财务管理习题集答案.ppt

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1、第一章第一章 总论总论n一、单项选择题n1.B 2.B 3.A 4.B 5.B 6.D 7.Cn二、多项选择题n1.ABD 2.ABC 3.ABCD 4.ACD 5.ABCD 6.ACD 7.AC 8.ACD 9.ABD n三、判断题n1-5 6-10（金融市场可以为企业提供理财环境）第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念n一、单项选择题n1.D 2.C 3.C 4.A 5.A 6.A 7.B 8.A 9.A 10.B 11.C 12.B 13.D 14.C 15.A 16.D 17.C 18.B 19.A 20.A 21.B 22.A 23.D 24.B 25.A 26.A 27

2、.Dn二、多项选择题n1.ABC 2.ABD 3.AC 4.ABE 5.ABC 6.AB 7.ABD 8.AC 9.AB 10.B 11.ADE 12.AD 13.BCD 14.BCD 15.BD 16.ABCDn三、判断题n1-5 6-10 11-15 第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念四、计算题四、计算题1 1、2 2、050607080910504030-100第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念四、计算题四、计算题第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念四、计算题四、计算题第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念五、综合题五、综合题1

3、1、2222444446012345678910第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念五、综合题五、综合题2、02021155第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念五、综合题五、综合题3、0891550000117920010114200042000 42000第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念六、证券估价计算题六、证券估价计算题1、050607080910第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念六、证券估价计算题六、证券估价计算题2、第三章第三章 财务分析财务分析n一、单项选择题n1.C 2.B 3.B 4.B 5.B 6.D 7.B 8.D

4、 9.C 10.B 11.B 12.A 13.C 14.D 15.B 16.Bn二、多项选择题n1.AD 2.BCD 3.ABD 4.BCD 5.CD 6.BC 7.ABCD 8.ABCD 9.AB 10.ACn三、判断题n1-5 6-10 11-12 第三章第三章 财务分析财务分析四、计算题四、计算题1 1项目项目金额金额销售收入销售收入销售成本销售成本销售毛利销售毛利营业费用营业费用利息费用利息费用利润总额利润总额所得税所得税68000680005100051000170001700068006800476047605440544013601360净利润净利润40804080第三章第三章

5、财务分析财务分析四、计算题四、计算题2 2、资产金额负债及所有者权益金额流动资产现金应收账款存货流动资产合计固定资产净值10 00021 00031 00062 00088 000流动负债长期负债负债合计所有者权益31 00059 00090 00060 000资产总额150 000负债及所有者权益总额150 000某公司资产负债表第三章第三章 财务分析财务分析四、计算题四、计算题3 3、第三章第三章 财务分析财务分析四、计算题四、计算题4、C、C、B、C第三章第三章 财务分析财务分析五、综合题五、综合题1 1、(1)(1)该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产的获该公司总资产净利率在平

6、稳下降，说明其运用资产的获利能力在降低，其原因是资产周转率和销售利润率下降所致。利能力在降低，其原因是资产周转率和销售利润率下降所致。销售净利率下降的原因是销售毛利率的下降。销售净利率下降的原因是销售毛利率的下降。总资产周转率下降的主要原因是应收账款和存货周转速总资产周转率下降的主要原因是应收账款和存货周转速度放慢所致。度放慢所致。(2)(2)该公司总资产在增加，主要是存货和应收账款资金占用该公司总资产在增加，主要是存货和应收账款资金占用增加增加 负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债。所有者负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债。所有者权益增加很少，大部分盈余都发放股利。权益增加很少，大

7、部分盈余都发放股利。(3)(3)扩大销售；扩大销售；降低存货；降低存货；降低应收账款；降低应收账款；增加留存收益；增加留存收益；降低进货成本降低进货成本第三章第三章 财务分析财务分析五、综合题五、综合题2 2、(1)(1)流动比率为流动比率为1.981.98；速动比率为；速动比率为1.251.25；资产负债率为；资产负债率为61.9%61.9%存货周转率为存货周转率为7.897.89次；应收账款周转率为次；应收账款周转率为6.746.74次次 销售净利率为销售净利率为2.72%2.72%；销售毛利率为；销售毛利率为22.06%22.06%权益净利率为权益净利率为15.87%15.87%；已获利

8、息倍数为；已获利息倍数为1.771.77倍倍 (2)(2)短期偿债能力尚可，但可能存在流动资产中应收短期偿债能力尚可，但可能存在流动资产中应收账款占用过大，利用效果不好的现象。账款占用过大，利用效果不好的现象。存货利用效果较好，但应收账款管理存在问题；存货利用效果较好，但应收账款管理存在问题；销售毛利率较高，但销售净利率较低，说明管销售毛利率较高，但销售净利率较低，说明管理费用和利息支出过大，应加强管理；理费用和利息支出过大，应加强管理；已获利息倍数较低，资产负债率较高，说明负已获利息倍数较低，资产负债率较高，说明负债偏多，资本结构存在不合理现象；债偏多，资本结构存在不合理现象；第四、五章第四

9、、五章 长期筹资长期筹资n一、单项选择题一、单项选择题n1.A 2.C 3.B 4.C 5.B 6.C 7.B 8.C 9.B 10.1.A 2.C 3.B 4.C 5.B 6.C 7.B 8.C 9.B 10.C C 11.C 12.D 11.C 12.D 13.B13.B 14.A14.A 15.A 16.B 17.D 18.C 19.A 20.C 15.A 16.B 17.D 18.C 19.A 20.C 21.A 22.C 23.B 24.D 25.C 26.C21.A 22.C 23.B 24.D 25.C 26.Cn二、多项选择题二、多项选择题n1.ABD 2.BCD 3.ABC

10、4.ACD 5.ABC 6.BC 1.ABD 2.BCD 3.ABC 4.ACD 5.ABC 6.BC 7.ABC 8.AB 9.ABCD 10.AB 11.ACD 12.CD 7.ABC 8.AB 9.ABCD 10.AB 11.ACD 12.CD 13.BCD 14.ABC 13.BCD 14.ABC 15.ABD 16.ABCD 17.AC 18.ABCD 19.CD15.ABD 16.ABCD 17.AC 18.ABCD 19.CD 20.ABC 21.ABC 22.BD 23.CD 24.ABCD 25.CD 20.ABC 21.ABC 22.BD 23.CD 24.ABCD 25.

11、CD n三、判断题三、判断题n1-51-5 6-10 6-10 11-111-15 5n16-2016-20 21-2621-26 第四、五章第四、五章 长期筹资长期筹资四、计算题四、计算题1 1、第四、五章第四、五章 长期筹资长期筹资四、计算题四、计算题2项目期末数销售百分比项目期末数销售百分比流动资产合计长期投资净额固定资产合计无形及其他资产240365126%1.625%短期借款应付票据应付账款预提费用流动负债合计长期负债合计股本资本公积留存收益股东权益合计461825796673290351570.45%0.625%0.175%1.25%资产总计3207.625%负债及股东权益总计32

12、0资产负债表（简表）第四、五章第四、五章 长期筹资长期筹资四、计算题四、计算题2 2第四、五章第四、五章 长期筹资长期筹资四四、计算题计算题3 3n计算题计算题4.4.答案答案:n（1 1）甲方案债券发行价格）甲方案债券发行价格n=面值的现值面值的现值+利息的现值利息的现值n=1000=10000.6209+10000.6209+100014%14%3.79073.7907n=620.9+530.70=620.9+530.70n=1151.60=1151.60元元/张张n（2 2）不考虑时间价值）不考虑时间价值n甲方案甲方案:每张债券公司可得现金每张债券公司可得现金n=1151.60-51.6

13、0=1100=1151.60-51.60=1100元元n发行债券的张数发行债券的张数n=990=990万元万元11001100元元/张张=9000=9000张张n总成本总成本=还本数额还本数额+利息数额利息数额n=9000=900010001000（1+14%1+14%5 5）=1530=1530万元万元n乙方案乙方案:借款总额借款总额=990/=990/（1-10%1-10%）=1100=1100万元万元n借款本金与利息借款本金与利息=1100=1100（1+10%1+10%5 5）n=1650=1650万元万元n因此因此,甲方案的成本较低。甲方案的成本较低。n（3 3）考虑时间价值）考虑时

14、间价值n甲方案甲方案:每年付息现金流出每年付息现金流出n=9000=90001000100014%=12614%=126万元万元n利息流出的总现值利息流出的总现值n=126=1263.7907=477.633.7907=477.63万元万元n5 5年末还本流出现值年末还本流出现值n=900=9000.6209=558.810.6209=558.81万元万元n利息与本金流出总现值利息与本金流出总现值n=558.81+477.63=1036.44=558.81+477.63=1036.44万元万元n乙方案乙方案:5:5年末本金和利息流出年末本金和利息流出n=1100=1100（1+10%1+10%

15、5 5）=1650=1650万元万元n5 5年末本金和利息流出的现值年末本金和利息流出的现值n=1650=16500.6209=1024.490.6209=1024.49万元万元n因此因此,乙方案的成本较低。乙方案的成本较低。第四、五章第四、五章 长期筹资长期筹资四、计算题四、计算题5 5年序号年偿还额利息支付额本金偿还额本金剩余额012345131.90131.90131.90131.90131.905041.8132.8022.8911.9981.9090.0999.10109.11119.91500418.10328.01228.91119.910合计659.50159.49500项目项

16、目 20082008年实际年实际 20092009年预计年预计 销售收入净利润股利本期留存利润流动资产固定资产资产总计流动负债长期负债负债合计实收资本期末未分配利润所有者权益合计负债及所有者权益总计 32001604811225521800435212008002000160075223524352 384019257.6134.43062.421605222.414401171.22611.21724.8886.42611.25222.4 计算题6（1）预计2009年主要财务数据 单位：万元n资产销售百分比4352/3200100%136%n负债销售百分比1200/3200100%37.5%

17、n销售净利率160/3200100%5%n留存收益率112/160100%70%n需要从外部筹资额320020%（136%37.5%）3200（120%）5%70%630.4134.4496（万元）n外部融资额中负债的金额：1171.2800371.2（万元）n外部融资额中权益的金额：1724.81600124.8（万元）n（2）可持续增长率112/（2352-112）100%5%n外部融资额：n43525%112（15%）12005%40（万元），因为不增发新股，所以外部融资全部是负债。第六章第六章 资本结构决策资本结构决策n一、单项选择题一、单项选择题n1.B 2.A 3.A 4.D 5.

18、B 6.B 7.A 8.D 1.B 2.A 3.A 4.D 5.B 6.B 7.A 8.D 9.D 10.D 11.C 12.A 13.B 14.B 15.A 16.A 9.D 10.D 11.C 12.A 13.B 14.B 15.A 16.A 17.B 18.A 19.A 20.C 21.C17.B 18.A 19.A 20.C 21.C 22.A 23.C 24.D 25.A 22.A 23.C 24.D 25.A 26.B 27.D 28.C 29.D 30.B 31.C26.B 27.D 28.C 29.D 30.B 31.Cn二、多项选择题二、多项选择题n1.AD 2.CE 3.A

19、BC 4.1.AD 2.CE 3.ABC 4.ADEADE 5.BE 6.ABE 7.ACE 5.BE 6.ABE 7.ACE 8.ACD 9.BCE 10.BE8.ACD 9.BCE 10.BE 11.AB 12.AB 13.ACD 14.AC 15.BC 11.AB 12.AB 13.ACD 14.AC 15.BC 16.AC 17.ABCD 18.AC 19.ABCD 20.ACD 21.BCD16.AC 17.ABCD 18.AC 19.ABCD 20.ACD 21.BCDn三、判断题三、判断题n1-51-5 6-10 6-10 11-1 11-15 5 16-2016-20 第六章第

20、六章 资本结构决策资本结构决策1、第六章第六章 资本结构决策资本结构决策2、第六章第六章 资本结构决策资本结构决策3、资金种类目标资金结构筹资额筹资总额分界点筹资总额范围资金成本长期借款15%45000元以内45000-9000090000以上300000以内300000-600000600000以上3%5%7%长期债券25%200000元以内200000-400000400000元以上8000001600000800000以内800000-16000001600000以上10%11%12%普通股60%300000以内300000-600000600000元以上5000001000000500

21、000以内500000-10000001000000以上13%14%15%第六章第六章 资本结构决策资本结构决策3、序号筹资总额范围资本种类目标资本结构个别资金成本率1300000元以内长期借款长期债券普通股15%25%60%3%10%13%筹资总额在300000以内时的资金成本为10.75%2300000-500000长期借款长期债券普通股15%25%60%5%10%13%筹资总额在300000-500000之间的资金成本为11.05%3500000-600000长期借款长期债券普通股15%25%60%5%10%14%筹资总额在500000-600000之间的资金成本为11.65%第六章第六

22、章 资本结构决策资本结构决策n4 4题题第六章第六章 资本结构决策资本结构决策五、综合题五、综合题1 1、筹资方式筹资方式筹资前资本结筹资前资本结构（万元）构（万元）方案方案1 1：发发行股票行股票筹资筹资方案方案2 2：发发行债券行债券筹资筹资长期债券（年利率长期债券（年利率8%8%）普通股（面值普通股（面值1010元）元）资本公积资本公积留存收益留存收益101020202525202010103030404020203535202025252020合计合计7575100100100100第六章第六章 资本结构决策资本结构决策第六章第六章 资本结构决策资本结构决策综合题2第六章第六章 资本结

23、构决策资本结构决策综合题2第六章第六章 资本结构决策资本结构决策综合题3第六章第六章 资本结构决策资本结构决策综合题4第六章第六章 资本结构决策资本结构决策综合题5第六章第六章 资本结构决策资本结构决策综合题6第六章第六章 资本结构决策资本结构决策第六章第六章 资本结构决策资本结构决策第七、八章第七、八章 投资决策投资决策n一、单项选择题一、单项选择题n1.D 2.A 3.B 4.A 5.C 6.D 7.B 8.C 1.D 2.A 3.B 4.A 5.C 6.D 7.B 8.C 9.C 10.A 11.C 12.C 13.B 14.D 15.C 16.B 9.C 10.A 11.C 12.C

24、13.B 14.D 15.C 16.B 17.A 17.A n二、多项选择题二、多项选择题n1.DE 2.BD 3.CD 4.ABC 5.ABCD 6.BC 7.ACD 1.DE 2.BD 3.CD 4.ABC 5.ABCD 6.BC 7.ACD 8 8、ACD ACD n三、判断题三、判断题n1-51-5 6-9 6-9 第七、八章第七、八章 投资决策投资决策计算题1-100-100-10094847474104012345678第七、八章第七、八章 投资决策投资决策计算题2（从新设备的角度）项目项目0 01 12 23 34 45 5投资成本投资成本旧设备变价旧设备变价账面价值账面价值变现

25、亏损变现亏损变现亏损节税变现亏损节税付现成本付现成本折旧折旧税前利润税前利润所得税所得税税后利润税后利润预计残值预计残值现金净流量现金净流量-6000-6000200020005000500030003000900900-3100-3100-1800-18000 0180018005405401260126012601260-1800-18000 0180018005405401260126012601260-1800-18000 0180018005405401260126012601260-1800-18000 0180018005405401260126012601260-1800-18

26、000 018001800540540126012601000100022602260净现值净现值=-3100+1260*P/A,14%,4+2260*P/F,14%,5=1744.58(=-3100+1260*P/A,14%,4+2260*P/F,14%,5=1744.58(元元)由于净现值大于由于净现值大于0 0，所以应对旧设备进行更新。，所以应对旧设备进行更新。第七、八章第七、八章 投资决策投资决策计算题3第七、八章第七、八章 投资决策投资决策计算题4第九、十章第九、十章 短期资产管理短期资产管理 短期筹资管理短期筹资管理n一、单项选择题n1.C 2.D 3.B 4.C 5.D 6.D

27、7.C 8.D 9.A 10.B 11.C 12.D 13.B 14.B 15.D 16.A 17.B 18.A 19.B 20.A 21.C 22.C 23.An二、多项选择题n1.BD 2.ACD 3.AB 4.ABCD 5.ABC 6.ABDn7.ABD 8.ABD 9.ADn三、判断题n1.2.3.4.5.6.7.8.第九、十章第九、十章 短期资产管理短期资产管理 短期筹资管理短期筹资管理项目A方案B方案增加的收入增加的成本 增加的机会成本 增加的坏账成本 增加的收账费用 增加的折扣成本增加的净收入8万元(38/360*60-30/360*30)*12%=0.468*4%=0.3228

28、-0.46-0.32-2=5.2214万元(44/360*36-30/360*30)*12%=0.2314*5%=0.72.444*80%*1%=0.3514-0.23-0.7-2.4-0.35=10.32四、计算题四、计算题1 1根据以上计算，应选用B方案信用条件。第九、十章第九、十章 短期资产管理短期资产管理 短期筹资管理短期筹资管理四、计算题四、计算题2 2计算题计算题3 3 n（1）立即付款:n折扣率=（10000-9630）/10000=3.70%n放弃折扣成本=3.70%/（1-3.70%）360/（90-0）=15.37%n（2）30天内付款:n折扣率=（10000-9750）/

29、10000=2.5%n放弃折扣成本=2.5%/（1-2.5%）360/（90-30）=15.38%n（3）60天付款:n折扣率=（10000-9870）/10000=1.3%n放弃折扣成本=1.3%/（1-1.3%）360/（90-60）=15.81%n（4）最有利的是第60天付款9870元。n说明:放弃现金折扣的成本率,是利用现金折扣的收益率,应选择大于贷款利率且利用现金折扣收益率较高的付款期。第十一、十二章第十一、十二章 股利理论与政策股利理论与政策n一、单项选择题n1.C 2.B 3.C 4.B 5.D 6.D 7.C 8.C 9.B n二、多项选择题n1.BCD 2.AD 3.ABCD

30、 4.ABC 5.BD n三、判断题n1.2.3.4.5.第十一、十二章第十一、十二章 股利理论与政策股利理论与政策（1）发放股票股利后，公司股东权益如下：项目发放股利前发放股利后普通股资本公积未分配利润股东权益合计 500 000 2 000 00010 000 00012 500 000 550 000 2 450 000 9 500 00012 500 000（2）股票分割后，股东权益各项目金额不变。（3）股票股利与股票分割的相同之处：两者都不引起股东权益总额变化。不同之处：前者引起股东权益内部各项目金额变化及各项目间比例变化，而后者股东权益各项目金额及比例都不变，只是普通股数量发生了变动。