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1、第 24卷?第 2期2010年 4月保险职业学院学报(双月刊)JOURNAL OF I NSURANCE PROFESSI ONAL COLLEGE(Bi monthly)Vo l?24?No?2Apr?2010作者简介:席?友(1985-),男,湖南永州人,北京工商大学研究生经济学院金融系,研究方向:风险管理与保险。金融危机对我国保险业影响实证分析?基于保险需求收入弹性季度数据的视角席?友(北京工商大学,北京?100037)?摘?要 源于美国次贷问题的金融危机对我国经济造成了很大影响,而经济发展状况又是影响我国保险需求的重要因素。文中利用保险需求收入弹性模型,对 2006年 1季度至 200
2、9年 1季度的季度 GDP数据和保险业的保费收入季度数据进行了分析,得出了金融危机对我国保险业的有效需求有很大影响的结论,并从调整结构、开发危机保险产品和转变经营方式三个方面提出了我国保险业防范金融危机影响的应对之策。关键词 金融危机;保险需求收入弹性;应对之策中图分类号 F84?文献标识码 A?文章编号 1673-1360(2010)02-0009-05Abstract The financial crisis ste mm ing from theU.S.subpri m e lending crisis had a profound i mpacton China?s economy.A
3、nd the econom ic development is an i mportant factor affecting the demand of insurance.By using the model income elasticity of insurance demand,this paper analyzes the data of GDP from the firstquarter of 2006 to 2009 and the quarterly prem iu m incom e from insurance industry.The author comes to a
4、con?clusion that the financial crisis had great i mpact on the efficient demand of insurance in China.The author alsoputs forward some strategies on how to prevent and control the financial crisis from three aspects,.i e.adjustingthe structure,developing new insurance products and change the operati
5、onmodes?KeyW ords Financial crisis;Income elasticity of demand;Strategies一、引言源于美国次贷问题的世界金融危机,沉重打击了全球的金融和和经济。随着我国经济全球化程度的日益提高,我国经济在这场危机中也遭受了严重影响,这集中体现为经济增速的快速下滑。根据国家统计局发布的经济季度数据公告可以看出,从 2007年第三季度美国次贷危机开始浮现起,至 2009年第一季度,我国经济季度增长率从2007年第三季度的 11?5%下降到 2009年第一季度的 6?1%。我国保险业作为开放时间最早,开放程度最高,市场化程度日益提高的金融行业,
6、在复杂多变的国内外经济金融环境中,也受到很大的冲击。特别是现阶段由于外贸出口的减少,中国经济增速快速下滑,部分企业经营困难加重,就业形势严峻,居民收入增长放缓,对经济未来预期的不明朗等因素影响,导致居民和企业对保险产品的需求下降。2009年 1月份,全国原保险保费收入为 1147?64亿元,同比增长仅为 8?6%,相对于 2008年 1月份 55%的高增速,保费收入增速大幅放缓。其中,财产险保费收入为 297?33亿元,同比增 5?29%;人身险为 850?31亿元,同比增 9?85%。引人关注的寿险业原保费收入为 783?47亿元,同比仅增长 10?61%,与 2008年 1月寿险保费收入同
7、比增长 69?9%的超高增速,可谓?大幅跳水?。同时,从 2008年季度保费收入增速也可以看出这一趋势,2008年四个季度实现原保险保费 收 入 同比 增 幅 分 别为 51?64%、50?46%、44?24%、8?00%。国内外学者对经济发展与保险业之间的相互关系分析得出的结论是一致的,即经济发展与保险业之间是一种互动关系,经济发展决定保险业发展,保险业的发展反过来促进经济的平稳健康发展。在当前的金融危机的大背景下,有必要对我国经济增速下滑对保险业的影响进行分析,从而为实现保险业的持续发展和促进经济复苏提供正确的政策建议。本文基于保险需求收入弹性的角度,利用宏观经济和保险业发展的季度数据,对
8、金融危机下经济下滑对保费收入的影响程度和影响方向进行分析。二、保险需求收入弹性模型和数据(一)保险需求收入弹性模型需求弹性是指某种商品需求量的变化比率除以影响其需求的某种因素的变化比率,需求收入弹性被用来表示在其他影响因素不变的条件下消费者对某种商品需求量的变动对收入变动的反应程度。计算?需求收入弹性的方法有两种:点弹性和弧弹性。点弹性是利用微分方程求需求收入函数中任意一点的弹性,而弧弹性是用来表示两个不同的收入点之间的需求变动弹性。一般来讲,消费者的收入与需求量是同方向变动的。但各种商品的需求收入弹性大小并不相同,依据需求收入弹性数值,可将商品分为两类:一是正常品(normal good),
9、需求收入弹性系数为正值。其中需求收入弹性系数介于 0和 1之间的商品,需求量变动的幅度小于收入变动的幅度,称为生活必需品;需求收入弹性系数大于 1的商品,需求量变动的幅度大于收入变动的幅度,称为奢侈品;二是劣等品(inferior good),需求收入弹性系数为负值,这类商品的需求量随着收入的增加(减少)而减少(增加),称为劣等品。保险需求收入弹性是指保险消费者货币收人变动所引起的保险需求量的变动,它反映了保险需求量对保险消费者货币收入变动的反应程度。本文中的消费者货币收入用国内生产总值(GDP)来表示。影响保险需求的因素有很多,主要有社会经济发展水平(Y)、保险产品价格(P)、人口数量(N)
10、、通货膨胀率(IR)以及社会保障水平(SP)等。假设 D为保险需求量,有 D=D(Y,P,N,I R,SP)。以 Em表示保险需求收入弹性系数,其表示在影响保险需求的其他因素不变的条件下受收入影响的程度,D代表保险需求量,Y代表 GDP。保险需求收入点弹性系数的计算公式如下:Em=?D?Y*YD(1)以 Em表示在 T-1到 T期间的保险需求收入弹性系数,D代表保险需求量,?D代表保险需求的变动量,Y代表 GDP,?Y代表 GDP的变动量。保险需求收入弧弹性系数的计算公式如下:Em=保险需求的变化比率GDP的变化比率=?D?Y*YD(2)其中 Q=DT+DT-12,Y=YT+YT-12在实际的
11、保险需求收入弹性的计算过程中,对于离散的数据可以用下一年 T的保费收入与上一年 T-1的保费收入比值作为分子,用下一年的GDP与上一年的 GDP 比值作为分母,从而得到离散化的收入对需求的弹性计算公式,即:Em=DT/DT-1YT/YT-1(3)(二)数据的选取鉴于本次全球性的金融危机在 2007年第三季度开始浮现端倪,到目前也不到两年的时间,如果选择年度数据进行分析,样本数据太少,导致计算结果和分析结论不准确,缺乏可信度,因此在数据的选择上不能选择年度数据进行分析。本文选择自 2005年的一季度开始至 2009年第一季度的季度数据进行分析,这样选择有两大好处:一是保证了样本数据容量的适用性;
12、二是 2005年第一季度到 2009年第一季度包含了我国经济发展的两个截然相反的发展状况:2005-2007年的快速发展和 2008-2009年的金融危机经济增速逐步下滑,这样有利于分析不同经济发展状况与保险业发展之间的关系。本文的季度 GDP数据来源于国家统计局网站,保费收入数据来源于保监会网站。具体数据如表一、表二、表三、表四和表五:表一?2005年到 2009年我国季度 GDP数据表?(单位:亿元)年?份20052006200720082009第一季度38763?6 44419?8530586347565745第二季度42443?2 49191?85940071251?第三季度44370
13、?7509586197073299?第四季度57639?9 67353?48287892645?资料来源:中国统计局网站10保险职业学院学报(双月刊)?2010年第 2期表二?2006年到 2009年我国季度 GDP增速表(单位:%)年?份2006200720082009第一季度10?311?110?66?1第二季度11?511?910?1?第三季度10?611?59?第四季度10?411?46?8?资料来源:中国统计局网站表三?2005年到 2009年我国季度保费收入表(单位:万元)年?份20052006200720082009一季度14768500 16014689 19645321 29
14、791004 32767026二季度12325119 14788128 17537777 26388052?三季度10693576 12289033 16096115 23217235?四季度11486156 13322595 17078385 18444675?资料来源:中国保监会网站表四?2005年到 2009年我国季度人身险保费收入表(单位:万元)年?份20052006200720082009一季度11338845 12305343 14496217 23375643 25581206二季度8978845 10588641 11846274 19810760?三季度78363108785
15、409 11422355 17805646?四季度88207509640715 12615388 13481820?资料来源:中国保监会网站表五?2005年到 2009年我国季度财产险保费收入表(单位:万元)年?份20052006200720082009一季度3429654 3709346 5149104 6415360 7185820二季度3346274 4199487 5691504 6577293?三季度2857266 3503624 4673759 5411590?四季度2665405 3681880 4462996 4962855?资料来源:中国保监会网站三、基于保险需求收入弹性模型
16、的实证分析(一)保险需求收入弹性计算由于表一中的季度 GDP数据并没有考虑通货膨胀因素的影响,因此不能直接利用下一年的季度 GDP与上一年的季度 GDP比值 YT/YT-1作为计算保险需求收入弹性系数的分母。为了求出 YT/YT-1的取值,文中利用季度 GDP的增速,逆推 YT/YT-1的值。假设季度 GDP 增速为 g,根据季度GDP增速定义有:g=YT-YT-1YT-1=YTYT-1-1(4)将(4)转换变形有:YT/YT-1=g+1(5)将式(5)带入式(3),有:Em=DT/DT-1YT/YT-1=DT/DT-1g+1(6)因此,根据表二、表三、表四和表五中的数据,利用公式(3)和(6
17、)可以计算出 2006年一季度至2009年一季度我国整个保险业、人身险和财产险的需求收入弹性系数。假设 2006年第一季度为时间点 1,以此类推,各项需求收入弹性系数结果如表六:表六?我国保险业、人身险和财产险的保险需求收入弹性系数表季度保险总需求收入弹性人身险需求收入弹性财产险需求收入弹性10?983120?9838960?98055421?0760871?0576571?12553731?0390581?0136671?10869441?0506190?9899991?2512351?1041461?0603441?24945461?0598180?9997961?21115871?174
18、7041?1660541?19639381?1507281?1746441?08810791?3711051?4579871?126508101?3666131?518911?049622111?3233141?430131?062263121?0112371?0006371?041199131?036661?0314351?055698均值1?1344011?1450121?118955标准差0?1357470?19520?085345(二)结论分析为了能够更直观的看出在金融危机下,我国经济增速下滑对我国保险业总需求、人身险需求和财产险需求的影响程度,本文将我国季度 GDP112010年第
19、2期(总第 129期)?席?友:金融危机对我国保险业影响实证分析?基于保险需求收入弹性季度数据的视角增速以及上述三项需求收入弹性系数用直观图表示,见图一、图二:图一?2006-2008年我国季度 GDP同比增速直观图图二?2006-2008年我国保险业总需求、人身险需求和财产险需求收入弹性直观图从表六以及图一、图二可以得出以下三点结论:1?我国保险业总需求、人身险需求和财产险需求收入弹性系数基本上都大于 1,保险总需求收入弹性系数为 1?134401,人身险和财产险需求收入弹性系数分别为 1?145012和 1?118955。这说明我国的保险需求对收入具有相当的弹性,国民经济增长 1%,保险需
20、求增长大于 1%。同时我国的保险需求对收入具有相当的弹性也意味着经济增速下滑 1%,保险需求增速将会更大比例的下降。这表明金融危机通过影响我国国民经济的增长速度,间接地在更大程度上减低了保险需求增速。同时,我国保险业总需求、人身险需求和财产险需求收入弹性系数基本上都大于 1,也表明了保险产品在我国还属于奢侈品,因此保险业在我国还有很大的发展空间。在金融危机的大背景下,只要采取适当的措施,就能应对金融危机的影响。2?由于金融危机的影响,我国经济快速下滑,但是在经济下滑过程中,保险总需求和人身险需求收入弹性快速下降,而财产险需求收入弹性则基本保持稳定,这可以从保险业总需求、人身险需求和财产险需求收
21、入弹性系数的标准差得以证明,三 者 的 标 准 差 分 别 为 0?135747、0?1952、0?085345,前面二者的标准差大于后者。这说明在面对同样的金融危机的大背景下,同样的一单位经济增长所促进的财产保险保费收入的增长幅度跟经济景气时期相比没有太大变化,而同样的一单位经济增长所促进的人身保险保费收入的增长幅度跟经济景气时期相比则大幅下降。这说明金融危机对我国人身保险业的影响要大于财产保险业。在金融危机大背景中,财产保险更大程度上体现为正常品,而人身保险则更大程度上体现为奢侈品。3?人身险需求收入弹性系数是否大于财险需求收入弹性系数以及其走势是否与宏观经济走势完全吻合并不能简单的从 G
22、DP增速这一因素上得出明确的结果。从图一、图二可以看出,在 2007年上半年以前以及 2008年第四季度和 2009年第一季度,人身险需求收入弹性系数小于同期财险需求收入弹性系数,其他时期则相反。而且在经济增速较快的 2006-2007年第三季度,人身险保费收入弹性并不是很高。这表明,影响人身保险需求的重要因素不仅仅是经济发展状况,还有其他因素,比如投资回报、业务结构等。从图三可以看出,占人身险比重最大的寿险产品保费收入下滑较快,其也是受投资回报影响最大的保险产品。相反,纯保障性质的人身意外伤害险保费收入增速并没有太大变化。图三?2007-2008年人身保险单月保费收入同比增速直观图资料来源:
23、?中国保险行业分析报告?(2008年 4季度),中国经济信息网四、我国保险业应对金融危机的政策建议通过上述对表六以及图一、图二的分析可以看出,此次金融危机导致了对我国保险产品有效12保险职业学院学报(双月刊)?2010年第 2期需求的下降,特别是对寿险产品有效需求的下降。现阶段,外部经济环境依然严峻,金融危机会发展到什么程度还没有定论,因此我国保险业必须采取相应对策防范金融危机可能带来的风险,同时抓住危机,实施保险产业变革措施,实现转危为机。本文认为我国保险业可以从以下三个方面来应对金融危机的影响:(一)加大寿险业的产品结构调整力度,回归保险本业这里的结构调整主要是指业务结构的调整。目前我国寿
24、险业务呈现出短期业务多、趸缴占比大、去风险保障功能的特点,过于注重短期投资型业务,风险保障型业务和长期寿险业务占比不高。据统计,2008年 1月到 11月,意外险和健康险这两类主 要 的风 险保 障 型业 务 合计 占 比 仅为10?6%;在新单业务中,10年期以上期缴业务占比仅为 12%。2007年和 2008年上半年我国寿险保费规模的高速增长的最主要原因就是因为资本市场当时处于牛市,短期投资型的投连险、万能险和分红险产品需求快速增长。受此次金融危机的影响,资本市场低迷不振,保险资金投资回报率下降,一方面导致对投连险、万能险和分红险等投资型保险产品的需求大量减少,退保比例的大幅提高,退保风险
25、的压力加大;另一方面投资收益下降和退保比例的提高又导致保险公司偿付能力的不足,直接威胁着保险公司的正常经营和保险客户利益的保障。面对此次金融危机,我国保险业,特别是寿险业加大寿险公司的产品结构调整力度,回归保险本业。这一方面可以改变公司业务的风险构成,化解和防范风险,减少金融危机对保险公司的影响;另一方面,通过调整结构、回归本业可以增强公司业务发展的稳定性,提升公司可持续发展能力。(二)非寿险公司借助危机,大力发展危机保险产品。这里的危机保险产品包括两层含义:一是由于金融危机使消费者认识到其以前不知道的风险,保险公司可以加大这方面保险产品的开发和推广工作。比如商贸中违约风险的加大所引发的信用保
26、险需求的快速增长等;二是国家为了刺激经济复苏所采取的宏观货币和财政政策所带来对保险产品的?引致需求?,这主要体现在财产保险中的工程险、责任险、货运险、企财险等险种上。比如 4万亿的经济刺激计划,其中很大一部分将投入基础建设,这直接引致了大量的工程险、货运险和责任险的需求。(三)转变公司经营理念,变粗放式经营为集约式经营现阶段我国很多保险公司的发展模式是依靠?铺摊子,上规模?的粗放式经营,其最大的特征就是过度注重发展速度和规模,轻视业务内含价值和风险防范,忽视公司经营效率,出现?大而不强?的尴尬局面。这种粗放式经营方式不能发挥保险行业的技术优势,易受金融市场波动影响,极大弱化了保险公司抵御金融危
27、机的能力。而且这种经营模式业务增长的可持续性不强,易造成保费增长速度的大起大落,不利于保险行业的持续健康发展。在这场金融危机中,我国保险公司所出现的保费增速的急剧下降以及盈利能力的大幅度下滑已经给我国保险公司敲响了警钟。因此,我国保险公司必须要吸取这次危机所带来的教训,转变公司经营理念,变粗放式经营为集约式经营,为公司的长期稳健发展提供必要的条件。注?释?这里为名义 GDP,没有考虑通货膨胀因素。参考文献 1 王绪瑾?保险学 M?北京:经济管理出版社?第 三版2004年 2 李佼瑞,潘海涛?陕西省保险需求收入弹性分析 J?统计与信息论坛,2006年第 1期 3 陈文辉?结构调整:金融危机下的中国保险业应对之策 J?中国金融,2009年第 2期 4 吴玉平?化危为机:全球金融危机下中国保险业的积极变化 J?保险赢家 2009年第 3期 5 胡利民?一月份我国保费收入增速大幅放缓?金融时报 2009年 2月 24日 6?中国保险行业分析报告?(2008年 4季度),中国经济信息网(责任编辑:吴金文)132010年第 2期(总第 129期)?席?友:金融危机对我国保险业影响实证分析?基于保险需求收入弹性季度数据的视角