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1、第十三章 目标标客户财务状状况分析、评评价个人财务规划师师在为客户确确定财务规划划的目标和制制定个人财务务规划之前，必必须对客户目目前的财务状状况有一个清清晰和准确的的认识。本章章主要介绍了了分析、评价价客户财务状状况的方法。本本章第一节介介绍了个人资资产负债表的的编制和有关关项目的分析析方法。通过过分析客户的的个人资产负负债表，个人人财务规划师师不仅可以了了解客户的资资产负债信息息，而且可以以通过计算其其净资产来判判断客户拥有有的实际财富富数量。通过过将客户目前前资产负债状状况和往年情情况相比较，制制定改善客户户目前财务状状况的方案。个人现金流量表表也称为收入入支出表是另另一个分析和和评价客
2、户财财务状况的重重要工具。本本章第二节讨讨论了个人现现金流量表的的有关内容。现现金流量表的的作用主要表表现在两个方方面，一是将将客户在某一一时期的收入入和支出进行行归纳，作为为未来制定未未来收入支出出计划的基础础；二是通过过对客户各时时期收入和支支出情况进行行对比，个人人财务规划师师可以提出改改进财务规划划的改进方法法。客户的资产负债债表和现金流流量表为个人人财务规划师师提供了丰富富的数据，以以这些数据为为基础，个人人财务规划师师可以根据需需要计算许多多不同意义的的财务比率，并并对客户财务务状况和收支支情况进行深深入分析。本本章第三节介介绍了常用的的财务分析指指标，用以反反应家庭的变变现能力（
3、如如流动比率、月月生活支出偿偿还比率等）、家家庭偿债能力力（如债务比比率、净资产产偿付比率、收收入负债比率率等）和家庭庭发展能力（如如储蓄比率、投投资与净资产产比率等。）目前，一些网站站也推出了在在线编制个人人家庭财务报报表及进行财财务分析和评评价的服务，例例如和讯网理理财频道推出出的有关网上上家庭理财服服务等。第一节 个人资资产负债表的的分析一、个人/家庭庭资产负债表表结构在第四章中我们们已经简要介介绍了个人/家庭负债表表的有关情况况。个人资产产负债表反映映了在特定的的时间点上个个人所拥有的的资产、所欠欠的债务以及及净资产。对对于一个善于于理财的人来来说，个人、家家庭资产负债债表的明确列列出
4、，可以帮帮助你解决两两大问题，第第一，及时、准准确了解个人人或家庭的资资产状况；第第二，精确、客客观地对自己己未来家庭资资产进行规划划。根据第四章的有有关理论我们们首先编制一一章完整的个个人/家庭资资产负债表：表格 1全面的的资产负债表表资产项目负债项目个人使用资产/自用资产流动负值自用住宅信用卡（透支金金额）家具、家电和其其他家居用品品电话费汽车应付水电费运动器材应付租金衣物应付保费其他个人使用资资产/自用资资产应付所得税个人使用资产/自用资产小小计其他流动负债奢侈资产流动负债小计珠宝长期负债度假的房产或别别墅住房按揭有价值的收藏品品汽车贷款其他奢侈资产装修、家居用品品贷款奢侈资产小计旅游贷
5、款金融资产/生息息资产大额耐用消费品品贷款现金医疗消费贷款在金融机构的存存款教育贷款（国家家助学贷款）其他短期投资其他长期负债债券长期负债合计股票负债总计不动产投资（比比如投资性房房地产）净资产人寿保险退保金金额养老金/寿险保保单现金价值值其他金融资产金融/生息资产产总计需要指出的是，不不同客户的个个人/家庭资资产负债表项项目可能会有有很大的不同同，为此我们们还给出两张张简化的个人人/家庭资产产负债表，其其中表项目适适用于工作多多年并结婚生生育的客户，表表则适合于刚刚参加工作的的未婚客户。我我们可以看出出后者相对简简单，对资产产和负债也没没有进行过细细的分类，这这是因为年轻轻客户由于刚刚参加工
6、作，个个人财富相对对较少，负债债也主要是偿偿还大学教育育所借的贷款款。表格 2中年家家庭的资产负负债表资产项目负债项目现金及现金等价价物长期负值现金教育贷款货币市场账户房屋贷款人寿保险收入个人贷款现金及现金等价价物小计长期负债小计其他金融资产中期负债股票汽车贷款债券消费贷款养老金计划中期贷款小计其他金融资产小小计短期负债个人使用资产信用卡透支住宅应交税金汽车其他应付款家具短期负债小计珠宝和收藏品其他个人使用资资产负值总计个人资产小计净资产资产总计负债与净资产之之和表格 3年轻夫夫妇的家庭资资产负债表资产项目负债项目现金应付电话/网络络费用银行活期存款汽车贷款银行定期存款大学教育贷款个人资产政府
7、教育贷款汽车负债总计净资产资产总计负债和净资产之之和二、资产项目分分析（一）、家庭资资产的种类从上面的资产负负债表可以看看出，我们将将家庭拥有的的资产划分为为若干小类，包包括现金及现现金等价物、金金融资产、个个人使用资产产以及奢侈资资产。1、财务资产现金及现金等价价物与金融资资产具有类似似的性质，我我们通称为财财务资产。家家庭持有财务务资产的目的的主要是作为为一种支付手手段和消费形形式。现金和现金等价价物是客户拥拥有的以现金金形式或高流流动性资产形形式存在的资资产，此类资资产的变现能能力极强，安安全性高，一一般用于客户户的日常消费费支出。其他金融资产是是指由于客户户的投资行为为二形成额资资产，
8、如各类类股票和债券券等。与现金金和现金等价价物相比，此此类资产的风风险性较高，但但期望的收益益率也较高。在在风险可以有有效控制的情情况下，适当当增加此类资资产的数量和和比例，可以以提高客户资资产的盈利能能力；但在经经济不景气，特特别是债券、股股票市场处于于“熊市”的环境下，处处于规避风险险的考虑，个个人财务规划划师应当建议议减少此类资资产的持有量量。2、个人使用资资产个人使用资产是是为了使用而而持有的资产产，一般为有有形资产且在在家庭日常生生活中所必须须的资产，如如住宅、家居居等物品。3、奢侈品资产产奢侈产品不是家家庭保持基本本生存能力所所必须的物品品，但对于提提高家庭和个个人的生活质质量水平
9、有重重要意义，包包括各种珠宝宝、收藏品等等。奢侈产品品的特点是单单位价值高，有有的奢侈产品品具有一定的的升值潜力。（二）资产的计计量属性及其其相关性在企业财务会计计中资产的计计量属性包括括历史成本、市市场价值、折折旧后成本等等。这些价值值属性同样适适用于家庭财财产的计量和和管理。市场场价值是在公公平、宽松和和非清算交易易中别人原因因为这项资产产支付的价格格。历史成本本是最初购买买的成本。折折旧成本是历历史成本减去去磨损和减值值后的折扣。以以家庭拥有的的汽车为例，某某家庭于20000年1月月1日购入一一辆价值为110万元（包包括相关税费费）的汽车，则则该汽车的历历史成本为112万元。如如果家庭决
10、定定使用该汽车车6年，假设设使用期满后后汽车的残余余价值很小可可忽略不计，则则每年应计提提折旧2万元元。致20003年12月月31日，共共计提了4年年折旧合计88万元，则22003年112月31日日该汽车的折折旧后成本为为4万元。又又假设在20003年122月31日，在在二手市场上上该汽车的交交易价格为22.5万元（扣扣除各种交易易税费），汽汽车的市场价价值为2.55万元。不同的计量属性性在个人财务务规划中的相相关性是不同同的。对于财财务资产而言言，一般应根根据市场情况况确定它们的的价值，也就就是说市场价价值是决策相相关的计量属属性。个人使用资产的的价值确定取取决于客观条条件。很多个个人使用资
11、产产的价值与市市场价值无关关，因为大多多数家庭和个个人是依赖合合法劳动和经经营投资获取取未来收入，而而不是靠变卖卖家庭财产度度日。例如一一个家庭拥有有汽车是为了了上下班作为为交通工具，此此时该汽车的的相关价值应应该取决于折折旧后的余额额，而不是二二手交易价格格。再如家庭庭拥有的房产产很可能因为为宏观市场原原因而大幅升升值，此时如如果采用市场场价格计量该该房产，就会会使家庭负债债表中资产总总额大幅上升升，但家庭如如果真的出售售此房屋就无无处可住，因因此家庭可能能从来也不会会考虑出售。但但是也存在例例外情况，例例如家庭目前前准备更换住住址，在次期期间计量即将将出售的房产产时采用市场场价格更加合合理
12、。奢侈产品的计量量与个人使用用产品类似，一一般应当以折折旧后价格计计量。但正如如前文所述，许许多奢侈产品品具有升值的的空间，而且且并非日常生生活所必须，此此时可以考虑虑使用市场价价值。总之在考虑选择择何种计量属属性时除了考考虑资产的类类型和性质，如如是自用资产产还是财务资资产，还应当当考虑家庭使使用该资产的的目的。三、负债项目分分析个人/家庭资产产负债表一般般按流动性进进行划分为长长期负债（55年以上）、中中长期贷款（115年）以以及短期负债债（1年一下下）。很明显显，负值到期期日越短对家家庭的压力越越大，家庭应应当对此更加加关注。如果果客户的总资资产小于其负负值总额，则则证明该客户户现实财务
13、状状况十分糟糕糕，个人财务务规划师应当当建议客户立立即采取措施施（如增加收收入和家少支支出）来改善善资产负债状状况，否则家家庭可能面临临被清算的风风险。而短期期债务则反应应对客户资产产流动性的要要求，因为这这些债务需要要客户在一年年内予以偿还还。一旦客户户流动性不足足，则可能迫迫使客户以较较大的损失为为代价出售一一些长期性资资产。在计量家庭负债债时往往有一一种低估或遗遗漏项目的风风险。许多情情况下，客户户并没有接到到书面的账单单通知书，但但负债实际上上已经发生了了，例如当期期应交纳的税税金（这部分分常常在发放放工资时有单单位代扣代缴缴）、当期应应付水电费及及物业费、信信用卡透支等等。因此个人人
14、财务规划师师在帮助客户户估算负债时时一定要遵循循谨慎性原则则，尽可能全全面的反应客客户负债的实实际情况。当当然这也需要要个人财务规规划师与客户户充分的交流流与沟通，取取得客户的理理解和支持，从从而获得全面面信息。四、净资产分析析个人净资产是指指个人实际拥拥有的财富。它它等于个人资资产减去个人人负债。如果果客户的净资资产为负数并并且在短期内内没有改善的的可能，则客客户被认为已已经破产。除除非他有足够够的现金来满满足未来一定定时期的偿债债责任，否则则该客户的财财产将会被债债券人清算。因因此一般来说说客户应当保保证其净资产产为正且不低低于一定的数数额。当然净净资产数额也也不是越大越越好，该数值值过大
15、则意味味着客户的部部分资产没有有得到充分利利用。另外，要要正确理解净净资产这一概概念还必须清清楚净资产仅仅代表客户资资产超出负债债的部分，而而不是可以变变现的部分。例例如一个家庭庭有用的房产产大幅升值，虽虽然导致其净净资产上升，但但该家庭还需需要在买一处处房产。由于客户情况千千差万别。客客户持有的净净资产理想数数额到底应该该是多少不能能一概而论。但但个人财务规规划师在从业业时可以参考考下面几条原原则 陈工孟，郑子云，个人财务策划，2003年9月第1版，北大出版社，第371页。：(1)客户的净净资产为负，说说明其目前的的财务状况不不容乐观，有有必要将近期期的债务尽快快偿还，同时时尽快增加收收入。
16、(2)客户的净净资产低于其其年收入的一一半，说明有有必要控制开开支，需要更更多的进行储储蓄或投资，同同时努力工作作增加收入。(3)客户的净净资产数额在在其年收入一一半和三年的的年收入之间间，如果客户户商年轻，则则其财务状况况良好；但如如果客户已经经接近退休年年龄，则有必必要采取措施施增加净资产产总额。(4)如果客户户的净资产数数额在其三年年收入总和之之上，则该客客户目前的此此物状况良好好。最后值得指出的的一个问题是是，大多数个个人使用资产产和奢侈资产产会随着时间间的推延而贬贬值。维护和和重置这些资资产需要在花花掉客户的一一部分收入。如如果客户把当当期的全部收收入用来消费费而不对基础础资产进行维
17、维护，那么从从长期来看是是不利的，因因为客户将不不得不使用当当期收入来重重置这些产品品。五、关于客户人人力资本的讨讨论夸克.霍，克里斯.罗宾逊，个人财务策划，中译本（陈晓燕等译），中国金融出版社，2003年8月第1版，第68页人力资本从个人人财务的意义义上讲，是一一个人挣钱的的能力。人力力资本在个人人财务规划中中的重要性可可以如下一个个例子来加以以说明。假设设两个年满118岁的青年年。其中一人人成为木匠，他他在工作中不不断学习，工工资也不断增增加。在100年以内他的的工资迅速增增加，但此后后木匠实际收收入的增加只只能依靠通货货膨胀或加班班来实现。另另一个则选择择读很多年的的书，成为一一名医生。
18、他他在28岁才才开始有自己己的收入。如如果不考虑人人力资本的影影响，在两位位青年25岁岁的时候，对对他们的财务务状况分析就就会很不准确确。尽管人力资本很很重要，但通通常情况下，个个人财务规划划师并不将客客户的人力资资本列入到家家庭资产负债债表中。但是是考虑到人力力资本计量和和预算的十分分不准确性，个个人财务规划划师在编制家家庭财务报表表时一般并不不核算人力资资本。即使如如此，在进行行财务决策的的时候适当考考虑人力资本本的影响仍然然是可能和必必须的。有三三个与人力资资本有关的重重要财务决策策。第一个是是获得人力资资本的决策。拥拥有较多物质质财富与较高高的教育程度度密切相关。一一个只接受过过义务教
19、育没没有受过其他他培训的人很很难与取得一一技之长的人人一样取得物物质上的成功功。第二个决策是保保护人力资本本。较高的人人力资本需要要买更多的寿寿险，因为一一旦出现以外外损失会更大大。第三个决策是保保持人力资本本。与其他资资产一样，人人力资本会随随着时间的推推移而贬值。以以前可能一个个人获得一些些技术或专业业知识之后就就一致在实践践中工作不再再接受任何形形式的教育了了。但是那个个时代已经逐逐渐离我们远远去。现在如如果要想是自自己的技能跟跟上时代就必必须不断学习习。第二节 个人现现金流量表的的分析一、个人现金流流量表的编制制个人收支表系统统地反映在一一段时间内，个个人的收入和和支出情况。个个人收支
20、表通通过记录个人人的现金流入入和流出来反反映个人的财财务活动。对对于家庭而言言，现金可能能包括：库存存现金，银行行存款（活期期），其他货货币，现金等等价物等。一一般而言客户户现金流量可可以分为三个个部分：收入入、支出和盈盈余（赤字），并并以12个月月为周期，将将客户在该时时间段的收入入支出情况分分别列出，必必要时对一些些临时性收入入支出可以按按月列示，以以便更准确反反映客户财务务状况。从现金收入这部部分来看，大大部分客户的的现金收入主主要是工资和和投资收益，但但对于一些富富裕客户，其其现金收入来来源远为复杂杂，除了工资资之外还可能能包括租金、养养老金收入和和各种津贴等等。客户现金金收入项目明明
21、确后，个人人财务规划师师可将客户各各收入明细科科目的具体金金额在表中一一一列明，从从而完成现金金流量表的收收入栏编制。现金支出项目通通常是客户在在日常生活中中的开支，如如食品和衣物物购买等。这这些支出进一一步可以分为为两大类，一一类是固定性性支出。另一一类是临时性性支出。固定定性支出在有有的教材中也也称之为经常常性支出，这这种家庭支出出的特点不在在于金额固定定，而是指在在日常生活中中需要定期支支付，而且费费用支出的发发生会有一定定的标准。常常见的经常性性支出包括：住房按揭贷贷款、物业管管理费、交通通费、税款、社社会保障费、人人寿保险费和和财产保险费费以及子女教教育费用等。临临时性支出有有时也称
22、为非非经常性支出出，主要是指指客户的日常常生活中不定定期出现的费费用支出。与与固定支出不不同，临时性性支出较为烦烦杂，难以预预计。但总的的来看，非经经常性支出包包括以下几项项：旅游支出出、衣物家具具支出、珠宝宝收藏品支出出。最后考虑虑到日常生活活中的固定性性开支种类烦烦杂，十分容容易遗漏，我我们收集了一一些常见的费费用支出名单单，列于下表表。个人财务务规划师在为为客户提供咨咨询服务时，可可以参考表中中的项目，逐逐个考察客户户是否发生有有关支出以及及支出金额是是多少。表格 4日常生生活中的固定定性支出 夸克.霍，克里斯.罗宾逊，个人财务策划，中译本（陈晓燕等译），中国金融出版社，2003年8月第
23、1版，第72页住房按揭利息、设备备、日常小型型维修；租金金。健康和清洁个人及家庭清洁洁用品、干洗洗、洗衣、药药品、卫生用用品烟、酒食品衣物分家庭成员列明明娱乐电影、戏剧、有有线电视费、外外出吃饭、书书、录音带、杂杂志、会员费费、运动器材材、陪伴孩子子游玩、孩子子零用钱、玩玩具交通汽油、可预料的的日常维修、出出租车费、公公共交通费托儿费保险礼物及捐赠度假费用其他费用工会会费、各种种会员非、银银行费用、学学费等个人现金流量表表的编制比资资产负债表的的编制远为复复杂，特别是是基础信息的的收集可能需需要较大的工工作量。从理理论上说要编编制出较为真真实和客观的的个人现金流流量表，需要要客户在事前前提供现
24、金日日记账等基础础性材料，但但在实际中往往往是行不通通的。因为客客户可能没有有时间、精力力以及专业能能力去做这些些事情，而且且可能不符合合成本效益原原则。因此编编制个人现金金流量表的第第一步一般是是要求通过与与客户交流确确认客户所有有的现金来源源和支出情况况，对其进行行一定的估算算并编制出报报表。一张完整的个人人/家庭现金金流量表如下下：表格 5完整的的家庭现金流流量表收入项目应税收入消费支出工资、薪金所得得食物支出利息、股息、红红利所得服装支出劳务报酬所得居住支出稿酬所得交通支出财产转让所得教育支出财产租赁所得娱乐、文化支出出个人从事工商业业生产经营所所得医疗支出对企业事业单位位承包经营所所
25、得其他支出特许权经营所得得消费支出小计应税收入小计理财支出免税收入房屋贷款支出国债收入汽车信贷支出保险赔款信用卡利息支出出政府津贴其他消费信贷支支出福利费、抚恤金金、救济金保险费用支出免税收入小计理财支出小计其他支出（如税税收、捐赠等等）其他支出小计收入小计支出总计盈余/赤字二、个人当前现现金流量表的的分析（一）现金流量量分析的重要要性个人现金流量表表是家庭财务务规划重要的的工具，对于于帮助个人财财务规划师理理解客户的现现金流量信息息很有意义。通通过现金流量量表的编制，个个人财务规划划师可以对客客户在某一时时期的收入和和支出情况进进行归纳汇总总，为进一步步的财务分析析与理财目标标设计提供基基础
26、资料。对客户的现金流流量尽心分析析可以从现金金收入和支出出情况及其配配比的角度来来进行。通过过对现金流量量分析，可以以有如下收获获：第一，现金流量量表能够说明明客户现金流流入和流出的的原因。例如如是因为偿还还债务还是购购买消费品导导致现金流出出大幅上升？现金流入主主要来源于工工资还是红利利？第二，通过结合合对资产负债债表的分析以以及下文将要要讨论的比例例分析，可以以更深入的了了解客户的偿偿债能力。资资产负债表中中反应的净资资产占总资产产的比例只是是在理论上反反映了客户的的偿债能力，但但并不代表客客户拥有的实实际现金支付付能力。只有有对客户收入入进行深入分分析，才能真真实掌握客户户的现金支付付能
27、力，从而而了解其实际际偿债能力。第三，现金流量量表能够反应应理财活动对对财务状况的的影响。资产产负债表只是是静态的反应应财务状况，只只有通过对现现金流量的分分析才能了解解各类理财活活动引起的现现金变动情况况，并把握客客户财务状况况的变化趋势势。（二）从现金收收支的角度进进行分析个人财务规划师师在对客户现现金流量进行行分析时应考考虑如下相关关内容：第一，个人财务务规划师首先先应该具体分分析各个收入入支出项目的的数额及其在在总额中所占占的比例。通通过分项分析析，个人财务务规划师可以以根据常识和和一般性数据据判断客户收收入支出项目目是否异常并并提出改进建建议。例如，如如果某客户现现金流入水平平中等，
28、家庭庭成员数额较较少，但日常常费用却很高高，就说明该该客户日常消消费高于正常常水平，存在在改进空间。第二，对客户财财务状况影响响较大的固定定性项目应重重点关注，这这些项目可以以通过对客户户历年现金流流量表的时间间序列分析来来发掘。如果果分析表明金金融投资对某某客户影响巨巨大，那么个个人财务规划划师应根据宏宏观经济走势势向客户作出出针对性的提提示，经济不不景气时应建建议客户抛出出金融投资，经经济繁荣时则则应适当扩大大投资。而对对于临时性项项目，尽管有有时可能数额额较大，但由由于未来发生生的可能性很很低，个人财财务规划师应应注意将其影影响剔除。第三，任何客户户都应该努力力保持正的净净现金流量。如如
29、果客户的净净现金流量为为负值，说明明客户的财务务状况欠佳，需需要变现资产产或者负债才才能维持正常常开支，如果果这种状况持持续的话，该该客户的净资资产规模将日日益缩减直至至破产。因此此，个人财务务规划师应该该特别注意帮帮助客户保持持正的净现金金流量。改善善收支状况无无非是通过增增收与节支两两种基本方法法，个人财务务规划师应根根据客户具体体情况制定重重在增收、偏偏向节支或者者两者并重的的理财方案。（三）从现金流流的性质进行行分析现金流管理是个个人财务规划划中，很重要要的一个部分分。许多普通通家庭都或多多或少地接触触过类似于现现金流量表的的管理方式，例例如：记录日日常开支的流流水帐，但很很少有人会系
30、系统地对此类类现金流量表表的雏形进行行系统化的深深入分析。其其实和企业经经营一样，分分析现金流状状况可以更客客观反映家庭庭实际财务质质量，提高资资金使用效率率和有效控制制财务风险。除除了可以从现现金流的流入入、流出角度度进行家庭现现金流量分析析外，还可以以模仿企业财财务学的方法法，将现金流流量分为：经经营性现金流流、投资性现现金流量、融融资性现金流流量。通过这这种分析，可可以获得对家家庭现金流量量状况更加深深入的认识。1、经营性现金金流量对于个人现金流流分析而言，一一般我们把通通过自身直接接劳动所得的的部分归为经经营性现金流流入，如：工工资收入，而而把维持这种种劳动状态所所需要的成本本支出作为
31、经经营性现金流流出，如：衣衣、食、住、行行、娱等方面面的支出。随随着家庭主要要劳动力平均均年龄结构的的变化，这部部分的现金流流量会呈现较较大的波动性性，周期性特特征较为明显显。一般来说说，趋于老龄龄化的家庭这这方面的现金金净流量会减减少，如果希希望维持生活活质量的相对对稳定，就必必须从另外两两个现金流量量部分入手，这这也是养老规规划的要点所所在。此外，经经营性现金流流量也可以很很好反映目前前整个家庭的的劳动工作产产出效率，可可以细心去跟跟踪观察该类类数据的变动动状况，为职职业选择和家家庭角色分工工提供参考建建议。2、投资性现金金流量一般家庭总会积积蓄一部分资资金，当投入入这部分资金金用于购买投
32、投资性资产时时，我们将其其归属为投资资性现金流出出，例如：投投资房产，参参与实体生意意，购买债券券、股票、基基金，而回收收投资以及获获得投资项目目所产生的现现金回报则归归属于投资性性现金流入，例例如：转卖实实物性资产，兑兑现债券、股股票、基金，以以及收到相应应的利息、红红利所得。如如何平衡投资资性现金流量量，从外部因因素来看主要要取决于对投投资标的的风风险预期，从从内部因素来来看，则需要要考虑在维持持既定生活质质量情况下的的资金缺口状状况。如果资资金缺口严重重，经营性现现金流量不足足以维持的话话，我们就需需要在降低生生活质量和收收缩对外投资资上作出选择择，更多时我我们会依照外外部因素服从从内部
33、因素的的原则。因为为生活质量的的倒退往往会会对整个家庭庭的正常运转转造成冲击，为为了避免该类类风险可能要要以丧失短期期投资机会为为代价。投资资性现金流量量同时也能帮帮助我们相对对远离市场，对对投资行为效效率作出更客客观的评价，可可以就此追溯溯出投资收益益的真正源头头。3、融资性现金金流量我们把任何形式式的借贷型现现金流入归为为融资性现金金流入，例如如：申请房屋屋贷款、学生生贷款、商业业贷款， 使使用信用卡, 选用分期期付款方式购购买大额商品品，乃至利用用金融衍生工工具进行投资资，而所有因因此类借贷型型融资而产生生的资金流出出则隶属于融融资性现金流流出，例如：支付借贷利利息。通常情情况下，当我我
34、们对生活质质量的要求不不能依靠经营营性现金流量量满足时，会会不自觉地偏偏向于融资性性现金流，以以缓解资金链链抽紧的压力力，但同时增增大了资金杠杠杆的使用力力度。我们需需要在生活质质量和资金杠杠杆使用力度度之间寻求理理性的平衡点点。如前所述述生活质量的的下降会威胁胁家庭生活的的正常运行，但但仅仅依靠融融资性现金流流维系的生活活质量依旧极极为危险，由由于使用财务务杠杆，存在在风险加速放放大的可能。例：王先生是一一家建筑公司司的经理，其其妻子是一家家化妆品公司司的销售人员员。20044年王先生和妻子子的年税后工工资分别为446万元和99.6万元。另另外王先生投资股股票市场获得得的红利以及及家庭银行存
35、存款的利息合合计数为5 760元。王先生一家目目前一项重大大的开支是偿偿还房屋的按按揭贷款，年年度偿债为66.5万元。另另一项重大的的开支是偿还还汽车贷款，22004年为为13万元。王先生与他的财务规划师进行详细讨论后得到该家庭2004年现金流量情况如下表：收入项目消费支出应税收入食物支出46400工资、薪金所得得服装支出26800 王先生工工资460000居住支出30000 妻子工资资96000交通支出27900利息、股息、红红利所得5760教育支出26900应税收入小计561760娱乐、文化支出出14000医疗支出3300消费支出小计175300理财支出房屋贷款支出65000汽车信贷支出1
36、30000理财支出小计195000收入小计561760支出总计370300盈余/赤字191460三、个人预测现现金流量表的的编制（一）编制个人人现金流量表表的目的及应应注意的问题题1、编制个人现现金流量表的的目的编制个人预测现现金流量表的的过程实际上上也就是制定定个人或家庭庭未来现金收收支预算。预预测现金流量量表的编制时时期可以是一一年，根据需需要可以是一一个月甚至更更短，如一个个星期。超过过一年以上的的预算一般没没有什么作用用，除非用以以粗略估计未未来一段时间间的开销。编编制现金预算算的目的有以以下几个：第一，管理支出出。预算提供供了将实际支支出与计划支支出比较的标标准。只有当当一个家庭认认
37、真按照计划划严格的控制制支出，并将将它与预算进进行比较然后后调整日常开开支行为，预预算才能发挥挥作用。第二，检查流动动性。流动性性关系到一个个家庭能否不不借钱就可以以支付当期和和近期的账单单。当一个家家庭的流动性性陷入较差的的境地，个人人财务规划师师应当帮助其其制定尽可能能短的现金预预算，从而严严格监控费用用支出情况，使使家庭流动性性尽快得以好好转。第三，计划。从从短期来看，预预算关注家庭庭目标，因为为大多数目标标都与积累资资金有关。如如果一个家庭庭明年准备出出国度假，他他们必须计划划出资金的来来源。从长期期来看，净现现金流量和总总的节余使购购买房产、汽汽车的重要决决定因素。另另外在家庭成成员
38、年轻和中中年时期的积积累，对于退退休之后的生生活水平意义义重大。一个个家庭需要估估计出长期资资金的需要量量，然后计划划出为实现这这一目标每年年应当节省多多少金额。2、编制预算中中应当注意的的问题预算的编制不仅仅建立在对过过去现金支出出状况的分析析之上，更应应当以未来理理财目标为导导向，同时充充分考虑未来来环境变化对对现金收支的的影响。一旦旦成功的编制制了令客户满满意的未来现现金预算，更更加重要的步步骤是帮助和和监督客户严严格执行预算算，从而实现现既定的目标标。但是在编编制和实施预预算时，个人人财务规划师师也应当向客客户表明任何何预算都不可可能是一成不不变的，未来来状况的改变变可能迫使对对预算加
39、以调调整，目前已已经存在但未未能考虑的因因素则可能使使预算执行的的结果最终与与目标向偏离离。在个人或家庭的的财务收支平平衡计划中，要要注意如下几几个问题：第一，客户自身身能力和资质质对其职业发发展趋势的影影响。生活在在社会生活中中的人，尤其其是打拼在职职场中的员工工，职业生涯涯地走势，总总是处于一个个动态的过程程，总是决定定于与其相关关的种种社会会关系。诸如如，客户工作作是否得到上上司肯定，客客户创造性劳劳动成果是否否得到上司认认可，客户才才能是否得到到上司赏识，客客户整个团队队中是属于建建设性人物还还是破坏性人人物，等等。因因此在对客户户进行未来现现金收入预测测时，应首先先对客户职业业发展走
40、势作作出评估，并并在财务收支支平衡计划中中留有余地。然然而这种评估估不论对于个个人理财规划划师还是客户户本人都是充充满挑战性的的，一方面客客户本身可能能未能正确的的认识自身和和未来的形式式，另一方面面在与客户进进行交流的时时候可能由于于客户不愿意意深入讨论这这一敏感话题题或者个人财财务规划师错错误理解等原原因造成信息息阻隔和丢失失。即使如此此，为尽可能能准确的把握握未来的发展展趋势，并为为客户制定出出有价值和切切实可行的现现金收支预算算，个人财务务规划师充分分重视这一问问题，并作出出一定的努力力仍然是必要要和值得的。随随着个人财务务规划师与客客户之间交流流次数的增加加、感情和相相互信任感的的加
41、深，交流流也会变得更更加容易。第二，除了考虑虑客户个人能能力、资质对对其未来收入入影响之外，个个人理财规划划师也应当关关注客户所在在企业、所处处行业的状况况。企业相对对于效力于这这个企业的员员工来说，是是一个大的生生存环境。倘倘若客户所在在企业在竞争争中被淘汰出出局了，那么么，曾经效力力于这个企业业的人们，也也只能“树倒猢狲散散”，各奔前程程了。如果在在编制现金预预算时已经出出现了这种可可能性，而个个人财务规划划师没有加以以考虑，一旦旦客户所在企企业真的倒闭闭，对财务预预算的执行是是灾难性的。一一般情况下，当当一个企业属属于新兴产业业、朝阳产业业，且技术、管管理、市场营营销和经营理理念在本行业
42、业中处于领先先或相对领先先的状态时，在在这个企业工工作的人们，从从整体上说，他他们的工薪福福利待遇将随随着企业的发发展而提高。但但是，当一个个企业归属的的产业将整体体衰退，或技技术滞后，或或管理混乱，或或市场拓展严严重受阻，或或经营理念发发生明显偏差差而得不到有有效及时纠正正时。那么，效效力于这个企企业的人们，将将随着企业效效益的不断下下滑以至亏损损，赚钱的能能力将不得不不步步下降。在在进行收入预预测时应当对对这些行业因因素和企业因因素加以考虑虑。（二）个人预算算现金流量表表编制方法一个例子个人预算现金流流量表的编制制以过去现金金流量表为基基础，根据宏宏观经济情况况、个人未来来就业和发展展预测
43、以及其其他相关因素素的变动，对对历史信息进进行调整从而而得到未来现现金流量表。在在调整过去数数额以获得未未来现金流量量过程中，要要注意对固定定性项目和临临时性项目区区别对待。对对于固定性项项目而言，只只要以往产生生该固定性收收入或支出的的原因仍然存存在，而且没没有理由怀疑疑该原因会在在编制预算的的期间消失或或发生重大变变化，则未来来先进那流量量就应当在原原有的基础上上考虑通货膨膨胀和适度的的增长或减少少率而得到。例例如，目前家家庭每年要缴缴纳2 0000元的物业业费，考虑到到家庭未来11年内不没有有搬家的打算算，而小区的的物业费今年年来平均以55%上浮，那那么就可以预预测改项目将将在未来（11
44、年内）引起起2 1000元的现金流流出。对于临时性项目目，则不能通通过对以往发发生的数额加加以调整而得得到未来预算算数，因为临临时性项目一一般都具有不不可持续性的的特点。在预预测临时性项项目的流入流流出金额时要要注意考虑：（1）过去去发生的临时时性项目下一一年度是否可可能再次发生生；（2）未未来1年里是是否会产生大大的临时性项项目，例如准准备买车或买买房等。还要要引起注意的的额是临时性性支出还可能能改变固定性性支出的结构构，例如预计计下一年年终终购买汽车，除除了会发生临临时性的首付付支出外，还还引起以后各各期的固定性性偿还车贷支支出。编制预算现金流流量表的最好好方法是分别别编制现金收收入预测和
45、现现金支出预测测，然后再将将收入与支出出汇总得到最最终的现金流流量表。下面面的两张表分分别反应了某某客户预算年年份里现金收收入和现金支支出情况。两两张表的结构构基本一致。第第一列是“收入项目”或“支出项目”。第二列是是上年各个项项目实际发生生数额，这一一数额可以从从以往的现金金流量表中获获得，也可以以是在编制预预测现金流量量表时由个人人财务规划师师和客户共同同讨论确定。第第三列是预计计的增长比率率，值得注意意的是在预测测该数额时，应应当遵循谨慎慎性的原则，对对于收入项目目应当尽可能能低估其增长长比率，对于于支出项目则则应当合理的的高估增长比比率。以防止止过于乐观的的预算给未来来的执行造成成被动
46、的局面面。另外，如如前文分析的的，对于临时时性项目，历历史数额一般般是不相关的的。必须站在在新的平台上上单独进行预预算，这一点点与企业中使使用的“零基预算”有一定的相相似性。收入预测表 客户：XXX 预预测年份xxxxx收入项目去年实际发生额额预计增长率%预计发生额工资180 22665%189 2377奖金和津贴55 0005%57 750租金收入12 0002%12 240转让有价证券收收入0临时性收入40 015银行存款利息5180%518遗产继承收入67 800临时性收入0收入总计315 5444299 7600支出预测表 客户：XXX 预测年份xxxxx支出项目去年实际发生额额预计增
47、长率%预计发生额膳食费用27 0005%28 350交通费用12 0003%12 360子女教育费用20 0006%21 200所得税49 3975%51 867医疗费2 2000%2 200人寿和其他保险险32 0003%32 960房贷38 0000%38 000衣物购置6 0002%6 120旅游费用30 000临时性支出10 000房地产投资0临时性支出250 0000支出总计216 5977453 0577对未来的预算必必然存在着估估计，这也就就使的预测现现金流量表不不可能是一张张十分精确和和必然会实现现的报表。例例如，在本例例中，做预测测时客户表示示希望在来年年购买一房地地产，客户很很可能并没有有关于在何处处购买房产、购购多大面面