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1、./分析财务报表刘芸在自已创业业之前曾是一一家大型木业业企业的业务务经理，在业业务方面首屈屈一指，她的的业务一单接接着一单，于于是她决定创创办自已的企企业。没有太多的资金金，购买几台台简单的机器器设备，雇用用几名工人就就办起了自已已的加工厂，其其实很多工序序还需要委托托外厂加工。因因为自已在业业务方面的能能力强，生意意出奇的好，但但刘芸一开始始就碰到了问问题，产品不不知道该怎样样订价，怎样样才会合理，就就决定以自已已之前服务的的企业价格的的八折来卖，价价格低确实有有很大的诱惑惑，使得她的的业务量越来来越大，得雇雇用越来越多多的人来帮忙忙。刘芸梦想着自已已的辛勤劳动动能赚回一大大笔钱，她希希望能
2、拿这些些钱来购买更更多的机器，雇雇用更多的工工人，这样她她的事业会越越做越大。半个年度即将结结束，可是她她却觉得口袋袋里的钱却越越来越少，甚甚至到了捉襟襟见肘的境地地，到底是怎怎么回事？现金流量表刘芸决定去找她她的一位精通通财务的好朋朋友，朋友建建议刘芸回去去把所有的有有关财务方面面的资料都找找出来。朋友把刘芸拿来来的各项开支支分类，项目目分类为购买买机器、原材材料、薪水、水水电费、工具具、税费和其其他。分类后后，各笔费用用就逐一归到到各个项目中中去。同时仔仔细核对过支支票存根和银银行对账单，找找出了资金的的来源。虽然然大部分投资资是她打工赚赚来的积蓄，但但也从朋友那那里借了一笔笔钱作为投资资
3、，借款利息息也付清了。这这些信息，把把它都表达在在图1里。图1 刘芸的加加工厂的现金金流量：上半半年现金流出原材料 490,0000.000委托加工材料 1000,000.00工薪 90,0000.000厂房租金 224,0000.00机器 660,000.000水电费 18,0000.00其他(包括利息息费用) 260,000.000归还借款 3300,0000.00现金总流出 1,9422,000.00现金流入私人储蓄 6650,0000.00朋友借款 3300,0000.00销售收款 11,000,000.000现金总流入 1,9500,000.00净现金流入 8,0000.00朋友又把
4、这些现现金流量依经经济活动类别别重新整理一一下，结果如如图2图2 刘芸的加加工厂依活动动分类的现金金流量表：上上半年现金活动：营业业销售流入的之现现金 1,0000,000.00流出原材料 490,0000.000委托加工材料 1000,000.00工资 90,0000.000厂房租金 224,0000.00水电费 18,0000.00其他 242,000.000现金活动：投资资流出机器 6600,000.00现金活动：筹资资流入个人存款 650,000.000从朋友借款 300,0000.000流出偿还朋友借款 3300,0000.00 偿付借款利息 118,0000.00净现金流入8,00
5、00.00刘芸发现了解现现金流量表也也不难。做生生意需要有资资金，筹资活活动项目下就就收集了资金金来源的信息息，以及为筹筹措资金所付付出的代价（利利息）；初创创业时投资购购买机器的钱钱，则归入投投资活动；而而日常经营所所产生的现金金则反映在现现金流量表的的营业活动部部分。那么哪哪些项目应该该归类到“现现金活动：营营业”部分呢呢？她还不太太确定，例如如：她觉得购购买的机器在在营业中使用用，是不是应应该归到营业业活动的现金金流量部分呢呢？朋友解释释说，因为机机器可以沿用用很多年，而而不是只在这这半个年度使使用，所以购购买的机器所所花掉的666万元，属于于生意上的投投资。营业活活动主要是指指销售产品
6、的的正常流入和和流出的钱，流流入就是客户户所付的钱；流出则是典典型的日常业业务费用，例例如支付的材材料的钱、水水电费和薪水水。她最关心为什么么手上剩的钱钱如此之少呢呢？她也从中中也找到了答答案，因为花花了一大笔钱钱购买了机器器设备。为了了能更清楚状状况，她决定定利用这次编编成的现金流流量表的格式式，来做些下下半年数字的的预测。也就就是拟制财务务报表，列在在图3。图3 拟制/刘刘芸的加工厂厂：预测的现现金流量表：下半年（营营业情形不变变）现金活动：营业业现金流入 销售流入之现金金 1,1100,0000.00流出原材料 4900,000.00委外加工材料 1100,0000.00工薪90,000
7、.000厂房租金 24,0000.000水电费 18,000.000其他2422,000.00预期净现金流入入 136,0000.000假如将现在的销销售价格从以以前的基础上上提高10%，且她认为为这样涨价不不会减少客户户的需求，那那么从客户流流入的现金会会从100万万元增加到约约110万元元，这样，营营业活动产生生的净现金流流入会提高到到10多万元元。为了帮助记忆，她她在笔记本上上写下现金流量表：分成三个组成成部分的现金金流入和现金金流出：经营营活动、投资资活动和筹资资活动；表达一定期间间内的现金流流入和流出，表表明企业获得得现金的能力力；不反映经营期期间的营运利利润。刘芸还有许多疑疑惑，比
8、如说说，在上半年年，她还欠原原料厂11万万元未支付，客客户那里也有有10万元没没收回，这些些钱要到以后后的经营中才才可能反映出出来。同时购购买的机器所所花的钱，如如何反映到营营业结果上去去呢？现金流流量表显然没没有呈现出所所有她想要的的结果。损益表朋友建议刘芸编编制一个损益益表。还解释释说，损益表表是反映企业业一定期间生生产经营成果果的报表。也也就是把一定定期间的销售售收入与同一一会计期间相相关的成本进进行配比，从从而计算出赚赚了多少钱。图图4图4 刘芸企业业的损益表：上半年销售收入（注11） 1,1100,0000.00费用原材料 500,000.000委托加工材料1000,000.00工薪
9、 90,000.000厂房租金224,0000.00水电费 18,0000.000其他(包括借款款利息) 2600,000.00折旧 31,350.000净利润 76,6550.00注1：收入中包包含未收回的的10万元，原原材料中包含含上半年未付付的11万元元，还有剩余余的材料100万元，机械械设备预计能能用10年，110年后估计计还有5%的的殘值，上半半年提取的折折旧费用是331,3500.00元。刘芸从上半年的的损益表中，看看出了其中的的一些逻辑：这个表列出出了销售业绩绩（包括已经经收回的和未未收回的）以以及相对应的的营运成本（包包括已经支付付的和未支付付的）。她明明白原来他上上半年赚了7
10、7万多元，她她很喜欢这个个表的设计，不不光是从现金金流量来看问问题。应收的的收入和应付付的材料成本本在表里面也也呈现出来了了，还有，机机器大约有110年的生产产效益，随着着这些机器的的使用通过折折旧平均分摊摊进了损益表表。这些不会会影响现金流流量但和经营营效益相关的的成本都计算算在内了。刘刘芸意识到，损损益表或许可可以帮助她评评估产品该订订出什么价格格才合理。无无论如何，假假使她的销售售业绩不能超超过所有的费费用之和，这这个事业是做做不起来的。同样，她也笔记记本上写下损益表：反映企业一定定期间生产经经营成果的会会计报表，收收入-费用=利润；营运利润能反反映的结果一一般会和自己己的努力成正正比；
11、赊欠销售也视视为收入，并并且费用与其其相配比；和现金流量表表配合使用，有有时你想有更更丰厚的利润润，但可能却却缺乏资金；营运利润是事事业做大的重重要资金来源源。资产负债表朋友还为她编制制了一份资产产负债表，帮帮她了解在下下半年一开始始的财务状况况。资产负债债表是代表某某一特定日期期，资产、负负债和投资的的清单。资产产是过去的交交易、事项形形成并由企业业拥有或者控控制的资源，预预期能给她赚赚钱的好东西西；负债则是是过去的交易易、事项形成成的现时义务务，需要用资资产或劳务抵抵偿给债权人人的承诺，但但负债代表用用别人的钱为为自已赚钱，总总是必需的。最最后一项就是是所有者权益益，这个项目目代表着投资资
12、者的投资，并并且可分为两两大部分：投投资者的直接接投资和营运运利润。收入入为企业带来来资产，而费费用则是为收收入而产生资资产流出，如如果收入大于于费用资产增增加，投资者者的资产增加加，也就是投投资者权益增增加。反之，收收入小于费用用，那么投资资者的权益就就会减少。投投资者对赚的的钱不进行分分配，那么这这部分就是保保留盈余了，只只有这些盈余余能重新投入入事业，事业业才会成长。 刘芸现在迫切的的想编一份资资产负债表。首首先，她把自自已的资产一一项项列了出出来：现金、应应收客户的钱钱、购买的机机器，厂房的的话只是自已已暂时租用，不不能算自已的的资产。说不不定以后事业业做大了，自自已就有厂房房这项资产
13、了了。同时她也也列出了欠供供应商材料的的钱，所有者者权益就是她她投资的钱和和上半年赚的的钱了。朋友友还说，资产产负债表左右右两边一定要要平衡（也就就是说数字必必需相等），用用公式表示就就是：资产=负债+所有有者权益。购购买的机器不不是依目前的的估计价值，而而是依当初购购入时支付的的成本来列示示的。图5 刘芸企业业的资产负债债表：上半年年流动资产 流动动负债现金 8,0000.00 应应付材料款 110,0000.000应收款 100,0000.000存货 100,000.000 总总负债 1100,000.00长期资产 投资 650,0000.000机器 660,000.000 本本年利润 7
14、6,6650.000减：累计折旧31,3350.000 所所有者权益 726,6650.000总资产 836,6650.000 负债和和所有者权益益836,650.000刘芸感到非常奇奇怪，总资产产为什么恰好好等于负债加加所有者权益益，她重新温温习了资产负负债表的左右右两边。通俗俗地说，资产产负债表表达达了这样一个个概念，就是是资金运用=资金来源。资资产负债表左左边资产的资资金有两种来来源，即向债债权人举债和和投资者投资资。所有者权权益部分包括括原始投资加加上营运利润润，65万元元是原始的投投资，7万多多元是上半赚赚的钱所保留留下来的盈余余。就现在来来说，其资金金主要来源于于自已的投资资，87
15、%来来自投入资本本和营运利润润。她引以为为傲，但朋友友说全凭自已已投资并不是是最好的，她她还不太明白白，这以后再再说吧（看财财务分析）。她又把以下几个个要点写在笔笔记本上：资产负债表：资产=负债+所有者权益益。负债和投投资者投资是是取得资金的的两种来源；资产依历史成成本计价，并并不代表市价价；流动资产是一一年内用掉或或可变换为现现金的资产；流动负债是一一年内需要偿偿还的债务；不过她还从资产产负债表中发发现了一个问问题，她只有有8000元元的现金和110万元的应应收款，却有有11万元的的负债，差额额部分要从哪哪里来？如果果存货不能及及时变现怎么么办?拟制财务报表资产负债表是某某一固定时点点下，反
16、映企企业的资产、负负债和所有者者权益的状况况，现金流量量表虽然反映映出了企业某某一时期的现现金流入和流流出，不过却却不能用以衡衡量营运结果果，刘芸基本本能领略这些些财务报表的的涵意，三个个表格缺一不不可，现在她她开始使用这这些报表来对对自已的事业业进行分析、评评估。拟制现现金流量表用用来协助评估估下半年的现现金流动的情情况，而拟制制损益表和资资产负债表则则可用来估计计计划业务扩扩张后可能赚赚取的利润和和出现的财务务状况。 她现在想想尽快知道这这些预期会对对下半年的现现金流量、营营业利润和资资产负债有些些什么影响，我我们都一起来来看看吧。首先，她预期销销售收入和相相对应的营业业成本下半年年会有的
17、变化化： 1、售售价比以前提提高到10%；2、经过自已的的努力销售额额可提高200万元；因为为销售额的提提高，原材料料相应会提高高10万元、委委托加工材料料2万元、工工资1万元、水水电费也会提提高到2万元元，预测其他他费用出会提提高5万元。那么，销售收入入=11000000*1110%+22000000=14100000元 材材料成本=55000000+1000000=6000000元元 委委外加工材料料=1000000+200000=11200000元 工工资=900000+100000=11000000元 水水电=180000+20000=200000元 其其他=2422000+55000
18、0=2920000元图6 刘芸拟拟制的损益表表：下半年 销售收入 1,4100,000.00费用原材料 6600,0000.00委托加工材料 120,000.000工薪 100,0000.000厂房租金 244,000.00水电费 220,0000.00其他(包含税费费) 2922,000.00折旧 35,3008.00净利润 218,692.000其次，她计划下下半年销售收收入提高200万元将会购购置一台急需需用的机器：图7 刘芸拟制制的现金流量量表：下半年年现金活动：营业业销售流入的之现现金 1,3770,0000.00流出原材料 590,000.000委托加工材料 1220,0000.0
19、0工资100,000.000厂房租金 24,0000.00水电费 20,0000.000其他 2922,000.00现金活动：营业业流出投资机器 100,0000.000净现金流入124,0000.000现金期初余额 8,0000.00现金期末余额 132,0000.000刘芸已经明白资资产负债表是是代表某一固固定时点的资资产、负债和和所有者权益益的状况。 图8 刘芸企业的的资产负债表表：下半年 流动资产 流动动负债现金 132,000.000 应应付材料款 120,0000.000应收款 140,0000.000存货 100,000.000 总总负债 1200,000.00长期资产 投资 6
20、50,0000.000机器 760,000.000 本本年利润 2953342.000减：累计折旧 66,658.000 所有者权益益 9453342.000总资产 1,0655,342.00 负债和和所有者权益益 1,0665,3422.00刘芸对自已的预预期已经非常常满意，但回回过头来一看看，如果不做做销售提高220万元的预预期，那会怎怎么样呢？自自已的努力和和增加的风险险会和所得的的报酬成正比比例增长吗？并且这样也也就无需购置置那台机器。那么，销售收入入=1,1000,0000.00*1110%=11,210,000.000元，其他他费用都不会会增加。刘芸芸对两种预期期做出了比较较。 图
21、9 刘芸拟制的的比较的损益益表：下半年年 第一种方案 第二种方方案 增加数销售收入（注11） 11,410,000.000 1,210,0000.000 2000,000.00费用原材料（注2） 6000,000.00 500,000.000 1100,0000.00委外加工材料 1120,0000.00 1000,000.00 20,0000.000工薪 1000,0000.00 90,0000.000 10,0000.00厂房租金 24,0000.000 224,0000.00水电费 20,000.000 18,0000.000 22,000.00其他（包括税费费） 2922,000.00
22、 242,000.000 550,0000.00折旧 355,308.00 31,350.000 3,9588.00净利润 2218,6992.00 2004,6500.00 14,0442.00图10 刘芸拟拟制的比较的的现金流量表表：下半年 第一种方案 第第二种方案 增加数现金活动：营业业现金流入 销售流入之现金金 11,370,000.000 1,2100,000.00160,0000.000 流出原材料 5990,0000.00 4490,0000.00 1100,0000.00 委外加加工材料 1120,0000.00 100,0000.000 20,0000.00 工薪 1100,
23、0000.00 90,0000.00 110,0000.00厂房租金 24,000.000 244,000.00 水电费 200,000.00188,000.00 2,000.000其他 2292,0000.00 242,0000.000 50,0000.00现金活动：投资资 100,000.000 100,000.000预期净现金流入入 124,000.000 2466,000.00 1222,000.00现金期初余额 8,0000.000 8,000.000现金期末余额 1322,000.00 2554,0000.001222,000.00通过比较发现，如如果做销售额额提高20万万元的预期
24、，利利润增加了11万四多元。同同时现金流量量反而会减少少12万多元元。她没想到到扩大经营规规模的风险报报酬会这么低低。这样她开开始了解短期期利益和长期期投资的问题题，假如有了了以上投资，则则每年都会产产生这笔利润润（营业情形形不变），如如果只维持原原先的规模，那那么事业就没没有增长的潜潜力。现在刘刘芸已经理解解，无论她做做什么决策，都都应该考虑决决策对现金流流量、营业运运润和财务状状况的影响。财务报表分析：刘芸凭借自己和和智慧和胆识识，几年时间间事业飞速发发展。最近她她不知如何来来评价她未来来的计划，因因为她想再一一次扩大事业业，需要一大大笔的资金，想想通过资本市市场进行快速速地融资，但但她无
25、法确定定资本市场是是否对她的企企业有信心。自自已的事业和和在同行业的的公司中又如如何呢？于是是她再一次找找到了她的朋朋友。图11 刘芸近近二年的资产产负债表20*5年20*6年20*5年20*6年货币资金1,360,5545.9331,944,1121.822 短期借款款1,500,0000.0001,500,0000.000应收票据 应付账款款3,347,9984.5992,953,6650.011其他应收款款519,0000.00 应付工资资531,7411.86531,3188.61应收账款3,244,1199.9993,344,9903.500 应付福利利费12,964.49预付账款1
26、56,7000.00186,0000.00 应交税金金46,873.5851,874.34存货2,416,2240.0222,327,3320.744 其他应交交款5,666.8876,248.111待摊费用58,503.805,035.998 其他应付付款219,2444.95流动资产合计7,236,1189.7448,326,3382.044流动负债合计5,432,2266.9005,275,3300.511固定资产原价价4,866,3346.0005,698,3353.000减：累计折旧旧1,105,5511.1001,539,8897.200固定资产净额额3,760,8834.9004
27、,158,4455.800所有者权益：在建工程 实收资本本2,000,0000.0002,000,0000.000固定资产合计3,760,8834.9004,158,4455.800 资本公积积 无形资产产1,113,4446.2661,113,4446.266 未分配利利润4,678,2204.0006,322,9983.599无形资产合计1,113,4446.2661,113,4446.266所有者权益小计计6,678,2204.0008,322,9983.599总资产12,110,470.99013,598,284.110负债和权益合计计12,110,470.99013,598,284.
28、110图12：刘芸企企业近二年的的损益表20*5年20*6年一、主营业务收收入18,163,921.998 21,078,637.338 减：主营营业务成本12,762,095.993 14,876,309.556 主营业务税税金及附加54,476.90 56,873.49 二、主营业务利利润5,347,3349.155 6,145,4454.333 减：营业业费用1,399,6670.011 1,587,3349.344 管理费用2,035,2273.155 2,534,2210.400 财务费用111,9000.13 120,1711.70 三、营业利润1,800,5505.866 1,9
29、03,7722.899 四、利润总额1,800,5505.866 1,903,7722.899 减：所得税税218,5311.89 258,9433.30 五、净利润1,581,9973.977 1,644,7779.599 财务比率分析:分析一个企业的的状况,就得得从财务报表表中的项目入入手,需要分分析：企业产产生现金的能能力，必须有有能力满足短短期的现金需需求（偿债能能力）、企业业管理和运用用资产的效果果如何、分析析企业赚取利利润的能力（盈盈利能力）、要要具有财务弹弹性（资本结结构）等。为为了便于比较较分析，朋友友收集了同行行业具有代表表性的上市企企业（甲企业业和乙企业）一一些财务数据据和
30、财务指标标。如图166图16 比较的的上市企业的的财务资料 20*6年年度财务指标甲公司乙公司刘芸的企业20*5年20*6年20*5年20*6年营运资金53,245,723.99616,823,512.7701,803,9922.8443,051,0080.533流动比率1.661.121.331.58速动比率1.030.710.851.00存货周转率7.425.245.486.27应收帐款周转率率8.055.635.866.40总资产周转率1.771.341.511.64资产报酬率19.43%7.42%13.15%12.79%销售毛利率32.78%18.46%29.74%29.42%销售净利
31、率10.98%5.54%8.71%7.80%应付账款周转率率2.235.263.754.72已获利息倍数10.0611.8915.1414.69资产负债率55.10%46.02%44.86%38.79%财务杠杆2.181.851.811.63股东权益收益率率42.36%13.73%23.85%20.85%短期而言，企企业要有足够够的现金（或或现金等价物物）支付快到到期的债务才才能存活下去去，若资金短短缺就只能资资产重组甚至至破产，衡量量一家企业短短期偿债能力力，有很多的的方法，但最最终取决于可可以近期转变变为现金的流流动资产的多多少。首先，资资产负债表上上的流动性的的指标：营运运资金（流动动资
32、产-流动动负债）、流流动比率(流流动资产/流流动负债)和和速动比率(流动资产产-存货-预预付款-待摊摊费用)/流流动负债。如如果说用流动动资产偿还流流动负债,那那么剩余部分分是营运资金金，可以反映映偿还短期债债务的能力。刘芸把自己企业业的财务指标标和上市企业业的资料相比比较（图166）。很显然，两家上上市企业的规规模较大，所所以刘芸企业业的营运资金金数字相比之之下少得多，但但刘芸的营运运资金在持续续增长，朋友友说，如果用用流动比率来来比较会有用用得多，这样样就可以排除除企业规模不不同的影响，比比较之后，她她的数值处于于两个比较企企业之间，同同时，20*6年她的流流动比率有所所加大，短期期偿债能力提提高。显然，比比较企业中乙乙企业面临比比较大的短期期资金压力，短短期偿债能力力偏低。下一步，潜在的的债权人（特特别是短期债债权人）和投投资者会关注注一个更保守守的短期偿债债能力比率：速动比率。现现金、短期证证券和应收账账款加起来除除流动负债的的比率。这个个比率不包括括存货，因为为存货可能存存在变现速度度慢、报废没没做处理、存存在抵押、成成本价与市价价可能相差悬悬殊等问题。刘刘芸注意到，企企业的速动比比率也比较正正常。为了更更清楚，朋友友列出了A企企业的一组数数据进行了说说明： 流动动资产