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1、外国经济思想史外国经济思想史方方 钦钦 复旦大学经济学院复旦大学经济学院联系方式：联系方式：复旦大学2009年春本科选修课程上讲提要上讲提要v边际革命的成果分别被不同的人以不同的方式继承下来：埃奇沃思强调了市场竞争的不确定性；威克斯蒂德发现了一种特殊的“加总”原理，并使用“选择的逻辑”来扩展经济学研究范围；里昂惕夫从一般均衡中精炼出了投入-产出表；帕累托则提出了后来成为福利经济学标准之一的“帕累托最优”。v但是马歇尔是集大成者，他在吸收边际主义分析和数学工具的基础上继承并拓展了古典经济学，建立了一个以供给需求分析为基础的“新古典体系”。05 一月 20232第十四讲第十四讲 主流传统的奠基（三
2、）：凯恩斯革命主流传统的奠基（三）：凯恩斯革命马歇尔的继任者马歇尔的继任者1经济学在美国经济学在美国2费雪与大危机费雪与大危机3凯恩斯革命凯恩斯革命4305 一月 2023一、马歇尔的继任者一、马歇尔的继任者v“我将要进行争辩，说明古典学派的假设条件我将要进行争辩，说明古典学派的假设条件只适用于特殊情况，而不适用于一般通常的情只适用于特殊情况，而不适用于一般通常的情况。古典学派所假设的情况是各种可能的均衡况。古典学派所假设的情况是各种可能的均衡状态中的一个极端之点。此外，古典理论所假状态中的一个极端之点。此外，古典理论所假设的特殊情况的属性恰恰不能代表我们实际生设的特殊情况的属性恰恰不能代表我
3、们实际生活中的经济社会所含有的属性。结果，如果我活中的经济社会所含有的属性。结果，如果我们企图把古典理论应用于来自经验中的事实的们企图把古典理论应用于来自经验中的事实的话，它的教言会把人们引入歧途，而且会导致话，它的教言会把人们引入歧途，而且会导致出灾难性的后果。出灾难性的后果。”John Maynard Keynes,1936405 一月 2023v（一）庇古vArthur Cecil Pigou,1877-1959v1908年，庇古接替马歇尔担任剑桥大学 政治经济学教授，一直到1943年退休为 止。他是马歇尔的学生，凯恩斯的老师，凯恩斯在剑桥讲师职位的薪水支付者。同时也是凯恩斯的通论中最喜
4、欢的靶子。v庇古早年是一个活跃的演说家、多产的作家，但是一战对他影响很大，作为授勋军官的儿子他拒绝服兵役，而是选择参加了贵格会的战时流动救护站工作。战后，他变得沉默寡言并开始喜欢隐居生活。据一位英国特工的叙述，庇古在1925年前后成为苏联间谍。v庇古早年便反对后来冠名为“财政部观点”的政策建05 一月 20235v议，所以成为凯恩斯的攻击目标。庇古坚持一种可以追溯到古典经济学李嘉图的观点，认为削减工资可以恢复就业，否认公共工程能够扩大生产和就业。相反，公共工程只能使留在私人手中、供私人机构使用的资金转向公共使用（挤出效应）。v面对凯恩斯的攻击，腼腆的庇古于1936年作了反击。但是在晚年庇古成为
5、了凯恩斯的赞赏者。v庇古的经济学继承了马歇尔那种对穷人的强烈的人道主义关怀。但是庇古走得更远，他更怀疑斯密的“看不见的手”，更相信政府对市场的干预。这些都体现在他的福利经济学（1920）一书中。v（二）福利经济学v1、经济福利和收入再分配05 一月 20236v庇古定义的“经济福利”是：能够与货币这个测量尺度发生直接或间接关系的那部分社会福利。这是一种可以排序并且能够与货币联系在一起的主观心理状态。客观上的对应物，就是马歇尔提出的“国民收入”概念。国民收入的规模、分配和稳定性三方面是度量福利的三个标准。v庇古相信，政府的收入再分配政策，只要不会引起任何的国民收入规模缩减，并增加穷人的实际收入，
6、那么通常就会提高经济福利。这一论断是依据边际效用递减原理。v2、社会成本和私人成本、社会收益和私人收益v西季威克（Henry Sidgwick,1838-1900）早在1883时就区分了私人成本和社会成本，私人收益和社会收益的05 一月 20237v差别。【注意：这里的成本和收益指的都是边际意义上。】私人成本是指生产者生产额外一单位的产品或者服务所产生的花费；社会成本则是生产那额外一单位产品给社会带来的花费或损害。私人收益是指额外一单位产品为买者提供的满意程度；社会收益是社会从生产额外一单位的产品中得到的额外的满意程度。v这一点在现代经济学中，就是所谓的“外部性”或者“溢出效应”。负外部性例子
7、：铁路、工厂环境污染、酒精饮料和香烟；正外部性例子：养蜂场、林场。出现负外部性的时候，社会成本大于私人成本，产品会生产得过多；产生正外部性的时候，社会收益大于私人收益，产品会生产得过少。v结论：并不是所有竞争性市场都能产生使社会总福利最大化的产出水平。05 一月 20238v庇古认为：政府的福利任务就是使1）私人和社会的边际成本相等；2）私人和社会的边际收益相等。政府可以通过税收、补贴（庇古税）或者立法手段来实现。v【反对意见：科斯社会成本问题（1960）】05 一月 20239SmscSmpcDmpb=DmsbP2P1Q1Q2O铁路服务铁路服务OQ2Q1DmpbDmsbSmpc=SmscP2
8、P1养蜂场养蜂场v3、庇古效应（Pigou Effect）v经济萧条时期，总体价格水平下降，如果失业增加，私人手中的资产（货币或者能够换成货币的有价证券）价值将提高，因此人们会减少储蓄增加支出，从而会增加需求并将经济重新推向充分就业水平。v【注意：庇古的这一理论是价格弹性理论和现金余额说的结合。】v4、其他观点v1）庇古关心储蓄问题，认为如果人们将资源绝大部分用于现在，极少部分用于未来，那么经济福利是递减的。所以政府如果希望最大化经济福利，就应该避免对储蓄征收任何形式的税（包括财产税、遗产税、累进所得税等），而是应当对消费征税。v2）庇古首先将价格歧视分为三类。即一级、二级和三级价格歧视。05
9、 一月 202310v（三）影响v尽管庇古成为凯恩斯攻击的靶子，但是不能否认的是，凯恩斯经济学的核心理念正是在庇古经济学基础上的进一步发展。例如，庇古的福利经济学发展了马歇尔提出的国民收入分配问题，凯恩斯的国民总产值决定理论正是在这个基础上发展起来的。同时，福利经济学为政府干预提供了充分的理论弹药库，为之后凯恩斯的政府政策主张提供了基石。v同时，庇古的思想与战后福利国家的建设在很大程度上有着对应关系。为公共政策开启了更为广阔的实践机会。v庇古意识到市场失灵问题，但是我们还需要意识到的是，政府干预下的均衡往往意味着更高的价格。1105 一月 2023二、经济学在美国二、经济学在美国v美国经济学的
10、发展相对来说较晚，早期较为著名的有凯里（Henry Charles Carey,1793-1879，他是保护贸易的倡导者，对李斯特影响甚大）、亨利乔治（Henry George,1839-1897，他是著名的“单一税运动”的发起者，在参加纽约市长竞选时去世）、纽康姆（Simon Newcomb,1835-1909，他是著名的天文学家和数学家，但是写过一本政治经济学原理（1885），费雪的交易方程式就是来自于他）等等。v当时美国的经济学研究主要还是依赖于欧洲大陆，直到20世纪以后，当美国转变为全球经济中心时，经济研究的中心才转移到美国。而我们现在要讲的是第一位得到世界承认的美国经济学家。05 一
11、月 2023121305 一月 2023v（一）克拉克vJohn Bates Clark,1847-1938v克拉克生于罗德岛州的Providence的一 个清教徒家庭。1872-1875年他游学德 国，师从德国旧历史学派著名代表人物 克尼斯。然而回国以后，克拉克从事的却主要是理论研究。他相对独立地在美国发起了边际革命，并且以他的边际生产力分配理论赢得了世界性赞誉。1947年，美国经济学会设立了克拉克奖，奖励40岁以下的著名青年经济学家。大多数获得克拉克奖的经济学家后来都获得了诺贝尔经济学奖。v（二）理论贡献v克拉克的经济学贡献主要集中于两本书财富哲学（1885）和财富的分配（1899）v1、
12、边际效用和主观价值理论v在第一本书中，克拉克独立于杰文斯和门格尔提出了一种边际效用概念和交换价值理论。他没有读过边际主义者的著作，尽管他提出这些理论晚于边际革命10年左右。v2、边际生产力分配理论v克拉克发明了“边际生产力”一词。并且建立了一种理论，为“谁创造谁拥有”的社会现状辩护。克拉克这一理论简要来说就是：每种投入都贡献它的边际产品，并依据其边际产品而得到支付。v克拉克这一理论是建立在边际收益递减原理上的。克05 一月 202314v拓展了古典经济学的地租理论，转而用于一切生产要素。其核心在于认为，收益递减的出现是由于相对可变要素而言固定要素被过度使用。v由上图我们可以看出，均衡的工资（利
13、息）出现在边际生产力等于要素成本时。05 一月 202315BC增增加加的的单单位位劳劳动动产产出出EAD劳动的可变投入量劳动的可变投入量利息利息工资工资BC增增加加的的单单位位资资本本产产出出资本的可变投入量资本的可变投入量E利息利息工资工资AD图（1）图（2）v这里，克拉克用的是类似于李嘉图的级差地租分析。利息和工资也是采取一种级差收益或者剩余的形式。v同样，如果工资和利息没有耗尽总产出，那么会存在超额利润，但此时在完全竞争条件下，其他厂商会进入，长期的时候，经济利润为零。v克拉克的边际生产力分配理论只涉及要素需求，没有涉及供给，马歇尔补充了生产要素的供给部分理论。v同时，克拉克认为，如果
14、资本比劳动供给增加得更快，那么工资会上升，利息会下降。v3、经济动态学v克拉克的收入分配理论是静态的，但是他一直在追求一种动态分析（尽管最终他所做的只是一种比较静态分析）。但是这一话题成为当代经济学家关注的焦点。05 一月 202316v（三）影响v克拉克从他的边际生产力分配理论中得出：李嘉图体系中的那种价值分配是公平的。地租并不是不劳而获，利润并不是对工人劳动的剥削，所有生产要素都应当参与分配。在克拉克看来，这一分配规律并不是穆勒所说那样受人类制度支配，而是和其他经济规律一样受自然法则支配，因而也是符合伦理的。克拉克对工人的未来感到乐观，因为工业的进步，人口增长慢于资本增长，工人的工资将不断
15、提高。不过克拉克忧虑垄断会阻碍资本增长，所以赞成政府干预垄断。v总的来说，克拉克的一些判断得到了历史证明，但是克拉克对他的收入分配法则显然过于乐观。按边际生产力分配是否符合伦理，是一个争论不休的问题。05 一月 202317三、费雪与大危机三、费雪与大危机v随着马歇尔新古典体系的建立，在基于消费者和厂商的微观分析，与基于经济整体的宏观总量分析之间，尚缺失了一个重要环节：货币理论。v早在古典经济学诞生之前人们就普遍注意到货币问题，但是对于货币的性质仍然是模糊不清的。古典经济学通常持有的观点是认为货币只是一种作为交换媒介的商品，货币不会被消费，所以在生产、消费和分配的经济体系中其无关紧要。v但是，
16、从19世纪开始的数次金融和经济危机引起人们对货币性质越来越多的怀疑。世纪之交，一位美国人宣称“只有货币至关重要”，他开创了“货币经济学”，成为美国最富传奇色彩的经济学家之一。他就是费雪。但是在讲述他之前，我们先来看另一位货币经济学的先驱。05 一月 202318v（一）维克塞尔vKnut Wicksell,1851-1926v生于瑞典斯德哥尔摩，6个孩子中最小的 一个。7岁时丧母，15岁时丧父。v1869年维克塞尔就读于乌普萨拉大学（University of Uppsala），仅两年时间就拿到了数学和物理学的学士学位。维克塞尔不仅是个学者，而且是个积极的社会活动家，正是由于对社会问题的关注促
17、使他研究经济学。1885-1890年他在英国、法国、德国和奥地利的大学学习，奥地利学派（庞巴维克）和洛桑学派对他影响很大。v由于观点激进，维克塞尔直到50岁才当上教授，不久便由于发表讥讽圣母的言论而入狱两个月。在狱中他05 一月 202319v还写了一篇关于人口过剩的小册子，主张瑞典最优居民数量是300万（而实际已经达到500万）。v维克塞尔可以说是最离经叛道的经济学家之一，然而他的经济思想却影响深远。正是他开始用储蓄-投资方法分析宏观经济均衡，所以被尊为北欧学派（斯德哥尔摩经济学派）之父。v（二）维克塞尔的经济思想v1、自然利率和市场利率v1）自然利率（正常利率），是使储蓄的供给和需求相等的
18、利率，取决于尚未投资的实际资本的需求和供给。资本的供给来自于储蓄；资本的需求取决于资本的边际生产力，即投资的期望报酬。v2）市场利率（银行利率），是银行向消费者或者厂05 一月 202320v商放贷时收取的利息率。v如果自然利率与市场利率不相等，那么就会出现问题。1）如果市场利率低于自然利率，储蓄减少，对商品和服务的需求增加，投资增加，价格上升，一种通货膨胀性繁荣会出现；2）如果市场利率高于自然利率，储蓄增加，投资减少，国民收入降低，价格下降，出现通货紧缩。v2、货币政策v维克塞尔对于利率的分析促使他成为首位提倡用控制贴现率和利息率来稳定总体价格水平的经济学家。v维克塞尔主张由银行确定一个正好
19、等于自然利率的利率水平，以稳定价格，消除经济的周期性波动。简单来说就是：如果价格上升，利率应当提高；如果价格05 一月 202321v下降，利率应当降低。【这一点被后来以弗里德曼为代表的货币主义者所继承。但值得注意的是，尽管维克塞尔没有过度深入分析经济周期的成因，但是他对于经济周期的认识是属于奥地利学派而不是主流观点。即认为技术进步的衰退导致经济周期性危机。】v3、其他观点v1）维克塞尔强调管制利率，但是他不主张金本位，因为黄金本身也是不稳定的，过剩或者稀缺都不好。v2）强制储蓄v边沁、穆勒和瓦尔拉斯都提出过一种模糊的观点，但是维克塞尔把这种观点发扬光大，就是“强制储蓄”：值得是企业通过银行贷
20、款（一种纯粹的信用创造）来融资时，如果是充分就业条件下，对于土地和资本05 一月 202322v的需求增加，但是对于消费品生产的投资（信用）会减少，但是对消费品的需求在增加。投资增加导致土地和资本价格上涨，资本品价格的上升导致企业获得的实际资本品数量低于预期，消费品生产减少，总体价格水平上升，导致消费被挤出。也就是信用扩张情形下投资扩张导致消费者实际储蓄被迫增加。v3）规模报酬。维克塞尔首先论述了企业扩张会经历规模报酬递增、规模报酬不变和规模报酬递减三个阶段。v4）不完全竞争v维克塞尔意识到现实市场竞争可能不充分，如果零售商可以拥有相对固定的消费群体，他就会采取一个相对固定而不是波动的价格。这
21、里维克塞尔指的是类似区位垄断的问题。【一个类似于霍特林模型的垄断，厂商数量增加，不会使得价格下降，反而使价格上涨。】2305 一月 2023v（三）费雪和大危机vIrving Fisher,1867-1947v“美国有史以来最伟大当然也是最具 传奇色彩的经济学家之一“（Blaug,1986,p.77）。v费雪生于纽约州北部，从小相信自己 会成为“伟人”。他在耶鲁学习数学，在自己的导师（William Graham Sumner）要求下研究数理经济学。他的博士论文价值与价格理论的数理研究被萨缪尔森称为“经济学界前所未有的最伟大的博士论文”。在这篇博士论文中，费雪提出了一般均衡方程组，这是在瓦尔拉
22、斯15年以后费雪独立发现的。同时还有无差异曲线，在埃奇沃思10年以后发现05 一月 202324v的。但是价值理论只是费雪20岁时的兴趣，1895年费雪向美国经济学会提交了一篇关于货币的论文，货币经济学从此成为他的毕生爱好。v不过费雪的兴趣领域不仅局限于经济学。1898年，费雪被诊断得了肺结核，从此他开始专注养生学，并写了几部非常流行的养生学书籍。他自己也因为严格执行健康的生活方式，活到了80岁。同时他还提倡优生学，这是后来纳粹热衷的学科。他还喜欢小发明，他和妻子发明了一种索引卡片系统（Rolodex），专利费使他成为了百万富翁。费雪还异常希望能成为墨索里尼的经济顾问，因为据说后者对货币问题感
23、兴趣。不过在得到墨索里尼接见后，并没有回音。v当费雪成为百万富翁以后，他开始成为金融巨头。20世纪20年代他是“华尔街的先知”，乐观主义的倡导05 一月 202325v者。直到1929年10月16日，费雪还在宣称：“股票价格看起来永久地达到了较高的稳定水平。”到了12月底，费雪承认自己的错误，但是他还相信前景是光明的。他反对罗斯福的干预政策，主张同通货膨胀的方式结束大萧条（即扩大货币供给）。他给罗斯福写了100封信，最后罗斯福采纳了对银行存款政府保险的建议，而回绝了所有其他货币政策建议。v费雪错得太离谱了，以至于他不仅在大崩盘中破产，而且一直未能从债务危机中恢复元气。1935年他由于偿付不了房
24、子的抵押贷款而被耶鲁强制退休。晚年他四处寻求赚回几百万美元的方法，最终一文不名地去世。v费雪错在哪里？当然是他的货币理论，然而他贡献最大的也是货币理论。05 一月 202326v（四）费雪的经济理论v1、利息理论v费雪认为：不耐心程度（忍耐程度、时间偏好）和投资机会率决定利率。v1）不耐心程度：放弃未来的消费（收入）以获得当前的消费（收入）的社会意愿程度；相对于未来消费，现在消费较多时，消费的相对价值较低。v2）投资机会率：投资的收益率。可以投资于现在消费，也可以投资于未来消费，但是投资从现在转向未来时，会经历边际收益递减。v3）储蓄和投资v投资越多或者储蓄越多，一方面，放弃现在消费所得到的未
25、来消费会减少，投资回报率降低；另一方面，05 一月 202327v现在消费的相对价值提高。反过来，投资和储蓄越少，现在消费的相对价值就降低，投资的边际回报率提高。v4）均衡利率：投资回报率和为了未来消费而放弃现在消费的利率相等时的利率。v5）费雪效应v通货膨胀对名义利率的影响。费雪区分了实际利率和名义利率，指出货币存量增加带来的价格上升会导致名义利率提高。v2、货币数量论v费雪利用了纽康姆的交易方程式补充了旧货币数量论。费雪指出决定货币购买力或者价格水平的五个因素：1）流通中的货币量；2）货币流通速度；3）银行05 一月 202328v存款通货数量；4）银行存款通货的流通速度；5）交易数量。v
26、M是货币数量，V是货币流通速度，M是活期存款数量，V是活期存款流通速度，P是平均价格水平，T是交易中的商品和服务数量。v价格和货币数量、流通速度正向变动，与交易量反向变动。v费雪认为货币数量和银行活期存款之间比例稳定（利率和现金余额比例稳定），并且假设速度和交易量都是常量，那么价格水平只与货币流量有关。v传导机制。费雪认为，货币创造会引起利率变化，利率变化会引起储蓄和投资变化，最终引起价格水05 一月 202329v平变化。v3、货币政策v货币数量论要求的是用稳定价格水平从而稳定经济：严格控制流通中的货币数量。【潜台词是：价格变动引起经济波动而不是经济波动引起价格波动。】v所以费雪不相信经济周
27、期，20年代的价格稳定使他确信经济运行良好。后来他把大危机归咎于债务的增长，导致企业破产。他相信活期存款的波动是经济波动的主要原因，他要求银行活期存款要有100%的储备（意味着活期存款不能使用）。v【不过我们认为：费雪的错误在于他的货币理论过于“宏观”，他并没有留意到货币的“微观基础”。其实，在他同时代，米塞斯已经提出了更为完善的货币理论。】05 一月 202330四、凯恩斯革命四、凯恩斯革命v（一）John Maynard Keynesv1883-1946v费雪在大危机面前一败涂地，v奥地利学派成功地预测了大危 机，但是却由于其保守的政策 主张而败下阵来。唯有一个人 在大危机后获得了前所未有
28、的 声望，不论是在理论上还是实 践中都掀起了一场“革命”，这就是凯恩斯。05 一月 202331v凯恩斯生于一个有名望的家庭，他父亲是剑桥大学教授，马歇尔的朋友（但是凯恩斯好像不喜欢他的父亲）；他母亲曾是剑桥第一位女市长。他们都去世得比凯恩斯晚。v凯恩斯早年受到了最好的教育，上了伊顿公学，并在剑桥取得了数学学位。【凯恩斯七部主要著作中有一部概率论是唯一不属于经济学的著作。】凯恩斯在剑桥加入了一个“使徒会”【费雪在耶鲁加入过“骷髅会”】，这是一个12人组成的秘密团体，其中包括当时学界最著名的人物。他们不仅影响了凯恩斯的生活（凯恩斯早年响应摩尔的号召，实践同性恋。不过在1925年他娶了俄罗斯芭蕾舞
29、蹈家洛普科娃），也影响了凯恩斯思想的哲学背景。v凯恩斯早年受过一些小挫折，他在大学毕业时由于考试没有获第一，所以未能取得教席（逻辑学教席）；在参加文官考试时获得第二，所以未能进入财政部而是去了印度局。1908年时他退出了这个不太喜欢的职位。05 一月 202332v凯恩斯的经济学训练只有马歇尔的一堂课，不过1909年他开始在剑桥执教后，很快掌握了经济学教学。同时从1911年到1944年他担任经济学杂志的总编。不过凯恩斯的兴趣显然不在学院。他在剑桥的讲师职位是庇古用自己的基金支付薪水的，而且凯恩斯除了还担任国王学院的研究员（主要是国王学院的财务总管）之外就没有其他教职。v凯恩斯的能力使他能够在更
30、广阔的空间发挥才干。1919年凡尔赛和谈时，他就作为高级财务部官员出席，但是他中途辞职并退场。后来写下和平的经济后果（1920）一书，指出强加给战败国的条款会导致欧洲陷入更大的困境。v但是在20年代大危机时，凯恩斯却也翻了和费雪同样的错误，他在28年末说“我们的时代不会有进一步的股价下跌了”。05 一月 202333v29年的大危机使得凯恩斯的资产丧失3/4，不过他没有像费雪那样。从32年起他开始追加资金，总是能够在市场最低价买进股票。所以到他去世时，他的净资产达到411000英镑（1920年时仅16315英镑）。经济学史上只有李嘉图能与他相比。v凯恩斯影响深远的是他的通论（1936），凭借这
31、本书他成为资本主义的拯救者。但不是大危机使他的观点得以流行（罗斯福新政并不是凯恩斯的建议，并且罗斯福接见凯恩斯也没有对他有何印象），而是战时经济。英德战争爆发后，凯恩斯重回财政部，指导战时经济。二战将近结束时，他又赴美参加布雷顿森林会议，成为布雷顿森林体系的缔造者之一。两年后，他由于心脏病突发而去世。05 一月 202334v（二）凯恩斯的影响v20世纪，古典经济学的核心理念都受到前所未有的攻击：节俭的美德、平衡预算、低税收、金本位以及萨伊定律看起来在大萧条面前都无能为力。29年大危机之后，唯一让经济恢复到充分就业水平的国家只有战前希特勒的德国。v在民主与独裁两难选择之间，凯恩斯提出了拯救资本
32、主义的“有效总需求”理论：1）储蓄会减缓经济增长；2）政府在衰退期，应当保持预算不平衡；3）政府在必要时应当干预市场；4）废黜金本位。v时至今日，凯恩斯的理论尽管证明并非完全正确，但他已经开启了一个时代，宏观经济学的时代。而在实践上，他也造成了普遍的国家干预主义、福利国家和对大政府的无限信任。在这一方面，除了马克思之外没有任何经济学家能与他相比。05 一月 202335v（三）凯恩斯的思想谱系v凯恩斯学生阶段，剑桥不仅是全球经济学的中心，还是哲学重镇。新兴的分析哲学和语言哲学在剑桥传播。凯恩斯深受罗素（Bertrand Russell,1872-1970）、怀特海（Alfred North W
33、hitehead,1861-1947）以及摩尔（George Edward Moore,1873-1958）的影响。罗素的技术哲学、摩尔的道德直觉主义都对凯恩斯后来的思想提供了哲学背景。v至于经济思想方面，尽管凯恩斯批判古典经济学，并且寻找自己总需求理论的同盟者，例如马尔萨斯、孟德斯鸠。但是必须承认他的经济学还是源于马歇尔和庇古的新古典的：他使用的是主观心理学方法、边际分析以及静态均衡思想。05 一月 202336v（四）凯恩斯的宏观经济学v凯恩斯最为重要的经济理论著作有和平的经济后果（1920）、货币改革论（1923）、货币论（1930）和就业、利息和货币通论（1936）。最后一本当然是最重
34、要的，凯恩斯学派正是在这本书的内容上建立起来的。v通论的书名模仿了爱因斯坦（Albert Einstein,1879-1955）的著名论文，“Cosmological Considerations in the General Theory of Relativity”（1917）。这本书出版时定价非常低（5先令），就是为了能让公众广泛阅读。但实际上这本书是凯恩斯最难读的书，要不是有萨缪尔森、汉森等信徒的阐释，很难相信凯恩斯的思想能够流行起来。05 一月 202337v1、主要内容v凯恩斯在通论重要表达的思想简单来说可以概括为：1）国民收入等于用于消费和投资的支出；2）达不到充分就业的国民收入
35、表明支出不足；3）在用于消费和投资的支出中，用于消费的支出更为消极，倾向于随着收入变化而变化；4）收入的变化是投资的变化造成的，并以放大的形式反映出来；5）投资支出由资本边际效率和利率之间的关系决定；6）利率反映了公众对以现金形式持有资产的偏好；7）不足的支出可以通过刺激消费和投资来增加；8）私人投资可以由政府支出来补充。v2、体系v1）消费函数05 一月 202338v凯恩斯指出消费和收入之间的一个“基本心理规律”：边际消费倾向递减。v即消费函数：；v边际消费倾向：；大于0小于1；v同理可得储蓄函数：；v边际储蓄倾向：；大于0小于1。v2）投资v经济投资：资本品的购买；金融投资：股票、债券和
36、其他金融工具的购买。凯恩斯指的投资是经济投资，金融投资只是类似于替代储蓄的贮藏器。v企业投资决策要考虑两方面因素：a）预期收益；b）资产的供给价格或重置成本（也就是资本品的生产者能够生产额外一单位资本品的价格）。05 一月 202339v资本边际效率：使的预期收益流的现值正好等于资本品供给价格的折现率。即：v其中 是资本品的供给价格；R是某一特定年份的预期收益；r是资本边际效率。v由此可见，资本边际效率是预期利润率，所以企业投资需求取决于资本边际效率和利率的大小。只要资本边际效率高于利率，资本品投入会持续下去，直到二者相等。而随着资本品投入，预期收益会下降，资本品供给价格会提高。这两者都会导致
37、r下降，所以会导致一条向右下方倾斜的投资需求曲线。05 一月 202340v3）利率和流动性偏好v但是凯恩斯不同意古典经济学的观点，利率能够在投资需求和储蓄供给之间产生平衡。凯恩斯把“利率”定义为对流动性牺牲的回报。流动性是指资产能够直接转化为产品和服务而不会损失其购买价格的便利。05 一月 202341I=f(i)利率利率（i）i1OI1投资支出投资支出（I）v利率取决于流动性偏好和货币的数量。即市场利率是个人以现金形式持有财富的愿望与可以得到的现金数量相平衡的价格。【凯恩斯的货币理论是从现金余额说发展而来的。】v流动性偏好取决于人们持有货币的三个动机：a）交易动机；b）预防性动机；c）投机
38、动机。v货币供给被认为不受利率影响。由此得到货币的供给和需求曲线。05 一月 202342利率利率（i）i1OMLQ1投资支出投资支出（I）v由上图可以看出，货币需求曲线（L）由于流动性偏好而向右下方倾斜（较低的利率使得保持流动性的成本降低）。v总结：投资取决于a）资本边际效率，它确定了投资需求曲线形状；b）市场利率，取决于货币需求和货币供给。v4）均衡收入和就业v凯恩斯认为在短期，忽略技术变化，国民收入水平决定就业水平；而决定收入水平的是投资和消费。均衡的时候：S=I。（这就是萨缪尔森提出的凯恩斯交叉模型。）这是标准的凯恩斯经济学的表达（不是凯恩斯自己的表达）。05 一月 202343v如图
39、所示，均衡的国民收入由投资和储蓄构成，如果投资不足，就会出现萧条，国民收入的下降比投资下降要更多（乘数效应，由卡恩（R.F.Kahn）提出的概念）。05 一月 202344AE1AE2C=f(Y)IC45。线线 I YOY2Y1总总支支出出收入收入（Y）v5）政策建议v凯恩斯主张政府发挥作用使经济回到充分就业水平。但是凯恩斯不相信货币政策，因为在严重萧条时期存在“流动性陷阱”。凯恩斯主张扩张性的财政政策，把政府支出G加入均衡方程中去。v（五）对凯恩斯的批评v1、过于关注短期静态分析忽视长期的动态趋势；v2、低估了技术变化对经济增长的影响；v3、过于接受支出，甚至是浪费性支出。v*但是，对于凯恩
40、斯体系最大的威胁还是“萨伊定律”。05 一月 202345v“The long run is a misleading guide to current affairs.In the long run we are all dead.Economists set themselves too easy,too useless a task if in tempestuous seasons they can only tell us that when the storm is past the ocean is flat again.”John Maynard Keynes,19234605 一月 2023