《某某证券研究所11月投资策略报告(doc 15)107487.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《某某证券研究所11月投资策略报告(doc 15)107487.docx（24页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、投资策略报告2004年11月4日相关研究2004年投资策略报告2004年中期投资策略报告投资咨询部吴一萍(8621)535945667105wuyiping于小丽(8621)53858524yuxiaoli方 伊(8621)535945667105fangy刘 军(8621)535945667110liuj汪 盛(8621) 535945667301wangs 海通证券研究所地址：上海市淮海中路98号17层电话：86-021-53594566传真：86-021-5385854311月投资策略报告（经纪人版）主要观点： 阶段性技术底和政策利好的双重作用相互强化，使得市场转好走强的能量已经孕育，反
2、弹行情随时可能出现。 抓住建仓良机、选择合适的股票加仓或增仓是首选策略。 激进、稳健、分红三类股票池以及操作要点提示。 股价结构性调整将继续强化，择股的重要性更加突出，目前是比较适宜的换筹时机。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，海通证券研究所力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务。本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。24海通证券研究所 11月投资策略报告1. 十一一月市场趋趋势
3、判断机会将将在利多利利空的角斗斗中酝酿 十月份市场场在众多利利好利空政政策交织的的影响下，出出现了弱势势回调，并并屡屡考验验13000点的支撑撑。进入十十一月，前前期的政策策余波将继继续发挥作作用，但随随着市场的的调整和新新政策的出现，多多空心态有有可能出现现一定的转转化，并为为市场带来来转机。 1.1前期期出台的政政策对市场场的影响余余波未尽十月份的市市场呈现出出的一个明显显特征就是是对利空的的敏感和对对利好的麻麻木。实际际上，100月份市场场的利好政政策还是比较多的，如如允许保险险资金直接接入市、允允许商业银银行设立基基金管理公公司、拓宽宽证券公司司融资渠道道、首批试试点创新券券商的产生、
4、券券商集合理理财试点启启动、券商商融资方面突破以及QFIII额度批批准加速等等等。这些些利好对于于增加市场场资金供给给，以及进进一步规范范、发展和和解决券商商的历史问题题都将起到较大大的作用。然而，市场并未对此做出较大的反应，这主要是由于市场仍然受到一些利空因素的困扰。值得提醒的是，这些利好政策只是暂时被压制并积累在市场的体系中，一旦出现新的契机，很可能会引发市场的预期发生重大转变。届时，这些利好因素就会对市场产生积极作用。目前市场的的利空因素素主要来自两两个方面：一是对券券商委托理理财、国债债回购等业业务的规范范和清理。尽尽管规范的的本意是为为了规避和和释放风险险，但从历史史上看，当管理层表
5、表明了对上上述业务的的历史沉淀淀问题进行行清查后，必必将带来资金金的大规模模撤离。目目前这两块块业务涉及及的违规资资金尚难以以给出精确确的数据，但保保守估计其其规模应该该在千亿以以上。所以以，十月以以来资金从从市场上撤撤离的迹象象还是比较较明显的。在在这样的情情况下，尽尽管有了前前述增加市市场资金供供给等诸多利好好政策的推推动，但在在市场局势势较为微妙妙的情况下下，这些利利好在十月月份并没有有发挥功效效。另一个重要要的利空因素素是前期交交行两地上上市的传闻引发发了对估值水平平国际化的的担忧。前前期对估值值与国际化接接轨的理解解似乎一边边倒地倾向于认认为国内股股市的估值值水平偏高，因因此股价还还
6、有较大的的下行空间间，也因此此主力机构构对于今后后政策利好好程度的判断标准准之一就落落在了能否否降低目前前市场的估估值水平。但但是国际化化并不可能能一步到位位地实现，而而且在我国国现行相对对封闭的资资本市场中中，接轨的的过程仍然然会受到各各种政策的的影响。因因此，估值水平与与国际接轨轨对市场的的影响是长长期而非短短期的影响响。既然是是长期的，在在这个过程程中就不可可避免的会会受到其他他因素的抵抵消或者强强化。而就就短期来看，对于市场影响最最大的因素素可能还是是上述新公公布的利好好政策。所以以，至少从从中短线的的角度讲，对对后市不必必过分悲观观。1.2升息息对市场的的影响本次升息的的意义更多多地
7、体现在政政策信号层面。由由于升息的的幅度较小小，因此试试探意味较较浓。但给给出的政策策信号还是比较明晰的的，具体表表述如下：（1）升升息首先意意味着宏观观调控仍然然不会放松松，但手段段趋于温和，而而且正逐步步从行政性性手段转向向市场化手手段。（22）升息意意味着目前前的宏观经经济运行仍仍然在适度度的范围内内，小幅升息显显示管理层层并不希望望升息对宏宏观经济造造成直接的的负面影响响。（3）市市场进入升升息周期的的标志。进进入升息周周期的预期期对市场的的中期利空空影响更大大一些。而而从短期来看，尽管管出现了一一定的负面面影响，但但是已经基基本体现并并且被弱化化。所以，本次次小幅升息的的意义可以以说
8、是政策策信号大于于实际意义义。1.3从短短期来看，黄黄菊副总理理的讲话将将对市场的的信心产生生较大影响响黄总理的讲讲话，至少少意味着管管理层对目目前市场存存在的问题题表现了强强烈的关注注，而“要从制度度建设上逐逐步解决历历史积累问题、消消除阻碍市市场发展的的深层次矛矛盾、建立立新机制”的言论，更更是给市场场带来了巨巨大的政策策想象空间间。尽管证证券市场历历史问题的的解决需要要时间，也也因此牛市市不会匆匆匆而至，但但是强本固固基的发展展战略对市市场信心的的恢复和影影响力将是是巨大的。预预计在黄总理讲讲话后的一一段时间内内，市场将将会对此做做出反应。毕毕竟在13300点的的位置上，与与政府博弈弈是
9、要有“度度”的，否否则将面临临巨大的政政策风险。1.4后市市判断和操操作策略建建议从市场的走走势看，大大盘在13300点附附近表现了了较强的抗抗跌性，即即使屡有利空消消息出台，大大盘也始终难以以有效跌穿穿13000点的区域域。这意味味着目前阶段性性技术底和和政策利好好的双重作作用正在相互强强化，使得得市场转好好走强的能能量已经在在孕育之中。而黄黄总理的讲讲话有可能能就是一个个契机或者者引发点，为为市场的上上扬打下根根基，反弹弹行情一触触即发。从市场角度度看，上扬扬行情一旦出出现，其性性质至少是是对“9.144行情”的延续，因因此其上涨涨空间至少少应该超越前前期的14496点高高点，这意味着着市
10、场将有有超过2000点的上上扬空间。因因此，投资者应应该坚定信信心，积极极挖掘市场场热点并坚坚定增加仓仓位，这是是目前市场场环境下首首选的投资资策略。2. 操作作策略抓住建仓良良机、选择择合适的股股票加仓或或增仓是首首选策略。 表表1：不同风风格投资者者仓位选择择建议仓位激进型稳健型分红型股票80-90060-70050-600现金10-20030-40040-500 资料来源：海通证券券研究所3. 股票票池表2：激进进型股票池池代码股票点 评0000222深赤湾完成填权，今今明两年维维持高速增增长态势，中中长线看好好。0000339中集集团受益于全球球航运景气气度上扬，股股价迭创新新高，从估
11、估值水平来来看，仍然然偏低，调调整后可吸吸纳。0000663中兴通讯3G牌照有有望于055年发放，作作为设备制制造商将成成为最大受受益者，公公司也在积积极拓展海海外业务，中中长线看好好。0000669华侨城05年业绩绩将有飞跃跃增长，主主力也有拉拉高离场的的欲望，77元下方存存在机会。0000888盐田港如盐田3期期注入上市市公司，则则业绩会有有大幅增长长，近期填填权行情走走势较稳，调调整中低吸吸。0006225长安汽车随着汽车板板块大幅调调整，市场场反应过度度，作为龙龙头股的估估值水平已已经明显偏偏低，后市市有望出现现强劲反弹弹。0007229燕京啤酒消费品代表表，有自主主品牌，能能够抵御宏
12、宏观调控和和加息周期期的不利影影响。0008007云铝股份原材料成本本能够锁定定，电力供供应得到保保障，业绩绩今明两年年将保持快快速增长，目目前仍处于于底部区域域。0008995双汇发展消费品代表表，有自主主品牌，老老牌绩优股股，能够抵抵抗宏观调调控和加息息周期的不不利影响，中中长线看好好。0020119鑫富股份募集资金用用于扩产，005年可以以达产，届届时将成为为世界最大大的D-泛泛酸钙生产产厂商和第第二大D-泛醇生产产厂商，业业绩将有飞飞速增长，中中长线看好好。0020224苏宁电器业绩优异，被被众多基金金看好并集集中持有的的中小企业业板个股。6000009上海机场直接受益于于国民经济济增
13、长，同同时具有成成长与稳健健的特点，攻攻守兼备的的品种。6000118上港集箱直接受益于于国民经济济增长，同同时具有成成长与稳健健的特点，未未来业绩高高速增长可可期，攻守守兼备的品品种。6000226中海发展受益于全球球航运景气气度上扬，基基金重仓持持有，持股股集中度较较高，回调调吸纳。6000229南方航空前期业绩受受到了原油油价格高企企的不利影影响，随着着油价的回回落以及人人民币升值值预期的升升温，有望望出现强劲劲反弹。6000336招商银行超跌蓝筹股股，受到利利空影响而而调整，目目前可转债债条款有利利于流通股股股东，交交行上市方方案则可能能“先海外外再A股”，利利空的释放放有望引发发反弹
14、。6000996云天化受益于化肥肥行业的景景气提升，目目前估值水水平仍然偏偏低，上升升通道内逢逢低吸纳。6001004上海汽车超跌蓝筹股股，跟随汽汽车板块调调整，相对对于未来两两年的业绩绩表现以及及其龙头股股的地位，目目前股价明明显偏低，有有望出现强强劲反弹。6002667海正药业未来两年将将保持高速速增长的良良好态势，同同时公司积积极开拓国国际市场，目目前在医药药板块中估估值偏低，中中长线看好好。6003003曙光股份超跌汽车股股，业绩良良好，市场场反应过度度，有望出出现反弹。6003662江西铜业股价受国际际商品价格格波动影响响较大，业业绩增长情情况良好，在在金、银、铜铜的生产上上都属上市
15、市公司龙头头企业，目目前股价超超跌严重。6003886北京巴士业绩较为稳稳定，季报报显示基金金有所增仓仓，大阴线线下跌后股股价缓慢逆逆势推升，有有资金吸纳纳迹象。6004115小商品城05年国际际商贸城二二期工程将将投入使用用，业绩进进入三年飞飞速增长期期，短线上上涨过急，回回调吸纳。6004226华鲁恒升受益于化肥肥行业的景景气提升，目目前估值水水平仍然偏偏低，但短短线上涨过过急，回调调吸纳。6004888天药股份由于三季度度业绩增长长低于预期期而出现大大幅调整，市市场反应过过度，目前前动态市盈盈率不足220倍，在在医药板块块中偏低，有有望出现反反弹。6005119贵州茅台消费品代表表，品牌
16、效效应突出，业业绩将保持持稳健成长长，长线牛牛股。6005991上海航空尽管原油价价格高企，但但公司良好好的治理结结构以及成成长性仍然然得到市场场认同，随随着油价的的回落以及及人民币升升值预期的的升温，有有望继续走走强。6007117天津港直接受益于于国民经济济增长，同同时具有成成长与稳健健的特点，未未来业绩高高速增长可可期，攻守守兼备的品品种。6008886国投电力成长性良好好的电力股股，今后几几年业绩有有较快增长长，目前估估值水平在在电力板块块中偏低，调调整后有望望走出填权权行情。资料来源：海通证券券研究所建议激进风风格的投资资者可以将将资产重点点配置在交交通运输板板块如深赤赤湾、盐田田港
17、、上港港集箱、中中集集团、上上海机场和和中海发展展，但这些些个股都在在历史高位位，不宜追追涨、而应应该在回调调时介入；对于化肥肥行业也应应该给予重重视，其业业绩增长潜潜力在20005年会会持续释放放，华鲁恒恒升和云天天化都可以以在回抽前前期顶部时时介入；汽汽车板块把把握的是波波段操作机机会，前景景看淡使其其升幅有限限，可适当当放低目标标位。表3：稳健健型股票池池代码股票点 评0000002万科A房地产龙头头股，加息息后出现大大幅调整，但但利率提高高对业绩影影响比较有有限，且公公司已经经经历过升降降息周期，有有丰富经验验，利空环环境反能令令其脱颖而而出。0000112南玻A今明两年有有数个项目目
18、投产，业业绩将保持持快速增长长，补跌企企稳后值得得吸纳。0005113丽珠集团在度过了三三季度恶劣劣的行业环环境之后业业绩将继续续平稳增长长，未来有有可能实施施低价配股股，提升了了股票吸引引力。0006551格力电器公司财务费费用低，几几乎不受加加息影响，成成长性稳定定，长线看看好。0007667漳泽电力公司今明两两年业绩增增长平稳，006年业绩绩有大幅提提升，二级级市场走势势平稳，中中长线看好好。0008666扬子石化行业景气度度最早也要要于05年年底结束，今今明两年业业绩处于增增长高峰，估估值水平在在国内外都都具有竞争争力，属于于长短皆宜宜的品种。0008776新希望农业板块龙龙头，未来来
19、业绩稳定定增长，近近期走势抗抗跌性较强强。0008998鞍钢新轧今明两年业业绩保持良良好，隶属属东北板块块，有望受受益于东北北优惠政策策，有整体体上市概念念。6000002齐鲁石化行业景气度度最早也要要于05年年底结束，随随着新产能能的投入，明明年业绩将将有爆发性性增长，目目前估值水水平在国内内外都具有有竞争力，属属于长短皆皆宜的品种种。6000005武钢股份整体上市后后，业绩将将迅速提升升，其产品品以板材为为主，价格格回落空间间不大，除除权后经过过充分调整整，有望继继续上扬。6000119宝钢股份钢铁板块龙龙头，业绩绩增长稳定定，目前股股价接近增增发价格底底线，下跌跌空间有限限，增发后后有高
20、送配配题材。6000333福建高速业绩增长稳稳定良好，行行业景气度度高，受益益于打击超超载等政策策，未来几几年现行收收费模式不不可能取消消。6000550中国联通唯一在内地地上市的通通信运营商商，独特地地位无可取取代，近期期跌破3元元配股价后后有望反抽抽。6000887南京水运受益于航运运行业景气气度上扬，业业绩稳定增增长，近期期构筑完双双底，有望望拉升。6001888兖州煤业受益于能源源紧缺和煤煤炭价格上上涨，未来来几年业绩绩保持快速速增长，目目前估值水水平偏低。6002770外运发展业绩增长平平稳，所处处的物流和和快递行业业前景广阔阔，除权后后调整较为为充分。6003008华泰股份随着原材
21、料料价格走低低，产品毛毛利率进一一步提高，今今明两年保保持平稳增增长，066年随着新新项目投产产，业绩会会有大幅提提升。6003223南海发展目前动态市市盈率仅220倍左右右，在水务务板块中估估值水平明明显偏低，季季报显示有有QFIII介入，有有望继续反反弹。6004338通威股份受益于农业业复苏，原原材料价格格有可能出出现下降，人人民币升值值有利于进进口原材料料价格的下下降，055年业绩有有望出现爆爆发性增长长，季报显显示有QFFII介入入。6005000中化国际受益于焦炭炭配额带来来的高额利利润，今明明两年业绩绩良好，目目前估值水水平偏低。6005229山东药玻业绩稳步增增长但幅度度不大，
22、多多个基金在在其中把持持、且波段段操作得心心应手，目目前又跌至至箱体底部部。6006888上海石化行业景气度度高，业绩绩今明两年年有快速增增长，目前前股价严重重低估，已已经接近中中国石化水水平，有望望出现强劲劲反弹。6006775中华企业今后几年随随着项目成成熟，业绩绩都将保持持快速增长长，新的大大股东实力力较强，由由于三季报报业绩一般般以及加息息原因出现现大幅调整整，提供短短线介入机机会。6007440山西焦化业绩增长势势头良好，二二级市场走走势稳健，目目前回调至至年线附近近，出现吸吸纳机会。6008225华联超市未来几年业业绩将保持持快速增长长，四季度度由于置入入的40华联吉买买盛股权以以
23、及供货商商集中返利利有望大幅幅提升业绩绩，中长线线看好。资料来源：海通证券券研究所对于稳健风风格的投资资者建议将将加仓和换换筹的重点点放在石化化板块和钢钢铁板块上上，超跌以以及行业景景气度持续续是相应的的理由；房房地产板块块受加息影影响程度有有限、相反反从人民币币升值的角角度衡量有有较大的投投资价值，龙龙头地产股股万科A有较较大土地储储备、升值值潜力大，加加息打击提提供了适时时低吸的机机会；玻璃璃行业景气气度仍然将将持续攀升升，龙头股股南玻A大幅幅下跌给了了较好的介介入机会。表4：分红红型股票池池代码股票点 评0000337深南电A受益于深圳圳电力供应应紧张，公公司在建和和规划项目目储备丰富富
24、，持续成成长性佳。0004229粤高速A受益于交通通运输紧张张的格局，业业绩稳定增增长，打击击超载等规规范性措施施有利于公公司未来长长期发展。0005441佛山照明公司现金充充裕，将受受益于加息息，其治理理结构、运运作效率以以及资产质质量在A股股市场都属属上乘，中中长线看好好。0006229新钢钒业绩增长情情况良好，估估值明显偏偏低，可能能是受发行行可转债影影响，目前前的股价超超跌提供吸吸纳机会。0006551格力电器公司财务费费用低，几几乎不受加加息影响，成成长性稳定定，长线看看好。0007009唐钢股份0007331四川美丰受益于尿素素价格的大大幅上涨，公公司股本适适中，被多多家基金看看好
25、，但有有调控业绩绩的迹象，需需要谨慎。0008552江钻股份产品毛利率率保持稳定定，分红率率较高，但但国信证券券一直持有有200多多万股。0009003云内动力公司分红稳稳定，但成成本费用提提高较快，后后市可能随随大盘起落落。0009333神火股份受益于煤炭炭价格上涨涨，公司分分红稳定，但但短线涨势势过急，等等待调整。0009559首钢股份公司分红稳稳定，业绩绩增长势头头良好，即即使按033年现金分分红计算，目目前分红收收益率也可可达5.77（税后后）。0009889九芝堂公司分红历历史稳定，业业绩增长一一般，但由由于受宏观观调控影响响较小，走走势较为抗抗跌，可作作为防御性性品种。600000
26、8首创股份公司业绩增增长稳定，分分红历史良良好，可能能会受到委委托理财套套现的不利利影响。6000998广州控股公司业绩增增长和分红红历史较为为稳定，受受益于电力力紧缺。6001002莱钢股份近期股价超超跌严重，但但业绩保持持快速增长长，即使按按去年的现现金分红来来计算，目目前的分红红收益率也也达到6.9（税税后）。6001553厦门建发业绩保持稳稳定增长，分分红历史良良好，但可可能会受人人民币升值值预期的不不利影响，需需要谨慎。6001889吉林森工业绩一般但但比较稳定定，分红稳稳定、分红红率略高，走走势随大盘盘回落至低低位。6002110紫江企业包装行业龙龙头，公司司受原材料料价格上涨涨的
27、不利影影响较大，但但随着油价价的回落，以以及投资收收益的兑现现，业绩增增长仍然稳稳定。6006111大众交通公司主营业业务在未来来几年仍将将保持稳定定的发展态态势，在市市内交通运运输行业处处于龙头地地位，同时时具有强大大的资源整整合能力。6006442申能股份股价受增发发影响严重重超跌，业业绩增长稳稳定，目前前估值水平平偏低。资料来源：海通证券券研究所希望获得稳稳定分红的的保守投资资者在操作作上应该注注意把握时时机和周期期，操作时时机选择在在上半年比比较合适，年年底介入、次次年分红兑兑现后退出出，将操作作周期基本本固定、锁锁定有限的的收益的同同时也能够够避免风险险。建议对对超跌的公公用事业股股
28、申能股份份、首创股股份、深南南电给予重重点配置；钢铁板块块中莱钢股股份分红率率较高且市市盈率已经经跌进100倍以内，可可以重点配配置。4. 政策策与市场运运行回顾4.1政策策从政府100月份的政政策来看，政政府“以落落实国九条条”为主线线，在保护护流通股东东利益、增增加股市资资金供应等等方面陆续续出台了不不少实质性性的利好政政策，但从从市场反应应来看却较较为平淡，究究其主要原原因:一是是政府此次次出台的根根本目标是是为了有利利于证券市市场的长期期稳定发展展，而非单单纯的救市市，因此一一些长期利利多的政策策在短期效效应不明显显；二是市市场对于政政策落实的的推进速度度感到失望望，表现出出一种麻木木
29、状态。不不过，估计计未来一段段时间内积积极的政策策面仍将持持续，但是是，由于短短期促动性性的利好不不会太多，远远水难解近近渴的矛盾盾局面仍将将维持，政政策面偏暖暖但市场反反映不一定定很强烈，从从政策面来来看市场有有筑底振荡荡走强的可可能。表5：100月重大政政策及消息息点评日期政策或重要要观点有关部门或或人士市场反应9.27关于加强强社会公众众股股东权权益保护的的若干规定定征求意意见稿证监会冲高回落，收收盘下跌0.566%。10.1金人庆周小小川参加西西方七国会会议讨论汇汇率问题，人人民币升值值甚嚣尘上上金人庆周小小川在休市期间间10.8纽约原油交交易价格每每桶突破552美元、再再创历史新新高
30、下探至600日线处止止跌、在中中小板和科科技股带动动下拉出大大阳线10.133指出“豪赌赌人民币升升值不明智智”国家外管局局人民币升值值概念股回回落，当日日收阳十字字星、但第第二日暴跌跌创单日跌跌幅达322个月以来来的最大中金、光大大、中信三三券商获创创新试点资资格证监会市场传言券券商理财全全面遭清理理证监会10.166有关部门明明确对违规规金融机构构个人债权权收购原则则反映平淡10.188黄菊表示抓抓紧落实“国九条”各项政策策措施小阳十字星星10.199中国人民银银行制定了了证券公公司短期融融资券管理理办法，以以及证监会会发布关关于修改的决定，拓拓展券商融融资渠道中国人民银银行、证监监会当日
31、冲高回回落留下长长上影线，但但第二天下下跌再度逼逼近前两个个交易日低低点10.200银行设立基基金管理公公司程序明明确央行、证监监会、银监监会10.211券商委托理理财业务试试点启动证监会市场延续下下跌10.255保险资金获获准直接投投资股市保监会、证证监会再次冲高回回落10.266证监会严厉厉谴责歪曲曲其“有限偿付付”政策之媒媒体证监会上证指数上上涨1.03%10.288央行升息，1年期人民币存贷款利率提高0.27%。央行上证指数下下跌1.58%资料来源：海通证券券研究所4.2市场场数据统计计4.2.11市场运行行基本情况况10月市场场从高位逐逐渐又回落落至13000点附近近，并持续续振荡超
32、过过2周。多多空双方对对13000能否成为为真正底部部的看法存存在较大分分歧、都未未能取得明明显的胜利利。5月以以来恒指与与A股指数数关联度有有所降低，但但从恒指返返回高位的的情况来看看，不应对对A股市场场过分悲观观。图1：上证证综指、深深证综指、恒恒生指数112个月以以来走势情情况数据来源：海通证券券研究所4.2.22市盈率市市净率估值值水平总体体继续下降降目前市场平平均市盈率率和平均市市净率已经经分别下降降到19.6和2.2的水平平。不管是是从绝对值值还是和全全球其他市市场比较来来看，目前前A股市场场估值水平平已经下降降到一定的的程度。图2：2年年以来市场场平均市盈盈率、市净净率水平数据来
33、源：海通证券券研究所4.2.33市场换手手率情况经过9月的的一波暴涨涨，市场交交投从低迷迷中得到恢恢复，目前前阶段全市市场换手率率仍然维持持在日均11.5左左右的水平平，两市成成交额也维维持在1000亿左右右。从过去去2年市场场换手率情情况来看，目目前阶段换换手率仍然然处于居中中的水平，说说明市场信信心尚未完完全丧失，也也说明市场场在目前11300附附近点位的的分歧较大大，多方对对13000的支撑抱抱有信心。图3：1年年以来市场场走势和换换手率情况况数据来源：海通证券券研究所4.2.44行业相对对强弱情况况过去的122周以来，煤煤炭、港口口、机场等等行业相对对大盘表现现出强势，而而水泥、家家电
34、、成品品油销售等等行业则表表现出弱势势。 表6：12周以以来各行业业指数相对对海通综指指的强弱情情况强势行业强度（%）弱势行业（%）强度（）煤炭21.644银行-5.622港口业20.611专用设备-5.811机场17.677光通信-5.877乳品17.122手机-6.700酿酒15.755多样化电讯讯服务-7.255化肥14.177汽车及零配配件-9.266旅游10.388建筑材料-9.400交通运输8.44成品油销售售-11.886水上运输业业7.64家电-11.999生物技术6.74水泥-13.004注：表中强强度为211.64表示该行行业过去112周以来来领先海通通综合指数数21.66
35、4，-13.004表示示落后指数数13.004 数据来源源：海通证证券研究所所图4：相对对强势的55个行业和和相对弱势势的5个行行业走势和和相对强弱弱情况数据来源：海通证券券研究所附表：最新新海通1000业绩（海通通研究所行行业公司部部预测的个个股业绩）序号股票代码股票名称03EPSS04EPSS05EPSS06EPSS序号股票代码股票名称03EPSS04EPSS05EPSS06EPSS年报中报年报年报年报年报中报年报年报年报16005771信雅达0.43660.080.370.440.48586008227友谊股份0.27330.20880.30770.34550.372226005888用
36、友软件0.620.31770.780.810.95590000222深赤湾0.82330.470.941.28-36007556浪潮软件0.290.250.430.460.47606000004白云机场0.30.220.310.39-46005000中化国际0.4699-0.930.570.61616000009上海机场0.34770.320.690.79-50007992盐湖钾肥0.190.08660.250.360.38626000118上港集箱0.55440.31220.640.740.8760008666扬子石化0.710.741.451.351.12636007117天津港0.440
37、.160.230.280.376000002齐鲁石化0.320.410.681.351.12640000660中金岭南0.140.150.330.41-86000228中国石化0.21990.17330.360.420.38650008007云铝股份0.450.140.250.36-96000996云天化0.54330.57441.151.251.3660009662东方钽业0.050.05110.130.18-106004226华鲁恒升0.47220.27220.721.021.14676004997驰宏锌锗0.40660.20220.420.65-116006888上海石化0.19220.
38、21330.450.520.45680004220吉林化纤0.140.1-126004667好当家0.38-0.29990.3766-690004998丹东化纤0.12880.17-136005997光明乳业0.43-0.330.3355-700006550九江化纤-0.50020.0044-146005997光明乳业0.43-0.330.3355-710006777山东海龙0.210.320.50.33-156009662国投中鲁0.24-0.21770.2633-720006887保定天鹅0.14110.0522-160007226鲁泰0.450.330.670.820.927300094
39、49新乡化纤0.39440.1399-176002995鄂尔多斯0.170.080.20.260.36740020334美欣达0.670.30.510.60.9180009773佛塑股份0.3155-0.23-756004339瑞贝卡0.520.2777-196001443金发科技0.7122-0.55-766008771仪征化纤0.060.0499-206002110紫江企业0.370.14220.18-770020004华邦制药0.60.240.340.420.6210000116深康佳0.16880.07110.210.130.15780020330达安基因0.370.20.310.42
40、0.54220001000TCL集团团0.35880.14440.180.160.18796001661天坛生物0.19990.110.210.260.35230004118小天鹅0.09990.07880.10.110.12806001996复星实业0.690.150.30.350.42240005227美的电器0.350.350.520.550.58816002667海正药业0.690.280.60.720.95250006551格力电器0.630.410.730.780.8826002776恒瑞医药0.37110.20.460.50.65266000660海信电器0.08440.0333
41、0.080.110.14836004220现代制药0.430.20770.450.560.72276002007安彩高科0.52440.27440.630.720.8846005118康美药业0.72330.30330.60.750.92286006002广电电子0.14660.09330.150.160.18856005221华海药业0.790.340.750.820.85296006337广电信息0.270.06770.130.150.18866005556北生药业0.45550.27770.410.510.65306006990青岛海尔0.460.23990.320.340.38876000008首创股份0.36770.21440.410.450.48316008339四川长虹0.09550.030.090.110.12886005996新安股份0.26220.13880.370.420.5320008225太钢不锈0.4733-0.710.820.81896008774创业环保0.210.110.340.370.38330009559首钢股份0.360.210.420.480.46906003001南化股份0.27-0.450.560.663