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1、 笔者在此篇论文主体部分，首先介绍选题的背景以及研究意义，并辅以简单的文献综述，通过文献研究法、归纳分析法、微观宏观结合分析法和实证分析法来研究个人住房信贷风险。接着将说明我国商业银行个人住房信贷的发展，并通过个人住房信贷固有的特点来分析商业银行个人信贷的风险特征。再之后指出我国商业银行个人信贷的业务情况以及个人住房信贷风险的原因，主要从利率波动、银行角度以及借款人角度进行分析。接着重点分析我国商业银行个人住房信贷风险程度，并在最后提出笔者对个人住房信贷风险的防范与治理的建议。 笔者通过阅读国内外文献，发现学者对商业银行个人住房信贷可能产生风险的特点、风险特征、风险原因的看法都有所不同，所提出
2、的对策也有一定的不同，先从整体来看，由于国外银行起步比我国早，在住房金融风险防范研究也积累了丰富经验。个人在国外，住房抵押贷款占银行各项贷款项目比很大，因此对信用风险的研究也一直受到广泛关注。研究内容主要有:阿尔特曼(1968) Z评分模型是用来预测破产概率的一种工具，借助借款方的财务能力，搭建出一个最能体现贷款风险概率的模型。Capone和Deng (2001)分析单户住宅抵押贷款样本的损失率，发现不能仅从期权定价模型中得出抵押贷款定价损失模型。Charlier (2003)对荷兰住房贷款的提前还款行为进行了研究，发现再融资倾向、歇火现象、时间性、季节性为提前还款的主要原因。1988年巴塞尔
3、委员会联合制定了巴塞尔资本协议，是商业银行信贷风险管理的里程碑，它对商业银行的风险管理提出了具体要求。于1996修正，后在2006年新巴塞尔资本协议对商业银行风险管理上提出了更高的质量的要求，从过去单一的资本充足转变成强调资本金最低要求、监督检查、市场纪律约束三方面共同作用，这无疑是商业银行风险管理较为成熟的研究成果。 另外，从整体上看，我国房地产市场起步较晚，从1998年我国才真正意义上建立了房地产市场，在近几年市场发展迅猛。个人住房信贷规模的口益扩大，信贷风险也受到越来越多的经济学家的关注。国内针对个人住房信贷风险最早的研究室薛峰(1995)，他从宏观产权和体制角度定性的分析了住房信贷风险
4、。马赛(2010)研究加强个人信用评级系统，建立信用风险防范机制和完善的法律来规避个人住房贷款信用风险。杨帆(2010)在抵押贷款初期，其规模在银行业务中的比重较低，信用风险小，但随着抵押贷款业务的发展，其规模占商业银行业务的比重提高，相应的风险也随之增大，因此，对抵押贷款业务的风险和相应预防措施的研究是必要的。肖冰(2010)用Logisti模型证明了包括偿债能力、营运能力、盈利能力、宏观经济方面的影响7个重要的影响指数对房地产信贷风险的。杨小丽(2011)基于中国商业银行的经营现状，从贷款的贷前信用调查，对房地产项目的审查和贷后管理三方面提出了风险防范的建议。李莉(2012)从房地产信用风
5、险的区域差异来看，调研了上海，浙江，陕西等地方的房地产信贷市场，研究结果表明，房地产信贷呈现不同地区的不同特点，提出了针对不同区域发展房地产信贷策略。 以上是国内外学者研究的总体现状，接下来我们来看一下各学者对个人住房信贷风险产生的原因的分析。国外学者研究情况如下： 1959年,马柯威茨(Harry Markowitz)发表了题为资产选择的经典论文,提出了能够达到最优投资方式的所谓“有效边界”(Efficient Frontier)概念,创建了早期的资产组合理论。他认为通过分散持有资产就可以在保持收益率不变的情况下降低组合的风险,但他并没有提供一种有效的方法来证明组合内的不同资产是如何作用从而
6、降低组合风险的。 20世纪60至70年代,马柯威茨的学生威廉夏普(1964)和林特纳(1965)通过假设风险资产的存在,将投资组合方法向前发展了一步。法玛和米勒(Fama & Miller,1972)对组合理论做了进一步研究,在此基础上逐渐形成了现代资产组合理论。现代资产组合理论及资产风险分析方法是房地产信贷风险度量和控制的理论基础。 Minsk的金融不稳定假说。1986年Minsk提出金融不稳定假说(Financial Instability Hypothesis)。该假说认为,以商业银行为代表的信用创造机构和借款人相关的特征使金融体系具有天然的内在不稳定性,在长期繁荣时期,经济上升有利于稳
7、定系统的金融关系向不稳定系统的金融关系转化。Minsk把金融危机很大程度上归于经济的周期性波动,银行脆弱、银行危机和经济周期发展存在内生性。房地产是受经济周期影响较为明显的产业,一旦整个房地产业出现萧条,银行必然紧缩贷款,借入流动性维持经营的做法难以为继,债务滚动必须付出高昂的代价。房地产企业的资金周转出问题,必将拖累相关的金融机构，产生连锁反应,从而导致金融危机。 Gau(1978)用申贷人特征维度、房产特征维度和融资特征维度的64个变量对个人住房抵押贷款违约风险进行了综合研究,并在此基础上建立了个人住房抵押贷款违约风险分类模型。Gau(2002)利用了与先前不同的方法,通过两家保险公司提供
8、的数据,利用主成分分析法从64个变量中提取了28个因子,用逐步回归分析方式从28个因子中提取出17个因子来建立判别函数,然后用这17个因子进行聚类分析。我国国内学者的研究成果如下： 陈则明、吴光伟(2001)认为导致我国个人住房抵押贷款违约风险的发生除了借款人经济能力不足外，借款人与其它主体的矛盾，如住房质量、虚假广告宣传、房屋预售中不能按时交付等是导致当前我国个人住房抵押贷款违约的一个重要因素。 刘萍(2002)认为，导致个人住房按揭贷款风险产生的根源在于:住房金融承担了国家财政部分分配职能，而且存在住房产业政策长期目标的短期化的倾向，而住房福利政策的金融化操作尚未形成，尚未建立有效的住房金
9、融风险规避机制。 王福林、邵海华、网佳(2003)从制度变迁的角度探讨风险原因。他们认为，制度变迁导致个人生活中不稳定因素增加、个人信用体系建设滞后、在制度上缺乏对开发商的有效监管，虚假按揭贷款成为部分不法开发商低成本融资的渠道、我国个人住房按揭贷款担保机制不健全、缺乏对个人住房按揭贷款质量进行动态监测、银行在个人住房按揭贷款审批中缺乏科学的定量指标、缺乏科学有效的住房评估机制。 黄小彪、黄曼慧(2004)从经济学信息、不对称引起的逆向选择和道德风险来解释。 接着来看一下关于个人信贷风险防范以及控制的研究成果：国外学者研究情况如下： 从国外商业银行房地产信贷风险的发展历程可以看出,国外房地产商
10、业化程度较高,在房地产信贷风险研究以及对信贷风险的控制方法上已经有了比较成熟的理论。国外学者的研究中,一是金融风险度量技术方面比较多,既涉及了房地产金融的一般理论,又涉及了金融风险度量的具体模型和方法,正如现代资产组合理论的出现,无疑为今后商业银行房地产信贷风险研究的拓展产生积极的推动作用。二是有关金融危机风险论的研究众多,其中金融内在不稳定假说尤为突出。它揭示出金融危机起因中金融活动或金融体系自身缺陷的重大影,由于金融的内在不稳定性是金融发展的重要抵抗因素,要实现金融的可持续发展,保持金融系统长时间的相对稳定就成为充分必要条件,这就要求商业银行在进行房贷业务时注意风险的防范。在国外学者对信用
11、风险理论的研究中,我们发现几代模型有一个共同的特点,就是建立在现代金融理论对风险的分析和定价的基础之上,引入数理统计、系统工程,甚至是物理学等科学的研究方法,对银行面临的各种风险进行识别、计量、调节、监测的一系列方法和程序。这些模型和方法已经成为当今银行机构在风险复杂、竞争激烈的市场上生存和发展的重要保护手段。现有研究已将声誉机制视为治理机制的一种有效的方式。 我国国内学者的研究成果如下： 李雪娟(2006)认为实施住房抵押贷款证券化可以有效地缓解由商业银行房地产信贷业务造成的流动性不足问题,有效防范房地产信贷风险。 秦虹(2006)指出要控制房地产金融风险必须依靠银行控制其内部信贷风险,具体
12、包括四方面内容,一是推进抵押贷款证券化(MBS);二是建立健全市场化的金融风险补偿机制;三是取消房地产开发贷款与住房抵押贷款的捆绑;四是商业银行要从完善自身金融服务出发,针对房地产开发贷款的特点设计和开发新的贷款品种。 徐驰良(2003)从不同的角度阐述了防范房地产信贷风险的策略。第一,银行应理性地开展房地产信贷业务。应按有关规定严格审批手续,对发放的贷款实行全过程动态监控。第二,加强对房地产信贷业务的监管。他认为,应新成立“银监会”及其分支机构加强对房地产信贷业务的监管,要定期和不定期地对银行房地产信贷业务进行现场和非现场检查。第三,建立健全房地产信贷的法律法规体系并加大处罚力度。 胡德风(
13、2007)认为,我国要建立商业银行住房信贷信用风险控制机制。主要围绕贷前、贷中和贷后这一贷款过程加以建立,具体包括:搞好贷前调查,建立理性贷款决策机制;建立科学的住房信贷客户信用评价体系;创新贷款偿还方式梯形递增式支付和梯形递减式支付抵押贷款;完善贷时、贷后管理制度;建立个人住房贷款信用风险转嫁机制;建立个人住房抵押贷款损失的风险拨备机制。 任辉(2007)将Markov链成功引入到商业银行住房贷款领域,对商业银行住房贷款违约率进行预测。Markov链预测个人住房贷款违约率的方法是通过已知的过去状态信息,预测未来的情况。根据本期拖欠还款天数将个人住房贷款分为四类,即正常、关注、逾期和违约,通过公式计算住房违约贷款状况,使银行管理者迅速地寻找风险因素,采取相应的决策。 陈峥嵘(2009)认为房地产信贷风险主要来自信用风险,他将神经网络的理论应用到房地产信贷个人信用风险的评估中。通过取得的样本数据运用MATLAB的神经网络工具箱建立了基于BP网络的房地产信贷个人信用风险评估模型。在实际工作中,通过对银行所有的客户资料进行具体取值计算,按照在010110的运行结果得出:客户信用额度在不同的取值范围内对应着程度不同的信用风险,通过这样的信用风险预测评估,银行可以采取不同的措施防范信用风险。