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1、 P 1证券研究报告电力设备与新能源行业/行业专题报告2022年11月23日储能专题报告：市场潜力大，储能形式多元化分析师：张文臣 登记编号：S1220522010003分析师：刘晶敏 登记编号：S1220522010004分析师：周 涛 登记编号：S1220522010002 分析师：方 杰 登记编号：S1220522030001联系人：申文雯 P 2核心观点 政策引导，需求旺盛。在全球大力发展清洁绿色能源的理念引导下，主要经济体均提出了大规模的新能源装机目标，储能行业同样受到了多国政府的激励。近年来，储能市场快速增长，主要集中在美、中、欧，其他地区也有不同规模的发展，市场潜力巨大。2021
2、年以来，受全球能源紧张的影响，储能行业发展加速，截至2021年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模209.4GW。未来多年，储能需求将保持高增长。户用和大型储能共同发展。根据储能系统在电网中的位置不同，可以分为并网侧、用户侧、调峰调频、辅助服务等细分市场。不同应用场景下，储能系统起到的作用也不同，在并网侧可平抑风光发电波动，促进新能源消纳；在户用侧，可以实现新能源电力的自供给。由于储能系统需求的多样性，储能市场也逐步探索出多种商业模式。不同国家和地区电网规模不同，电价定价模式不同，使得储能在不同地区有着不同的发展趋势。从装机现状来看，德国是最大的户用储能市场，欧洲其他国家和美国市场户用和大型
3、储能共同发展，中国市场以大型储能为主。储能技术多样，百舸争流。从技术类型来看，储能形式包括抽水蓄能、电化学储能、压缩空气储能、光热储能和重力储能等，其中电化学储能还可以细分为锂电池、液流电池、钠电池等路线。从应用市场来看，目前抽水蓄能的技术最为成熟，保有量最大，建设需要特殊区域。电化学储能新增装机增速最快，能同时满足户用和大型储能的要求。投资建议：储能作为电力市场重要的组成部分，作用越来越大，尤其是在新能源电力占比逐年提高的环境下，大力发展储能成为共识。通过对各种储能应用市场和技术特征分析，我们认为户型储能市场以电化学储能为主的趋势不变，大型储能市场将是多种储能形式共同发展的模式。从成本构成来
4、看，电化学储能有明显的降本潜力。我国储能产业链已经立足国内，走向全球，涌现出很多优质企业，建议关注：储能控制公司，禾望电气、阳光电源、锦浪科技、德业股份、固德威等；储能电池产业链公司，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、德方纳米等；系统集成公司，四方股份、南网科技、科陆电子等。风险提示：政策落地不及预期；原材料价格大幅上涨，行业降本不及预期；国际贸易摩擦影响；其他不可抗力风险。P 3目录1、全球主要经济体储能政策及发展现状2、新能源发电量快速增加，储能系统作用凸显3、当前主要储能类型及市场需求测算4、电化学储能产业链分析与成本构成5、储能产业链核心公司分析6、投资建议与风险提示 P 41.1 全球储
5、能发展现状：电化学储能高增长资料来源：CNESA，方正证券研究所 2021年全球储能产业呈现出蓬勃发展局面，根据CNESA全球储能项目库的不完全统计，截至2021年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，抽水蓄能的累计装机规模占比首次低于90%，比去年同期下降4.1个百分点；新型储能的累计装机规模紧随其后，为25.4GW，同比增长67.7%。世界主要国家都已经把发展储能产业作为国家战略，国际市场上储能制造业战略制高点的竞争拉开序幕。2021年，储能产业一枝独秀、蓬勃发展，成为全球竞相发展的新兴产业。美国推出了“储能大挑战（ESGC）”，其去年新增投运项目装机规
6、模再次超过中国，并且率先进入10GWh时代；欧洲提出“电池联盟2030”，各项技术研发和产业链打造任务正在有序部署。全球电力储能市场各类型储能累计装机规模占比（截至2021年）2016-2021全球储能累计装机规模及增长率（GW）00.010.020.030.040.050.060.070.080.090.1150160170180190200210201620172018201920202021全球储能累计装机规模YOY P 51.1 全球储能发展现状：美中欧是全球储能前三大市场资料来源：湘江储能网，BNEF，CNESA，方正证券研究所 2021年全球新型储能市场依然保持高速增长态势。202
7、1年，全球新增投运电力储能项目装机规模18.3GW，同比增长185%，其中，新型储能的新增投运规模最大，并且首次突破10GW，达到10.2GW。美国、中国依然引领全球储能市场的发展，2021两国新增储能装机容量分别占全球的34%和24%。BNEF预计，2022-2030 年，美国和中国仍将是全球最大的两个储能市场。欧洲是仅次于美国和中国的全球第三大储能市场。截止2021年底，欧洲抽水蓄能累计装机容量达到48.38GW，电化学储能累计装机量达到6.5GW/9.7GWh。全球新型储能市场累计装机规模（MW，截至2021年）2021 年全球新增投运新型储能项目地区分布中国24%美国34%欧洲22%日
8、韩7%澳大利亚6%其他7%P 61.2 美国储能发展现状：规模增速领先全球资料来源：Wood Mackenzie，CNESA，派能科技招股说明书，方正证券研究所 当前，美国是全球最大、增速最快的储能市场。在2021年供应链电池采购短缺和涨价等困境下，部分项目建设延迟，美国储能市场发展仍再创新高，新增储能项目首次突破3GW，是2020年同期的2.5倍，即将从百兆瓦级开启吉瓦级项目的新时代。Wood Mackenzie在7月28日发布的全球储能展望表示，未来10年美国仍将是储能市场的领导者，到2031年美国将成为年均部署 27GW储能系统的储能市场。美国各州储能采购目标按应用场合划分的与美国电网相
9、关的累计储能部署(MWh)地区发布时间目标内容加利福尼亚州2016年10月加利福尼亚州政府签署AB2868法案，该法案的发布意味着加州的储能容量将在2024年完成1.325GW储能采购目标的基础上增加500MW，达到1.825GW。马塞诸塞州2017年06月马塞诸塞州签署SB5190和AB6571法案，制定了2020年采购200MWh的储能采购目标，由配电公司负责采购。纽约州2018年01月纽约州州长办公室发布了“2018年清洁能源就业与气候议程”，设定了2025年之前采购1.5GW储能的目标。新泽西州2018年05月新泽西州州政府发布了A3723法案，提出到2021年实现600MW、到203
10、0年实现2GW储能采购的目标。科罗拉多州2018年08月公用事业公司XcelEnergy发布了科罗拉多州资源计划，提出要新增275MW储能。弗吉尼亚州2020年04月弗吉尼亚州通过清洁经济法案，批准了该州制定的到2035年部署3.1GW储能目标和到2050年实现100%可再生能源目标。P 71.2 美国储能激励政策：ITC政策激励效果明显资料来源：赛迪智库,中国工业和信息化，北极星太阳能光伏网,方正证券研究所政策名称发布时间政策内容2011-2015储能计划2011年关注储能系统的安装方式、成本、安全性及循环生命；促进技术研发并建设示范项目以探索价值链；储能装备的工业设计，实现大规模产业化生产
11、可再生与绿色能源存储技术法案2013年给电网规模储能投资提供税收优惠“电池500”计划2016年制备高能量密度和高循环寿命的电池储能税收激励与部署法案2019年允许为独立储能系统提供类似的投资税收抵减储能大挑战路线图2020年在储能技术研发、生产制造与供应链、技术转化、政策预评估、劳动力发展五大方面开展行动国家锂电蓝图2021-20302021年全面分析美国锂电产业的发展现状和未来前景；对本国锂电池制造业竞争力进行评估；提出来美国锂电池供应链的五大建设目标“长时储能攻关”计划2021年宣布争取在10年内将储能市场超过10小时的系统成本降低90%以上两党基础设施法2022年启动5.05亿美元倡议
12、，促进部署并降低长时储能的成本；拨款2600万美元用于太阳能、风能和储能的可靠使用通胀削减法案2022年为独立储能系统引入投资税收抵免(ITC)，可以将设备的资本成本降低约30%；停征东南亚进口太阳能光伏组件“双反”关税美国新型储能产业发展的相关政策 美国储能政策方面，美国政府从配置目标、财政支持、技术研发等方面出台政策鼓励储能项目的研发、示范与应用，其中投资税收抵免（ITC）政策激励取得的效果较为明显。美国储能产业经过多年发展，已形成清晰的技术路线和有效的商业模式，市场化机制成熟，经济型快速提高。P 81.2 美国储能应用现状：表前市场高增，户用储能持续渗透资料来源：Wood Mackenz
13、ie,Energy Trend，NREL,方正证券研究所 美国储能应用方面，表前市场为主力，户用侧储能开启高增长。据Wood Mackenzie数据，2022Q2美国表前储能新增装机量实现1.17GW，同比增长212%，创历年新高，表前储能贡献主要储能装机量。除此之外，2022Q2美国非住宅储能和户前储能新增装机量分别为0.26GW 和 1.54GW，分别同比增长-24%和 67%。美国储能将保持高景气。据Wood Mackenzie 预计，美国储能市场将维持高增长态势，预计 2022 年新增装机量为 13.5GWh，预计2023-2026年新增装机量分别为28.4GWh、45.6GWh、50
14、.7GWh、52.4GWh，预计 2022-2026 年新增装机量的 CAGR 为 40.36%。2013年-2021年美国储能新增装机预计2022-2026美国储能新增装机情况（GWh）P 91.3 中国储能发展现状：市场规模庞大，新增装机规模屡获新高资料来源：CNESA 全球储能项目库,方正证券研究所中国新型储能市场累计装机规模（截至2021年）中国储能市场规模方面，截至2021年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模46.1GW，占全球市场总规模的22%，同比增长 30%。其中，抽水蓄能的累计装机规模最大，为39.8GW，同比增长25%，所占比重与去年同期相比再次下降，下降了3个百分点；
15、市场增量主要来自新型储能，累计装机规模达到5729.7MW，同比增长75%。2021 年，中国新增投运电力储能项目装机规模首次突破 10GW，达到10.5GW，其中，抽水蓄能新增规模8GW，同比增长437%；新型储能新增规模首次突破2GW，达到2.4GW，同比增长54%；新型储能中，锂离子电池和压缩空气均有百兆瓦级项目并网运行，特别是后者，在 2021 年实现了跨越式增长，新增投运规模170MW，接近2020 年底累计装机规模的15倍。中国电力储能市场各类型储能累计装机规模占比（截至2021年）P 101.3 中国储能政策发展：“十四五”政策维持中国亚太储能主导地位资料来源：国家能源局官网，W
16、ood Mackenzie,方正证券研究所 中国的储能政策方面，近几年来，从国家到地方各级政府密集出台了一系列储能利好政策。例如，今年3月21日，国家发改委、国家能源局发布“十四五”新型储能发展实施方案，提出到2025年，新型储能从商业化初期向规模化发展转变，到2030年，实现新型储能全面市场化发展。当前，国内大规模储能项目陆续启动，储能技术进步迅猛。同时，调峰、调频辅助服务和峰谷电价套利是当前中国电化学储能最主要的收益渠道，储能产业呈现蓬勃发展的良好局面。Wood Mackenzie表示，受到“十四五”新型储能发展实施方案推动，中国将持续主导亚太储能市场，预计到2031年需求将超过400GW
17、h。中国储能发展历程（2005年-2021年）2005开启储能产业战略布局2010储能发展首次写入法案2011涵盖煤电油气新能源领域；通过四位一体保障规划落地2014利用储能解决并网消纳问题，推动电力体制改革2016围绕清洁能源技术、低碳能源技术、智慧能源技术等支持2019促进清洁低碳，安全高效能源体系建设2021确定储能发展目标3000104 kW2022发布“十四五”新型储能发展实施方案 P 111.3 中国储能产业相关政策：多政策并行助力储能发展资料来源：国家发改委官网，国家能源局官网,方正证券研究所政策名称发布时间政策目标能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划10月9日加快完善新型储能标准
18、体系，有力支撑大型风电光伏基地、分布式能源等开发建设、并网运行和消纳利用。关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知6月7日新型储能可作为独立储能参与电力市场；鼓励新能源场站和配建储能联合参与电力市场；充分发挥独立储能技术优势提供辅助服务，由相关发电侧并网主体、电力用户合理分摊等。“十四五”可再生能源发展规划6月1日明确新型储能独立市场主体地位，完善储能参与各类电力市场的交易机制和技术标准，发挥储能调峰调频、应急备用、容量支撑等多元功能，促进储能在电源侧、电网侧和用户侧多场景应用。关于促进新时代新能源高质量发展实施方案5月30日完善调峰调频电源补偿机制，加大煤电机组灵活性改造、水电扩机
19、、抽水蓄能和太阳能热发电项目建设力度，推动新型储能快速发展。电力可靠性管理办法（暂行）4月25日积极稳妥推动发电侧、电网侧和用户侧储能建设，合理确定建设规模，加强安全管理，推进源网荷储一体化和多能互补。完善储能成本补偿机制助力构建以新能源为主体的新型电力系统4月13日聚焦储能行业面临的成本疏导不畅等共性问题，综合考虑各类储能技术应用特点、在新型电力系统中的功能作用和提供的服务是否具有公共品属性等因素，研究提出与各类储能技术相适应，且能够体现其价值和经济学属性的成本疏导机制，为促进储能行业发展创造良好的政策环境，从而引导提升社会主动投资意愿。“十四五”能源领域科技创新规划4月2日发布了先进可再生
20、能源发电及综合利用技术、新型电力系统及其支撑技术、能源系统数字化智能化技术等5大技术路线图。2022年能源工作指导意见3月29日健全分时电价、峰谷电价，支持用户侧储能多元化发展，充分挖掘需求侧潜力，引导电力用户参与虚拟电厂、移峰填谷、需求响应。“十四五”现代能源体系规划3月22日加快新型储能技术规模化应用。大力推进电源侧储能发展，合理配置储能规模，改善新能源场站出力特性，支持分布式新能源合理配置储能系统。“十四五”新型储能发展实施方案3月21日到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低30%以上。到2030年，新型
21、储能全面市场化发展。我国2022年新发布储能产业发展的相关政策 P 121.3 中国储能应用现状：多点开花，类型多样资料来源：CNESA，方正证券研究所 中国储能应用方面，服务类型多样。首先，按照设备或项目接入位置，分为电源侧、电网侧及用户侧；2021年，从接入位置来看，电源侧和电网侧占据了市场主导；其次，按照储能项目应用场景：分为独立储能、风储、光储、工商业储能等30个场景；其中，独立储能、工商业储能这两类场景在2021迎来了大发展。最后，按照储能项目提供服务类型，可划分为：支持可再生能源并网、辅助服务等六大类。而从2021年投运储能项目的实际作用来看，可再生能源并网、辅助服务、用户能源管理
22、服务是储能项目提供最多的服务类型。2021年中国新增新型储能项目接入位置&应用场景分布中国新型储能项目主要服务类型分布（MW）P 131.4.1 欧洲储能发展现状：快速发展，表现强劲资料来源：TrendForce，CNESA，湘江储能网，全球光伏，诺信电子，方正证券研究所 欧洲是仅次于美国和中国的全球第三大储能市场，欧洲储能市场自2016年以来，装机规模持续增长，并且呈现快速增长态势。2021年，欧洲新增储能装机容量达到3.5GWh，同比增长67.2%，其中电化学储能新增装机容量超过3GWh。应用方面，欧洲新增储能装机量主要由表前（发电侧和网侧）储能和户用储能贡献，其中户用储能连续多年保持40
23、%以上增速。2021年，欧洲户用储能新增装机容量1.7GWh，同比增长 60.2%；表前储能新增装机容量1.6GWh，同比增长72.7%；工商业储能新增装机容量0.2GWh，同比增长64.4%。2017年-2021年年欧盟电力储能(除抽水蓄能外)累计装机容量（GWh）2020年欧洲各国新增电化学储能项目构成1.62.83.75.48.301234567892017年2018年2019年2020年2021年德国52%英国24%意大利6%法国1%伊比利亚1%其他16%P 141.4.1 欧洲储能发展现状：储能需求持续上涨资料来源：Wood Mackenzie，中国储能网，全球光伏，Solar En
24、ergy Future Europe，方正证券研究所 多重因素叠加刺激欧洲储能需求上涨。根据研究机构Wood Mackenzie公司预测，从现在到2031年，欧洲部署的储能系统储能容量将增长20倍。到2025年，欧洲预计储能市场规模将达到39GWh以上，主要来源于住宅储能和本地可再生能源+储能项目的增长，其中37%将是太阳能+储能。欧洲住宅市场新增641MW储能装机容量，其中德国新安装了552MW。根据BNEF，截至2020年，德国累计装机容量达到1.3GW，覆盖300000多个家庭用户，成为世界上最大的家庭储能市场。南欧（主要是西班牙和葡萄牙）拥有世界上最大的太阳能资源，目前该地区的电化学储
25、能总装机容量占整个欧洲的1%（130MW）。年度欧洲储能市场（MWh）欧洲TOP50太阳能+电池储能项目（截至2021年）P 151.4.1 欧洲储能相关政策：多种激励政策并存推动储能技术发展资料来源：储能科学与技术，中国工业和信息化，赛迪智库，方正证券研究所政策名称发布时间政策内容战略能源计划规划2017年电池研究的重点领域：材料/设计/制造技术/应用和集成/回收欧洲储能技术发展路线图2017年推动组建欧洲电池联盟（EBA）、欧洲技术与创新平台“电池欧洲”（Batteries Europe）和推进“电池2030+”（Battery 2030）联合计划电池战略行动计划2018年设立规模为10亿
26、欧元的新型电池技术旗舰研究计划“地平线2020”（2018-2020）2018年明确支持可再生能源存储技术和有竞争力的电池产业链“电池欧洲”电池战略研究议程2020年明确到2030年电池应用、制造与材料、原材料循环经济、欧洲电池竞争优势四方面关键行动欧盟新型储能产业发展的相关政策 欧盟层面主要通过公共资金支持和长期研究计划来推动储能技术的发展，特别是电池技术的进步。欧盟范围内各成员国或地区政府则通过可再生能源发展计划，以及补贴等激励政策，来推动储能特别是光伏+储能的发展和项目落地。欧盟在 2017 年的时候成立了欧洲电池联盟(European Battery Alliance，EBA)，旨在摆
27、脱欧盟在电池储能领域对亚洲厂商的依赖，肩负起整个欧盟在电池产业夺取战略自主权的重任。欧洲电池创新是在 EBA 框架下的电池研发系列项目，该项目于2021年1月26日得到了欧盟委员会的批准，将持续到2028年。P 161.4.2 德国储能发展现状：光储装机渗透率领跑全球资料来源：知识星球，CNESA，中国储能网，高工储能，方正证券研究所 德国可再生能源装机量快速提升，电力系统相对成熟。德国以风电和光伏为主力的可再生能源装机量提升迅速，可再生能源发电量在电能消费中的占比从6%（2000年）上升至46%（2020年）。户用储能高速增长，光储装机渗透率领跑全球。2021年德国新增户用储能1.48GWh
28、，同比增长45%，占全球34%；累计装机3.92GWh，同比增长60.6%，占全球32%。2021年德国光储渗透率为3.6%，位列全球第一。能源危机下，电价持续上涨，刺激户储需求进一步高增。2022年德国部分地区居民电价较2021年初翻三倍，据德国储能系统协会(BVES)预测，随着德国居民采用储能技术获得更廉价且可再生的能源供应，2022年德国家庭储能电池的销量将跃升67%。德国典型居民电费构成及占比情况德国部署的家庭储能系统户数 P 171.4.2 德国储能激励政策：各州政策共同助力储能发展资料来源：CNESA，派能科技招股说明书，方正证券研究所 政策方面，德国联邦层面的储能政策主要包括技术
29、研发资金支持和储能安装补贴。技术研发资金支持方面，德国自2011年4月启动储能基金，到2017年底已累计支持了259个研发项目，共使用了1.843亿欧元资金。2022年，德国修订多项能源法案，并且设立了两阶段目标：2030年实现80%的可再生能源供电，2035年争取实现100%可再生能源供电。德国地方层面储能激励政策地区发布时间政策名称目标内容北莱茵-威斯特伐利亚州2016年09月商用储能补贴计划为购买商业储能设备、储能系统测量和控制系统、信息和通信系统提供50%的资金补贴。单个储能系统可获得的最大补贴总额为7.5万欧元，补贴有效期至2019年。巴登符腾堡州2018年03月光伏储能补贴计划为新
30、建光伏系统配套的储能提供资助，对于每千瓦时的可用储能容量，其可获得的补助不超过净投资成本的30%。该计划自2018年启动，将持续至2019年底。勃兰登堡州2018年03月1000储能激励计划针对已有光伏系统通过改造新增储能系统或者新建光储系统提供资金补贴。该计划最初将为1,000个符合条件的住宅侧储能用户提供补贴，补贴金额最高可达储能系统总支出的50%，计划的有效期至2022年12月31日。图林根州2019年03月太阳能投资计划光伏设备资助金额可达30%，储能设施资助金额可达30%，单个项目可获得的最高资助金额为10万欧元，总支出小于1,000欧元的项目将不予补助。巴伐利亚州2019年07月光
31、伏储能计划巴伐利亚州政府在“1,000间房屋计划”中新添加了“光伏储能计划”部分，主要资助对象为新建的光储设备。P 181.4.3 英国储能发展现状：装机规模迎来爆发式增长资料来源：储能科学与技术，知识星球，中国储能网，CGGT，DUKES，方正证券研究所 装机规模爆发式增长。2017年，英国储能市场规模迎来爆发式增长，其累计投运储能项目规模达到2016年同期规模的10倍。截至2020年底，英国储能项目(非抽蓄)装机达到1.2GW，规划在建装机容量已经超过14.5GW。英国电力系统采取“大互联”与“本地化”多层次协同的全系统方法，且可再生能源占比持续提升。2020年，英国实现15%的终端能源来
32、自可再生能源，超过30%的电力来自可再生能源，且这一比重还将继续增大，其中可再生能源绝大部分来自海上风电。英国充分利用火电机组的灵活性以维持电网稳定性，同时规划建设电网级电化学储能，实现频率管理。此外，英国积极探索“光伏+电池”的社区能源模式，利用电池匹配光伏出力的间歇性，预计2030年屋顶光伏系统配备电池的比例达到70%。2012年2020年期间英国累计投运储能(不包含抽水蓄能)项目装机容量（MW)英国发电结构 P 191.4.3 英国储能激励政策：取消双重收费，催化效果明显资料来源：中国储能网，北极星储能网，储能网，CGGT，方正证券研究所 政策方面，2017年，英国修订电力法，明确储能的
33、许可证和规划制度，使得电网运营商可以对储能项目进行投资。2020年5月，英国取消了储能项目入口端+出口端的双重收费制度，改为只支付发电端费用。2020年7月，英国取消单个储能项目的功率上限，进一步刺激了英国储能市场的发展。2022年，英国政府宣布将住宅太阳能应用使用的热泵和太阳能组件增值税（VAT）从5%下调到0%。这个新措施自4月1日起实施，除太阳能组件外，风力和水力涡轮机也被添加回可享受增值税减免的ESM清单中。政策名称发布时间目标内容电力市场化改革白皮书（2011）2012年通过建立容量市场，为容量提供稳定、持续性的新激励，保证现有容量机组的盈利能力，维持投资者对新建容量机组的热情。/2
34、016年开始允许包括电化学储能在内的新兴资源参与容量市场，容量市场允许参与容量竞拍的资源同时参与电能批发市场。英国智能灵活能源系统发展战略2017年将储能纳入“英国智能灵活能源系统发展战略”，使储能具备参与英国电力市场的合理身份，并肯定其作用。/2019年对储能定义进行了修订，将储能系统归类为发电设施。这一举措否定了原来具有争议的储能系统双重收费政策，即将储能系统作为用电设施进行收费的同时，又作为发电设施收费。“绿色工业革命十点计划”2020年“十点计划”强调了英国政府的承诺，即从基于碳氢化合物使用的高碳经济转向以电力为基础的低碳经济，而电池储能将在这一过程中发挥重要作用。“智能系统和灵活性规
35、划”2021年英国政府将推出 10 亿英镑的净零创新投资组合，支持开发低碳技术和系统。其中至少1亿英镑的创新资金将用于支持储能和灵活性创新项目。英国新型储能产业发展的相关政策与市场规则 P 201.4.4 西班牙储能发展现状：多项目并行，加快能源转型 2018年10月，西班牙政府暂停征收7%的发电税、取消燃气发电“绿色税”和太阳能税，同时恢复了电力共享自用项目的合法性，使得2019年西班牙光伏发电新增装机量大幅增长。西班牙2030年国家能源和气候综合计划提出到2030 年可再生能源在该国能源结构的占比至少达 42%，电力供应的 74%将来自可再生能源。此外，截止2021年H1，西班牙已有8个自
36、治区取消并不再索取户用安装屋顶太阳能的建筑许可证。2021年2月，西班牙政府还批准了一项储能战略路线图，要求到2030年将部署20GW储能项目以及到2050年部署30GW储能项目，以便该国在本世纪中叶实现碳中和目标。2021年6月30日，西班牙出台针对大部分自治区以及休达和梅利利亚市提供援助的政策文件，为带有石棉瓦的屋顶更换成光伏系统进行补贴。西班牙已经开通运营的电池储能系统分布地图西班牙1990年-2020年按来源划分的总能源供应量资料来源：IEA，知识星球，北极星储能网，派能科技招股说明书，国际新能源网，方正证券研究所 P 211.5 澳大利亚储能发展现状：积极新建储能，推动电网联通资料来
37、源：renew economy，Green Energy Markets，IHS Markit，方正证券研究所 基于澳大利亚在风电及光伏领域的气候优势，叠加森林大火及风暴等极端天气对电力系统安全稳定性的威胁，澳大利亚积极寻求新建储能，增强输电网之间的联通能力。IHS Markit也将澳大利亚视为表前和表后储能的关键增长市场，认为需要支持这样一个从火电为主快速转型到以可再生能源为主的分布式电网。随着澳大利亚部署的屋顶光伏系统超过300万个，屋顶光伏发电量将在2025年超过燃煤发电量，储能市场将成为澳大利亚电力系统脱碳的新焦点。据IHS Markit预测，到2030年，澳大利亚的储能规模将从500
38、MW增长到12.8GW以上。2025年澳大利亚各季度风能和光伏的平均小时发电量预测2020年每度家用电电价构成图 P 221.5 澳大利亚储能发展现状：多州积极推进大规模电池储能项目资料来源：中国石油报，储能科学与技术，方正证券研究所 澳大利亚各州积极推进大规模电池储能项目，联邦政府和州级政府相继出台了补贴支持政策。年初，澳大利亚政府大力支持大型电池储能技术的研发，以高达1亿澳元的资金支持配有先进逆变器技术、规模在70MW以上的大型电池储能项目。7月，已经有12个大型电池储能项目入围，提交完整申请后可获得财政支持。从应用重点来看，可再生能源储能、微网/离网储能、家用储能构成了澳大利亚储能市场的
39、主要部分。根据CNESA的数据，2016-2020年，澳大利亚家用储能新增套数整体呈上升趋势。地区/公司项目概况维多利亚州茂能公司计划部署建设的240MW/480MWh电池储能系统（BESS）已经获得开发批准。维多利亚州政府还为“邻里规模”（neighborhood-scale）的电池储能提供了一轮资金。昆士兰州CS Energy公司在昆士兰州计划部署 200MW/400MWh电池储能系统。这是由2022年昆士兰州预算提供资金在该州部署的13个电池储能系统之一。新南威尔士州宣布了一项可再生能源和储能新资产竞价计划。竞价流程为期10年，首轮竞价将授予2.5GW清洁能源发电装机容量及 600MW长
40、时储能装机协议。Sun Cable（澳洲公司）计划建造一个高达20GW的太阳能发电场，并配置 36-40GWh的电池储能系统。该项目计划于 2024年初开始建设，已获得了2.1亿美元融资。2022年澳大利亚各州储能项目2016年2020年期间澳大利亚新增家用储能套数与装机容量（kWh）（套）P 231.6 日本储能发展现状：户用储能渗透率位于全球前列资料来源：蓄电池产业策略，中国工业和信息化，高工储能，赛迪智库，方正证券研究所政策名称发布时间政策内容蓄电池战略2012年明确在2020年将镍氢等大型蓄电池的电力成本降至与抽水储能发电成本相当的目标充放电二次电池技术发展路线图2013年提出阶段性电
41、池及电池材料的研发目标和路线面向2050年的能源环境技术创新战略2016年将电化学储能技术纳入五大技术创新领域，提出重点研发低成本、安全可靠、可快速充放电的先进储能电池技术绿色增长战略2020年针对电池等14个产业链提出具体的发展目标和重点发展任务第六次基本能源计划2021年鼓励可再生能源发展，激发储能行业需求蓄电池产业策略2022年强调电池产业对移动设备的电气化和促进可再生能源的使用至关重要，从投资液态锂电池、提升全球竞争力、开发下一代电池市场3个方面，制定了7大行动举措日本新型储能产业发展的相关政策 应用方面，日本户用储能渗透率较高，仅次于德国。2021年日本表后储能装机量为931MWh（
42、同比+8%），户用储能占表后储能的90%。政策方面，2016年日本发布面向2050年的能源环境技术创新战略，明确将电化学储能技术纳入五大技术创新领域，提出重点研发低成本、安全可靠的先进储能电池技术。2021年日本基本能源计划经历第六次更新，鼓励可再生能源发展。2022年8月31日发布蓄电池产业策略，为完善蓄电池制造和利用环境，将在电动汽车和储能等领域投资约240亿美元，目标是到2030年日本电动车和储能电池行业的产能达到150GWh，全球产能达到600GWh。在储能激励政策上，鼓励住宅采用储能系统，对家用电池储能系统进行购置和安装补贴。P 241.7 印度储能发展现状：储能系统需求庞大资料来源
43、：IEA，中国石油报，方正证券研究所 为了实现2070年实现净零排放目标，印度市场对储能系统有很大的需求。印度制定了到2030年实现部署450GW太阳能发电设施和风能发电设施的目标。根据印度中央电力管理局的预计，到2030年，累计部署的储能系统规模将达到27GW/108GWh。此外，根据印度储能联盟（IESA）的数据，为了在2030年之前将500GW的非化石燃料能源整合到电网中，印度至少需要160GWh的储能。这个储能容量包括表前电网规模的储能、直接整合可再生能源的储能、输配电网的储能以及为平衡电网提供辅助服务的储能。2000年-2040年可持续发展情境下印度电力结构的演变2021年印度可再生
44、能源装机容量 P 251.8 东南亚地区储能发展现状：城市化进程推动新能源需求增加资料来源：IEA，索比光伏网，方正证券研究所 当前，东南亚经济快速发展，人口增加，城市化规模不断扩大，能源需求持续增加。据IEA今年发布的东南亚能源展望2022显示，过去20年里东南亚的能源需求以每年约3%的速度增长，且这一趋势将持续到2030年。在东南亚，燃煤发电仍然处于主导地位，因此东南亚各国正积极布局新能源产业，以应对这一巨大挑战。例如，包括新加坡、印度尼西亚、泰国、缅甸、马来西亚、老挝在内的六个东南亚国家已经宣布了净零排放和碳中和目标。在IEA预测的可持续发展情景中，东南亚地区到2030年平均每年增加21
45、GW的可再生能源容量（是近年水平的三倍）。2020年-2050年可持续发展情境下东南亚地区可再生能源发电量和份额2019-2020东南亚各国人均能源需求量 P 261.8 东南亚地区储能政策：可再生能源发展目标确立发展基调资料来源：IEA，方正证券研究所国 家目 标文 莱到2035年，可再生能源发电量达到50%柬埔寨到2030年，总装机量中55%的水力发电，6.5%的生物质能和3.5%的太阳能光伏发电。印度尼西亚到2025年，将“新能源和可再生能源”在一次能源供应中的份额提高到23%，到2050年达到31%。从2021年到2030年，可再生能源在电力容量增加中的份额为52%。老 挝到2025年
46、，可再生能源在一次能源消费总量中所占份额达到30%。马来西亚到2025年，可再生能源装机容量占31%。缅 甸到2025年，可再生能源装机容量占20%。菲律宾到2030年可再生能源装机容量达到15GW。新加坡到2030年太阳能光伏装机容量为2GW。泰 国到2037年，将可再生能源在最终能源消费总量中的份额提高到30%;到2037年，将可再生能源发电的份额提高到36%，发电量增加到20%。到2036年，将可再生能源在运输燃料消费中的份额提高到25%。越 南可再生能源的份额在2030年达到15-20%，到2050年达到25-30%。到2030年，太阳能光伏和风能装机容量为31-38GW。到2030年
47、海上风电装机容量为4GW，到2045年为36GW。东南亚国家可再生能源发展目标 P 27目录1、全球主要经济体储能政策及发展现状2、新能源发电量快速增加，储能系统作用凸显3、当前主要储能类型及市场需求测算4、电化学储能产业链分析与成本构成5、储能产业链核心公司分析6、投资建议与风险提示 P 282.1 碳中和背景下新能源需求高企资料来源：国际碳中和发展态势及前景，方正证券研究所 碳中和背景下可再生能源占比快速提升。2015年巴黎协定提出，到2050年气温升幅将进一步限制在1.5以内，随后主要国家陆续提出碳中和目标，全球能源转型进程有序推进。根据IEA预测，基于全球升温不超过1.5摄氏度的假设，
48、2050年全球电力消费的90%将来自可再生能源电力，其中风电和光伏占电力消费总规模的近70%。碳中和的实现路径有三个方向：发展清洁能源、节能提效和碳捕捉与储存。其中清洁能源是指能够有效降低温室气体排放的新能源技术。发展新能源是实现碳中和路径中较为关键的一环，直接催生了许多新兴产业，例如风力发电、光伏发电等，也促进了水能、核能等成熟的清洁能源的发展。地区碳中和政策欧洲2021 年5 月10 日，欧洲议会环境委员会投票通过了欧洲气候法草案。早在2008 年，英国就正式颁布气候变化法，成为世界上首个以法律形式明确中长期减排目标的国家。2019 年6 月，英国新修订的气候变化法案生效，正式确立到205
49、0 年实现温室气体“净零排放”，英国成为全球首个立法确立碳中和目标的主要经济体。美国拜登政府气候政策包含三个阶段性目标和四个重要支柱。三个阶段目标分别是2030 年比2005 年碳排放减少50%52%、2035 年实现100%清洁电力、2050 年实现净零排放目标。四个重要支柱包括：一是美国国家气候报告；二是美国实现2050 年温室气体净零排放的长期战略；三是美国国家沟通和两年度报告；四是美国适应性信息报告，确定美国内外加速适应性和建立气候复原力的优先事项，详述如何采取应对气候影响和改变气候脆弱性方面的进展和经验教训。日本2011 年福岛核事故后，日本政府应对气候变化的态度发生了巨大变化。20
50、20 年9月，菅义伟执政后，日本在应对气候变化立场再次发生改变，宣布到2050 年实现碳中和并调高2030年减排目标。韩国2020 年10 月28 日，韩国总统文在寅在国会施政演说中首次提出争取2050年实现碳中和目标，12 月正式发表韩国碳中和宣言，修订2030 国家温室气体减排目标，全面推进经济能源结构与社会转型。2021 年11 月18 日，韩国碳中和委员会审议通过了2050 碳中和方案终案。紧跟国际气候变化议程、追求与全球同步是当前韩国气候政策的主调。俄罗斯2021 年7 月，普京总统签署了俄罗斯首部气候领域的相关法律2050 年前限制温室气体排放法，提出2030 年俄罗斯GDP 碳强