差异——基于系统广义矩估计的动态面板数据分析文库.pdf

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1、 软科学 2 o o 8 年1 0 月 第2 2 卷 第1 0 期(总 第1 0 6 期)金融发展对我国资本形成的效应与地区差异 基于系统广义矩估计 的动态面板数据分析 谭 本艳(华中科技大学 经济学院，武汉 4 3 0 0 7 4；湖北大学 商学院，武汉 4 3 0 0 6 2)摘要：依据我国大陆地区3 O个省市(西藏除外)1 9 8 5 2 0 0 6年的面板数据 采用动态面板数据模型以及 B l u n d e l l 和 B o n d(1 9 9 8)提出的系统广义矩估计法，对金融发展对我国总体以及东、中、西部地区资本形成的效应进行了实证分 析。结果显示当期及滞后一期和二期的金融发展

2、对我国总体及东、中、西部地区的当期资本形成有正或负效应，且 这种正负效应在东、中、西部地区之间存在明显的地区差异。关键词：金融发展；资本形成；地区差异；动态面板数据；系统广义矩 中图分类号：F 1 2 3 6 文献标识码：A 文章编号：1 0 0 1 8 4 0 9(2 0 0 8)1 0 0 0 0 6 0 5 The E ffec t o f F i nanc e Dev el opm en t on Chi na s Capi t al F or m a t i on and Regi onal Di ff er enc e An a l y s i s Ba s e d o n Dy

3、n a mi c Pa n e l Da t a wi t h S y s t e m GMM Es t i ma t i o n TAN Be n -y a n (S c h o o l o fE c o n o m i c s，H u a z h o n g U n i v e r s i t y ofS c i e n c e&T e c h nol o g y，W u h a n 4 3 0 0 7 4；S c h o o l of B u s i n e s s，H u b e i U n i v e r s i t y，Wu h a n 4 3 0 0 6 2)Ab s t r a

4、 c t：T h i s p a p e r t a k e s u s e o f t h e p a n e l d a t a o f 3 0 p r o v i n c e s o f Ch i n a ma i n l a n d，a u t o n o mo u s r e g i o n s，a s we l l a s m u n i c i p a l i t i e s(e x c e p t T i b e t)f r o m 1 9 8 5 t o 2 0 0 6，a n d a n a l y z e s t h e e f f e c t o f fi n a n

5、c e d e v e l o p me n t o n c a p i t a l f o r-ma t i o n o f C h i n a a n d t h e Ea s t，Ce n t e r a n d We s t a n d d i s t r i c t d i f f e r e n c e v i a d y n a mi c p a n e l d a t a mo d e l e s t i ma t e d b y s y s t e m GMM a d v a n c e d b y B l u n d e l l a n d B o n d (1 9 9 8

6、)I t s h o w s t h a t t h e e f f e c t s f r o m f i n a n c i a l d e v e l o p me n t o f t h e s a me a n d l a s t y e a r u p o n Ch i n a a n d t h e E a s t，Ce n t e r a n d W e s t c a p i t a l f o r ma t i o n i s p o s i t i v e o r n e g a t i v e，a n d t h e e f f e c t s s h o w o b

7、v i o u s r e g i o n a l d i f f e r e n c e Ke y wo r d s：fin a n c i a l d e v e l o p me n t；c a p i t a l f o r ma t i o n；r e g i o n a l d i f f e r e n c e；d y n a mi c p a n e l d a t a；s y s t e m GMM 一、引 言 学术界普遍认为，金融发展对资本形成有重要的 影响，F r i t z M a c h l u p(1 9 4 0)研究了证券市场和信贷 与资本形成的关系，结果发现证券

8、市场的发展和信贷 体制的完善是促进资本形成 的重要因素。C h o i、S m i t h a n d B o y d(1 9 9 5)研究 了通货膨胀、金融市场与资本 形成之间的关系，结论认为高通货膨胀率之所以对实 际经济有不利影响，是因为高通货膨胀率通过引起金 融市场摩擦，影响资本的供给和分配，并最终对长期的 资本形成和实际经济带来不利影响。C S ME(2 0 0 5)L 3 j 分析了金融中介(F i n a n c i a l i n t e rme d i a t i o n)对加勒比资 本形 成 的影 响，结 果 认 为金 融 中介减 轻 了金 融压 抑(F i n a n c

9、i a l c o n s t r a i n t)，加快了资金的流动性，从而对资 本形成有正效应。国内也有很多学者研究金融发展对 资本形成的影响，宁智平(1 9 9 3)通过对资本形成理 论与金融深化理论的比较分析，探讨 了金融发展同资 本形成、经济发展的相互作用机理，得出经济结构优 化、金融功能强化、资本形成过程加快三者之间是相互 促进的关系。沈天鹰(1 9 9 5)分析了储蓄影响资本 形成的机制，认为资本形成作为储蓄到实际投资的一 收稿 日期：2 0 0 8 0 5 3 0 基金项目：国缘社会科学基金重点项 目(0 7 A J Y 0 1 0)作者简介：谭本艳(1 9 7 4一)，男，土

10、家族，湖北宜昌人，湖北大学商学院讲师、华中科技 大学经济学院计量经济学博士生，研究 方向为计量经济学和金融学，(E ma i l)t a n b y t o m c o n。6 软I 8 iI 学 2 0 0 8 年1 0 月 第2 2 卷 第1 0 期(总 第1 0 6 期)种转化结果，可以把储蓄视为资本形成的供给，而把投 资看成是资本形成的需求，因此资本形成 由储蓄供给 与投资需求联合决定。黄明(1 9 9 9)通过对韩国和 泰国经济发展历史的考察，证明通过金融抑制来加速 资本形成是一种 短期行 为，而过早 的金融 自由化也会 使资本形成 陷入低水 平的循环。沈坤荣 和孙文杰(2 0 0

11、4)运用中国 1 9 7 8 2 0 0 2年的数据，从金融发展 的角度分析了资本形成水平，结果显示金融体系对我 国资 本 形 成 的 作 用 还 没 有 得 到 充 分 发 挥。黄 晓 东(2 0 0 5)认为农村金融压抑直接影响了农村的资本 形成及其资本效率，我国农村金融机构理应发挥更大 的作用来促进资本形成。王少 国(2 0 0 5)认为金融 发展对我国的资本形成发挥了重要的积极作用，但金 融部门促进资本形成的效率不高，因而我 国需要通过 金融创新来充分发挥金融发展对资本形成的正效应。从 目前对金融发展与我国资本形成关系的研究来 看，大多是在理论上定性分析金融发展影响资本形成 机制的基础

12、上，分析影响我 国资本形成的金融因素。目前这种研究框架无法反映金融发展对资本形成的动 态效应，而且也无法反映这种动态效应在我国各地区 之问的差异。我国目前正在实施“西部大开发”和“中 部崛起”战略，旨在 缩小 地 区之 间经 济 发展 水平 的 差 距，而金融发展是促进资本形成以及整个经济发展的 重要 因素，金 融发展对 我 国东、中、西部地 区的资本形 成有无促进作用、促进作用有没有差异以及差异有多 大是需要研究的现实问题。基于理论和现实的需要，本文利用我国 3 0个 省、自治 区和直 辖市(以下 统称 省 市)的面板 数据，建立 动态面板数 据模 型(D y n a m i c p a n

13、 e l d a t a)，采用 B l u n d e l l 和 B o n d(1 9 9 8)i o 提出 的系 统广义矩(S y s t e m G MM)估计法，研究金融发展对我国 资本形成 的动 态效应 与地 区差异。二、模型的建立 I 数据来源 从 中国统计年鉴 相关年份、中国金融年鉴 相 关年份中选取了除西藏以外的我国 3 0个省市 1 9 8 5 2 0 0 6年国内生产总值(G D P)、资本形成总额(C A)、存 款余额(D E P)、贷款余额(L O A N)以及 C P I 指数的数 据。重庆市作为一个直辖市成立较晚，将其归入了四 川省。为了消除价格变动的影响，对各

14、省市的 G D P、资 本形成 总额、存 贷 款余额 数据 均用 消费 价格 指数(C P I)进行 了调整。2 模 型说 明 根据本文的研究 目的，建立如下的动态面板数据 模 型：Pl P2 C A =+o tl D E P 一+卢 L O A N fIl 一+l=0 n l=0 A C A 一 +n=0 其中：C A为资本形成总额占 G D P的比例；D E P为 存款余额 占G D P的比例；L O A N为贷款余额占G D P的 比例。衡量一个 国家金融 发展水平 的常用指标 是 M 2 G D P，本文研 究 的是 我 国各 个 省市 的金 融发 展 水 平，由于各个 省市 没有 M

15、 2的统计 数据，本 文采 用 C h r i s t o p o u l o s 和 T s i o n a s(2 0 0 1)的方法，用各个省市 的年末存贷款余 G D P度量的存、贷款规模来衡量各 个省市 的 金 融发 展 水 平。因此，本 文 定 义 的 D E P和 L O A N分别从存款规模和贷款规模两个方面衡量了各 个省市的金融发展水平。i 为截距项，v；。为扰动项。P。、P 、P，为各变量滞后项的阶数，滞后阶数的确定，在 动态时间序列模型中是根据 A I C、B I C等信息准则来确 定的，但在动态面板数据模型中，目前还没有类似动态 时间序列模型中的 A I C、B I C

16、等信息准则。本文采用 H e n d r y 从一般到特殊的动态建模方法，即先选择各变 量的一个较大的滞后阶数进行回归，如果系数显著，则 保留该滞后项；如果不显著，则剔除。当然，仅根据 t 统计量的显著性来确定滞后阶数是不科学的，因此对 回归残差进行平稳性检验和无二阶 自相关检验，并对 工具变量的整体有效性进行 S a r g a n检验，以辅助说明 滞后阶数选择的稳健性和参数估计的一致性。由于模型(1)中含有因变量的滞后项作为解释变 量，如果采用标准的固定效应模型或随机效应模型来 估计动态面板数据模型的参数，必然导致参数估计的 有偏性和非一致性，进而基于参数估计结果进行的统 计推断必 定是扭

17、 曲的。针对 这一 问题，A r e l l a n o和 B o n d(1 9 9 1)提 出了一 阶差 分 广义 矩(F i r s t d i f f e r e n c e d G MM)估计法，A r e l l a n o 和 B o v e r(1 9 9 5)、B l u n d e l l 和 B o n d(1 9 9 8)在 A r e l l a n o 和 B o n d(1 9 9 1)的 基础上，进一步提出了系统广义矩(S y s t e m G MM)估计 法，对一阶差分广义矩估计法进行了修正，从而很好地 解决了动态面板数据模型参数估计的有偏性和非一致 性问题

18、。先用最简单的模型(2)说明一阶差分广义矩 的原理，然后在此基础 上解 释系统广 义矩估 计法。Y =a y 一 l+i=1，；t=2，T(2)“1 叩 +V i I 其 中，E()=E()=E(v i)=1，=，,7 1 0 iN；t 2 T (3)E(13 i,t13 )=0 i=1，N；t s (4)且 Y的初始值 Y l 满足：E(Y n )=0 i：1，N；t=2，T (5)将(2)式进行一阶差分，可以剔除个体影响；，得 到(6)式：Y 一Y 一 l=a(y 一 l Y I l 一 2)+(一 一 1)(6)对 于 t=3，(6)式 即为：Y 一 Y f 2=(y 啦 一 Y f 1

19、)+(，一，)，此 时 是(Y I 2 一y I 1)的一个 有效 的工具 变量，因为 Y _ 1 与(Y I 2 一 Y _ 1)高度相关，但与(v 一 v。：)不相关。同样 的原理，对 于 第 T期，(y，y ，7 软科学)2 o o 8 年1 0 月 第2 2 卷 第1 0 期(总 第1 0 6 期)Y i)是(Y i 一Y _ T 一 )的一个有效 的工具变量。那 么 在上述假定下将有(T一 1)(T一 2)2个有效矩条件：层(Z u )=0 (7)其 中，Z y“0 y M 0 0 0 O 0 0 0 y I l。，K 叭 Y 是(T一 2)(T一1)(T一 2)2阶工具变量矩阵；u

20、 是 一个(T一 2)阶 向量(u 一 u，U i _ T U j T 一 1)。根据矩条件(7)得到的 的一阶差分 G M M估计 量为金 ：y 一1Zd Z a)，o、y 一1Zd Z a l 其中，Z =(Z d I，Z 皿，z )，A y=(y ，y ，A y )，A y i=(A y ，A y ，A y i)，y 一。是 y的滞 后项，w 是控制 G M M估计量有效性的加权矩阵。A r e l l a n o和 B o n d(1 9 9 1)证 明了 当 N _ 、T有 限时，一阶差分广义矩阵估计量&是 的一致估计 量，从而极大地改进了用标准的固定效应模型或随机 效应模型估计动态

21、面板数据模型导致的参数的非一致 性。但在后续的研究 中，A r e l l a n o，B o v e r(1 9 9 5)和 B l u n d e l l，B o n d(1 9 9 8)”发现，当0 l 趋向1 及 i 的方差 相对于 v 。的方差增大时，工具变量将变得很弱，从而 一阶差分广义矩估计法得到参数估计量的有限样本性 质较差，特别是当 T较小时，估计结果存在严重 的偏 误。基于此，A r e l l a n o 和 B o v e r(1 9 9 5)提出了初步的 解决思想，B l u n d e l l 和 B o n d(1 9 9 8)1 o 3 提出了系统广义 矩估计方

22、法。其基本 思想 是，既 然一 阶差分 广义矩 估 计法的偏误主要是由于工具变量较弱带来的，那么可 以通过增加新的、有效的工具变量来减小偏误。B l u n d e l l 和 B o n d(1 9 9 8)首先假定：E(叩 A y f-2)=0 i：1，N (9)那么在结合先前的假定(4)、(5)、(6)，可以产生(T一 2)个新 的矩条件：E(U lt A y“一 )：0 i=1，N；t=3，(1 0)结合矩条件(7)和(1 0)，可 以得到新 的矩 条件(1 1)：E(z “)=0 (1 1)其 中，Z =Zd i 0 0 Ay i，2 0 0 0 0 Ay iT ，A u；，U A

23、U )。可见，系统广义矩估计法在一 阶差分广义矩阵估计法利用 Y；水平值做工具变量的 基础上，增加了Y 的差分值做工具变量。根据矩阵条 件(1 1)得到的 仅的系统广义矩估计量为&：!(1 2 ，v =一 I J 一 g 一 l Z Z gl 、其 中，q。=(a y i，Y )。B l u n d e l l和B o n d (1 9 9 8)。的理论证 明及仿真实验，均说 明 了系统 广义 矩估计量比一阶差分系统广义矩估计量有更好的有限 样本性质，极大地减小了阶差分广义矩估计量的偏 误。三、模型 的估计与检验 1 系统广义矩估计结果 为了揭示以存贷款规模衡量的金融发展水平对我 国资本形成的

24、影响与地区差异，根据模型(1)，首先将 全国作为一个整体面板进行分析，然后将全国除西藏 外的3 0个省市分为东、中、西部三大地区，其中东部包 括北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙 江、福建、山 东、广东、海南 1 1 个省市；中部包括 山西、吉林、黑龙 江、安徽、江西、河南、湖北、湖南 8 个省市；西部包括内 蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆 1 1 个省市，对三大地区分别建立子动态面 板数据模型进行估计。利用 R o o d m a n(2 0 0 6)”基于 S T A T A软件开发 的进 行 系统 广义 估计 的 X t a b o n d 2程 序

25、，对模型(1)进行了反复估计，在实际估计时，为了 消除可能的异方差，对各变量取了自然对数，结果见表1。表 l 模型(1)的系统广义矩阵估计结果 说明：(1)所有变量滞后 3阶后的系数都不显著，表 1 中没有报告；(2)括号中的数值表示 t 统计量，”、分别表示该估计量在 1、5 、1 0 的水平上显著。8 软科学 2 0 0 8 年1 0 月 第2 2 卷 第1 0 期(总 第1 0 6 期 2 模 型检 验 如前述，为了评价回归结果和滞后阶的稳健性，需 要对模型(1)的回归残差进行面板单位根检验(P a n e l u n i t r o o t t e s t)和元二阶 自相关检验，以及工

26、具变量整体 有效性 的 S a r g a n 检验，如果残 差是平 稳 的也无 二 阶 自 相关，并且能通过 S a r g a n 检验，则可以认为参数估计量 不是伪回归结果，滞后阶的选择也是合适的，检验结果 见表 2。表2 模型【1)稳健性检验结果 量 鍪 鲁 ：有 显 著 的 正 效 应。BA 大 于 pA。、pA +。AJ J IJ。则 说 明 当 篑 銮 篓 篓 ，l 荦 菇 正 效 应。，二 只 寰 全 曼 要 璺 茗 茄 目 ：曼 要 妻，磊 簇 磊 ：增 加 对 东 部 当 年 的 资 本 形 成 没 有 显 著 的 影 响，但 当 一。供 给，从 而 对 当 年 的 资 本

27、 形 成 有 正 效 应。均 比 篥 霎 区最大、中部次之、东部最小的地 区差异。(3)从 长 期看，以存款规模和贷 款规模衡量 的金融发展水平 对资本形成均有正效应。造成这一地 区差异的原因 是：在经济运行过程中，经济越发达，货币化程度就 越高，储蓄与投资的分离程度也就越大。因此，东部 地区由于经济发达，经济社会货币化高，企业直接融 资较为便捷，投资对储蓄的依赖就较小，而中西部地 区由于经济社会发展相对滞后，货币化程度较低，资 本形成必须的融资渠道较为有限，所以贷款(包括 由存款转化的贷款)就成了中西部地区资本形成的 主要资金来源。参考文献：I F ri t z Ma c h l u p T

28、 h e S t o c k Ma r k e t，C r e d i t a n d C a p i t a l F o r ma t i o n M Wil l i a m Ho d g e a n d C o m p a n y ，L i mi t e d，G l a s g o w E d i n b u r g h L o n d o n，1 9 4 0 2 j S a n g m o k C h o i，B r u c e D S mi t h，J o h n H B o y d I n fl a t i o n，F i n a n c i al M a r k e t s，a n

29、 d C a p i t al F o rma t i o n A Wo r k i n g P a p e r Z F e d e r a l Re s e r v e Ba n k o f Mi n n e a p o l i s，1 9 9 5 5 5 6 3 C a ri b b e an C o m m u n i t y f o r S i n g l e M a r k e t a n d E c o n o m y(C S M E)F i n a n c i a l l n t e r me d i a t i o n a n d I t s I mp a c t o n C

30、a p i t al F o rm a t i o n i n t h e C o n t e x t o f t h e C a r i c o m S i n g l e Ma r k e t a n d E c o n o my A Wo r k i n g P a p e r Z 2 0 0 5 4 3宁智平 资本形成、金融深化与经济发展 J 世界经济文汇，1 9 9 3(4)：18 5 沈天鹰 经济 发展中的资本形 成与货 币金融 J 1 南开经 济研 究，1 9 9 5(3)：2 8 3 4 6 黄明 金融深化、资本形成与经济的可持续发展对韩国与 泰 国实践的反思 J 经济评论，1

31、 9 9 9(1)：8 61 0 7 7 沈坤荣，孙文杰 投资效率、资本形成与宏观经济波动基于 金融发展视角的实证研究 J 中国社会科学，2 0 0 4(6)：5 2 6 3 8 黄晓东 我国农村金融压抑中的资本形成 J 广东社会科学，2 0 0 5(5)：3 2 3 7 9 王少国 我国的金融发展对资本形成的影响分析 J 环渤海 经济嘹望，2 0 0 5(1 0)：2 6 2 9 1 0 B l u n d e l l R，S B o n d I n i t i al C o n d i t i o n s a n d M o m e n t R e s t r i c t i o n s

32、i n D y n a m i c P a n e l D a t a M o d e l s J J o u r n a l o f E c o n o m e t ri c s，1 9 9 8，8 7：1 1 5 1 4 3 1 1】D i m i t fi s K C h r i s t o p o u l o s，E f t h y m i o s G T s i o n a s F i n anc i a l D e v e l o p me n t a n d Ec o n o mi c Gr o wt h：Ev i d e n c e f r o m P a n e l Un i

33、 t Ro o t an d C o i n t e g x a t i o n T e s t s J J o u r n al o f D e v e l o p m e n t E c o n o mi c s，2 0 0 4，7 3：5 5 7 4 1 2 A r r e l a t l o，M anu e l，S t e p h e n B o n d S o me T e s t s o f S p e c i fi c a t i o n for P an e l Da ta：Mo n t eCarl o E d e n c e an d a n Ap p l ic a t i

34、o n t o E mp l o y me n t E q u a t i o n s J R e v i e w o f E c o n o m i c S t u d i e s，1 9 9 1，5 8：2 7 7-2 9 7 1 3 A r e l l a n o M，O B o v e r An o t h e r L o o k a t t h e I n s t r u me n t al V a r i a b l e E s t i m a t i o n o f E r r o r c o m p o n e n t s M o d e l s J J o u r n a l

35、 o f E c o n o me t ric s。1 9 9 568：2 9 51 1 4R o odman D Ho wt oD oX tab o mt：A nI n t r o d u c t i o nt o D i ff e r e n c e a n d S y s t e mG MM i n S t a ta A Wo r k i n g P a p e r Z C e n t e r fo r Gl o b al De v e l o p me n t，Wa s h i n g t o n，2 0 0 6 1 0 3 (责任编辑：张勇)(上接第5页)外部选择机制，外部环境被看作

36、是 联盟能力构建、运行和 自我演化的输入，因此本文不将 其列为动态能力的构成要素，而把它作为联盟能力的 影响 因素。4结论 本文从联盟能力的基石惯例和组织过程着 手，较为详细地剖析了它们的内涵、相互关系以及它们 和联盟能力之间的关系；接着通过对惯例的内在特性、演化过程与企业联盟能力的构成要素和形成过程的关 系研究，得出企业联盟能力是由运营能力、提升能力和 协控能力构成的 自组织能力整合系统，联盟能力的形 成和动态演化都源于三种能力之间与外部环境相适应 的持续协同互动和共同演进的结论。今后的研究将逐 一对三个联盟能力的整合模块做深入地分析，而联盟 能力作为自组织能力整合系统的逻辑，将分散到对所

37、依附模块的分析中去。分析的意义，一方面是将这个 目前为止还有些概念化的形成机理模型更加具体，另 一方面则希望借助于合乎逻辑的分析，反过来支持这个 机理模型的合理 l生。参考文献：1 K a l e P A l l i a n c e C a p a b i l i t y a n d S u c c e s s：A K n o w l e d g eb ase d A p-p r o a c h J D o c t o r P a p e r，W h a a o n S c h o o l，U n i v e r s i t y o f P e n n s y l v a ni a，1 9 9

38、 9 1 0 2 E i s e n h a r d t K M，M a r t i n J A D y n a m i c C a p abi l i t i e s：Wh a t a r e T h e y?J S t m t e gl c M a n a g e m e n t J o u r n al S p e c i al I s s u e，2 0 0 0，2 1 (1 1)：1 1 0 51 1 2 1 3 H e i m e r i k s K H D e v e l o p i n g A l l i anc e C a p abi l i t y D P h D T h

39、e s i s，Ei n d h o v e n Un i v e r s i t y o f Te c h n o l o g y，2 0 0 4 4 T e e c e D J，P i s ano G，S h u e n A D y n a m i c C a p abi l i t i e s and S t r a t e g ic Ma n age me n t J S t r a t e g i c Ma n age m e n t J o u rna l，1 9 9 7(1 8)：5 0 9 5 3 3 5 Z o l l o M，G W i n te r D e l i b e

40、 r a t e L e a r n i n g a n d t h e E v o l u t i o n o f D y n a m i c C a p a b i l i t i e s J O r g a n i z a t i o n S c i e n c e，2 0 0 2，1 3(3)：3 3 9 3 5 0 6 M a s i n i，Z o l l o，Wa s s e n h o v e U n d e r s t a n d i n g E x p l o r a t i o n a n d E x p lo i t a t i o n i n Ch a n g i n

41、 g Op e r a t i n g Ro u t i n e s：Th e I n flu e n c e o f I n d u s t r y a n d O r g a n i z a t i o n al T ra i t s A W o r k i n g P a p e r Z O T M，2 0 0 4 4 2 2 7 P a v l o u，E I S a w y U n d e r s t a n d i n g t h e B l a c k B o x o f D y n a m i c C a p abi l i t i e s A Wo r k i n g P a

42、 p e r Z A n d e rs o n G r a d u a t e S c h o o l o f Ma n age me n t，Un i v e rsi t y o f Ca l i forn i a，Ri v e rsi d e，2 0 0 4 8 M a r c h J G E x p l o r a t i o n a n d E x p l o i t a t i o n i n O r g a n i z a t i o n a l Lea r n i n g J O r g a n i z a t i o n S c i e n c e，1 9 9 1(2)：7 1

43、 8 7 9 S i m o n i n B L T h e I m p o r t a n c e o f C o l l abo r a t i v e K n o wh o w：A n E m p i r i c a l T e s t o f t h e Lea r n i n g O r g a n i z a t i o n J A c a d e m y o f M a n a g e m e n t J o u rnal，1 9 9 7，4 0(5)：1 1 5 01 1 7 4 1 O S a r k a r M B，E c h a m b a d i R A J，H a r r i s o n J S A l l i anc e E n t r e p r e-n e u rs h i p a n d F i r m M a r k e t P e rf o rmanc e J S t ra t e gi c M ana g e m e n t J o u r n al，2 0 0 1(2 2)：7 0 1 7 1 1 (责任编辑：张勇)