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1、理论纵横关于我国国企经营者薪酬激励模式的研究文?邹丽琴刘进才一、我国 国企经营者薪酬激励模式的现状?一 显性薪酬激励不足首先,国企经营者的薪酬总体水平偏低。据中国企业联合会和中国企业家协会调查显示,!#年经营者年收人在万元以 下 的企业中,国有企 业占%#&#,而(!万元之间的国企经营者数量与非国有企业经营者数量及比重相差悬殊?如图#所示。这 表明,国企经营者的总体收人还处在较低的水平,虽 然近几年经营者的收人有所增加,但涨幅 甚小,!)年统 计国企经营者平均年薪为%&万元,这也反映 出国企经营者的付出未从显性薪酬方面等到足够的肯定。在过去很长一 段时期里,国企运行中仍带有行政色彩。对国有企业
2、经营者往往套用党政 领导干部管理办法,经营者激励多数比照行政级别进行。国企中不 能形成与经营者贡献相一 致,与市场需求相联系的薪酬机制。而在实践 中也缺乏科学 的绩 效衡量标准。目前很 多国有企业 尚未建立系统、科学、有效 的绩效评价 体系,缺乏客观、明确 的考核标准。考核工作中主观成分势必占有相当大的比重。图#!#年我国国企与非国企经营者收入比较其次,现 有的国企经营者薪酬结构中对经营者离职后的待遇考虑不够,缺少丰厚的养老金计划,福利保障制度也不完善。为了防备退休之后收人的大幅度降低,出现诸如“+岁现象”的腐败行为。在对经营者的调查 中,国企经营者对“社会福利保障制度”的关注程度明显高于非国
3、有企业经营者,也 从另一方面说明了现行薪酬制度中的缺 陷。?二 隐性收入激励过剩尽管国企经营者的显性薪酬水平相对较低,但是国企经营者在其显性薪酬激励之外还拥有较大的控制权收人?控制权收人是源于经营者对 企业的控制而产生的收益,它降低了经营者薪酬的公开化程度和货币化程度,其中以职务消费问题表现最为明显。由干职 务消费使用目的模糊,对职务消费的管理十分困难,因而不少国企经营者将之作为其低水平薪酬的一个补偿性 的收人来源。同时职 务 消费也削弱了薪酬的激励作用。因为当经营者的显性 收人 只占总 收人的很小一部分的时候,经营者更关心的可能 是能 否得到隐性 收人而 不在意年薪的高低。?三 薪酬与业绩的
4、关联性不强!,年据 中国 企业联合会进行的一次问卷调 查表明,!&的国企经营 者认 为自己承担 的 责任与风险没有得到合理的 补偿。五粮液集 团!年净利润高达&#,亿元,而前 三 名高 管的 总薪酬之和 仅 为#+&+!万元而中航油连续四年巨额 亏损,其董事 长在!年 却获得了!,+万元的收人。二、立足国情,构 建我国国企经营者全 面薪酬激励模式设计企业经营者薪酬 激励模式时,必须综合运用多种激励方法,相互取长补短,才能吸引人才,激励人才和留住人才。用于激 励国企 经营者的薪酬 方案,应该是一个薪酬组 合,称之为“全面薪酬”?亦称总报酬、整体薪酬,也有的称薪酬包 。全面薪酬是美国薪酬&协会在!
5、世年代开始倡导的一种全新&的薪酬理念和薪酬结构,目前已为越来,越 多的人所接受。它主要包括薪酬、福利、绩 效与认可、个人发 展 与职业 机会、工作与生活等五大构成要素。本文所构建的全面薪酬主要包 含五个方面的,内容,即年薪收益?包括基础年薪和效,益年 薪、股权收益、职务消费、保障收益和精神激励。,!理论纵横?一 年薪收益年薪是经营成果在经营者个人收人上的反映。经营成 果 包括两 方面,一是进行日常管 理的 成果,二是增强 企业持续盈利能力的贡献。设计国企经营者的年 薪收人构成应充分体现以上两个方面的劳 动 补偿。因此,年 薪收益包括基 础年薪和 效益年 薪两部分。确立我 国国企 经营者基础年
6、薪时,应考 虑企业 平均工资水平、行业工资水平、企业规模、地区收人水平等因素。同时,由于一 些行 业 受国家政策的保护,长 期处于 垄 断地位,行 业整体工资较高。而 另一 些竞争性行业,平均利 润率较低,行业整 体工 资水平不高。这 种收益水平 的天然 落差 并不能完全反映经营者的经营能力,所以应根据行 业特点 对 基 础年 薪 加以调节。经营者效益薪金 的确定,主 要 与企 业经 营 者业 绩挂钩,以绩效考核 指标 为基准。本文认 为 确定 效益年 薪的计算公式如?公式.所 示。/二?0一01 12?公式#3是企业年度 实际净利润,其数值可 以从财务报表中直接得到。2是利润分享 系数,实际
7、代表了 国企经营者对企业的剩余利润索取权。31是 利润基数,对 于可 以获得行业平均 利润 及以上 的企业,利 润基数31应按全国同行业平均利润率水平确定,其公式如?公式!所 示。314/15?公式!/6全国同行业平 均利 润率56被考核年度年初的所有者权益。对 于无法获得行 业 指标 平 均值的企业,在 对企 业经营情况做出定量分析和对企 业近期完 成 的有关指标做出客观评 价 的基 础上,选择 本企业前三年 利润率 的实际值 的 加权平均数作 为标准进行评价,计算效益年薪。考 虑到2值可能导致 的激励强度和避免经 营者收人与 职工收人相差 太大,本文认为2应根据实际情况进行测算,确定合理的
8、比重,如目标 利润31较小,超额利润较大时,2可取值稍小一 些若目标利润31较大,超额利润较小,则2取值可稍大一些。?二 长期激励长 期激励 的 采用反映了股 东越来越重视企业 的长 期 利益。最 常见的长期激励是股 权激 励,而股票 期权模式是国际 上一种最为 经典、使用最 为广泛的股权激励模式,因为它 形成了有效 的激励约 束机制。股 票期 权即公 司给予股 票期 权受 权人按约定 价格在约定时间购买本 公司一定数 量的股 票?行权 的权利。股票期权 作 为企业剩 余分配制度的一 种创新,其 激励 效果 是明显的。首先经理人员的报酬与公司业绩挂钩,能鼓励经理人 员更多的关注 公司的长 期发
9、展计划,而不仅仅 是放在短期的 财务指标上其次股票期权使经营者有机会参与企业剩余的分配,是人力资本价值的体现。股票期权作为一种现代企业经营者的长期激励 机制,只要 我国国企坚持建 立现 代公司制 的 改革方 向,在国 企中逐步引人股票期权 激励制度就是 一个必然 趋势和可行的办法。即使不是上市公司,也可以搞虚拟股票期权激励。三 职务消费职务消费是在机构内部担任管理职务的 人 员凭借 制度规定和 职权 支配能力,自身 享有并由机构负担的种种公 开或 隐秘的消费特 权 和额外福利。职务消 费对 经营者具 有重要 的激励作用。国外各大公司的经营 者的 薪酬 结构中,都有一项特 殊的岗位 津贴,这是专
10、门用来规定经营者职务消 费项目与标准的。我国的国有企业 中,由于经营者显性 薪酬水平不 足以实现其人力资本价 值,他 们就可 能以控制权谋求 合法报酬之外的收人。因此,建立合理 的职 务消费控制制 度具有重要现实意义。解 决职务消费问题,发挥职务消费应有 的激励 作用,关 键在于职务消费 的合 法化 和规范化。把职务消费列为经 营者薪酬 结构 的重 要 组成部分,并使之制度化。我国规范国企经营者职务消费的主要途径6第 一,核定经营者 准许的职务消 费指 标。目前,我国有关部门已,理论纵横789:;:?7 75 5;/=?=8/?经着手对官员的职务消 费进行规范。!年,月,国家审计署审计长表示,
11、国家将出台官员职务消费标准,规范官员的各类职务消费。这对国企经营者职务消费的管理具有指导意义,对履职中可以使用的公款数额及公款用途都有定性与定量的标准。第二,实行职务消费的合同约定。在西方发达国家,企业经营者的报酬一般都是契约双方在协商过程中确立,通 过雇佣合同或单项合同约定,由公司和 经营管理 人员遵照执行。而我国多数国有企业还没有这方面的详细规定。借鉴国外的经验,国企委托人应根据经营者在经营管理过程中的实际需要,核定各项职务费用标准,连同各项报酬及业绩标准写人合同条款并严格监督执行。第三,加快职务消费透明化进程。实行公务接待“实名制”,遏制公务接待吃喝风。同时,加紧推行“公务消费卡”制度。
12、“公务卡”取代现金结算后,包括差 旅费、培训费、会议费、招待费等均将以它支付。这样既提高了公务支出的透明度,又加强了对公务消费的监控力,封堵了以往的漏洞。我国已有部分省市实行了该制度,江苏省有望逐步推行“公务消费卡”制度。?四保陈收益保陈收益是企业经营者通过公司的福利计划安排享受到的权益,本文中主要指补充养老保险及离职补偿金。这部分收益在整个经营者薪酬结构 中可能不 占太大比重,但它对经营者的利益起到较强保障作用,因而对企业特别是国有企业 经营者来说具有较大 的激励作用。完善国企经营者退出机制的主要途径在于6第一,大力加强企业年金制度建设。企业年金 制度作为一种补充养老保险的保障体系,可以减轻
13、政府负担、保障退休人员的生活水平和应对社会老龄化危机,还可以稳定国企经营者,解除其后顾之忧。特别是对于现在相当一批长期在国企中任职且报酬收人一直不高又即将退休的经营者,政府不仅有义务保证其退休后高质量的生活水准,而且从控制“+岁现象”角度考虑,这种制度设计也是十分必要的。第二,允许国企经营者退休后在企业董事会中担任董事或担任企业高级顾问之类角色。这样既给国企经营者提供一个消除退休前后巨大,已、理反差的“缓冲”平台,又可以充分利用他们的经验,促进企业 发展。第三,对于业绩优秀的国 企经营者,除了任期不应受年龄限制外,还应在其离职后给予其一定的政治地位和荣誉。?五 精神激励虽然物质激励是调动经营者
14、积极性的主要手段,但不能忽视精神激励的重大作用。精神激励?亦即内在薪酬,或非货 币薪酬 事实上,越是有能力、有成就的经营管理者,越是看重荣誉、成就和社会地位等非物质性回报的价值。加强对国企经营者的精神激励,主要应着眼于以下两个方面6第一,提高国企经营者的社会地位。首先要提高国企经营者的职业声望,政府对于有杰出贡献的国企经营者应授予“杰出企业家”、“功勋企业家”等称号,逐步地在整个社会培养起尊重国企经营者的社会风气和文化氛围,也给企业和经营者带来知名度和 美誉度的双重精神收益。其次要提高国企经营者的政 治地位,使经营者不仅在国企管理中享有充分的自主权和权威性,而且在国家的政治生活中也应充分发挥其
15、作用,如在政协、人大应有相应数量的经营者代表,使他们在政治上有发言权。第二,在国有资产重组中实行优质资产向优秀经营者集中的 策略。在资产重组过程中把优质 资产聚合授权给优秀经营者集中经营,既是对国企经营者以往经营业绩和能力的肯定,又是把新的信 任和发展机遇赋予经营者。以上五方面作为全面薪酬的组成部分,除精神方面的薪酬外,其他诸多形式的薪酬?包括直接货币和 间接货币形式的收益,从总量 上其上限应根据我国国情和企业发展水平 限定 在企业职工平均薪酬的巧倍左右,这样有利调动大多数人的积极性。三、渐进 改革,尽快完善与优化国企经营者薪酬激励配套建设?一 完普国企治理结构目前许 多国有企业已完成了公司制
16、改造,已按公司法的规定明确了股东会、董事会、监事 会和经 营者的关系,但科学的公司治理机制并没有真正建立。为保证国有企业经营者全面薪酬激励体系有效实施,必须进一 步完善国有,)理论纵横7858?一=?:?=8?/7?+?3?98/?7企业内部治理结构。第一,按照现代企业制度的要求,在已经完成改制的企业里,建立完善的由股东大会、董事会、监事会构成的,能相互有效制衡的权力运行机制,建立单层的委托代理 关系,从而改变由于我国国有企业 产权 改革不彻底造成的所有者对经营者的约束环节过长,约束成 本过大而效率低下的 状况。第二,在避免政府干预的条件下建立对国企经营者的监督约束机制,防范和缓解“内部人控制
17、”现象。由于 对企业经营者的有效约束主要来自企业内部所有者的直接作用,所以一方面要像激励国企经营者一样,设计 出对董事会成员的报酬制度,同时推进专业化、职业化董事阶层的形成,改变作为股东利益代表的董事会在选拔、激励和监督经营者等方面发挥的作用明显不足的状况,提高代表国有资产利益的董事会成员对国有资产状态的关切度。另一 方面,国有企业可 以通 过引 人外 部股东?如银行、机构投资者、外部法人股东等 ,实现企业股权的多元 化,进而 在企业内部形成相互制衡的公司治理结构。?二 培育经理人市场完善的经理人市场能使经营 者感受到来自外部竞争的压力,从而约束 自己的行为。但是我国的经理人市场起步较晚,尚未
18、形成完全意义上的市 场制度。由于没有实际意义上的经理人市场,经营者的进 人制度主要依靠行政主管部门任命,这使得 对经 营者的 价值难 以确定,对其薪酬水平的定位会出现偏差经理人市场的缺失使得经营者的经营风险降低,感受不到来自于经理人市场的竞争压力。按照经营者队伍职业化、市场化的发展趋势,营造经营者人才市场环境,需要从以下几个方面人手6第一,逐步改变国企经营者由政府任命的选拔方式,实行国企经营者竞争上岗,在 企业内外公开招聘人才。同时建立职业经理人选拔聘任制度,按市场规则、企业的目标需求和职业经理人的实际才干,建立一套完整的聘任和解聘程序。第二,建立职业经理人市场准人和禁人制度。凡希望 成为职业
19、经理人的,需经考试并取得合格证书才能进人该市场凡有造成企业破产或重大损失等经营 劣迹者,将依其所负责任确定为若干年或永远 不得成为职业经理人的“市场禁人者”。第三,建立职业经理人测评制度,运用国际通用的科学方法,对职业经理人 的智商、知识面、世界观、心理素质、事业心、道德责任等评价指标进行综合量化分析,并对职业经理人过 去的业 绩、曾任职的情况评定等级,为聘用经营人才提供客观公正的参照依据。?三 培育资本市场成熟的资本市场是实施有效薪酬激励的重要前提。我国的股市 尚不规范,大户和散户股民的炒作均带有浓厚的投机色彩,因而股票的二级市场价格往往是扭曲的,也不一定反映公 司的业绩和投资价值。即使经理
20、人没有付 出额外的努力,其仍可通过行使股票期权或出售股权获利,这与我们实施股票期权与经理人持股的初衷是相矛盾的。因而建 立一个健康完善的资本市场,使经理人的业绩可以通过股票价格的升降表现出来就显得 尤为重要。为此,本文提出以下主要措施6第一,加快推进国有股减持工作,增强 股权流动性,让市 场形成大流通量。国家因持有股票市场的大部分股份而成为最 大 的机构投资者,正 是这种“一股 独大”以及所有权缺位,导致上市公司股 权流动性差和“内部人控制”现象。只有国有股流通和股权结构的优化才能吸引更多机构投资者转 向公司业绩导向的价值投资。第二,培育各类战略性的机构投资者。在西方国家,以有价证券投资收益为
21、其重要收人来源的证券公司、投资公司、保险公司、各 种福利基金、养老基金及金融财团等一般称为机构投 资者。我国应借鉴国外经验,在条件成 熟的情况下逐步引人包括养老基金、福 利基金、社会保障基金等各类社会公益基金进人市场,增加长期投资者的比例通过收购、兼并、投资基金和 证券投资的方式引人合格的境外机构投资者?即/工制度。第三,培育规范的会计师事务所、审计师事 务所、律师事务所等各类市场中介机 构,为机构投资者加强对上市公司的财务监督提供详 实的信息披露。同时,提高上市公司的质量,推进 上市 公司治 理机制 的改革,包括引人独立董事制度、规范信息披露行为等,为机构投资者长期投资提供稳健 的市场基础。下?作者单位6苏州大学商学院,+