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1、建设项目经济评价方法与参数建设项目经济评价方法与参数（第三版）（第三版）1 1一、一、编制方法和参数（第三版）的背景编制方法和参数（第三版）的背景 1 1、是、是、是、是20042004年国务院关于投资体制改革的决定的一年国务院关于投资体制改革的决定的一年国务院关于投资体制改革的决定的一年国务院关于投资体制改革的决定的一个配套文件；个配套文件；个配套文件；个配套文件；2 2、社会主义市场经济发展的必然要求；、社会主义市场经济发展的必然要求；、社会主义市场经济发展的必然要求；、社会主义市场经济发展的必然要求；3 3、借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国财政部等机、借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国
2、财政部等机、借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国财政部等机、借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国财政部等机构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经济条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前济条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前济条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前济条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前期工作中的一项重要工作；期工作中的一项重要工作；期工作中的一项重要工作；期工作中的一项重要工作；4 4、适应我国会
3、计制度改革和财政税收制度改革的需要。、适应我国会计制度改革和财政税收制度改革的需要。、适应我国会计制度改革和财政税收制度改革的需要。、适应我国会计制度改革和财政税收制度改革的需要。2 2二、方法与参数（第三版）解读二、方法与参数（第三版）解读二、方法与参数（第三版）解读二、方法与参数（第三版）解读 建设项目经济评价方法与参数（第三版）（以下简称方法建设项目经济评价方法与参数（第三版）（以下简称方法建设项目经济评价方法与参数（第三版）（以下简称方法建设项目经济评价方法与参数（第三版）（以下简称方法与参数）包括关于建设项目经济评价工作的若干规定、与参数）包括关于建设项目经济评价工作的若干规定、与参
4、数）包括关于建设项目经济评价工作的若干规定、与参数）包括关于建设项目经济评价工作的若干规定、建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数三个文建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数三个文建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数三个文建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数三个文件。它已由国家发改委和建设部于件。它已由国家发改委和建设部于件。它已由国家发改委和建设部于件。它已由国家发改委和建设部于2006200620062006年年年年7 7 7 7月月月月3 3 3 3日以发改投资日以发改投资日以发改投资日以发改投资 20061325200613252006132520061325号文批
5、准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工号文批准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工号文批准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工号文批准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工作中使用，这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一作中使用，这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一作中使用，这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一作中使用，这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一件大事。件大事。件大事。件大事。1 1 1 1、方法与参数是、方法与参数是、方法与参数是、方法与参数是2004200420042004年国务院关于投资体制改革的决定年国务院关于投资体制改革的决定年国
6、务院关于投资体制改革的决定年国务院关于投资体制改革的决定的一个配套文件，更是对的一个配套文件，更是对的一个配套文件，更是对的一个配套文件，更是对“社会主义市场经济条件下经济评价社会主义市场经济条件下经济评价社会主义市场经济条件下经济评价社会主义市场经济条件下经济评价工作已无必要工作已无必要工作已无必要工作已无必要”错误观点的矫正。错误观点的矫正。错误观点的矫正。错误观点的矫正。n n3 3n n1 1）国务院关于投资体制改革的决定规定，）国务院关于投资体制改革的决定规定，对于政府投资项对于政府投资项对于政府投资项对于政府投资项目实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再目实行审批制
7、，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再目实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再目实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻“谁投谁投谁投谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险资、谁决策、谁收益、谁承担风险资、谁决策、谁收益、谁承担风险资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则，的基本原则，的基本原则，的基本原则，落实企业投资落实企业投资自主权自主权自主权自主权。投资决
8、策权的下放，增强了企业投资决策的谨慎程度，。投资决策权的下放，增强了企业投资决策的谨慎程度，甚至导致一些企业无所适从，迫切需要相关指导性文件。甚至导致一些企业无所适从，迫切需要相关指导性文件。22）方法与参数借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国财政）方法与参数借鉴了世界银行、亚洲开发银行和英国财政部等机构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经济部等机构发布的经济评价指导手册和研究成果，表明了市场经济条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前期工作中的条件下，经济评价工作仍是必要的，并且仍然项目前期工作中的一项重要工作。一项重要工作。4 42、细化并补充了财务费用流和效益流的识别和估细
9、化并补充了财务费用流和效益流的识别和估算方法算方法强调项目目标市场的有效需求分析是项目经济评价的重要组强调项目目标市场的有效需求分析是项目经济评价的重要组强调项目目标市场的有效需求分析是项目经济评价的重要组强调项目目标市场的有效需求分析是项目经济评价的重要组成部分，特别指出费用效益估算具有很强的行业特性，各行业应成部分，特别指出费用效益估算具有很强的行业特性，各行业应成部分，特别指出费用效益估算具有很强的行业特性，各行业应成部分，特别指出费用效益估算具有很强的行业特性，各行业应针对本行业特点进行估算，进一步表明经济评价工作应按需而取。针对本行业特点进行估算，进一步表明经济评价工作应按需而取。针
10、对本行业特点进行估算，进一步表明经济评价工作应按需而取。针对本行业特点进行估算，进一步表明经济评价工作应按需而取。同时同时同时同时，注意到投资主体多元化和资本市场逐步形成的条件下，资，注意到投资主体多元化和资本市场逐步形成的条件下，资，注意到投资主体多元化和资本市场逐步形成的条件下，资，注意到投资主体多元化和资本市场逐步形成的条件下，资金来源多渠道，但融资风险可能增加，特别突出金来源多渠道，但融资风险可能增加，特别突出金来源多渠道，但融资风险可能增加，特别突出金来源多渠道，但融资风险可能增加，特别突出融资主体和融资融资主体和融资融资主体和融资融资主体和融资方案方案方案方案的选择，以选择合适的的
11、选择，以选择合适的的选择，以选择合适的的选择，以选择合适的资金结构资金结构资金结构资金结构，确保资金来源的可靠性。，确保资金来源的可靠性。，确保资金来源的可靠性。，确保资金来源的可靠性。3 3、财务分析较之以前有很大调整：、财务分析较之以前有很大调整：1)1)明确指出了不同类型项目的财务分析内容可以明确指出了不同类型项目的财务分析内容可以不同不同不同不同，继续表明经济评价工作应，继续表明经济评价工作应按需按需按需按需而取，并分别对经而取，并分别对经营性项目和非经营性项目的财务分析内容做了明确规定。营性项目和非经营性项目的财务分析内容做了明确规定。5 5n n2)2)明确指出财务分析包括了明确指
12、出财务分析包括了融资前分析和融资后分融资前分析和融资后分融资前分析和融资后分融资前分析和融资后分析析析析两个层次，指出融资前分析为考虑两个层次，指出融资前分析为考虑融资方案前融资方案前的项的项目现金流量分析，分析项目自身的盈利能力，考查项目现金流量分析，分析项目自身的盈利能力，考查项目是否具有投资价值；融资后分析是在通过融资前分目是否具有投资价值；融资后分析是在通过融资前分析的检验后，考虑融资方案，分析项目的生存能力、析的检验后，考虑融资方案，分析项目的生存能力、项目投资人的盈利能力等。项目投资人的盈利能力等。n n3)3)引入了引入了“项目投资现金流量表项目投资现金流量表项目投资现金流量表项
13、目投资现金流量表”代替代替代替代替“全投资全投资全投资全投资财务现金流量表财务现金流量表财务现金流量表财务现金流量表”，并在该表引入了并在该表引入了“调整所得税调整所得税调整所得税调整所得税”项，以实现项目投资现金流量分析排除融资方案变化项，以实现项目投资现金流量分析排除融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计合理性的初衷。案设计合理性的初衷。6 6n n4)4)对于偿债能力分析，弱化了对于偿债能力分析，弱化了“资产负债率资产负债率”，偿债，偿债能力指标不再使用能力指标不再使用借款偿还期借款偿还期借款偿还期借款偿还期，引入了
14、更能明确表明，引入了更能明确表明项目偿债能力的项目偿债能力的“偿债备付率偿债备付率偿债备付率偿债备付率”和和和和“利息备付率利息备付率利息备付率利息备付率”指指标。标。n n5)5)以以“利润与利润分配表利润与利润分配表利润与利润分配表利润与利润分配表”替换了替换了“损益表损益表损益表损益表”，在该在该表中列入了表中列入了“息税前利润息税前利润息税前利润息税前利润”、“息税前折旧摊销利润息税前折旧摊销利润息税前折旧摊销利润息税前折旧摊销利润”，用于计算用于计算用于计算用于计算“调整所得税调整所得税调整所得税调整所得税”，“利息备付率利息备付率利息备付率利息备付率”和和和和“偿债备付率偿债备付率
15、偿债备付率偿债备付率”。n n6)6)针对非营利性项目特点，补充了财务生存能力分析针对非营利性项目特点，补充了财务生存能力分析内容和方法，完善后的内容和方法，完善后的“财务计划现金流量表财务计划现金流量表财务计划现金流量表财务计划现金流量表”，用，用于项目的于项目的财务生存能力分析财务生存能力分析财务生存能力分析财务生存能力分析。n n7)7)依据财政部关于依据财政部关于 施行后有关企业财务处施行后有关企业财务处理问题的通知理问题的通知(财企财企200667200667号号)，在财务报表中删，在财务报表中删除了除了“公益金公益金公益金公益金”项目。项目。7 7n n4、针对部分项目效果难于或不
16、能货币化，或货针对部分项目效果难于或不能货币化，或货币化的效果不是项目目标的主体的实际情况，在币化的效果不是项目目标的主体的实际情况，在经济评价中经济评价中引入了引入了“费用效果分析费用效果分析”。n n5、不确定性分析与风险分析，包括盈亏平衡分、不确定性分析与风险分析，包括盈亏平衡分析、敏感性分析和析、敏感性分析和风险分析风险分析等增加了等增加了敏感度系数敏感度系数和临界点和临界点两个指标。两个指标。n n6、增加了、增加了“区域经济与宏观经济影响分析区域经济与宏观经济影响分析”，从区域或国家层面考虑项目对区域经济或宏观经从区域或国家层面考虑项目对区域经济或宏观经济的影响，尤其是对财政收支的
17、影响。济的影响，尤其是对财政收支的影响。8 8 7、提出项目提出项目提出项目提出项目不确定性因素和风险因素不确定性因素和风险因素不确定性因素和风险因素不确定性因素和风险因素对项目方案必选的影响，对项目方案必选的影响，对项目方案必选的影响，对项目方案必选的影响，要求项目决策时要求项目决策时要求项目决策时要求项目决策时不能只考虑效益，而应兼顾风险。不能只考虑效益，而应兼顾风险。不能只考虑效益，而应兼顾风险。不能只考虑效益，而应兼顾风险。8、针对针对改扩建改扩建项目，指出项目项目，指出项目融资主体和盈利主体融资主体和盈利主体融资主体和盈利主体融资主体和盈利主体可能可能不一致的实际要求对此类项目作经济
18、评价应分为不一致的实际要求对此类项目作经济评价应分为项目层项目层项目层项目层次与企业层次次与企业层次次与企业层次次与企业层次分别进行财务分析，以确实分清项目的经分别进行财务分析，以确实分清项目的经济合理性济合理性。9 99、重新测定了部分参数，同时明确指出参数起着重新测定了部分参数，同时明确指出参数起着重新测定了部分参数，同时明确指出参数起着重新测定了部分参数，同时明确指出参数起着基准和参考的作用基准和参考的作用基准和参考的作用基准和参考的作用即对政府投资项目起基准即对政府投资项目起基准即对政府投资项目起基准即对政府投资项目起基准判据作用，对企业投资项目起着参考作用。判据作用，对企业投资项目起
19、着参考作用。判据作用，对企业投资项目起着参考作用。判据作用，对企业投资项目起着参考作用。综上所述，方法与参数既总结了国内投资综上所述，方法与参数既总结了国内投资综上所述，方法与参数既总结了国内投资综上所述，方法与参数既总结了国内投资建设项目经济评价的经验，又与国际投资建设项建设项目经济评价的经验，又与国际投资建设项建设项目经济评价的经验，又与国际投资建设项建设项目经济评价的经验，又与国际投资建设项目经济评价做法接轨，既有继承，又有创新，使目经济评价做法接轨，既有继承，又有创新，使目经济评价做法接轨，既有继承，又有创新，使目经济评价做法接轨，既有继承，又有创新，使原有的经济评价方法与参数体系更加
20、完善，它内原有的经济评价方法与参数体系更加完善，它内原有的经济评价方法与参数体系更加完善，它内原有的经济评价方法与参数体系更加完善，它内容全面、理论严谨、方法科学、简便易行，有利容全面、理论严谨、方法科学、简便易行，有利容全面、理论严谨、方法科学、简便易行，有利容全面、理论严谨、方法科学、简便易行，有利实施，指导性更强，能满足各类建设项目经济评实施，指导性更强，能满足各类建设项目经济评实施，指导性更强，能满足各类建设项目经济评实施，指导性更强，能满足各类建设项目经济评价工作的需要。价工作的需要。价工作的需要。价工作的需要。1010建设项目经济评价方法建设项目经济评价方法1 1、总则、总则、总则
21、、总则2 2、财务效益与费用估算、财务效益与费用估算、财务效益与费用估算、财务效益与费用估算 财务效益财务效益是指项目实施后所获得的是指项目实施后所获得的营业营业营业营业收入收入。注意注意注意注意：对于适用于增值税的对于适用于增值税的经营性经营性项目，除营业收入外，项目，除营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为补贴收入计入财务效益；其可得到的增值税返还也应作为补贴收入计入财务效益；对于对于非经营性非经营性项目，财务效益应包括可能获得的项目，财务效益应包括可能获得的各种补贴收入。各种补贴收入。补贴收入也要缴纳所得税。补贴收入也要缴纳所得税。补贴收入也要缴纳所得税。补贴收入也要缴纳所得税。补贴收
22、入包括：补贴收入包括：补贴收入包括：补贴收入包括：国家定额补贴、先征后返的增殖税、国家定额补贴、先征后返的增殖税、国家定额补贴、先征后返的增殖税、国家定额补贴、先征后返的增殖税、其他属于财政扶持的补贴其他属于财政扶持的补贴其他属于财政扶持的补贴其他属于财政扶持的补贴等。等。等。等。费用费用主要指：投资、成本费用和税金。主要指：投资、成本费用和税金。1111财务分析步骤财务分析步骤财务分析步骤财务分析步骤：融资前分析和融资后分析。：融资前分析和融资后分析。第一，融资前分析第一，融资前分析：首先，估算首先，估算营业收入、建设投资营业收入、建设投资；然后然后经营成本和流动资金经营成本和流动资金。以此
23、为基础，考察项目计算期内以此为基础，考察项目计算期内 现金流入和流出，编制现金流入和流出，编制项目投资现金流量表项目投资现金流量表，计算投资计算投资内部收益率和净现值内部收益率和净现值等指标，分析投资总获利能力，等指标，分析投资总获利能力，是前期初步决策的重要依据。是前期初步决策的重要依据。项目建议书项目建议书阶段可只进行阶段可只进行融资前融资前分析分析 调整所得税调整所得税：息税前利润（息税前利润（EBITEBIT）所得税率所得税率 息税前利润（息税前利润（息税前利润（息税前利润（EBITEBITEBITEBIT）：）：）：）：建设期利息占总投资比例不大时，一建设期利息占总投资比例不大时，一
24、般按利润表中的数值为基础般按利润表中的数值为基础 121213131414 融资后分析：建设期利息折旧及摊消总成本费用。进行项目盈利能力（收益率、净现值、投资回收期、总投资收益率资本金收益率）、偿债能力（利息备付率、偿债备付率和资产负债率）和财务生存能力（财务计划现金流量表，计算净现金流量和累计盈余资金）分析，判断项目在融资条件下的可行性。1515161617171818 项目总投资项目总投资项目总投资项目总投资建设投资建设投资建设期利息流动资金建设期利息流动资金建设投资估算建设投资估算建设投资估算建设投资估算 建设投资建设投资建设投资建设投资工程费用工程费用工程费用工程费用工程建设其他费用工
25、程建设其他费用工程建设其他费用工程建设其他费用预备费预备费预备费预备费建筑工程费设备购置费安装工程费建筑工程费设备购置费安装工程费基本预备费和涨价预备费基本预备费和涨价预备费1919 按照费用归集方式，建设投资可按概算法或形成资产法分类。具体可根据涉及项目各阶段对投资精度、行业特点和相关规定，选用相应的估算办法。202021212222 建设期利息，指按照筹资方案计算的项目建设期利息，指按照筹资方案计算的项目建设期内发生借款的资本化利息建设期内发生借款的资本化利息 注意何时停止资本化注意何时停止资本化 明确其他融资费用，原则上应单独计算明确其他融资费用，原则上应单独计算 流动资金和铺底流动资金
26、流动资金和铺底流动资金 流动资金系指项目投产后为维持生产经营所必流动资金系指项目投产后为维持生产经营所必须长期占用的周转金，不包括运营中需要的临时性须长期占用的周转金，不包括运营中需要的临时性营运资金营运资金 铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由企业自己准备的部分，目前要求家有关规定必须由企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的为全部流动资金的30 流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债 流动资产应收帐款流动资产应收帐款预付帐款预付帐款存货现金存货现金 流动负债应付帐款流动负债应付帐款预收帐款预收帐款23总成本包括固定成
27、本和可变成本 固定成本包括：折旧、摊销、修理费、工资及福利（不含计件工资）和其他费用 可变成本包括：外购原材料、燃料及动力费和计件工资等。经营成本：是项目经济评价中所使用的特定特定概念，作为项目运营期的主要现金流出。同时，项目运营期间发生设备、设施等更新，作为维持运营投资费用，计入现金流出现金流出。24经营成本经营成本人工工资及人工工资及福利费福利费其他费用其他费用外购原材料、外购原材料、燃料动力费燃料动力费修理费修理费253 3、资金来源与融资方案、资金来源与融资方案项目资金构成：项目资金构成：（1）项目资本金（权益资金）项目资本金（权益资金）（2）债务性资金）债务性资金 要注意二者比例的合
28、理性要注意二者比例的合理性项目资金来源：按照融资主体的特点进行选择项目资金来源：按照融资主体的特点进行选择 （1）资本金）资本金 既有法人融资项目的新增资本金：原有股东增资既有法人融资项目的新增资本金：原有股东增资扩股、吸收新股东、发行股票、政府投资等扩股、吸收新股东、发行股票、政府投资等 新设法人融资项目的资本金：股东直接投资、发新设法人融资项目的资本金：股东直接投资、发行股票、政府投资等行股票、政府投资等26（2）债务资金：）债务资金：商业银行贷款、政策性银行贷款、外国政府商业银行贷款、政策性银行贷款、外国政府贷款、国际金融组织贷款、出口信贷、银团贷款、企业债贷款、国际金融组织贷款、出口信
29、贷、银团贷款、企业债券、国际债券、融资租赁券、国际债券、融资租赁等渠道和方式。等渠道和方式。优先股股票在项目评价中应视为项目资本金优先股股票在项目评价中应视为项目资本金 可转换债券在项目评价中应视为项目债务资金可转换债券在项目评价中应视为项目债务资金 融资方案确定时要进行融资方案确定时要进行资金的资金的可靠性和合理性可靠性和合理性分析分析4 4、财务分析、财务分析（1）盈利能力分析：）盈利能力分析：项目投资财务内部收益率和财务净现值、投资回收期、项目投资财务内部收益率和财务净现值、投资回收期、项目资本金财务内部收益率和财务净现值、总投资收益率、项目资本金财务内部收益率和财务净现值、总投资收益率
30、、项目资本金净利润（融资后）等项目资本金净利润（融资后）等27计算财务内部收益率和净现值时，公式中t的起点为“0”或“1”，都可以，第三版采用“1”。表示从第1期末开始，只要理解为起点为“0”点就行。（2）偿债能力分析：）偿债能力分析：指标：指标：利息备付率（ICR）、偿债备付率（DSCR）、资产负债率（LOAR）取消了“借款偿还期”指标 项目分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率28（3）财务生存能力分析通过财务计划现金流量表（二版的资金来源与运用表）进行分析强调经营活动的现金流量分析考察净现金流量和累计盈余资金与债务偿还相结合对于非经营项目来讲，财务生存能力分析尤其重要。涉及日常运
31、营的维持，及其相关政策建议、可能性、合理性。其中：没有营业收入的非经营项目：不进行盈利能力分析有营业收入的项目区别对待293030315、经济费用效益分析（1 1 1 1）适用项目类型）适用项目类型）适用项目类型）适用项目类型 必须做经济费用效益分析项目必须做经济费用效益分析项目必须做经济费用效益分析项目必须做经济费用效益分析项目 经济学角度经济学角度经济学角度经济学角度具有垄断特征的项目具有垄断特征的项目具有垄断特征的项目具有垄断特征的项目(电力电力电力电力/通讯通讯通讯通讯/有线电视等有线电视等有线电视等有线电视等)；产出具有公共产品特征的项目（道路交通产出具有公共产品特征的项目（道路交通
32、产出具有公共产品特征的项目（道路交通产出具有公共产品特征的项目（道路交通/供水等）；供水等）；供水等）；供水等）；外部效果明显的项目（污水处理厂外部效果明显的项目（污水处理厂外部效果明显的项目（污水处理厂外部效果明显的项目（污水处理厂/铁路等）；铁路等）；铁路等）；铁路等）；资源开发项目（森林旅游等）；资源开发项目（森林旅游等）；资源开发项目（森林旅游等）；资源开发项目（森林旅游等）；涉及国家经济安全的项目（原油涉及国家经济安全的项目（原油涉及国家经济安全的项目（原油涉及国家经济安全的项目（原油/煤炭煤炭煤炭煤炭/采矿采矿采矿采矿/电力等）；电力等）；电力等）；电力等）；受过度行政干预的项目。
33、受过度行政干预的项目。受过度行政干预的项目。受过度行政干预的项目。一般政府投资的审批类项目应做经济费用效益分析一般政府投资的审批类项目应做经济费用效益分析3232 必须做经济费用效益分析项目：管理角度必须做经济费用效益分析项目：管理角度必须做经济费用效益分析项目：管理角度必须做经济费用效益分析项目：管理角度 政府投资项目；政府投资项目；政府投资项目；政府投资项目；政府各类专项建设基金政府各类专项建设基金政府各类专项建设基金政府各类专项建设基金 利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府担保的利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府担保的利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府担保的利用国际金融组
34、织和外国政府贷款，需要政府担保的项目；项目；项目；项目；非政府投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、非政府投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、非政府投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、非政府投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、公共利益、可能出现垄断、涉及整体布局等公共性问题，公共利益、可能出现垄断、涉及整体布局等公共性问题，公共利益、可能出现垄断、涉及整体布局等公共性问题，公共利益、可能出现垄断、涉及整体布局等公共性问题，需要政府核准的项目。需要政府核准的项目。需要政府核准的项目。需要政府核准的项目。3333（2 2 2 2）经济费用与效益估算原则）经济费用与效益估算原则
35、）经济费用与效益估算原则）经济费用与效益估算原则财务分析的局限性财务分析的局限性财务分析的局限性财务分析的局限性从经济学的观点看费用与效益从经济学的观点看费用与效益从经济学的观点看费用与效益从经济学的观点看费用与效益 对社会内部和外部的贡献对社会内部和外部的贡献对社会内部和外部的贡献对社会内部和外部的贡献 对社会内部和外部的耗费对社会内部和外部的耗费对社会内部和外部的耗费对社会内部和外部的耗费计算原则：计算原则：计算原则：计算原则：经济机会成本经济机会成本经济机会成本经济机会成本 消费者支付意愿消费者支付意愿消费者支付意愿消费者支付意愿 实际价值实际价值实际价值实际价值 接受补偿的意愿（本版增
36、加）接受补偿的意愿（本版增加）接受补偿的意愿（本版增加）接受补偿的意愿（本版增加）3434n n影子价格的确定影子价格的确定影子价格的确定影子价格的确定 1 1 1 1、应能真实反映项目投入物和产出物真实经济价值的计算价格。、应能真实反映项目投入物和产出物真实经济价值的计算价格。、应能真实反映项目投入物和产出物真实经济价值的计算价格。、应能真实反映项目投入物和产出物真实经济价值的计算价格。2 2 2 2、外贸货物和非外贸货物（发展中国家，经济体系尚未完成工业、外贸货物和非外贸货物（发展中国家，经济体系尚未完成工业、外贸货物和非外贸货物（发展中国家，经济体系尚未完成工业、外贸货物和非外贸货物（发
37、展中国家，经济体系尚未完成工业化过程，国际和国内市场融合尚需时日）化过程，国际和国内市场融合尚需时日）化过程，国际和国内市场融合尚需时日）化过程，国际和国内市场融合尚需时日）3 3 3 3、投入与产出的影子价格中流转税的处理原则、投入与产出的影子价格中流转税的处理原则、投入与产出的影子价格中流转税的处理原则、投入与产出的影子价格中流转税的处理原则 （流转税包括：增值税、消费税、营业税、关税流转税包括：增值税、消费税、营业税、关税流转税包括：增值税、消费税、营业税、关税流转税包括：增值税、消费税、营业税、关税等）等）按照机会成本确定影子价格，不含流转税按照机会成本确定影子价格，不含流转税按照机会
38、成本确定影子价格，不含流转税按照机会成本确定影子价格，不含流转税 按照支付意愿确定影子价格，含流转税按照支付意愿确定影子价格，含流转税按照支付意愿确定影子价格，含流转税按照支付意愿确定影子价格，含流转税具体来讲：具体来讲：具体来讲：具体来讲：对于产出品：对于产出品：对于产出品：对于产出品：增加供给满足国内市场供应的，按支付意愿确定；增加供给满足国内市场供应的，按支付意愿确定；增加供给满足国内市场供应的，按支付意愿确定；增加供给满足国内市场供应的，按支付意愿确定；顶替原有市场供应的，按照机会成本确定。顶替原有市场供应的，按照机会成本确定。顶替原有市场供应的，按照机会成本确定。顶替原有市场供应的，
39、按照机会成本确定。对于投入物对于投入物对于投入物对于投入物：用新增供应来满足项目的，按机会成本；用新增供应来满足项目的，按机会成本；用新增供应来满足项目的，按机会成本；用新增供应来满足项目的，按机会成本；挤占原有用户需求来满足项目的，按支付意愿。挤占原有用户需求来满足项目的，按支付意愿。挤占原有用户需求来满足项目的，按支付意愿。挤占原有用户需求来满足项目的，按支付意愿。3535不能确定投入物或产出物是增加还是挤占（顶替）不能确定投入物或产出物是增加还是挤占（顶替）不能确定投入物或产出物是增加还是挤占（顶替）不能确定投入物或产出物是增加还是挤占（顶替）时，简化处理：时，简化处理：时，简化处理：时
40、，简化处理：产出的影子价格一般包含实际缴纳流转税；投产出的影子价格一般包含实际缴纳流转税；投产出的影子价格一般包含实际缴纳流转税；投产出的影子价格一般包含实际缴纳流转税；投入的影子价格一般不含实际缴纳的流转税。入的影子价格一般不含实际缴纳的流转税。入的影子价格一般不含实际缴纳的流转税。入的影子价格一般不含实际缴纳的流转税。可外贸货物：可外贸货物：出口产出的影子价格（出厂价）出口产出的影子价格（出厂价）=离岸离岸价价影子汇率影子汇率-出口费用出口费用 进口投入的影子价格（到厂价）进口投入的影子价格（到厂价）=到岸到岸价价影子汇率影子汇率+进口费用进口费用4 4 4 4、特殊投入物影子价格确定：、
41、特殊投入物影子价格确定：、特殊投入物影子价格确定：、特殊投入物影子价格确定：（1）影子工资）影子工资人力资源投入的影子价格人力资源投入的影子价格人力资源投入的影子价格人力资源投入的影子价格=劳动力机会成本劳动力机会成本劳动力机会成本劳动力机会成本+新增资源新增资源新增资源新增资源消耗消耗消耗消耗3636n n劳动力机会成本劳动力机会成本是拟建项目占用的人力资源由于在本项目使用而不能再用于其他地方或享受闲暇时间而被迫放弃的价值。n n根据下列原则进行分析确定：第一，过去受雇于别处，由于本项目的实施而转移过来第一，过去受雇于别处，由于本项目的实施而转移过来的人员，其影子工资应是的人员，其影子工资应
42、是放弃过去就业机会的工资（含工放弃过去就业机会的工资（含工放弃过去就业机会的工资（含工放弃过去就业机会的工资（含工资性福利）及支付的税金之和资性福利）及支付的税金之和资性福利）及支付的税金之和资性福利）及支付的税金之和；第二，对于自愿失业人员，其影子工资应是第二，对于自愿失业人员，其影子工资应是本项目的使本项目的使本项目的使本项目的使用所支付的税后净工资额用所支付的税后净工资额用所支付的税后净工资额用所支付的税后净工资额；第三，非自愿失业人员，其影子工资应反映他们为了工第三，非自愿失业人员，其影子工资应反映他们为了工作而放弃休闲愿意接受的最低工资金额，其数值作而放弃休闲愿意接受的最低工资金额，
43、其数值应低于本应低于本应低于本应低于本项目的使用所支付的税后净工资并大于支付的最低生活保项目的使用所支付的税后净工资并大于支付的最低生活保项目的使用所支付的税后净工资并大于支付的最低生活保项目的使用所支付的税后净工资并大于支付的最低生活保障收入。障收入。障收入。障收入。3737n n（2 2）土地）土地 根据土地用途的机会成本原则或消费者支付意愿的原则根据土地用途的机会成本原则或消费者支付意愿的原则计算其影子价格。计算其影子价格。生产性用地，包括农业、林业、牧业、渔业以及其他生生产性用地，包括农业、林业、牧业、渔业以及其他生产性用地：产性用地：土地的经济成本土地机会成本新增资源消耗土地的经济成
44、本土地机会成本新增资源消耗土地的经济成本土地机会成本新增资源消耗土地的经济成本土地机会成本新增资源消耗 其中其中:土地平整等开发成本计入工程建设成本中土地平整等开发成本计入工程建设成本中,经济经济成本中不再重复估算。成本中不再重复估算。土地机会成本计算应按以下要求进行土地机会成本计算应按以下要求进行土地机会成本计算应按以下要求进行土地机会成本计算应按以下要求进行:政府公开招标取得的国有土地出让使用权，以及政府公开招标取得的国有土地出让使用权，以及通过市场交易取得的已出让国有土地使用权，应按市场交通过市场交易取得的已出让国有土地使用权，应按市场交3838易价格计算影子价格；易价格计算影子价格；非
45、正常市场交易取得的，应分析价格优惠非正常市场交易取得的，应分析价格优惠或扭曲，参照当地正常的或扭曲，参照当地正常的市场交易价格市场交易价格市场交易价格市场交易价格，调整或，调整或类比计算影子价格；类比计算影子价格；无法通过正常市场交易价类比确定时，应无法通过正常市场交易价类比确定时，应采用采用收益现值法收益现值法收益现值法收益现值法或以或以土地开发成本土地开发成本土地开发成本土地开发成本+开发投资应得开发投资应得开发投资应得开发投资应得收益收益收益收益确定；确定；3939 土地用途受到规划许可等的限制，应具体分析对土地用途受到规划许可等的限制，应具体分析对土地用途受到规划许可等的限制，应具体分
46、析对土地用途受到规划许可等的限制，应具体分析对待；待；待；待；农村土地：农村土地：农村土地：农村土地：机会成本机会成本机会成本机会成本=耕地补偿费耕地补偿费耕地补偿费耕地补偿费+青苗补偿费青苗补偿费青苗补偿费青苗补偿费 新增资源消耗新增资源消耗新增资源消耗新增资源消耗=地上建筑物补偿费地上建筑物补偿费地上建筑物补偿费地上建筑物补偿费+安置补偿费安置补偿费安置补偿费安置补偿费 征地管理费、耕地占用税、耕地开垦费、土地管征地管理费、耕地占用税、耕地开垦费、土地管征地管理费、耕地占用税、耕地开垦费、土地管征地管理费、耕地占用税、耕地开垦费、土地管理费、土地开发费视为转移支付理费、土地开发费视为转移支
47、付理费、土地开发费视为转移支付理费、土地开发费视为转移支付。非生产性用地非生产性用地非生产性用地非生产性用地,如住宅、休闲用地等，应按照如住宅、休闲用地等，应按照如住宅、休闲用地等，应按照如住宅、休闲用地等，应按照支付意愿支付意愿支付意愿支付意愿的原则，根据市场交易价格测算其影子价格。的原则，根据市场交易价格测算其影子价格。的原则，根据市场交易价格测算其影子价格。的原则，根据市场交易价格测算其影子价格。4040l l在财务分析基础上进行经济费用效益流量的识别和计算，基本步骤如下:l)l)剔除财务现金流量中的通货膨胀因素，得到以实剔除财务现金流量中的通货膨胀因素，得到以实价表示的财务现金流量价表
48、示的财务现金流量;2)2)剔除运营期财务现金流量中不反映真实资源流量剔除运营期财务现金流量中不反映真实资源流量变动状况的变动状况的转移支付转移支付因素因素;3)3)用影子价格和影子汇率调整用影子价格和影子汇率调整建设投资建设投资各项组成，各项组成，并剔除其费用中的转移支付项目并剔除其费用中的转移支付项目;4)4)调整调整流动资金流动资金流动资金流动资金，将流动资产和流动负债中不反映，将流动资产和流动负债中不反映实际资源耗费的有关实际资源耗费的有关现金、应收、应付、预收、预付现金、应收、应付、预收、预付款项款项，从流动资金中剔除，从流动资金中剔除;l l 4141 5)5)调整调整经营费用经营费
49、用经营费用经营费用，用影子价格调整主要，用影子价格调整主要原材料、燃原材料、燃料及动力费用、工资及福利费料及动力费用、工资及福利费等等;6)6)调整调整营业收入营业收入营业收入营业收入，对于具有市场价格的产出物，以，对于具有市场价格的产出物，以市场价格为基础计算其影子价格市场价格为基础计算其影子价格;对于没有市场价格对于没有市场价格的产出效果，以支付意愿或接受补偿意愿的原则计的产出效果，以支付意愿或接受补偿意愿的原则计算其影子价格算其影子价格;7)7)对于可货币化的外部效果，应将货币化的外部效对于可货币化的外部效果，应将货币化的外部效果计入经济效益费用流量果计入经济效益费用流量;对于难以进行货
50、币化的外对于难以进行货币化的外部效果，应尽可能地采用其他量纲进行量化。难以部效果，应尽可能地采用其他量纲进行量化。难以量化的，进行定性描述，以全面反映项目的产出效量化的，进行定性描述，以全面反映项目的产出效果。果。4242l l经济费用效益分析指标：经济费用效益分析指标：经济费用效益分析指标：经济费用效益分析指标：l l经济净现值（经济净现值（经济净现值（经济净现值（ENPVENPVENPVENPV）l l经济内部收益率（经济内部收益率（经济内部收益率（经济内部收益率（RIRRRIRRRIRRRIRR）l l经济效益费用比经济效益费用比经济效益费用比经济效益费用比（R R R RBCBCBCB