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1、优质文本综合资金本钱和资本结构一、单项选择题1某企业预计下期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，那么本期实际利息费用为万元。A100B675C300D1502以下关于复合杠杆系数说法不正确的选项是 。A B 普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率C 反映产销量变动对普通股每股利润的影响D 复合杠杆系数越大，企业风险越大3降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是 。A提高资产负债率 B提高权益乘数 C减少产品销售量 D节约固定本钱开支4.以下各项中，属于酌量性固定本钱的是。A折旧费 B长期租赁费 C直接材料费 D广告费5.假设企业无固定财务费用，那么财务杠杆利益将。
2、A存在 B不存在 C增加D减少6.当经营杠杆系数为l时，以下表述正确的选项是。A产销量增长率为零B边际奉献为零C固定本钱为零D利息与优先股股利为零7.某企业只生产一种产品，该产品单价10元，单位变动本钱6元，本月方案销售500件。该企业每月固定本钱1000元，其预期息税前利润为元。A2000B1000C6000D50008某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在010 000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为 元。 A5 000 B20 000 C50 000 D200 0009在以下各项中，属于半固定本钱内容的是 。A计件工资费用 B按年支付
3、的广告费用 C按直线法计提的折旧费用 D按月薪制开支的质检人员工资费用10如果企业的资金来源全部为自有资金，没有固定财务费用，那么企业财务杠杆系数 。A等于0 B等于1 C大于1 D小于111本钱按其习性可划分为。A约束本钱和酌量本钱 B固定本钱、变动本钱和混合本钱C相关本钱和无关本钱 D付现本钱和非付现本钱12某公司债券和权益筹资额的比例为2：5，综合资金本钱率为12%，假设资金本钱和资金结构不变，当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为。A.1200万元B.200万元 C.350万元 D.100万元13每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的。A筹资总额 B本钱差额
4、C资金结构 D息税前利润14某公司利用长期债券、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、500万元和100万元，资金本钱率分别为6%、12%、15%。那么该筹资组合的综合资金本钱为。A10.80% B10% C12% D10.6%15企业资金结构研究的主要问题是。A权益资金结构问题 B长期资金与短期资金的比例问题C负债资金占全部资金的比例问题 D长期负债与短期负债的比例问题16以下各项中属于酌量性固定本钱的是。A直线法计提的固定资产折旧费 B长期租赁费 C直接材料费 D广告费17某企业本期财务杠杆系数1.5，本期息税前利润为450万元，所得税率33%，那么企业净利润
5、为 万元。A150 B201 C300 D301.518以下关于资金结构的说法中，错误的选项是。 A迄今为止，仍难以准确地揭示出资金结构与企业价值之间的关系B能够使企业预期价值最高的资金结构，不一定是预期每股收益最大的资金结构C在进行融资决策时，不可防止地要依赖人的经验和主观判断 D按照净营业收益理论，负债越多那么企业价值越大19某企业预期实现营业收入2000万元，变动本钱率为60%，当期负担的固定本钱为225万元，那么经营杠杆系数为 。 A1.23 B1.31 C1.39 D1.4820某企业的经营杠杆系数为3，财务杠杆系数为4，假设该企业的销售量每增加1%，那么企业的每股利润增加 。 A1
6、2% B7% C4% D3%二、多项选择题1以下关于资金结构的说法中，正确的选项是。A按照净收益理论，不存在最正确资金结构B能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股利润最大的资金结构C按照传统折中理论，综合资金本钱最低点为最优资金结构D按照净营业收益理论，负债越多那么企业价值越大2在计算个别资金本钱时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有 。 A银行借款 B长期债券 C优先股 D普通股3在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有。A降低企业资金本钱 B降低企业财务风险C加大企业财务风险 D提高企业经营能力4以下各项中，可用于确定企业最优资金结构的方法有 。
7、A上下点法 B公司价值分析法 C比较资金本钱法 D息税前利润一每股收益分析法答案：解析：确定企业最优资金结构的方法有：息税前利润每股收益分析法、比较资金本钱法、公司价值分析法。5以下各项中，影响财务杠杆系数的因素有。A边际奉献总额 B所得税税率 C融资租赁资金 D债务利息6假设要降低经营风险，企业可采取的手段有 。A提高产销量 B降低单位产品的材料费用支出 C减少固定本钱支出 D降低产品价格促销7以下说法正确的有。A产销量变动率与息税前利润变动率是一致的B息税前利润变动与每股利润变动率是一致的 C固定本钱越大，那么经营风险越大 D边际奉献的变化幅度与业务量变化幅度相同8以下关于复合杠杆系数说法
8、正确的选项是 。E B普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率C反映产销量变动对普通股每股利润的影响 D复合杠杆系数越大，企业风险越大9财务管理中杠杆效应的存在，主要是由于企业 。A约束性固定本钱的存在 B酌量性固定本钱的存在C债务利息 D融资租赁资金三、判断题1如果固定本钱为零，那么经营杠杆系数为1，那么企业没有经营风险。2.当预计的息税前利润大于每股利润无差异点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，降低企业的财务风险。3资金本钱是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资工程是否可行的取舍标准。 4无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大。都可能导致企业的复合杠杆系数
9、变大。 5资金的边际本钱需要采用加权平均法计算，其权数既可以市场价值为权数，也可以账面价值为权数。 6计算息税前利润时要扣除固定本钱，因为利息属于固定本钱，故利息也应扣除。7企业在筹资决策时，需要考虑的核心问题是资金结构，需要考虑的首要问题是资金本钱。8最正确资金结构应当是使公司的总价值最高的资金结构，此时的资金本钱最低、每股收益最大。 9对企业而言，狭义的分配是指对利润总额或净利润的分配。 四、计算题1某公司当前资金结构如下：筹资方式金额万元长期债券年利率8 普通股4500万股 留存收益1 000 4500 2000合 计7500因生产开展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资
10、方案可供选择：甲方案为增加发行1 000万股普通股，每股市价25元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33。 要求：1计算两种筹资方案下每股利润无差异点的息税前利润。 2计算处于每股利润无差异点时乙方案的财务杠杆系数。 3如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。 4如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。 5假设公司预计息税前利润在每股利润无差异点上增长10，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。2某公司拟收购一家公司，目前有A、B两个公司可供
11、选择，投资额均为1 000万元，其预计年收益的概率分布为：市场情况概率A公司B公司息税前利润利息息税前利润利息好0.220004003000600一般0.510004001000600差0.3500400-500600要求1计算两公司息税前利润的期望值； 2计算两公司财务杠杆系数； 3计算两个公司息税前利润的标准离差率；4请做应收购哪家公司的决策分析。3某公司目前的资金结构为：资金总量为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10；普通股600万元每股面值10元。目前市场无风险报酬率8，市场风险股票的必要收益率13，该股票的贝他系数1.6。该公司年息税前利润240万元，所得税率33。要求
12、根据以上资料：1计算现有条件下该公司的市场总价值和加权平均资金本钱以市场价值为权数；2该公司方案追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12；发行普通股400万元，每股面值10元。计算两种筹资方案的每股利润无差异点。4某企业2006年实现销售收入2000万元，全年固定本钱400万元，利息70万元，变动本钱率60%，所得税率40%。2006年应用税后利润弥补上年度亏损40万元，按10%提取盈余公积金，按10%提取公益金，该企业股利支付率40%。要求：1计算2006年的税后利润；2计算2006年应提取的盈余公积金、公益金及应分配给投资者的利润；3计算2006年的边际奉献；
13、4计算2006年的息税前利润；5计算2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；6预计2007年的销售比2006年增长50%，那么2007年的每股利润增长多少？5某公司目前拥有资金2 000万元，其中：长期借款800万元，年利率10%；普通股1 200万元，每股面值1元，发行价格20元，目前价格也为20元，上年每股股利2元，预计股利增长率为5%，所得税率33%。该公司方案筹资100万元，有两种筹资方案可供选择：1增加长期借款100万元，借款利率将为12%，同时股票价格将下降为18元；2增发普通股4万股，普通股每股市价增加到每股25元。假设筹资费用可忽略不计。要求：1计算该公司筹资前加
14、权平均资金本钱；2采用比较资金本钱法确定该公司最正确资金结构。6某企业拥有800万元，其中银行借款320万元，普通股480万元，该公司方案筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金本钱变化如下：筹资方式新筹资额资金本钱银行借款30万元以下8%3080万元9%80万元以上10%普通股60万元以下14%60万元以上16%要求：1计算各筹资总额的分界点。2计算并填写下表中A至R字母的数字：序号筹资总额的范围筹资方式目标资金结构资金本钱资金的边际本钱1A借款 E G普通股 F H第一个范围的资金边际本钱2B借款 E I普通股 F J第二个范围的资金边际本钱3C借款 E K普
15、通股 F L第三个范围的资金边际本钱4D借款 E M普通股 F N第四个范围的资金边际本钱7：某公司2006年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股每股面值I元，公司债券2000万元按面值发行，票面年利率为8，每年年末付息，三年后到期，资本公积4 000万元，其余均为留存收益。2007年1月1日，该公司拟投资个新的建设工程需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。B方案为：按面值发行票面年利率为8的公司债券每年年末付息。假定该建设工程投产后，2007年度公司可实现息税前利润4 000万元。公司适用的所得税税率为33。要求：1计算A方案的以下指标：增发普通股的股份数；2007年公司的全年债券利息。2计算B方案下2004年公司的全年债券利息。3计算A、B两方案的每股利润无差异点；为该公司做出筹资决策。