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1、第三节第三节 外外 汇汇 市市 场场Foreign Exchange Market Foreign Exchange Market“FOREXFOREX”、“FXFX”、“FEMFEM”一、外汇市场一、外汇市场 二、外汇市场的参与者二、外汇市场的参与者 三、外汇市场的结构三、外汇市场的结构 四、外汇市场作用四、外汇市场作用Chapter 1：刘刘 清清 2010 EDITOR2010 EDITOR一、外汇市场一、外汇市场o外汇市场：是指从事外汇买卖的场所，由买卖货外汇市场：是指从事外汇买卖的场所，由买卖货币的所有机构和个人组成，主要有中央银行、商币的所有机构和个人组成，主要有中央银行、商业银行
2、、外汇经纪人、经营外汇的公司等。业银行、外汇经纪人、经营外汇的公司等。o类型类型o有形市场有形市场法德式法德式固定场所与时间固定场所与时间o无形市场无形市场英美式英美式电话电报电传电脑网络电话电报电传电脑网络o狭义市场狭义市场批发市场批发市场银行同业间市场银行同业间市场o广义市场广义市场批零市场批零市场o自由市场自由市场平行市场平行市场黑市黑市o本币与外币的国内市场；外币与外币的国际市场本币与外币的国内市场；外币与外币的国际市场外汇市场的特点外汇市场的特点o1.有市无场o西方有两套系统o其一股票买卖是通过交易所。o其二外汇买卖则全球性的没有组织的组织。o2.循环作业 o亚洲市场、欧洲市场、美洲
3、市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。o3.零和游戏 o由于汇率是指两国货币的交换比率，汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。从总的价值量来说，不会增加价值，也不会减少价值。因此，是“零和游戏”，即是财富的转移。全球市场容量和货币币种全球市场容量和货币币种o日流量日流量o2007年4月，以全球外汇日均交易量3.2万亿美元，每升或跌10%时，每日就有3200亿的资金要换新的主人。o2004年4月，1.9万亿美元o2001年4月，1.2万亿美元o货币币种构成货币币种构成o根据统计，2007年4月（双边贸易交易）oUSD86%EUR37%JPY16.5
4、%GBP15%o走势走势 美元美元 欧元欧元 日元日元o2007年4月 43.15%18.5%8.15%70%o2004年4月 44.35%18.6%10.15%73%o2001年4月 45.15%18.8%11.35%75%参与者o外汇银行外汇银行o外汇经纪人外汇经纪人o外汇交易商外汇交易商o进出口商及其他外汇供需者进出口商及其他外汇供需者o外汇投机者外汇投机者o中央银行中央银行o外汇银行：外汇银行：专营或兼营外汇业务的本国银行、外国银行设在本国的分行或代理机构、其他金融机构等。自营与代理。o目的：目的：o1.服务；o2.管理和平衡；o3.获利o获利途径：获利途径：o1.与客户的买卖买卖差价
5、无风险o2.与同业的买卖买卖差价有风险二、外汇市场的参与者二、外汇市场的参与者o外汇经纪人外汇经纪人:专门从事外汇买卖业务的中间人专门从事外汇买卖业务的中间人.o类型类型:o一般经纪人-中介，收取佣金无风险o交易所经纪人自营与中介 获利：价差与佣金有风险包括：商业银行、投资银行、客户、各种金融公司等o外汇交易商外汇交易商:专门从事外币有价证券买卖，赚取外专门从事外币有价证券买卖，赚取外币利息、红利或股利的商号或公司。币利息、红利或股利的商号或公司。o目的：目的：自营o获利途径：获利途径：套汇和套利。o进出口商和其他外汇交易者进出口商和其他外汇交易者主要供求者主要供求者o目的：或通过实物交易或其
6、他供需者o结售汇者和非贸易等外汇供求者。o外汇投机者：外汇投机者：利用外汇行情，从事买空、卖空以获利用外汇行情，从事买空、卖空以获取投机利润。取投机利润。o目的：利润非外汇供求者影响外汇的价格o中央银行中央银行o目的：1.为政府或国有企业；2.政府为稳定汇率而干预三、外汇市场的结构三、外汇市场的结构o银行外汇市场结构银行外汇市场结构1.客户市场客户市场（Customer market）-零售市场零售市场 -额小差大额小差大对象：进出口商、各类非金融机构、个人对象：进出口商、各类非金融机构、个人2.银行同业市场银行同业市场(Interbank market)-批发市场批发市场-额大差小额大差小对
7、象：银行间、财务公司、投资公司、证券公司对象：银行间、财务公司、投资公司、证券公司3.中央银行与外汇银行之间的交易市场中央银行与外汇银行之间的交易市场目的目的:稳定外汇汇率与优化储备结构。稳定外汇汇率与优化储备结构。经纪人经纪人经纪人经纪人客户客户外汇外汇银行银行外汇外汇银行银行外汇外汇银行银行外汇外汇银行银行客户客户客户客户客户客户客户客户银行外汇市场结构银行外汇市场结构交易买方交易买方交易卖方交易卖方交易买方交易买方交易卖方交易卖方 交易所交易所成员公司成员公司 交易所交易所成员公司成员公司n交易所外汇市场结构交易所外汇市场结构n外汇期货交易所外汇期货交易所n外汇期权交易所外汇期权交易所四、外汇市场作用四、外汇市场作用o形成外汇汇率；形成外汇汇率；o便于国际经济交易的清算和实现购买便于国际经济交易的清算和实现购买力的国际转移；力的国际转移；o调节外汇需求，提供融通资金便利；调节外汇需求，提供融通资金便利；o防范外汇风险。防范外汇风险。