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1、哈尔滨理工大学学士学位论文欧债危机对中国经济的影响及对策摘要2010年年5月，希希腊首先出出现资不抵抵债的现象象，之后，欧欧洲债务危危机爆发。危危机爆发后后，欧洲的的债务问题题就成为了了国际社会会讨论和关关注的焦点点之一。欧欧债危机的的爆发，几几乎把整个个世界经济济拖入了经经济危机的的泥潭。面面对危机的的到来，世世界各国都都采取了相相应的措施施来控制或或减轻危机机所带来的的影响。中中国虽然在在这场欧洲洲灾难中没没有受到太太大的影响响，但是欧欧债危机对对中国经济济的影响确确实是存在在的。最直直接的影响响就是减少少了中国对对欧洲的出出口和人民民币相对于于欧元的被被动升值。本本文以欧债债危机为研研究
2、对象，通通过对比、数数据分析的的研究方法法从欧债危危机发生的的历程、爆爆发的原因因、还有对对我国经济济的影响这这几个方面面进行了深深入的分析析研究，找找到应对欧欧债危机的的对策，即即稳步推出出缓慢的实实施人民币币汇率的改改革，调节节外汇储备备的结构，合合理的规避避风险，加加强资本流流动的监管管，遏制资资产泡沫的的膨胀，推推进人民币币国际化，增增强政策独独立性，加加强地方债债务风险的的防范。关键词欧欧洲债务危危机；欧盟盟；主权债债务- III -The DDebt Crissis IImpacct Ecconommic aand CCounttermeeasurres tto ChhinaAbs
3、trractIn Maay 20010, firsst off alll, thhe phhenommenonn of the insoolvennt Grreecee, affter the Euroopeann debbt crrisiss. Affter the crissis, the Euroopeann debbt prrobleem beecamee thee intternaationnal ccommuunityy to disccuss and one of tthe ffocuss of atteentioon. TThe ooutbrreak of tthe ccris
4、iis, aalmosst thhe whhole worlld ecconommy innto tthe mmire of tthe eeconoomic crissis. The arriival of aa criisis, alll couuntriies iin thhe woorld to ttake the corrrespoondinng meeasurres tto coontrool orr mittigatte thhe efffectts off thee criisis. Chiina aalthoough not in tthe EEuroppean disaast
5、err afffecteed byy tooo mucch, bbut tthe ddebt crissis iimpacct onn Chiinass ecoonomyy is indeeed eexistt. Thhe moost ddirecct immpactt is to rreducce Chhinas exxportts too Eurrope and the passsive apprreciaationn of the renmminbii agaainstt thee eurro. BBasedd on Euroopess debbt crrisiss as the res
6、eearchh objject, by conttrastt, daata aanalyysis reseearchh metthodss froom thhe cooursee of the Euroopeann debbt crrisiss, thhe caause of tthe ooutbrreak, andd to our counntry econnomicc imppact of tthe sseverral aaspeccts hhas ccarriied oon thhe thhorouugh aanalyysis and reseearchh, fiind ccountte
7、rmeeasurres tto coope wwith the crissis, the steaady fflow sloww impplemeentattion of tthe RRMB eexchaange ratee refform, adjjust the struucturre off forreignn excchangge reeservves, reassonabble aavoidd rissk, sstrenngtheen thhe suupervvisioon off cappitall floows aand ccurb the expaansioon off the
8、e assset bbubblle, tto prromotte thhe innternnatioonaliisatiion oof thhe reenminnbi, streengthhen ppoliccy inndepeendennce, streengthhen tthe llocall debbt riisk ppreveentioon. Key wwordss Thhe Euuropeean ddebtccrisiis; TThe EEuroppean Unioon; TThesoverreignn debbt目录摘要IAbstrractIII第1章绪论论11.1 研研究的背景景
9、11.2 研研究的目的的和意义111.3 研研究的内容容21.4 研研究方法22第2章相关关理论32.1 欧欧债危机定定义32.2 欧欧债危机的的产生及发发展32.3 三三元悖论55第3章欧债债危机的成成因及对中中国经济的的影响63.1 欧欧债危机的的成因分析63.1.11 欧债危危机爆发的的直接原因因63.1.22 欧债危危机爆发的的深层次原原因83.2 欧欧债危机对对中国经济济有利的影影响113.2.11 一定程程度上减缓缓中国的通通货膨胀1113.2.22 影响中中国的外汇汇储备规模模113.3 欧欧债危机对对中国经济济的不利影影响123.3.11 欧债危危机减少中中国的出口口123.3
10、.22 影响中中国外汇储储备的结构构133.3.33 削弱中中国货币政政策的独立立性133.3.44 使中国国物价水平平上升1443.3.55 加大中中国地方债债务风险114第4章欧债债危机后中中国经济的的对策1554.1 调调整对外贸贸易政策1154.2 调调节外汇储储备的结构构154.3 增增强政策独独立性1664.4 加加强资本流流动监管遏遏制资产泡泡沫膨胀1164.5 加加强政府债债务管理和和消化已有有政府债务务17结论18致谢20参考文献221附录A222附录B300第1章绪论论1.1 研研究的背景景2009年年10月，希希腊政府宣宣布20009年的财财政赤字超超出GDPP的12，这
11、个数数据明显高高于欧盟要要求的3上限，之之后希腊债债务危机爆爆发。20009年112月世界界三大评级级公司下调调了希腊的的主权评级级，12月月8日，惠惠誉将希腊腊信贷评级级由A-降降至BBBB+，展望望为负面。22009年年12月115日，希希腊发售220亿欧元元国债。希希腊危机愈愈演愈烈，欧欧洲的其它它国家也随随之陷入了了危机，欧欧盟正面临临着成立111年以来来最为严峻峻的挑战。从从希腊到爱爱尔兰，从从意大利到到西班牙，欧欧元区经济济体的巨额额债务，就就如同慢性性的恶性“肿瘤”，不断地地侵蚀着还还未彻底复复苏的世界界经济。22010年年2月4日日，德国22010年年的预算赤赤字占GDDP的5
12、.5%。22010年年2月9日日，欧元空空头头寸增增加到800亿美元。22010年年2月100日，美国国银行业在在希腊、爱爱尔兰、葡葡萄牙及西西班牙的风风险敞口高高达17660亿美。22010年年4月277日，国际际评级机构构把希腊信信用评级从从BBB降降至BB+。同时，葡葡萄牙、西西班牙也被被降了级。希希腊财政部部长声称，希希腊在5月月19日之之前迫切需需要大约990亿欧元元的资金用用来应对危危机。欧盟盟成员国财财政部长110日达成成了一项总总额达75500亿欧欧元的稳定定机制，避避免危机蔓蔓延。2010年年4月233日，希腊腊向欧盟与与国际货币币基金组织织申请援助助。20110年5月月3日
13、，德德国批准了了224亿亿欧元的援援希计划。22010年年5月100日，欧盟盟批准75500亿欧欧元希腊援援助计划，国国际货币基基金组织可可提供25500亿欧欧元资金援援助希腊。22010年年6月144日，穆迪迪下调希腊腊主权信用用评级，下下调四级，被被迫沦为垃垃圾级。22011年年5月5日日，欧元区区财长统一一和IMFF一起向葡葡萄牙提供供780亿亿欧元的贷贷款。葡萄萄牙成为了了继希腊和和爱尔兰倒倒下的第三三个国家。22012年年1月133日，标普普宣布下调调9个欧元元区国家的的长期信用用评级，并并将法国和和奥地利的的3A主权权信用评级级降至AAA+，同时时又将葡萄萄牙、意大大利和西班班牙下
14、调两两个级别。欧洲债务危危机是继美美国次贷危危机后又一一次大危机机，欧洲和和世界经济济再次面临临一次严峻峻的考验，这这次危机成成为了欧洲洲经济复苏苏的阻碍，给给欧洲一体体化蒙上了了巨大的阴阴影，更让让人们对全全球经济的的发展更加加地担忧1。虽虽然欧债危危机爆发在在欧洲，但但它对中国国经济影响响不可小觑觑。1.2研究究的目的和和意义欧债危机让让欧元区国国家的经济济遭受到了了严重的打打击，在主主权信用评评级被不断断下调的过过程中，危危机也在不不断的扩大大和加深。可可以这么说说，这场危危机将欧元元区国家打打了个措手手不及，待待到危机国国意识到事事态严重时时已经为时时已晚，不不得不靠向向国际社会会求救
15、来解解决问题。22010年年5月2日日，欧元区区成员国财财政部长决决定启动希希腊救助计计划，在未未来3年内内向希腊提提供11000亿欧元元的贷款。同同年，爱尔尔兰请求欧欧盟和国际际货币基金金组织提供供救助，成成为了第二二个在危机机中倒下的的国家。目目前，中国国在对外贸贸易中一直直处于顺差差，暂时不不可能出现现资不抵债债的问题，但但是欧盟作作为中国现现如今最大大的贸易伙伙伴，中国国不可能不不受其影响响。本文的的研究目的的是为了分分析欧债危危机爆发的的原因，找找出危机给给中国经济济带来的影影响，最终终找到应对对危机的对对策和方法法。危机会在欧欧元区爆发发，这与欧欧元区国家家自身的问问题是分不不开的
16、。欧欧盟有着统统一的货币币，却没有有统一的货货币政策。危危机国中，希希腊经济的的发展并不不是以本国国实际的经经济作为依依托，而是是通过低利利率的贷款款来维持这这种经济繁繁荣的假象象，一旦泡泡沫破灭，问问题就会像像恶梦一样样缠上它。当当然这只是是一方面的的原因，欧欧债危机的的爆发是集集合了各方方面的因素素才酿成的的，在正文文第三章会会详细的介介绍。再者者中国作为为欧盟的贸贸易伙伴，也也难免受到到影响。这这样的影响响主要表现现在对欧的的出口将会会减少、人人民币相对对于欧元的的被动升值值等方面。中中国经济自自改革开放放以来取得得了辉煌的的成就，并并在世界经经济危机的的漩涡里仍仍然屹立不不倒，这与与中
17、国的敏敏锐观察和和防范与未未然的远见见是分不开开的。欧债债危机对中中国经济的的影响是有有限的和可可控制的，研研究这次危危机对中国国经济的发发展是具有有重大意义义的。1.3研究究的内容本文以欧债债危机为研研究对象，除除第一章绪绪论外，共共分为三个个部分。第一部分是是对相关理理论的概述述，首先是是欧债危机机的定义,其次是这这次危机的的发展历程程，最后是是对三元悖悖论的概述述。第二部分是是分析欧债债危机爆发发的原因和和对中国经经济的影响响，本文把把这次危机机爆发的原原因归结成成两个，直直接原因和和深层次原原因。欧债债危机对中中国经济的的影响表现现在有利影影响和不利利影响两个个方面。论文的最后后一个部
18、分分是针对不不利影响所所提出的对对策。1.4 研研究方法本文在对欧欧债危机的的研究中，分分析了欧债债危机的成成因，找出出了欧债危危机对中国国经济的影影响，其中中运用了对对比和数据据分析的研研究方法。欧欧债危机的的爆发绝对对不是一次次偶然，从从本质上来来说，它是是20088年金融危危机的延续续和深化，借借助着危机机国自身存存在的问题题迅速席卷卷整个欧洲洲，在欧洲洲沦陷之时时，远在亚亚洲的中国国也受到了了波及，面面对这些不不利于中国国经济发展展的影响，论论最终的目目的是为了了找到解决决这些不利利影响的对对策。- 52 -第2章相关关理论2.1欧债债危机定义义欧债危机，全全称是欧洲洲主权债务务危机，
19、指22009年年以来在欧欧洲一部分分国家爆发发的主权债债务危机。其其本质原因因是政府的的债务负担担超出了自自身的承受受范围，从而而引起的违违约风险。在20088年10月月华尔街金金融风暴初初期，北欧欧冰岛主权权债务问题题就开始暴暴露，而后后中东债务务危机爆发发，因为这这些国家经经济规模小小，国际救救助比较及及时，所以以主权债务务问题并未未造成较大大的全球性性金融动荡。2009年年12月，希希腊主权债债务问题出出现，20010年33月进一步步扩散，开开始向欧洲洲五国（葡葡萄牙、意意大利、爱爱尔兰、希希腊、西班班牙）蔓延延。美国三三大评级机机构落井下下石，接连连下调希腊腊等国家的的信用评级级。2.
20、2 欧欧债危机的的产生及发发展1.开端2009年年12月，全全球三大评评级公司下下调了希腊腊主权评级级，希腊债债务危机随随即越来越越严重。金金融界普遍遍认为希腊腊经济体小小，发生债债务危机的的影响不会会很严重。22009年年12月88日，惠誉誉把希腊信信贷评级由由A-降至至BBB+，前景展展望为负面面。20009年122月15日日，希腊发发售20亿亿欧元国债债。2009年年12月116日，标标准惠尔将将希腊的长长期主权信信用评级由由A-降至至BBB+。20009年122月22日日，穆迪宣宣布把希腊腊主权评级级从A1下下调至A22，评级展展望为负面面。2.发展欧洲其他国国家也陷入入到危机之之中，
21、其中中包括比利利时这些外外界认为比比较稳健的的国家，和和欧元区经经济实力较较强的西班班牙，都预预计以后三三年赤字居居高不下，希希腊已不是是危机的主主角，整个个欧盟都受受到了债务务危机的影影响。2010年年1月111日，穆迪迪警告葡萄萄牙如果不不采取有效效措施来控控制赤字，将将会下调该该国的债信信评级。22010年年2月4日日，西班牙牙20100年预算赤赤字将占GGDP的99.8%。22010年年2月5日日，西班牙牙股市急跌跌6%，创创15个月月以来最大大跌幅。3.蔓延诸如德国等等欧元区的的龙头国家家也开始受受到危机的的影响。欧欧元的大幅幅下跌，加加上欧洲股股市暴挫，整整个欧元区区的情况也也是越
22、来越越糟糕，部部分评论家家推测欧盟盟最终会以以解体收场场。2010年年2月4日日，德国22010年年预算赤字字占GDPP的5.55%。20010年22月9日，欧欧元空头头头寸增加到到80亿美美元，创历历史最高纪纪录。20010年22月10日日，美国银银行业在希希腊、爱尔尔兰、葡萄萄牙和西班班牙的风险险敞口达11760亿亿美元。4.升级希腊财政部部长称，希希腊在20010年55月19日日之前需要要大约900亿欧元以以度过危机机。欧盟成成员国财政政部长100日达成一一项总额达达75000亿欧元的的稳定机制制，避免危危机蔓延。2010年年4月233日，希腊腊正式向欧欧盟和IMMF申请援援助。2001
23、0年55月3日，德德国内阁批批准2244亿欧元的的援希计划划。20110年5月月10日，欧欧盟批准77500亿亿欧元希腊腊援助计划划，国际货货币基金组组织可提供供25000亿欧元资资金援助希希腊。20010年66月14日日，穆迪下下调希腊主主权信用评评级，下调调四级，沦沦为垃圾级级。5.余震欧盟对希腊腊的第二轮轮援助方案案迟迟未出出台，而欧欧元区的第第三大经济济体意大利利的形势也也突显紧张张，外界担担心欧债危危机进一步步扩散，进进而影响到到欧元区整整体经济的的发展。希希腊副总理理兼财政部部长韦尼泽泽洛斯表示示，希腊希希望欧元区区国家能在在20100年9月份份前拿出解解决希腊债债务危机的的解决方
24、案案，以便保保护欧元和和整个欧元元区的利益益。20110年7月月5日，希希腊财长宣宣布希腊已已经走出债债务危机的的泥潭。2010年年8月5日日，国际货货币基金组组织和欧盟盟宣布，希希腊在实施施财政紧缩缩政策方面面取得了很很大的进展展。20110年9月月7日，欧欧元区财长长批准向希希腊提供第第二笔贷款款，总额为为65亿欧欧元。20011年11月14日日，惠誉下下调希腊主主权信用贷贷款评级由由BBB-级降至BBB+，评评级展望任任然为负面面。20111年3月月7日，穆穆迪将希腊腊国债评级级从Ba11下调至BB1，评级级前景是负负面。20011年33月29日日，标普将将希腊主权权信用评级级由BB+下
25、调到BBB-。22011年年6月299日，希腊腊议会通过过了为期55年的财政政紧缩政策策方案，这这使得欧元元区出台新新一轮的救救助方案奠奠定了基础础。2011年年7月4日日，标普将将希腊长期期评级从BB下调至CCCC，指指出用新债债换旧债的的计划或者者令希腊一一直处于选选择性违约约的境地。22011年年7月211日，欧元元区通过紧紧急峰会向向希腊提供供10900亿欧元的的贷款，贷贷款到期时时间从7年年半延长至至15年至至30年；利率从44.5%降降至3.55%，银行行等私营机机构同意在在20144年前由回回购希腊债债券等方式式出资约5500亿欧欧元援助希希腊1。2011年年7月277日，标普普
26、下调希腊腊评级为CCC，评级级展望为负负面。标普普认为希腊腊债务重组组计划是廉廉价交换，认认为希腊债债务交换和和展期选项项对投资者者不利，希希腊债务重重组相当于于选择性违违约。20011年99月20日日，标普将将意大利的的主权信用用评级从AA+下调到到A，评级级前景为负负面。2.3 三三元悖论三元悖论(The Impoossibble TTriniity)，也也叫三难选选择，是由由美国经济济学家保罗罗克鲁格曼曼就开放经经济下的政政策选择问问题提出的的，其含义义是：本国国货币政策策的独立性性，汇率的的稳定性，资资本的完全全流动性不不可能同时时实现，最最多只能同同时满足两两个，而放放弃另一个个目标
27、。三元悖论是是国际经济济学中一个个著名的论论断。这个个理论是非非常抽象的的，只可以以考虑极端端的情况，即即完全的货货币政策独独立、完全全的固定汇汇率和完全全的资本自自由流动，没没有谈到中中间情况。弗弗兰克尔指指出，并没没有令人信信服的证据据说明，为为什么不可可以在货币币政策独立立性和汇率率稳定两个个目标的抉抉择中各放放弃一半，从从而实现一一半的汇率率稳定和一一半的货币币政策独立立性。这可可以说是三三元悖论在在具体目标标选择问题题分析方面面的局限性性。根据蒙代尔尔的三元悖悖论，一个个国家的经经济目标有有三种：第第一，各国国货币政策策的独立性性；第二，汇汇率的稳定定性；第三三，资本的的完全流动动性
28、。这三三者，一国国只可以选选其二，而而不能三者者兼顾。11944年年到19773年的布布雷顿森林林体系中，各各国货币政政策的独立立性和汇率率的稳定性性都得到了了实现，资资本流动受受到响相对对严格的限限制。19973年以以后，货币币政策独立立性和资本本自由流动动得以实现现，但汇率率稳定就不不复存在了了。永恒三三角形的妙妙处，就在在于它提供供了一个划划分国际经经济体系各各形态的方方法。根据三元悖悖论理论，资资本自由流流动、固定定汇率制和和货币政策策独立性三三者的组合合是一个可可行的选择择，但这个个组合在现现实中有效效的前提是是在一国外外汇储备没没有上限的的条件下才才可以成立立。现实中中一国的外外汇
29、储备是是不可能无无上限的，不不管一国的的外汇储备备总量怎样样巨大，都都无法与规规模庞大的的国际游资资相比，一一旦中央银银行耗尽外外汇储备仍仍无力扭转转国际投资资者的贬值值预期，那那么其在外外汇市场上上将会无法法继续托市市，固定汇汇率制将彻彻底崩溃。所所以，一国国即便是放放弃货币政政策的独立立性，在巨巨大国际游游资的压力力下，也很很难保证固固定汇率制制度能够得得以维持。第3章 欧欧债危机的的成因及对对中国经济济的影响3.1 欧欧债危机的的成因分析析3.1.11 欧债危危机爆发的的直接原因因1.主权问问题本质上上是这次金金融危机的的延续和发发展经济繁荣的的时候，私私人部门负负债都相对对较高，每每次
30、危机过过后，政府府财政赤字字都会出现现不同程度度的恶化。22008年年，美国次次贷危机导导致了全球球的经济衰衰退，也唤唤醒了欧洲洲埋藏已久久的债务风风险。这当当中，英国国、冰岛和和爱尔兰等等国家，经经济结构中中金融比例例较高，成成为了危机机的受害者者，而另外外一部分还还没有转型型的中欧和和东欧国家家，因为对对外资的依依赖程度相相对较高，所所以在债务务危机中财财富急剧的的减少。为为了拯救本本国的经济济，稳定市市场的需求求，这些危危机国家不不得不以增增加财政支支出的方法法来刺激本本国经济的的发展，这这样做的结结果只会导导致赤字更更加的严重重。因为欧欧洲经济复复苏的趋势势非常缓慢慢，经济萎萎靡不振，
31、导导致了主权权债务危机机在权威信信用评级机机构的双重重打击下快快速爆发开开来。美元指数的的下跌，是是造成债务务国家外汇汇储备大量量流失的原原因，并加加大了债务务风险。次次贷危机爆爆发之后，美美国政府在在救市的过过程中积累累起来了庞庞大的财政政赤字和美美联储的定定量宽松政政策直接作作用到了各各大市场主主体对美元元的持有信信心。美元元贬值的预预期加大，导导致债务国国持有的美美元储备产产生比较大大的缩水风风险，进而而降低了各各国的偿还还债务能力力。国际贸易保保护主义的的影响。22008年年，世界金金融危机席席卷世界，为为了转移国国内的视线线，保护本本国企业的的利益和就就业的增加加，世界各各国的传统统
32、和非传统统贸易保护护政策陆续续出台，直直接造成了了贸易保护护主义越来来越恶劣，制制约了各国国外需的复复苏，延迟迟了世界经经济复苏的的时间。世界上各国国家抵御经经济系统性性风险的开开支都非常常巨大，部部门国家存存在财政纪纪律松弛、控控制赤字不不利等问题题，导致欧欧元区166个国家的的赤字水平平都超过了了6%，各各国的财政政赤字过高高和债务严严重超标直直接导致了了本次的债债务危机（见见表3-11）。表3-1 20099年欧洲部部分国家的的政府财政政状况国家/地区区财政余额/GDP(%)政府负债/GDP(%)希腊-12.77113爱尔兰-12.5566西班牙-11.2254法国-8.376葡萄牙-8
33、77意大利-5.3115德国-3.473欧元区-6.485英国-12.1169美国-1056资料来源：欧洲中央央银行2.欧元区区的财政货货币政策二二元性导致致了主权债债务问题的的产生首先，欧盟盟的财政政政策溢出效效应干扰了了统一货币币政策的执执行，分散散财政政策策和统一货货币政策都都让各国在在面对危机机时，过多多地依赖财财政政策，而而且有扩大大财政赤字字的内在趋趋势2；其次，欧欧元区长期期推行低利利率政策，使使得如希腊腊一样的国国家能够容容易的得到到低廉借贷贷，用来促促进其国内内经济的增增长，掩盖盖了其劳动动生产率低低、劳动成成本高的结结构性问题题。在经济济危机的作作用下，这这些问题肯肯定会暴
34、露露出来，希希腊和西班班牙等国难难以履行自自己的债务务，最终的的结果肯定定是导致大大范围的违违约。3. 欧元区的各各国家（如如希腊、爱爱尔兰、葡葡萄牙、意意大利和西西班牙）国国内经济的的严重失衡衡是造成债债务危机的的深层原因因 希希腊长期财财政预算超超支，公务务员队伍庞庞大，公共共事业占GGDP的440%，逃逃税漏税非非常严重，私私人部门赤赤字过大，经经济危机导导致了财政政收入的大大幅度下降降，致使情情况变得更更加的严重重；葡萄牙牙的经济增增长在211世纪的前前十年快速速回落，人人均GDPP只有欧盟盟平均水平平的2/33；爱尔兰兰的经济在在过去的两两年内开始始衰退，房房地产泡沫沫破灭直接接影响
35、到了了政府税收收和公民消消费能力；意大利的的经济发展展缓慢，一一直被过高高的失业率率和高税收收所困扰；西班牙的的经济在高高于欧盟平平均值之上上十多年之之后也进入入了衰退，失失业率大幅幅上升，财财政赤字远远超出欧盟盟所规定的的范围33。4. 欧盟内部和和外部存在在的结构性性矛盾是欧欧债危机爆爆发的制度度性因素 第第一，欧元元区内部劳劳动生产率率和竞争力力的差异，导导致德国、荷荷兰等出口口大国与希希腊等危机机国之间存存在严重的的经济项目目失衡。德德国和荷兰兰一直处于于经济项目目顺差44，两国国经常项目目下的盈余余高达GDDP的5%，相反，希希腊、西班班牙等危机机国则出现现了较大的的贸易赤字字和经常
36、账账户赤字。5. 希腊等危机机国迫于政政党和工会会的压力，过过度的提高高工资和养养老金等社社会福利 人人口老龄化化的加深，不不仅给政府府造成了巨巨大的财政政压力，也也提高了单单位劳动成成本，导致致希腊在与与亚洲低成成本国家的的竞争中逐逐渐劣势，因因为长时间间的积累形形成了政府府债务和对对外债务的的不断增加加。劳动成成本较高的的国家，财财政赤字也也较高。随随着经济全全球化和贸贸易一体化化的加深，面面对亚洲市市场的激烈烈竞争，以以往传统的的密集型制制造业优势势已荡然无无存。3.1.22 欧债危危机爆发的的深层次原原因1.产业结结构不合理理每个国家发发展的历史史和国情都都不一样，经经济水平的的发展也
37、不不尽相同，地地理文化等等资源也不不同，三次次产业发展展的结构也也是千差万万别，可产产业结构的的演化规律律却是基本本相同的，即即经济体是是由第一产产业向第二二产业发展展，第二产产业向第三三产业发展展5，这这个过程肯肯定会伴随随着国内经经济发展和和人均收入入水平的提提高，故三三次产业结结构就可以以成为衡量量一个国家家经济发展展水平的指指标之一。根根据OECCD的标准准对产业进进行分类，22009年年，德国的的一、二、三三次产业占占GDP的的比重分别别是0.881%、119.3%和79.89%，同同年希腊的的该占比是是3.144%、100.7%和和86.116%。把把希腊等危危机国和德德国进行对对
38、比，很容容易发现的的是希腊的的第一产业业比重低于于德国，人人均收入水水平低于德德国，但是是第三产业业的比重却却高于德国国。可以看看出，希腊腊在产业结结构上偏向向于第三产产业，特别别是旅游业业及运输业业。西班牙牙和意大利利的情况与与希腊非常常相似，旅旅游业所在在的批零餐餐饮业占GGDP的比比重都很高高，分别达达到17.9%和114.911%。在国国民经济结结构上，过过度依赖单单一产业，会会造成在遇遇到危机时时很难有效效的进行抵抵御和防范范，反而会会因为危机机而陷入很很深的危机机循环，并并且过度的的依赖单一一产业必然然会导致对对新兴产业业的重视不不够，忽略略其发展，使使得国家经经济发展后后劲不足，
39、产产生夹层效效应。爱尔尔兰似乎走走了另外的的一个极端端，以前的的“凯尔特猛猛虎”在创造了了经济发展展奇迹的同同时，毫无无节制地吸吸收外资来来发展房地地产业，试试图再创造造新的经济济增长。随随着金融危危机传染到到欧洲，爱爱尔兰的房房地产泡沫沫随之破灭灭，为了拯拯救国内的的银行业，爱爱尔兰政府府采取了地地毯式注资资，最终导导致的结果果是财政吃吃紧、赤字字急剧上升升。2.经济发发展水平缓缓慢GDP增长长率是衡量量一国经济济发展最常常用，也是是最核心的的指标。高高经济增长长率表明经经济发展的的良好，唯唯有保持较较好的经济济发展趋势势才可以解解决发展中中遇到的问问题。相反反，经济发发展萎靡会会导致无力力
40、解决发展展中的现有有问题，还还会导致各各种各样的的新问题。2006-20100年间，欧欧盟和OEECD国家家经济增长长都呈现出出先抑后扬扬的趋势，22009年年后，经济济都基本上上复苏。但但是，希腊腊的经济却却在走下坡坡路，20010年经经济呈现负负增长。爱爱尔兰的经经济增长虽虽然与欧元元区其他国国家基本上上保持一致致，但是它它的经济波波动幅度远远远大于欧欧元区的其其他国家，22010年年的经济增增长同样是是负增长。希腊、爱尔尔兰、意大大利和葡萄萄牙等国的的经济增长长速度显然然低于欧盟盟的平均水水平。缓慢慢增长甚至至负增长的的经济使上上述国家爆爆发了债务务危机，不不但没有办办法进行自自救，还加
41、加速恶化了了本已艰难难的经济形形势，只能能靠欧元区区其他国家家的救助才才能勉强生生存。人均GDPP是衡量一一个国家经经济发展水水平的另一一个重要的的指标。22010年年希腊人均均的GDPP按照20005年不不变价格计计算是277539.14美元元，西班牙牙的是311574.72美元元，意大利利的是322084.85美元元，葡萄牙牙的为255547.25美元元，这四国国的人均GGDP不仅仅低于欧元元区的平均均水平，也也低于整个个欧盟的平平均水平，因因此它们比比较容易成成为危机的的导火索（见见表3-22）。表3-2 20100年部分欧欧元区国家家人均GDDP（单位位：美元）德国376511.59英
42、国352933.67意大利320844.85希腊275399.14西班牙315744.72葡萄牙255477.25比利时378288.08法国342755.76爱尔兰410133.02卢森堡847633.73资料来源：国家统计计局3.倒挂的的投资储蓄蓄结构消费、投资资与净出口口是构成GGDP的三三驾马车，从从这三项数数据可以得得出，希腊腊、意大利利、爱尔兰兰、西班牙牙和葡萄牙牙等国存在在严重的贸贸易逆差，同同时以上国国家的消费费和生产结结构，短期期来看，三三项数据不不可能成为为拉动经济济增长的主主要动力6。投资是经济济增长的一一个重要组组成部分，观观察上述国国家的投资资和储蓄，不不难看出，22
43、000年年以来以上上国家的投投资率和储储蓄率呈现现出下降的的势头。22010年年，爱尔兰兰和希腊的的投资率分分别是100%和144.5%，与与其他发达达国家相比比处于较低低水平。希希腊的储蓄蓄率为4.11%，这这样低的储储蓄率已经经很大程度度低于了美美国；葡萄萄牙与爱尔尔兰的储蓄蓄率也只有有10%，同同样比美国国低。观察察发现其他他主要发达达国家可以以得出，它它们的投资资率和储蓄蓄率大致维维持在200%左右7。其其中美国和和英国偏低低，但这是是由一些特特定条件所所决定的：美元是国国际货币，而而英镑也是是重要的结结算货币之之一，美国国和英国在在本国货币币作为国际际主要储备备货币的同同时也拥有有独
44、立的财财政货币政政策；与此此同时，美美国和英国国的FDII流入较多多，而美国国就是世界界上第一大大FDI流流入国，英英国吸收的的FDI也也是世界前前列；纽约约和伦敦都都是世界上上最重要的的金融中心心。很明显，希希腊等危机机国家都不不具备如英英国和美国国如此优越越的条件，不不断下降的的投资率与与储蓄率妨妨碍了希腊腊等国家的的经济发展展，制约了了希腊等国国家的技术术创新和新新兴产业发发展的资金金来源，制制约了希腊腊等国基础础设施的建建设与产业业结构的升升级。20010年，希希腊的投资资率为144.56%、储蓄率率为4.111%，储储蓄投资转转化率高达达3.544。希腊等危机机国的储蓄蓄投资转化化率
45、和发达达国家相比比处于高水水平，和希希腊等国爆爆发严重的的债务危机机相联系，肯肯定不是巧巧合。投资资储蓄转化化率和一个个国家金融融业的发展展水平、金金融深化的的程度和转转化效率都都息息相关关8。尤尤其是在欠欠发达的国国家，如果果想提高储储蓄投资转转化率，必必须要放大大金融体系系的信贷杠杠杆率，要要求有发达达的金融体体系和金融融创新工具具，要求有有比较完善善的法律监监督体系，用用来防止金金融市场的的过度泡沫沫。与美国国相比，希希腊等国的的金融市场场发达程度度非常落后后，这样高高的储蓄投投资转化率率的背后肯肯定是监管管松懈、信信贷放纵，甚甚至可能是是故意为之之的隐患。2007年年爆发的美美国次贷危
46、危机已经向向世界说明明了，放松松对金融体体系的监管管，任由其其发展会是是怎样的结结果，不幸幸的是，在在消费成瘾瘾，工业萎萎缩，经济济增长乏力力的情况下下，为了刺刺激经济，希希腊等国也也已经黔驴驴技穷了（见见表3-33）。表3-3 20110年部分分发达国家家的储蓄投投资转化率率希腊3.54美国1.41葡萄牙2.11西班牙1.21意大利1.19英国1.19加拿大1.18法国1.17爱尔兰1.11日本0.89德国0.86荷兰0.84资料来源：搜狐财经经 以以索洛的经经济增长模模型来看，储储蓄或投资资在经济增增长中有着着重要的作作用，储蓄蓄率的提高高是一国经经济健康发发展的重要要标志。希希腊等国目目
47、前的产业业结构与投投资储蓄的的结构来说说，很难离离脱经济增增长乏力的的困境，国国内经济状状况会进一一步的恶化化9。22012年年希腊的产产出缺口达达到了111%以上；而OECCD的平均均产出缺口口为2.443%，法法国为2.87%，英英国为2.68%，美美国为2.43%，德德国为-00.33%。4.遭到严严重破坏的的信用制度度如今商品经经济越来越越发达，生生产和消费费不再是简简单的物物物交换，而而是以货币币为交换中中介。货币币的职能不不仅是支付付，还能把把买与卖清清楚地区分分开。资本本主义经济济制度下，货货币信用不不断发展，社社会的生产产和消费，销销售和支付付之间都需需要依赖市市场和信用用。假
48、如经经济状况比比较好，商商品回流就就能有充足足的保证，货货币信用扩扩张就可以以持续下去去。但是，假假如市场中中出现了商商品过剩的的问题，引引起回流的的延迟，会会使再生产产受到影响响，导致信信用的缩水水。欧元区区国家中，希希腊和葡萄萄牙等危机机国，部分分经济发展展水品不高高，社会再再生产的扩扩大需要依依靠政府以以举债等形形式不断地地扩张信用用来完成，这这样只会导导致虚假繁繁荣的假象象。因为美美国次贷危危机的影响响，欧盟国国家的房地地产市场萎萎缩，银行行业内出现现大量的呆呆账，最终终引发了金金融危机。政政府在救助助金融业时时，举债和和偿债能力力上都会出出现不同程程度的问题题，商业信信用的破坏坏进一步