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1、湘计算机-金融信息息化的专家本本文中的结论论和建议只代代表研究人员员的个人观点点，仅供投资资者参考，投投资者据此做做出投资决策策，风险自负负，华夏证券券有限公司、华华夏证券研究究所和分析员员不承担任何何责任。目 录 1、 公司简介1-1 基本情况1-2 公司的主要业务务和产品1-3 募集资金投资项项目2、 湘计算机现有业业务分析2-1 湘计算机现有业业务总体状况况2-2 国内计算机硬件件和软件市场场状况2-3 金融电子化应用用市场状况2-4 终端业务分析2-5 打印机业务分析析3、 增发新股募集资资金投资项目目分析3-1 蝴蝶千兆系列交交换机项目3-2 ADSL-MOODEM项目目3-3 嵌入
2、式软件及应应用系统项目目3-4 分布移动网络系系统软件及应应用系统项目目3-5 面向企业和政府府的解决方案案项目3-6 系列现金票据自自动处理设备备及软件系统统项目3-7 维用长城电路路有限公司增增资扩建项目目4、 财务分析4-1 历年业绩总体分分析4-2 2000年经营营业绩分析4-3 2001年经营营业绩分析4-4 经营能力与获利利能力分析4-5 公司的实力和偿偿债能力分析析5、 投资分析5-1 对湘计算机的总总体评价5-2 湘计算机的发展展前途1、 公司简介1-1 基本情况湘计算机是19997年经湖湖南省人民政政府批准，由由中国长城计计算机集团公公司、湖南电电子信息产业业集团有限公公司、
3、邵阳电电源总厂和北北京建银电脑脑公司等四家家企业共同发发起，在部分分改组原湖南南计算机厂、邵邵阳电源总厂厂的基础上，以以社会公开募募集方式设立立的股份有限限公司。1997年6月月17日经中中国证监会批批准，湘计算算机向社会公公众发行人民民币普通股44500万股股，每股面值值1元，发行行价格6.552元/股。11997年77月4日，湘湘计算机股票票在深交所挂挂牌上市。到2001年112月31日日为止，湘计计算机的总股股本为22663747880股，股本本机构如下： 数数量 比例例国有法人股 13633747800 60.224%内部职工股 11820500 0.008%社会公众股 8988179
4、500 39.668%合计 22263744780 1000.00%到2001年112月31日日公司前十大大股东为：序号 名称称 持股数（万万股） 比比例（%）1、 中国长城城计算机集团团公司 88090 335.742、 湖南省信信托投资公司司 43722 19.3323、 湖南省计计算机厂有限限公司 896 3.964、 北京建银银电脑公司 2779 1.235、 湘财证券券有限责任公公司 190 0.8446、 金鼎证券券投资基金 1554 0.687、 陈德照 225 0.118、 陈永祥 224 0.119、 申志昕 223 0.1010、 郑少生 222 0.10长城集团现持有有湘
5、计算机法法人股80990万股，占占总股份的335.74%，是公司的的第一大股东东。该公司成成立于19886年，为国国务院首批试试点的企业集集团之一，现现持有国家工工商行政管理理局核发的1100000010005543号企企业法人营业业执照，注注册资本为111000万万元，注册地地址：北京市市海淀区学院院路甲38号号，法定代表表人:王之。长长城集团目前前基本以投资资管理为主，拥拥有直属企业业16家，控控股企业7家家，参股企业业10家，经经营范围包括括计算机软、硬硬件产品,电电子产品及通通讯设备与电电子信息技术术产品及有关关电子仪器、仪仪表、集成电电路、元器件件、模具及表表面装饰产品品的设计、开开
6、发、生产；成套计算机机应用系统工工程和通讯系系统工程的承承包等。1-2 公司的主要业务务和产品 公司的的主要产品与与服务包括：专业化的计计算机硬件产产品及软件与与系统集成业业务。硬件产产品主要包括括各类终端、存存折打印机、税税控产品、金金融机具等，软软件与系统集集成业务服务务的领域主要要侧重于金融融、财税、公公安、外交等等行业，为其其提供全面的的应用解决方方案。 公司的的产品结构已已经从过去的的硬件产品为为主逐步向软软件及系统集集成方向转变变，产品结构构日趋“软化”，业务模式式也逐步从硬硬件产品提供供商向全面行行业解决方案案、硬件产品品和应用服务务商升级，公公司在金融、财财税等领域服服务多年积
7、累累的产品开发发生产经验、用用户群、销售售与服务网络络、品牌、人人才资源为公公司的业务升升级建立了较较好的基础。该该业务升级战战略的实施，将成为促进公司司快速发展的的新动力，同同时，软件及及系统集成业业务的收入在在公司总收入入中的比重也也将逐步提高高。1-3 募集资金投资项项目 本次增增发所募集资资金，主要用用于数字宽带带网接入设备备项目、软件件产业化建设设项目、系列列现金、票据据自动处理设设备及软件系系统开发与生生产项目、湘湘计工业园建建设项目等共共四大类100个子项目： 1、“数字宽带网网接入设备”项目，包括括“蝴蝶千兆系系列交换机”和“基于公共电电话网数字高高速接入设备备”两个子项目目。
8、 2、“软件产业化化建设”项目，包括括：“嵌入式软件件及应用系统统”、“分布移动网网络系统软件件及应用系统统”、“面向企业和和政府的解决决方案”和建设“北京发展中中心”四个子项目目。 3、“系列现金、票票据自动处理理设备及软件件系统开发与与生产”项目（一期期） 4、“湘计工业园园建设”项目，包括括：“维用长城城电路有限公公司增资扩建建”、“高精度板级级产品制造与与测试中心”、“整机产品制制造与测试中中心”三个子项目目。 2、湘计算机现现有业务分析析2-1 湘计算机现有有业务总体状状况 我们首首先看一下最最近两年湘计计算机的主要要业务情况，湘湘计算机20000年实现现主营业务收收入706995万
9、元，比比上年增长了了15%，实实现净利润55186万元元，比上年增增长了20%，每股收益益为0.233元。20001年实现主主营业务收入入699644万元，比上上年减少1.04%，实实现净利润44669万元元，比上年减减少9.977%。公司的利润主要要来自硬件和和软件两大领领域。公司的的硬件产品主主要是金融终终端，打印机机，税控产品品等，20001年来自硬硬件的销售额额是392668万元，净净利润是15534万元。公公司软件业务务主要体现在在行业软件和和系统集成领领域，销售额额是306996万元，净净利润是17711万元。公公司产品的毛毛利率为255%左右，这这在计算机行行业中应该是是比较高的
10、。主主要原因是公公司的产品主主要面向金融融、税务等行行业，另外公公司的产品具具有一定的技技术含量。公公司的现有业业务可以概括括如下：硬件业务：终端端、存折打印印机、税控产产品、金融机机具软件业务：主要要是金融、税税务、公安、等等外交等行业业软件业务和金融融机具业务将将在增发新股股项目分析中中详细讨论，税税控产品目前前市场处于培培育阶段，竞竞争格局尚未未形成，本章章将主要讨论论下列内容：计算机行业业包括硬件和和软件行业的的发展状况，金金融电子化应应用的市场情情况，终端业业务和存折打打印机业务的的市场需求、竞竞争格局和发发展前景。2-2 国内计算机硬硬件和软件市市场状况2001年我国国经济继续保保
11、持高速增长长，国内生产产总值比上年年增长7.33%，计算机机工业生产总总值达到34400亿元，比比上年增长221.4%，国国内计算机市市场销售总额额比上年增长长16.4%。进入20002年国内内计算机行业业将继续保持持高速增长的的势头。影响计算机行业业发展的因素素计算机行业发展展受到来自宏宏观经济、国国家政策、进进出口、需求求增长等多方方面因素的影影响。 宏观经经济方面，国国际经济形势势好转，亚洲洲基本走出了了金融危机的的阴影，经济济呈恢复性温温和增长，全全球进口需求求显著回升。这这些都有助于于我国扩大出出口和吸引国国外投资，有有利于我国经经济的发展。在在中央果断作作出了扩大内内需、发挥货货币
12、政策作用用、实施积极极财政政策、加加快基础设施施建设、提高高出口退税率率、促进产业业升级、实施施开发大西北北战略等重大大决策影响下下， 国家政政策方面，国国务院出台了了关于支持软软件和集成电电路产业的若若干政策，从从人才、资本本、税收等方方面支持软件件企业的发展展，为我国软软件企业创造造了良好的发发展环境，同同时资本市场场开始重视软软件产业，风风险投资以及及其他资本介介入软件企业业的明显增加加。 国内信信息产业的高高速发展带动动了计算机行行业的增长。我我国信息产业业继续保持高高速发展，电电子信息产业业进一步深化化改革、加大大结构调整力力度、努力改改善服务，使使全行业经济济运行持续、快快速、健康
13、发发展。信息化化建设工作也也取得了新的的进展，全社社会计算机拥拥有量超过22000万台台；公用信息息网络已覆盖盖全国大部分分城市，互联联网带宽不足足的矛盾也初初步得到缓解解；为推动电电子商务的应应用，提出了了中国电子商商务框架结构构；继去年政政府上网工程程后，又开始始实施企业上上网工程，鼓鼓励企业通过过网络开展电电子商务活动动。 我国计计算机市场，在在计算机20000年问题题顺利解决后后，一度被压压抑的购买欲欲望，今年开开始释放。在在信息化建设设、互联网、电电子商务、企企业上网等快快速发展的带带动下，我国国计算机市场场继续保持稳稳定增长的发发展态势。总总之，宏观经经济、市场需需求、国家政政策等
14、因素都都对我国计算算机行业的发发展产生了非非常积极的影影响。 国内计计算机行业总总体市场规模模历年我国计算机机市场销售总总额（单位：亿元）我国计算机市场场增长速度 从900年代初开始始，我国计算算机市场一直直以高于400%的速度发发展，从19998年亚洲洲经济危机开开始，发展速速度明显下降降，在经历了了1998年年和19999年的调整之之后，20000年开始计计算机行业进进入稳定发展展时期。预计计从20022年开始，我我国计算机行行业将继续维维持稳定的增增长速度。 软件行业继续保保持较高的增增长2001年中国国软件市场销销售总额达到到285亿元元，比上年增增长23.99%。中国软件市场的的增长
15、年份销售额增长率199449-19956838.8%19969235.3%199711221.7%199813823.2%199917627.5%200023030.7%200128523.9%信息服务市场保保持稳定2001年中国国信息服务市市场规模是4401.6亿亿元，比上年年增长25.5%，保持持了较高的增增长幅度，系系统集成是信信息服务的主主要内容，宽宽带网络建设设成为当前系系统集成市场场的一个亮点点，系统集成成商资质认证证的进一步实实施加强了系系统集成市场场的规范和管管理，保证了了系统集成市市场的顺利发发展，今后几几年我国系统统集成市场仍仍将高速平稳稳发展。2-3 金融融电子化应用用市
16、场状况到2000年年年底，国内银银行业台式PPC保有量为为50余万台台，服务器55万余台。中中国银行卡自自1985年年诞生以来，全全国性发卡银银行增加到115家，发卡卡数量达到22.5亿张，各各家金融机构构共购置自动动柜员机3.7万台，终终端机保有量量29万台。预计2001年年，国内整个个银行信息化化建设投资将将超过1000亿元，各大大商业银行今今后几年的科科技工作重点点将体现在一一下几个方面面：大型数据据中心的建设设，开发新一一代综合业务务处理系统，重重点发展互联联时代的银行行新业务。金金融电子化已已经成为金融融业的第一生生产力，面对对金融电子化化时代的到来来，网上银行行业务已经成成为中国银
17、行行发展战略的的重中之重。金金融创新将直直接关系到中中国金融业的的生存余发展展，不仅会改改变银行与客客户的联系方方式，同时也也改变银行的的服务方式、产产品推销方式式和交易处理理方式，从国国际金融业来来看，完全手手工操作的银银行支付体系系正在逐渐消消亡，现代化化电子清算体体系已经建立立。今年，我国加入入“WTO”已成定局，世世界各国银行行纷纷抢滩中中国，我国金金融界面临十十分严峻的竞竞争态势，特特别是以工、农农、中、建为为首的四大国国有商业银行行都必然进行行适应金融现现代化竞争的的结构重组和和业务重组。在在这一过程中中，金融电子子化建设将以以更快的速度度推进。金融融电子化的内内涵，就是通通过大量
18、采用用现代电子信信息技术，加加速传统银行行业务中的“数据流”、“票据流”“现金流”流动，极大大地提高它们们的处理速度度。目前，随随着金融系统统计算机和网网络的普及，各各家商业银行行业务处理均均已基本实现现了从“数据流”向“电子数据流流”的转化，且且成效十分明明显。 而“票据流”和“现金流”（含纸币和和硬币）由于于其介质的特特殊性，自动动处理程度与与先进国家银银行相比还远远远落后，仍仍需占用相当当多的人工进进行手工处理理，劳动效率率十分低下，成成为制约中国国银行界正在在进行的“减人增效”措施的一个个关键瓶颈。这这一点已经引引起了各级银银行负责人的的高度关注，下下一阶段预期期将大大增加加这一方面的
19、的投资，以提提高金融电子子化的整体运运行效率。 截止22000年底底，我国的国国民生产总值值（GDP）已已达8.9万亿元元人民币以上上，现金（纸纸币和硬币）流流通量（MOO）已达1.7万亿元人人民币，其中中硬币的投放放量达10000亿枚。随随着GDP的的逐年增长（预预测近五年增增长率平均为为7%左右），每每年货币净投投入达10000亿元人民民币以上，未未来五年内现现金流通量将将达到2万亿亿人民币以上上。随着第五五版人民币的的发行，辅币币（10元以以下）硬币化化已成趋势，预预计硬币的投投放枚数也还还将大幅度增增加。尽管随随着电子货币币（各类银行行卡）在经济济发达地区的的推广，将逐逐步减少现金金的
20、流通量，但但由于我国还还是一个发展展中的国家，各各地区经济发发展差异较大大，现金流通通量的绝对值值还是会随GGDP的增长长而增加。2-4 终端业务分析市场需求情况目前全国银行业业终端保有量量为29万台台，基本上是是每个柜台配配备一个终端端，由于银行行的业务增长长模式已经从从规模扩张型型转向各种金金融创新、货货币电子化等等手段，目前前银行新增柜柜台数量比较较少，基本上上是现有在用用设备的不断断更新才能带带来新的市场场机会，由于于目前电子产产品技术更新新换代非常快快，终端的更更新速度为33到4年，因因此目前，国国内金融终端端市场每年更更新量加上新新增需求量总总和大约有110万台左右右的销售量。竞争
21、格局及湘计计算机的前途途这一市场已经基基本饱和，每每年的增长率率保持在100%左右。22000年湘湘计算机的市市场占有率为为35%，处处于第一位。行行业中其他的的竞争者是实实达电脑、国国光终端等厂厂商。市场已已经被国内几几个大的厂商商瓜分完毕，想想提高市场占占有率不太可可能。因此，公公司在这一领领域的业务有有望一直保持持比较稳定的的发展，增长长速度不会过过快，发展空空间有限。2-5 打印机业务分析析 市场需需求 在存折折打印机领域域，国内市场场总需求量是是40万台，目目前90%以以上已经安装装完成，该产产品的使用寿寿命为4年左左右，因此每每年的市场容容量为10万万台左右。目目前市场中主主要有两
22、类，一一类是普通的的票据打印机机，虽然可以以打印存折，但但是使用不方方便，另一类类是专门的存存折打印机，技技术含量较高高，使用方便便，通过几年年的技术发展展，目前的价价格已经同普普通票据打印印机价格差距距较小，目前前存折打印机机的价格已经经降到每台99千元左右，因因此今后存折折打印机更新新将以性能价价格比更高的的专用存折打打印机为主。专专用存折打印印机的市场将将每年稳定增增长，增长率率大约为是110%20%左右右。公司的产品是中中高档产品专专用存折打印印机，20000年的销量量是1.8万万台，公司的的销售量今后后几年将保持持10%220%的增长长，但是由于于受票据打印印机的竞争，产产品价格将会
23、会不断下降，所所以公司在存存折打印机领领域的收入将将会保持稳定定，略有增长长。在存折打印机市市场中，目前前排名第一的的是南天信息息，市场占有有率在40%左右，该公公司产品和湘湘计算机的产产品都是来源源于意大利好好利获得公司司的打印机专专有技术，由由于南天信息息在存折打印印机市场中接接入比较早，能能够保持比较较高的市场占占有率，湘计计算机的产品品进入市场比比较晚，目前前已经取得了了比较大的的的市场份额，22000年市市场份额在业业内处于第二二名，市场占占有率达到118%。从这一领域的发发展前途来看看，由于市场场扩张速度比比较小，因此此想要扩大业业务量，只能能通过扩大市市场占有率来来完成，由于于技
24、术上差别别不大，很难难通过技术手手段取得突破破，要想扩大大市场占有率率，只能通过过降低价格，但但是降价有可可能带来的是是两败俱伤，并并不是最好的的竞争手段。因此湘计算机在在存折打印机机市场中也将将保持比较平平稳的发展。3、增发新股募募集资金投资资项目分析 本次增增发所募集资资金，主要用用于数字宽带带网接入设备备项目、软件件产业化建设设项目、系列列现金、票据据自动处理设设备及软件系系统开发与生生产项目、湘湘计工业园建建设项目等共共四大类100个子项目： 1、“数字宽带网网接入设备”项目，包括括“蝴蝶千兆系系列交换机”和“基于公共电电话网数字高高速接入设备备（ADSLL-MODEEM）”两个子项目
25、目。 2、“软件产业化化建设”项目，包括括：“嵌入式软件件及应用系统统”、“分布移动网网络系统软件件及应用系统统”、“面向企业和和政府的解决决方案”和建设“北京发展中中心”四个子项目目。 3、“系列现金、票票据自动处理理设备及软件件系统开发与与生产”项目（一期期） 4、“湘计工业园园建设”项目，包括括：“维用长城城电路有限公公司增资扩建建”、“高精度板级级产品制造与与测试中心”、“整机产品制制造与测试中中心”三个子项目目。3-1 蝴蝶千兆系列交交换机项目市场需求状况：2000年中国国计算机网络络设备市场规规模达到1000亿元，比比1999年年增长28.5%，在22000年的的网络设备市市场中，
26、交换换机和路由器器仍然占据着着主要的市场场份额，交换换机的市场达达到42亿元元，占42%，路由器的的市场达到440亿元，占占40%。网网络设备市场场由国外产品品长期垄断的的局面受到了了国内厂商的的挑战，国内内产品发展的的潜力很大。最近几年我国网网络设备的市市场需求一直直在高速度增增长，网络设设备市场规模模如下所示，最最近几年的增增长率分别是是 19997年40% 19998年38% 19999年34% 20000年28.5%2001年到22003年中中国网络设备备市场的增长长还会保持目目前的发展势势头，20001年到20003年中国国网络设备市市场的增长率率约为25%。20011年到20003
27、年中国网网络设备市场场需求主要集集中于数据骨骨干网络的扩扩容、城市宽宽带网络建设设，行业用户户信息化工程程的深入和细细化，各地智智能小区建设设，以及中小小企业信息化化的发展等。中国网络设备市市场规模（单单位：亿元）中国是世界上最最广阔的数据据通信市场。目目前，中国骨骨干网出口带带宽问题已基基本解决，主主干网竞争格格局已经形成成，迅速扩大大的市场容量量以及竞争带带来的良好环环境，将使大大量投资涌入入中国宽带网网市场。20000年中国国投资25亿美元用用于宽带基础础设施建设，未未来五年中国国宽带发展需需近240亿美元元投资，其中中传输系统需需150亿，接接入网60亿，数据据通讯硬件330亿。这将将
28、为许多厂商商提供巨大的的市场机会。鉴鉴于中国社区区居住比较密密集的现状，决决定了FTTTB，光纤到到大楼，双绞绞线到家的布布线方案和以以太网的技术术方案能够低低成本地实施施建设，这将将比HFC更具有有竞争性。面临巨大的市场场机会，宽带带接入服务商商选择以宽带带社区接入网网为切入点，以以10M、150元/月为家庭用用户提供高速速低价的网络络接入和各项项特色信息服服务，以全面面的专项服务务协助企业拓拓展电子商务务新空间。国国内主要社区区宽带接入服服务商的目标标是3-5年内计计划发展用户户1000万户户。而社区接入网需需要两种网络络交换机：一一种是置于居居民大楼或写写字楼的楼道道、门洞（单单元）的交
29、换换机，称之为为社区楼道交交换机，一种种是置于社区区中心，输入入端接局域网网，输出端接接楼道的交换换机，称之为为社区互连交交换机。这两两种产品，由由于其性能档档次不同，构构成一个系列列。其性能要要求与国内外外购置的产品品有差别，需需要自主研发发，形成我国国独有的社区区交换机标准准。国内主要社区宽宽带接入服务务商提出要加加大宽带网建建设，计划在在35年内内需要社区互互连交换机约约5000台台，社区楼道道交换机约440万台。加加上其他服务务商的需求，预预计今后35年内还有有160万台交交换机的需求求。技术发展趋势在高端市场，路路由技术和交交换技术在产产品上逐渐融融合，出现了了支持多协议议的综合业务
30、务平台。在低低端市场，由由于低端交换换机价格的大大幅度下降，集集线器的市场场受到了强烈烈的冲击，由由于集线器在在上网速度方方面受到限制制，集线器的的市场正在萎萎缩，趋于淘淘汰。国外高端交换机机功能较多，支支持的协议很很多，如3CCOM93000支持的协协议达到9种种，因此其价价格非常昂贵贵，在国内的的实际应用中中，不需要支支持这么多协协议，目前需需要开发适合合我国宽带网网络建设实际际需要的价格格便宜的网络络设备。竞争格局交换机按其传输输带宽分有低低端产品和高高端产品。低低端产品有110M位、1100M位；而高端产品品为10000M位（1GG）、16GG位。目前，国国外产品垄断断着我国交换换机高
31、端市场场，占了800.9%的市市场份额。价价格昂贵，耗耗费大量的外外汇。 国产产主要是低端端交换机100M/1000M，售价在在人民币60000 130000元。 目前前，随着“政府上网工工程”、“企业上网工工程”的兴起，国国内的网络设设备需求正处处于一个高速速发展的时期期。大量企业业网、小区网网、校园网的的建设，都为为网络设备供供应商和系统统集成商提供供了巨大的商商业机会。在各种网络产品品中，交换机机占据了网络络市场的主要要份额。20000年，交交换机市场达达42亿元，占占整体市场的的42%。因因此，交换机机是网络厂商商最大的获利利产品，交换换机市场的竞竞争也尤为激激烈。老牌的网络产品品供应
32、商都看看到了中国市市场的巨大需需求，纷纷加加大力度，力力争抢占更多多的市场份额额。Ciscco、3Com、Intell、朗讯科技技（现AVAAYA）等国国外厂商纷纷纷调整战略，向向中国市场推推出10000M交换机。而而国产品牌公公司正在加大大投入，积极极调整资源进进行产品的开开发与生产。湘计算机的竞争争优势本项目的主要产产品有两种，一一种是社区互互连交换机，另另一种是社区区楼道交换机机。1. 社区互连连交换机：蝴蝴蝶社区互连连交换机能提提供多功能的的硬件千兆以以太网性能、同同时也是集线线速交换和路路由为一体的的交换机。该该产品先进、独独特的ASIIC体系结构构提供了基于于硬件的分散散式交换及其
33、其路由，以提提供网络带宽宽的可用性，配配合基于数据据及语音集成成、多路广播播视频及其他他新兴技术的的下一代应用用程序的需求求。2. 社区楼道道交换机:社区楼道交交换机是在社社区接入网中中用于住户接接入宽带网络络的以太网交交换机。楼道道交换机位于于居民大楼的的楼洞（单元元）或写字楼楼的楼层（楼楼道），直接接与用户相连连。由于工作作环境条件较较为恶劣，实实际是一种加加固型网络交交换机。上述两款交换机机是在吸收国国际先进技术术成果的基础础上，结合中中国具体国情情设计的，具具有技术起点点高，价格便便宜的特点，是是专门根据中中国宽带接入入网络的特点点设计的，特特别符合国内内宽带网络建建设的实际需需求。3
34、-2 ADDSL-MOODEM项目目市场需求状况目前，宽带接入入技术市场存存在四个方面面的技术和相相关部门的竞竞争：通过现现有电话网络络的数字用户户回路技术（xDSL），通过有线电视网络的缆线调制解调器，通过卫星通信，以及无线通信技术。由于前二种技术可以利用已经广泛存在的网络，省去从新配备网络的负担，因而在一定程度上处于市场有利地位并呈现相互竞争之势。国外权威机构与与世界级专家家对ADSL市场的的分析与预测测：1.Ovum:xDSL用用户将从19997年的7700万户增增加到20003年的49900万户。（Globel Technology Business,2/98,p.63）2.Frost
35、t & Suullivaan:xDSSL市场将在在1996到到2003年年间以36%的速度增长长，其市场销销售额将从11996年的的2亿美元增增加到20003年的177亿美元。（Comtex Newswire,8/1/8/97）3.Markeet ressearchh firmm In-SStat:在在中国与日本本，从20000年开始，ADSL用户将以每年超过100万户的速度增长。（In-Stat News Release,2/6/98）4.Allieed Bussinesss Inteelligeence:到到2003年年，在所有宽宽带接入方式式中，ADSSL将占366%的比重，电电缆Mod
36、eem占26%，卫星技术术与ISDNN占12%。（Table published in X-Change,4/98,p.34）从以上权威评论论及目前市场场的实际发展展情况可以看看出：在现在在与将来ADDSL入网方方式占所有网网络用户入网网方式中的336%是一个个合理的估计计。 对国国内外市场容容量估计Interneet网的广泛泛使用以及在在今后几年的的迅猛增长已已经是不争的的事实。仅住住宅用户目前前已由 19995 年的的 14900万 增加到46550万，预计计到 20005 年将达达到一亿。由由于ADSLL调制解调器器必然是Innterneet网联接的的一种最佳选选择。资料表表明，在北美美
37、，ADSLL调制解调器器用于普通住住宅一开始就就出现迅猛增增长，ADSSL 调制解解调器的销售售 2000年年比1999年增增长了9000%，2000年ADSL用户户已突破1000万，预计计到20055年ADSL用户户将占Intternett网用户的440%，达到到3600万，而而到20100年将有70%的Inteernet网网用户使用AADSL调制制解调器上网网。 中国国现有上网人人数超过22200万，而且且每年都在以以成倍的速度度增加预计到到2005年年将超过50000万。如如果按照到22005年36%的Innterneet网用户使使用ADSLL，近五年国国内ADSLL的国内市场场将超过1
38、8800万户。可可想而知，AADSL在中中国的市场将将是非常大的的。 技术特征自ADSL的概概念诞生以来来，ADSLL技术及产品品发展迅猛，成成为计算机领领域最活跃、最最诱人的市场场之一，尤其其是随着Innterneet应用、多多媒体应用的的发展，人们们对高带宽、高高性能的要求求越来越强烈烈，于是ADDSL的技术术和标准应运运而生。在中中国，目前大大型网络主干干均采用的是是高速光纤，但但用户线大多多为铜线，一一般只用来传传输4kHzz的模拟话音音信号或9.6kbitt/s的低速速数据，即使使加上Moddem，最高高也只能传输输56kbiit/s的数数据信号，并并且是模拟的的（可视电话话、可视会
39、议议电话经压缩缩后码速为22Mbit/s，普通电电视压缩后码码速为34MMbit/ss），因而用用户铜线成了了整个宽带通通信网的“瓶颈”。如何将宽宽带信息从交交换机传到用用户家中，至至今还是一个个问题，这也也正是信息高高速公路发展展的一个瓶颈颈问题。未来来理想的数字字用户线是光光纤到户（FFTTH），但但在短期内由由于光纤的传传输成本高，就就是在美国乐乐观的估计也也要在10到到20年后才才能实现。另另一方面，现现有的用户线线基本上是铜铜线，约占994%左右，资资源可观，全全世界已铺下下了价值六百百多亿美元的的双绞铜线，它它们占通信投投资的30%以上。特别别是近期施行行的户线工程程，普及率很很高
40、，投资巨巨大，不可能能在短期就弃弃之换代。如如何利用这一一巨大资源，延延长其使用寿寿命，尽可能能满足广大用用户对宽带、高高速业务的需需求，是用户户接入网发展展的主要课题题。因此，利利用铜线接入入新技术ADSL技术术向用户提供供经济有效的的高速数字业业务服务，成成了我国当前前宽带用户接接入网的首选选方式。而且且，即使在将将来光纤到户户（FTTHH）普及以后后，这些铜缆缆仍可继续发发挥作用，如如光纤到大楼楼（FTTBB）和光纤到到路边（FTTTC），要要比FTTHH在经济性、可可维护性方面面更为实际，大大楼内的用户户线仍为铜线线，距离在数数百米以内，这这时的速率可可提高到1000Mbitt/s以上
41、。尽管ADSL入入网方式受到到了其它宽带带入网方式的的冲击，但在在许多方面，其其独特功能是是其它方式不不可替代的，如如：安装的方方便性、成本本的低廉性、地地理方式的分分散性，及用用户距离的可可伸缩性等。下下表为各种接接入方式的主主要特性对照照表：名 称调制解调器ISDN有线电视网局域网ADSL普通Modemm一线通Cable以太网ADSL速率56kbps64,128kkbps36Mbps100,10000Mbpss1.5-8Mbbps是否可同时打电电话否是是是是传输距离远远远100米3-5公里MPEG1(VVCD质量)否否是是是MPEG2(DDVD质量)否否否是是视频会议质量不能进行质量差可以
42、进行可以进行可以进行初次安装价格便宜便宜适中昂贵适中月使用费贵昂贵适中适中适中稳定性不好不好一般稳定稳定是否一直在线否否是是是目前用户群多少少少少湘计算机的竞争争优势本项目与国内外外同类项目相相比具有很大大的竞争性，具具体体现在如如下几个方面面： 技术术方面，本项项目采用了最最先进的工艺艺与技术，其其产品已通过过美国权威检检测组织FCCC的标准检检测与认证，在在产品质量与与生产成本上上，均达到世世界先进水平平，更是国内内领先水平。 研发发方面，围绕绕本项目，湖湖南计算机股股份有限公司司已建立一支支高水平的研研发队伍，主主要技术人员员都具有博士士学位和十年年以上的研发发工作经验，在在数字通信、信
43、信号处理、软软件开发、无无线数据传输输等技术领域域都取得过很很大的成绩，在在国内外重要要专业期刊和和学术会议上上发表过许多多论文。湖南南计算机股份份有限公司的的技术队伍具具有不断研发发ADSL系列列新产品以及及其它宽带数数字网络产品品的雄厚基础础。这样一支支队伍是国内内其它公司所所不可比的。 市场场方面，湖南南计算机股份份有限公司在在一开始就注注意了为市场场做准备，湖湖南计算机股股份有限公司司已与国内几几个地区的电电信公司建立立了良好的合合作关系，并并在江苏镇江江市邮电局通通过了与“华为”公司生产的的局端设备的的联网测试。这这些公司本身身不仅是提供供ADSL服务务的部门，而而且下属直接接设有i
44、ntternett网服务公司司（ISP），加加上公司已建建立的全国销销售网，这就就为湖南计算算机股份有限限公司的ADDSL调制解解调器及其系系列产品打开开国内市场奠奠定了基础，确确保了湖南计计算机股份有有限公司的产产品可以在国国内某些地区区得到广泛使使用。3-3 “嵌嵌入式软件及及应用系统”项目嵌入式软件及应应用系统的含含义 嵌入入式系统是指指设计用于执执行指定独立立功能并具有有复杂方式处处理数据能力力的电子系统统，它由嵌入入的微电子技技术芯片（包包括微处理芯芯片、定时器器、序列发生生器或控制器器等一系列电电子芯片器件件）来控制的的电子设备或或装置，从而而使该设备或或装置能够完完成诸如监视视、控制等各各种自动化处处理的任务。 嵌入式式系统可能是是整个控制系系统中的一部部分或一个独独立的设备。它它主要用于实实时控制、监监视、管理或或辅助其它设设备运转，由由微处理器芯芯片、固化在在芯片内的软软件及其他部部件共同组成成。其特点是是系统软件及及其应用软件件一般是被固固化在芯片中中，没有明显显的标记和外外观，因此很很难发现这类类系统。即使使是有经验的的技术人员，也也需要经过分分析和比较才才能够确定在在某个特定过过程中是否存存在嵌入式系系统。另外，这这类系统的软