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1、第十七章 绩效评价及激励模式本章考情分分析 本本章从试题题来看应该该是客观题题的考核，本本章为新增增章节。本章大纲要要求 掌掌握财务绩绩效评价与与沃尔评分分法的应用用，掌握经经营绩效评评价与经济济增加值的的应用；掌掌握综合绩绩效评价与与平衡记分分卡的应用用，掌握激激励的功效效与激励模模式。第一节 财务绩效效评价：沃沃尔评分法法 一一、沃尔评评分法原理理（P5777） 沃沃尔评分法法是选取反反映企业财财务绩效的的若干财务务指标，分分别设定标标准数值，并并对实际数数值与标准准数值进行行比较，综综合评价企企业财务绩绩效的方法法。 一一般而言，按按照沃尔评评分法，某某企业的评评分合计数数，若为1100
2、或接近于1100，表表示该企业业的财务绩绩效基本符符合标准要要求；若与与100有有较大差异异，则表示示该企业的的财务绩效效偏离标准准要求较多多。 二二、沃尔评评分法需确确定的关键键要素(PP578) 综综合评分=指标权重重相对比率率 （一一）财务指指标的选取取 11.财务指指标的代表表性 财财务指标的的代表性主主要表现为为全面性和综合性。 22.财务指指标的相关关性 在在同类财务务指标中，又又有多项具具体的财务务指标，需需要根据各各项财务指指标的相关关性加以选选取。 33.财务指指标的可比比性 可可比性是财财务指标的的一个重要要质量要求求。运用沃沃尔评分法法，由于与与行业标准准进行比较较评价，
3、需需要选取与与行业标准准指标口径径一致的财财务指标，保保持可比性性，以保证证比较评价价的可信性性。 （二二）财务指指标权重的的规定 沃沃尔评分法法是从偿债债能力、营运能力力、获利能力力和发展能力力等四类财财务指标中中，选取最最具有代表表性、相关关性和可比比性的若干干财务指标标，用于综综合评价企企业的财务务绩效。对对于四种财财务能力以以及每类中中选取的财财务指标,并使权重重总和为1100或1100%。 （三三）标准数数值的设定定 （11）根据企企业战略规规划目标设设定，评价价企业战略略规划目标标的实现程程度； （22）按照企企业历史最最好水平设设定，评价价与企业最最好水平的的差异程度度； （33
4、）根据行行业平均水水平设定，评评价与行业业平均水平平的差异程程度； （44）按照行行业历史最最好水平设设定，评价价与行业最最好水平的的差异程度度。 （四四）相对比比率的计算算 11.凡是实实际数值大大于标准数数值属于理理想的财务务指标，其其相对比率率的计算公公式为 22.凡是实实际数值大大于标准数数值属于不不理想的财财务指标，其其相对比率率的计算公公式为： 33.凡是实实际数值大大于或小于于标准数值值，均属于于不理想的的财务指标标，其相对对比率的计计算公式为为： 【教教材例177-1】某某企业采用用沃尔评分分法，评价价208年的财财务绩效。根根据208年度的的会计报表表实际数据据，经分析析判断
5、，选选取的财务务指标包括括反映偿债债能力的指指标有流动动比率、现现金比率、负负债比率，反反映营运能能力的指标标有存货周周转率、应应收账款周周转率、资资产周转率率，反映获获利能力的的指标有营营业利润率率、资产报报酬率、权权益报酬率率，反映发发展能力的的指标有营营业增长率率、利润增增长率、净净资产增长长率。四类类财务能力力指标的权权重比例设设定为2002040：220，标准准数值按照照行业平均均水平确定定。有关资资料及计算算如表177-1所示示。表17-11 某企业2208年度沃沃尔评分表表 财财务指标指标权重标准数值实际数值相对比率综合评分偿债能力： 流动比比率 现金比比率 负债比比率营运能力：
6、 存货周周转率 应收账账款周转率率 资产周周转率获利能力： 营业利利润率 资产报报酬率 权益报报酬率发展能力： 营业增增长率 利润增增长率 净资产产增长率205510205105401020102051052.140.59121.10.210.120.250.120.090.22250.6101210.20.10.30.10.10.20.951.250.801.111.OO0.910.950.831.200.831.110.914.756.258.005.5510.0004.559.5016.60012.0004.1511.1004.55 合合 计10096.900 三三、使用沃沃尔评分法法需
7、要注意意的问题(P5811) 11.财务指指标的选取取、指标权权重的赋值值和标准数数值的确定定应科学合合理，并保保持一致。 22.在以行行业水平为为比较标准准时，所选选财务指标标的计算口口径应与所所处行业保保持一致，以以保证指标标的行业可可比性。 33.如有财财务指标出出现异常变变动，可以以分别设定定上限和下下限，以限限制其不合合理的影响响。 44.如有会会计政策变变更，应对对财务指标标进行相应应的调整计计算，以保保证指标在在不同时期期和行业的的可比性。第二节 经营绩效效评价：经经济增加值值 一一、经济增增加值原理理(P5881-5882)经济增加值值的涵义经济增加值值又称经济济附加值，是是经
8、调整的的企业税后后净营业利利润扣除企企业全部资资本成本后后的余额。经济增加值值的计算公公式式中：EVVA企业的的经济增加加值或经济济附加值 NOPPAT经调整的的企业税后后净营业利利润 C企业全部部投入资本本的总额 Kw企业加加权平均资资本成本率率税后净营业业利润的计计算实际上是一一种经调整整的息前税税后营业利利润。教材做法：税后净营业利利润=税后后净利润+利息费用用+无形资资产摊销+递延税所所得税贷方方余额的增增加+研发发支出的资资本化金额额一研发支支出的资本本化金额摊摊销【备注】教教材做法似似有不妥，一一是未考虑虑利息抵税税的问题；二是新准准则对研发发支出账务务处理与原原来不一致致了，研发
9、发支出一发发生就已经经区分费用用化与资本本化了。 【例例题多选题】以以下有关经经济增加值值的正确计计算方法为为（ ） AA.经济增增加值=税税后净营业业利润-企企业全部资资本成本 BB.经济增增加值=税税后净营业业利润-企企业全部投投入资本加权平均均资本成本本 CC.经济增增加值=税税后净利润润-企业全全部资本成成本 DD.经济增增加值=税税后净营业业利润-股股权资本成成本 【答答案】ABB 【解解析】经济济增加值又又称经济附附加值，是是经调整的的企业税后后净营业利利润扣除企企业全部资资本成本后后的余额。 二二、资本成成本的测算算（P5882-5883）企业投入资资本总额的的测算教材做法：企业
10、投入资资本总额=所有者权权益+长期期借款+应付债券券+短期借借款+递延所得税税负债递递延所得税税资产研研发支出的的资本化金金额【备注】按按新的会计计准则研发发支出一发发生就区分分资本化与与费用化了了。加权平均资资本成本率率的测算所有者权益益、长期借借款和应付付债券的资资本成本率率的测算与与第七章资资本成本率率的计算方方法相同。此此外，短期期借款的成成本率应按按月数或天天数加权平平均调整为为年度平均均成本率；递延所得得税负债与与递延所得税税资产、研研发支出资资本化，因因与利润和和所有者权权益相关，故故可按类似似于留存收收益成本率率的方法计计算。 【例例题单选题】递递延所得税税负债与递递延所得税税
11、资产的资资本成本的的计算可以以按类似于于（ ） AA.负债税税后资本成成本的计算算方法 B.优先股资资本成本的的计算方法法 CC.普通股股资本成本本的计算方方法 DD.留存收收益资本成成本的计算算方法 【答答案】D 【解解析】递延延所得税负负债与递延延所得税资资产的资本本成本，因因与利润和和所有者权权益相关，故故可按类似似于留存收收益成本率率的方法计计算。 三三、经济增增加值的意意义及局限限性（P5582,5584） （一一）意义（PP582） （11）经济增增加值较为为充分地体体现了企业业创造价值值的先进管管理理念，有有利于促进进企业致力力于为自身身和社会创创造价值财财富。 （22）经济增增
12、加值可以以避免会计计利润存在在的局限，有有利于消除除或降低企企业盈余管管理的动机机和机会。 （33）经济增增加值比较较全面地考考虑了企业业的资本成成本，有利利于促进资资源合理配配置和提高资本本使用效率率。 （二二）局限性性（P5884） （11）经济增增加值是在在利润的基基础上计算算的，基本本属于财务务指标，未未能充分反反映产品、员员工、客户户以及创新新等方面的的非财务信信息。 （22）经济增增加值实际际上是一种种经营业绩绩指标，主主要用于企企业一定时时期的经营营绩效，未未能融合外外部市场因因素对企业业绩效的影影响。 （33）经济增增加值用于于评价企业业绩效，还还存在重结结果、轻过程的局局限，
13、需要要结合经营营管理的全全程做出合合理有效的的改进。 【例例题多选题】经经济增加值值相比较会会计利润的的优点在于于（ ） AA.有利于于消除或减减少企业盈盈余管理的的动机和机机会 BB.考虑了了企业的资资本成本 CC.可以考考虑风险因因素 DD.考虑了了非财务因因素的计量量 【答答案】ABBC 【解解析】经济济增加值是是在利润的的基础上计计算的，基基本属于财财务指标，未未能充分反反映产品、员员工、客户户以及创新新等方面的的非财务信信息。第三节 综合绩效效评价：平平衡记分卡卡 一一、平衡记记分卡原理理（P5884）含义平衡记分卡卡是以企业业战略为导导向，通过过财务、客户、运营和员工四个方面及及其
14、绩效指指标的因果关系系，全面管管理和评价价企业综合合绩效的系统统。主要特点(1)以企企业发展战战略为导向向，将企业业长期战略略规划融入入考核评价价系统，实实行短期目目标与长期期目标相衔衔接，增进进企业长期期发展能力力。(2)为平平衡管理评评价在财务务因素之外外引入顾客客、营运、学学习成长等等因素，实实行财务指指标与非财财务指标的的相互补充充，达到一一定程度的的平衡。(3)实行行绩效结果果评价与营营运过程考考核相结合合、企业内内部评价与与外部评价价相结合和和企业内部部各部门之之间寻求平平衡的系统统方式。(4)构成成企业绩效效的全面综综合的评价价系统。 【例例题多选题】平平衡记分卡卡引入的非非财务
15、指标标有（ ）。 AA.生产能能力 BB.每股收收益 CC.员工参参与度 D.顾客满满意度 【答答案】ACCD 【解解析】平衡衡记分卡的的一个突出出特点在于于系统引入入一系列非非财务因素素，包括客客户方面、运运营方面和和员工方面面，并根据据具体要素素，设计相相应的具体体目标或指指标。 二二、非财务务因素的引引入（P5585） 平平衡记分卡卡的一个突突出特点在在于系统引引入一系列列非财务因因素，包括括客户方面面、运营方方面和员工工方面，并并根据具体体要素，设设计相应的的具体目标标或指标。非财务因素素分析的主要要内容平衡记分卡卡系统融入的理理念客户方面因因素企业应以目目标客户和和目标市场场为导向，
16、关关注满足核核心顾客的的需求。时时间、质量量、性能、服服务和成本本五个要素素。体现了“利利润来自客户”的理理念运营方面因因素通常是在设设计财务方方面和客户方面面的具体目目标或指标标后，分析析企业内部部运营方面面的要素，设设计相应的的具体目标标和指标。运运营方面需需要关注的的重点是与与股东和客户目标密密切相关的的运营过程程，譬如客客户满意度度和股东回回报率。全程管理与与服务的理理念。员工方面因因素全体员工的的学习与成成长目标为为其他三个个方面的目目标提供了了基础和动力，其其具体指标标包括员工的能力力、信息系系统的能力力、授权与与相互配合合以及激励励的效果。融入了全员员参与和团团队管理的的理念。
17、【例例题多选题】平平衡记分卡卡系统在考虑虑运营方面面因素的衡衡量时要关关注的重点点是（ ） AA.与股东东目标密切切相关的运运营过程 BB.与客户户目标密切切相关的运运营过程 CC.与经营营者目标密密切相关的的运营过程程 D.与债权人人目标密切切相关的运运营过程 【答答案】ABB 【解解析】运营营方面需要要关注的重重点是与股股东和客户户目标密切切相关的运运营过程，譬譬如客户满满意度和股股东回报率率。 【例例题多选题】平平衡记分卡卡所涉及的的层面有（ ）。 AA.财务 BB.内部营营运 C.客户 DD.外部营营运 【答答案】ABBC 【解解析】平衡衡记分卡是以企业业战略为导导向，通过过财务、客客
18、户、运营营和员工四个方面面及其绩效效指标的因因果关系，全全面管理评评价企业综综合绩效的的系统。设设计平衡记记分卡系统，通通常是在设设计财务方方面和客户方面面的具体目目标或指标标后，分析析企业内部部运营方面面的要素，设设计相应的的具体目标标和指标,所以不应应选D。 三三、绩效指指标的设计计(P5885) 设设计平衡记记分卡系统统，在由上上而下确立立绩效目标标基础上，还还要分析绩绩效驱动因因素与绩效效考核指标标之间因果果关系，并并结合考虑虑绩效驱动动因素与绩绩效考核指指标的长期期性与短期期性、过程程结果与过过程行为、团团队与个人人等，分层层递进分解解设立相应应的绩效考考核评价的的具体指标标。第四节
19、 激励模式式 一一、激励的的功效(PP586-587) 设设计激励的的原则 （11）激励要要与经营者者绩效挂钩钩。 （22）长期激激励与短期期激励相结结合。 （33）具有内内部公平和和外部竞争争力。 （44）对于经经营者实行行激励，需需要考虑股股东成本因因素，把经经营者报酬酬限制在股股东都能够够接受的范范围之内，促促进股东利利益与经营营者利益和和目标的一一致性。 【例例题单选题】下下列属于设设计经营者者激励最重重要的原则则是（ ） AA.股东利利益与经营营者利益和和目标的一一致性 B.具具有内部公公平和外部部竞争力 CC.长期激激励与短期期激励相结结合 D.激励要与与经营者绩绩效挂钩 【答答案
20、】D 【解解析】激励励要与经营营者绩效挂挂钩这一原原则是设计计经营者激激励最重要要的原则，以以绩效为依依据决定激激励才能真真正发挥激激励的应有有作用，脱脱离绩效的的激励将会会产生不可可想象的后后果。 二二、短期激激励模式（PP587-588） 企企业短期激激励有多种种具体模式式，目前主主要是年终终奖金制和和年度薪酬酬制。 （一一）年终奖奖金制 年年终奖通常常有单项贡贡献奖和综合提成成奖。 （二二）年度薪薪酬制 年年度薪酬制制，通常简简称年薪制制，是以年年度为考核核周期，将将经营者的的薪酬与企企业绩效挂挂钩的一种种薪酬模式式。 一一般而言，年年薪主要有有基本薪酬酬和绩效薪酬酬两部分。绩绩效薪酬通
21、通常实行分分档浮动，具具有不确定定性，因此此又称风险险薪酬。 三三、长期激激励模式（PP588-591） （一一）长期激激励的模式式多种多样样，一般有有持续加薪薪、延期奖金金和股票期权权等。其中，股股票期权是是在规定期期限内按照照约定价格格购买公司司股份的权权利。 【例例题单选题】企企业激励有有多种具体体模式，下下列模式中中属于长期期激励模式式的有（ ） AA.年终奖奖金制 B.单项贡献献奖 C.延延期奖金 DD.综合提提成奖 【答答案】C 【解解析】长期期激励的模模式多种多多样，一般般有持续加加薪、延期期奖金和股股票期权等等。 （二二）股票期期权激励计计划的要素素（P5889-5991）股票
22、期权的的激励对象象一般而言，激励对象包括公司的董事、监事、高管人员和主要业务骨干以及对公司有特殊贡献的其他员工，不包括独立董事。股票期权授授予的期权权数量、种种类及来源源股票期权授授予激励对对象的期权数量量，一般是是结合公司司股本总量量和激励对对象人数等等情况予以以规定，并并向现有和和预留激励励对象进行行分配。股票期权的的获授条件件获授股票期期权的条件件包括公司司和激励对对象两个方方面：（1）公司司：最近一个个会计年度度的财务会会计报告未未被注册会会计师出具具否定意见见或者无法法表示意见见的审计报报告；最近近一年内未未因重大违违法违规行行为被中国国证监会予予以行政处处罚等。（2）激励励对象：最
23、近三年年内未被证券交交易所公开开谴责或宣宣布为不适适当人选；最近三年年内未因重大违违法违规行行为被中国国证监会予予以行政处处罚等。【提示】审审计意见报报告分为两两大类,标标准意见报报告和非标准意意见报告,标准意见见报告是无无保留意见见报告;非标准意见见报告又分分为无保留留意见(带带强调事项项段)、保留意见见报告、否定意见见报告和无法表示示意见报告告。获授股票票期权的公公司方面条条件指最近一个个会计年度度的财务会会计报告未未被注册会会计师出具具否定意见见或者无法法表示意见见的审计报报告股票期权的的行权价格格股票期权的的行权价格格应在股票票期权激励励计划中明明确规定。股票期权的的行权条件件不同公司
24、具具体的行权权条件不尽尽相同。股票期权的的行权安排排公司通常还还对股票期期权行权的时期期和次数及及比例做出出安排。股票期权的的有效期有效期是自自股票期权权授权日起起执行股票期期权激励计计划的有效效时期，目前一一般规定为为5年。股票期权的的授权日授权日是在在股票期权权激励计划划报证监会会备案且无无异议、公公司股东大大会批准后后，由董事会会确定。授权日必必须为交易易日，一般般应排除公公司定期报报告公布前前和重大交交易、重大大事项或重重大事件的的发生及处处理的一定定时期。股票期权的的可行权日日可行权日是是指激励对对象对获授股票票期权可以以行权购买买股票的日日期。可行行权日必须须为交易日日，排除重重大
25、交易、重重大事项或或重大事件件的发生及及处理的一一定时期。股票期权的的禁售期禁售期是指指按照公司司章程规定定，禁止激激励对象出出售所持有有的标的股票的时期期或日期。其他有关条条款 【例例题单选题】股股票期权激激励对象的的确定以有关关法律、公公司章程和和所任公司司职务为依依据，下列列不能作为为股票期权权激励对象象的是（ ）。 AA.公司的的独立董事 B.公公司的监事事 C.高管管人员 D.骨干员工 【答答案】A 【解解析】一般般而言，激激励对象包包括公司的的董事、监监事、高管管人员和主主要业务骨骨干以及对公司司有特殊贡贡献的其他他员工，不不包括独立立董事。 【例例题多选题】下下列属于满满足获授股
26、股票期权公公司方面条条件的是（ ） AA.最近一一个会计年年度的财务务会计报告告被注册会会计师出具具无法表示示意见的审审计报告 BB.最近一一个会计年年度的财务务会计报告告被注册会会计师出具具否定意见见的审计报报告 DD.最近一一个会计年年度的财务务会计报告告被注册会会计师出具具保留意见见的审计报报告 CC.最近一一个会计年年度的财务务会计报告告被注册会会计师出具具标准意见见的审计报报告 【答答案】CDD 【解解析】审计计意见报告告分为两大大类,标准准意见报告告和非标准准意见报告告,标准意意见报告是是无保留意意见报告;非标准意意见报告又又分为无保保留意见(带强调事事项段)、保保留意见报报告、否定定意见报告告和无法表表示意见报报告。获授授股票期权权的公司方方面条件指最近一个个会计年度度的财务会会计报告未未被注册会会计师出具具否定意见见或者无法法表示意见见的审计报报告；最近近一年内未未因重大违违法违规行行为被中国国证监会予予以行政处处罚等。