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1、2010 年第二季度中国私募股权投资市场统计分析报告年第二季度中国私募股权投资市场统计分析报告 发布时间：2010-7-21 来源：ChinaVenture 作者：冯坡 关键发现关键发现 中国市场共披露 38 起投资案例，达 2008 年以来单季度最高水平；投资金额 37.17 亿美元，环比上升 23.7%；平均单笔投资金额为 9783.00 万美元，环比下降 8.8%。其中，制造业、食品饮料、能源行业投资案例数量最多，分别为 8 起、6 起和 5 起；TMT领域相对沉寂，仅有 IT 和传媒娱乐行业分别披露投资案例 2 起。从投资金额角度分析，物流、能源行业投资金额较高，均超过 7 亿美元。其
2、中，物流行业投资金额达 10.99 亿美元，位列行业投资金额首位。30 起投资案例，21.07 亿美元，Growth Capital 投资依然是私募股权投资市场主流。PIPE投资类型案例 8 起，未披露 Buyout 投资类型案例。扩张期企业投资案例数量居首位，共 27 起，涉及投资金额 20.08 亿美元。江苏、北京、深圳等东部沿海地区依然为主要活跃地区，四川、陕西两西部省份本季度也较为活跃。江苏地区投资案例数量为 5 起，占比最大。外资机构投资案例数量和投资金额有所上升，案例数量达 18 起，投资金额 22.08 亿美元。中外合资基金表现活跃，披露投资案例 9 起，投资金额 2.22 亿美
3、元 1.2010 年第二季度中国私募股权投资市场综述年第二季度中国私募股权投资市场综述 2010 年第二季度，中国私募股权投资市场加速发展，投资案例数量与金额相比上季度有所增长。其中，披露投资案例 38 起，达 2008 年以来单季度最高水平，环比上升 35.7%；投资金额 37.17 亿美元，环比上升 23.7%；平均单笔投资金额为 9783.00 万美元，环比下降8.8%。从行业角度分析，2010 年第二季度中国私募股权投资市场 38 起案例涉及 14 个行业。其中，制造业、食品饮料、能源行业投资案例数量最多，分别为 8 起、6 起和 5 起。从投资金额角度分析，物流、能源业投资金额较高，
4、均超过 7 亿美元。TMT 领域相对沉寂，仅有IT 和传媒娱乐行业各披露投资案例 2 起，总金额 6230.00 万美元，占比不足 2%。从投资类型角度分析，采用 Growth Capital 投资类型的案例数量为 30 起，占总投资案例数量 78.9%；投资金额为 21.07 亿美元，占总投资金额 56.7%。本季度采用 PIPE 投资类型案例数量相对较少，仅为 8 起，未披露 Buyout 投资类型案例。从投资阶段角度分析，本季度扩张期企业投资案例数量居首位，共 27 起，涉及金额 20.08亿美元。获利期及发展期投资案例数量分别为 9 起和 2 起，投资金额分别为 8.56 亿美元和89
5、60.00 万美元。扩张期投资案例占比达 70%以上，相比上季度大幅提升。从地区分布来看，江苏、北京、深圳等东部沿海地区依然是投资最为活跃的地区，四川、陕西两西部省份本季度也较为活跃，投资案例数量分别为 3 起和 2 起。从资金来源分析，外资机构投资案例数量和投资金额都比上季度有所提升，案例数量达18 起，投资金额 22.08 亿美元。中外合资基金表现活跃，披露投资案例 9 起，投资金额 2.22亿美元。2.2010 年第二季度中国私募股权投资市场投资规模分析年第二季度中国私募股权投资市场投资规模分析 2010 年第二季度，中国私募股权投资市场表现活跃，投资案例数量与金额都比第一季度有所增长。
6、其中，披露投资案例 38 起，投资金额 37.17 亿美元，平均单笔投资金额为 9783万美元（见图 2-1）。近期，业内用“全民 PE”来形容私募股权投资的持续升温。创业板的成功是一个重要原因，本季度披露中国企业全球资本市场 IPO 案例 116 起，其中创业板 IPO 企业 24 家，共融资 35.09 亿美元。此外，二级市场的低迷、国务院鼓励民营资本新 36 条的出台，也刺激了社会各界对私募股权投资的关注和参与。另一方面，业界也对国内股权投资市场火爆背后存在的泡沫表示担心，并普遍认为，随着今年 10 月份国内首批创业板上市企业原始股的解禁，国内股权投资市场的热度应该会有所下降。本季度 P
7、E 投资单笔投资金额的小幅下降，也揭示出投资者的这种谨慎态度。图图 2-1 2008Q3-2010Q2 中国私募股权投资市场季度投资规模中国私募股权投资市场季度投资规模 图图 2-2 2008Q3-2010Q2 中国私募股权投资市场平均单笔投资规模中国私募股权投资市场平均单笔投资规模 3.2010 年第二季度中国私募股权投资市场投资行业分析年第二季度中国私募股权投资市场投资行业分析 据 CVSource 统计，2010 年第二季度中国私募股权投资市场 38 起案例涉及 14 个行业。其中，制造业、食品饮料、能源行业投资案例数量最多，分别为 8 起、6 起和 5 起（见表 3-1）。从投资金额角
8、度分析，物流、能源业投资金额较高，均超过 7 亿美元。其中，物流行业投资金额达 10.99 亿美元，位列各行业投资金额首位。相对于制造业、食品饮料等传统行业的活跃，本季度 TMT 领域相对沉寂，仅有 IT 和传媒娱乐行业各披露投资案例 2 起，总金额 6230.00 万美元，不足本季度总投资金额的 2%。此外，注册地位于江苏的红星美凯龙于 6 月 19 日获得华平集团、中信产业基金、复星集团、渤海产业基金等联合注资 26 亿元人民币，这是目前国内家居建材行业披露金额最大的一笔投资。表表 3-1 2010Q2 中国私募股权投资市场行业投资规模中国私募股权投资市场行业投资规模 图图 3-1 201
9、0Q2 中国私募股权投资市场行业投资案例数量比例中国私募股权投资市场行业投资案例数量比例 图图 3-2 2010Q2 中国私募股权投资市场行业投资金额比例中国私募股权投资市场行业投资金额比例 4.2010 年第二季度中国私募股权投资市场投资类型统计分析年第二季度中国私募股权投资市场投资类型统计分析 根据 CVSource 数据统计，2010 年第二季度中国私募股权投资市场披露的 38 起案例中，采用 Growth Capital 投资类型的案例数量为 30 起，占总投资案例数量 78.9%；投资金额为21.07 亿美元，占总投资金额 56.7%。由于近期股市低靡，本季度采用 PIPE 投资类型
10、案例数量相对较少，仅为 8 起，投资金额为 16.10 亿美元。本季度未披露采用 Buyout 投资类型案例。表表 4-1 2010Q2 中国私募股权投资市场不同投资类型投资规模中国私募股权投资市场不同投资类型投资规模 5.2010 年第二季度中国私募股权投资市场投资阶段分析年第二季度中国私募股权投资市场投资阶段分析 根据 CVSource 数据统计，2010 年第二季度中国私募股权投资市场扩张期企业投资案例数量居首位，共 27 起，涉及投资金额 20.08 亿美元（见表 5-1）。获利期及发展期投资案例数量分别为 9 起和 2 起，投资金额分别为 8.56 亿美元和 8960.00 万美元。
11、本季度扩张期企业投资案例数量占比达 70%以上，相比上季度大幅提升，而获利期企业投资案例则相对减少。本季度私募股权投资整体趋于活跃，投资机构也对未来前景持乐观态度，因此对扩张期及发展期等更具发展潜力的企业给予了更多关注。表表 5-1 2010Q2 中国私募股权投资市场不同发展阶段企业投资规模中国私募股权投资市场不同发展阶段企业投资规模 图图 5-1 2010Q2 中国私募股权投资市场不同发展阶段企业投资案例数量比例中国私募股权投资市场不同发展阶段企业投资案例数量比例 图图 5-2 2010Q2 中国私募股权投资市场不同发展阶段企业投资金额比例中国私募股权投资市场不同发展阶段企业投资金额比例 6
12、.2010 年第二季度中国私募股权投资市场投资地区分析年第二季度中国私募股权投资市场投资地区分析 2010 年第二季度中国私募股权投资机构投资最为活跃的地区仍然以江苏、北京、深圳等东部沿海地区为主，同时，四川、陕西两西部省份，本季度也较为活跃，投资案例分别为3 起和 2 起。江苏地区投资案例数量最多，披露 5 起，投资金额 6.94 亿美元；北京次之，披露案例数量 4 起，投资金额 1.62 亿美元。此外，山西省仅有 1 起案例，但其投资金额为 10.99 亿美元，在所有地区中投资金额最高。该案例为 5 月 6 日中银集团投资有限公司以 10.99 亿美元认购晋豫鲁铁路通道股份有限公司 75
13、亿股，占该公司总股本 14.45%。这也是本季度私募股权投资市场披露金额最大的一笔投资。表表 6-1 2010Q2 中国私募股权投资市场地区投资规模中国私募股权投资市场地区投资规模 7.2010 年第二季度中国私募股权投资市场中外资投资分析年第二季度中国私募股权投资市场中外资投资分析 2010 年第二季度，外资机构投资案例数量和投资金额都比上季度有所提升，案例数量达 18 起，投资金额 22.08 亿美元，投资金额占整体市场比例上升 18 个百分点。其中，凯雷集团表现活跃，本季度有 5 笔投资，总金额达 3.30 亿美元，兰馨亚洲也有两笔投资，总金额 4900.00 万美元。本季度同样值得关注的是中外合资基金的表现，披露投资案例 9 起，投资金额 2.22 亿美元。相比于上季度未披露投资案例，本季度表现十分突出。中资基金对中后期投资持续关注、外资投资机构在后危机时代逐步恢复，两者共同造成了合资基金投资的上升趋势。表表 7-1 2010Q2 中国私募股权投资市场中外资投资规模中国私募股权投资市场中外资投资规模 图图 7-1 2009Q2-2010Q2 中国私募股权投资市场中外资投资比例比较中国私募股权投资市场中外资投资比例比较