404 -31404-31404 2003 62809 -62809-94213 2004 62809 -62809-157022 2005 24910 2

33、257 16756 4521 1376 0 0-157022 2006 26689 4078 16616 4521 1476 0 0-157022 2007 28617 6152 16363 4521 1581 0 0-157022 2008 30707 8509 15981 4521 1679 0 0-157022 2009 32975 11180 15453 4521 1822 0 0-157022 2010 40633 19020 14758 3797 2245 623 190-156832 2011 41841 20343 13577 3797 2312 1389 423-156409

34、 2012 43089 21734 12314 3797 2381 2195 669-155740 2013 44378 23196 10964 3797 2452 3042 927-154813 2014 45710 24733 9524 3797 2525 3922 1198-153615 2015 51791 19199 7988 20795 2861 726 221-153394 2016 53356 30400 6796 3797 2948 7217 2198-151196 2017 54973 32345 4908 3797 3073 8344 2541-148655 2018 5

35、6644 34388 2899 3797 3130 9528 2902-145753 2019 58370 12297 764 3797 3225 10771 27516-118237 2020 67389 0 0 3797 3723 13835 46034-72203 2021 68801 0 0 3797 3801 14275 46928-25275 2022 70256 0 0 3797 3882 14728 47849 22574 2023 71755 0 0 3797 3964 15196 48798 71372 2024 163028 0 0 3797 4050 15678 139

36、503 210875 （4）财务清偿能力分析。建设期贷款利用计划列于表 3-22。表 3-22 贷款使用计划表 （单位：万元）贷款年份 2002 2003 2004 合计 建设银行 贷款额 53965.93 107931.87 107931.87 269829.66 贷款利息 1675.64 6702.57 13405.14 21783.35 国内银行在建设期内需支付利息，建成运营后每年的收费除必要的管理和养护费外，全部用于偿还国内银行贷款本息。贷款能力分析见表 3-23。表 3-23 借款偿还能力分析表 （单位：万元）年份 借款及还本付息 资金来源 年初借款累计 本年借款支用 本年利息 本年

37、还本 本年付息 本年末借款累计 利润 折旧 合计 2002 53966 1676 1676 53966 2003 53966 107932 6703 6703 161898 2004 161898 107932 13405 13405 269830 2005 269830 16756 2257 16756 267573-15689 17945 2256 2006 267573 16616 4078 16616 263495-13868 17945 4077 2007 263495 16363 6152 16363 257343-11793 17945 6152 2008 257343 1598

38、1 8509 15981 248834-9436 17945 8509 2009 248834 15453 11180 15453 237654-6766 17945 11179 2010 237654 14758 19020 14758 218634 1074 17945 19019 2011 218634 13577 20343 13577 198292 2397 17945 20342 2012 198292 12314 21734 12314 176558 3788 17945 21733 2013 176558 10964 23196 10964 153362 5250 17945

39、23195 2014 153362 9524 24733 9524 128630 6787 17945 24732 2015 128630 7988 19199 7988 109431 1254 17945 19199 2016 109431 6796 30400 6796 79031 12455 17945 30400 2017 79031 4908 32345 4908 46685 14400 17945 32345 2018 46685 2899 34388 2899 12297 16443 17945 34388 2019 12297 764 12297 7640 0 18588 17

40、945 36533 2020 0 0 0 0 0 23875 17945 41820 2021 0 0 0 0 0 24635 17945 42580 2022 0 0 0 0 0 25418 17945 43363 2023 0 0 0 0 0 26224 17945 44169 2024 0 0 0 0 0 27056 17945 45001（5）财务敏感性分析。财务敏感性分析结果见表 3-243-25。表 3-24 财务敏感性分析（全补投资）变化因数 营运收入 固定资产投资 税后 税前 税后 税前 变化幅度-5%-10%-5%-10%5%10%5%10%FNPV 17974-12685

41、79261 48601 25058 1481 86344 62768 FIRR 4.09%3.47%5.19%4.65%4.21%3.76%5.24%4.80%FBCR 1.04 0.97 1.17 1.10 1.05 1.00 1.17 1.12 表 3-25 财务敏感性分析表（自有资金）变化因数 营运收入 固定资产投资 税后 税前 税后 税前 变化幅度-5%-10%-5%-10%5%10%5%10%FNPV-5334-35993 55953 25293 15060 4794 76347 66080 FIRR 3.54%2.40%5.54%4.57%4.25%3.90%6.09%5.72%FBCR 0.97 0.82 1.27 1.12 1.07 1.02 1.35 1.29