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1、 重庆钢铁股份有限公司 财务报表分析报告 1 公司基本情况 1.1 背景资料 重庆钢铁股份有限公司(以下简称“重钢”)是于 1997 年 8 月 11 日在重庆市成立的股份有限公司。公司的母公司为重庆钢铁(集团)有限责任公司 重庆市国资委控股的独资企业。重钢作为中国的一家大型钢铁企业和中国最大的中厚板生产商之一 主要生产、销售中厚钢板、型材、线材、冷轧薄板、商品钢坯及焦化副产品、炼铁副产品。公司生产工序完整供产销自成体系工艺技术先进产品质量优良。其中造船钢板、压力容器钢板、锅炉钢板获得多个质量奖项及国内、国际多家专业机构质量认证以“三峰”商标出售的产品在中国同类产品中享有盛名。1.2 总体经营
2、情况 2009 年为应对国际金融危机带来的不利影响国家实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策“保增长、扩内需、调结构、惠民生”一揽子刺激经济增长措施的效果显现国民经济企稳回升全年实现了 8.7%的增长。在国民经济增长的带动下国内钢材需求大幅增长特别是基建、汽车、机械、家电等行业需求增长尤为明显 但受钢材进口及产能过剩的影响 钢材价格在低位波动。公司积极应对金融危机造成的不利局面把握有利的市场机遇保产促销经济采购 严格质量管理 开发新产品 在全年实现不亏的同时 积极开展环保搬迁。报告期内公司共生产焦炭 134.97 万吨、生铁 294.19 万吨、钢 322.04 万吨、钢材坯300.07 万
3、吨焦炭、钢及钢材坯同比减少 1.27%、4.09%和 6.59%生铁同比增长 0.57%。全年分别实现营业收入和净利润人民币 10,654,115 千元和人民币 84,029 千元同比下降 35.50%和 85.96%。第一公司积极应对不利的市场行情保产促销。在低迷的市场行情下公司加强了与客户的沟通妥善处理客户的议价要求同时加强维护战略客户关系加强本地市场销售确保了生产所需订单公司把握市场短期的反弹行情以及建筑钢材和优钢棒材有利销售形势及时调整销售策略扩大销售。2009 年公司实现钢材坯销售 297.28 万吨货款回笼率 100.85%。第二公司密切关注钢材和原料两大市场的变化制定科学采购策略
4、实施有效的采购措施 努力降低原料采购成本。公司适时加大了进口铁矿石的采购比例 减少国内矿石的配比 继续实施地方煤单堆单配 有效利用地方煤资源优势合理控制库存调整原料采购节奏控制采购成本同时优化运输方式加强物流管理降低运输成本。第三 公司加强了原料验收管理修订完善了外购大宗原辅料验收管理的有关制度对原辅料抽验 2,155 个检测项目抽验合格率达到 99.62%。同时公司围绕“强化质量管理、稳定提高产品实物质量”开展了炼钢、轧钢系统质量攻关有效提高了产品质量。报告期本公司钢材合格率达到 99.63%钢材产品“双标”比率达到 96.61%同比分别增加 0.01 个百分点和 1.65 个百分点。第四
5、公司根据市场需求完成了 Q420B 高强度铁塔用角钢 欧标产品 S275NL 钢板和汽车旋压轮辐用钢 CG510CL 钢板等三个新产品的开发。同时根据客户的需求开展特殊要求产品试制工作主要对 11#矿用工字钢、45mm 厚 Z 向钢板、12Cr1MoV 钢板、7.50V 轮辋钢等进行了试制。报告期本公司新产品及特殊要求产品试制完成 63.62 万吨实现产值人民币 22.09 亿元。于 2009 年年内实现了公司 4100mm 轧机与母公司钢铁冶炼生产线的全线贯通。2 财务报表单列项目分析 2.1 资产负债表分析 根据重钢2008年和2009年的资产负债表编制了资产负债表结构和趋势分析表如下文表
6、 1 和表 2 所示。表中“结构”一栏是各项目金额与当年总资产的百分比共列示了 2007 年至 2009 年三年的结构数据“比上年增减”一栏分别列示了 2008 年和 2009 年各项目相比上年的增减幅百分数。2.1.1 资产负债表主要项目分析 1.资产项目分析 1货币资金及其质量分析 公司三年来货币资金逐年增长2009 年末货币资金保有量为 159093.7 万人民币如图 1比 2008 年增加 32.17%。2008 年与 2007 年相比虽然也有一定 增幅但仅增加 10.04%。相比 2008 年货币资金增加主要是由于重钢在 2009年通过筹资取得了大量款项。从纵向分析 近年货币资金在资
7、产总额中的比重保持在 9.8%左右波动不大。2应收款项及其质量分析 应收票据项目 与 2008 年相比 2009 年年末应收票据金额陡增至 105924.2万元增幅高达 107.92%在总资产中的比重也达到 6.63%远高于上年水平。根据公司年报分析该项目增加主要是由于钢材市场低迷企业为了扩大销量销售回款中票据结算量增大。应收票据质量方面截止 2009 年末公司持有的应收票据均为一年内到期的银行承兑汇票 且并无因出票人无力履约而将票据转为应收账款的情况无已用于质押或贴现的应收票据。因此虽然应收票据额度大增但对企业财务状况影响不大。应收账款项目 与 2008 年相比 2009 年年末应收账款金额
8、为 19486.3 万元减少 7.22%如图 2占总资产的比重也下降到 1.22%。3 个月以上的应收账款账面余额中3 年以上的占到 97%并且全额计提了坏账准备。其他应收款项目与 2008 年相比2009 年年末其他应收款增长 9.34%在同年总资产总占比 0.17%相当于以前各年度的平均水平。3存货及其质量分析 存货项目包括企业原材料 215576.9 万元、在产品 92314.1 万元、库存商品30709.3 万元和周转材料 79142.1 万元计提 11125.0 万元的低价准备后合计是 406617.4 万元同比增长 32.98%如图 3。纵向上看存货占总资产的水平为 25.46%略
9、高于往年的水平。此外存货净值增加主要是由于 2009 年年末计提的存货跌价准备余额人民币 11125.0 万元比年初人民币 83293.7 万元降低人民币 72168.7 万元。因此存货水平总体变动不大。4其他流动资产及其质量分析 公司其他流动资产在 2009 年大幅增加了 983.16%达到 22751.8 万元在同年总资产中的比重也由 2008 年的 0.17%提高到 1.42%。由企业年报可知其他流动资产大幅增加主要是由待抵扣增值税和预交企业所得税分别增加 22566.4万元和 185.4 万元所致。5固定资产及其质量分析 重钢的固定资产主要包括厂房及建筑物、机器设备及其他设备、运输工具
10、等。由于公司在 2009 年处置了部分陈旧的固定资产致使其账面价值减至 479785.8万元减少 3.77%。值得注意的是企业固定资产账面价值中通过经营租赁的方式分别租出1253.7 万元的厂房及建筑物和 6.2 万元的机器设备及其他设备。按照公司计划将于 2010 年至 2011 年陆续处置约 819.2 万元账面价值的固定资产。6无形资产及其质量分析 公司无形资产在 2009 年度同比增加 33.77%至 33584.1 万元净增加额为8479.1 万元在总资产中的比例由 2008 年的 2.02%升至 2.10%。重钢无形资产主要由土地使用权和商标使用权构成。其中 商标使用权是公司于重组
11、时重钢集团投入 其原始金额按照拨弄公司重组时经国有资产管理部门确认的独立评估师的评估值确定的 于 2009 年末账面原值为 9000 万元的土地使用权证尚在办理中。而新增宽厚板项目土地使用权9000 万元正是无形资产增加的主要原因。2.负债项目分析 1短期借款及其质量分析 为了满足生产经营性活动的需要公司于 2009 年增加短期借款 49231.3 万元增加 26.82。2009 年公司短期借款来源如下表 3 所示 2应付款项及其质量分析 由于应付热压轧板带和宽厚板项目工程款增加应付账款增加 136.63%在权益中的比重由 2008 年的 4.85%增加至 8.92%。应付账款中账龄超过 3
12、年的主要为应付工程设备尾款以及货款 其中工程设备尾款为工程质量保证金 货款为由于质量问题有争议尚未清欠的部分。应付职工薪酬增加 83.76%主要是根据渝人社发2009208 号 关于阶段性调整企业社会保险缴费费率的通知 的精神 缓缴了 2009 年度公司养老保险费。应交税费减少了63.58%主要是2009年年末公司应交所得税及增值税减少。因公司外币借款中不同计息期的借款额度减少应付利息减少了 73.39%。3长期借款及其质量分析 公司长期借款由 2008 年的 232407.6 万元减少至 176041 万元 减少 24.25%从结构数据看长期借款在权益中的比重也由 2008 年的 18.70
13、%下降到 11.02%。其下降的主要原因是 182369.2 万元长期借款到期成为一年内到期的非流动负债。正是此原因加之 7642.6 万元的长期应付款转变为一年内到期的非流动负债使一年内到期的非流动负债增加 331.85%占权益的 11.90%。公司长期借款主要来源于渣打银行重庆分行和兴业银行重庆九龙坡分行的信用借款和保证借款。3.所有者权益分析 公司 2009 年度股本和资本公积总额均未发生变化但是有 92000 万元有限售条件的国有法人股转为其他法人股和自然人持股。从占股本结构上分析股本和资本公积在权益中的比例分别下降到 10.85%和 7.29%。另外盈余公积和未分配利润在权益中的比重
14、分别从 2008 年的 4.56%和 17.55%下降到 3.60%和 13.04%。其中未分配利润同比下降 4.48%是因为公司于2009 年 7 月 24 日向普通股派发了现金股利 17331.3 万元。2.1.2 资产负债表总体状况初步分析 从 2007 年至 2009 年公司总资产规模不断扩大如图 7在 2008 年增长 13.22%的基础上2009 年又同比增长 28.52%达到 1596845.8 万元人民币。从绝对数可以看出公司实力较为雄厚。从负债方面看 由于企业规模的不断扩大 公司负债总额由2007年的575415万元升至 2009 年的 1041279.6 万元如图 8200
15、8 年和 2009 年同比增幅分别是 17.83%和 53.58%。其中流动负债方面由于受一年内到期的长期借款和一年内到期的长期应付款的影响 加之公司因为流动性资金的需求而借入的大量短期借款的作用公司流动负债相比 2008 年大幅增长 1607.29%。所有者权益方面2009 年公司由于派发了部分现金股利所有者权益总额从绝对数上看小幅减少从占总权益的比重看由 2008 年的 45.43%下降到34.79%。对比资产和权益来看总资产的来源于 35%的所有者权益和 65%的负债。其中流动负债占 43%非流动负债占 22%如下图所示 总体而言2009 年公司总体实力较为雄厚资产规模不断扩大。除了部分
16、关联企业的应收账款收回的可能性较小外 公司其他资产质量良好。为了支持企业规模扩张和流动性需求 企业合理运用财务杠杆满足经营需要负债规模有所上升。但是值得注意的是流动负债比重增大 将给企业带来一定的财务偿付压力。如果企业不能有效控制企业资金链将有可能面临财务危机。2.2 利润表分析 根据重钢 2008 年和 2009 年的利润表编制利润表结构和趋势分析表如表4。表中“结构”一栏是各项目金额与当年营业收入的百分比共列示了 2007年至 2009 年三年的结构数据“比上年增减”一栏分别列示了 2008 年和 2009年各项目相比上年的增减幅百分数。2.2.1 利润表主要项目分析 1.营业分析 200
17、9 年公司实现营业收入 1065411.5 万元人民币相比 2008 年营业收入下降 35.5%。营业收入中主营业务收入 1063399.6 万元比上年减少 35.48%其他业务收入 2011.9 万元。营业收入和成本变动趋势如下图所示 主营业务收入中西南地区为人民币西南地区为人民币 605283.3 万元比上年减少 26.30%其他地区为人民币 458116.3 万元 比上年减少 44.60%。另外在 1063399.6 万元主营业务收入中 销售钢材 坯 收入人民币 1013288.3 万元占总收入的 95.29%比上年减少 36.43%销售水渣、焦化副产品、钢边切头、水电气等非钢产品收入人
18、民币 50111.3 万元占总收入的 4.71%比上年减少7.69%。2009 年度 重钢钢材 坯 产品销售收入比上年减少人民币 580642.8 万元。一是产品价格下跌全年钢材含冷轧板平均售价人民币 3409 元/吨比上年降低 31.30%减少销售收入人民币 465651.4 万元二是产销量的减少全年共销售钢材坯 297.28 万吨 比上年减少 23.92 万吨 减少销售收入 114991.4 万元。2.对期间费用的分析 1对销售费用的分析 2009 年企业销售费用 29379 万元比上年增加人民币 3485.1 万元同比增长 13.5%如图 12。在营业收入中的比重由上年的 1.568%上
19、升到 2.758%。其主要一是因采用包干到货方式销售的钢材量增多导致运杂费增加 4507.7 万元二是船用钢材销售量减少船检费降低 992.2 万元。2对管理费用的分析 公司 2009 年度发生管理费用人民币 51805.6 万元比上年减少 13839.7 万元同比减少 21.1%如图 12其主要一是计入管理费用中的修理费用较上年同期减少人民币 8289.1 万元 二是 2009 年计入管理费用中的工资及附加较上年减少人民币 5563.7 万元。但是从结构上看管理费用在营业收入中的比重却由上年的 3.974%上升到 4.862%。3对财务费用的分析 公司 2009 年度发生财务费用 27576
20、 万元比上年增加 2091.7如图 12万元主要是 2009 年汇兑净收益减少 1653.4 万元。3.对营业外收支的分析 2009 年公司营业外收入 2313.4 万元营业外支出 73.6 万元同比分别增加 312.1%和减少 91.5%。由下表 5 可以看出营业外收入主要来至政府补助和收到的税费返还。2.2.2 利润表总体状况初步分析 2009 年的钢材市场在经历了 2008 年金融危机造成的衰退后受启动内需、投资拉动等利好的影响钢材需求有所恢复但随着各钢厂产能的释放钢材供给量增加社会库存居高不下钢材售价一直处于低谷。受此影响公司 2009年度效益大幅下滑。企业全年实现营业利润 7265.
21、7 万元如图 13较上年减少 88.1%。其中主营业务实现毛利 116943.8 万元比上年减少 1476527 万元主要是钢材价格下跌及销量减少所致。2009 年度公司钢材坯平均售价人民币 3,409 元/吨 同比降低 31.30%减少利润约 465651.4 万元 但由于矿石、煤炭、废钢等原燃料价格下跌使公司减利幅度缩小。另外依据会计准则相关规定2009 年度公司因提取资产减值损失而减少的当期利润为 1561.7 万元 比上年减少 85682.1 万元。主要是 2009 年国内原料及钢材价格有所回升公司因提取存货跌价准备而减少的当期利润为 1315.8 万元比上年同期减少 77236.2
22、万元。公司在 2009 年艰难的经营环境中 最终实现净利润 8402.9 万元 如图 14 同比下降 86%。在金融危机大背景和国内钢铁产能过剩的大背景下为了保持公司的健康发展公司应注意及时调整经营思路工作重心由“规模生产”向“效益第一”转变时刻把握市场节奏密切关注市场动态同时公司严格控制各项费用支出开源节流。2.3 现金流量分析 根据重钢2008年和2009年的现金流量表编制现金流量表的结构和趋势分析表如表 6 和表 7。表中列示了 2007 年至 2009 年的数据包括“内部结构”和“比上年增减”两栏。2.3.1 现金流量表主要项目分析 1.经营活动现金流量分析 重钢在经营活动现金流入中销
23、售商品、提供劳务收到的现金为 1276322.1万元如图 15同比减少了 35.6%在经营活动现金流入总额中占 99.82%。企业购买商品、接受劳务支付的现金 1259688 万元如图 16同比减少了 28.6%在经营活动现金流出总额中占比 92.65%。支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费同比分别减少 26.4%和 57.5%。总体而言经营活动现金流入与流出的趋势如图 17 所示。2009 年重钢的经营活动产生的现金流量净额为人民币-80988.2 万元其中现金流入 1278569.6万元同比减少 35.7%现金流出 1359557.8 万元同比减少 29.9%。2.投资活动现金流
24、量分析 重钢在投资活动流入的现金流量中 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额为 124.1 万元同比减少 83.3%。投资活动流出的现金流量购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金也小幅下调如图 20 所示。总体而言投资活动现金流入与流出的趋势如图 20 所示。2009 年重钢的投资活动产生的现金流量净额为人民币-111970.1 万元与 2008 年相比无重大变化。其中现金流入 1377.3 万元同比减少 79.6%现金流出 1133474 万元同比减少 11.8%。3.筹资活动现金流量分析 2009 年度重钢取得借款所收到的现金为 460060.3 万元如图 21同
25、比增长 20.4%。这些借款主要是为了满足企业经营活动流动性需求的短期借款。同年并无吸收投资所收到的现金。企业 2009 年偿还债务所支付的现金为 329826.4 万元如图 22同比增长 35.4%该项目在筹资活动流出中占比 86.92%略高于上年。另外公司 2009年分配股利、利润或偿付利息所支付的现金同比增长 4.1%。总体而言筹资活动现金流入与流出的趋势如图 23 所示。2009 年重钢的筹资活动产生的现金流量净额为人民币 218747.8 万元比 2008 年增加了 140.5%。其中现金流入 597960.3 万元同比减少 56.5%现金流出 379212.5 万元同比减少 30.
26、3%。2.3.2 现金流量表总体状况初步分析 2009 年末现金及现金等价物余额是 140494.8 万元如图 24同比增长22.5%净增加额是 25789.5 万元同比增长 46.6%。通过比较可以知道2009 年企业三大现金流入在总流入中的结构如图 25 所示。其中筹资活动现金流入占比最大为 68.08%其次是经营活动现金流入占比 31.84%投资活动只有 0.07%的现金流入。企业三大现金流出在总流出中的结构如图 26 所示。其中经营活动现金流出占比最大为 73%其次是筹资活动现金流出占比 21%投资活动只有 6%的现金流出。综上所述表明虽然公司 2009 年现金及现金等价物净增加额为正
27、数现金流量的基本态势是现金流入大于现金流出但是 其现金流入主要是筹资活动所贡献现金流出中经营活动占据大量份额。可以看出2009 年公司的经营活动产生的现金流量并不能让人乐观。企业应该对此引起足够的重视一旦筹资渠道减少造成资金链断裂将面临较为严重的财务危机。3 财务指标分析 为了便于分析根据重钢、宝钢和武钢三家公司 2009 年的年度财务报告整理得出表 8。表中列举了反映企业偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力和现金流量方面的指标 并且选取了钢铁行业两大龙头企业进行对比分析。由于较难取得准确的行业数据此报告中用宝山钢铁和武汉钢铁的均值代表行业均值。3.1 偿债能力分析 3.1.1 指标分析 1
28、.短期偿债能力指标 1流动比率 由图 27 可看出重钢的流动比率为 1.102与行业数据相比流动比率较高。2速动比率 由图 28 可以看出重钢速动比率为 0.472与行业水平接近。3现金流动负债比率 重钢资金流动负债比率为负相比宝钢的 0.339 和武钢的 0.226.表现出较严重的流动性不足问题。2.长期偿债能力指标 1资产负债率 重钢资产负债率水平为 65.209%略高于行业水平。2产权比率 重钢产权比率为 1.874高于行业水平反映出企业负债水平较高。3已获利息倍数 从图31可以看出 重钢的企业已获利息倍数远远高于行业水平 达到80.19。4长期资产适合率 重钢的长期资产适合率为 1.0
29、82虽然略高于行业均值但是其接近 1 的水平表明企业对企业长期负债的利用比较充分。3.1.2 偿债能力总体评价 从企业的短期偿债指标和长期偿债指标及其行业对比来看 虽然公司经营活动的现金流量不够充足但其变现能力较强具备较好的短期和长期偿债能力。另一方面 其略高于行业的指标数据也发映出企业应当在保证有效控制企业财务风险的情况下适当提高对企业资金的利用效率争取更大的成本收益率。3.2 营运能力分析 3.2.1 指标分析 1.流动资产周转情况指标 1应收账款周转率天数 重钢的应收账款周转率是 0.359其应收账款周转天数为 1003.092 天远远大于武钢 268.879 的应收账款周转天数。可以看
30、出 重钢在应收账款项目上占用了比较大的流动资金资金利用率不足。2存货周转率天数 重钢的存货周转率是 2.661存货周转天数为 135.275远远高于宝钢和武钢的存货周转天数。从图 34 可以看出企业积压的库存比较多占用了大量的流动资金不利于企业资金使用效率的提高。3流动资产周转率天数 综合比较企业的流动资金使用效率可以发现 重钢 31710.623 天流动资产周转天数远远超过行业水平将给企业带了严重的流动性资金负担。2.固定资产周转情况指标 从数据分析中可以知道 重钢的固定资产周转率也远远低于行业水平 仅为0.015。可以看出重钢在 2009 年的固定资产获利能力也不强。3.2.2 营运能力总
31、体评价 为了综合反映企业的营运能力 根据相关数据计算出重钢的总资产周转率为0.005远远低于宝钢的 0.036 和武钢的 0.026 的水平。从营业周期来看如图36企业指标虽然好于武钢但是与行业龙头企业宝钢还有相当大的差距。因此综合以上的分析可以知道重钢在营运能力上的缺陷相当明显。企业应该着力加快资金的周转提高资金的利用效率较少资金占用成本。3.3 盈利能力分析 3.3.1 指标分析 相比宝钢和武钢分别 4.884%和 3.540%的营业利润率重钢仅仅为 0.682%。成本费用率方面重钢、宝钢和武钢分别是 0.776%、5.104%和 3.613%。从重钢的营业利润率和成本费用率两个指标可以看
32、出 企业在 2009 年的获利能力不足特别是主营业务的获利能力有待提高。资产获利能力方面重钢的总资产报酬率和净资产报酬率分别是 0.678%和1.512%远远低于行业水平。3.3.2 盈利能力总体评价 以上分析的各个指标都表明 企业在盈利能力方面存在较大不足。企业应该节约成本 缩小开支 提高资产的获利能力 从而从整体上提高企业的盈利能力。3.4 发展能力分析 3.4.1 指标分析 1.营业收入增长率 从前面的表中可以看出企业在 2009 年的营业收入为 1065411.5 万元相比 2008 年的 1651744.3 万元减少了 35.5%。从行业比较来看宝钢和武钢的营业收入均有所下滑分别下滑
33、 25.974%和 26.759%。这主要是由全球金融危机和钢铁厂能过剩导致价格降低的行业环境的影响造成的。2.总资产增长率 从资产规模上看2009 年重钢的总资产为 1596845.8 万元相比于 2008 年1242496.8 万元的水平增长了 28.52%。3.净利润增长率 如上文的分析 受营业收入和利润的影响 重钢 2009年的净利润下降了 86%为 8402.9 万元人民币。3.4.2 发展能力总体评价 受宏观环境的影响在资产规模稳步扩大的同时公司营业利润、利润总额和净利润都有不同幅度的下滑。因此在原材料价格和钢铁产品价格的双重影响下 钢铁行业目前正面临着产能过剩的问题 近期规模扩张
34、的发展前景不太乐观。3.5 现金流量水平分析 3.5.1 指标分析 由于企业经营活动产生的现金流量为负 重钢的总资产净现率、销售净现率、和现金获利指数分别是-5.705、-7.602 和-0.104。在现金周转率指标方面重钢为 13.44也小于 33.183 的行业水平。3.5.2 现金流量水平的总体评价 通过前面的分析可以知道重钢的现金流量净流入主要来至企业的筹资活动而经营活动的现金流量为负导致其相关现金流量指标不理想。这充分反映出重钢在 2009 年本身经营活动的现金获利能力不足。4 综合评价 2009 年的钢材市场在经历了 2008 年金融危机造成的衰退后受启动内需、投资拉动等利好的影响
35、钢材需求有所恢复但随着各钢厂产能的释放钢材供给量增加社会库存居高不下钢材售价一直处于低谷。受此影响公司 2009年度主营业务收入减少 经营活动的现金净流量为负 导致相关收益率明显降低效益大幅下滑。在不利的宏观环境影响下 为了满足公司流动性需求 企业通过短期借款获得了充足的资金从而使企业的资产负债率有所上升。但是企业通过定期分析负债结构和期限以确保其保持比较稳健的财务状况一方面与金融机构进行融资磋商 以保持一定的授信额度 降低流动性风险 另一方面实现融资渠道多元化改善资本结构。从公司内部而言 通过与行业水平比较可知 企业营运能力存在较大的改善空间。其应该进一步节约成本提高应收账款和总资产周转率进
36、一步缩短营业周期改进固定资产和流动资金等资产的获利能力。附件一参考文献 1 中国上海证券交易所网站重庆钢铁股份有限公司 2009 年年度报告20010 年 4 月。2 中国上海证券交易所网站宝山钢铁股份有限公司 2009 年年度报告20010 年 3 月。3 中国上海证券交易所网站武汉钢铁股份有限公司 2009 年年度报告20010 年 4 月。附件二重庆钢铁股份有限公司财务报表 注2007 年的相关数据来自中国证券交易所网站发布的重庆钢铁股份有限公司 2008 年年度报告、宝山钢铁股份有限公司 2008 年年度报告和武汉钢铁股份有限公司 2008 年年度报告 此后报表 2007 年的数据也均来自上述资料。