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1、11.第十一章企业发展能力分析习题解析第十一章 企业发展能力分析习题解析（一）单项选择题 1。可以反映股东权益账面价值增加变化的指标是( ）。A。权益乘数B。股东权益增长率C.产权比率D.三年资本平均增长率 2。下列项目中，不属于企业资产规模增加原因的是（ ）。A.企业对外举债B。企业实现盈利C.企业发放股利D.企业发行股票注:企业发放股利属于资产规模减少的原因。3.如果企业某一种产品处于成长期，其销售增长率的特点是（ ).A.比值比较大B.与上期相比变动不大C。比值比较小D。与上期相比变动非常小 4.下列指标中，不可以用来表示收益增长能力的指标是（ ）。A.净利润增长率B.营业利润增长率C.
2、销售增长率D.三年利润平均增长率 5。下列指标中，属于增长率指标的是（ )。A。产权比率B。资本收益率C.不良资产比率D.资本积累率注：资本积累率即股东权益增长率或称之为净资产增长率。（二）多项选择题 1。企业单项发展能力包括（ ）。A.资产发展能力B.收益发展能力C.营业收入发展能力D.负债发展能力 E。股东权益发展能力2.股东权益增长率的大小直接取决于下列因素中的（ ）。A.净资产收益率B.总资产周转率C。总资产报酬率D.股东净投资率 E。权益乘数3。可以用于反映企业发展能力的财务指标包括（ ）。A。资产增长率B.销售增长率C.资本积累率D。净利润增长率 E.营业利润增长率4.可以用来反映
3、企业收益增长能力的财务指标有（ ）。A。净利润增长率B.销售增长率C.总资产报酬率D。资本积累率E.营业利润增长率（三）判断题1.从长远的角度看,上市公司的增长能力是决定公司股票价格上升的根本因素。（ 正确 )注：导致上市公司股票价格上升的因素包括资金供给、经济政策、经营绩效、市场信息等许多方面，但是长期来看，决定股票市价的根本因素只能是企业自身的生存、获利、发展情况，尤其是企业的增长能力的高低。2.企业能否持续增长对投资者、经营者至关重要,但对债权人而言相对不重要，因为他们更关心企业的变现能力。（ 错误 ）注：对债权人而言，增长能力同样至关重要，因为企业偿还债务尤其是长期债务的能力主要是依靠
4、未来的盈利能力，而不仅仅是目前的资产、资本状况。3。和盈利能力不一样,增长能力的大小不是一个相对概念.（ 错误 ）注:企业增长能力的大小同样是一个相对的概念，即分析期的股东权益、收益、收入和资产相对于上一期的股东权益、收益、收入和资产而言。4。若两个企业的三年资本平均增长率相同，就可以判断这两个企业具有相同的资本增长趋势。( 错误 )注：三年资本总额增长率的计算取决于三年资本增长额和三年前资本规模大小，若两个企业的三年资本平均增长率相同，只能说明三年中总体上两个企业的资本增长比率相同，但是这两个企业的资本增长趋势可能差异很大-比如一个企业第一年资本增长很多、第二、第三年增长很少或不增长，另一个
5、企业第一、第二年增长很少或不增长，第三年增长很多，或者每年均衡增长、或者逐年递增增长，都属于完全不同的增长趋势.5.净资产收益率可以反映企业运用股东投入资本创造收益的能力，而股东净投资率反映了企业利用股东新投资的程度.（ 正确 ）注:净资产收益率反映股东投资的实际收益水平,公司吸收所有者投入资本和向股东分配利润二者之间的差额（该差额也成为股东净支付额）相对于期初净资产的比率反映出当期利用股东净投入资本的程度,二者共同决定公司资本增长率的高低。6.企业资产增长率越高,则说明企业的资产规模增长势头一定越好。（ 错误 ）注：首先，企业资产增长率应与销售增长率、利润增长率结合分析，以判断资产增长是否有
6、效益。其次,应考虑资产增长是源自负债增长还是源自所有者权益增长或者二者兼而有之，以判断其持续性和风险水平。最后,要观察企业资产增长是否具有稳定性.7。要正确分析和判断一个企业营业收入的增长趋势和增长水平，必须将一个企业不同时期的销售增长率加以比较和分析（ 正确 ）注：企业营业收入的增长趋势和增长水平需要作长期观察和比率对比才能完成。连续多期的营业收入增长率均为正数且数值较大，可表明企业营业收入增长稳定、持续，质量较高。如果仅仅使用两期数据或者非连续的多期数据比较，将无法判定其趋势和增长水平.8。获利能力强的企业，其增长能力也强。( 错误 ）注：企业增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势
7、和发展潜能，当前获利能力强的企业，其发展能力未必就好。9。在产品生命周期的成熟期，产品营业收入增长率一般趋于稳定,与上期相比变化不大。（ 正确 ）注：处于成熟期的产品,其产销规模达到饱和状态，营业收入增减幅度和空间较小，变化不大。10。仅仅分析某一项发展能力指标,我们无法得出企业整体发展能力情况的结论.（ 正确 ）注：企业发展能力的评价需要综合考虑资本、资产、收入、利润(收益）的整体状况及其相互关系。仅仅分析单项指标，往往难以做出结论或者所做结论可靠性差。（四）计算题1。资本积累率计算 资本积累率指标计算表 金额单位:万元项目2008年2009年2010年2011年股东权益1 10813461
8、 6431 899股东权益增加额238297256股东权益增长率21。4822。0715。58净利润106120155169净资产收益率10。8311.5210。29%股东净投资率10.65%10。555。29%2。产品生命周期分析(1）应用某种产品销售增长率计算公式,分别计算2008年、2009年、2010年这三年的甲产品销售增长率见下表。 A公司销售增长率计算表 金额单位:万元项目2006年2007年2008年2009年甲产品营业收入5406759281 380本年甲产品销售增加额135253452甲产品销售增长率25.0037.4848。71 （2)从上表的相关数据可以看出,该公司甲产品
9、2007年以来的销售额不断增长。从销售增长率来看，2008年、2009年、2010年这三年的销售增长率均不低于25%,应该属于增长较快的情况，这充分说明该公司甲产品市场不断拓展，生产规模不断增加，销售量迅速扩大，由此可判断甲产品正处于成长期。 3。资产增长能力分析（1）利用相关数据先分别计算2009年、2010年、2011年的资产增长率、股东权益增加额及其占资产增加额的比重见下表。 资产增长率指标计算表 金额单位：万元项目2008年2009年2010年2011年资产总额200296452708资产增加额96156256资产增长率48%52.7%56.64负债总额78120179270股东权益总
10、额122176273438股东权益增加额5497165对资产总额的影响56。2562. 1864。45 （2）根据上表可知，B公司2009年、2010年和2011年的资产增长率分别为48、52.7和56.64%，这说明该公司的资产规模不断增加，且资产增长率不断加大，说明B公司的资产规模具有良好的增长趋势；再结合股东权益的增长来看，从2009年到2011年，股东权益的增长占资产增长额的比重不断增加,且均超过50,说明这三年资产的增加主要是来自股东权益的增加,企业资产具备很好的增长潜力。因此，总体来看B公司资产发展能力较强。 4.收益增长率分析 （1)利用题目中所给出的数据完成下列表格见下表。 尖
11、山公司收益增长率计算表 金额单位：万元项目2008年2009年2010年2011年营业利润387244340758506105915营业利润增长额46831509947409营业利润增长率12.0934。7881。03净利润51 031408604820288 987净利润增长额10 171734240785净利润增长率19。93%17.97%84：61（2）根据上表计算所得的数据，对该公司进行收益增长率分析：首先，分析营业利润增长情况。该公司2009年、2010年、2011年的营业利润增长率分别为12.09、34。78和81。03，可见尖山公司的营业利润不断增加，其增长规模也不断加大,呈现出
12、良好的增长趋势。 其次，分析尖山公司净利润的增长情况。该公司2009年、2010年、2011年的净利润增长率分别为19。93%，17.97、84.61%,可以看出尖山公司的净利润增长率在不断增加，虽然2009年的净利润较2008年有所降低，致使增长率为负。但2009年后，净利润不断增长，尤其2011年的增幅很大，达到了84。61，说明尖山公司的净利润呈现出良好的增长趋势. 最后，结合营业利润增长率分析。可以看出,该公司前两年的净利润增长率均低于营业利润增长率,说明这两年的净利润增长主要来自营业利润的增长，其正常业务的盈利能力较强。2011年的净利润增长率超过营业利润增长率，说明该年的净利润增长
13、不是主要来自营业利润的增长，净利润的增长效益性不好，这一点值得关注。整体而言，尖山公司具有较好的收益增长能力。 （五）业务题 （1)利用题目给出的有关资料，计算该公司的销售增长率,计算过程见下表。 销售增长率计算表 金额单位：万元项目2008年2009年2010年2011年营业收入45766 194867112413营业收入增加额161824773742销售增长率35.3640.0043.16% 根据上表的计算结果，我们可以看出，星海公司的营业收入规模不断扩大，销售增长率呈现不断上升的趋势，且销售增长率均高于20%，保持着较高的比率.因此可以初步判断该公司的销售成长性良好，产品正处于成长期。
14、(2)利用题目给出的有关数据，计算星海公司的股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、营业利润增长率和净利润增长率，进而分析该公司的整体发展能力。其计算过程见下表。 星海公司年增长率计算表 金额单位：万元项目2008年2009年2010年2011年股东权益79798813431915股东权益增加额191355572股东权益增长率23.9635。9342.59资产总额1 3691 64922073 103资产增加额280558896资产增长率20。4533。8440.60%营业收入45766 194867112413营业收入增加额1 61824773742销售增长率35.36%40。00%43.1
15、6%营业利润6749131 2981 866营业利润增加额239385568营业利润增长率35。4642.17%43.76净利润3985508731293净利润增加额152323420净利润增长率38.1958.73%48.11 分析该公司在股东权益、资产规模、销售规模、收益等方面的增长能力. 从上表可以看出，该公司自2008年以来，股东权益一直在增长，分析其增长原因,可以发现公司这三年的净利润增长率一直高于其当年的股东权益增长率，这说明该公司这三年的股东权益增长主要来自于生产经营活动所创造的利润。可以判断该公司的股东权益发展能力较好。 从上表可以看出,该公司自2008年以来，其资产总额不断增
16、加,从2008年的1 369万元增加到2011年的3 103万元；该公司2008年以来的资产增长率一直保持较高的比率，这说明了该公司近几年资产规模不断增长。分析该公司资产增长的效益性和资产增长的来源。从表119可以看出，该公司这三年的资产增长率均低于当年的销售增长率，这说明每年的资产增长是正常的、适当的；从股东权益增加额占资产增加额比重可以看出该公司这三年其资产的增加主要来源于股东权益的增加，而不是主要依赖于负债的增加。 比较该公司这三年的销售增长率,可知该公司这三年来销售增长率一直保持较高的比率,并呈现上升的趋势,这说明该公司的销售具备良好的增长趋势。利用表中的资产增长率指标，分析各年销售增
17、长是否具有效益性。2008年、2009年、2010年这三年的销售增长率分别都高于当年的资产增长率,这说明该公司这三年中的每一年的销售增长具有效益性，也就是说具备良好的成长性。 根据2008年、2009年、2010年的销售增长率指标，可知该公司这三年的营业利润增长率均高于销售增长率，且营业利润增长率本身呈现出上升趋势,说明该公司营业收入的增长超过营业成本、营业税金、期间费用等成本的增加，营业利润增长能力较好。 再将三年的营业收入与净利润指标进行对比，可知这三年的净利润增长率分别都高于当年的销售增长率，这反映出该公司这三年净利润增长能力较好，市场竞争能力较强.再与营业利润相比，可知三年的净利润增长率均高于营业利润增长率，说明净利润的增长不是主要来自营业利润的增加，这表明该公司净利润来源的稳定性值得担忧。最后,对比三年的净利润增长率，可以发现该公司这三年来净利润增长率虽然一直保持较高的比率，但是呈现出先升后降的趋势，这说明该公司的净利润增长不太稳定. 综合以上几方面的分析,除了净利润的稳定性值得进一步观察以外，星海公司股东权益增长率、资产增长率、销售增长率和净利润增长率基本能够保持同步增长,且保持较高水平，因此可以判断该公司具有良好的整体发展能力。