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1、本币交易员培训材料之一培 训 教 材目 录第一章 金融同同业市场场概述第一节 银行间外汇汇市场第二节 银行间本币币市场第三节 银行间本币币市场的的基本功功能第四节 银行间市场场风险与与防范第二章 市场准入和和联网交交易第一节 市场准入第二节 交易联网第三节 联网交易前前的准备备第四节 金融机构加加入市场场和联网网交易流流程图第三章 信用拆借第一节 信用拆借定定价原理理第二节 报价、询价价和成交交流程第三节 交易后的资资金清算算第四节 应急交易第五节 风险控制的的制度安安排和技技术措施施第四章 债券质押式式回购第一节 债券质押式式回购定定价原理理第二节 报价、询价价和成交交流程第三节 交易后的资
2、资金清算算和债券券结算第四节 风险控制的的制度安安排和技技术措施施第五章 债券买断式式回购第一节 债券买断式式回购定定价原理理第二节 报价、询价价和成交交流程第三节 交易后的资资金清算算和债券券结算第四节 风险控制的的制度安安排和技技术措施施第六章 债券买卖第一节 债券买卖定定价原理理第二节 报价、询价价和成交交流程第三节 风险控制应应注意的的事项第七章 债券分分销第一节 债券发行概概述第二节 意向分销第三节 实券分销第八章 货币经经纪服务务第一节 市场经经纪服务务第二节 分析析及咨询询服务第三节 市场场分析和和投资培培训第四节 经纪纪服务操操作程序序第九章 信息系系统与风风险防范范第一节 中
3、国货货币网简简介第二节 报价与与行情第三节 对手资资信第四节 其他便便利服务务第十章 市市场分析析与风险险管理第一节 FF-系统统的功能能框架第二节 利利用F-系统进进行市场场分析和和风险管管理附录概概念和术术语第一章 金融同业市市场概述述所谓金融同同业市场场,是指指金融机机构之间间进行金金融产品品交易的的场所,习习惯上我我们称之之为银行行间市场场。根据金融产产品计价价所用的的币种不不同,银银行间市市场又可可划分为为外汇市市场和本本币市场场。本币币市场由由拆借市市场、债债券市场场、票据据市场等等组成。我国目前的的银行间间市场由由外汇市市场、拆拆借市场场和债券券市场等等三个市市场构成成,参与与者
4、是中中、外资资金融机机构法人人及其授授权分支支机构,简称金金融机构构。银行间的票票据转贴贴现、票票据回购购,也是是银行间间市场的的重要内内容。目目前,我我国银行行间票据据市场正正在建设设之中。当代银行间间市场的的交易,990%以以上是通通过电子子交易系系统完成成的。是是否拥有有电子交交易、信信息系统统,是一一个国家家是否拥拥有现代代化银行行间市场场的重要要标志。金金融机构构通过电电子交易易系统达达成交易易后,需需要通过过电子支支付系统统进行交交易后的的资金清清算,通通过债券券登记系系统进行行交易后后的债券券结算。因因此,交交易系统统是银行行间市场场的前台台,资金金清算系系统和债债券登记记系统分
5、分别是银银行间市市场的后后台。本教材除第第一章第第一节简简要介绍绍外汇市市场以外外,以后后章节介介绍的都都是银行行间市场场交易员员必须掌掌握的有有关本币币市场交交易、信信息和其其它服务务的知识识与操作作技巧。第一节银银行间外外汇市场场我国银行间间外汇市市场建立立于19994年年初。根根据人民民银行赋赋予的职职责,中中国外汇汇交易中中心负责责提供外外汇交易易系统和和交易后后的本、外外币资金金清算服服务。银行间外汇汇市场的的建立,是是社会主主义市场场经济发发展的需需要,是是国家外外汇管理理体制改改革的产产物。119933年年底底,国务务院决定定改革当当时的外外汇管理理体制,实实现人民民币经常常项下
6、有有条件可可兑换,其其基本内内容是:从19994年年1月11日起,实实现汇率率并轨和和结售汇汇制度,建建立银行行间外汇汇市场和和采用单单一的、有有管理的的浮动汇汇率。根根据建立立银行间间外汇市市场的需需要,中中国外汇汇交易中中心19994年年初于上上海成立立并于同同年4月月4日推推出外汇汇交易系系统。我国银行间间外汇市市场的组组织管理理形式:国家外外汇管理理局负责责外汇市市场监管管,中国国人民银银行通过过公开市市场业务务操作室室负责外外汇市场场调控,中中国外汇汇交易中中心负责责外汇市市场的组组织运行行,金融融机构以以会员形形式参与与外汇市市场交易易。凡经经中国人人民银行行批准可可经营结结售汇业
7、业务的金金融机构构及其授授权分支支机构,均均可向交交易中心心申请成成为外汇汇市场会会员。通过多年的的积累和和发展,目目前我国国银行间间外汇市市场已经经形成包包括结售售汇市场场和外币币拆借市市场在内内的市场场体系。1994年年初外汇汇交易系系统的推推出是我我国银行行间结售售汇市场场建立的的标志。结售汇市场场采用电电子竞价价交易系系统组织织交易。会会员通过过现场或或远程交交易终端端自主报报价,交交易系统统按“价格优优先、时时间优先先”撮合成成交。目目前交易易品种为为人民币币兑美元元、港币币、日元元和欧元元的即期期交易。结售汇市场场实行集集中清算算,由交交易中心心统一为为会员办办理成交交后的本本币与
8、外外币资金金清算交交割。人人民币资资金清算算通过中中国人民民银行支支付系统统进行,外外汇资金金清算通通过境外外清算系系统办理理。清算算日为交交易日后后第一个个工作日日 。银行间结售售汇市场场产生的的加权平平均汇率率,经人人民银行行公布而而成为人人民币中中间汇率率,金融融机构依依据中间间汇率,在在上下浮浮动1.5范围内内制定并并公布柜柜台结售售汇的挂挂牌汇价价。第二节 银行间间本币市市场银行间本币币市场目目前由拆拆借市场场和债券市市场组成成。通过过信用拆拆借、债券回回购(包包括质押押式回购购和买断断式回购购)、债券买买卖等途途径,金金融机构构利用银银行间市市场管理理资金头头寸、调调整资产产负债结
9、结构和进进行投资资理财。银行间市场场是金融融市场体体系的核核心,具具有批发发交易的的性质。在在银行间间市场产产生的指指数,如如拆借利利率指数数、债券券回购指指数、债债券收益益率,是是其他金金融产品品和衍生生工具定定价的基基础,是是宏观调调控赖以以决策的的重要风风向标。银行间本币币市场交交易由电电子交易易系统和和系统外外交易两两部分构构成,电电子交易易系统的的交易量量占整个个银行间间市场交交易的比比重,无无论是信信用拆借借还是债债券回购购、债券券买卖,都都在900%以上上。参加加电子交交易系统统,从而而成为银银行间市市场的交交易成员员,是金金融机构构市场竞竞争实力力的体现现。一、信用拆拆借市场场
10、金融机构之之间以各各自的信信用为担担保进行行的短期期资金融融通即信信用拆借借,由此此形成的的市场即即信用拆拆借市场场,简称称拆借市市场。我国银行间间的信用用拆借业业务始于于19884年,经经历过几几起几落落的坎坷坷发展历历程。119966年初,人人民银行行决定依依托中国国外汇交交易中心心的基础础组建全全国银行行间同业业拆借中中心,中中国外汇汇交易中中心和全全国银行行间同业业拆借中中心实行行一个法法人、两两块牌子子、一套套班子,简简称交易易中心。11月3日日,信用用拆借电电子交易易系统正正式启用用,标志志着全国国统一的的同业拆拆借市场场在我国国诞生。具有资金拆拆借业务务资格的的金融机机构法人人及
11、其授授权分支支机构,都都可从事事信用拆拆借业务务。金融融机构从从事信用用拆借业业务,可可以通过过交易中中心的电电子交易易系统,也也可以在在交易系系统之外外自行达达成。参参与交易易中心电电子交易易系统的的金融机机构即为为交易成成员,须须经人民民银行批批准。在在交易系系统之外外达成交交易的金金融机构构一般为为交易量量小、交交易频率率低的机机构,其其交易必必须报当当地人民民银行备备案。在在备案拆拆借的过过程中,可可以通过过交易中中心的“中国货货币网”收看市市场信息息、进行行报价和和电子备备案。金融机构加加入银行行间电子子交易系系统,首首先须获获人民银银行批准准。获得得人民银银行批准准后,金金融机构构
12、向交易易中心申申请联网网,选送送业务人人员通过过交易中中心培训训为交易易员,与与电子交交易系统统实现联联网后即即可进入入拆借市市场进行行交易。在在交易过过程中,金金融机构构通过电电子交易易系统自自主报价价、与其其他交易易成员格格式化询询价并最最后确认认成交即即可达成成交易。交交易系统统打印的的成交交通知单单,是是反映金金融机构构之间达达成交易易的具有有法律效效力的合合同文件件。成交交双方根根据成交交单的内内容,本本着自主主清算、自自担风险险的原则则,通过过支付系系统进行行资金清清算。为了确保拆拆借市场场健康有有序的发发展,人人民银行行对市场场准入进进行严格格审核,对对每一类类金融机机构设定定拆
13、入资资金期限限和拆借借规模。交交易中心心通过电电子交易易系统把把人民银银行的监监管要求求转化为为电子监监控,确确保交易易成员不不突破拆拆借规模模和期限限的要求求,为金金融机构构规避政政策制度度的风险险提供便便利。电子交易系系统生成成的拆借借利率指指标即为为CHIIBORR。CHHIBOOR是全全国银行行间拆借借中心每每日营业业终了发发布的信信用拆借借各个交交易品种种的加权权平均利利率。它它的生成成机制如如下:以以每笔交交易的成成交量为为权重,计计算各交交易品种种的当天天成交加加权平均均利率和和当天的的各交易易品种的的加权平平均利率率。CHHIBOOR目前前由1天天、7天天、144天、221天、
14、11个月、22个月、33个月、44个月等等8个品品种的利利率指标标组成。交易成员与与交易系系统外的的金融机机构的信信用拆借借,可以以通过交交易中心心提供的的同城隔隔夜拆借借系统、电电子备案案报价系系统实现现,接受受人民银银行的备备案监管管。二、债券回回购和债债券买卖卖市场债券市场由由回购市市场和现现券市场场两部分分组成。习习惯上分分交易所所市场和和场外市市场。交易所市场场主要是是面向中中小投资资者的,其其交易方方式适合合小额交交易。从从国际经经验来看看,债券券交易主主要集中中在与交交易所市市场对称称的场外外市场上上。而银行行间债券券市场是是场外市市场的主主体和核核心。为了满足金金融同业业交易的
15、的需要、完完善我国国债券市市场体系系,19997年年初人民民银行决决定借鉴鉴同业拆拆借市场场建设的的经验,建建立银行行间债券券市场。119977年6月月16日日,交易易中心根根据人民民银行的的部署向向金融机机构推出出债券电电子交易易系统,标标志着全全国统一一的银行行间债券券市场的的创立。银行间债券券市场包包含债券券买卖和和债券回回购两种种交易。债债券回购购又分为为质押式式回购和和买断式式回购两两种。债债券买卖卖和质押押式回购购于19997年年6月116日同同时推出出,买断断式回购购于20004年年5月220日推推出。债券买卖是是指已发发行债券券的流通通转让,为为了区别别发行市市场(也也即一级级
16、市场)又又称流通通市场或或二级市市场交易易。质押式回购购是指交交易双方方以债券券为权利利质押所所进行的的短期资资金融通通。在质质押式回回购交易易中,资资金融入入方(正正回购方方)在将将债券出出质给资资金融出出方(逆逆回购方方)融入入资金的的同时,双双方约定定在将来来某一日日期由正正回购方方向逆回回购方返返还本金金和按约约定回购购利率计计算的利利息,逆逆回购方方向正回回购方返返还原出出质债券券。买断式回购购是指债债券持有有人(正正回购方方)将债债券卖给给购买方方(逆回回购方)的的同时,交交易双方方约定在在未来某某一日期期,正回回购方再再以约定定价格从从逆回购购方买回回相等数数量同种种债券的的交易
17、行行为。银行间债券券市场可可交易债债券是指指经中国国人民银银行批准准可在银银行间债债券市场场进行交交易的政政府债券券、中央央银行票票据和金金融债券券等记账账式债券券。随着着债券市市场的不不断发展展,上市市券种和和类型不不断增多多。目前前,部分分企业债债券也可可在银行行间债券券市场进进行交易易。银行间债券券市场曾曾实行审审批制,即即加入电电子交易易系统成成为债券券市场交交易成员员的金融融机构,须须向人民民银行申申请并获获得批准准。20002年年4月,人人民银行行改变银银行间债债券市场场的审批批准入为为备案制制。实行行备案制制后,金金融机构构只要其其营业范范围中有有债券投投资或证证券投资资资格,向
18、向全国银银行间同同业拆借借中心和和中央国国债登记记结算有有限责任任公司提提供相关关文件进进行备案案后,即即可加入入银行间间债券市市场。金融机构加加入银行行间电子子交易系系统,应应在通过过备案审审查后,送派业务人员通过交易中心培训为交易员、向交易中心申请联网。与交易电子交易系统实现联网后即可进行债券交易。在交易过程中,金融机构通过电子交易系统自主报价、与其他交易成员格式化询价并最后确认成交即可达成交易。交易系统打印的成交通知单,是反映金融机构之间债券交易确立的合同文件。成交双方根据成交单的内容,本着自主清算、自担风险的原则,通过债券登记系统办理债券交割,通过支付系统进行资金清算。为了适应债债券市
19、场场发展的的需要,交交易中心心在20003年年初推出出的新版版交易系系统中,在在询价交交易基础础上还增增加了小小额报价价等交易易便利。小小额报价价是一种种无须询询价而在在一定条条件下直直接成交交的单向向撮合交交易便利利。债券交易系系统每天天生成回回购利率率指标体体系(包包括质押押式回购购与买断断式回购购利率)和和债券指指数。回购利率指指标体系系是指各各个品种种的回购购加权平平均利率率,它的的生成机机制与CCHIBBOR类类似,是是以各品品种的每每一笔交交易量为为权重,计计算出来来的加权权平均利利率,目目前质押押式回购购利率体体系由111个品品种的利利率构成成,买断断式回购购由7个个品种的的利率
20、构构成。由由于债券券回购市市场风险险小,成成交量大大,回购购利率体体系已经经逐渐具具备了短短期利率率基准的的特征。在买断式回回购业务务中,交交易成员员需报债债券首期期交易价价格和到到期交易易价格,回回购利率率是根据据两次价价格而计计算出的的参考利利率,因因此,交交易系统统对买断断式回购购还提供供各成交交券种的的首期交交易净价价和到期期交易净净价行情情。为了适应债债券市场场特别是是现券交交易业务务发展的的需要,交交易中心心借鉴了了国际上上著名债债券指数数编制经经验,于于20002年66月100日推出出了“银行间间债券指指数”。这个个指数由由反映市市场基准准的“银行间间国债指指数”和反映映市场总总
21、体价格格走势的的“银行间间债券综综合指数数”构成。“国债指指数”的指数数样本只只包括目目前在银银行间债债券市场场流通的的固定利利率国债债,目的的是提供供市场一一个一年年以上无无风险债债券报酬酬的指标标,作为为无风险险债券收收益的基基准。“综合指指数”的指数数样本则则涵盖了了银行间间债券市市场流通通的所有有固定利利率和浮浮动利率率国债、金金融债和和企业债债,目的的是提供供市场一一个一年年以上整整体债券券报酬的的指标,可可真实反反应整体体债券市市场的价价值状况况,同时时也作为为整体债债券市场场收益的的基准。银银行间债债券指数数作为债债券价格格波动的的指示器器,为市市场分析析研究和和市场预预测提供供
22、了基础础,是评评估投资资人业绩绩的标准准,并能能帮助金金融监管管部门及及时掌握握债券市市场的整整体信息息。三、银行间间本币市市场的组组织结构构银行间市场场由监管管机构、交交易前台台、结算算后台、清清算后台台和交易易成员共共同组成成。中国人民银银行是银银行间市市场的监监管机构构,负责责制订银银行间市市场的发发展规划划、管理理规定,对对市场进进行监督督管理,规规范和推推动市场场创新。全国银行间间同业拆拆借中心心作为市市场中介介组织,依依托交易易系统、信信息系统统(中国国货币网网)、市市场分析析和风险险管理系系统(FF系统统),为为银行间间市场提提供交易易、信息息、监管管等三大大平台及及其相应应的服
23、务务。具体体而言,即培训市场交易员,组织市场参与者联网交易,负责交易、信息系统的运行维护和发展建设,负责市场交易的日常监测,组织披露市场交易所必需的信息,为人民银行提供全方位的市场监管服务便利和基本信息,落实市场管理有关政策措施,确保市场交易健康有序。中央国债登登记结算算有限责责任公司司(以下下简称“中央结结算公司司”)是银行间间市场的的后台之之一,负负责债券券托管和和结算工工作。金金融机构构参与银银行间市市场的债债券交易易,必须须事先在在该公司司开设托托管账户户;交易易成员在在前台完完成债券券交易后后,必须须把成交交的有关关要素传传递到该该公司的的簿记系系统办理理债券的的结算。清算总中心心属
24、于人人民银行行的事业业单位,负负责电子子支付系系统的运运作,是是银行间间市场的的另一重重要后台台。交易易成员在在银行间间市场完完成的无无论债券券交易还还是信用用拆借,其其资金清清算均需需通过支支付系统统实现。第三节银银行间本本币市场场的基本本功能伴随着银行行间同业业拆借和和债券市市场参与与主体的的不断多多元化、产产品不断断多样化化,市场场的交易易量连年年增长,银银行间同同业拆借借和债券券市场的的流动性性迅速提提高。市市场的流流动性管管理职能能不断提提升,77天以下下的同业业拆借和和质押式式回购交交易数量量是整个个市场的的基石,占占市场的的份额达达80%以上。随随着买断断式回购购业务在在银行间间
25、债券市市场推出出,其回回购期间间转移债债券所有有权的特特征将进进一步促促进市场场流动性性的提高高。正是是由于银银行间同同业拆借借和债券券市场流流动性管管理职能能的强化化,很多多市场运运作好的的金融机机构在人人民银行行的超额额备付大大大减少少,把闲闲置资金金通过同同业拆借借和回购购市场运运作取得得更高的的收益。不不仅如此此,银行行间同业业拆借市市场的CCHIBBOR和和回购利利率已经经逐渐成成为法人人机构总总部与分分支机构构之间成成本和收收益核算算的重要要参考,成成为考察察其他相相关业务务时的边边际指标标,是全全国短期期资金定定价的最最主要依依据。同时随着债债券品种种的日益益多元化化、机构构投资
26、者者内部激激励机制制的改善善和交易易人员市市场运作作水平的的提高,特特别是中中长期债债券的发发行和利利率水平平的下降降以及债债券业务务与其他他业务的的组合,银银行间债债券市场场日益具具备了投投资的职职能,善善于把握握机会和和捕捉机机会的投投资者获获得了非非常可观观的利润润。经过过几年的的超常规规发展,银银行间债债券市场场的功能能已经从从纯粹的的流动性性管理演演变到流流动性管管理和投投资两者者兼备。与此同时,银银行间同同业拆借借和债券券市场是是监管部部门对市市场进行行即时监监管的平平台,为为货币政政策部门门提供资资金的流流动态势势和货币币市场的的资金松松紧状况况等实施施货币政政策所必必要的信信息
27、,更更重要的的是银行行间同业业拆借和和债券市市场还是是货币政政策传导导机制的的重要环环节。第四节银银行间市市场风险险与防范范所谓银行间间市场风风险,是是指交易易结果所所隐含的的某种损损失的可可能性。一一旦风险险变成事事实,那那么就意意味着不不可避免免地要承承担有形形或无形形的损失失。有形形的损失失直接表表现为交交易所获获盈利低低于预期期甚至亏亏损本息息,无形形的损失失则表现现为交易易结果导导致其他他相关合合同或承承诺无法法兑现所所造成的的信誉损损失,即即因交易易对手违违约造成成自己资资金运作作方面的的不利的的连锁反反应,使使自己无无法履行行对他人人的支付付承诺。驾驭市场风风险的成成功是交交易成
28、功功的另一一面;成成功的交交易成员员和好的的交易员员,必定定是风险险管理的的行家里里手。因此,交易易员必须须善于识识别和规规避市场场风险。一、市场风风险的种种类根据银行间间市场风风险的性性质和来来源不同同,风险险可以归归并为以以下五类类:信用风险(CCreddit Rissk),指指由于交交易对手手不能或或不愿履履行合同同条款而而导致损损失的可可能性。更更广义的的信用风风险还包包括债券券发行主主体由于于信用评评级下降降导致其其已发债债券市场场价格下下降所造造成的损损失。银银行间市市场的信信用风险险,一般般在三个个环节都都可能出出现。一一是出现现在结算算前,即即债券交交割或资资金清算算前,已已经
29、达成成交易的的一方不不履行合合同的全全部或部部分条款款,导致致交易的的撤销或或合同内内容被迫迫部分变变更,给给另一方方造成损损失。二二是出现现在结算算中,即即在结算算过程中中一方已已经支付付了合同同资金但但另一方方发生违违约。三三是出现现在合同同到期清清算时,一一方不能能如约归归还本息息或返还还债券。价格风险(PPricce RRiskk),指指由于资资产市场场价格波波动超出出了交易易时所预预计的范范围,从从而给交交易成员员造成损损失的可可能性。根根据引发发市场风风险的市市场因子子不同,市市场风险险可分为为利率风风险、汇汇率风险险、股市市风险等等等。对对于银行行间本币币市场来来说,主主要是利利
30、率风险险,即由由于交易易成员对对利率变变化趋势势判断失失误,在在交易完完成后,利利率的波波动导致致实际资资金成本本的增加加或是债债券价格格的损失失,前者者容易发发生在信信用拆借借、债券券回购交交易中,后后者则可可能出现现在现券券交易业业务中。流动性风险险(Liiquiiditty RRiskk),包包括金融融工具买买卖的流流动性或或现金流流与资金金需要不不匹配两两种情况况。第一一种情况况是指金金融工具具不能及及时变现现或由于于市场效效率低下下而无法法按正常常的市场场价格交交易。第第二种情情况是指指金融机机构的现现金流不不能及时时满足支支出的需需求而导导致金融融机构违违约或发发生财务务损失的的可
31、能性性。这种种情况往往往迫使使金融机机构提前前清算,从从而使账账面上的的潜在损损失转化化为实际际损失,甚甚至导致致机构破破产。流流动性风风险是一一种综合合性风险险,它是是其他风风险在金金融机构构整体经经营方面面的综合合体现。例例如,市市场风险险和信用用风险的的发生不不仅直接接影响金金融机构构的资产产和收益益从而导导致流动动性风险险,还可可能引发发“金融恐恐慌”而导致致整个金金融系统统的非流流动性风风险。法规风险(LLegaal RRiskk),指指由于法法律或法法规方面面的原因因而使企企业的某某些市场场行为受受到限制制或合同同不能正正常执行行而导致致损失的的可能性性。如由由于交易易对方不不具备
32、法法律或法法规赋予予的交易易权力,或或是因为为金融机机构不熟熟悉有关关政策法法规,从从而出现现违规交交易而导导致损失失。操作风险(OOperratiion Rissk),指指交易操操作失误误所导致致的损失失。 它它包交易易员在电电子交易易系统上上操作的的失误,也也包括交交易成员员在交易易过程中中违反内内部操作作规程所所造成的的损失。此此外,操操作风险险还包括括风险定定价过程程中的模模型风险险,即交交易人员员或风险险管理人人员使用用了错误误的模型型,或模模型参数数不当,导导致对风风险或交交易价值值的估计计错误而而造成损损失的可可能性。操操作风险险直接与与机构的的管理系系统相关关,虽然然发生的的概
33、率相相对较小小,但造造成的损损失可能能非常巨巨大。二、市场风风险的防防范实践经验表表明,有有市场就就有风险险。金融融市场也也不例外外,金融融机构会会面临着着风险。然然而,风风险往往往蕴含着着机会。因因此,对对风险的的现实态态度,应应该是主主动积极极的风险险管理行行为,而而不是简简单规避避、被动动接受和和无所作作为。交易成员驾驾驭银行行间市场场风险,需需要具备备内部和和外部条条件,需需要内因因和外因因的共同同作用。归归纳起来来,需要要从以下下几个方方面着手手:(一)培训训和培养养好的交交易员。风险的识别别和规避避是靠具具体的人人员来实实现的,而而其中首首当其冲冲的是处处于市场场一线的的交易员员。
34、一个个称职的的交易员员,可以以在交易易中利用用现有的的信息资资源和自自己的经经验识别别风险并并把风险险降到最最低限度度。一个个优秀的的交易员员,不仅仅可以认认真遵守守市场管管理和机机构内控控的有关关规定、娴娴熟地从从事交易易操作,而而且善于于运用法法规武器器、市场场信息和和分析工工具;因因此,不不仅可以以识别和和规避风风险,而而且可以以发掘风风险中所所蕴藏的的机会,把把利润推推到最大大。因此此,好的的交易员员,是金金融机构构参与银银行间市市场最宝宝贵的财财富。(二)健全全的内控控制度、运运作机制制和基础础设施。健全的内控控制度、机机制和有有效的基基础设施施是防范范市场风风险的重重要保障障。在银
35、银行间市市场获得得成功的的金融机机构,一一般都有有健全完完善的内内部管理理制度,包包括内部部操作规规程、首首席交易易员及内内部授权权授信制制度等,有有专门的的部门、人人员和场场所(交交易室),内内部实行行前台交交易、后后台结算算与清算算分开,有有保障从从事交易易、收看看信息的的专用设设备和与与市场交交易、信信息与清清算系统统畅通的的通信线线路等。(三)完整整的市场场法规体体系、高高效的市市场基础础设施和和良好的的市场氛氛围。市场风险的的防范,在在外部需需要相应应的法规规体系来来约束和和规范市市场参与与者的行行为。市市场法规规体系包包括国家家有关法法律、监监管部门门有关政政策规定定、市场场交易与
36、与结算规规则等三三个层面面。通过过多年的的努力,银银行间市市场的法法规体系系建设已已经取得得了显著著成就(主主要法律律规定目目录详见见“中国货货币网”的政策策法规专专栏)。市场基础设设施是银银行间市市场所必必需的交交易信息息系统、债债券结算算系统、资资金支付付系统。220033年3月月31日日,交易易中心向向市场推推出了新新版交易易系统、信信息系统统(中国国货币网网)、市市场分析析和风险险管理系系统(FF系统),为为广大市市场参与与者提供供多种有有效的交交易便利利、提供供交易所所必需的的信息和和市场分分析、风风险管理理的基本本工具。交交易员通通过熟练练掌握和和运用上上述三个个系统,就就可以在在
37、交易前前台赢得得规避市市场风险险、抓住住赢利机机会的先先机。良好的市场场氛围,需需要市场场参与各各方根据据“公开、公公正、公公平”的原则则共同营营造。市市场监管管部门需需要根据据市场发发展的需需要及时时健全、完完善政策策法规。市市场中介介服务部部门需要要根据市市场发展展需要及及时提升升服务便便利。参参与市场场的金融融机构要要自觉遵遵守法律律规定、自自觉维护护市场秩秩序,严严格履行行合同和和作为交交易成员员的义务务。第二章市市场准入入和联网网交易凡是经营业业务许可可证载有有资金拆拆借业务务或证券券业务的的金融机机构及其其授权分分支机构构,均可可向人民民银行申申请加入入全国银银行间同同业拆借借市场
38、或或通过备备案申请请加入全全国银行行间债券券市场。申申请获准准后即为为银行间间市场交交易成员员。经过过交易中中心的交交易员培培训,实实现与交交易中心心的电子子交易系系统、信信息系统统联网,即即可参与与银行间间市场交交易。第一节市市场准入入在银行间市市场的准准入方面面,拆借借市场与与债券市市场有所所不同。一、拆借市市场金融机构加加入全国国银行间间拆借市市场需经经人民银银行审批批,其中中商业银银行及其其授权分分行、外外资银行行、证券券公司和和财务公公司等金金融机构构由人民民银行总总行审批批,农村村信用社社和城市市信用社社则由人人民银行行总行授授权的分分支机构构依据属属地管理理的原则则进行审审批。金
39、金融机构构经人民民银行批批准成为为全国银银行间拆拆借市场场交易成成员后,其其拆借限限额由批批准其加加入市场场的人民民银行核核定。人民银行同同意金融融机构加加入全国国银行间间拆借市市场的批批文将发发送交易易中心,交交易中心心以此为为依据安安排交易易成员的的交易员员培训和和联网交交易。二、债债券市场场金融机构加加入全国国银行间间债券市市场实行行准入备备案制。根根据人民民银行有有关债券券市场准准入备案案制的有有关规定定,中华华人民共共和国境境内的商商业银行行及其授授权分行行、信托托投资公公司、企企业集团团财务公公司、金金融租赁赁公司、农农村信用用社、城城市信用用社、证证券公司司、基金金管理公公司及其
40、其管理的的各类基基金、保保险公司司、外资资金融机机构,以以及经金金融监管管当局批批准可投投资于债债券资产产的其他他金融机机构,可可向交易易中心提提出参加加银行行间债券券交易的的申请。金融机构申申请加入入全国银银行间债债券市场场应向交交易中心心提交下下列材料料: (一)企业业法人营营业执照照副本复复印件; (二)相关关金融业业务许可可证副本本复印件件,包括括金融机机构法人人许可证证、信托托机构法法人许可可证、经经营证券券业务许许可证、经经营保险险业务许许可证等等; (三)商业业银行分分行还应应提供其其总行的的债券交交易授权权书;(四)“全全国银行行间同业业拆借中中心交易易系统联联网申请请表”。金
41、融机构在在上述材材料经由由交易中中心审查查通过并并在中央央结算公公司完成成债券托托管账户户的开户户手续后后,即成成为全国国银行间间债券市市场交易易成员。金融机构在在办理联联网和开开户手续续完毕后后的三个个工作日日内,必必须向中中国人民民银行备备案。第二节交交易联网网金融机构获获得银行行间市场场交易成成员资格格后,需需随即着着手交易易前的准准备工作作:一是是通过选选送业务务人员参参加交易易中心统统一组织织的交易易员培训训,从而而具备至至少两名名拥有交交易员资资格书的的交易员员;二是是选择联联网方式式;三是是配置交交易必需需的计算算机设备备。一、联网方方式交易系统为为交易成成员提供供专线和和拨号两
42、两种联网网方式。专专线通信信方式分分为帧中中继和DDDN,通通讯费用用由电信信局按月月收取,适适用于连连续上网网交易和和查看行行情的交交易成员员;拨号号有普通通电话拨拨号和IISDNN两种方方式,通通讯费用用由邮局局按时收收取,适适用于交交易频率率不高的的交易成成员。交交易成员员可根据据本机构构的实际际交易情情况和发发展规划划确定自自己的联联网方式式。方便地收看看市场信信息是交交易顺利利进行的的重要前前提。交交易中心心为银行行间市场场提供信信息服务务的专门门系统为为中国货货币网。中中国货币币网可由由交易系系统直接接切换进进入,也也可通过过专线直直接进入入(htttp:/2200.0.66.16
43、68),还还可通过过互联网网进入().二、交易、信信息系统统客户端端配置说说明(一)交易易设备最最低配置置要求。交易设备最最低配置置要求见见表21。表21交易设设备硬件件推荐配配置Intell处理器器Pentiium IIII内存256MBB SDDRAMM显示内存8MB SSDRAAM硬盘10G(可可使用)光驱可选配打印机A4幅面打打印机(需需要有WWinddowss下的驱驱动程序序)为了保证金金融机构构交易的的安全以以及交易易系统的的安全,交交易用机机务必专专机专用用,切莫莫与互联联网或其其他应用用网联通通。交易量大、交交易频率率高的机机构,建建议同时时配置查查看信息息的专用用设备。(二)
44、信息息设备配配置要求求。信息设备的的配置需需满足以以下要求求:1、用户端端机器:PC机机、Wiin955、Wiin988、NTT操作系系统。2、机器配配置,PPC机必必须满足足运行WWin系系列操作作系统和和微软公公司Innterrnett Exxploorerr(浏览览器)系系统的基基本条件件,浏览览器版本本要求 4.00.1以以上(即即IE44.0.1以上上)。但但为有效效地利用用信息系系统,建建议按以以下要求求进行配配置:CCPU主主频2333以上上、内存存32MM以上、硬硬盘4.3G以以上。三、联联网手续续交易成员在在完成交交易员培培训与硬硬件配置置等联网网准备工工作后,即即可向交交易
45、中心心市场二二部提交交联网申申请。联网申请须须包含以以下内容容:1、联网方方式;2、联系人人、联系系电话和和传真;3、单位公公章;4、全国银银行间同同业拆借借中心单单位电子子商务安安全数字字证书(IIC卡)申申请表;5、首席交交易员登登记表。交易中心在在收到交交易成员员的联网网申请后后,100个工作作日内可可为交易易成员开开通交易易系统,交交易成员员即可通通过交易易系统进进行交易易。第三节联联网交易易前的准准备一、向市场场披露本本机构基基本信息息经人民银行行批准或或通过备备案成为为银行间间市场成成员的各各类机构构依据全全国银行行间债券券市场债债券交易易规则和和人民银银行的有有关规定定,均需需通
46、过“中国货货币网”定期披披露资产产负债表表、损益益表等反反映经营营和资产产状况的的财务报报表和本本币市场场交易成成员基本本情况表表等反映映机构基基本情况况的信息息。二、获得用用户名和和登录口口令为了保证交交易和信信息的安安全,交交易成员员和信息息系统用用户均需需使用用用户名和和密码等等安全措措施,经经检验无无误后方方可登录录交易系系统、中中国货币币网。(一)交易易系统。交易中心为为每一个个交易成成员提供供IC卡卡的序列列号和密密码,并并编制生生成交易易成员的的首席交交易员用用户名和和密码。交交易成员员使用正正确的IIC卡序序列号和和密码以以及交易易系统用用户名和和密码方方能登录录交易系系统。(
47、二)中国国货币网网。交易成员登登陆交易易系统后后可切换换到信息息系统中国国货币网网,但如如果要通通过专线线或互联联网方式式直接访访问“中国货货币网”中需要要注册方方可访问问的内容容,则需需要使用用由交易易中心提提供的用用户名和和密码。(三)用户户名和密密码保管管使用注注意事项项。市场成员在在使用和和保管用用户名和和密码时时应注意意以下事事项:1、用户名名和密码码应做到到专人专专用,避避免多人人共用一一个用户户名和密密码,以以降低操操作风险险。2、应注意意用户名名和密码码的保密密,若不不慎遗忘忘应及时时向交易易中心申申请重置置密码;若不慎慎泄漏应应尽快修修改密码码。3、因初始始密码相相同,交交易
48、员在在获得用用户名和和密码后后应尽早早修改密密码。4、交易成成员首席席交易员员密码连连续三次次输入错错误,系系统将自自动锁死死,该用用户名将将不能继继续使用用。若继继续使用用该用户户名,需需向交易易中心提提交书面面申请,由由市场二二部“解锁”。5、IC卡卡密码连连续输入入错误五五次,该该卡将自自动作废废,需重重新申请请新的IIC卡。三、安装交交易系统统和信息息系统若交易员第第一次用用交易机机登录交交易系统统,则必必须进行行系统的的安装。交交易员可可以直接接点击交交易系统统登录界界面上的的超链接接“安装系系统”进行安安装,也也可以直直接登录录系统,在在系统提提示没有有正确安安装系统统后直接接转入系系统安装装界面进进行安装装,具体体安装步步骤如下下:系统弹出安安装窗口口后,系系统已自